投资的本质是什么？
做生意与投资理财的区别
做生意与投资理财的区别很多人都分不清楚投资理财和做生意的区别是什么，不知道两者之间有什么相同的和不同的地方，下面小编给大家介绍一下。
1、首先我们先来说一下做生意和投资理财的本质。
做生意：(1)当需求产生的时候，你的供给是能够满足到需求方，并被需求方采纳。
这就是做生意。
(2)你用较低的价格制造或者从其他途径去获得你的供给物，当你满足到需求的时候，你要有能力向需求方收取更高的价格。
这个差额就是你做生意的盈利。
投资理财：(1)投资指的是特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或是资金增值，在一定时期内向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物的货币等价物的经济行为。
可分为实物投资、资本投资和证券投资。
(2)前者是以货币投入企业，通过生产经营活动取得一定利润。
后者是以货币购买企业发行的股票和公司债券，间接参与企业的利润分配。
证券投资的分析方法主要有如下三种:基本分析、技术分析、演化分析，其中基本分析主要应用于投资标的物的选择上，技术分析和演化分析则主要应用于具体投资操作的时间和空间判断上，作为提高投资分析有效性和可靠性的有益补充。
2、做生意和投资理财的区别做生意：本质含义是为了生活而进行的经商活动，概念广发，几乎指所有的商业行动。
但是在生活中的意思更偏向与普通的小型个体户，多指他们的小型商业活动。
投资：本质含义是指为某项业务付出资金或者其他财务。
现在概念也发生变化，一方面可以专指只出钱，不亲身投入某项目业务的行为；另一方面也指既出现，又亲自投入自己投资的领域。
投资理财的话还需要注意选择项目、平台等等，一个好的项目（房产、汽车等固定投资项目）和一个好的平台（酷宝盒），两者加起来就会让你的本金和收益都能够得到保障！。
投资的本质
投资的本质投资的目的是为啥？赚钱、挣钱，这个毫无疑问。
仔细看“赚”和“挣”字，就要去兼与争，兼、争资源，获取资源的掌控权，这才能赚钱和挣钱。
金钱是为资源服务，金钱可以错配资源，但不能影响资源流通；创造或占有资源，尤其是稀缺资源，以掌控的资源，去获得劳动生产的剩余价值，才能获取源源不断的金钱。
这就是投资的本质。
中国古代的资源主要是啥呢？在乡村就是土地，所谓富者田连阡陌，贫者无立锥之地。
很多致富就是通过不断的购地积累，成为中农、富农、地主；当然这是个过程，有的是家族两三代人的积累。
在市场更多的就是商铺，所谓一铺养三代。
近现代呢？由于工商业的发展，资源的种类更多了，煤老板矿老板沙老板……这些都是资源类的。
近现代还产生一种新的模式，那就是从事资源的投入-整合-运营-产出工作的人，即企业家和创业者；也诞生了一种新的“资源”——股权。
那想要致富就要获取各种资源，获得资源的控制权。
《史记·货殖列传》讲出致富方法：无财作力,少有斗智,既饶争时。
没有资源的底层，只能出卖时间和体力来交换所需；中层，通过脑力和技能来换取所需；上层，交换权利和资源。
即所谓的：劳力者治于人，劳心者治人。
想要赚钱，就要看看自己具备哪些条件；哪些条件可以让自己有更多资源呢？并且我们怎么才能获得这些资源呢？体力、脑力、技能、土地、矿产、知识、资本、股权……都是资源，然后以这些资源进行交易，升级自己的资源库。
劳动只是致富的其中一环，但不是唯一的一环，更不是最重要的一环，大部分情况下，贸易/交易才是最重要的。
交易产生价值，交易价值的大小和需求的急切性决定，当然还和供求关系有着莫大的关系。
你认为的无价之宝，在对方眼中或许根本就一文不值。
许多顶级商业大佬在创业初期，大都经历过无数次的拒绝和失败，就是这个原理。
夏则资皮，冬则资絺，旱则资舟，水则资车，以待乏也。
这就是古人对交易高度凝结的智慧。
金钱会错配资源，这是以金钱去厚得资源，再待其时以售出；以此反复，就是投资致富本质法则。
投资的本质是什么
投资的本质是什么投资，作为一种经济行为，是人们追求财富增长与风险抵御的重要手段之一。
然而，很多人对于投资的本质存在一些误解，将其简单地等同于赚钱或获取回报。
事实上，投资的本质远远超出了金钱本身，它涉及到资源配置、价值创造和长期稳定发展的综合考量。
首先，投资的本质在于资源的有效配置。
资源的稀缺性决定了我们无法满足所有需求，因此，投资的核心是在有限资源下进行有效的分配，以满足人们的需要和期望。
通过投资，个人或机构可以将资金、技术、人力、物质等资源投入经济活动中，促进生产力的提高和产出的增加，实现资源的最优配置。
其次，投资的本质是价值的创造。
投资不仅仅是为了获取回报，更重要的是通过创造价值来提升社会财富。
投资者通过投入资金和其他资源，支持创新项目、新兴产业和社会福利事业的发展，推动经济的增长和社会进步。
无论是企业进行研发投资、个人投资教育、医疗等方面，还是政府进行基础设施建设和社会事业的投资，都是在为未来的可持续发展创造更多的价值。
最后，投资的本质在于长期稳定的发展。
投资是一项相对长期的活动，不能片面追求短期收益，而需着眼于长期持续的发展。
这意味着投资者需要具备较强的风险识别和分散风险的能力，以及对市场和经济的长期趋势有深入的理解和洞察力。
只有在稳定的经济环境下，投资者的风险承受能力才能得到实现，从而为经济的持续增长提供稳定可靠的支持。
综上所述，投资的本质体现在资源的有效配置、价值的创造和长期稳定发展。
它不仅仅是一种追求利润的手段，更是支持经济繁荣和社会进步的重要工具。
投资需要建立在长期的战略思考和风险管理的基础上，只有这样才能真正实现价值的增长与可持续发展。
因此，对于每一个投资者而言，理解投资的本质及其重要性，将有助于做出更明智的投资决策，为个人和社会创造更大的财富和福祉。
从盈亏同源看投资本质
投资者如何不被浮亏吓住？我觉得应理解“盈亏同源”和“投资本质”。
盈亏同源是博弈游戏非常核心的思想。
它是指无法避免的系统性风险。
若避免系统性风险带来的亏损，则同样也避免了盈利。
关于投资本质，我理解是尽可能多的享受企业成长的成果，同时尽可能少的承担企业经营面临的风险。
先讨论盈亏同源，用玩德州扑克举一个例子：一次打到最后，只剩我跟一个玩家单挑了，还有最后一张牌要发，台面上已经有3张方块了，我手上也有两张方块，其中最大的那张是方块J，我已经成花了。
而我的对手还必须再发一张方块才能赢我，他手上两张牌一张是没有用的杂牌，另一张是方块K。
整副牌一共只有13张方块，现在我们两人已经拿走了3张方块，台面上也发出来3张方块了（一共台面上发5张牌，现在已经发了4张了还剩最后一张）那就是13-6=7还有7张方块，而一副牌去掉大小王一共52张，4人的牌局，起手牌发掉8张，公共牌发掉4张，削牌发掉3张，最后一张牌是从剩余的35张中发出，那么他赢我的概率只有7*35=20%，我的赢面是80%，对手的赢面是20%，值得高兴吧？然后在发最后一张牌前，他还可以叫一次注，他问了我一句，你还有多少钱？我回答一共5万，他说那好吧，我就下你全部的钱，5万！我不需要任何深层次的思考只需要1秒就可以确认他是在偷鸡，他现在手上的牌几乎没有可能比我大，但他通过巨大的下注，却实实在在给了我巨大的压力，因为他直接压了我台面上所有的身家。
虽然我早已确定他是在偷鸡，希望通过巨大的金额逼迫我弃牌从而偷下底池，但总数超过12万的彩池，绝对金额依然给了我不小的压力。
（我们两个算上最后一手各下了6万多所以总额超过了12万。
）当然我除了CALL，没有任何其他选择的余地。
开牌后发现他只有一个K，我自然相当高兴，因为我玩这个已经相当职业，心里默默地计算一下就知道我的赢面是80%，是对手的4倍，但我因为牌力领先他而高兴的同时，依然有相当的担心，毕竟20%说高不高，说低也不是低到等于根本不会发生的程度，2秒后牌发了出来，真的就是一张方块！我在概率、判断、计算、胆量等所有方面全部没有犯错误的前提下，却得来了失去一个六位数的彩池的结果。
郎凌云三眼投资法及其应用学习笔记
1、投资的本质 (1)2、价值投资的真谛 (1)3、股价为什么上涨 (2)4、市场预期如何衡量 (3)5、三眼投资法 (5)6、三眼法个股诊断 (6)7、三眼法选股 (7)8、盈利增长和估值（1） (7)9、盈利增长和估值（2） (8)10、如何看待机构评级（1） (10)11、如何看待机构评级（2） (11)12、如何看待股价表现 (12)13、如何看待资金流向 (13)14、关于“庄家” (14)15 、阿尔法和贝塔 (16)16、买入的时机 (18)17、卖出的理由 (20)18、风险控制 (20)19、散户的几个投资误区 (21)20、长期成功的奥秘 (22)1、投资的本质股票到底是什么什么是投资股票投资的本质投资股票实际上就是来投资产投资回报率资产质量和相对估值是投资权益类资产的一个核心的因毒2、价值投资的真谛关注股票的内在价值，根据股价和内在价值的关系进行投资的方法，就是价值投资。
内在价值是投资的核心价值和价格的关系是投资的主要矛盾价值投资的真谛．是买被低估的品种，而不是所谓的的蓝筹股或大公司当黄金卖到钻石价，是风险而不是机会；废纸只要够便宜，也能赚钱。
价值和成长◆投资的机会有两种：一棵能长成参天大树的幼苗（成长）当黄金卖到铁价（价值）目前成长型投资占据了相对主流的地位◆价值型投资关注：PE、PB、PS和股息率等指标PE(市盈率)=股价/每股盈利PB(市净率)=股价/每股净资产PS(市销率)=股价/每股销售收入股息率=股息/股价◆成长型投资关注：PEG、销售和率润增长率等指标PEG=市盈率/预期的企业年增长率注意：并不是所有的股票都失业用市盈率来进行估值。
3、股价为什么上涨股价是基本面变化的反映吗市场预期决定股价◆举例：地下有黄金地价平稳：l0万小道消息开始流传：l2万有人开始相信，到处都在传言：20万有人挖出金块：S0盯被证实是一场骗局：l0万◆价格反映市场预期股价不是反映它自身的实际价值，而是反映投资者预期它所具有的价值。
巴菲特语录,巴菲特最经典名言
巴菲特语录,巴菲特最经典名言1、独立自主成功的投资在本质上是内在的独立自主的结果。
2、实际上，如果没有十足的把握，我不会轻举妄动。
3、没有一个能计算出内在价值的公式。
你得懂这个企业（你得懂得打算购买的这家企业的业务）。
4、如果你能从根本上把问题所在弄清楚并思考它，你永远也不会把事情搞得一团遭！5、你应该做的是远离那些是你做出仓促决定的环境。
6、不熟不做：投资者成功与否，是与他是否真正了解这项投资的程度成正比的。
7、生活的关键是，要弄清谁为谁工作。
8、只有在潮水退去时，你才会知道谁一直在裸泳。
9、不要以价格决定是否购买股票、而是要取决于这个企业的价值。
10、有两种信息：你可以知道的信息和重要的信息。
而你可以知道且又重要的信息在整个已知的信息中只占极小的百分比！11、在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧。
12、买股票的时机应该与大多数的投资人想法相反。
13、我所想要的并不是金钱。
我觉得赚钱并看着它慢慢增多是一件很有趣的事情。
14、当我们在无数人生问题中答错了一个问题，我们至少离正确答案更近了一步。
犯错并不可怕，但是畏惧犯错。
反而会制约我们的发展。
15、如果你打了半小时牌，仍然不知道谁是菜鸟，那么你就是。
16、不要做别人，要做你自己。
听从自己内心的召唤。
寻找自己独一无二的理想，引领自己的一生。
17、吸引我从事工作的原因之一是，它可以让你过你自己想过的生活。
你没有必要为成功而打扮。
18、金钱是副产品，真正重要的是工作的实质，钱买不到快乐，而人的价值观才是最稳定的货币。
19、人不是天生就具有这种才能的，即始终能知道一切。
但是那些努力工作的人有这样的才能。
他们寻找和精选世界上被错误定价的赌注。
20、如果你不得不进行太多的调查研究，那就肯定有什么地方出错了。
21、在我看来，能做好事情的人并不是“马力最大的”而是效率最高的。
22、现在远离麻烦，要比以后摆脱麻烦容易得多。
23、如果你不断的跟着风向转、那你就不可能会发财。
投资的本质是什么
投资的本质是什么投资作为一种经济行为，是人们为了获取收益而将资金或资源投入特定领域的行为。
投资是实现财富增长和经济发展的重要手段，也是个人及企业实现长期稳定收益的重要途径。
本文将深入探讨投资的本质是什么，并对投资所需要具备的条件和注意事项进行分析。
一、追求财务回报投资的本质可以概括为追求财务回报。
投资者将资金或资源投入到某个项目或企业中，期望通过获得股息、利息、租金、资本利得等形式获取经济收益。
财务回报作为投资的核心驱动力，在一定程度上体现了投资者对风险和回报的权衡。
二、风险与回报的平衡投资的本质还涉及到风险与回报的平衡。
投资领域往往伴随着一定的风险，包括市场风险、信用风险、操作风险等。
投资者在选择投资项目时需要权衡可能面临的风险和期望的回报，并做出相应的决策。
风险与回报之间的平衡是投资者在实现财务回报的同时保护本金的关键。
三、长期视角投资的本质还包括长期视角。
与短期投机不同，投资是一种长期的、持续的行为。
通过将资金投资到相对稳定的领域或项目中并进行长期持有，投资者能够在时间的积累下获得更为稳定和长期的回报。
长期视角也能够帮助投资者更好地抵御市场波动和风险。
投资的本质还在于资产配置。
投资者在进行投资决策时需要根据自身的风险承受能力和投资目标，将资金分配到不同类别的资产中，实现风险的分散和收益的最大化。
典型的资产配置包括股票、债券、房地产等，不同资产具有不同的风险和回报特征。
总结起来，投资的本质是追求财务回报，在风险与回报之间找到平衡，并通过长期视角和资产配置获得稳定的投资回报。
但是在进行投资时，也需要注意以下几点：一、风险管理投资者在进行投资时需要进行风险管理，包括评估和控制投资风险。
了解投资项目的市场前景、发展前景及政策环境等，可以有效地降低投资风险。
二、选择适合的投资方式不同投资方式具有不同的风险和回报特征，投资者需要根据自身的风险承受能力和投资目标选择适合的投资方式，如股票、基金、房地产等。
国际经济法不定项选择题
国际经济法不定项选择1．从事国际投资的本质或目的是（ A ）A 觅利B 发展经济C 其它D 帮助发展中国家2．国际投资法主要调整的关系是（A ）A 国际间私人直接投资关系B 国家及国际经济组织之间的经济关系C 政府间直接投资关系D 国家与私人间直接投资关系3．国际直接投资包括：（ACD）A 美国巴特力公司收购意大利一家企业B 法国的银行向中国的企业提供贷款C 英国的公司在中国设立子公司D 美国一石油勘探公司参与中国的石油开发项目4．国际投资法调整的关系是（B）A 国家及国际经济组织之间的经济关系B 国际私人直接投资关系C 国际私人间接投资关系D 只涉及国际法规范关系5．国际直接投资包括（ABCD）A 一美国股民购买中国联通公司在美国上市的股票B 英荷消费品集团联合利华收购美国贝斯特食品公司C 中国石油天然气股份有限公司与壳牌公司签订合资经营加油站的协议D 美国维德路特公司在中国北京，上海，广州成立办事处，并建立了行销及技术支持中心6．跨国公司的特征是（ABCD）A 经营活动的跨国性B 战略的全球性和管理的集中性C 跨国公司内部实体的相互联系性D 跨国公司利益和跨国公司营业地所在国（包括母国和东道国）利益之间的冲突性1．我国中外合资经营企业的主要特征是（ABD ）A 外国合营者与我国出资者共同举办B 中外出资者共同经营管理C 其法律性质为契约式合营D 合营企业是中国法人2．下列关于BOT说法正确的是（BC）A BOT是一项历史悠久的投资合作方式B 私营企业基于许可取得通常由政府部门承担的建设和经营特定基础设施的经营权C 在特许权期限内，该私营企业负责融资建设和经营项目以及偿还贷款、回收投资和取得利润D 特许期限届满时，项目公司将基础设施交还政府但可以获得适当的补偿3．我国法律规定中外合资经营企业（BD ）A 外方投资在经营期间可以撤回并自由汇出B 外籍职工工资可以自由汇出C 外方投资不得超过50%D 外方投资不得低于25%4．下列东道国采取的措施或者做法是《TRIMS》协议所禁止的是（ABCD）A 贸易平衡要求B 进口用汇要求C 当地含量要求D 国内销售要求5．根据我国有关法律，（ABC ）属于中国企业，受中国法律管辖和保护。
风险投资的本质和作用
风险投资的本质和作用在商业领域中，风险投资是一种旨在为初创企业提供资金的投资方式。
这种投资方式的本质是为风险和收益而投资，以期获得巨大的回报。
对初创企业来说，风险投资提供了初期资金，使它们能够开始营运，扩大规模，并最终成为成功的企业。
在本文中，我们将详细探讨风险投资的本质和作用。
风险投资的本质风险投资本质是为高风险和高回报而投资。
投资者会在初创企业中投入大量的资金，期望获得高回报。
由于创业公司的生存与失败的概率相当，因此风险投资本身也具有很高的风险。
风险投资的收益通常比传统商业投资更高，在某些行业中更是显著。
通常，初创公司在初期荣誉，没有可以衡量其成功或失败的业绩、市价和现金流。
这种情况意味着风险投资者不能像传统股票投资者那样使用基本面分析。
相反，风险投资者必须仔细研究公司的潜力、可行性和管理层。
风险投资能够为新兴企业提供许多优势，无论是在资金还是在战略方面。
高风险，高回报的本质也使得风险投资成为一种很好的投资方式。
风险投资的作用风险投资在商业领域中提供了许多不同的作用和优势。
以下是风险投资的五个主要作用。
为初创企业提供资金创业公司通常需要大量的资金来建立业务和扩展其规模。
由于传统银行贷款不可用或不可行，因此创业企业需要寻求其他形式的融资。
风险投资是最流行的选择之一，因为它可以提供大量资金给创业公司。
提供导师和拓展网络风险投资者通常是经验丰富、具备实践经验的专业人员。
为了在创业公司中实现成功，他们会提供指导和支持，以帮助企业家解决各种问题。
此外，风险投资者在行业中拥有广泛的联系网络，因此他们可以为初创公司提供宝贵的商业资源和机会。
加快创业公司的发展风险投资的资金加速了公司的生长。
没有投资者的支持，公司可能需要几个月或几年才能获得足够的资金来继续扩大规模。
由于投资者可以提供资金和资源，因此公司可以在更短的时间内扩张，而不必担心资金问题。
扩大市场规模风险投资可以帮助公司扩大市场规模，进入新的市场。
投资者的支持可以帮助公司制定最优的市场策略，增加销售收入和市场份额。
投资的本质：段永平讲述投资的底层逻辑
读完这本书后，我深深地被段永平的投资哲学所打动。他用自己的亲身经历告 诉我们，投资并不是一个遥不可及的领域，只要我们掌握了正确的理念和方法， 就能够在这个充满机会和挑战的世界中找到属于自己的财富之路。
这本书也让我意识到，成功的投资需要耐心和坚持。在投资的过程中，我们难 免会遇到市场的波动和各种不确定性因素，但只要我们坚守自己的投资理念， 不被市场的短期波动所左右，就一定能够在长期的投资中获得丰厚的回报。
在结语部分，作者强调了建立正确投资理念和长期投资策略的重要性。通过不 断学习和实践，投资者可以逐步提高自己的投资水平，实现财富的长期增长。 作者也提醒读者要保持谦逊和谨慎，不要被市场的短期波动述投资的底层逻辑》这本书的目录结构清 晰明了，深入浅出地解析了投资的底层逻辑。通过阅读这本书，读者可以建立 起正确的投资理念，掌握有效的投资方法和技巧，为财富增长打下坚实的基础。
精彩摘录
《投资的本质：段永平讲述投资的底层逻辑》是一本深入浅出、直指投资本质 的书籍，作者段永平是一位成功的价值投资者，他用平实的语言，讲述了自己 多年投资生涯的心得体会。在这篇文章中，我们将分享这本书中的精彩摘录， 带大家领略投资的底层逻辑和智慧。
投资最重要的是看未来。未来好，现在才好；现在好，未来未必好。
虽然价值投资注重寻找被低估的股票，但风险控制同样重要。作者认为，成功的投资者应该具备 风险意识，并采取相应的措施来控制风险。例如，通过分散投资来降低风险、设定止损点来控制 亏损等。
《投资的本质：段永平讲述投资的底层逻辑》这本书的内容摘要主要介绍了投资的底层逻辑和思 维方式。通过学习本书，读者可以深入了解投资的本质，掌握价值投资的核心思想和方法，从而 更好地进行投资决策。
在引言部分，作者首先对投资进行了定义，并强调了投资在个人和机构财富积 累中的重要性。作者还阐述了本书的目标：揭示投资的底层逻辑，帮助读者建 立正确的投资理念，掌握有效的投资方法。
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投资的本质是什么？“感性的A股中充斥着国民被长期压抑的丰富想象力，于是经常流传出各种神逻辑的传说。
诸如情人节当天，宾馆酒店涨停，洗床单概念也沾光飞涨；又如李某某出事，ST天一跌停；钓鱼岛事件，带日字的股票大跌；2008年奥巴马美国大选前后，澳柯玛多次涨停，2012年奥巴马连任，澳柯玛再次涨停。
捧腹之余我们想问，澳柯玛这么牛，奥巴马知道吗？”“股市是一个众人参与的循环博弈游戏，只是A股的游戏中，博弈的往往不是公司价值，也不是技术分析，而是人们的炒作心理。
这样的博弈环境里，股票名称好不好、是不是十送十、绝对价格是不是便宜，都能成为炒作的理由。
”下面这篇文章有炒股的不易，资产的过山车，也有作者对投资本质的理解，很多理解深度上远超过了一般普通投资者，值得大家参考：文：茶壶商人我从1992年入市，至今22年。
亲历810事件，见证327事件，旁观816事件等股市风云变幻；什么519行情，530大跌，风里来，雨里去；上证330点、6124点，炮火里洗礼；个股，万科从4元满仓拿到40元，又从40元半仓拿到4元，血腥风雨中成长......从1993-2003年，我投资20W入市：通过一级市场申购新股获利，然后在二级市场把获利亏损，反复循环直到2003年我依然是20W。
从2004-2007年，靠全仓投资万科的运气，资产从20W增长到600W，获利30倍。
2008年，我在万科一只股票上亏损250W。
从2009-2012年，万科的亏损让我改弦易辙，转投大消费股，资产创出新高，盘中曾经达到850W。
2012年8月之后，我再一次在茅台等酒类股票上亏损掉250W。
2013年，好在投资港股，赚了100%，扳回了全部损失；2014年，又投资美股，再赚100%，资产已经创出历史新高。
我最大的两次亏损，竟然都是发生在我最看好的明星股上。
一个是万科，一个是茅台。
两次亏损的总额几乎与我全部的获利相当。
当我以巴菲特为师的时候（代表作万科、茅台），感觉是由于运气好，才赚了大钱；当我以李佛摩尔为师的时候（代表作金山、复旦），感觉我生来就应该赚钱，但却不明就里；当我看了索罗斯的几句话（代表作联邦、新华），我豁然开朗，开始触摸到投资的本质。
投资的本质是PE或者PB吗？一、让我们来PK一下2014年2月底的比亚迪和深万科：比亚迪，当月收盘价格56.91元，总股本23.5亿，总市值1337亿；深万科，当月收盘价格6.72元，总股本110亿，总市值740亿元。
比亚迪的市值，几乎是万科的两倍。
再来看看，两个公司2013年的盈利：比亚迪上年只赚了5.5亿元，PE为243倍；深万科，上年大赚151亿元，PE不到5倍。
深万科赚的钱，几乎是比亚迪的30倍。
如果按PE投资，该选择谁，一目了然。
但奇怪的是，巴菲特持有的是贵的比亚迪，而不是买入便宜的万科B。
巴菲特要买万科B，太容易了。
而且在香港市场上，PE为3—5的地产公司股票一大把，巴菲特并不是因为流动性不足，买不到足够的而不买。
显然，PE不是投资的本质。
再来看看，PB，万科的PB不到1，比亚迪的PB超过6。
显然，PB也不是投资的本质。
1和6的区别太大了，完全可以说已经达到质的区别。
二、如果说，比亚迪和万科，还处在不同的行业，估值本来不太好对比的话，那我们来看看茅台吧。
公司还是原来的公司，PK 茅台的2007和2013。
2007年1月8日，贵州茅台收盘84.86元，上年业绩1.64元，PE=52倍，很高，但股价却在此基础上，当年上涨到最高230元，涨幅接近200%，惊人。
2013年1月8日，贵州茅台收盘210.84元，上年业绩12.82元，PE=16倍，中等，但股价却在此基础上，当年下跌到最低122元，跌幅接近50%，同样惊人。
这就奇了怪了，同一个股票代码，原来52倍高PE的时候，股价一年里还能上涨200%；而七年之后，PE降低到了16倍，股价反而在年内下跌接近50%！而且，七年里，每股业绩从1.64元增加到14.58元，几乎上涨10倍！股价呢？从2007年的年末收盘价格230元，下跌到2013年的年末收盘价格128元，几乎腰斩一半！显然，对于贵州茅台这样同一一个个股来说，PE，PB也不是投资的本质。
三、是不是中国股市不成熟？那让我们来看看美国股市吧。
特斯拉电动车：2012年每股亏损，2013年股价从33.87美元上涨到最高265美元，一年之内，上涨幅度接近7倍。
再来看看巴菲特的富国银行：2012年每股业绩大约3.89美元，2012年年末的收盘价比特斯拉电动车还高，但2013年从34.18美元只上涨到至今49.29美元，涨幅在美股大牛市的背景下只有区区45%。
与特斯拉电动车的7倍相比，情何以堪？特斯拉亏损，无法计算PE；富国银行盈利，PE只有12倍，并且有明星经理管理。
看来，在美国股市，PE和PB也不是投资的本质。
四、让我们来看看我的老师是怎么做的？小小辛巴老师，在重剑无锋里，列出了格雷厄姆的估值公司，并提出对于“合理价值”，安全边际的折扣越大越好。
果真如此吗？我仔细研究了辛巴老师对于京东方一票的操作。
辛巴老师是在2.13元买的京东方A。
当时的京东方B，股价只有1.87元港币，相当于人民币1.48元。
比京东方A低44%。
京东方B，股价相对于“价值”的折扣，显然比京东方A要大多了，安全边际就大多了。
难道辛巴老师会看不出来吗？于是，有人问：“价值投资者应该买它的B股！”下面是辛巴老师的精彩回答：“我从来都不是价值投资者，我只是一个长线交易者。
”显然，辛巴老师并不把PE作为价值投资的本质。
五、再来看SOSME老师是如何做的。
SOSME在港股买的几乎清一色的是垃圾股。
联邦制药，是SOSME老师投资的一个重仓股，买入的时候是亏损的。
而且至今亏损。
难道SOSME不知道，在港股里民生银行的股价只有7.5元港币（人民币6元），只相当于A股价格的3/4，公司业绩一直增长，2013年的PE只有4倍。
联邦制药亏损，无法计算PE；民生银行大赚，PE低至4倍。
然而，老师买入的联邦制药已经大涨60%，而民生银行仍然在原地踏步。
我最敬重的——中国价值投资者的典范SOSME老师，并没有迷信地把PE当成投资的本质。
六、转了一大圈，让我们最后来看看大师们是怎么说的？欧奈尔：对于低PE股票的评价：“……人们认为收入型股票比较稳妥，因此只要安稳地持有股票，坐收红利就可以了。
1984年，伊利诺伊大陆银行的股价从25美元跳水至2美元；2009年年初，美国银行从55美元跌至5美元。
”对于高PE股票的评价：“……以上分析表明，如果不想以高于25-50倍的价格买入成长股，那么，你就自动剔除了大多数可供选择的最佳投资机会！(错过美股历史上绝大多数的大牛股，如微软、思科、苹果、脸谱、亚马逊、谷歌等)”索罗斯：“如果把金融市场的一举一动当作是某个数学公式中的一部分来把握，是不会奏效的。
数学不能控制金融市场，而心理因素才是控制市场的关键。
”投资的本质就是赌博，又不是赌博一、这里所谓的投资，是指股票二级市场的投资。
我倾向于将“投资”的本质，视为“赌博”。
尽管“赌博”一词不太好听，而且也许投资并不能完全等同于赌博，但我认为，赌博一词，非常接近于投资的本质。
而且，能够将投资还原为赌博的人，更容易赚钱，更难得亏损。
另外，我想了一个好听的优雅的词，来代替“赌博”，那就是“博弈”。
但我更愿意使用赌博一词。
二、“股票”的本质，就是一个代码；“大盘”的本质，就是一个赌场；“公司”，即不能吃，也不能喝。
公司本身并不能给我们带来任何好处，甚至分红也不会。
现金分红和送股一样都是游戏，因为最终都要强制除权的。
如果市场不填权，现金分红又能怎样？因此，投资人的盈利完全来自于市场，而非来自于公司。
公司就是一个特殊的骰子；骰子多了，就编了号码，就是股票代码；每天将一大把骰子，在一个大盘子里一撒，大家去猜其红绿，红是涨，绿是跌。
是红？是绿？都无所谓。
关键是要猜中。
做多的，猜中了“红”，就赚；做空的，猜中了“绿”，照样赚。
所以，在一个成熟的有做空机制的市场，公司本身是无所谓的。
公司赚钱，股民可能亏损；公司亏损，股民可能反而赚钱。
三、“股市就是一个赌场，任何一笔投资，除非是完全确定的套利，否则都是彻底的赌博。
”——摘自我的《2013年投资反思》“股市通常是不可信赖的，因而，如果在华尔街地区你跟随别人赶时髦，那么，你的股票经营注定是十分惨淡的。
”索罗斯的这句话，言外之意，就是股市即赌场，只有少数人能获利。
“中国股市连一个规范的赌场都不如。
”吴敬琏，著名经济学家，全国政协常委、经济委员会副主任，国务院发展研究中心高级研究员——他在接受中央电视台采访时，提出了以上的著名论断。
很遗憾，吴老只看清了中国股市是一个赌场，却不知道美国股市也是一个赌场，世界各国的股市都是一个赌场而已。
（因为我在中国股市、香港股市、美国股市都有投资，我有这个话语权。
）四、如果只看到投资是赌博，是不够的。
还必须看到，投资又不完全是赌博。
赌博的时候，骰子朝上还是朝下，都是1/2的机会，由老“天”来公平决定。
但公司是一个特殊的骰子。
他的朝向，在不同的时期，朝上或朝下的机会是不均衡的，而且总体上朝上的机会大于朝下的机会，由“人”的心理因素决定。
而人的心理因素，又受一系列外在客观因素和自我主观因素决定。
五、投资的本质，到底是什么。
赌博？我又肯定，又否定，摇摆不定。
其实，内核的东西，本身只能逐步接近，而无法确定。
投资的本质，是否这样：股市的谐音是什么？是“故事”。
股市是否一个讲经济故事的地方？“经济史是一部基于假象和谎言的连续剧，经济史的演绎从不基于真实的剧本，但它铺平了累积巨额财富的道路。
做法就是认清其假象，投入其中，在假象被公众认识之前退出游戏。
”索罗斯的这一论断，让我感觉自己已经无限接近股市的真谛，接近投资的本质。
六、从1000点到6124点，股市讲了一个城市化的故事，是一个打死也不卖的故事；从6124点到1664点，股市讲了一个次贷危的故事，是一个打死不能买的故事；从1664点到3478点，股市讲了一个四万亿的故事；从3478点到1949点，股市在讲谁将为四万亿买单的故事。
结果是，都不想买。
银行，也不想买单，拼命公布亮丽的业绩，甚至不惜加大现金分红来证明业绩是真的。
于是，市场就僵住了。
前面提到的万科，在城市化的故事里是主角，因此3年上涨了30倍。
2007年万科的每股业绩0.45元，股价最高40.78元，市盈率可以达到91倍！——这就是一个划时代伟大故事的主角该有的市盈率。
这个故事虽然已经讲完了，但“它铺平了累积巨额财富的道路”。
现在，万科的PE不到6倍。
为什么？因为，万科是一个全国性房地产公司，全国城市化的主要过程已经过去了，万科的故事已经不吃香了。
那城市化，还有故事吗？有的。
那就是后城市化，或者说区域城市化。