云南白药财务分析-PPT课件
云南白药轻资产运营模式下的财务战略分析
结果与讨论
公司采取了稳定增长的策略，既满足了股东的收益需求，又保证了公司的可 持续发展。
结果与讨论
然而，云南白药集团在应收账款管理方面存在一定的风险。虽然公司制定了 严格的收款政策，但随着公司业务规模的扩大，应收账款余额不断增加，需引起。 此外，公司在投资策略上趋于保守，对于高风险投资持谨慎态度，这在一定程度 上限制了公司的多元化发展和收益增长。
研究方法
研究方法
本次演示采用文献研究法、案例分析法和财务报表分析法进行研究。首先， 梳理云南白药轻资产运营模式的发展历程和财务表现；其次，以云南白药集团近 五年的财务报表为基础，分析其资产结构、盈利能力、现金流状况等指标，进一 步评价其财务战略的有效性。
结果与讨论
结果与讨论
通过分析云南白药集团的财务报表，我们发现其资产结构合理，流动比率和 速动比率较高，显示出较强的短期偿债能力。此外，云南白药集团的研发投入和 营销支出持续增长，为保持其市场竞争力提供了有力保障。在股利分配方面，
二、资产为本的社区发展：一种新的实践方式
资产为本的社区发展是一种基于优势视角的实践方式，它强调的是社区内部 的资产和资源，而非外部的援助和介入。这种发展模式注重培养社区内部的自我 效能感和自我管理能力，以提高社区自身的可持续发展能力。
二、资产为本的社区发展：一种新的实践方式
在这种模式下，社区不再是被动的受益者，而是成为发展的主体。通过发掘 和利用自身的资源，社区可以制定自己的发展计划，确定自己的优先发展领域， 并采取有效的行动来实现发展目标。此外，资产为本的社区发展还鼓励社区建立 合作伙伴关系，以实现资源的共享和互利共赢。
文献综述
文综述
云南白药轻资产运营模式的概念和特点相关文献指出，该模式将企业资源集 中于核心业务领域，降低固定资产投入，提高资产收益率和灵活性。同时，通过 与供应商、销售渠道等建立战略合作关系，实现资源共享和优势互补。关于财务 战略及评价的研
云南白药财务报表分析
云南白药财务报表分析资产负债表分析1 资产负债表分析的目的与内容1.1资产负债表分析的目的资本是企业产生、生存与发展的原动力，企业的资本运动时通过资本筹集、资本运用和资本收益分配等一系列资本活动来实现的。
资本负债表分析的目的，就在于了解企业会计对企业财务状况的反映程度，以及所提供会计信息的质量，据此对企业资产和权益的变动情况以及企业财务状况做出恰当的评价，具体来说就是1.1.1通过资产负债表分析，解释资产负债表及相关项目的内涵从根本上讲，资产负债表上的数据时企业经营活动的直接结果，但这种结果是通过企业会计依据某种会计政策，按照某种具体会计处理方法进行会计处理后编制出来的。
因此，企业采用何种会计政策，使用何种会计处理方法，必然会对资产负债表上的数据产生的影响。
1.1.2通过资产负债分析，了解企业财务状况的变动情况及变动原因在企业经营中，企业资产规模和各种资产会不断发生变动，与之相适应的是资金来源也会发生相应的变动，资产负债表只是静态地反映出变动后的结果。
1.1.3通过资产负债表分析，评价企业会计对企业经营状况的反映程度资产负债表是否充分反映了企业的经营状况，其真实性如何，资产负债表本身不能说明这个问题。
企业管理者出于某种需要，既可能客观地、全面地通过资产负债表反映企业的经营状况，也可能隐瞒企业经营中的某些重大事项。
1.1.4通过资产负债表分析，评价企业的会计政策企业的会计核算必须在企业会计准则指导下进行，但企业会计在会计政策选择好会计处理方法选择上也有相当的灵活性，某种会计处理的背后，总是代表着企业的会计政策和会计目的。
深入分析资产负债表及相关项目的不正常变动，了解企业会计政策选择的动机，可以揭示出企业的倾向，评价企业的会计政策，消除会计报表外部使用者对企业会计信息的疑惑。
1.1.5资产负债表分析，修正资产负债表的数据通过资产负债表示进行财务分析的重要资料，会计政策的变更、会计估计及变更等企业经营以外的因素对资产负债表数据也有相当的影响，通过资产负债表分析，要揭示出资产负债表数据所体现的财务状况与真实财务状况的差异，通过差异调整，修正资产负债表数据，尽可能消除会计信息失真，为进一步利用资产负债表进行奠定资料基础，以保证财务分析结论的可靠性。
云南白药案例分析动态PPT
主要产品
主销市场 总资产 销售总收入
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一
研究背景与动机及其研究的目的、方法和流程
二 三 四
云南白药公司外部环境分析
云南白药公司内部分析
云南白药公司经营战略构造及确立
第一部分：研究的内容
Your text
医药产业被誉为“朝阳产业”、“常青产业”,是一个高技术 含量、高投入、高收益、高风险的行业。药品作为一种特殊商 品,决定了医药产业必然具有一定的垄断和半垄断属性;从世界 上看,只有具备一定的经济实力、较强的科研开发能力的企业才 有资格进入。随着我国人民生活水平的日益提高、健康保健意 识的增强,医药产业在我国已越来越成为一个市场前景广阔、发 展潜力巨大的行业。
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一方面建立完善的市场监控体 系，及时把握市场动态。另一 方面，以传统中药为特色的云 南白药品牌推向国际，打造国 际知名度。 适当增加那些对三七、白药的用 量要求较少的产品的生产，并且 致力于开发一些新药、新产品， 增加一些新的特色。 以客户需求为导向的产品创新 和更为明确的市场定位 必须能生产出消费者需要，而且 也愿意出钱购买的商品。
（三）、国内竞争对手分析
二、省内主要企业剖析 一、产业间竞争态 势分析（波特五力 模型，下一张PPT）
中药制药工业：1、国有上市公司：云南白药集团股 份公司 2、民营企业：盘龙云海药业、滇虹药业 3、其它企业：昆明中药厂、昆明兴中制药厂、云南 共有药品生产企业170余个 医药商业企业：1、国有企业：云南省医药公司、云 南双鹤药业公司、云南省药材公司 2、民营企业：东骏药业、鸿翔药业、方圆药业 3、零售企业：“福林堂”药房、“一心堂”药店、“三九 济民”大药房、“健之佳”药房、“佳信大药房”、“延寿 堂”、“双鹤大药房”
[医学]三大制药财务分析PPT
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开展经营活动) 医疗器械(二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生
用品), 。
一、公司简介
3、三精集团上市后财务状况——波动性
净资产收益率
2.速动比率
速动比率是反映公司能够迅速变现的资产用于偿还流动 负债的能力指标，计算公式为：
速动比率=速动资产÷流动负债 速动资产=流动资产－存货
云南白药
太极集团
三精制药
流动资产 6,366,682,794.73
3,481,739,592.2
1721045501
流动负债 3,030,573,331.77
1994年2月24日在上海证券交易所上市。 2004年9月30日，哈药集团股份有限公司（以下简称哈药股份）以受
让建材集团持有天鹅股份29.80%股权的方式对天鹅股份实施重大资 产重组。 截止2005年7月公司将水泥类资产全部转让，并分三次受让哈药集团 三精制药有限公司（以下简称三精有限）100%股权，由公司对三精 有限实施整体合并，将三精有限注销。 2005年8月 ，公司更名为“哈药集团三精制药股份有限公司”。
云南白药
云南白药集团股份有限公司前身为成立于 1971年6月的云南白药厂。公司目前涉足中 西药原料/制剂、个人护理产品、原生药材、 商业流通等领域,产品以云南白药系列和天然 药物系列为主,共19个剂型、300余个品种,是 拥有两个国家一级中药保护品种自有产品和 技术专利83项的大型现代化制药集团。
0.45 0.4
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云南白药财务分析（guo）
云南白药财务分析（guo）“云南白药”财务分析（2008-2010）总体行业概况。
一、资本结构分析股东权益比率＝股东权益总额／资产总额×100%反映所有者提供的资本在总资产中的比重，反映企业的基本财务结构是否稳定。
一般来说比率高是低风险、低报酬的财务结构，比率低是高风险、高报酬的财务结构。
资产负债比率＝负债总额／资产总额×100%反映总资产中有多大比例是通过借债得来的。
资本负债比率＝负债合计／股东权益期末数×100%它比资产负债率这一指标更能准确地揭示企业的偿债能力状况，因为公司只能通过增加资本的途径来降低负债率。
资本负债率为200%为一般的警戒线，若超过则应该格外关注。
长期负债比率＝长期负债／资产总额×100%判断企业债务状况的一个指标。
它不会增加到企业的短期偿债压力，但是它属于资本结构性问题，在经济衰退时会给企业带来额外风险。
有息负债比率＝（短期借款＋一年内到期的长期负债＋长期借款＋应付债券＋长期应付款）／股东权益期末数×100%无息负债与有息负债对利润的影响是完全不同的，前者不直接减少利润，后者可以通过财务费用减少利润；因此，公司在降低负债率方面，应当重点减少有息负债，而不是无息负债，这对于利润增长或扭亏为盈具有重大意义。
在揭示公司偿债能力方面，100%是国际公认的有息负债对资本的比率的资本安全警戒线。
二、经营效率分析净资产调整系数＝（调整后每股净资产－每股净资产）/每股净资产调整后每股净资产= （股东权益－３年以上的应收帐款－待摊费用－待处理财产净损失－递延资产）/ 普通股股数减掉的是四类不能产生效益的资产。
净资产调整系数越大说明该公司的资产质量越低。
特别是如果该公司在系数很大的条件下，其净资产收益率仍然很高，则要深入分析。
营业费用率＝营业费用/ 主营业务收入×100%财务费用率＝财务费用/ 主营业务收入×100%反映企业财务状况的指标。
云南白药集团的财务分析
二、行业基本情况1、医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是传统产业和现代产业相结合，一、二、三产业为一体的产业。
新中国成立以来，特别是改革开放20多年，我国已经形成了比较完备的医药工业体系和医药流通网络，发展成为世界制药大国。
据统计口径：我国现有医药工业企业3613家，可以生产化学原料药近1500种，总产量43万吨，位居世界第二。
改革开放以来，随着人民生活水平的提高和对医疗保健需求的不断增长，医药工业一直保持着较快的发展速度，1978年至2000年，医药工业产值年均递增6.6％，成为国民经济中发展最快的行业之一。
近年来，国内医药市场规模迅速扩大，医药商业销售额年增长率达到了20%。
据统计，国内药品市场规模已经超过3000亿元。
图1：医药商业生产总值及增长率2、2008年下半年以来，世界经济金融形势风云突变、急剧恶化，我国经济发展面临着严重困难和严峻挑战，中国的医药产业同样也受到了国际市场萎缩和人民币升值等因素带来的压力，原料药出口受阻，利润增幅急剧下降。
但在政府4万亿的一部分投入医疗医药情况下，在新医改的全面推进下，中国医药企业仍面临着很好的机会。
分析医药商业行业9个主要上市公司2008年年报和2009年一季报显示，2008年整体销售收入增速有所放缓，但全年增长仍超过20%。
图2：2009年1-2月医药行业毛利率和税前利润率3、展望未来，中国医药行业景气才刚刚开始，未来提升空间巨大。
医药产业目前进入新医改牵引下的新一轮有序发展期。
未来新医改方案将对中国医药行业的市场结构、产业结构、产品结构等方面产生深刻的影响，到2010年，医改带来的药品增量至少在1000亿以上，加上行业自然增长部分，预计未来3-5年医药行业的年增长率不会低于20%。
（一）企业偿债能力分析1.短期偿债能力分析短期偿债能力比率2008年2007年2006年流动比率 2.60 1.80 1.80速动比率 1.84 1.08 1.15A、流动比率分析：云南白药2006—2008年流动比率分别为1.80、1.80、2.60。
云南白药财务分析报告
0.00% 1.33% 9.34% 0.00% 0.00% 10.70% 17.64% 14.51% 12.67%
0.00%
（一）报表分析：资产负债表
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（1）针对企业资产负债表2017和2018年绝对比值进行分析
从总资产来看，云南白药集团股份有限公司2018资产比2017增长了311588万元，增长率为 12.67%，表明企业占有的经济资源有所增加，经营规模在扩大。从资产构成来看，流动资产比2017增 长了303587万元，增长了13.76%；非流动资产比2017增加80万元，增长了3.18%。
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宏观环境分析
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2、经济环境
2018年以来，在仿制药质量和疗效一致性评价全面推 进、化学药品注册新分类改革方案初步实施、药物临床试 验数据核查流程化等多方面因素影响下，医药企业研发成 本加大，大部分企业受到了冲击，生产动能有所下降。但 是近年来医药行业主营业务收入还是保持较快增长，增长 的主要因素有：一是药品企业部分产品招标放量以及新进 医保放量；二是“两票制”推进中，药品营销模式转变带 来表观收入提升；三是医药产品涨价，产业结构调整优化 的影响
3、替代品的威胁
4、购买者的议价能力
目前云南白药主打的白药系列产品，拥有较为稳定的有特定需求的消费 者，而非白药系列的产品主要是针对大众的，产品类型多样，经营的业务范围 广阔，比较迎合大众的需求，为其提供较多的选择余地。同时，该公司的产品 受国家专利的长期保护，并且在企业内建立了“五统一”、规范化、有序化的 标准，并且形成了垄断经营的局面，在国内能抗衡的大型医药企业少之又少， 所以买方的议价能力相对较弱。
云南白药集团财务分析报告-(15092)
云南白药集团股份有限公司2018年11月1 简介1.1 基本情况云南白药集团股份有限公司1993年5月3日经云南省经济体制改革委员会云体（1993）48号文批准，云南白药厂进行现代企业制度改革，成立云南白药实业股份有限公司，在云南省工商行政管理局注册登记。
经中国证监会证监发审字（1993）55号文批准，公司于1993年11月首次向社会公众发行股票2,000万股（含20万内部职工股），定向发行400万股，发行价格 3.38元/股，发行后总股本8,000万股。
1996年10月经临时股东大会会议讨论，公司更名为云南白药集团股份有限公司。
公司于2006年5月29日实施股权分置改革。
公司股票简称云南白药，股票代码000538，公司股票上市交易所为深圳证券交易所。
1.2 经营范围化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；糖、茶，建筑材料，装饰材料的批发、零售、代购代销；科技及经济技术咨询服务，物业经营管理，医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品。
1.3 研究方法通过各渠道收集云南白药集团股份有限公司资料，并研究、比较云南白药集团股份有限公司近3年数据和财务报告、审计报告来分析该公司偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力，再针对相关问题提出决策、针对优点提出如何发扬。
2 云南白药集团股份有限公司偿债能力2.1 短期偿债能力比较分析企业偿还流动负债的能力，或者说是指企业在短期债务到期时可以变现为现金用于偿还流动负债的能力就是一个公司的短期偿债能力，它可以准确的反映公司的财务状况。
目前对企业短期偿债能力的分析通常采用流动比率、速动比率、现金比率和现金流量比率等指标来进行的。
这些指标从不同层面上反映企业短期偿债的能力。
2.1.1 流动比率（流动资产÷流动负债）流动比率即流动资产与流动负债的比率，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。
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目录
1、公司简介
2、行业分析 3、战略分析 4、会计分析 5、财务分析
ppt讲解：付诗尧、谢建文
1、公司简介
1 2 3
公司概况
公司股本 经营范围
负责人：谢金
1.1公司概况
• keys： • 曲焕章先生----创始人 • 神秘的配方----中药国 宝第一号 • 30年，300万----76.3 亿
3.1SWOT分析
w
1. 各子部门间协调力不足,缺乏凝聚力,利 于竞争 2. 总体管理和服务的理念、方法和水平尚 有待提高 3. 各分公司的营销观念和手段落后于行业 内其它企业的进步速度 swot分析
2.2.1 医药行业竞争情况分析
潜在进入者的威胁：
企业进入医药行业的代价相对来说应该是较高的，它属于资本 和技术密集型产业，存在壁垒。 但相对较高的收益率和国内市场的不成熟性决定了可能的潜在进入者。
现有企业间的对抗：
现有企业在板块内部进行高度的自由竞争
2.2.1 医药行业竞争情况分析
替代品的竞争：
的分析，同时考虑国家政策等因素，可以得出如 下结论：对于充满不确定因素的2019年的医药市 场，由于全球经济滑坡，政府8500亿元的新医改 投入已到位，未来投入增速可能下降。由于公立 医院药费控制、医保付费方式改变等原因，相对 于前几年，2019年是医药行业转型升级的“调整 之年”，医药经济的增速可能放缓。
中国制药业行业规模大， 但行业集中度很低。
中国制药工业的规模是 印度的5倍，但排名前10 位的大企业和印度差不 多。
中国制药行业10大企业 的集中度仅为18%，存在 大量小企业。
2.2.1 医药行业竞争情况分析
波特“五力模型”认为，有五种竞争力量共同决 定着行业的竞争强度和盈利能力。
2.2.3 医药行业市场增长前景分析
2019年医药行业平均财务指标
公司 名称 云南白药 行业平均 公司 名称 云南白药 行业平均 总股本 (亿股) 6.94 4.39 总资产 (亿元) 92.06 31.28 主营收入 (亿元) 77.42 17.86 净资产 收益率 16.51% 9.95% 净利润 增长率 31.26 26.03
3、战略分析
1 2 3 swot分析 多元化战略 战略转型
负责人：赵灿、蒋伟萍、张立平
3.1SWOT分析
s
1、上市公司的参与背景,资金充裕 2、医药市场扎根多年,具有一定的知名度 和美誉度 3、良好的治理结构和管理机制、激励体系 4、公司运营质量、管理水平得到大幅提升 营销能力的提升
swot分析
2、行业分析
1
医药行业特征分析
2
医药行业发展现状介绍
负责人：邓霞、吴莹、唐娟
2.1 医药行业特征分析
行业本质
医药行业属于防守型行业。
产品特异性强。
需求弹性小，供应弹性大。 独特的购买行为。 高技术性、高投入、高风险、高收益。 市场进入壁垒高
盈利模式
新药+知识产权＝巨额利润
2.2 医药行业发展现状介绍
2.2.2 医药行业增速情况
• 2019年我国医药制造业累计销售收入达14522 亿元，同比增29.37%，增速处于历史较高位；
• 累计利润总额达1494亿元，同比增长23.50%， 而同期工业企业收入利润增速则呈现逐步下降 趋势。 （数据来源：国家统计局）
2.2.3 医药行业市场增长前景分析
中国医药市场每年将以超过20%的速度增长。
销售毛利率 销售净利率 31.02% 48.92% 11.09% 19.01%
每股收益(元) 1.24 0.45
2.2.3 医药行业市场增长前景分析
公司名称 科伦药业 云南白药
舒泰特
新和成
沃森生物 三诺生物
每股收益
2.0100
1.7442
1.7100
1.6000
1.3800
1.3400
2.2.3 医药行业市场增长前景分析 医药行业增长前景预测：通过以上几方面
1.1公司概况
1971年，组建云南白药厂
1993年，成功上市
2019年，更名为云南白药集团股份有限公司
2019年，营业利润达13.7亿
1.1公司概况
一、公司法定名称：云南白药集团股份有限公司 二、公司法定代表人：王明辉 三、公司注册地址：云南省昆明市国家高新技术产业开发区 四、注册资本：694,26.65 万元 五、公司股票上市地：深证证券交易所 六、股票简称：云南白药 股票代码：000538
• 前10 名股东持股情况
1.3经营范围
1
化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品 、保健食品、食品（凭许可证经营），化妆品及饮料的 研制、生产及销售
2
糖、茶、建筑材料，装饰材料的批发、零售、代购代销
3
科技及经济技术咨询服务，物业经营管理（凭资质证开 展经营活动），医疗器械（二类、医用敷料类、一次性 使用医疗卫生用品），日化用品，
决定并限制了企业的投资获利程度,间接促进了产品的创新；同时对 企业和行业的垄断能力起到调控作用。
客户的议价能力：
客户讨价还价能力的高低决定了企业利润的厚薄,影响企业的市场策 略。
供应商的议价能力：
决定了企业市场竞争力和利润获取的水平。相对于有支持产权或专利 保护的供应商具有较高的议价能力来说。我国医药行业大多数企业面临 的是剧烈的市场价格竞争。
七、成立日期：1993年11月30 日
八、上市日期：1993年12月15 日 九、所属行业：制造业
1.2股本结构
• 股票现价为: 数量(万股) 有限制条件股份 6,502.11 比例(%) 9.37%
无限制条件股份
股份总数
62,924.54
69,426.65
90.63%
100%
1.2股本结构
2019年，中国成为全球第三大药品市场，到 2019年中国将成为世界第二大医药消费国。 我们将通过对该行业中的几个代表性企业的分 析比较来评估中国医药行业的市场增长前景。
2.2.3医药行业市场增长前景分析
医药行业中几大代表公司规模状况 ：
医药行业 云南白药 上海医药 恒瑞医药 康美药业 东阿阿胶 科伦药业 公司规模 346亿 304亿 295亿 293亿 271亿 190亿