第7章基于资产的企业价值评估.pptx
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公司价值评估和基于价值的管理PPT课件
12 - 7
Claims on Corporate Value 对企业价值的要求权
Debtholders have first claim. 债权人拥有第一位的要求权
Preferred stockholders have the next claim.
优先股股东拥有第二位的要求权
Any remaining value belongs to stockholders.
公司价值评估： 列出公司拥有的两种资产
Opபைடு நூலகம்rating assets and nonoperating, assets 经营性资产与非经营性资产 Financial, or nonoperating, assets 金融性资产，或非营业资产 Assets-in-place 在用资产
12 - 3
由于无论是不发放股利的企业、私人企业还是公司内部的部 门都可以计算自由现金流量，所以该模型同样适用于这些 情况。
12 - 9
Data for Valuation 评估数据
FCF0 （上年自由现金流量）= $20 million(百万) WACC （加权平均资金成本）= 10% g （年股利增长率）= 5% Marketable securities （有价证券）= $100 million(
12 - 1
公司价值评估和基于价值的管理
Corporate Valuation 公司价值评估 Value-Based Management
基于价值的管理 Corporate Governance 公司治理
12 - 2
Corporate Valuation: List the two types of assets that a company owns.
企业价值评估教学ppt
金流量的公式可以简化为：
股权现金流量＝税后利润—（净经营资产净投资—负债率×净经营资产净投资）
＝税后利润—净经营资产净投资×（1—负债率）
现金流量折现模型参数的估计 -公式法
现金流量折现模型的应用
• （一）股权现金流量模型的应用 1.永续增长模型 永续增长模型假设企业未来长期稳定、可持
续地增长。 永续增长模型的一般表达式如下：Hale Waihona Puke 第八章企业价值评估
企业价值评估
• 企业价值评估的目的和对象 • 企业价值评估方法
企业价值评估的目的和对象
企业价值评估的含义与目的
• 企业价值评估简称企业估值，目的是分析和衡量 一个企业或一个经营单位的公平市场价值，并提 供有关信息以帮助投资人和管理当局改善决策。
企业价值评估的含义与目的
➢价值评估的目的是帮助投资人和管理当局改善决 策。其主要用途表现在以下三个方面： 1.价值评估可以用于投资分析 通过企业价值评估寻找且购进被市场低估的证券 或企业，以期获得高于市场平均报酬率的收益。 2.价值评估可以用于战略分析 战略管理可以分为战略分析、战略选择和战略实 施。价值评估在战略分析中起核心作用。 3.价值评估可以用于以价值为基础的管理 企业决策正确性的根本标志是能否增加企业价值
• 一、折现率（资本成本） 股权现金流量使用股权资本成本折现（本章
一般采用资本资产定价模型确定）； 实体现金流量使用加权平均资本成本折现。 【提示】折现率与现金流量要相互匹配。
现金流量折现模型参数的估计
• 二、预测期的年数（时间序列）
现金流量折现模型参数的估计
• 三、各期现金流量
现金流量折现模型参数的估计
现金流量折现模型的应用
• 【例】A公司是一个规模较大的跨国公司，目 前处于稳定增长状态。20×1 年每股净利润为13.7 元。根据全球经济预期，长期增长率为6%，预计 该公司的长期增长率与宏观经济相同，为维持每 年6%的增长率，需要每股股权本年净投资11.2元。 据估计，该企业的股权资本成本为10%。请计算 该企业20×1年每股股权现金流量和每股股权价 值。
《企业价值评估》课件
开展资产评估工作不但要有经济学、法律、会计学等社会科学知识，还必须具有工程、技术等方面的自然科学知识，因此，资产评估人员不但要由具有财务方面知识的人员构成，而且还应当由具有建筑、设备、土地等方面的专业技术人员构成
（4）与会计原则的关系不同
审计会计报表及其相关业务的标准与会计是一致的
资产评估对资产价值计量标准与会计原则有很大区别，会计强调资产的历史成本，而资产评估则强调资产的现时价值，注重资产的重置成本、市场价值和未来收益的价值
（2）执业过程中遵循的原则不同
审计人员在执业过程中，要自始至终地贯彻公证、防护和建设三大专业原则
资产评估人员在执业过程中则必须遵循供求、替代、贡献、预期等基本经济原则
（3）专业基础不同
开展审计工作所需的专业知识主要以会计学、税法及其他经济法规等知识为基础，因此，审计人员主要由具有财务方面知识的人员构成
性质和基本职能不同
会计
资产评估
性质
是企业组织管 理中的一个重 要组成部分
是一种咨询活 动，是社会中 介服务活动
基本职能
反映和监督
估值和评价
（2）确定资产价值的依据不同
以资产的效用和市场价值为依据判断资产是否有价值及价值的大小
01
会计
02
资产评估
03
主要以历史成本为依据记录资产的价值
04
（3）计价方法不同
资产评估报告书的内容与格式 （ 1999年中评协91号文） 对资产评估报告书正文的内容和项目、资产评估说明的编写方法、资产评估明细表的内容的格式等方面都提出的具体的要求。该文件也是资产评估有关管理部门审查资产评估项目的主要依据
（6）资产评估准则
资产评估准则－－基本准则 资产评估职业道德准则－基本准则
（4）与会计原则的关系不同
审计会计报表及其相关业务的标准与会计是一致的
资产评估对资产价值计量标准与会计原则有很大区别，会计强调资产的历史成本，而资产评估则强调资产的现时价值，注重资产的重置成本、市场价值和未来收益的价值
（2）执业过程中遵循的原则不同
审计人员在执业过程中，要自始至终地贯彻公证、防护和建设三大专业原则
资产评估人员在执业过程中则必须遵循供求、替代、贡献、预期等基本经济原则
（3）专业基础不同
开展审计工作所需的专业知识主要以会计学、税法及其他经济法规等知识为基础，因此，审计人员主要由具有财务方面知识的人员构成
性质和基本职能不同
会计
资产评估
性质
是企业组织管 理中的一个重 要组成部分
是一种咨询活 动，是社会中 介服务活动
基本职能
反映和监督
估值和评价
（2）确定资产价值的依据不同
以资产的效用和市场价值为依据判断资产是否有价值及价值的大小
01
会计
02
资产评估
03
主要以历史成本为依据记录资产的价值
04
（3）计价方法不同
资产评估报告书的内容与格式 （ 1999年中评协91号文） 对资产评估报告书正文的内容和项目、资产评估说明的编写方法、资产评估明细表的内容的格式等方面都提出的具体的要求。该文件也是资产评估有关管理部门审查资产评估项目的主要依据
（6）资产评估准则
资产评估准则－－基本准则 资产评估职业道德准则－基本准则
资产评估企业价值评估范围PPT课件
价值评估的因素分析
企业 全部 资产 价值
企业所属行业的收益。市场竞争因 素。企业的资产结构和负债比例。 企业的经营管理水平。 企业所处的 地理位置、资源供应等也是影响企 业未来获利能力的重要因素。
价值评估的因素分析
流动比率
流动比率＝流 动资产/流动负 债 2：1为宜。
速动比率
速动比率＝速 动资产/流动负 债 1：1为宜。
可视同企业收益，无论是营业收支、资产收支，还是投资收支，只 要形成净现金流入量，就应视同收益。它有两种口径的表现形式： 企业净利润和企业净现金流量。
企业价值评估收益法
净收益是以权责发生制为 基础分期确认；现金流量 反映的是企业现金的实际 进出。净资本性支出。存 货的周转。应收、应付款 的存在。额外资金的流动。
企业价值评估收益法
折现率和资本化率应不低于安全利率。安全利率是无风 险报酬率，是最低收益率，投资者购买国库券或银行存 款时，风险率最低
因此，其收益率即无风险报酬率。折现率和资本化率应 与收益额口径保持一致。折现率和资本化率应参考同行 业平均收益率而定。
企业价值评估收益法
非系统风险产生的原因是只影响某一证券收益的独特事件。系统风 险即市场风险，是指由于某种因素会以同样方式对所有证券的收益 产生影响的风险
价值评估的其他方法
首先在证券交易所中搜集与被评估企业相同或相似的上市公 司，包括所在行业、生产产品、生产经营规模等方面的条件 要大体接近，把上市公司的股票价格按公司不同口径的收益 额计算出不同口径的市盈率，作为评估被评估企业整体价值 的乘数；（预测收益）再次按相同口径，用市盈率乘以被评 估企业的收益额得到一组被评估企业初步整体价值；最后对 于一组整体企业初步价值分别给予权重，加权平均计算出整 体企业的评估值。
资产评估企业价值评估66564.pptx
• 企业价值评估——整体性评估与单项资产评估值之和的区别 • 评估对象的差别 • 影响因素的差异 • 评估结果的差异P156
第3页/共17页
（二）企业价值评估的前提
1、企业价值的未来收益可以预测，而且可以 用货币来计量。这也是收益现值法评估原理 和方法所应该具备的基本前提。
2、与企业价值获得未来收益相联系的风险也 可以预测，并且可以用风险报酬率来表示。 不同企业的经营风险是不同。
一、收益法的计算 （一）企业持续经营假设前提下的收益法 1.年金法 2.分段法 二、收益额、折现率和资本化率的估测 三、应用
第6页/共17页
第四节企业价值评估的 成本法和市场法
一、企业价值评估的成本 ——成本加和法
二、企业价值评估的市场法 ——市盈率乘数法
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成本法在企业价值评估中的应用
第12页/共17页
市盈率乘数法——适用范围
• 市盈率乘数法要求在活跃、成熟的证券交易市场存在的前提下进行； • 我国当前证券交易市场发育程度比较低、不成熟、不规范； • 市盈率不能反映企业的收益与其市场价值的比例关系，很少用它来评估整
体资产的价值。
第13页/共17页
第五节 负债的评估
• 负债是指企业所承担的能以货币计量，需以资产或劳务偿付的债务
第9页/共17页
市场法在企业价值评估中的应用
• 市场比较法是指利用产权市场上与被估企业相同或相似企业的交易作为参照，通过被估企业与参照企业之 间的对比分析，进行必要的差异调整，修正市场交易价格，从而确定被估企业整体资产价值的一种评估方 法。
第10页/共17页
最常用方法——市盈率乘数法
• 市盈率=市价／净收益
负债评估的目的：
（1）对企业财务状况进行评价，向投 资者和债权人揭示企业所承担负债状况； （2）企业实行兼并，在资产转让中由 买方承担债务，必需进行评估。
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（二）企业价值评估的前提
1、企业价值的未来收益可以预测，而且可以 用货币来计量。这也是收益现值法评估原理 和方法所应该具备的基本前提。
2、与企业价值获得未来收益相联系的风险也 可以预测，并且可以用风险报酬率来表示。 不同企业的经营风险是不同。
一、收益法的计算 （一）企业持续经营假设前提下的收益法 1.年金法 2.分段法 二、收益额、折现率和资本化率的估测 三、应用
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第四节企业价值评估的 成本法和市场法
一、企业价值评估的成本 ——成本加和法
二、企业价值评估的市场法 ——市盈率乘数法
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成本法在企业价值评估中的应用
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市盈率乘数法——适用范围
• 市盈率乘数法要求在活跃、成熟的证券交易市场存在的前提下进行； • 我国当前证券交易市场发育程度比较低、不成熟、不规范； • 市盈率不能反映企业的收益与其市场价值的比例关系，很少用它来评估整
体资产的价值。
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第五节 负债的评估
• 负债是指企业所承担的能以货币计量，需以资产或劳务偿付的债务
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市场法在企业价值评估中的应用
• 市场比较法是指利用产权市场上与被估企业相同或相似企业的交易作为参照，通过被估企业与参照企业之 间的对比分析，进行必要的差异调整，修正市场交易价格，从而确定被估企业整体资产价值的一种评估方 法。
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最常用方法——市盈率乘数法
• 市盈率=市价／净收益
负债评估的目的：
（1）对企业财务状况进行评价，向投 资者和债权人揭示企业所承担负债状况； （2）企业实行兼并，在资产转让中由 买方承担债务，必需进行评估。
企业价值评估教材(PPT50页).pptx
2020/9/4
渤大财税系
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10.1.4企业价值评估在经济活动中的重要性和复杂性
企业价值评估的复杂性
企业是复杂的 每个企业又是唯一的 企业所处的环节是复杂的 影响企业价值的因素是复杂的
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渤大财税系
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§10.2企业价值评估的范围界定
10.2.1 企业获利能力载体静态边界及其界定
10.2.1.1企业获利能力载体产权边界 10.2.1.2企业获利能力载体功能边界
4.企业价值评估是一种整体性评估，充分考虑了各 构成要素资产之间的匹配与协调,以及企业资产结构、 产品结构与市场结构之间的协调
【评估对象的差别】资产综合体或获利能力
【影响因素的差别】影响获利能力的因素及风险
【评估结果的差异】持续经营价值：产权价值
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渤大财税系
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10.1.3 企业评估价值辨析
2.β系数法 Rr＝（Rm－Rg）×β×α
行业风险报酬率=（社会平均收益率-无风险报酬率） ×β系数×α地位系数
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风险报酬率及折现率的测算
3.加权资本成本模型
企业评估折现率 ＝长期负债占投资资本比重×长期负债成本＋
所有者权益占投资资本比重×净资产投资要 求的回报率 净资产投资要求的回报率 ＝无风险报酬率＋风险报酬率
P=∑[Ri× (1+r)-i] + Pn × (1+r)-n
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10.4.3 企业收益及其预测
企业收益的界定 1.企业收益的界定标准：正常条件下获得的归企业的所
得额
不归企业权益主体所有的企业纯收入不计；税 凡归企业权益主体所有的企业收支净额，不论其 形式，均视同企业收益。
企业价值评估概述(共 35张PPT)
1 r
Rt
t
Pn
1
1 r
n
第二节 企业价值评估技术方法
2）市场法
企业价值评估中的市场法,是指将评估对象与可比上 1.市场法技术路线
2.市场法应用障碍
可比交易案例进行比较,确定评估对象价值的评估方法。
第二节 企业价值评估技术方法
第二节 企业价值评估技术方法
4.用相关因素间接比较的方法评估企业整体资产价值
C.企业收益基本表现形式有企业净利润和企业净现金
D.应选择净现金流量作为企业的收益基础
思考与练习
5.企业收益预测较为常用的方法有(
)。
A.综合调整法
B.产品周期法
C.现代统计法
D.实践趋势法
思考与练习 三、判断题
1.企业价值是企业总资产价值减去企业负债中非付息 余值,或用企业所有者权益价值加上企业的全部付息 示。( ) 2.企业价值评估是指把由多个或多种单项资产有机组 体所具有的整体获利能力作为评估对象,根据其获利 估算企业价值的资产评估方法。( ) 3.收益法是企业整体资产评估最为直接的方法,也是首 ( )
第一节 资产评估行业管理
1）企业价值评估的概念及特点
(一)企业价值评估的概念
企业价值是企业总资产价值减去企业负债中非付息 1.企业价值评估的主体
余值,或用企业所有者权益价值加上企业的全部付息债 2.企业价值评估的客体
3.企业价值评估的依据
第一节 资产评估行业管理
(二)企业价值评估的特点 企业价值评估是将企业作为一个有机整体，依据其拥有或占 况和整体获利能力，充分考虑影响企业获利能力的各种因素，结合 观经济环境及行业背景，对企业价值进行的综合性评估。 1.整体性 2.预测性 3.动态性 4.增值性 5.持续性 6.匹配性
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废的资产，需进行必要的查验核实 ；
若手头现有的资料不充分，需要动用技术检
测手段进行必要的鉴定，必要时应请求专家 协助 ；
应调查并记录可能影响资产清查的有关事
项。
2）资产勘察 资产勘察的程序 ③拟写资产清查结论及资产清查情况说明 “资产清查情况说明”是企业价值评估报告书
的一部分内容。
该部分主要包括六项内容：资产清查核实内容；
实物资产分布情况及特点；影响资产清查的事 项；资产清查的过程与方法；资产清查结论； 清查调整说明。
3）评定估算 （1）分类 首先，要依据被评估企业会计账簿中的资产分类
方法，结合委托方资产规模及具体特点以及对评估 结果详略程度的要求，按资产性质进行分类；
其次，在同一类别的资产中，按一定的标准将资
产细分。
值，是立足现在、着眼未来的一种评估方法，因此对于具有稳 定持久收益的企业较适合采用这类方法。
资产基础途径则是切实考虑企业现有资产负债，是对企业目
前价值的真实评估。对新设企业、投资经营企业或控股公司， 又或者所评估的企业为非持续经营时，适宜用资产基础途径进 行评估。
2）基于资产的企业价值评估类型 （1）资产加和法（也常叫净资产价值法，NAV），就是分
第7章 基于资产的企业价值评估
7.1 基于资产的企业价值评估意义与类型 7.2 基于资产的企业价值评估程序 7.3 基于资产的企业价值评估方法 7.4 基于资产的企业价值评估方法应用评价
7.1 基于资产的企业价值评估意 义与类型
1）基于资产的企业价值评估的意义 （1）资产基础途径的内涵 中国资产评估协会2005年发布的《企业价值评估指导意见
更应为所选择的评估方法服务 ；
尽量选取那些最可信、最有证明力的作为评估
时的依据 。
3）评定估算 （）搜集整理资料及估算 注意的问题 评估人员对被评估企业提供的资料加以汇总、
评估企业经济行为的性质，与委托方商量后确 定，并尽可能与评估目的的实现日接近。
第二，评估基准日的确定应当有利于保证评估
结果有效地服务于评估目的，减少和避免不必 要的评估基准日期后事项。
第三，评估基准日的确定应有利于企业资产勘
察、评估资料收集等工作的开展。
2）资产勘察 含义 资产勘察是指评估人员对委托单位或被评估企业
序和遵循的估价标准。
评估目的贯穿整个评估过程，影响评估人员对评
估对象的界定和对资产价值类型的选择。
1）评估前期的工作与准备 （3）确定评估范围与对象 第一，评估对象应是被评估企业的全部资产和负
债；
第二，某单项或某类资产是否列入评估具体范围，
要以委托方或相关当事方提供的相关法律权属资料 为主要判断依据 ；
3）评定估算 （2）确定评估方法 评估方法的选择要根据单项资产的性质、功能和
形态等具体情况做出判断。
通常在确定某种方法之前，需确定该资产的价值
类型是否满足评估方法的适用前提，所能搜集到的 数据和信息能否满足该评估方法技术上的要求，同 时也要考虑取证的成本效益。
3）评定估算 （3）搜集整理资料及估算 要求 搜集的估价资料在保证真实、可靠的基础上，
别求出企业各项资产的评估值并累加求和，再扣减负债评估值， 得出整体企业资产评估值的一种方法。
（2）超额盈利资本化法，先把公司的有形资产和负债进行
评估之后再加上无形资产的价值，由此确定企业权益的价值。
（3）清算价值法，就是用清算公司资产，并偿还公司负债
后得出的现值为企业的清算价值的评估方法。
7.2 基于资产的企业价值评估程序
第三，企业价值评估的范围还应包括企业拥有的
控股子公司资产的相应份额以及全资子公司的资产。
1）评估前期的工作与准备 （4）选定评估基准日 确定评估基准日的作用 一是能够在某一静态时点上对企业动态经营中
的资产的数量、质量和种类进行评估；
二是确定各单项资产评估的时间，使不同资产
的计价基于同一时点。
1）评估前期的工作与准备 （4）选定评估基准日 评估基准日的确定应主要考虑的因素 第一，评估基准日的确定应由评估机构根据被
提供的证件和资料进行必要的查验，通过对被评估 企业所占有的资产及与相关负债的具体情况进行现 场查看，做出勘察结论的过程。
2）资产勘察 资产勘察的目的 一是核实资产是否真实存在 ； 二是对资产的描述是否真实 ； 三是对重点资产查验有无产权证明，并关注产权
资料的来源和可信度 。
2）资产勘察 资产勘察的内容 资产勘察的内容应当是由委托方委托评估，并由
评估机构设定的被评估企业所占有的全部资产及相 关负债。
2）资产勘察 资产勘察的程序 ①将资产与负债分类 常评估人员可依据被评估企业提供的资产负债
表、账册及资产清查明细表，对被评估企业的 资产及负债项目进行分类。
对于同一类别资产的清查还可以根据该类中不
同资产的重要性或评估人员的评估经验将同一 类资产细分。
2）资产勘察 资产勘察的程序 ②现场的清查工作 1.向被评估企业索要资产的技术经济标准，价
格资料；向富有经验的专业人员询问资产的运 转及使用情况并做好详细记录。
2.观察待评估的实物资产的分布情况及特点，
做好详细记录。
3.现场对固定资产逐项清点，全面勘查其性能
及状况，做好详细记录并拍照备案。
2）资产勘察 资产勘察的程序 ②现场的清查工作 清查时还应该注意一些特别事项： 残次、变质失效、积压过时及其他待核销报
（试行）》第四章第三十四条指出“企业价值评估中的成本法 也称资产基础法，是指在合理评估企业各项资产价值和负债的 基础上确定评估对象价值的评估思路。”
成本法与市场法和收益法一样都是针对单项资产而言的，而
对于企业价值评估，国际上通用的称谓是资产基础途径的资产 加和法。
1）基于资产的企业价值评估的意义 （2）资产基础途径与企业价值评估 收益途径关注企业的盈利潜力，考虑未来收益的货币时间价
1）评估前期的工作与准备 2）资产勘察 3）评定估算 4）结论与报告
1）评估前期的工作与准备 （1）准备所需的相关资料 第一，是有关被评估企业基本情况的资料 第二，是与评估目的有关的资料 第三，是与评估范围与对象相关的资料 第四，是有关评估基准日的资料
1）评估前期的工作与准备 （2）明确评估目的 企业价值评估目的决定了应选用的评估方法、程
若手头现有的资料不充分，需要动用技术检
测手段进行必要的鉴定，必要时应请求专家 协助 ；
应调查并记录可能影响资产清查的有关事
项。
2）资产勘察 资产勘察的程序 ③拟写资产清查结论及资产清查情况说明 “资产清查情况说明”是企业价值评估报告书
的一部分内容。
该部分主要包括六项内容：资产清查核实内容；
实物资产分布情况及特点；影响资产清查的事 项；资产清查的过程与方法；资产清查结论； 清查调整说明。
3）评定估算 （1）分类 首先，要依据被评估企业会计账簿中的资产分类
方法，结合委托方资产规模及具体特点以及对评估 结果详略程度的要求，按资产性质进行分类；
其次，在同一类别的资产中，按一定的标准将资
产细分。
值，是立足现在、着眼未来的一种评估方法，因此对于具有稳 定持久收益的企业较适合采用这类方法。
资产基础途径则是切实考虑企业现有资产负债，是对企业目
前价值的真实评估。对新设企业、投资经营企业或控股公司， 又或者所评估的企业为非持续经营时，适宜用资产基础途径进 行评估。
2）基于资产的企业价值评估类型 （1）资产加和法（也常叫净资产价值法，NAV），就是分
第7章 基于资产的企业价值评估
7.1 基于资产的企业价值评估意义与类型 7.2 基于资产的企业价值评估程序 7.3 基于资产的企业价值评估方法 7.4 基于资产的企业价值评估方法应用评价
7.1 基于资产的企业价值评估意 义与类型
1）基于资产的企业价值评估的意义 （1）资产基础途径的内涵 中国资产评估协会2005年发布的《企业价值评估指导意见
更应为所选择的评估方法服务 ；
尽量选取那些最可信、最有证明力的作为评估
时的依据 。
3）评定估算 （）搜集整理资料及估算 注意的问题 评估人员对被评估企业提供的资料加以汇总、
评估企业经济行为的性质，与委托方商量后确 定，并尽可能与评估目的的实现日接近。
第二，评估基准日的确定应当有利于保证评估
结果有效地服务于评估目的，减少和避免不必 要的评估基准日期后事项。
第三，评估基准日的确定应有利于企业资产勘
察、评估资料收集等工作的开展。
2）资产勘察 含义 资产勘察是指评估人员对委托单位或被评估企业
序和遵循的估价标准。
评估目的贯穿整个评估过程，影响评估人员对评
估对象的界定和对资产价值类型的选择。
1）评估前期的工作与准备 （3）确定评估范围与对象 第一，评估对象应是被评估企业的全部资产和负
债；
第二，某单项或某类资产是否列入评估具体范围，
要以委托方或相关当事方提供的相关法律权属资料 为主要判断依据 ；
3）评定估算 （2）确定评估方法 评估方法的选择要根据单项资产的性质、功能和
形态等具体情况做出判断。
通常在确定某种方法之前，需确定该资产的价值
类型是否满足评估方法的适用前提，所能搜集到的 数据和信息能否满足该评估方法技术上的要求，同 时也要考虑取证的成本效益。
3）评定估算 （3）搜集整理资料及估算 要求 搜集的估价资料在保证真实、可靠的基础上，
别求出企业各项资产的评估值并累加求和，再扣减负债评估值， 得出整体企业资产评估值的一种方法。
（2）超额盈利资本化法，先把公司的有形资产和负债进行
评估之后再加上无形资产的价值，由此确定企业权益的价值。
（3）清算价值法，就是用清算公司资产，并偿还公司负债
后得出的现值为企业的清算价值的评估方法。
7.2 基于资产的企业价值评估程序
第三，企业价值评估的范围还应包括企业拥有的
控股子公司资产的相应份额以及全资子公司的资产。
1）评估前期的工作与准备 （4）选定评估基准日 确定评估基准日的作用 一是能够在某一静态时点上对企业动态经营中
的资产的数量、质量和种类进行评估；
二是确定各单项资产评估的时间，使不同资产
的计价基于同一时点。
1）评估前期的工作与准备 （4）选定评估基准日 评估基准日的确定应主要考虑的因素 第一，评估基准日的确定应由评估机构根据被
提供的证件和资料进行必要的查验，通过对被评估 企业所占有的资产及与相关负债的具体情况进行现 场查看，做出勘察结论的过程。
2）资产勘察 资产勘察的目的 一是核实资产是否真实存在 ； 二是对资产的描述是否真实 ； 三是对重点资产查验有无产权证明，并关注产权
资料的来源和可信度 。
2）资产勘察 资产勘察的内容 资产勘察的内容应当是由委托方委托评估，并由
评估机构设定的被评估企业所占有的全部资产及相 关负债。
2）资产勘察 资产勘察的程序 ①将资产与负债分类 常评估人员可依据被评估企业提供的资产负债
表、账册及资产清查明细表，对被评估企业的 资产及负债项目进行分类。
对于同一类别资产的清查还可以根据该类中不
同资产的重要性或评估人员的评估经验将同一 类资产细分。
2）资产勘察 资产勘察的程序 ②现场的清查工作 1.向被评估企业索要资产的技术经济标准，价
格资料；向富有经验的专业人员询问资产的运 转及使用情况并做好详细记录。
2.观察待评估的实物资产的分布情况及特点，
做好详细记录。
3.现场对固定资产逐项清点，全面勘查其性能
及状况，做好详细记录并拍照备案。
2）资产勘察 资产勘察的程序 ②现场的清查工作 清查时还应该注意一些特别事项： 残次、变质失效、积压过时及其他待核销报
（试行）》第四章第三十四条指出“企业价值评估中的成本法 也称资产基础法，是指在合理评估企业各项资产价值和负债的 基础上确定评估对象价值的评估思路。”
成本法与市场法和收益法一样都是针对单项资产而言的，而
对于企业价值评估，国际上通用的称谓是资产基础途径的资产 加和法。
1）基于资产的企业价值评估的意义 （2）资产基础途径与企业价值评估 收益途径关注企业的盈利潜力，考虑未来收益的货币时间价
1）评估前期的工作与准备 2）资产勘察 3）评定估算 4）结论与报告
1）评估前期的工作与准备 （1）准备所需的相关资料 第一，是有关被评估企业基本情况的资料 第二，是与评估目的有关的资料 第三，是与评估范围与对象相关的资料 第四，是有关评估基准日的资料
1）评估前期的工作与准备 （2）明确评估目的 企业价值评估目的决定了应选用的评估方法、程