资本项目可兑换
人民币资本项目下可自由兑换的8个条件
人民币资本项目下可自由兑换的8个条件
佚名
【期刊名称】《对外经贸财会》
【年(卷),期】2005()8
【摘要】1．中央银行手中握有充足的外汇储备，具有在外汇市场上大量吞吐外汇的硬实力，从而有能力将汇率水平保持在央行的目标区内；
【总页数】1页(P52-52)
【关键词】人民币资本项目;外汇市场;房地产市场;供求关系;监管体制;金融合作机制;中国
【正文语种】中文
【中图分类】F832.5
【相关文献】
1.资本项目下人民币有条件自由兑换的策略选择 [J], 陶士贵
2.现阶段人民币在资本项目下自由兑换暂不可行 [J], 陈云岗
3.人民币资本项目下自由兑换利弊因素及实现途径分析 [J], 吴建隆
4.从货币自由兑换条件谈人民币资本项目自由兑换问题 [J], 汪茂元
5.人民币资本项目下可自由兑换改革研究 [J], 陈磊
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试论人民币资本项目的可兑换
管制措 施 。 采用 资本项 目可 兑换的 渐进 模式 ， 主要 目的在 于
尽可能有 足够 的时 间来 创造 实行资本项 目可兑换 的前提 条件
—
稳 定 的宏观 经济 、健 全的微 观机制
显而 易 见 ，目前我 国 尚未 完全具 备上述 条件 。 国宏观 我 经济 存在 着众 多的矛 盾还很 不稳 定 、 观机 制有待 健全 、 微 金
２ ０６０ ０ ．５
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发 展 探 究
兑换 拥有绝 对的 自主权 。 国理所 当然地 要对资 本项 目可 兑 我 换做 出审 时度势 、 权衡利 弊的安 排 。 在实 施人 民 币资 本项 目 可 兑换过 程 中， 需要 始终 坚持的 一个基 本原 则就 是必 须有利 于 我 国经济金 融的 发展 、 维护 我 国经济金 融安 全 。 防止 为 要 迎 合境外投资者 要求而忽视我 国主权利益要 求和现实 的错 误 倾 向。 国作 为世 界上 最大 的发 展中 国家 ， 不能 将 国民经 我 绝
可 兑换的 程度 ，不能 只简单地 观察 表面现 象 ，还需 要具 体 、
深 入地 对实践 状况 进行分 析 。
济的 运 行和 发展 建立 在 任凭 国际 流动 资本 随意 冲击 的 基础
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裂 舔
试论人民币资本项 目的可兑换
北 京语 言大 学国 际商学 院 北京 物 资学 院 刘 克 张 琦
有 利于 扩 大 国内资 本市 场 的对 外开放 ；有利 于改 善 外债管
一
、
渐进地实现可兑换
理 ；有 利于提 升人 民 币的国际 地位 。因此 ， 步实现 人 民币 逐 资 本项 目可 兑换是我 国金 融改革 的一项 重要 内容 。 然而， 资本 项 目可 兑换 也是 一把 “ 刃剑” 存 在较大 的 双 ， 风险。 实现 资本项 目可兑换 后 ， 着国际资 本流动 的增加 ， 随 尤 其是 短期 资本大量 无序流 动 ，将加剧 金融市场 的波动 ， 至 甚 危及一 国的经济 和金融稳 定 ， 引发政治 和社会动 荡。 因此 ， 实 施资本项 目可 兑换 的渐进 战略 模式受到 普遍 重视 。 所谓 “ 渐进 模式 ” ，是 指在 有关 的经济制 度和政 策环 境 基本成 熟的 条件下 ， 阶段逐步 放松 和解除 不同类 别的资 本 分
推进资本账户基本可兑换的条件与对策
推进资本账户基本可兑换的条件与对策作者：葛华勇改革开放以来，我国积极融入经济全球化，与此同时，资本账户的管理也在不断规范和完善，人民币资本账户可兑换的程度逐步提高。
2003年党的十六届三中全会明确指出，要“在有效防范风险的前提下，有选择、分步骤放宽对跨境资本交易的限制，逐步实现人民币资本项目可兑换”。
党的十七届五中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》再次明确指出，要“逐步实现人民币资本项目可兑换”。
本文将就在“十二五”期间逐步实现账户基本可兑换的基础、有利条件和存在的主要问题谈一点看法。
推进资本账户基本可兑换具有坚实的基础从1993年党的十四届三中全会通过的《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》提出要“逐步使人民币成为可兑换货币”以来的这17年中，我国对资本账户开放采取了循序渐进、积极稳妥的改革战略，成功应对了1997年亚洲金融危机和2008年国际金融危机带来的资本账户冲击。
资本账户的有效管理极大地促进了我国经济的健康快速发展，跨境资本交易的规模不断扩大、交易形式日趋多样，跨境资本流动的广度和深度显著提高，除了传统的直接投资外，以QDII、QFII等形式的证券投资以及对外放款和对外担保等资本交易日益增加。
所以，完全实现资本账户可自由兑换，是我国金融改革的主要目标之一。
若把IMF资本账户管理的13项内容细化，可划分出43个资本交易项目。
按照资本账户不可兑换、部分可兑换、基本可兑换、完全可兑换的四分法，我国已经实现完全可兑换的占全部交易项目的12%，基本可兑换的占20%，部分可兑换的占43%，不可兑换的占25%。
也就是说，我国实现部分可兑换以上的项目已经达到75%。
其中有些项目（如外商直接投资项目）的开放程度比一些已经被认为是实现了资本账户可兑换的国家还要高。
目前，在新兴经济体中，巴西在金砖四国中资本账户最为开放。
俄罗斯已经单方面宣布卢布可自由兑换，但资本管制还比较多。
人民币国际化的机制与路径
人民币国际化的机制与路径人民币国际化是指将人民币作为全球贸易和投资活动中的主要储备货币和结算工具。
这不仅是一个重要的国际金融发展趋势，也是中国逐步提升自身国际地位和影响力的战略目标之一。
本文将探讨人民币国际化的机制并提出可行的路径。
一、人民币国际化的机制人民币国际化的机制主要包括货币发行、外汇市场、金融市场开放、资本项目可兑换等关键要素。
首先，货币发行机制需要合理控制货币供给量，保持稳定的货币价值和信誉，为人民币在国际市场的广泛使用提供坚实基础。
其次，外汇市场的健康发展是人民币国际化的前提，需要提高市场流动性和参与者的多样性，为海外机构和个人提供更多便利。
同时，金融市场的开放程度也是推动人民币国际化的重要机制，通过扩大对外开放，引入更多外资和外国金融机构，培育人民币在全球金融市场的定价和结算功能。
最后，资本项目的可兑换是人民币国际化的关键一步，需要逐步放宽对外投资和资本流动的限制，吸引更多国际投资者使用人民币进行跨境交易。
二、人民币国际化的路径实现人民币国际化需要遵循市场化原则，因此需要以下路径来推进：1. 逐步扩大人民币的使用范围：首先，可以从推广人民币在跨境贸易中的使用开始，鼓励海外企业使用人民币结算贸易，提供便利的服务和优惠的费率。
其次，可以鼓励国际机构和境外金融市场使用人民币作为储备和结算货币，提供相应的便利和激励措施。
2. 深化金融市场改革：推动金融市场的全面开放和规范运作，提高市场竞争力和透明度。
加强监管能力，完善法律法规，增强市场参与者对人民币的信心和认可度。
同时，加强与国际金融市场的互联互通，提高市场流动性和国际投资者的参与度。
3. 加强人民币的国际交易规则和标准：与国际社会合作，参与国际金融体系的制定和改革。
推动人民币与其他国际货币的交易和清算机制的互联互通，提高人民币在全球金融市场的安全性和便利性。
加强与其他国家和地区的合作，推动人民币的国际化进程。
4. 加强国内金融体系建设：提高金融市场的稳定性和效率，增强金融机构的国际竞争力。
论中国资本项目下的自由兑换
· 学 术探讨 ·
经济 学动 态
论 中国资 本 项 目下 的 自由兑 换
许 崇正
几年前 , 我 国外 汇管 理 体制 实行 了重 大
改革 , 实现 了人 民 币经常 项 目下 的有 条 件 可
兑换 。 在此 之 后 , 又 实现 了 人 民 币经 常 项 目
下 的 自由兑 换 , 并 实 施 了其 他 一 些 外 汇 管 理
融服务 的专业 化 , 从 而使经 济变得更有 效率 ,
如同商品的国际 贸易 一样 , 进 口 某种金 融服
务 比生 产该种 金 融 服 务效 率 更 高 。 同时 , 取
消资本项 目的管 制将 会提高 资源从 储 蓄向投
资转 移的 中介效 率 , 在这 种 环境下 , 全球 储蓄
将分 配到上 产效 率 最 高 的领 域 和 地区 , 实 现
场经 济体制 中 的重 点和 难 点 , 逐 步 解 决 ; 而 经 济发展 , 就要 抓 住 转变 经 济 增长 方 式 这 个 环 节 , 大 力推进 经济结 构的 战略性调 整 , 加强管 理 , 提 高国 民经济 的整体 素质和 效益 , 增强综 合国力和 国 际竞 争 力 , 改 变 高投 入 、 低 产 出、 高消耗 、 低效 益 的状 况 , 真 正 达 到 速 度较 快 、 效益 较 好 、 整 体 素质不 断 提 高、 科技 不 断 进 步 、 经济协 调 发 展 的新 面 貌 。 这 就 是 在稳 定 的条件下 , 以 改革 为动 力 , 促进 经 济发 展 , 不 断 提高 生产力 水平 。
人民币资本项目可兑换的路径选择及对策研究
增减和（ ） 或 汇率变动直接影响国 内的货币供求 ， 因而 货币的供 应 和控 制远 比封 闭 经济 时代 的情 形 复杂 。
为了及时有 效地调节 货 币， 种间接控 制手段 ， 各 特别
我们将金融项 目可兑换 的政 策边 界重 点设定在
有经常项 目和 实物经济 资本 项 目背景 的交易上 。在
人 民 币 资 本 项 目 可 兑 换 目标 的 路 径 选 择 及
一
、
近 。 率形成机制 的改进 一 向被视作 资本项 目取 界 （ ） 一 实行 意 愿 结 汇 ， 大 人 民 币的 国 内可 兑换 扩
其次 ， 近期 实 现 意愿结 汇 的也存 在 着可 能 。因 为：１ 保持资本项 目的严格管制 ， （） 对资本的跨 境流 动 进行充分的事前甄别 ， 能够 防止短期资本对本币 的冲 击 。亚 洲金 融 危 机 的经 验 从 另 一 个 侧 面 反 映 了我 国
资本项 目管制的总体有效性 。（） ２相对充裕 的外 汇储
备 为熨平意愿结汇实行 之初 ， 可能 出现 的供求 波动提
供有力 的保障 。（ ） 汇 与付汇具 有高度 的相关性 ， ３售
在对付汇行为事前（ 资本 项 目） 事后 （ 或 经常项 目） 真
实性 的有效把握 的前提下 ， 意愿结忙本 身并不会导致
政 策研 究； 王靖琳（９ ５ ， １７ — 福建南靖人 ． 厦门大学 法律 系在读硕士研 究生， 现就 职国家外汇管理局厦门市分局 ， 主要从事 国际
金 融研 究 。
２ １
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人民币资本项目可兑换的步骤和前景
力时被迫退 出固定汇率体制往往会对经济造成 较大的损失 ， 而在 宏观经济稳定 、 短期资本受 到 较严格管制的情况下， 出则容易获得成功。 退 在当前美元贬值 的国际金融环境下 ， 特别是 在国际“ 热钱” 都在伺机投机人 民币汇率升值 的 压力下 ， 只要人 民币汇率有 任何风 吹草动 ， 人民
业 的总 贸易额 只 占中 国总 贸易 额 的 ７ ９ 。１９ ．％ ９４
年 占到 ３％ ，９ ６年上升 到 ４ ． ％。对外 贸易 ７ １９ ７２
额超 过 了 国有 外 贸 部 门。海 关 统 计 显 示 ，０２ ２０
年外商投资企业 进出 口达到 ３ ０． ３ ２３亿美元 ， 比 上年增长 ２． ％ ， ７５ 高出全国外贸增长 ５７ ， ．％ 其 中， 出口 １９ ． ６９ ４亿美元 ， 同比增长 ２． ％ ， ７６ 外商 投资企业 占全 国外贸进 出口总额 的比例达 到创
境内筹资的管制 ； 先放开对金融机构的管制， 再放
开非金融机构和居民个人的管制。我国可采取的
步骤为 ： 响国际收支 经常项 目平衡 的 ， 在人 民 影 可
币经常项 目自由兑换后就放宽 ； 影响经常项 目平 衡、 影响资本频繁移动的， 可先试行取得经验后再 推广， 有的可逐步放宽。在促进资金流人方面， 对
实现 了经常项 目可兑 换 ， 于 人 民币经 常项 目可 鉴
现行人民币汇率形成机制完善的分析》 ）
兑换比预定计划提前完成 ， 因此按此时间推算 ，
人民币资本项 目可兑 换将 在 ２ １ ０５年左 右完成。
人民币实现完全可兑换 ， 向国际化 的时间大体 走
人民币资本项 目可兑换的步骤和前景
币管理浮动的区间稍有扩大 ， 人民币币值必然冲 上区间上限， 并产生更强烈 的人民币进一步升值
人民币资本项目可兑换条件已成熟
人民币资本项目可兑换条件已成熟作者：陈炳才庄芳来源：《中国经济报告》2013年第06期中国在非储备货币国家中，相对是强者。
在储备货币之外也基本没有对手，因此，不必担心开放对中国的经济和金融产生冲击中国国务院总理李克强5月6日主持召开国务院常务会议，研究部署2013年深化经济体制改革重点工作，要求稳步推出利率汇率市场化改革措施，提出人民币资本项目可兑换的操作方案。
推动资本项目可兑换，有其必要性，但也要看风险和可行性，尤其是要看条件是否成熟。
一般说来，由于本币不是可兑换货币，或者说不是国际货币、储备货币，在资本项目可兑换以后，可能出现无法满足货币兑换的数量要求的情况，因此，必然要有数量限制或者项目限制。
故严格意义来说，不存在资本项目完全可兑换和自由可兑换，只存在资本项目的开放、管制放松、取消。
即使国际货币国家，也还没有做到资本项目完全取消和放松管制。
当然，如果约定某些方面的管制和限制不作为可兑换的限制条件，发达国家的资本项目基本可兑换，而发展中国家基本不可兑换。
中国是部分资本项目可兑换，将来可能趋向大部分可兑换。
资本项目可兑换的实质要推进人民币资本项目可兑换并不那么容易，争论比较多，认识也不一致，最大的担心在于可能出现经济和金融危机。
要弄清晰资本项目可兑换的风险，必须明晰可兑换的实质。
1.传统意义上，可兑换货币是指本币与储备货币可兑换。
货币可兑换，是指储备货币可以自由兑换为非储备货币，而非储备货币不能自由兑换为储备货币。
比如，外资进入中国进行证券投资，这实际是拿储备货币来中国投资。
如果我们出去进行直接投资或证券投资，也是拿美元等储备货币。
拿人民币进行境外投资，就不被美国接受。
指出这一点非常重要，因为现在的可兑换理论完全是从西方来的，是发达国家或者说储备货币国家对发展中国家、对非储备货币国家提出来的要求。
发展中国家或非储备货币国家基本是要求被兑换，而不是可兑换。
也就是说，发达国家要求发展中国家允许美元资本在其境内兑换为本币，而发展中国家的本币在发达国家不能兑换为美元，发达国家的企业可以拿美元、英镑等收购发展中国家的企业，但发展中国家的企业不能拿本币去收购美国、英国的企业。