养老金全国投资运营已有内部方案
解读养老金投资运营方案的相关问题
解读养老金投资运营方案的相关问题近日，人力资源社会保障部和财政部会同有关部门起草了《基本养老保险基金投资管理办法》稿(以下简称投资办法)，并向社会公开征求意见。
人力资源社会保障部有关负责人就相关问题进行了解答。
记者：近几年，社会各界对养老保险基金投资运营问题多有议论。
现在《投资办法》起草出来了，并向社会公开征求意见。
请介绍一下这个办法制定的背景情况。
负责人：党中央、国务院高度重视养老保险基金(以下简称养老基金)投资运营问题。
相关部门从几年前就着手调查研究，形成了初步思路。
党的十八届三中全会作出“加强社会保险基金投资管理和监督，推进市场化、多元化投资运营”的决定，将这项改革重新提到重要议程。
当前，我国经济发展进入新常态，人口老龄化挑战愈益严峻。
在此背景下，加快完善养老基金投资政策，有利于增强制度的吸引力，调动群众缴费积极性，扩大参保覆盖面;有利于拓宽基金来源，减轻企业和财政负担，推进全国统筹;有利于增强养老基金支撑能力，促进制度可持续发展;有利于盘活存量资金，促进经济发展，应对经济下行压力。
同时，我国资本市场监管也逐步规范，为养老基金投资创造了较好的外部环境。
应该说，养老基金进行市场化、多元化投资运营是形势发展的客观要求，时机也是有利的。
记者：这次《投资办法》公开向社会征求意见，体现了党和政府重大民生决策的科学化、民主化。
您能否再明确一下征求意见的平台和路径?负责人：《投资办法》草案是人力资源社会保障部与财政部会同有关部门起草的。
这次征求意见稿是在人社部、财政部的门户网站同时公布。
公众的意见、建议，可通过两部的电子邮箱或信函方式反馈。
征求意见的截止日期为2015年7月13日。
我们欢迎社会各界对这项关系国计民生的重大政策踊跃提出意见建议。
记者：《投资办法》包括的养老基金具体是指哪些资金?为什么重点考虑这些资金的投资运营?负责人：我国的社会保险基金包括养老、医疗、工伤、失业、生育保险5项。
这次《投资办法》规定投资运营的基金专指基本养老保险基金，具体分为城镇职工基本养老保险基金和城乡居民基本养老保险基金。
养老金并轨方案公布,4000万体制内将缴养老保险
养老金并轨方案公布,4000万体制内将缴养老保险国务院日前决定全面启动机关事业单位工作人员养老保险制度改革，标志着养老金“双轨制”的破冰，近4000万机关事业单位人员将和企业职工一样缴纳养老金。
个人账户养老金计发月数表国务院日前决定全面启动机关事业单位工作人员养老保险制度改革，标志着养老金“双轨制”的破冰，近4000万机关事业单位人员将和企业职工一样缴纳养老金。
国务院近日印发《关于机关事业单位工作人员养老保险制度改革的决定》，决定从10月1日起对机关事业单位工作人员养老保险制度进行改革;同时决定，统一提高全国城乡居民基本养老保险基础养老金最低标准，再次提高全国企业退休人员基本养老金标准。
《决定》规定，机关事业单位实行社会统筹与个人账户相结合的基本养老保险制度，由单位和个人共同缴费;改革基本养老金计发办法，待遇水平与缴费相关联，建立多缴多得、长缴多得的激励机制;建立基本养老金正常调整机制，统筹考虑机关、企事业单位退休人员和城乡居民的基本养老金调整;加强养老保险基金管理和监督，确保基金安全;做好养老保险关系转移接续工作，促进人员合理流动;同步建立职业年金制度，形成多层次的养老保险体系;建立健全养老保险筹资机制，确保待遇发放;逐步实行社会化管理服务。
国务院日前决定全面启动机关事业单位工作人员养老保险制度改革，标志着养老金“双轨制”的破冰，近4000万机关事业单位人员将和企业职工一样缴纳养老金。
改革后的机关事业单位人员新的基本养老金待遇分为两部分：一是基础养老金，二是个人账户养老金。
为确保改革顺利推进，国务院改革决定还明确，机关事业单位在参加基本养老保险的基础上，应当为其工作人员建立职业年金，此举将保障改革人群的新养老金水平不低于现有水平。
根据改革决定，基本养老保险方面，单位按工资总额的20%缴费;个人按本人缴费工资的8%缴费，本人缴费工资高于当地职工平均工资3倍的部分不纳入缴费基数，低于平均工资60%的以60%为基数缴费，即“300%封顶、60%托底”。
基本养老保险基金投资管理办法
基本养老保险基金投资管理办法•相关推荐基本养老保险基金投资管理办法实行职工个人储蓄性养老保险的目的，在于扩大养老保险经费来源，多渠道筹集养老保险基金，减轻国家和企业的负担。
以下是小编整理的基本养老保险基金投资管理办法，希望对大家有所帮助。
基本养老保险基金投资管理办法篇1第一章总则第一条为了规范基本养老保险基金投资管理行为，保护基金委托人及相关当事人的合法权益，根据社会保险法、劳动法、证券投资基金法、信托法、合同法等法律法规和国务院有关规定，制定本办法。
第二条本办法所称基本养老保险基金(以下简称养老基金)，包括企业职工、机关事业单位工作人员和城乡居民养老基金。
第三条各省、自治区、直辖市养老基金结余额，可按照本办法规定，预留一定支付费用后，确定具体投资额度，委托给国务院授权的机构进行投资运营。
委托投资的资金额度、划出和划回等事项，要向人力资源社会保障部、财政部报告。
第四条养老基金投资应当坚持市场化、多元化、专业化的原则，确保资产安全，实现保值增值。
第五条养老基金投资委托人(以下简称委托人)与养老基金投资受托机构(以下简称受托机构)签订委托投资合同，受托机构与养老基金托管机构(以下简称托管机构)签订托管合同、与养老基金投资管理机构(以下简称投资管理机构)签订投资管理合同。
委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构的权利义务，依照本办法在养老基金委托投资合同、托管合同和投资管理合同中约定。
第六条养老基金资产独立于委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构的固有财产及其管理的其他财产。
委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构不得将养老基金资产归入其固有财产。
第七条委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构因养老基金资产的管理、运营或者其他情形取得的财产和收益归入养老基金资产，权益归养老基金所有。
第八条受托机构、托管机构、投资管理机构和其他为养老基金投资管理提供服务的法人或者其他组织因依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产等原因进行清算的，基金资产不属于其清算财产。
事业单位养老金改革方案
事业单位养老金改革方案事业单位养老金改革方案1. 简介事业单位养老金改革是为了解决事业单位养老金问题而进行的一系列改革措施。
随着人口老龄化问题的日益严重，养老金制度面临巨大的挑战。
为了保障事业单位员工的养老权益和稳定的社会秩序，事业单位养老金改革方案应运而生。
2. 目标事业单位养老金改革的目标是建立一个可持续、公平、透明的养老金制度，保障事业单位员工的养老权益，提高养老金支付的透明度和公正性。
3. 主要内容3.1 养老金制度改革- 建立统一的养老金制度，包括养老金的基本养老金、个人账户养老金和补充养老金。
- 统一的养老金制度将实行“共同缴费、共同领取”的原则，既由事业单位和员工共同缴费，也由事业单位和社会统筹共同支付养老金。
- 采取分级调整的方式，根据员工的缴费年限、缴费金额和工作单位性质等条件，确定不同层次的养老金支付标准。
3.2 养老金投资运营改革- 建立养老金投资运营机构，负责养老金的投资管理工作，增加养老金的收益。
- 优化投资组合，降低投资风险，确保养老金的安全和稳定增值。
- 提高投资运营的透明度，建立投资运营的信息公开制度，加强养老金的监督和管理。
3.3 养老金制度管理改革- 建立健全养老金制度管理机构，加强对养老金制度的监督和管理。
- 完善养老金制度管理的法律法规，明确养老金制度的权责分配机制。
- 加强对养老金制度的宣传和培训，提高员工对养老金制度的知晓率和参与度。
4. 实施方案4.1 阶段目标- 第一阶段：建立养老金制度改革的总体框架和政策基础，完善相关法律法规，启动养老金制度管理机构的建设工作。
- 第二阶段：逐步推进养老金制度改革的具体措施，包括建立统一的养老金制度、设立养老金投资运营机构等。
- 第三阶段：全面实施养老金制度改革的各项措施，确保养老金制度的平稳过渡和有效运行。
4.2 实施步骤- 建立养老金制度改革领导小组，负责监督和指导改革工作的实施。
- 制定养老金制度改革的实施方案和时间表，明确各项改革措施的具体内容和实施步骤。
养老金入市方案有望提早落地托管和投资开放给市场
养老金入市方案有望提早落地托管和投资开放给市场7月13日，《大体养老保险基金投资治理方法》终止征求意见。
有消息称，养老金入市方案有望提早落地，养老金入市步伐显著加速。
依照方法，养老基金运作涉及四个主体，别离是委托人、受托人、托管人、投资治理人。
各省地址政府作为养老基金投资委托人，与养老基金投资受托机构签定委托投资合同，受托机构与养老基金托管机构签定托管合同、与养老基金投资治理机构签定投资治理合同。
其中，养老基金投资的委托人是各省地址政府，受托人是指国家设立、国务院授权的养老基金治理机构，如全国社保基金理事会，留给市场机遇的是托管人和投资治理人两类资质。
具有社保基金、企业年金托管体会、符合必然条件的商业银行能够担任托管人；具有社保基金、企业年金投资治理体会、符合必然条件的金融机构能够担任投资治理人。
受托人将与众多投资治理人签定合同。
目前，全国社保基金理事会有18家外部投资治理人，其中包括南方基金、博时基金、华夏基金、鹏华基金等16家基金公司和中信证券、中金公司。
人社部认定的企业年金治理机构有31个，其中企业年金基金托管人6家，别离是工商银行、建设银行、中国银行、交通银行、招商银行、光大银行；企业年金基金投资治理人14家，包括海富通基金、华夏基金、博时基金等9家基金公司，中金公司、中信证券两家券商，华泰资产、平安养老险、太平养老险3家保险机构。
中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文预测，在大体养老保险基金受托基金超过万亿时，将需要增加近20家外部投资治理人。
万亿投资治理蛋糕截至2021年末，城镇职工和城乡居民大体养老保险基金累计节余万亿元。
据人社部估量，扣除预留支付资金外，全国能够纳入投资运营范围的资金共计2万多亿元。
人保资产相关人士表示，大体养老保险基金获准市场化运作将给资产治理机构带来庞大的机缘。
大体养老保险基金大多属于DB基金（收益确信型），其资产配置将较社保基金、企业年金和保险资金加倍保守。
DB基金的投资治理方式有确信的绝对收益目标、风险容忍度更低、欠债状况对资产端约束更多等特点，在必然程度上类似于保险资金。
我国养老保险基金投资运营存在的问题及对策分析
我国养老保险基金投资运营存在的问题及对策分析【摘要】我国养老保险基金投资运营存在着诸多问题，主要体现在投资运营现状不尽如人意、存在的问题根源复杂、投资运营面临的挑战较大等方面。
为应对这些问题，我们提出了多项对策建议，如加强投资运营监管、优化投资组合结构等。
必须加强对养老保险基金投资运营的监管和风险控制，以确保养老金安全运营。
展望未来，我们期待通过对策建议的实施，能够为我国养老保险基金投资运营带来积极的变化和发展，确保养老金制度的可持续发展。
【关键词】养老保险基金、投资运营、问题、原因、挑战、对策建议、总结分析、未来展望1. 引言1.1 背景介绍养老保险是一项保障退休人员生活的重要制度，而养老保险基金的投资运营就是保障其资金健康运转的关键环节。
我国养老保险基金规模庞大，且不断增长，但在投资运营方面仍存在一些问题需要解决。
随着我国社会老龄化程度加剧，养老保险基金投资运营面临着更大的挑战和压力，亟需采取有效对策来应对。
本文将围绕我国养老保险基金投资运营存在的问题及对策展开深入分析，为提升养老保险基金的投资效益和保障能力提供参考和建议。
1.2 问题意识我国养老保险基金投资运营存在的问题主要体现在以下几个方面：第一，随着我国人口老龄化加剧，养老保险基金规模逐渐增大，但投资收益率相对较低，导致基金运营效益不佳。
这一问题的根本原因在于我国养老保险基金投资结构不合理，风险管理能力相对较弱，导致投资回报率低于预期。
第二，养老保险基金投资存在着信托短板，监管不力的问题。
一些投资运营主体存在利益输送、内部交易等行为，损害了基金的安全性和稳定性，给基金运营带来了更多的风险隐患。
当前国内外经济形势不稳定，金融市场波动较大，养老保险基金投资运营面临着更多的挑战。
基金投资运营需要更加谨慎和审慎，以应对各种复杂的市场情况，确保基金安全、稳健运行。
针对以上问题，我们需要采取有效的对策措施，实现养老保险基金投资运营的长期可持续发展。
养老金入市方案
基本简介
基本简介
多位接近人社部的人士表示，养老金入市办法基本已有定案，将于近日发布，投资股市的比例最高可能不会 超过30%。
如果一切程序正常，这个方案最快可能会在本周发布。 人社部官6月26日发布通知称，将于6月30日（本周二）召开“中国社会保险发展年度报告（2014）”新闻 发布会，届时可能会有进一步的消息。
根据《2014年度人力资源和社会保障事业发展统计公报》，年末企业年金基金累计结存7689亿元，由此推 算年金入股市的资金超过2500亿元。
截至2014年，九个试点省份做实个人账户资金1105.55亿元；广东省委托资金1053.98亿元。由此可以推算， 做实个人账户资金和广东省委托资金中也各有超过300亿进入股市。与企业年金的入股市资金相加可知，目前股 市中投资运营的养老金约3200亿元。若再加上已签订协议、正分批到位中的山东省的千亿元养老金，股市养老金 的规模会达到3500亿元。
谁来操盘
谁来操盘
此次方案出台对于养老金改革能起到推进的作用，在体制上并不能算是根本性的改革，广东、山东已经走到 前面。
2012年，经国务院批准，全国社保基金会与广东省人民政府签订合约，受托投资管理广东省部分企业职工基 本养老保险基金结余资金1000亿元，该委托资金并入全国社保基金统一运营。2014年，受托管理的广东委托资金 委托期限从2年延长至5年。
全国社保基金理事会有很大概率成为养老金入市的受托机构，但至于养老金是从地方上解到中央之后，由中 央作为统一委托人，还是像广东、山东那样，每个省份自愿与社保基金理事会签订委托协议，仍是未知数。
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那么，养老保险投资运营方案启动之后，全国入市的养老金会有多大规模呢？根据统计公报，2014年末城镇 职工基本养老保险基金累计结存3.18万亿元。若加上城乡居民养老保险基金累计结存3845亿元，全国基本养老保 险滚存超过3.5万亿元。
河北省养老金方案
（1）完善养老保险基金监管制度，确保基金安全。
（2）加大违法违规行为的查处力度，保障养老保险基金的安全。
6.提高养老保险经办能力
（1）加强养老保险经办机构建设，提高经办水平。
（2）简化养老保险业务流程，提高经办效率。
四、实施步骤
1.调查研究阶段：收集分析国内外养老金制度相关资料，了解河北省养老金制度现状，为制定方案提供依据。
-加强养老保险基金的征缴力度，确保基金来源的稳定性。
-调整缴费比例，合理分配企业和个人负担，逐步实现基金平衡。
2.养老金待遇调整
-建立与物价指数、平均工资增长率等经济指标挂钩的养老金调整机制。
-完善养老金计算公式，确保养老金待遇的合理性和公平性。
3.基金管理与四、实施步骤
1.准备阶段
-开展深入调研，收集相关数据，评估现有养老金制度的运行情况。
-制定具体的政策方案，明确责任主体和时间表。
2.试点阶段
-在部分地区开展试点，检验政策效果，收集反馈信息。
-根据试点结果，调整完善养老金方案。
3.推广阶段
-在全省范围内推广养老金方案，确保政策落实到位。
-加强政策宣传和解释工作，提高公众的政策认知度。
第2篇
河北省养老金方案
一、引言
面对河北省人口老龄化加剧的现状，养老金制度的完善与否直接关系到广大退休人员的生活质量和社会稳定。为此，依据国家相关法律法规，结合河北省实际情况，特制定本养老金方案，旨在确保养老金的可持续发放，提高养老保险制度的公平性和效率。
二、目标与原则
1.目标
-确保养老金的稳定供应和合理增长。
（2）完善养老保险待遇计发办法，确保养老金待遇的公平合理。
3.加强养老保险基金投资运营
江苏退休养老金的方案
江苏退休养老金的方案第1篇江苏退休养老金方案一、背景随着我国社会经济的快速发展，人口老龄化问题日益突出，养老保险制度不断完善。
为保障江苏省退休人员的基本生活，依据《中华人民共和国社会保险法》等相关法律法规，结合江苏省实际情况，制定本方案。
二、目标1. 确保江苏省退休人员基本养老金按时足额发放，维护社会稳定。
2. 逐步提高退休人员养老金水平，共享社会发展成果。
3. 完善江苏省养老保险制度，促进养老保险事业可持续发展。
三、基本原则1. 公平合理：确保退休人员基本养老金水平，体现社会公平。
2. 权责清晰：明确政府、单位和个人在养老保险中的权利与义务。
3. 可持续发展：确保养老保险基金安全，实现制度长期稳定运行。
4. 分类指导：根据退休人员实际情况，实行分类指导，合理确定养老金水平。
四、方案内容1. 养老金计发办法（1）基础养老金：按照上年度在岗职工平均工资的一定比例计发。
（2）个人账户养老金：按照个人账户累计储存额除以计发月数计发。
（3）过渡性养老金：对于1997年12月31日前参加工作的退休人员，按照规定计发。
2. 养老金调整机制（1）根据经济发展水平、物价变动等因素，适时调整养老金水平。
（2）建立正常调整机制，每年度对退休人员养老金进行一次调整。
3. 养老金支付（1）江苏省财政部门应确保养老金按时足额发放。
（2）各级社会保险经办机构应加强养老金发放管理，确保养老金发放安全。
4. 养老保险基金管理（1）加强养老保险基金筹集、使用和管理，确保基金安全。
（2）建立健全养老保险基金投资运营机制，实现基金保值增值。
（3）加强养老保险基金监督，确保基金合规使用。
五、实施与监督1. 各级政府应加强对养老保险工作的领导，确保政策落实。
2. 各级社会保险经办机构应严格按照本方案规定，做好养老金的发放和管理工作。
3. 各级审计、监察部门应加强对养老保险基金筹集、使用和管理的监督。
4. 退休人员应依法享受养老保险待遇，如有违规行为，将依法追究法律责任。
养老金个人账户的运作模式与管理机制
养老金个人账户的运作模式与管理机制随着人口老龄化程度的日益增加，养老问题成为了社会的热点话题。
为了保障老年人的基本生活需求，许多国家都建立了养老保险制度，其中包括养老金个人账户。
本文将重点探讨养老金个人账户的运作模式与管理机制，以期帮助读者更好地理解和参与养老金制度。
一、养老金个人账户的运作模式养老金个人账户是指每个参加养老保险的个人在缴纳养老保险费时，所形成的个人账户储备。
这个账户的运作模式如下：首先，个人缴纳养老保险费。
根据国家规定，每个参保个人都需要按一定比例缴纳养老保险费。
这笔费用会直接计入个人账户，作为个人的养老金储备。
其次，养老金个人账户的资金投资。
为了增加个人账户的余额，养老保险基金会根据市场情况将资金进行投资运营。
养老金的资金投资方式多种多样，既可以选择相对稳健的固定收益类投资，也可以选择一些风险相对较高但收益潜力更大的权益类投资。
最后，根据个人账户余额发放养老金。
当个人达到退休年龄或符合提取条件时，养老保险制度会根据个人账户余额的多少，向个人发放养老金。
个人账户余额越高，则每月可以领取的养老金就越多。
二、养老金个人账户的管理机制为了保证养老金个人账户的安全和有效运作，养老金制度建立了一套严密的管理机制：首先，建立养老金个人账户管理委员会。
该委员会由相关政府部门、社保管理机构以及代表参保人群利益的代表组成。
管理委员会负责监督和管理养老金个人账户，确保公平、公正、透明的运作。
其次，建立养老保险基金会。
养老保险基金会是承担养老金资金投资运营的机构。
该基金会需具备专业的投资管理团队，负责制定投资策略、管理投资风险，以及保证养老金个人账户的资金增值。
最后，建立健全的账户信息管理系统和风险分析评估体系。
养老保险制度需要建立完善的账户信息管理系统，确保个人账户的数据安全和准确性。
同时，还应当建立风险分析评估体系，对个人账户的投资运营风险进行评估和控制。
三、养老金个人账户的意义和影响养老金个人账户的建立和管理对个人和社会都具有重要意义和深远影响：首先，养老金个人账户为个人提供了一种养老资金来源。
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媒体称养老金全国投资运营已有内部方案
3月26日，一位老人在北京西坝河西里社区散步。如何保障养老金安全，成为养老金入
市之争的关键问题。本报记者 周岗峰 摄
人口输出省份养老金尚不足偿还“空账”；各地养老金“贫富”差异也致统一投资经营
难
养老金保值增值的话题一直是社会关注的热点。如今，国家层面上的养老金投资运营总
体方案仍议而不决，如何保证养老金安全仍是待解难题。
3月19日，广东省千亿养老金委托全国社保基金理事会运营，一时间被当做“养老金入
市”大门开启的试点。
3月26日，财政部通知要求，地方社保基金结余不能用于自主投资运营，必须存于财政
专户或者购买特种国债。该消息随即又被解读为，财政部为养老金投资运营“降温”。
事实上，财政部这个通知发布日期是2月15日。和广东省试点并无直接关联。此前多年，
财政部对于社保基金的要求也一直是存于财政专户、不能随便进行投资运营。
但种种迹象表明，养老金“入市”似乎已箭在弦上，已进入日程投资运营方案更成为各
方期待的目标。
已有内部方案
据内部人士透露，养老金全国投资运营方案已经有了内部方案，但始终议而不决。
一位参与方案设计讨论的人士透露，养老金投资运营方案在2011年就有了实质性的突
破。
去年8月17日，国务院总理温家宝召开国务院常务会议时，曾专门讨论过社保基金的投
资运营问题。会议提出要“适当拓宽”基本养老保险基金投资渠道，实现保值增值。这次会
议在明确投资运营的同时，也推动了方案的制定。
去年12月20日，社科院社会保障国际论坛举行，社科院社保研究中心主任郑秉文发布了
《中国养老金发展报告2011》。这次会议上，全国社保基金理事会会长戴相龙、全国人大常
委会副委员长华建敏以及人社部和财政部相关负责人均不同程度地发出了“养老金投资运
营”的声音。
“这次会开得还是比较成功的。”郑秉文27日向记者介绍。
在养老金投资运营的呼声之下，人社部作为主管部门态度相对谨慎。
2011年人社部三次季度新闻发布会，对于养老金入市问题，前两次新闻发言人尹成基的
表态，都是“正在研究投资运营办法”。
不过，2011年10月25日，人社部第三季度新闻发布会，尹成基的说法有了突破，将借鉴
全国社保基金会以及企业年金的成功经验和做法。
真正的突破性表态是在今年两会时期。温家宝总理作政府工作报告首提社保基金投资监
管、保值增值。
3月5日，人社部部长尹蔚民、副部长胡晓义也明确表示，投资运营方向已经明确，投资
运营会采取组合投资方式，而不是单一的模式。但是谈及具体方案，仍然表示还在研究论证。
关键是意见不统一
实际上，国家早在2008年就开始社保基金投资监管的立法工作。
2011年7月1日，《社会保险法》正式实施，按照惯例，作为我国社保领域的根本大法，
其相关配套法规也应同步出台。
去年，社保法配套的关于“基金先行支付”、“外国人参保”方面的规章都已出台，但
是最为重要的投资监管方面的配套规章却一直迟迟未见动静。
曾承担社保基金监管条例相关草案起草的专家介绍，相关办法未能出台，与政府各部门
意见不一有关。
分歧主要在投资主体方面，其中，全国社保基金理事会拥有专业团队，此前的相关收益
率达到9.17%；人社部作为主管部门，协调成本最低；而地方政府则倾向于自主决定养老金
投资运营。
上述人士表示，我国养老金还处于地方政府统筹占主体的阶段，即养老金的征缴管理由
省级政府负责。
由地方政府自主运营，可能是现实中最便于操作的方案。
“但地方运营养老金是最先被否定的方案，风险太大，不敢放开。”该人士介绍。
中央财经大学社会保障研究中心主任褚福灵提出，养老保险当务之急是实现全国统筹，
这样才能解决目前基金存储分散，贬值严重，规模效应低的问题。
“把基金统筹层次提高，由全国统一管理，这是一个前提。”郑秉文认为，目前许多地
方养老金统筹还停留在县市一级，这样造成全国的养老金统筹主体预计达到2000多个。对这
2000多个资金池，要想由国家一个部门来投资运营，显然不现实。但提高统筹层级动作太大，
短时期难以实现。
入市绕不开“风险”
涉及养老金运营的所有顾虑，最终都归结为“安全”二字。但是，养老金因CPI的增长
而贬值，是亟待解决的困境。
养老金是否该“入市”目前已不是争议焦点。关键在于该如何入市，投多少资金入市？
入市后赔了该怎么办？担忧的论调不绝于耳。
“养老金短期内不会大量入市。”郑秉文说，官方无论内部还是对外公开都已明确态度，
“其根本原因就是考虑基金安全。”
郑秉文说，即使入股市，其所占资金比例最多也不会超过40%。郑秉文预计比例应该在
30%以下，剩下70%可以持有政府债券、企业债券、股权投资、实业投资等。“实现多元化的
投资，风险就可以分散化。”
西南财经大学保险与社会保障研究中心主任林义说，控制风险的主要手段就是限制“入
市”基金比例，保证基金投资债券等固定收益产品。同时，还需要完善投资风险补偿机制，
唯有这样才能解决投资风险的后顾之忧。
各省难以统一
广东养老金托管运营，若看作全国养老金委托投资的开启，似乎还为时尚早。
实际上，在广东此次“试水”之前，已有部分省市“变相”进行了养老金的投资运营。
由于养老保险制度建立以前没有基金积累，个人账户本来应该用于未来积累的钱，也拿
去支付上一代人的养老金了，由此带来空账。
郑秉文预计，这个数字目前预计达到1.9万亿。养老金运营首要解决的一个问题就是要
把这些个人账户的空账做实。
2006年，黑龙江、吉林、天津等省市在做实账户时，中央财政为其补贴部分资金。而这
部分资金则直接委托社保基金理事会投资运营。
“名义上补贴地方的，钱是中央财政直接就打到社保基金理事会委托运营了。”郑秉文
说。从这个意义上讲，此前的这些委托运营和广东此次试点明显不同。“前者的钱是中央给
的，后者是地方自收自管的真金白银。”
记者从北京市人力社保局了解到，北京市养老金近几年收支状况良好。但是，北京市养
老金最先启动的是做实个人账户，而非投资运营。
“各地养老金贫富分化很严重。”郑秉文介绍，因为统筹层次太低，现在是富的地方富、
穷的地方穷。“大量年轻劳动力在外省工作，养老金交到了外地，而剩下的老年人却要在本
省养活。”
一个明显的特点就是，像广东、北京这样的人口输入地，养老金结余量大，但是像河南
这样的人口输出地，基金规模就小。
郑秉文说，在这种现实背景下，养老金富裕的省份可以首先解决空账的问题，然后腾出
手来考虑投资运营，而“穷省”却需要为养老金空账如何做实，收支能否平衡作难。从这个
角度可以解释，为何广东养老金投入运营能开先河，而不是其他内地省份。
- 链接
全国社会保障基金
2000年8月，党中央、国务院决定建立“全国社会保障基金”，同时设立“全国社会保
障基金理事会”，负责管理运营全国社会保障基金。
全国社会保障基金，由中央财政预算拨款以及国务院批准的其他方式筹集的资金构成。全国
社会保障基金由全国社会保障基金管理运营机构负责管理运营，在保证安全的前提下实现保
值增值。（
作者：韩宇明）