白酒上市公司经营业绩综合评价研究
基于杜邦财务分析体系的老白干酒业盈利能力分析-财务管理-毕业论文
---文档均为word文档，下载后可直接编辑使用亦可打印---摘要盈利能力在公司的发展过程中，是公司强大的基石，是评判公司能否在市场中占有一定份额的依据。
公司在经营过程中时刻存在风险，想要保持盈利能力的增长实属不易。
有必要对公司的盈利能力进行准确的评估。
本文选取老白干酒业公司2015-2018年报数据，对其盈利能力进行分析。
以净资产收益率为关键财务指标，并以该指标为中心进行分解分析。
分解后的指标首先与行业平均值进行对比分析，之后根据公司自身情况对进行进一步的分解分析，从而找到影响公司盈利能力的内部原因。
最后根据所了解的内部因素和外部因素综合分析影响盈利能力的因素，最终提出对应对策。
关键词：杜邦财务分析体系；净资产收益率；老白干酒业ABSTRACTProfitability in the company's development process, is a strong cornerstone of the company, is to judge the company can occupy a certain share of the market basis. It is not easy for a company to maintain the growth of profitability because there are always risks in its operation. Therefore, it’s necessary to make an accurate assessment of the company's profitability.In this paper, data from the 2015-2018 annual report of LAOBAIGAN LIQUORCO., LTD. were selected to analyze its profitability. Return on equity as the key financial indicators, and the index as the center of decomposition analysis. The decomposed index is firstly compared and analyzed with the industry average value, and then further decomposed and analyzed according to the company's own situation, so as to find out the internal reasons affecting the company's profitability. Finally, according to the understanding of internal factors and external factors comprehensive analysis of the factors affecting profitability, and finally put forward the corresponding countermeasures.Keywords: DuPont financial analysis system; return on net assets；LAOBAIGAN wine industry.目录摘要 (I)ABSTRACT .................................................................................................... I I 1 引言 (1)1.1选题背景 (1)1.2研究意义 (1)1.2.1 理论意义 (1)1.2.2 实践意义 (1)2杜邦分析体系理论基础 (1)3老白干酒业公司基本情况 (3)3.1老白干酒业简介 (3)3.2白酒行业发展情况 (3)3.3老白干酒业盈利能力的一般分析 (3)3.3.1 盈利能力稳定性分析................................................................ 错误!未定义书签。
五粮液财务报表分析
五粮液财务报表分析财务报表是企业经营状况的重要反映，通过对其深入分析，可以洞察企业的财务健康状况、盈利能力、运营效率等关键方面。
本文将对五粮液的财务报表进行详细剖析，以期为投资者、决策者和利益相关者提供有价值的信息。
一、资产负债表分析1、资产结构五粮液的资产总额在过去几年呈现稳定增长的态势。
流动资产占据了较大比例，其中货币资金充裕，这表明企业具有较强的资金流动性和短期偿债能力。
存货方面，五粮液作为一家酒类生产企业，其存货价值较高，主要包括原材料、在产品和成品酒。
然而，需关注存货的周转情况，以确保其不会积压影响企业资金的使用效率。
固定资产规模适中，反映了企业在生产设施和技术设备上的持续投入，有助于保障产品的质量和产量。
2、负债结构负债方面，五粮液的负债水平相对较低，流动负债和非流动负债比例较为合理。
短期借款较少，长期借款几乎为零，这显示企业在融资策略上较为稳健，主要依靠自身的盈利和经营现金流来满足资金需求。
3、所有者权益所有者权益持续增长，表明企业的留存收益不断增加，为企业的发展提供了坚实的内部资金支持。
二、利润表分析1、营业收入五粮液的营业收入逐年递增，这得益于其品牌影响力的提升、市场份额的扩大以及产品结构的优化。
高端产品的销售增长显著，为企业带来了丰厚的利润。
2、成本费用成本方面，原材料采购成本、生产成本和销售费用等得到了有效控制。
销售费用的合理投入有助于提升品牌知名度和拓展市场，但需关注其增长是否与销售收入的增长相匹配。
3、利润净利润保持着良好的增长趋势，毛利率和净利率较高，反映了五粮液在行业中的较强竞争力和盈利能力。
三、现金流量表分析1、经营活动现金流经营活动现金流量净额持续为正，且呈现稳步增长的态势。
这表明企业的主营业务具有较强的造血能力，能够通过正常的经营活动获取足够的现金来支持企业的运营和发展。
2、投资活动现金流投资活动现金流出主要用于固定资产的购置和无形资产的投资，以提升企业的生产能力和技术水平。
贵州茅台年财务报表分析
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汇报人：XXXX
在行业层面，白酒行业面临着越 来越严格的监管和市场竞争压力， 但贵州茅台凭借其品牌优势和渠 道优势，仍然保持着领先地位。 未来，公司需要继续加强品牌建 设和渠道管理，提升产品品质和 服务质量，以保持其竞争优势
在投资层面，考虑到贵州茅台的 稳健经营和品牌价值，以及在中 国白酒市场的领先地位和市场占 有率等因素，公司具有一定的投 资价值。但需要注意的是，投资 有风险，投资者需要谨慎评估公 司的价值和风险状况
注意：上述信息仅供参考，投资有风险，入市请谨慎
贵州茅台是中国白酒行业的龙头企业，其财务报表一直备受关注。 下面我们来详细分析一下贵州茅台2021年的财务报表
1
营收情况
营收情况
1 从营收情况来看，贵州茅台2021年的总 营收为1095亿人民币，同比增长11.71%
2 这一增长速度相较于前几年略有放缓， 但仍然保持了稳健的增长态势
金用于投资和筹资活动
1
2
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业绩评价
业绩评价
综合来看，贵州茅台2021年的财 务报表表现较为优秀。总营收和 归母净利润均实现了稳健增长， 资产负债情况良好，短期偿债能 力较强。但同时也需要关注到， 投资活动现金流量净额为负数， 说明公司需要投入大量的资金用 于扩大再生产和对外投资。此外， 公司的存货余额较币， 同比增长11.59%
4 这表明贵州茅台在白酒市场的份额仍然 保持稳定
2
利润情况
27024/2/27
利润情况
从利润情况来看， 贵州茅台2021年的
归母净利润为 524.60亿人民币，
同比增长12.34%
这一增长速度略高 于总营收的增长速 度，说明贵州茅台 的盈利能力有所提
茅台公司分析
贵州茅台公司分析班级：11级公司理财姓名：***学号：*********目录1.公司行业地位分析2.公司产品分析2.1茅台酒的竞争能力2.2茅台酒的在白酒市场上的市场占有率2.3贵州茅台的品牌战略3.公司管理能力分析4.公司成长性分析5.公司财务分析5.1贵州茅台近2008~2010年的资产负债表、利润表5.2财务比率分析结论一.公司行业地位分析茅台的品牌价值是行业第一名2010年11月中国酒类流通协会主办了第二届华樽杯中国酒类品牌价值排行榜，茅台以531.46亿元，超过五粮液名列第一。
中国酒类流通协会是权威的酒类行业协会，其每年公布的中国酒类品牌价值200强，已经成为全国酒企和酒类经销商竞争力涨落的直观体现。
中国酒类品牌价值200强，包括了白酒、啤酒、葡萄酒、保健酒、果酒、经销商的品牌价值，全面且专业。
二.公司产品分析1．茅台酒的竞争能力茅台酒的不可复制这一特点注定了茅台无法被其他产品替代这一绝对优势茅台的不可复制：口味特色：茅台酒是风格最完美的酱香型大曲酒之典型，故“酱香型”又称“茅香型”。
其酒质晶亮透明，微有黄色，酱香突出，令人陶醉，敞杯不饮，香气扑鼻，开怀畅饮，满口生香，饮后空杯，留香更大，持久不散。
口味幽雅细腻，酒体丰满醇厚，回味悠长，茅香不绝。
茅台酒液纯净透明、醇馥幽郁的特点，是由酱香、窖底香、醇甜三大特殊风味融合而成，现已知香气组成成分多达300 余种。
酒度53 度。
茅台酒因产于黔北赤水河畔的茅台镇而得名。
由于茅台镇地处河谷，风速小，十分有利于酿造茅台酒微生物的栖息和繁殖。
30 多年前我们的周总理给当时的国务院副总理方毅下达了一个任务，叫他复制茅台。
据说当时方毅副总理带了一批人把茅台酒的所有流程工序和设备，甚至制酒的老师傅都带走了，连茅台酒厂的灰尘也装了一箱子带走(据说那里面有丰富的微生物，是制造茅台酒所必需的)，在附近到处找，找了50 个地方，最后在遵义找到了一个山清水秀、没有工业污染的地方，把茅台酒的流程工序全部展开，用当地非常纯净的水，利用灰尘中的微生物重新制作，一共进行了9 个周期、69 次实验，最后直到1985 年宣布失败。
贵州茅台酒股份有限公司财务报表分析毕业论文
贵州茅台酒股份有限公司财务报表分析摘要：随着现代企业制度的逐步完善以及市场竞争的不断加剧，企业管理层以及外部利益相关者越来越需要及时了解企业生产经营和财务状况，并从自身利益出发对企业的财务状况和经营成果进行分析，以便做出正确的判断和决策，财务分析已经成为企业管理工作的重要组成部分，对于完善企业的财务管理制度，提高企业的经营管理水平具有十分重要的意义。
关键词：财务分析；财务状况；经营管理引言在当前经济环境日益复杂、行业竞争日趋激烈的条件下，所有经济活动的参与者，包括投资者、债权人、经营者要想做出正确的决策都离不开财务分析。
财务分析是以财务报表及其有关资料为依据，运用专门方法对企业一定时期的财务状况、经营成果和发展趋势进行分析和评价，从而为财务筹划与决策提供依据的一项重要的财务管理工作。
[1]本文通过对贵州茅台股份有限公司的财务分析和对其经营特点的解读，运用财务分析的相关理论了解公司的财务成果和经营状况，分析贵州茅台在白酒行业的市场竞争中所处的地位，并试图找出财务中存在的问题，发现公司的优势和不足，并提出对策，从而能为企业经营者的经营管理、投资者的投资提出相应的参考意见，并可以为其他企业加强内部经营管理、降低成本、提高利润、提升自身竞争力起到作用。
同时通过财务分析，把企业的一切物质条件、经营过程和经营结果都合理的加以规划和控制，达到企业效率不断提高、财富不断增加的目的。
[2]一背景介绍（一）公司背景及发展历程茅台酒产于中国西南贵州省仁怀市茅台镇，同英国苏格兰威士忌和法国柯涅克白兰地并称为“世界三大名酒”。
茅台酒是我国大曲酱香型酒的鼻祖，是酿造者以神奇的智慧，提高粱之精，取小麦之魂，采天地之灵气，捕捉特殊环境里不可替代的微生物发酵、揉合、升华而耸起的酒文化丰碑。
茅台酒源远流长，据史载，早在公元前135年，古属地茅台镇就酿出了使汉武帝“甘美之”的枸酱酒，盛名于世。
1915年，茅台酒荣获巴拿马万国博览会金奖，享誉全球。
企业偿债能力分析-以宜宾五粮液股份有限公司为例
中国地质大学长城学院本科毕业论文题目企业偿债能力分析-以宜宾五粮液股份有限公司为例院别经济学院专业会计学学生姓名苗博文学号013141820指导教师李哲职称中级会计师2018 年 4 月15日本科毕业生毕业论文（设计）诚信承诺书中国地质大学长城学院毕业论文任务书课题信息：课题性质：设计□论文√课题来源：教学√科研□生产□其它□发出任务书日期：指导教师签名：年月日中国地质大学长城学院毕业论文开题报告中国地质大学长城学院本科毕业论文文献综述院别：经济学院专业：会计学姓名：苗博文学号：0131418202018 年4 月15 日美国哈佛大学的教授帕利普在对杜邦财务分析体系进行了补充、变形以后发展形成帕利普财务分析体系。
帕利普在他的《企业分析与评价》一书中将财务分析体系中的常用的财务比率分为网大类：资产管理效率比率、偿债能力比率、现金流量比率、盈利比率。
Ye Cruze（2014）在《European Expressway Infrstructure ：Towards-a Convergence of Infrastructure Charging》指出，要衡量企业资产的流动性，通常使用流动比率和速动比率这两个指标，通过测量出运两个指标的临界安全值，对企业短期偿债能力进行评价。
这两个指标适用性广、计算方法简单，但是并不能详细检查企业的流动性。
并且流动比率和速动比率均为静态指标，不能动态地从企业融资与投资的配比关系上衡量企业短期偿债能力，所存有一定的局限性。
王宝田和王榕梓（2014）在《完善偿债能力分析指标有效控制信贷风险——基于银行信贷风险管理谨慎原则的思考》中指出系统分析了偿债能力评价指标的不足，并对偿债能力指标做出了改进，包括流动比率、速动比率、资产负债率、利息保障倍数等等。
牛艳勇、闫艳、陈亚杰（2016）在《企业偿债能力模糊综合评价》认为企业的经营能力主要来源于企业有形资源和无形资源和组织资源的整合，而债务资本绝大部分投入到了日常的经营活动，并且未来偿还债务的本息也需要从未来的经营利润中支付。
基于杜邦财务模型的白酒行业上市公司盈利能力分析——以五粮液集团为例
基于杜邦财务模型的白酒行业上市公司盈利能力分析——以五粮液集团为例戈俏梅; 徐碧莹; 陈长英【期刊名称】《《兰州文理学院学报：社会科学版》》【年(卷),期】2019(035)004【总页数】7页(P82-88)【关键词】杜邦财务模型; 盈利能力; 总资产周转率; 五粮液; 多元线性回归【作者】戈俏梅; 徐碧莹; 陈长英【作者单位】[1]安徽财经大学会计学院安徽蚌埠233030【正文语种】中文【中图分类】F275白酒行业在我国国民经济的建设和发展中有着举足轻重的作用。
2012年下半年以来,禁酒令和“三公消费”政策的提出曾使白酒行业陷入低迷,但伴随着国家宏观政策的调整,2017年各项财务指标大幅回升,白酒企业迎来事业第二春。
21世纪机遇与挑战并存,白酒行业已经逐步进入经济结构转型的新常态时期,五粮液集团是其中转型较快、市场适应力较强的典型白酒企业,其生产的五粮液酒在国内外享有盛誉,盈利形势一片大好,但同时也面临着来自贵州茅台、洋河股份等同行业公司的品牌压力,想要继续保持领先地位,必须拥有较高的盈利水平,而盈利水平与企业自身营运能力息息相关。
探究五粮液集团财务状况以及发展中存在的问题,对其未来盈利能力的提升具有重要意义,同时也对整个行业的发展具有重要的引领作用。
一、杜邦财务模型理论盈利能力是公司从事生产经营活动的基础和发展的动力来源,净资产收益率是衡量盈利能力的一项重要财务指标,极具综合性和代表性。
杜邦财务模型就是以净资产收益率为核心,以企业经营过程中各项财务数据和比率的内在联系为计算的依据,将企业的经营效率与财务状况进行有机结合的一种分析方法[1]。
利用杜邦财务模型能够综合地反映出企业的盈利水平,并找出影响盈利水平变化的重要动因,帮助利益相关者更深入地了解企业内部运行状况。
杜邦财务模型把净资产收益率分解为销售净利率、总资产周转率以及权益乘数三个指标的乘积。
净资产收益率是杜邦财务模型起点,在数值上体现为企业净利润与净资产的比值[2]；销售净利率在数值上表现为销售净利率和销售收入的比值,体现了企业经营对净利润的贡献,反映企业成本管理能力和营销能力强弱；总资产周转率在数值上是企业营业收入和平均资产总额的比值,反映企业资产利用效率和资产管理水平的高低,总资产的周转速度会对盈利水平产生直接影响,周转慢,就意味着企业大量资金被占用,会使资本成本增加,企业利润也会相应减少；权益乘数是企业资产总额与股东权益总额的比值,用来反映企业财务杠杆大小,体现企业筹资管理水平。
山西汾酒财务报表分析
毕业论文汾酒集团财务报表分析专业名称：会计学班级：092204H学生姓名：学号：200922140403指导教师：二零一三年六月摘要财务分析不仅是企业内部的一项基础工作,而且对财政、税务、银行、审计及企业主管部门和广大投资者全面了解企业生产经营情况,正确评价企业绩效,从外部推动企业挖潜增效和改善管理起着不可替代的作用。
随着企业生产经营活动规模的不断发展，财务报表分析工作已经成为了为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。
本文论述了财务报表分析的相关理论和指标，以山西汾酒集团为例，对其财务报表进行系统分析，通过对财务报表数据和财务比率的分析，探讨了山西汾酒集团财务报表中反映出的企业财务状况。
关键词：财务报表分析财务指标经营状况AbstractFinancial analysis is not only a basic work within the ernterprise,but also a comprehensive understanding of enterprise production and management situation of public finance,tax administration, banking,auditing and business departments and the majority of investors,the correct evaluation of enterprise performance,from the outside to promote enterprise enhance of erterprise performance,from the outside to promote enterprise enhance the efficiency and improve management plays an irreplaceable role.With the continuous development of enterprise production and management activities of the scale,financial statement analysis has become a management decision and control based on the users of financial reports.This paper discusses the theory and financial statement analysis of disconnecting indicators, with ShanXi FenJiu Group as an example, its financial statements is system analysis, through the analysis of financial statement data and financial ratios, ShanXi FenJiu Group are discussed in the financial statements reflect the enterprise financial condition .Keywords:financial statement analysis,financial index,operation目录1引言 (5)1.1研究背景 (5)1.2研究目的和意义 (5)2财务报表分析基本理论 (6)2.1财务报表分析基本概念 (6)2.1.1财务报表分析基本内容 (6)2.1.2财务报表分析原则 (6)2.1.3财务报表分析基本方法 (6)2.2偿债能力分析基本概念 (9)2.2.1短期偿债能力分析 (9)2.2.2长期偿债能力分析 (11)2.3.1应收款项周转率 (12)2.3.2存货周转率 (12)2.3.3总资产周转率 (13)2.3.4固定资产周转率 (13)2.4盈利能力分析基本概念 (14)2.4.1主营业务毛利率 (14)2.4.2主营业务利润率 (14)2.4.3资产净利率 (14)2.4.4净资产收益率 (15)3财务报表分析 (16)3.1公司简介 (16)3.2水平分析 (16)3.2.1资产负债表水平分析 (16)3.2.3现金流量表水平分析 (21)3.3垂直分析 (23)3.3.1资产负债表垂直分析 (23)4财务比率分析 (29)4.1偿债能力分析 (29)4.2营业能力分析 (30)4.3盈利能力分析 (31)5分析总结 (32)6参考文献 (33)7致谢 (34)1引言1.1研究背景社会正处在一个经济与技术飞速发展的时代，迎接我们的是一个全球化，信息化，知识化以及知识驱动为基本特征的崭新的经济时代—知识经济时代。
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qiyekejiyufazhan
1研究背景
白酒上市公司是指主营业务以白酒的生产和销售为主的上市公司。
近年来，学术界对白酒上市公司的业绩研究积累了一定成果。
黄平等人（2017）对15家白酒上市公司动态竞争水平进行了评价研究[1]
；张仁萍等人（2017）运用因子
分析法对12家白酒上市公司战略绩效进行评价[2]
；史利沙、
陈红（2015）利用改进熵值法对12家白酒行业上市公司业绩进行了评价[3]；王秋丽、陈谨（2014）对13家白酒行业上市公司综合效率进行了分析[4]；凌泽华（2014）基于Mam-lquist 指数对13家白酒上市公司生产效率动态变化进行了分析[5]
；黄妍、戴新民（2013）利用因子分析模型对18家白酒
行业上市公司财务竞争力进行了评价分析[6]
；张春国（2013）
利用DEA 模型对14家白酒行业上市公司经营绩效进行了评价[7]。
近年来，白酒上市公司数量逐年上升，学术界对其研究需要不断跟进，为学术界和业界提供一个全面的经营业绩成果总结。
2研究设计
2.1样本选择
本研究选取2016～2017年的19家A 股市场上的白酒类上市公司作为研究样本。
其中，泸州老窖、五粮液、伊力特、贵州茅台、酒鬼酒、金种子酒、山西汾酒、顺鑫农业、洋河股份、老白干酒、古井贡酒、今世缘12家属于国有企业，*ST 皇台、青青稞酒、舍得酒业、水井坊、金徽酒、迎驾贡酒、口子窖7家属于非国有企业。
2.2数据来源
本研究数据主要来源于RESSET 金融研究数据库和中国证券管理监督委员会官方网站（http :///pub/newsite/）。
2.3上市公司经营业绩指标体系构建
本研究从4个维度构建白酒上市公司经营业绩的指标体
系，第一维度是盈利能力，包含总资产报酬率（X 1）、销售净利率（X 2）、成本费用利润率（X 3）；第二维度是偿债能力，包含流动比率（X 4）、速动比率（X 5）、总资产负债率（X 6），第三维度是发展能力，包含营业收入增长率（X 7）、净资产增长率（X 8）、总资产增长率（X 9）；第四维度是营运能力，包含存货周转率（X 10）、总资产周转率（X 11）。
3白酒上市公司经营业绩综合分析
3.1适度性检验和特征根分析
从样本检验的结果可知，KMO 的统计值等于0.668，大于0.5，Sig .值等于0.000，则表明适宜进行因子分析。
通过因子分析得出大多数变量的共同度都较高，所以因子分析的结果是有效的。
本研究采用主成分分析法计算公共因子的特征值和方差贡献率等，研究发现有3个特征值大于1，且方差的累计贡献率达到83.591%，能够有效提取样本信息，所以研究提取3个公共因子F 1、F 2、F 3。
3.2旋转因子载荷矩阵
由于未旋转的因子载荷矩阵中的各个因子的典型代表变量并不突出，不能对因子做出很好的解释，因此实施因子载荷矩阵旋转是必要的。
通过对因子载荷矩阵进行方差最大化正交旋转，得到旋转因子载荷矩阵（见表1）。
从表1可知，总资产报酬率、销售净利率、成本费用利润率、营业收入增长率、净资产增长率、总资产增长率为公共因子1，可以命名为盈利和发展能力公因子；流动比率、速动比率、总资产负债率为公共因子2，可以命名为偿债能力公因子；存货周转率、总资产周转率为公共因子3，可以命名为营运能力公因子。
3.3因子得分计算
因子的系数得分矩阵列明了各个指标标准化值的权重系数。
结合系数得分数据，得出三大公共因子得分的计算公式：
F 1＝0.180X 1＋0.165X 2＋0.189X 3－0.117X 4－0.125X 5－
白酒上市公司经营业绩综合评价研究
魏
伟
（吉首大学张家界学院，湖南张家界427000）
【作者简介】魏伟，男，安徽淮北人，硕士，吉首大学张家界学院讲师，研究方向：旅游企业管理和财务管理。
【摘要】文章选用2016～2017年19家白酒上市公司的样本数据为研究基础，从11个财
务指标构建其经营业绩指标体系，运用因子分析法并借助SPSS19.0对数据进行处理和分析，得出19家白酒上市公司的综合业绩排名和变化，其中2016年泸州老窖最佳，2017年五粮液最佳，*ST 皇台最差，此外国有企业业绩综合水平高于非国有水平。
【关键词】白酒上市公司；经营业绩；因子分析法；中国【中图分类号】F429.9【文献标识码】A 【文章编号】1674-0688（2019）08-0256-02
256
0.048X6＋0.271X7＋0.156X8＋0.207X9－0.171X10＋0.114X11
F2＝0.023X1＋0.021X2＋0.040X3＋0.409X4＋0.402X5－0.189X6-0.213X7-0.012X8-0.063X9+0.110X10-0.203X11
F3＝-0.006X1＋0.059X2－0.236X3－0.035X4－0.001X5－0.078X6－0.125X7＋0.145X8－0.052X9＋0.593X10＋0.412X11
依据前面经SPSS19.0分析得出的三大公因子的方差值可以推出综合指标的计算公式如下：
F=（53.913%*F1+16.344%*F2+13.333%*F3）/83.591%
3.4白酒上市公司经营业绩综合排名分析
利用经计算得出的三大公因子得分值，可计算出19家公司的经营业绩的综合得分，并据此对其进行排名（见表2）。
从2017年各家公司业绩综合排名看，五粮液、伊力特、泸州老窖、青青稞酒、金种子酒位列前5名，口子窖、山西汾酒、舍得酒业、水井坊、*ST皇台位于后5名，其他9家处于中间位次。
从2016—2017年的变化看，五粮液、伊力特、泸州老窖、青青稞酒、金种子酒、酒鬼酒、金徽酒、今世缘、迎驾贡酒9家公司始终处于前9名，但名次有所升降，其中五粮液跃升1个名次，伊力特和酒鬼酒各跃升2个名次，青青稞酒跃升3个名次，而金徽酒下降1个名次，泸州老窖、金种子酒各下降2个名次，今世缘下降3个名次，唯有迎驾贡酒保持在第9名不变。
老白干酒、古井贡酒、贵州茅台、顺鑫农业、洋河股份、口子窖、山西汾酒7家公司则始终排至第10名到第16名，其中顺鑫农业跃升2个名次，老白干酒、贵州茅台跃升4个名次，洋河股份、山西汾酒和口子窖分别降低了1个、4个和5个名次，古井贡酒维持第11名不变。
舍得酒业、水井坊、*ST皇台3家公司始终排在最后3名，而*ST皇台两年业绩综合表现均最差，舍得酒业、水井坊分别升降一个名次。
从企业性质看，2016年国有企业是非国有企业的业绩综合得分的1.66倍，而2017年降到1.52倍。
可见，国有白酒上市公司业绩综合水平较高，但非国有企业与国有企业的差距有所缩小。
参考文献
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［2］张仁萍，刘军荣，罗洁基于因子分析法的企业战略绩效评价——
—以白酒行业为例［J］企业经济，2016（2）：80-84
［3］史利沙，陈红基于改进熵值法的白酒行业上市公司业绩评价［J］会计之友，2015（10）：25-28
［4］王秋丽，陈谨白酒行业上市公司综合效率分析［J］中国管理科学，2014（S1）：610-616
［5］凌泽华基于Mamlquist指数的上市公司生产效率动态变化分析——
—以白酒产业为例［J］财会通讯，2014（14）：41-43
［6］黄妍，戴新民应用因子分析模型评价白酒行业上市公司财务竞争力［J］酿酒科技，2013（7）：117-120［7］张春国基于DEA模型的白酒行业上市公司经营绩效评价［J］会计之友，2013（3）：67-71
［责任编辑：高海明］
成分
123
总资产报酬率0.8670.3950.134
销售净利率0.8450.3830.235
成本费用利润率0.7640.391-0.249流动比率0.1890.946-0.026
速动比率0.1670.9230.024
总资产负债率-0.627-0.652-0.228
营业收入增长率0.762-0.147-0.072
净资产增长率0.8080.2980.366
总资产增长率0.7970.1860.049
存货周转率-0.1330.1770.923
总资产周转率0.465-0.2480.736
表1旋转成分矩阵（单位：%）注：提取方法为主成分。
简称2016年排名简称2016年排名2017年排名五粮液2古井贡酒1111
伊力特4贵州茅台1612
泸州老窖1顺鑫农业1513
青青稞酒7洋河股份1314
金种子酒3口子窖1015
酒鬼酒8山西汾酒1216
金徽酒6舍得酒业1817
今世缘5水井坊1718
迎驾贡酒9*ST皇台1919
老白干酒14———
2017年排名
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4
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表22016—2017年白酒类上市公司业绩综合排名
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