财务成本管理投资管理

财务成本管理

第五章投资管理

同步强化练习题

一、单项选择题

1．某投资项目, 折现率为10%时, 净现值为500元, 折现率为15%时, 净现值为-480元, 则该项内含报酬率是( ) 。

A.13.15%

B.12.75%

C.12.55%

D.12.25%

2．当贴现率为10%时, 某项目的净现值为500元, 则说明该项目的内含报酬率( ) 。

A.高于10%

B.低于10%

C.等于10%

D.无法界定

3．一个投资方案年销售收入300万元, 年销售成本210万元, 其中折旧85万元, 所得税率为40%, 则该方案年现金流量净额为( ) 万元。

A.90

B.139

C.175

D.54

4．某企业计划投资10万元建一生产线, 预计投资后每年可获净利

1.5万元, 年折旧率为10%, 则投资回收期为( ) 。

A.3年

B.5年

C.4年

D.6年

5．年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备, 该设备8年前以40000元购入, 税法规定的年限为 , 按直线法计提折旧, 预计残值率为10%, 已提折旧28800元; 当前可按10000元价格卖出, 假设所得税率为30%, 卖出现有设备对本期现金流量的影响是( ) 。

A.减少360元

B.减少1200元

C.增加9640元

D.增加10360元

6．下列说法中正确的是( ) 。

A.以实体现金流量法和股东现金流量法计算的净现值两者无实质区别

B.实体现金流量包含财务风险, 比股东的现金流量风险大

C.如果市场是完善的, 增加债务比重会降低平均资本成本

D.股东现金流量法比实体现金流量法简洁

7．在进行是继续使用旧设备还是购置新设备决策时, 如果这两个方案的未来使用年限不同, 且只有现金流出, 没有适当的现金流入。则合适的评价方法是( ) 。

A.比较两个方案总成本的高低

B.比较两个方案净现值的大小

C.比较两个方案内含报酬率的大小

D.比较两个方案平均年成本的高低

8．已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零, 按16%折现率计算的净现值小于零, 则该项目的内部收益率肯定是( ) 。

A.大于14%, 小于16%

B.小于14%

C.等于15%

D.大于16%

9．在现金流量估算中, 以营业收入替代经营性现金流入基于的假定是( ) 。

A.在正常经营年度内每期发生的赊销额与回收的应收账款大致相同

B.经营期与折旧期一致

C.营业成本全部为付现成本

D.没有其它现金流入量

10．下列各项中, 不会对投资项目内含报酬率指标产生影响的因素是( ) 。

A.原始投资

B.现金流量

C.项目计算期

D.设定折现率

11．某投资项目原始投资额为100万元, 使用寿命 , 已知该项目第的经营净现金流量为25万元, 期满处理固定资产残值收入及回收流动资金共8万元, 则该投资项目第的净现金流量为( ) 万元。

A.8

B.25

C.33

D.43

12．某完整工业投资项目的建设期为零, 第一年流动资产需用额为1000万元, 流动负债需用额为400万元, 则该年营运资金投资额为( ) 万元。

A.400

B.600

C.1000

D.1400

13．在全部投资均于建设起点一次投入, 建设期为零, 投产后每年净现金流量相等的情况下, 为计算内含报酬率所求得的年金现值系数应等于该项目的( ) 。

A.现值指数指标的值

B.预计使用年限

C.回收期指标的值

D.会计收益率指标的值

二、多项选择题

1．采用净现值法评价投资项目可行性时, 所采用的折现率一般有( ) 。

A.投资项目的资本成本率

B.投资的机会成本率

C.行业平均资本收益率

D.投资项目的内含报酬率

2．公司拟投资一项目10万元, 投产后年均现金流入48000元, 付现成本13000元, 预计有效期5年, 按直线法提折旧, 无残值, 所得税率为33%, 则该项目( ) 。

A.回收期2.86年

B.回收期3.33年

C.会计收益率10.05%( 税后)

D.会计收益率35%( 税后)

3．下列几个因素中影响内含报酬率的有( ) 。

A.银行存款利率

B.银行贷款利率

C.投资项目有效年限

D.原始投资额

4．评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点是( ) 。

A.不可能衡量企业的投资风险

B.没有考虑货币时间价值

C.没有考虑回收期满后的现金流量

D.不能衡量投资方案投资报酬的高低

5．净现值法的优点有( ) 。

A.考虑了货币时间价值

B.考虑了项目的全部净现金流量

C.考虑了投资风险

D.可从动态上反映项目的实际收益率

6．在项目生产经营阶段上, 最主要的现金流出量项目是( ) 。

A.流动资金投资

B.固定资产原始投资

C.经营付现成本

D.各种税款

7．对于一项投资项目, 在实体流量法下, 按照某年经营总成本为基础计算该年经营付现成本时, 应予扣减的项目包括( ) 。

A.该年的折旧

B.该年的利息支出

C.该年的设备买价

D.该年的无形资产摊销

8．与财务会计使用的现金流量相比, 项目投资决策所涉及的现金流量的特点有( ) 。

A.只反映特定投资项目的现金流量

B.在时间上包括整个项目使用寿命

C.所依据的数据是实际信息

D.所依据的数据是预计信息

三、判断题

1．在实体流量法下, 从投资企业的立场看, 企业取得借款应视为现金流入, 而归还借款和支付利息则应视为现金流出。

( )

2．投资决策中使用的现金流量, 实际上就是指种种货币资金。

( )

3．为了正确计算投资方案的增量现金流量, 应注意投资项目对净营运资金的需要, 所谓净营运资金的需要是指增加的流动资产与增加的流动负债之间的差额。( )

4．随着时间的递延, 固定资产的运行成本和持有成本呈反向变化。

( )

5．某企业在讨论购买一台新设备, 有两个备选方案, A方案的净现值为100万元, 现值指数为10%; B方案的净现值为150万元, 现值指数为8%, 据此能够认定A方案较好。 ( )

6．调整现金流量法克服了风险调整折现率法夸大远期风险的缺点, 能够根据各年不同的风险程度, 分别采用不同的肯定当量系数。

( )

7．在计算项目经营期现金流量时, 站在企业的角度来看, 与投资项目有关的利息支出应当作为现金流出量处理。( ) 8．一般情况下, 使某投资方案的净现值小于零的折现率, 一定高于该投资方案的内含报酬率。( )

9．如果已知项目的风险程度与无风险最低报酬率, 就能够运用公式算出风险调整折现率。 ( )

四、计算题