房地产投资分析基础知识
房地产开发基础知识
房地产开发基础知识.txt不要为旧的悲伤而浪费新的眼泪！现在干什么事都要有经验的，除了老婆。
没有100分的另一半，只有50分的两个人。
本文由21starsky贡献doc文档可能在WAP端浏览体验不佳。
建议您优先选择TXT，或下载源文件到本机查看。
房地产的定义: 房地产的定义:可开发的土地及地上定着物,建筑物房地产是: 房地产是: 实物,权益和区位的结合体房地产的特性: (一)不可移动性(二)独一无二性(三)寿命长久性(四)数量有限性房地产的特性: (五)用途多样性(六)相互影响性(七)易受限制性(八)价值高大性 (九)难以变现性(十)保值增值性房地产按开发程度来划分: 房地产按开发程度来划分:生地,毛地,熟地,在建工程和现房房地产业的概念:房地产业是从事房地产开发,经营,管理和服务的行业. 房地产业的概念房地产业与建筑业的关系: 房地产业与建筑业的关系:二者既有联系又有区别. 区别是:建筑业是物质生产部门,属于第二产业;房地产业属于第三产业. 联系是:其业务对象都是房地产,二者往往是甲方和乙方的合作关系. 房地产业的行业细分:房地产投资业,房地产咨询业,房地产价格评估业,房地产经纪业, 房地产业的行业细分物业管理业. 房地产业的中介服务有: 房地产业的中介服务有:房地产咨询业,房地产价格评估业,房地产经纪业房地产业的特征: 房地产业的特征:1.基础性;2.先导性;3.关联性;4.地域性;5.周期性;6.高回报,高风险性;7.对金融业的依赖性房地产开发的概念: 房地产开发的概念:房地产开发企业按照城市规划的要求,通过投资,建设适应城市社会和经济发展需要,满足用户要求的房屋建筑,配套设施及空间环境,并以此实现企业经营目标和提高土地使用的社会经济效益的活动. 房地产开发的特征: 房地产开发的特征:一)最本质的特征是综合性 (二)过程具有长期性 (三)具有很强的时序性 (四)具有很强的地域性 (五)开发投资的高回报和高风险性房地产开发分类(分类标准和具体分类一起记分类标准和具体分类一起记)多选房地产开发分类分类标准和具体分类一起记多选 (一) 根据开发项目所在的位置 , 可分为城市新区房地产开发和旧城区房地产开发. (二) 根据开发的规模,可分为单项开发和成片开发. (三) 根据开发的深度,可分为土地开发和房屋开发. (四) 根据开发的方式,可分为定向开发,联合开发,合作开发和单独开发. 房地产开发对城市建设的作用: 房地产开发对城市建设的作用: (一)推动城市规划的实施与完善 (二)有利于减少投资成本 (三)为城市社会,经济,政治,文化活动以及人民生活提供载体 (四)为城市政府财政提供资金来源 (五)为城市大型基础设施建设提供融资途径房地产开发过程中的参与者(选择, 哪些不是参与者) 房地产开发过程中的参与者(选择,如:哪些不是参与者) (一)房地产开发商 (二)土地所有者或当前的使用者 (三)政府及政府机构(四)金 ( 融机构(五)建筑承包商 (六)专业顾问 1.建筑师 2.工程师 3.规划师 4.景观建筑师 5.环境顾问6.交通顾问7.房地产估价师8.会计师9.地产代理 10.物业管理经理 11.市场研究专家 12. 经济师及造价工程师 13.律师 (七)消费者或买家房地产开发的主要程序: 房地产开发的主要程序:一.投资机会选择与决策分析二.前期工作三.建设阶段四.租售阶段土地使用权出让: 指国家将国有土地使用权在一定年限内出让给土地使用者, 由土地使用者土地使用权出让: 向政府支付土地使用权出让金的行为. 土地使用权转让: 土地使用权转让:指土地使用权出让后,土地使用权受让人将土地使用权转移的行为. 开发商获取土地使用权的方式: 出让(市场)两种途径获取. 开发商获取土地使用权的方式:一级市场可以通过行政划拨和出让行政划拨出让二级市场上,以转让转让的方式获取. 转让土地使用权出让: 土地使用权出让:招标拍卖挂牌出让房地产企业的资质等级:一级二级三级四级房地产企业的资质等级:关于土地使用权年限: 关于土地使用权年限:住宅用地 70 年; 商业用地 50 年; 娱乐用地 40 年. 居住区开发项目的有关经济指标: 居住区开发项目的有关经济指标: 居住建筑面积: 居住建筑面积:指居住建筑对居住用地的覆盖率. =居住建筑基底面积/居住建筑用地面积容积率: 容积率:指居住建筑面积密度.=居住建筑面积/居住建筑用地面积房地产开发过程中的规划管理: 房地产开发过程中的规划管理: 1:取得《选址规划意见通知书》 2:取得《建设用地规划许可证》 3:等待下达《规划设计条件通知书》 4:取得《规划设计方案审批通知书》 5:等待签发《建设工程规划许可证》 6:竣工验收阶段房地产市场类型: 房地产市场类型: 房地产一,二,三级市场一级市场:土地征购市场;土地批租市场二级市场:土地转让市场;房地产买卖和租赁市场(首次) 三级市场:房地产抵押市场;房地产买卖与租赁市场(非首次);房地产互换市场;房地产拆迁市场房地产市场的特征: 2.双重性 3.循环性房地产市场的特征:1.地域性 4.层次性 5.开放性 6.不完全竞争性房地产需求的特征及其影响因素及其影响因素: 房地产需求的特征及其影响因素特征:1.普遍性 2.多样性 3.连续性和间断性 4.需求弹性的差异性因素: 1.社会经济发展及城市化水平 2.城市人口增长状况及结构 3.国民收入水平 4.房地产业政策 5.经济运行周期 6.需求者对未来的预期房地产供给的特征及其影响因素及其影响因素: 房地产供给的特征及其影响因素特征: 1.一级市场具有垄断性 2.供给的刚性 3.供给的多样性 4.供给的滞后性和风险性因素: 1.可供城市房地产开发使用的土地数量 2.城市经济发展水平 3.建筑业的建筑能力和建筑技术 4.资金,建筑材料和房屋设备的供给能力 5.政府关于房地产开发,建设及其相关经营活动的政策 6.非市场性供给对市场供给的影响我国房地产市场供给的现状: 我国房地产市场供给的现状1.房地产供应仍为双轨制 2.房地产市场供给的价格居高不下 3.房地产开发企业仍处于较低发展阶段 4.房地产商品的供应结构不合理 5.房地产经营的风险管理不足政府制定干预房地产市场政策的原则: 政府制定干预房地产市场政策的原则: 1.目标的确定性 2.政策的连续性与协调性 3.政策的针对性和导向性 4.政策的公平性和效率房地产项目市场调查的原则: 房地产项目市场调查的原则:1.科学性原则 2.复合性原则 3.经济性原则 4.创造性原则关于房地产项目 STP 策划的理解:Ssegmentation(市场细分关于房地产项目策划的理解: 市场细分)Ttargeting(目标市场目标市场市场细分选择)Ppositioning(产品定位产品定位) 选择产品定位房地产项目市场细分S 一.房地产项目市场细分房地产项目市场细分作用: 作用: 1.有利用发现市场机会; 2.有利于实施营销组合; 3.有利于组织生产或服务; 4.有利于提高效率和效益 5.有利于促进销售 6.有利于提高企业声誉,建立品牌房地产市场细分依据: 房地产市场细分依据: 1.人口细分 2.地理细分 3.心理细分 4.行为细分房地产市场细分程序方法:经过三轮细分房地产市场细分程序方法还要进行房地产细分市场评估房地产项目目标市场选择--T 二.房地产项目目标市场选择房地产项目目标市场选择影响目标市场选择的主要因素 1.市场规模 2.资源条件 3.环境条件 4.盈利性因素 5.风险性因素 6.政策性因素可选择的市场覆盖策略 1.无差异性营销 2.差异性营销 3.集中性营销三.房地产项目定位房地产项目定位—P 房地产项目定位房地产项目定位的主要内容 1.目标市场定位 2.开发产品定位 3.项目形象定位 4.项目推广定位住宅开发项目的特点: 住宅开发项目的特点: 1.市场潜力巨大 2.开发投资风险相对较小 3.多元化的市场需求 4.对开发商投资能力要求较低写字楼开发项目的特点: 多选) (1)要求开发商具备长期投资能力写字楼开发项目的特点: 多选) ( (2)把握写字楼设计发展潮流和趋势 (3)要高度重视写字楼的选址. 房地产投资的类型: 房地产投资的类型: 直接投资: 1.房地产开发投资 2.房地产置业投资直接投资: 间接投资: 1.购买住房抵押贷款证券间接投资: 2.购买房地产开发投资企业的债券,股票 3.投资于房地产投资信托基金房地产投资的利弊利弊: 房地产投资的利弊: 利 1.相对较高的收益水平 2.能够得到税收方面的好处 3.易于获得金融机构的支持4.能抵消通货膨胀的影响5.提高投资者的资信等级弊 1.变现性差 2.投资数额巨大 3.投资回收周期较长 4.需要专门的知识和经验房地产投资系统风险: 房地产投资系统风险:1.通货膨胀风险 2.市场供求风险 3.周期风险 4.变现风险 5.利率风险6.政策性风险7.政治风险8.或然损失风险个别风险: 2.未来经营费用的风险 3.资本价值风险个别风险:1.收益现金流风险 4.比较风险 5.时间风险 6.持有期风险居住项目对位置的特殊要求: 居住项目对位置的特殊要求:1.市政公用和公建配套设施完备的程度. 2.公共交通便捷程度 3.环境因素 4.居民人口与收入写字楼项目对位置的特殊要求: 写字楼项目对位置的特殊要求:1.与其他商业设施的接近程度 2.周围土地利用情况和环境 3.易接近性零售商业项目对位置的特殊要求: 零售商业项目对位置的特殊要求:1.公共和私人交通方式的便利程度 2.与大型商业零售项目规模匹配的区域购买力 3.竞争性零售商业项目的影响动态指标中的:财务净现值, 动态指标中的:财务净现值,动态投资回收期静态指标中的:成本利润率,投资利润率,静态投资回收期,资产负债率, 静态指标中的:成本利润率,投资利润率,静态投资回收期,资产负债率,律动比率, 动比率,速动比率可行性研究工作阶段:1.投资机会研究可行性研究工作阶段: 2.初步可行性研究3.详细可行性研究果 .4.项目评估与决策可行性研究的内容: 可行性研究的内容:以市场供求为出发点,以经济资源的投入为基础,以经济评价为结不确定分析的三种方法: 不确定分析的三种方法: 1. 盈亏平衡分析 2. 敏感性分析 3. 风险分析房地产融资的分类: 房地产融资的分类直接融资和间接融资(好) ( 房地产融资的特点: 2.长期性 3.政策性 4.多样性房地产融资的特点:1.安全性房地产项目融资的资金来源: 房地产项目融资的资金来源: 一.股本金股本金二.银行贷款银行贷款三.社会集资: 1.发行股票 2.发行公司债券社会集资: 社会集资房地产贷款担保的形式: 房地产贷款担保的形式:1.保证 2.抵押 3.质押个人住房抵押贷款的形式的形式: 个人住房抵押贷款的形式:商业性住房抵押贷款政策性住房抵押贷款个人抵押贷款期限最长 30 年住房公积金: 住房公积金:专款专用,只能用于职工购买,建造,翻修,大修自住住房. 于 1991 年率先在上海实行. 房地产价格的影响因素:一.成本因素二.竞争因素三.产品差异房地产价格的影响因素四.购房者的心理因素五.房地产商的目标六.法律,政策因素房地产项目定价的目标项目定价的目标: 二.取得高收益率房地产项目定价的目标:一.获取最高利润三.保持价格稳定四.应付或避免竞争房地产项目定价的方法项目定价的方法: 房地产项目定价的方法:一.成本导向定价二.需求导向定价三.竞争导向定价分析购房客户对调价的反应: 分析购房客户对调价的反应: 1.购房客户对产品降价的理解可能是: 购房客户对产品降价的理解可能是: 购房客户对产品降价的理解可能是产品的设计老了,越来越不值钱了. 产品品质出现一些缺点. 楼盘销售状况较差. 价格可能还会下降. 发展商的财务周转困难. 因楼盘尚在楼花阶段,发展商准备偷工减料 2.购房客户对提价的理解可能是: 购房客户对提价的理解可能是: 购房客户对提价的理解可能是产品比较畅销. 产品的自身条件比较好发展商可能想取得更多的利润涨价可能是假象,价位无法维持太久委托物业代理公司应注意的问题 1.充分了解物业代理公司及其职员的业务素质 2.物业代理公司可投入市场营销工作的资源 3.物业代理公司以往的业绩 4.针对物业的类型选择物业代理 5.认真签订物业代理合同税收的特征: 税收的特征:1.强制性 2.无偿性 3.固定性税收的作用: 税收的作用: 1.税收是取得财政收入的主要形式 2.税收是调节国民收入分配的主要工具 3.税收是对社会经济生活进行监督的有力工具税收制度的构成要素: 税收制度的构成要素: 一:由纳税义务人,课税对象,税基,税率,纳税环节,纳税期限等要素构成二:税收制度的核心是税法.. 税收制度包含两个方面的内容: 一是规范纳税人履行纳税义务; 二是规范征收机关的法定职责税种有五大类: 税种有五大类:流转税,所得税,财产税,资源税,行为税流转税包括: 流转税包括:营业税,城市维护建设税,教育费附加城市维护建设税=营业税相应税率城市维护建设税营业税*相应税率营业税教育费附加=营业税税率教育费附加营业税*税率营业税1。
房地产市场的租售比与投资价值分析
房地产市场的租售比与投资价值分析在房地产市场中，租售比和投资价值是两个重要的指标，它们对于投资者来说具有决定性的意义。
本文将对房地产市场的租售比和投资价值进行分析，并探讨它们之间的关系。
一、租售比的定义及意义租售比是指在某一特定时间段内，房屋租金与房屋销售价格之间的比值。
通常情况下，租售比越高，说明租金相对于房屋价格的比例较高，表明该房地产市场更适合投资者通过租赁获得回报。
租售比能够反映房屋市场的供需关系和投资价值。
当租售比高时，租金收入占房屋价格的比例较高，投资回报相对较好，吸引着投资者租赁购买物业。
这也意味着租金较高，市场需求较大，供需关系较紧张。
相反，当租售比低时，投资回报相对较低，引导投资者选择购买而非租赁，房地产市场则可能面临租金下跌和供过于求的情况。
二、租售比与投资价值的关系1. 直接影响投资回报率租售比越高，投资回报率相对越高。
假设有两个房屋，房屋A的租售比为8%，房屋B的租售比为5%。
假设两者的销售价格相同，但租金收入则会有所不同。
对于房屋A，租金收入占销售价格的比例更高，因此投资回报率相对较高。
而房屋B的投资回报率则较低。
投资者通常倾向于选择租售比较高的物业，以获取更高的投资回报率。
2.租售比反映市场供需状况租售比也能反映房地产市场的供需状况。
当租售比高时，租金收入较高，表明市场需求较大，供需关系较紧张。
这意味着投资者购买房屋后更有可能通过租赁获取回报，因此投资价值较高。
相反，当租售比低时，租金相对较低，可能意味着市场供过于求，投资者更倾向于购买房屋而非租赁。
3.租售比的变动与市场波动租售比的变动也可以反映市场的波动情况。
在市场繁荣时期，房屋需求旺盛，租售比相对较高。
而在市场低迷时期，需求减少，租售比可能下降。
因此，投资者可以通过监测租售比的变动来判断市场的发展趋势，从而做出相应的投资决策。
三、如何分析租售比和投资价值1.收集市场数据要对租售比和投资价值进行分析，首先需要收集相关的市场数据。
(完整word版)房地产投资分析复习题
房地产投资分析复习题单项选择20分，多项选择10分，简答40分，计算30分一、单项选择题１资本在某段时间内最高和最安全的投资收益是( )A.利润B.经营收入C.沉淀成本D.机会成本2某商铺购入价65万元，首期付款20万元，其余由银行提供贷款，该商铺扣除抵押贷款还本付息后的租金收入为1.2万元，则该投资的现金回报率为( )A.1.8%B.6%C.2.5%D.6.1%3某项投资，由银行贷款1，000万元，年利率3%，单利计算四年后的本利和为( ) A.1，100万元 B.1，200万元 C.1，120万元 D.1，020万元4按我国有关法律规定，商业、旅游、娱乐用地的出让年限为( )A.50年B.70年C.40年D.60年5按我国有关法律规定，商业、旅游、娱乐用地的出让年限为( )A.50年B.70年C.40年D.60年6在房地产市场的经济特性上，易于出现市场的不均衡和( )A.竞争B.垄断C.非垄断D.完全竞争7由于房地产不可能真正拿到市场上去交易，故房地产交易实际上是一种( )A.权益的交易B.实物的交易C.价值的交易D.价格的交易8.房地产的不可移动性决定了房地产市场的特性具有( )A.地区性B.国内性C.国际性D.城市性9房地产分析时，投资者要考虑国家和地方的经济特性，确定区域整体经济形势处于上升阶段，还是( )A.萌芽阶段B.衰退阶段C.发展阶段D.平衡阶段10开发项目财务评价中资金来源和运用是反映计算期内各年资金盈余或( )A.开发投资B.短缺C.流动资金D.发展基金11房地产的固定性，决定了房地产市场( )A.能配置存量房地产资源和利益B.能指导供应以适应需求的变化C.是房地产权益交易的市场D.是地区性市场12.将资金运动过程中某一时间点上与现值等值的金额称为( )A.时值B.终值C.现值D.未来值13某银行向甲、乙、丙、丁四个企业提供贷款，贷款年利率10%，分别按年、季度、日、周计息，则实际利率最高的是( )A.甲B.乙C.丙D.丁14.房地产市场通常需要一定时间才能完成供给情况的变化，且受市场不完全的影响，这一变化所需的时间( )A.相对较短B.相对较长C.不定D.不受任何影响15房地产供给的变化相对于价格的变化来说有一个时间上的( )A.超前B.弹性C.反应D.滞后16将房地产市场分为自用市场和投资市场两类，其分类标准是根据房地产的( )A.购买目的B.用途C.档次D.租赁17.房地产市场是令房地产的买卖双方走到一起，达成某宗特定房地产的( )A.交易价格B.交易形式C.交易内容D.交易双方18除银行信贷融资方式外，房地产商的其他融资方式的主要形式是( )A.预售B.预租C.承包商垫资D.合作开发19.1000元的借款，借期为1年，名义利率为12%，按月复利计息时，实际利率为( )。
房地产投资的项目定位与市场分析
房地产投资的项目定位与市场分析在进行房地产投资时，项目定位和市场分析是至关重要的环节。
它们能够为投资者提供项目投资的方向、目标和市场前景等重要信息，帮助投资者做出明智的决策并提高投资回报率。
本文将就房地产投资的项目定位与市场分析展开讨论。
一、项目定位项目定位是指明确投资项目的定位和定位目标，确定项目在市场中的位置和竞争优势。
一个合理的项目定位可以借助市场竞争优势，满足投资者的需求，从而提高项目的投资回报率。
1.市场需求分析在进行项目定位时，投资者需要对目标市场的需求进行详细的分析。
了解目标市场的人口结构、消费能力、消费习惯、生活方式等因素，可以帮助投资者把握住市场需求的变化趋势，从而合理定位项目。
2.竞争优势分析通过对市场竞争对手的调研和分析，投资者可以了解到项目在市场上的竞争力，找出自身的优势所在并加以利用。
比如，通过优质的产品质量、合理的价格、良好的售后服务等方面在竞争中脱颖而出，以确保项目的成功。
3.目标群体定位根据市场需求和竞争优势，明确目标群体的定位是项目定位的关键。
通过了解目标群体的特点、需求和购买力等信息，投资者可将项目定位为满足该群体需求的产品类型，并将各方面的设计和服务都围绕着他们展开。
二、市场分析项目定位之后，进行市场分析是必不可少的环节。
市场分析能够使投资者对目标市场的现状、发展趋势、潜在风险等方面有更系统、更全面的了解，为后续的决策提供有力的支持。
1.市场容量分析通过对目标市场的规模、扩张趋势和发展潜力的研究，投资者可以确定市场容量的大小。
这是预测项目在该市场中的潜在销售额和市场份额的基础，有助于投资者判断项目潜在的收益和可行性。
2.市场竞争分析针对项目定位，对市场竞争对手的情况进行详细的评估是必要的。
了解竞争对手的产品、价格、品牌形象和服务等方面的信息，可以帮助投资者制定出与竞争对手相比具有竞争优势的策略，从而在市场中脱颖而出。
3.市场发展趋势分析投资者需要通过对市场发展趋势的研究，了解目标市场的未来变化趋势。
第五章房地产投资项目财务分析《房地产投资分析》PPT课件
开发建设投资 经营资金 运营费用 修理费用 经营税金及附加
合计
1 2 3 …N
Restricted Information and Basic Personal Data
续表5-1 项目投资财务现金流量表
2．6 土地增值税 2．7 所得税
3 税后净现金流量
单位：万元
4 累计税后净现金流量
5 税前净现金流量
第二节房地产投资项目财务分析基本报表
二、资金来源与运用表
（一）资金来源与运用表的含义
资金来源与运用表是反映房地产投资项目在计算期内各 年的资金盈余或短缺情况，用于选择资金筹措方案、制订适 宜的贷款偿还计划的财务报表，它为项目资产负债表的编制 及资金平衡分析提供了重要的财务信息。
其表格形式见表5-4。 本表与现金流量表有着本质的不同。
序号 项 目
合计
1
2 3…
N
1
现金流入
1.1 2.2 （1） （2） （3） （4）
应得利润 资产清理分配 回收固定资产余值 回收经营资金 净转售收入 其他收入
2 现金流出
2．1 开发建设投资出资额 2．2 经营资金出资额
3 净现金流量
4 累计净现金流量
Restricted Information and Basic Personal Data
6 累计税前净现金流量
计算指标：
1、项目投资财务内部收益率（%）（所得税前）：
2、项目投资财务内部收益率（%）（所得税后）：
3、项目投资财务净现值（所得税前）（ic= 4、项目投资财务净现值（所得税后）（ic= 3、项目投资回收期（年）（所得税前）：
%）： %）：
4、项目投资回收期（年）（所得税后）：
房地产基础知识汇总
房地产基础知识1、房地产:指土地、建筑物及附属在土地和建筑物上的定着物。
2、房地产业:从事房地产投资开发、经营、管理和服务的行业.属于第三产业，具有基础性、先导性、支柱性和风险性的行业.它分为一级、二级、三级市场.3、房地产一级市场;又称土地市场,是指国家将国有土地使用权出让给房地产发展商的动作过程。
房地产一级市场实行国家垄断。
政府通过对土地供应量的调节，起到调控房地产市场的作用(土地不能买卖）4、房地产二级市场：又称增量市场,是指新建商品房的买卖市场。
房地产二级市场的主体是发展商,建造商和购房者。
5、房地产三级市场:又称存量市场，一般指旧房租赁和二手房买卖，统称中介。
6、框架结构:框架结构住宅,是指以钢筋混凝土浇注成的承重梁柱，再用预制的加气混凝土、膨胀珍珠岩、浮石、等轻质板材隔墙分户装配而成的住宅。
适合大规模工业化施工，效率较高，工程质量较好，坚固、耐久、防火。
缺点，自重大。
电梯公寓一般用框架结构，对高层来说是最好的选择。
7、砖混结构：是指小部分钢筋混凝土及大部分砖墙承重的结构.由于抗震要求，砖混结构住宅一般在五至六层以下。
8、楼间距：两相邻楼的外墙面距离.楼间距的控制是为了保障人们的工作、生活的质量与安全，满足必需的日照、采光、通风等要求。
9、容积率：总建筑面积与总占地面积之比，反映的是土地的利用情况的经济指标，容积率直接涉及到居住的舒适度。
10、建筑密度,是指建筑物基底总面积与总占地面积之比。
11、绿化率：规划用地范围绿化面积与规划用地面积之比（国家标准30%）12、绿地率：是指小区范围内各类绿地的总和与小区总占地面积之比。
13、得房率：是指可供住户支配的面积（也就是套内建筑面积）与每户建筑面积（也就是销售面积）之比。
14、套内建筑面积：套内建筑面积=套内使用面积+套内墙体面积+阳台的建筑面积15、楼花:又称期楼、未完成的商品房。
16、层高：每一层的高度称为层高。
具体来说，就是指本层地表面到上一层地表面的垂直距离(地到地)。
第九章房地产投资不确定性分析PPT课件
三、主要不确定性因素 （一）房地产开发项目的主要不确定性因素 3.租售价格 在项目评估过程中，租金或售价的确定是通过与市场上近期成交的类似物业的租金或售价进行比较、修正后得出的。其隐含着一个基本假设，即不考虑通货膨胀因素以及租金和售价在开发期间的增加或减少，而仅以“今天”的租金和售价水平估算。 但同类型物业市场上供求关系的变化，开发过程中社会、经济、政治和环境等因素的变化，都会对物业租售价格水平产生影响，而这些影响是很难事先定量描述的。
第二节 房地产开发投资不确定性分析概述
一、房地产投资项目不确定性的含义 由于环境、条件及有关因素的变动和主观预测能力的局限，所确定的基础数据、基本指标和项目的经济效益结论，有时不符合评价者和决策者所作的某种确定的预测和估计，这种现象称为不确定性。
房地产投资项目不确定性分析，是房地产项目投资决策的重要依据，对房地产项目投资决策的成败具有重要影响。 1.可以为投资者的正确决策提供参考依据。 2.可以预测项目的抗风险能力，减少投资失误。 3.因考虑投资者的心理、偏好及对市场的预期，使分析结果更符合投资主体的实际情况。
（二）个别风险 个别风险又称非系统风险。 1.收益现金流风险 是指房地产投资项目的实际收益现金流未达到预期目标要求的风险。如售价、租金、出租率、开发成本、资本化率等影响因素的变化。 2.未来运营费用风险 3.比较风险 4.时间风险 5.持有期风险
6.财务风险 财务风险是指房地产投资者运用财务杠杆即在使用贷款的条件下，既扩大了投资的利润范围，同时也增加了不确定性，即增加的现金收益不足以偿还债务的可能性。
第九章 房地产开发投资风险与不确定性分析
*
内容提要 1.风险及房地产开发投资风险 2.房地产项目不确定性因素的分析 3.盈亏平衡分析 4.敏感性分析 5.房地产投资风险的防范
房地产知识
一．什么是房地产?具体是指土地，建筑物及其地上的附着物，包括物质实体和依托于物质实体上的权益。
房地产由于其固定不可移动性又被称不动产。
是房产与地产的总称。
是房屋和土地的社会经济形态，是房屋和土地作为一种财产的总称，英文书写为Real Estate.房地产有三种形式：1.单纯的土地，如一块无建筑物的城市空地。
2.单纯的建筑物，如在特定的情况下把土地上的建筑物单独看待时。
3.土地和建筑物结合的“房地”，如把建筑物和其坐落的土地作为一个整体来考虑，这也就是说，土地和建筑物既有各自独立的物质内容，有是一个密不可分的整体，不论土地和建筑物是以独立的形式存在或是以结合的形式存在，都属于房地产，是房地产的一个部分。
房地产按用途可划分为：居住房地产、商业房地产、旅游房地产、工业房地产和农业房地产等五种。
一．房产与地产的关系房产，是指各种明确了权属关系的房屋及于之关联的构筑物。
房产是房屋经济形态，在法律上有明确的权属关系，在不同的所有者和使用者之间可以进行出租、出售或其他用途的房屋。
地产，是指明确了所有权的土地，既包括住宅或非住宅附着物土地，有包括以开发和待开发土地，我国的地产是指有期限的土地使用权。
地产指土地财产，在法律上有明确的权属关系，地产包含地面及其上下空间，地产与土地的根本区别也就是有无权属关系。
二．物业的管系物业，该词译自英语Property或estate，是指已建成并具有使用功能和经济效用的各类供居住和非居住的屋宇及于之相配套的设备，市政、公用设施，屋宇所在的建筑地块与附属的场地、庭院。
物业根据其用途可分为：住宅、写字楼、商场、酒店旅馆、工业厂房等。
“物业”一词在国外，特别是在东南亚地区是作为房地产的别称或同义词而使用。
单体的建筑物、一座孤零零的不具备任何设施的楼宇，不能称之为完整意义上的物业。
物业应是房产和地产的统一。
三．不动产的含义不动产该词译自英语real estate或resl property。