私募股权投资研究报告
我国私募股权投资基金投后管理研究
私募 股权投 资基 金① 一般包 括“ 、 、 、 ” 募 投 管 退 四个 环节 ， 四个环节缺一 不可。但长期 以来 ， 我国私募股权投 资基 金过 多地强调 了 “ ” 将 主要 精力 放在 寻找 Ｐ Ｅ 退 ， Ｒ—
二 、 国 投 后 管 理现 状 我
（ ）投 资人 缺 乏 管 理 意 识 一
我国私募股权投资基金投后管理研究
郭 宝 生
（ 京 市万悦律 师事务所 ， 京 １０ ２ ） 北 北 ００ ０
摘 要： 长期以来， 国私募股权投 资基金 重投资 而轻管理 ， 我 但是随着退 出渠道 的变化这种运作模式亦必须发生改变。 本文 即是在 这样 的背景下 ， 绍 了国内外部分学者对投资后管理的研究结论 ， 介 分析 了当前我 国私募 股权投资基金投 资后 管理 的现状 并总结 了主要问题， 并针对股权投 资管理机构在投后管理方面存在 的问题给 出了相应改进 建议 。 关键 词 ： 资人； 投 被投资企业 ； 管理 意识 ； 管理机制 中图分类号 ：８ ２ Ｆ ３ 文献标识码 ： ｄ ｉ Ｏ３ ６￣ｉ ｎ１７ — ３９ ｘ ．０３０ ．６ 文章编号 ：６ ２ ３ ０ （０ ３０ — ９ ０ Ａ ｏ： ． ９ ．ｓ ． ２ ３ ０ （ ） １．１ ｌ ９ ｓ ６ ２ ２ １７ — ３ ９ ２ １ ）１６ — ３
（ ） 资人 缺 乏 必要 的 管 理 机 制 三 投
缺乏必要 的管理机制表 现在两个 方面 ， 一是 不能对
询服务 ，具体 内容包括 帮助寻找 和选 择重要管理 人员 、 被投资企业进行有效的风险监控， 二是无法为被投资企 参 与制定 战 略与经营计划 、帮助 企业 筹集后续资 金 、 帮 业提供有效的增值服 务。 助 寻找重 要 的客户 和供应 商 、 帮助聘请 外部专 家 、 帮助 １被投资企业一般都是处于初创期或者虽 已度过初 、 实现并 购或公开上市 。 张丰 、 金智认为 ， 投资人应积极参 创期但缺少继续发展 资金 的中小企业 ， 创业者掌握 着被 与被 投资企业 管理 ， 为被投资企业 提供各种增值 服务和 投资企业的完全信息； 投资人与创业者之间存在着信息 必要 的监 督 。 不对称现象 ， 从而可 能导致在投资前及 确定投 资的过程
私募股权投资退出机制存在问题及对策研究
私募股权投资退出机制存在问题及对策研究1. 退出时间不确定性私募股权投资退出的最大问题在于，退出时间的不确定性。
由于投资的企业处于不同的发展阶段，且受市场环境等因素的影响，很难预判何时退出最合适。
这就导致了私募股权投资者在退出时无法确定最佳的退出时机，可能导致收益不尽如人意。
2. 退出渠道单一目前私募股权投资的退出渠道相对单一，主要包括上市、并购和回购等方式。
这就使得私募股权投资者在退出时的选择受限，无法根据具体情况选择最优的退出方式，影响了退出收益的最大化。
3. 退出成本较高在私募股权投资退出的过程中，通常需要支付一定的成本，如手续费、税费等，这就使得投资者的退出成本相对较高，降低了退出收益。
4. 信息不对称在私募股权投资退出的过程中，由于信息不对称的存在，使得投资者很难获取到准确的退出信息，无法做出最合理的决策，造成退出收益的损失。
1. 完善风险管理机制在私募股权投资时，应注重风险管理，尽量降低投资的风险。
建立完善的风险管理机制，对投资的企业进行充分的尽职调查，评估其发展潜力和风险，以便在退出时减少损失，提高投资收益。
为了解决私募股权投资退出渠道单一的问题，可以尝试多元化的退出方式，例如与企业签订股份回购协议、私募基金二级市场交易等，拓宽退出渠道，提高退出的灵活性，最大化退出收益。
3. 加强信息披露私募股权投资者可通过合理规划退出策略，尽可能降低退出成本，提高退出收益。
在选择退出时机和方式时，需综合考虑各种因素，以最低的成本实现最大的收益。
5. 加强法律风险管理私募股权投资者应加强法律风险的管理，确保在退出过程中合法权益得到保障。
在退出前，需对相关法律法规有充分的了解，与企业签订完善的退出协议，以保障自身的权益。
总结：私募股权投资退出机制存在问题并非例外，但通过合理的对策研究，可以一定程度上解决这些问题，提高私募股权投资的退出效率和收益。
私募股权投资者应根据所投企业的实际情况，合理制定退出策略，并采取相应的风险管理措施，以实现最佳退出效果。
股权投资类可行性研究报告
股权投资类可行性研究报告一、引言股权投资作为一种重要的投资方式，在各种资产配置中占据着重要的位置。
通过对企业的资本参与，股权投资有望获得长期稳定的收益。
本报告旨在对股权投资的可行性进行深入研究分析，为企业和个人在进行股权投资决策提供参考。
二、概述股权投资是指投资者通过购买企业的股票或股权，成为其部分所有者，通过获得企业的股权来分享企业的风险和收益。
股权投资的特点是风险较高，但报酬也相对较高，是一种适合有一定风险承受能力的投资方式。
股权投资的种类包括直接股权投资、间接股权投资和混合股权投资等。
直接股权投资是指直接购买上市公司的股票，间接股权投资是通过私募基金等投资工具间接参与企业股权，混合股权投资是将直接和间接股权投资结合起来进行投资。
三、股权投资的优势1. 长期稳定收益：股权投资在长期看可以获得稳定的收益，尤其是对于那些成熟企业来说，其股价波动较小，收益稳定。
2. 参与管理：股权投资者可以参与企业管理，对企业的经营决策有一定影响力，有机会参与企业发展并分享企业成长的果实。
3. 可持续发展：通过股权投资，可以为企业提供增值资金，支持企业发展，实现长期持续发展。
四、股权投资的风险1. 市场风险：股权投资受到市场波动的影响，股价可能会出现大幅波动，导致投资者的损失。
2. 企业风险：企业经营状况可能受到各种因素的影响，如行业竞争、管理层能力、市场需求等，投资者也面临企业经营风险。
3. 法律风险：股权投资受到相关法律法规的约束，不当操作可能导致投资者的法律风险。
五、股权投资的适用对象1. 有一定风险承受能力的投资者：股权投资是一种高风险高收益的投资方式，适合有一定风险承受能力的投资者。
2. 对企业有一定了解和判断能力的投资者：股权投资需要对企业的经营状况、行业发展等有一定了解和判断能力，适合具有相关背景的投资者。
3. 对长期投资有计划和目标的投资者：股权投资是一种长期投资方式，适合对长期投资有计划和目标的投资者。
私募股权投资研究：理论综述
私募股权投资研究：理论综述要：本文主要从私募股权投资发展形成的相关理论基础方面，对目前的私募股权投资的研究现状做了一个梳理和评述。
关键词：私募股权；理论基础；梳理和评述一、私募股权投资的内涵界定私募股权投资产生、壮大于美国，随后被引入到世界各个国家，由于受到每个国家特殊的政策、经济金融环境的影响，各国的私募股权投资又呈现出不同的形式和特点。
目前，由于监管和进一步规范私募股权投资发展的需要，各国的风险投资协会一般都根据本国内私募股权投资的一般形式和特点对本国私募股权的内涵做了一个界定。
譬如美国风险投资协会（nvca）对美国pe范围的界定是所有为企业提供长期股权资本的私募基金均属于私募股权基金；欧洲私募股权与风险投资协会（evca）认为私募股权投资就是为未上市的公司提供权益资本的一种投资方式，其所提供的权益资本可以用于研发新产品或者技术、增加营运资金、改善公司的资产负债表，或者用于解决家族企业中的所有权和经营权的继承问题，或者用于管理层收购或者出售企业；英国风险投资协会（bvca）指出私募股权投资是指提供中长期融资以换取具有高增长潜力公司部分股权的一种投资方式，其所投资的这些公司没有在股票市场上公开上市，注入其中的私募股权资本包括风险资本和管理层收购资本两种不同类型的资本。
在我国，并没有一个正式的行业组织或规范性文件对我国私募股权投资的内涵进行一个界定。
盛立军（2003）认为私募股权投资从广义上来讲应包括对种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和pre-ipo等各个时期的非上市企业所进行的权益性投资，狭义上来讲就是指对已经形成一定规模并产生稳定现金流的非上市成熟企业进行的股权投资；胡晓灵将私募股权基金定义为以非上市企业为主要投资对象的各类创业投资基金或产业投资基金。
卞华舵（2007）对私募股权基金与风险投资基金、私募股权投资与我国的产业投资基金，从内涵和外延进行了界定和辨析，他认为风险投资基金和产业投资基金都是从属于私募股权投资的。
私募股权投资尽职调查报告模板(通用)
XXXX有限公司尽职调查报告通用模板2019年10月10日一、目录一、概述 (9)1.1尽职调查人员 (9)1.2尽职调查时间 (9)1.3尽职调查整体思路 (9)1.4尽职调查过程描述 (9)二、公司基本情况 (10)2.1公司情况概要 (10)2.1.1公司概况 (10)2.1.2股权结构表 (12)2.1.3主要财务数据 (10)2.2公司历史沿革 (12)2.2.1历史沿革描述 (12)2.2.2历史沿革尽调结论 (14)2.3重大资产重组 (14)2.4公司的股权结构及组织结构 (14)2.4.1股权结构图 (14)2.4.2组织结构图 (14)2.5主要股东及实际控制人情况 (15)2.5.1实际控制人情况 (15)2.5.2实际控制人控制的其他企业 (16)2.5.3控股股东、实际控制人曾经控制的企业 (16)2.5.4控股股东和实际控制人直接或间接持有公司股份的质押或其他有争议情况162.6公司子公司、附属公司及分支机构情况 (17)2.7同业竞争与关联交易 (17)2.7.1同业竞争 (17)2.7.2关联交易 (17)2.8资质与荣誉 (18)2.8.1经营资质 (18)2.8.2认证情况 (18)2.8.3荣誉及获奖情况 (18)2.9业务、资产、人员、财务、机构独立情况 (18)2.10环境保护及安全生产 (18)2.11行政处罚、诉讼、仲裁 (18)2.12保险 (19)三、管理层及人力资源 (13)3.1组织结构 (13)3.2公司董事、监事、高级管理人员 (15)3.3团队评价 (15)3.4人力资源 (15)四、公司在用的土地、房产、知识产权...............................4.1土地使用权 (16)4.2房屋所有权 (16)4.3知识产权 (19)五、技术与研发 (16)5.1核心技术 (16)5.2研发人员、机构和投入 (16)5.3技术创新的成效及重大科研成果 (17)5.4持续研发能力 (19)5.5未来三年开发方向及开发重点 (19)六、主营业务及产品 (20)6.1目前公司主营业务及主要产品 (20)6.2未来公司主营业务及主推产品 (20)6.3产业链结构 (20)七、市场营销 (25)7.1销售模式 (27)7.2产品定位 (25)7.3主要产品销售情况 (25)7.4主要客户及对单一客户的依赖情况 (25)7.5营销管理 (27)7.6产品定价机制与结算政策 (27)八、生产制造 (28)8.1生产模式 (32)8.2产能及产量情况 (28)8.3生产流程 (28)8.4质量管理 (32)8.5主要原材料供应及采购情况 (32)九、财务调查 (25)9.1二年一期财务报表 (25)9.1.1二年一期合并资产负债表及母公司资产负债表 (25)9.1.2二年一期合并利润表及母公司利润表 (25)9.1.3二年一期合并现金流量表及母公司现金流量表 (25)9.1.4财务报表审计情况 (25)9.1.5主要会计政策与企业会计准则的差异 (25)9.1.6主要税收优惠政策及近二年一期税收优惠对公司净利润的影响 (25)9.2财务数据附注与说明 (25)9.2.1收入和成本 (25)9.2.2销售费用 (26)9.2.3管理费用 (26)9.2.4财务费用 (26)9.2.5货币资金 (26)9.2.6应收账款 (27)9.2.7应收票据 (27)9.2.8预付账款 (27)9.2.9存货 (27)9.2.10其他应收款 (27)9.2.11固定资产 (27)9.2.12无形资产 (28)9.2.13开发支出 (28)9.2.14其他资产项目 (28)9.2.15短期借款 (29)9.2.16应付账款 (29)9.2.17应付账款 (29)9.2.18预收账款 (29)9.2.19应交税金 (29)9.2.20其他负债项目 (29)9.3 历次融资资金使用情况 (29)9.4财务调查中需要说明的重要情况 (30)9.4.1对公司财务报表各重要数据核查及调整情况的说明 (30)9.4.2公司财务规范性及内部控制规范性描述及对公司财务数据可靠性的整体判断 (30)9.4.3公司财务管理制度中存在的重大问题及其对财务数据可靠性的影响 (30)9.5财务预算与预测 (30)十、公司战略规划 (24)10.1公司整体经营目标 (25)10.2主要业务的经营目标 (25)10.3上市规划 (25)十一、公司背景调查 (16)11.1公司内部访谈 (16)11.1.1采购访谈 (44)11.1.2生产访谈 (44)11.1.3销售访谈 (44)11.1.4财务访谈 (44)11.1上游客户访谈 (16)11.2下游客户访谈 (16)11.3竞争对手访谈 (17)11.4行业协会及专家访谈 (19)11.5金融机构调查 (19)二、概述1.1尽职调查人员1.2尽职调查时间1.3尽职调查整体思路（根据目标企业的行业、规模、历史沿革等特点，分析决定目标企业价值和风险的各种因素，在此基础上确立尽职调查的重点方向和重点步骤，并简述在实施尽职调查过程中对上述确立的重点调查方向和调查步骤的落实和修正情况及修正的原因。
中国私募股权投资基金发展的对策研究
《 公司法》 有些规定对私募股权投 资不利 ， 比如 对外 投资比例设 限、 双重征 税、 有限合伙制 的缺失等 。值得关注的是中国已认识 到这个１ ， 司题 并在 ２ ０ 年 ６月 １日修改实施的《 ０７ 合伙企业法》 里 面专 门增加有限 合伙条款 ， 同时 允许法人合 伙 ， 这样为 风险投 资、 私募股权投资创造了一种新 的渠道 。从现阶段的情况来看 ， 这个 法规 虽然不能从根本上解 决问题 ， 应该也是一个 比较 可 但 行也有利于合伙企业运作的法规支撑之一 。 第三 ， 存在信息不对称条件下的逆 向选择 和道德风险 。公 司的控制者 （ 所有 者 ） 管理 者 （ 和 我们称为 内部人 ） 掌握着 通常 许 多外部投 资者所不了解 的信 息 ， 由于缺乏 有效 的监督 ， 际 实
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ＣＯ Ｎ ＴＥＭ ＰＯ ＲＡ ＲＹＥＣＯ Ｏ Ｎ
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三 、 国私 募 股 权 投 资基 金 发 展 策 略 研 究 我
我国发展私募股权投资基 金既有有利条件 ， 也有诸 多不利 因素 。我国在发展私募股权投资基金进程 中， 须将发展历史 、 必 现状和未来走 向与 中国实际情况相结合 ， 坚持发展符合 中国特 色的私募股权投 资基金 。为此 ， 提出以下发展 策略 。
一
产 业 创 新 和 转型 。本 文就 如 何 促进 我 国私 募 股 权 投 资基 金 的发 展 提 出 了政 策 建 议 ， 求 完善 资 本 市 场 ， 进 储 蓄 向投 资 转化 ， 以 促
提 高投 资 效 益 ， 实现 经 济健 康 平 稳 发展 。
投 资机 会 ； 二是我 国基础设施建设逐 步完善 ， 全国信息 化程度 较高， 投资的硬件环境比较优越 ； 是法律体制逐步健全 ， 三 新修 订 的《 司法》 证 券法》 公 和《 已经颁布 ， 法律环 境在逐步 改善 ； 四
中国私募股权投资:发展现状、问题及对策研究
中国私募股权投资：发展现状、问题及对策研究袁丹丹【摘要】私募股权投资作为一种新型投资方式在金融体系中扮演着越来越重要的角色,也是仅次于银行贷款和上市发行的重要融资渠道.近年来,我国已成为亚洲最为活跃的私募股权投资交易市场.就发展现状来看,我国私募股权投资的新募基金数量不断攀升,但募资仍较困难,投资规模扩大、投资领域多元,但投资回报率显著下降.尽管我国私募股权投资的建设具有一定成效,但仍存在法律制度不完善、组织模式不合理、经济增速放缓导致投融资难度加大、退出渠道不畅、缺乏专业管理人才等问题.要进一步促进私募股权投资的发展,应该完善法律制度、加强行业自律,扩大融资来源、拓宽退出渠道,坚持市场化运行和政府差异性监管相结合,培养优秀的基金管理人,加强国际间战略合作.【期刊名称】《绿色财会》【年(卷),期】2016(000)011【总页数】6页(P41-46)【关键词】私募股权投资;产权市场;融资渠道【作者】袁丹丹【作者单位】中南财经政法大学【正文语种】中文【中图分类】F830私募股权(Private Equity)起源于20世纪40年代的美国,其所具有的开发新技术和新产品的创新能力对美国在危机之后的经济复苏意义重大。
随着越来越多诸如蒙牛乳业、盛大网络、百丽国际等引入了私募股权投资的企业成功上市，加之我国经济的发展和对资本市场的初步建设，私募股权投资作为一种新型的投资方式引起了市场的广泛关注和青睐。
私募股权投资属于上市公司非公开股权交易，主要投资于非上市公司股权，也可以理解为通过私募形式对非上市企业进行权益性投资，并在交易实施过程中考虑将来的退出机制，如通过上市、并购或管理层回购等方式出售持股获利的一种投资方式。
私募股权投资作为先进的投资模式，是金融创新和产业创新的结果，其运作方式拓宽了企业融资渠道，推动了被投资企业的价值发现和价值增值，因而得到越来越多投资者的认可。
相应政策法规的出台也为私募股权投资的发展提供了良好的契机。
我国私募股权投资发展现状与趋势研究
我 国私募股 权 投 资发展 现状 与趋 势研 究
林 杨赫 赫
（ 上海富厚股权投资管理有限公 司， 上海 ２０８ ） ００６
【 要】 摘 私募股权投资作为我国投资市场的新兴产物， 经过 １ 多年的发展 ， ０ 已成为资本市场中企业融资的重要渠道之一。 本
文主要通过对私募股权 的界定 特点与发展 历程进行 阐述 ， 对其在我 国的发展现状进行分析 ， 出了私 募股权未 来发展 的几大趋 提 势， 以助企 业把握私 募股权投 资发展规律 ， 促进我国私 募股权投 资行 业健康可持续发展 。
增长态势 。尽管 ２ ０ 年 开始 的金融危机对我 国的私募股 权投 不全面也不具体。因此 ， ０８ 出台一部完善的私募股权基金 法、 明确 资造成 了强烈 的冲击 ， 随着全球 经济 形势 的回暖 ， 但 中国经 济 私募 股权投资发展 的地位 、 管原则是刻 不容缓 的， 监 也是 市场 的高速 增长 ， 各行 业众多 投资机会 的诱导 ， 各种政 府支持 性政 所需要和大势所趋 的。 策 的出台 ， 以及创 业板 的推 出， 私募股权 投资又逐 渐成 为我 国 ２ ．国 内投资人 比重 增大 。目前我 国私募股权投 资的主要
内对外关 系，其适用 范围包 括所 有在中国境 内设立的公司： 接
受到严重打击 ， 纷纷倒 闭， 使得私募股权投资陷入 低迷期 。但这 着 ２０ ０ ７年 ６月份修改实 施 《 伙企业法》 扫除 了私 募股 权发 合 ， 种 低迷 并没有 持续 多久 ，０ ６年 Ａ股 市场 开始进 行股权 分置 展道路上 的组织和税 收障碍 。 ２０ 这三法的出台不同程度 的约束 了 改革 ， 再度开放 ＩＯ业务 ， 募股权投资也再度活跃起来 ， Ｐ 私 呈现 私募股权基金的组织方式，但是其对 Ｐ Ｅ的管理运作的规定并