10 融资类金融中介
现代金融中介理论课件
现代金融中介理论
▪ Bryant(1980) 研究了在个人面临消费 不确定性时银行类中介的作用。在他 的研究中，银行负债是作为平滑消费 波动的机制而出现的，而不是执行交 易媒介的功能。银行为家庭提供防范 影响消费需求（路径）的意外流动性 冲击的保险手段。
现代金融中介理论
（三）戴蒙德模型
▪ 金融中介是通过充当被委托的监督者来克 服信息不对称问题的，由此产生了金融中 介的“委托监督理论”
▪ 解决事后信息不对称问题的最好方法是对 借款人进行持续的监督，
▪ 金融中介可以作为贷款人和存款人的一个 实体代表来代理监督并实施贷款合同，从 而节约对单个项目进行监督所造成的成本。
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挑战
▪ 阿罗—德布鲁—麦肯齐的一般均衡模型 认为，在完全竞争的市场条件下，消费 者和生产者可以直接联系，金融市场完 全可以有效地配置金融资源，不需要金 融中介机构，金融中介是多余的。
▪ 弗里德曼和施瓦茨认为银行除了创造货 币外不会发挥其他功能，包括中介功能。
现代金融中介理论
金融中介理论研究的核心问题
现代金融中介理论
5、各种不同观点之艾伦等
▪ 艾伦和桑特莫罗（F. Allen & M.
Santomero,1998）认为就资产评估的 固定成本而言，金融中介比个人更 具优势，因为中介能使成本得到分 摊，从而比个人更容易降低交易成 本。
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6、各种不同观点之弗雷西斯等
▪ X. Freixas &J.C. Rochet，1997 ▪ 在理想的无摩擦的完全金融市场上，投资
▪ 后人运用交易成本理论的最新成 果进行了更系统和更深入地阐述。
14种直接融资工具和间接融资工具的比较
投融界：14种直接融资工具和间接融资工具的比较直接融资是指拥有暂时闲置资金的单位（包括企业、机构和个人）与资金短缺需要补充资金的单位，相互之间直接进行协议，或者在金融市场上前者购买后者发行的有价证券，将货币资金提供给所需要补充资金的单位使用，从而完成资金融通的过程，整个过程不经过任何中介环节。
"间接融资是指拥有暂时闲置货币资金的单位通过存款的形式，或者购买银行、信托、保险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置的资金先行提供给这些金融中介机构，然后再由这些金融机构以贷款、贴现等形式，或通过购买需要资金的单位发行的有价证券，把资金提供给这些单位使用，从而实现资金融通的过程。
一、吸收投资吸收投资的方式融资是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、企业、个人和外商等的直接投入的资本，形成企业投入资本的一种筹资方式。
投入资本不以股票为媒介，适用于非股份制企业。
是非股份制企业筹集股权资本的一种基本方式。
在合伙企业中，两个及以上的人员共同出资可以看作为吸收投资而成立。
中外合资企业、中外合作企业的成立，亦可看作是吸收中方或外方的投资，获得相应的股权，或者协商的股权。
对于有限责任公司，吸收投资便成为吸收股东，但局限于50人以下。
对于股份公司来说，发起设立人只能作为共同的投资方，一旦吸收投资，则吸收的投资性质将改变，直接成为发起人；对于募集设立，发起人只认购发行股份的一部分，其余部分向社会公开募集或者特定对象募集吸收投资，从而成立股份公司。
当然，以上的合伙企业、中外合资企业、中外合作企业、有限责任公司、股份有限公司及以上形式吸收的直接投资也可以是非股权参与，具体由协议来确定。
二、发行股票股票具有永久性，无到期日，不需归还，没有还本付息的压力等特点，因而筹资风险较小。
股票市场可促进企业转换经营机制，真正成为自主经营、自负盈亏、自我发展的法人实体和市场竞争主体。
同时，股票市场为资产重组提供了广阔的舞台，优化企业组织结构，提高企业的整合能力。
中小企业融资的十大方式有哪些-
中小企业融资的十大方式有哪些?银行贷款融资；金融租赁渠道；民间融资渠道；融资租赁渠道；“金贝壳”贷款渠道；典当中小企业融资；存货融资渠道；应收账款融资渠道；风险投资渠道；建立担保公司渠道。
一个企业只有资金充足，才能获得可持续发展，一旦资金链断裂，企业很可能陷入经营危机。
企业融资是重要的市场行为，如今，随着资本市场的高度发展，中小企业融资方式也越来越多，不再局限于银行贷款。
那么，中小企业融资的十大方式有哪些?下面小编就给大家做个介绍。
一、中小企业融资的十大方式有哪些?1、银行贷款。
银行是企业最主要的融资渠道。
按资金性质，分为流动资金贷款、固定资产贷款和专项贷款三类。
专项贷款通常有特定的用途，其贷款利率一般比较优惠，贷款分为信用贷款、担保贷款和票据贴现。
银行贷款是最为常见的融资渠道之一，但是，由于其对企业资质要求较高，手续相对繁琐，对急需资金的中小企业来说往往远水难解近渴。
2、股票筹资。
股票具有永久性，无到期日，不需归还，没有还本付息的压力等特点，因而筹资风险较小。
股票市场可促进企业转换经营机制，真正成为自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的法人实体和市场竞争主体。
同时，股票市场为资产重组提供了广阔的舞台，优化企业组织结构，提高企业的整合能力。
3、债券融资。
企业债券，也称公司债券，是企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券，表示发债企业和投资人之间是一种债权债务关系。
债券持有人不参与企业的经营管理，但有权按期收回约定的本息。
在企业破产清算时，债权人优先于股东享有对企业剩余财产的索取权。
企业债券与股票一样，同属有价证券，可以自由转让。
4、融资租赁。
融资租赁，是通过融资与融物的结合，兼具金融与贸易的双重职能，对提高企业的筹资融资效益，推动与促进企业的技术进步，有着十分明显的作用。
融资租赁有直接购买租赁、售出后回租以及杠杆租赁。
此外，还有租赁与补偿贸易相结合、租赁与加工装配相结合、租赁与包销相结合等多种租赁形式。
金融中介理论的演变及其新进展
金融中介理论的演变及其新进展金融中介理论是研究金融与实体经济之间关系的学科，它的发展经历了三个阶段，即开始阶段、复杂阶段和融合阶段。
随着社会经济发展的需求变化，金融中介理论也在不断演进。
近年来，随着金融科技的快速发展，新的金融中介方式的出现，金融中介理论也又迎来了新的进展。
一、金融中介理论的发展阶段1、开始阶段开始阶段起源于古典经济学，认为金融机构的目的是收集资金并向需要资金的借款人提供贷款。
这个阶段的理论侧重于资金流动体系的描述，忽视了金融机构内部的金融创新和风险管理问题。
2、复杂阶段20世纪初，研究人员开始逐渐意识到金融机构不仅仅是个流动资金的中介，更重要的是，他们的金融创新活动和风险管理过程对整个金融市场产生了深远的影响。
这个阶段中，研究人员提出了重要的金融中介模型，解释了国际金融市场存在的利率互动和外汇互动。
同时，也证明了金融中介机构对整个经济系统的重要性。
3、融合阶段20世纪80年代，随着金融自由化与全球化的推进，金融中介机构的角色逐渐发生变化，导致了金融中介理论的融合阶段的产生。
此阶段中，研究者将传统金融中介理论与投资银行的观点相结合，提出了金融中介的理论模型。
这个模型中提出，金融中介机构主动地选择资本的风险和收益，并进行投资组合。
这对商业银行、保险公司和投资银行等金融机构产生了重大影响。
二、新进展近年来，随着金融科技的发展，一些新的金融中介模式逐渐浮现出来，对传统的金融中介理论产生了影响。
例如，P2P网络借贷平台、虚拟货币和基金等，这些新的金融中介方式都具有其独特的特征。
1、P2P网络借贷P2P网络借贷平台以消费金融为主要服务对象，利用互联网和移动技术，将投资者与借款者直接连接，使得资金的来源与用途更加精准，还借款者带来了低成本的融资渠道。
然而，P2P网络借贷平台也在操作风险和监管风险方面存在难题。
2、虚拟货币虚拟货币是数字货币的一种，其作用类似于货币，但其价值不被国家政府监管。
其中，比特币是目前最著名的虚拟货币之一。
金融中介学复习资料
金融中介学复习资料名词解释1.金融中介：为从事金融活动以及为金融活动提供相关服务的各类金融机构。
2.贷者逆向选择：贷款人极可能根据有限的信息，把贷款发放给那些借款特别积极但信用风险很高的借款人的行为。
3.借者的道德风险：在交易过后，借款人不按申请是的承诺使用资金而从事高风险的投机活动的行为。
4.交易成本：在交易过程中，双方为了达成有关协议或执行相关活动而花费的成本。
5.关系型银行业务：基于长期隐性契约关系上的银行业务，主要指基于长期隐性契约关系的贷款业务。
6.规模经济：指随着生产或者服务规模的扩大企业的产品或劳务平均成本下降的特征。
7.范围经济：指随着企业经营范围和产品组合的扩大，企业成本降低、收益增加的特征。
8.全能银行制度：指一种金融机构可以经营各类金融业务，甚至可以经营商业业务，参股或控股非金融机构。
9.分离银行制度：指一种金融机构不能同时经营银行、证劵或保险业务，也不能经营非金融业务，或参股非金融企业。
10.信用风险：债务人不愿意或缺乏能力偿还债务，使债权人承受有关的损失的风险。
11.最惠国待遇：指一国现在和将来给予任何一个缔约国降低、豁免关税或提供其他优惠政策的待遇，则该国也必须无条件地给予其他缔约国同样的待遇。
12.国民待遇：指外资金融机构在市场进入、金融服务产品的提供、金融服务的环境等方面，要受到与国内金融机构一样的平等对待，否则，就认为是岐视。
13.负债业务：指商业银行组织资金来源的业务活动，形成商业银行开展资产业务的资金基础，也是保证商业银行生存以及发展的关键业务。
14.资产业务：指对负债加以运用的业务，是银行获取收益的主要途径。
15.广义的表外业务：指商业银行从事的按通行的会计准则不列入资产负债表内，不影响银行资产负债总额，但可能影响银行当期损益，改变银行资产报酬率的各种业务经营活动。
16.侠义的表外业务：指未列入银行资产负债表内，但与银行资产负债表内的资产业务和负债业务联系密切，并在一定条件下会转变为表内资产业务和负债业务的经营活动。
《金融中介理论》课件
信息处理
金融中介机构通过收集、整理和分析各种经济信息，为投资者和管理者提供决策依 据。
金融中介机构利用先进的信息技术，提高信息处理的速度和准确性，降低信息不对 称的风险。
金融中介机构通过信息处理，帮助投资者和管理者更好地理解市场动态和风险状况 ，提高投资决策的科学性和准确性。
监督与控制
金融中介机构对投资项目和融 资方的经营状况进行监督和控 制，确保资金使用的合规性和 安全性。
02
金融中介机构具有专业的风险 管理团队和先进的风险管理技 术，能够更有效地评估和管理 风险。
03
金融中介通过提供风险管理服 务，帮助投资者和管理者实现 风险与收益的平衡，提高投资 组合的稳健性。
储蓄动员
金融中介机构通过吸收存款、发行债券等方式，动员社会上的闲置资金，为经济发展提供资金支持。 金融中介机构通过提供多样化的储蓄产品和服务，满足不同投资者的需求，提高储蓄的规模和效率。 金融中介机构在动员储蓄的过程中，发挥着信用中介的作用，为投资者提供安全、可靠的金融服务。
、基金等金融服务。
金融中介机构与影子银行
定义
影子银行是指游离于传统银行体系之外的信用中介机构和业务。
类型
包括投资银行、对冲基金、私募股权基金等。
特点
影子银行通常采用高杠杆、高风险的投资策略，涉及大量的衍生品交易和证券化产品，容 易引发系统性风险和金融危机。因此，金融中介机构需要加强监管和风险管理，防止影子 银行过度扩张和风险积累。
总结词
中国金融中介的发展历程与现状概述
详细描述
介绍中国金融中介的发展历程，包括 早期的金融机构和现代金融市场的形 成。分析当前金融中介市场的规模、 结构和发展趋势，以及面临的挑战和 机遇。
第2章 金融中介机构
特点：
• 与存款机构不同的是，契约型储蓄机构可以根据概率精确 地预测在未来一年时间里需要支付的赔偿额和退休金。
• 因此，它们在选择资产时并不把流动性作为主要考虑因素 ，而更倾向于将资金投资于较长期的证券，如公司债券、 股票以及长期国债等。
1.人寿保险公司
• 人寿保险公司（life insurance company）为人们因意外事 故或死亡而造成经济损失提供保险，并且通过向退休者每 年支付现金的形式销售养老保险的金融机构。
• 直接金融是资金短缺单位直接在证券市场上向资金盈余单 位发行债务性凭证或股权凭证，如债券或者股票，来融通 资金。
• 间接金融是资金盈余单位把资金存放(或投资)到银行等金 融中介机构中去，再由这些机构以贷款或证券投资的形式 将资金转移到资金短缺单位手中。
直接融资的特点
购买
资金
盈余 者
债券 股票
发行
• 人寿保险公司的资金主要运用于购买公司债券、股票、发
放长期抵押贷款等长期投资。
2.财产保险公司
• 财产保险公司（property and casualty insurance company）是对法人单位和家庭提供财产意外损失的金融 机构，主要是对火灾、盗窃、车祸等事故造成的财产损失 进行保险，包括运输保险、汽车保险、责任赔偿保险、过 失诉讼保险、伤害保险等。
• 契约型储蓄机构目前主要包括保险公司（insurance company）和养老基金（pension funds），它们是在契 约的基础上按期获得资金的金融中介机构。
• 具体来说，契约型储蓄机构以契约的方式定期、定量地从 持约人手中收取资金（保险费或养老金预付款），然后按 照合约的规定向持约人提供保险服务或养老金。
• 中国邮政储蓄银行坚持服务“三农”、服务中小企业、服 务城乡居民的大型零售商业银行定位，发挥邮政网络优势 。
第六章金融中介机构体系
2012-10-30 安徽财经大学金融学院金融系
1
第一节 金融中介机构体系概述
一、概念 金融中介机构是指从事金融活动以及为金 融活动提供相关服务的各类机构 各国金融体系的共同特点是呈现众多银行 和非银行金融机构并存的格局 从各个金融机构的关系看，是一种以中央 银行为核心，以商业银行为主体，以各种 专业银行和非银行金融机构为补充的多种 金融中介机构并存的格局
3
三、金融中介机构存在性和功能分析
（一）有关金融中介存在性的理论观点 1.“资产转换”功能说 认为，金融中介的基本功能是通过发行间接融资证券， 在资金剩余单位和资金不足单位之间进行资金融通，从 而提高资金的可获得性。 2.“风险分担与转移”功能说 通过不同的资产组合可以增加资金流动性和分担、转移 风险。 3.“降低交易成本”功能说 4.“提供信息的专业代理人”功能说：事前不对称信息问 题 道德风险和逆向选择 5.“代理监督”模型：事后不对称信息问题 6.“信用配置”功能说
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一、商业性金融中介机构
（三）契约性储蓄机构 是在契约的基础上按期取得资金的金融中介机构，如保 险公司和养老基金 1.人寿保险公司 2.火灾和意外伤害保险公司 3.个人养老基金和政府退休基金 （四） 投资性金融中介 1.投资银行 2.共同基金 3.金融公司 4.货币市场共同基金
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一、我国金融机构体系的建立和改革
（2）解放区的金融中介机构 从形式上看相对比较简单： 主要由银行和农村信用合作社构成 共有约30多家，它们除了办理存贷款业务 外，一般均发行地方货币。 在解决农民生产、生活困难，打击高利贷， 促进农业发展和支持革命战争等方面起了 很大作用。
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第十章 融资类金融中介 — 强化 —
一、名词解释
融资类金融中介
存款类金融中介
政策性银行
信用中介
二、单项选择题
1、1694年，由私人创办的、最早的股份银行是（ ）。
A.英格兰银行 B.汉堡银行 C.纽伦堡银行 D.鹿特丹银行
2、与其他金融机构相比，现代商业银行的本质特征表现在能够提供（ ）。
A.信用中介 B.支付中介 C.金融服务 D.信用创造
3、商业银行根据客户的要求，买进客户未到期票据的业务，叫做（ ）。
A.承兑 B.贴现 C.结算 D.代理
4、存款类金融机构的投资业务是指银行（ ）的活动。
A.贷款 B.购买有价证券 C.投资工业企业 D.投资房地产
5、普通居民存款属于（ ）。
A.活期存款 B.定期存款 C.储蓄存款 D.支票存款
6、存款类金融机构被称为一线准备金的资产是（ ）。
A.贷款 B.短期证券 C.长期证券 D.现金资产
7、存款类金融机构最基本的职能是（ ）。
A.信用中介 B.支付中介 C.信用创造 D.提供服务
8、借款者不能按时还款给存款类金融机构带来的风险称为（ ）。
A.市场风险 B.操作风险 C.流动性风险 D.信用风险
9、通过对资产和负债结构的合理安排来实现银行经营原则的管理方法称为（ ）。
A.资产管理法 B.负债管理法 C.资产负债管理法 D.风险管理法
2、存款类金融机构通过资产结构的恰当安排，来满足安全性、流动性和盈利性需求的管理方法称
为（ ）。
A.资产管理法 B.负债管理法 C.资产负债管理法 D.风险管理法
10、11、由于金融机构管理失误、控制缺失等因素导致的潜在损失被称为（ ）。
A.市场风险 B.操作风险 C.流动性风险 D.信用风险
12、实行“一人一票”管理方式的金融机构是（ ）。
A.信托公司 B.基金公司 C.财务公司 D.信用合作社
三、多项选择题
1、存款货币银行的现金资产包括（ ）。
A.库存现金 B.在央行的存款准备金 C.同业存放款 D.应收款
2、下列属于主动负债的项目是（ ）。
A.各项存款 B.向央行借款 C.发行金融债券 D.债券回购
3、3、下列属于存款货币银行中间业务的是（ ）。
A.结算业务 B.代收代付业务 C.信用业务 D.贴现业务
4、商业银行的资产业务包括（ ）。
A.现金资产 B.贷款 C.证券投资 D.资本金
5、可以用来充当存款货币银行二线准备的资产有（ ）。
A.在央行的存款 B.CDs C.国库券 D.同业拆借资金
6、商业银行替客户办理中间业务可能获得的好处有（ ）。
A.控制企业经营 B.双方分成 C.手续费收入 D.暂时占用客户资金
E.获得稳定的客户，增加其资金来源的稳定性
7、7、存款货币银行证券投资业务的目的是（ ）。
A.充当二线准备金 B.提高经营的盈利性
C.对企业参股 D.影响证券价格走势
8、巴塞尔协议将商业银行资本分为（ ）。
A.核心资本 B.附属资本 C.自有资本 D.债务资本
四、判断改错题
1、核心资本是存款类金融机构资本中最稳定、质量最高的部分。（ ）
2、存款类金融机构经营的三原则中，流动性与盈利性正相关。（ ）
3、存款类金融机构是为企业在证券发行市场上融资和为投资者在证券流通市场上投资提供中介服
务的金融机构。（ ）
4、存款类金融机构进行证券投资，主要是为了增强经营的流动性和盈利性。（
5、负债管理论盛行的时期，商业银行的资金来源得到扩大，从而大大提高了商业银行的盈利水平，
也增加了银行的经营风险。（ ）
6、活期存款是个人为积蓄货币和取得利息收入而开立的存款账户。（ ）
7、按照中国人民银行对我国中间业务的界定，中间业务是完全没有风险的业务。（ ）
8、存款类金融机构在基金运作中一般充当基金管理人的身份。（ ）
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五、简答题
1、存款类金融机构有哪些资产业务和负债业务？
2、商业银行与政策性银行有何区别？