金融期货的基本功能共22页文档
期货市场的功能和作用课件
连续性
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第二，信息质量高。由于期货交易参与者大多熟悉 某种商品行情，有丰富的经营知识和广泛的信息渠 道及科学的分析、预测方法，他们把各自的信息、 经验和方法带到期货市场来，结合自己的生产成本、 预期利润，对商品供需和价格走势进行判断、分析、 预测，报出自己的理想价格，与众多对手竞争。期 货价格实际上反映了众多参与者的预测，具有权威 性，能够比较真实地反映供求变动趋势。来自PPT学习交流10
到7月份收割时，玉米价格果然下跌到900元／吨， 该企业将以1000元/吨的价格从农民那里收购的现货 10000吨玉米以900元／吨的价格出售给饲料厂。但同 时，期货价格也同样下跌，跌至980元／吨，
他们通过套期保值是否完全回避了价格变动的风险？
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套期值业务的实现条件:投机者
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套期保值的逻辑原理
套期之所以能够保值，是因为同一种特定商品的 期货和现货的主要差异在于交货日期前后不一， 而它们的价格，则受相同的经济因素和非经济因 素影响和制约，而且，期货合约到期必须进行实 货交割的规定性，使现货价格与期货价格还具有 趋合性，即当期货合约临近到期日时，期货和现 货两者价格的差异接近于零，否则就有套利的机 会，因而，在到期日前，期货和现货价格具有高 度的相关性。在相关的两个市场中，反向操作， 必然有相互冲销的效果。
我国最大的粮食企业黑龙江农垦局就充分 利用期货价格很好地调整了种植结构。由于 1999年农民种玉米、水稻、小麦都赔钱，2000 年春播期间，黑龙江农垦局系统有1000万亩土 地无人承包，面临搁荒的危险。但当时大连商 品交易所和CBOT的远期大豆价格均比较高， 其中大连商品交易所价格在2300元/吨以上。
金融期货的基本功能
金融期货的基本功能金融期货的基本功能金融期货有4 项基本功能：套期保值功能、价格发现功能、投机功能、套利功能，下面分别来了解一下!1、套期保值功能(1)套期保值原理：金融工具的期货价格和现货价格受相同经济因素的制约和影响，变动趋势大致相同，在走势上有收敛性，即临近到期日时，现货价格和期货价格将逐渐趋同(2)空头套期保值(有票看跌)：卖出期货合约，股指下跌后买回平仓①合约张数=本金/(开仓价×合约乘数)②现货头寸价值=(平仓价/开仓价)×本金③期货头寸盈亏=(开仓价-平仓价)×合约乘数×合约张数(3)多头套期保值(无票看多)：买进期货合约，股指上涨后卖出平仓①合约张数=本金/(开仓价×合约乘数)②现货头寸价值=(平仓价/开仓价)×本金③期货头寸盈亏=(平仓价-开仓价)×合约乘数×合约张数(4)基差风险：期货合约和现货头寸不完全匹配的风险2、价格发现功能①期货价格具有预期性、连续性、权威性的特点，能较好的反映未来价格变动趋势，今天的期货价格可能就是未来的现货价格②价格发现并不意味着期货价格必然等于未来的现货价格，期货价格不等于未来现货价格才是常态3、投机功能①股指期货实行 T+0 清算制度②保证金制度导致股指期货投机具有较高的杠杆率4、套利功能(1)套利的.理论基础是一价定律，即忽略交易费用的差异，同一商品只能有一个价格(2)严格意义的期货套利是指“跨市场套利”，即利用同一合约在不同市场上的短暂价格差异进行买卖专区价差(3)股指期货-现货套利：①正套：当股指期货价格高于理论值时，做空股指期货，买入指数组合②反套：股指期货价格低于理论值，做多股指期货，做空指数组合5、另外还有跨品种套利、跨期限套利下载全文。
金融期货的基本功能
金融期货的基本功能金融期货是一种金融工具，旨在为投资者提供风险管理和投资机会。
它的基本功能包括以下几个方面。
首先，金融期货提供了一种有效的风险管理工具。
投资者可以利用金融期货合约对冲风险，以保护自己的投资组合免受市场波动的影响。
例如，如果一个投资者拥有大量股票，可以使用股指期货合约来对冲股市下跌的风险，从而减少组合价值的波动。
其次，金融期货市场提供了投资机会。
投资者可以利用金融期货合约对各种金融资产进行投机。
例如，如果一个投资者预测到利率会上升，他可以购买利率期货合约，以赚取利率升高带来的收益。
另外，金融期货还提供了套利机会，即通过同时买入和卖出不同市场上的相关金融资产，从中获利。
这些投资机会为投资者提供了多样化的投资策略。
第三，金融期货合约的价格可以作为金融市场的重要参考指标。
例如，股指期货合约的价格可以反映市场对未来股票市场走势的预期。
投资者可以通过观察这些指标来进行投资决策和市场分析。
金融期货价格还可以为金融机构和企业提供风险管理和决策支持。
金融期货市场成为市场参与者获取市场信息和预测未来走势的重要工具之一。
最后，金融期货市场提供了一个公开、透明、有规则的交易平台。
在金融期货市场上，所有交易都在交易所进行，交易价格和成交量对所有市场参与者公开。
这种公开和透明的交易环境能够确保市场的公正和公平，并提高市场的流动性和效率。
交易所的规则和监管也可以帮助防止操纵市场或滥用市场信息的行为。
总之，金融期货作为金融工具，在风险管理、投资机会、参考指标和交易环境等方面提供了许多基本功能。
它使投资者能够有效地管理风险、获取投资回报，并参与到公开、透明、有规则的金融市场中。
第二章 期货交易的基本功能-文档资料
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海湾战争受害者：大陆航空公司
• 1990年8月2日，伊拉克入侵科威特，航空燃料 油价格猛涨一倍多。 • 大陆航空公司10月份燃料支出比6月份多了 8100万美元。因为其债务/资本比率是同行业平 均水平的两倍，这笔额外开支对大陆航空公司 的打击特别大，10月24日，公司决定出售部分 飞机回笼现今来弥补亏损，但公司同时声明 “没有寻求破产保护的意图。”
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本章学习重点
期货市场的基本功能： 规避风险 发现价格 风险投资
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第一节 规避风险的功能
市场经济中，商品生产经营者在生产、 经营过程中，不可避免地要遇到各种各 样的风险， 如信用风险、经营风险、价 格风险等，其中经常面临的风险就是价 格波动风险。
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世界的风险变得越来越大了！！！
• 20世纪后半期开始物价变化的特征： 长期物价持续上升，短期通货膨胀不确定 • 金融市场面临的不确定性增强： 汇率， 70年代初固定汇率制布雷顿森林体系的 崩溃导致汇率波动增强，进出口贸易双方都面 临汇率风险 • 利率， 80年代初美国FED放弃了以利率为货币 政策中介目标的惯例，开始以货币供应量增长 率取而代之，结果利率极为不稳定
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Price of Brazilian Coffee
2019/2/20
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期货交易的基本功能
2020/4/22
futures trading
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第一节 规避风险的功能
市场经济中，商品生产经营者在生产、经营 过程中，不可避免地要遇到各种各样的风 险， 如信用风险、经营风险、价格风险等， 其中经常面临的风险就是价格波动风险。
2020/4/22
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• 1996年油价再次走高，但这次大陆航空公司
“由于成功防范航空燃油价格走高的风险而受
到称赞。
REUTERS
• 通过对其油料成本的套期报值，大陆航空公司
在原料价格大幅度上涨的情况下依然保持了盈
利
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• 产品能否以预期的价格出售？？？
• 原材料能否以较低的价格购进？？？
• 期货市场规避风险的功能，为生产经营者回避、 转移或者分散价格风险提供了良好途径 。
• 期货市场常见的避险手段是套期保值，即在现货 市场买进或卖出实际货物的同 时，在期货市场以 相反方向卖出或买进同一品种同等数量的期货合 同。
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期货市场规避风险的原理
• 由于美元对日元的坚挺，使得毛毛虫公司的设备 价格相对日本小松（Komatsu)公司的设备价格上 升，使得小松公司得到了竞争优势。
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海湾战争受害者：大陆航空公司
• 1990年8月2日，伊拉克入侵科威特，航空燃料油 价格猛涨一倍多。
• 大陆航空公司10月份燃料支出比6月份多了8100万 美元。因为其债务/资本比率是同行业平均水平的 两倍，这笔额外开支对大陆航空公司的打击特别 大，10月24日，公司决定出售部分飞机回笼现今 来弥补亏损，但公司同时声明“没有寻求破产保 护的意图。”
期货市场的功能和作用
[学习重点]期货市场的基本功能；规避风险和发现价格的功能是如何实现的。
第二章 期货市场的功能和作用
对供求双方均起到稳定产销、避免价格波动的作用。
早期的期货交易实质上是远期交易，能保障最终进行事物交割。
价格发现的特点
有助于市场体系的建立与完善
促进本国经济的国际化
为政府制定宏观经济政策提供参考依据
提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济
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B
A
D
第三节 期货市场的作用
期货市场在宏观经济中的作用
期货市场在微观经济中的作用
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锁定生产成本，实现预期利润 利用期货价格信号，组织安排现货生产 期货市场拓展现货销售和采购渠道 期货市场促使企业关注产品质量问题
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例如：东北大豆。在四月播种时预计收获时价格会下跌。则抛出相应规模的期货和约。
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如果到时价格下跌：
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与远期交易相比，期货套期保值的优势：
套期保值规避价格风险的原理
由于受相同因素影响，期、现货价格的变动趋势相同；
随着期货交割月份的临近，期、现货的价格趋于一致。 投机者参与是套期保值实现的条件
套期保值规避风险，只是将风险进行了转移，投机者是期货市场风险的承担者。
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期货市场具有那些基本功能？
壹
贰
期货市场是怎样实现规避风险功能的？
叁
为什么期货市场能实现发现价格的功能？
肆
期货市场在宏观经济中的作用有哪些？
伍
期货市场在微观经济中的作用有哪些？
思考题
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期货的功能
期货的功能期货是指以保证金交易的方式，在交易所上进行的一种金融衍生品交易。
它具有以下的功能：1. 风险管理：期货交易的一个重要功能是风险管理。
价格波动是市场中常见的现象，对于企业和投资者来说，价格波动会带来风险。
期货市场通过买涨或卖跌的投机操作，使投资者能够通过对冲来管理价格风险。
投资者可以根据市场预期买入或卖出期货合约，以锁定某种商品或资产的价格，从而减少价格波动带来的风险。
2. 价格发现：期货市场具有价格发现的功能。
期货市场上的交易活动会根据供求关系来决定合约价格。
交易所通过集中交易的方式，使市场上的各方参与者能够通过买入或卖出期货合约来表达对市场价格的看法。
通过大量的交易活动和信息的汇总，期货市场提供了一个公平、透明和高效的平台，帮助市场参与者准确地发现和确定商品或资产的合理价格。
3. 投资机会：期货市场提供了投资机会。
期货市场上的投资者不仅可以通过买卖期货合约来进行投机交易，还可以通过持有期货合约来参与市场的长期投资。
期货市场上的买卖方向多样化，不仅仅局限于投资者对市场未来走势的预测，还可以根据自身的投资目标和风险承受能力，选择合适的期货合约进行投资。
4. 杠杆效应：期货市场具有较高的杠杆效应。
杠杆效应指的是投资者可以通过支付一小部分保证金，来控制一定数量的期货合约。
杠杆效应可以放大投资者的盈利和亏损，使得投资者能够以较小的资金参与市场交易，获得更高的回报。
然而，杠杆效应也带来了较高的风险，投资者需要谨慎操作，合理控制杠杆比例，以防止发生过大的亏损。
总之，期货市场具有风险管理、价格发现、投资机会和杠杆效应等功能。
通过期货市场，投资者可以通过买涨或卖跌的操作来管理价格风险，参与市场的投资和交易，获得较高的回报。
同时，期货市场也为实体经济提供了一个有效的风险管理工具，帮助企业锁定和管理商品或资产的价格风险。
期货市场的功能和作用
期货市场的功能和作用期货市场是金融市场中的一种重要交易场所，其作为金融衍生品市场的重要组成部分，具有多种功能和作用。
本文将从不同的角度分析和探讨期货市场的功能和作用。
一、风险管理与套期保值期货市场提供了有效的工具和平台，使得投资者可以以合理的成本进行风险管理。
无论是农产品、能源、金属还是金融产品，期货合约都可以用于套期保值，即通过买入或卖出期货合约来对冲物价波动带来的风险。
这有效降低了企业和个人在市场波动中的风险敞口，保护了其经济利益。
二、价格发现与透明度期货市场具有价格发现的功能，通过供需关系的调节，市场上形成的期货价格能够反映出市场参与者对于未来价格的预期。
而期货市场的交易活动也在一定程度上增加了市场的透明度，让投资者能够更准确地了解市场的运行情况，从而作出更明智的投资决策。
三、流动性提供与平衡期货市场的交易活动为市场提供了丰富的流动性，使得参与者更容易进行买卖操作。
这大大提高了市场的效率，并且能够更好地平衡供求关系，避免市场出现较大的波动。
四、投机与套利机会期货市场作为金融市场的一种衍生品市场，也吸引了不少投机者和套利者的参与。
投机行为带来的交易量和波动性能够为市场注入更多的活力，提高市场的涨跌幅度。
而套利则有助于消除市场上的价格差异，并推动价格回归到合理的水平。
五、资金配置与经济发展期货市场作为新增的金融市场组成部分，提供了一种新的资金配置渠道。
通过期货市场的融资和投资活动，可以为实体经济提供更多的融资来源，促进经济发展。
期货市场上的合约种类丰富，能够满足不同投资者的需求，为投资者提供更多的选择，实现资金的高效配置。
六、国际贸易与商品定价期货市场也在一定程度上参与国际贸易的定价过程。
例如，国际原油市场上的期货合约可以作为全球原油价格的重要参考，影响着商品供需关系和定价机制。
同样，农产品等商品的期货市场也在一定程度上影响着全球的商品贸易。
综上所述，期货市场作为金融市场的重要组成部分，具有多种功能和作用。