公司金融重要公式整理

会计报表部分：

资产≡负债+所有者权益；资产-负债≡所有者权益；收入-费用≡利润；净营运资本=流动资产-流动负债；

企业现金流量=经营性现金流量-资本性支出-净营运资本的增加；经营性现金流量=息税前利润（EBIT）+折旧-当期税款；资本性支出=期末固定资产净额-期初固定资产净额+折旧；向债权人支付的现金流量=支付的利息-净新借入额 =支付的利息-（期末长期债务-期初长期债务）；向股东支付的现金流量=支付的股利-权益筹资净额 =支付的股利-（发行的股票-回收的股票）；

资产的现金流量（企业现金流量）=流向债权人的现金流量+流向权益投资者的现金流量；

报表分析部分：

短期偿债能力（流动性）：

流动比率=流动资产/流动负债；

速动比率（酸性实验）=（流动资产-存货）/流动负债；现金比率=现金/流动负债；

长期偿债能力（财务杠杆）：

负债比率=总负债/总资产；负债权益比=总负债/总权益；权益乘数=总资产/总权益；利息倍数=息税前利润（EBIT）/利息；现金对利息的保障倍数=（EBIT+折旧和摊销）/利

息； EBITDA=EBIT+折旧和摊销；

运营能力（周转率）：

存货周转率=产品销售成本/存货；存货周转天数=365/存货周转率；应收账款周转率=销售额/应收账款；应收账款周转天数=365/应收账款周转率；总资产周转率=销售额/总资

产；

盈利能力：

销售利润率=净利润/销售额；息税、折旧及摊销前利润率=EDITDA/销售额；资产收益率（ROA）=净利润/总资产；权益收益率（ROE）=净利润/总权益；

市场价值度量：

每股收益（EPS）=净利润/发行在外的股份数（普通股股份数）；每股股利=股利/发行在外的股份数；市盈率=每股价格/每股收益；市值面值比=每股市场价值/每股账面价值；每股账面价值=总权益/发行在外的股份数；公司市值=每股股价×发行在外的股份数；

企业价值（EV）=公司市值+有息负债的市值（可用账面值做替代）-现金；企业价值乘数

=EV/EBITDA；

杜邦恒等式：

权益收益率（ROE）=净利润销售额×销售额总资产×总资产总权益；

ROE=销售利润率（经营效率）×总资产周转率（资产运用效率）×权益乘数（财务杠杆）；ROE=ROA×权益乘数=ROA×（1+负债权益比）；

财务模型部分：

股利支付率=现金股利/净利润；

留存比率（利润再投资率）=留存收益的增加额/净利润；留存比率=1-股利支付率；资本密

集率=总资产/销售额；

外部融资需求（EFN）=资产销售额×Δ销售额-自发增长的负债销售额×Δ销售额-销售利润

率PM×预计销售额×（1-股利支付率d），其中，自发增长的负债指会自发地随销售额上下

变动的负债，一般为应付账款。内部增长率= ROA×b1?ROA×b，b为留存比率；可持续增长

率= ROE×b1?ROE×b；

估值与资本预算部分:

投资的净现值（NPV）=-成本+PV（现值）；单期投资：现值（PV）= C11+r，C1是一期后

的现金流，r是适用的利率；多期投资：终值（FV）=C0×（1+r）T，C0是期初的投资金额，r是利息率，T为时期数；现值（PV）=CT(1+r)T, CT是T期的现金流，r是适用的利

率； NPV= -C0+∑Ci（1+r）iTi=1；实际年利率（EAR）=（1+rm）m?1，m为一年按复利

计息次数；多年期复利：终值（FV）=C0×（1+rm）mT

连续复利：终值（FV）=C0×erT；

简化公式：

永续年金：PV=Cr；（C为每年支付的利息）永续增长年金：PV=C r?g；（C为每年支付的利息，g为每期的增长率）年金：PV=C[1r?1r（1+r）T]；FV=C[（1+r）Tr?1r]；

增长年金:PV=C[1?(1+g1+r)Tr?g]；年金系数=ArT= 1?1（1+r）Tr；

内部收益率（IRR）：使得NPV为0的折现率R。

盈利指数（PI）=初始投资所带来的后续现金流量的现值/初始投资。

利率与债券部分

债券价值=C×[1-1/(1+r)T]/r+F/(1+r)T=票面利息的价值+面值的价值；其中，F为到期日

支付的面值，C为每期支付的股利，r为每期的收益率，T为距到期日的时间。

公式：1+名义利率R=（1+实际利率r）×（1+通货膨胀率h）；

股票部分

P0=∑Divt(1+R)t∞t=1；其中，Div指（第t）年末支付的股利，R是股票的近似折现

率，P0指当前愿意为股票支付的价格。零增长（股利不变）：P0=DivR

固定增长（股利以g的速度增长）：P0=DivR?g

下一年的盈利=本年盈利+本年留存收益×留存收益收益率盈利的增长即：1+g=1+留存收益

比率×留存收益收益率；

公司增长率g=留存收益比率×留存收益收益率（用ROE来近似）

R=Div/P0+g；其中，Div/P0被称为股利收益率，g被称为资本利得收益率；现金牛：

EPS=Div，公司将所有的盈利以股利的形式发放给股东；

NPVGO模型：每股价格=EPS/R+NPVGO，其中，NPVGO指时点0的每股净现值，即增长机

会的每股净现值；

DDM(股利折现）模型：Div=股利支付率×EPS=（1-RR）×EPS，RR为留存比率；可得，每

股股票价格P= DivR?g = (1?RR)×EPSR?(RR×ROE)；

风险（方差）与收益（期望）部分：

总收益率=股利收益率+资本利得收益率：R t+1=D ivt+1P t+（Pt+1?P t）P t；

持有期收益率：设R t表示第t年的收益率，则从第1年至第t年的总收益是（1+R t）的连乘；平均收益：R=R1+?+RTT；

方差：Var=∑(Ri?R)2Ti=1T?1；标准差SD=√方差；

几何平均收益率=[(1+R1)×(1+R2)×…×(1+RT)]1/T?1 ；协方差和相关系数：σ

AB=C ov(RA,RB)=(RA?RA)×(RB?RB),(实际收益率-期望收益

率)；ρAB=C orr(RA,RB)=C ov(RA,RB)SD(RA)×SD(RB)；

注：如用历史数据，方差及协方差分母取N-1，如是N种情况，分母取N；组合的期望收益

与方差：期望收益=XARA+XBRB,X表示在投资组合中所

占比例；方差=XA2σA2+2XAXBσAB+XB2σB2 ；σAB=ρAB×σA×σB；

只要ρ<1，两证券投资组合的标准差就小于这两种证券各自的标准差的加权平均数；多种证

券的组合收益的方差更多取决于证券之间的协方差而不是单个证券的方差；

实际收益率R=预期收益率R+未预期U =R+系统性风险m+非系统性风险ε贝塔系数是度量

一种证券对于市场组合变动的反应程度的指标：βi=C ov(R i,RM)σ2(RM)；有∑X iβi N i=1=1，

N是市场上债券的数量；

资本资产定价模型（CAPM）: 市场期望收益RM=无风险收益率RF+风险溢价；证券的期望收益R=RF+β×(RM?RF)； DDM：r=D iv P+g；g=留存比率×ROE ；

经营杠杆：固定成本高而变动成本低的公司通常被称为拥有较高的经营杠杆，经营杠杆放大了公司销售收入的周期性对贝塔值的影响；

财务杠杆：财务杠杆与企业固定的财务费用有关，财务杠杆的上升也会使贝塔值上升；

β权益=β资产（1+BS）,B为负债，S为权益，此公式为无税；

实际中，负债的贝塔值为零；

有税：β权益=β资产[1+(1?tC)BS]；

加权平均资本成本RWACC=SB+S×RS+BB+S×RB×(1?tC)；

其中，RS=RF+β×(RM?RF)，RB×(1?tC)为税后债务资本成本；资本市场效率的三种类

型：

弱型效率：当前价格反映过去价格；图表主义（技术分析）是无用的；半强型效率：价格反映了所有公开信息；大多数财务分析是无用的；强型效率：价格反映所有可知的信息没人可以一直赚取较多的利润；

资本结构部分：

公司价值V=B+S；

当且仅当企业的价值提高时，资本结构的变化对股东有利；无税的MM命题（无税，无交易成本，个人与公司的借贷利率相同）：命题1：VL=VU(杠杆企业的价值和无杠杆企业的价值相等)；命题2：RS=R0+BS×(R0?RB), R0为完全权益公司的资本成本，等于无杠杆公司的期望收益无杠杆的权益；

推论1：通过自制的财务杠杆，个人能复制或消除公司财务杠杆的影响；推论2：权益成本随财务杠杆而增加，因为权益的风险随财务杠杆而增大；税盾：利息=利率RB×借入额B；税盾的现值（永续）：t CRBBRB=t CB；

含公司税的MM命题（公司息后所得税t C，无交易成本，借贷利率相同）：

命题1：VL=VU+t CB(对有永续性债务的公司)，其中VU=EBIT×(1?tC)R0；

命题2：RS=R0+BS×（1?tC）×(R0?RB)，权益杠杆价值S=（EBIT?RBB）×（1?tC）RS=V-B；

推论1：由于公司税可扣除利息支付但不能扣除股利支出，公司的财务杠杆使税收支付减少；

推论2：由于权益的风险随财务杠杆而增大，因此权益成本随财务杠杆而增加；破产风险和破产成本：破产的可能性对公司价值产生负面影响，然而，不是破产本身的风险降低了公司的价值，而是与破产相关联的成本降低了公司价值。财务困境成本：直接成本：清算或重组的法

律成本和管理成本；间接成本：经营业务能力受损，承担风险项目，趋于投资不足，在破产前将资金分配给股东；最终由股东承担。

降低财务困境成本的方法：保护性条款和债务合并；

优序融资理论暗示了管理者偏好内部融资胜过外部融资，如果需要外部融资，管理者倾向于选择最安全的证券，比如债务。公司可以积累闲置财务资源，以避免外部融资。

调整净现值法（APV）：APV=NPV(无杠杆企业的项目净现值)+NPVF（筹资方式的副效应的

净现值）即∑UCF t（1+R0）t+负债的连带影响?初始投资额∞t=1；最简单：

APV=NPV+t CB；UCF t为无杠杆企业项目第t期流向向权益所有者的现金流量，R0为无杠杆

企业项目的资本成本； NPV（借款）=借入款项（包括发行成本）-税后利息现值（年利息×

（1-税率）×A XX）-本金偿还现值，此时APV=全权益价值-债务的发行成本+ NPV（借

款）；净发行成本=发行成本-节税额的净现值（发行成本年摊销额×税率×A XX）；权益现

金流量法（FTE）：∑LCF t（1+R s）t∞t=1?(初始投资额?借入款项)；LCF t为

无杠杆企业项目第t期属于权益所有者的现金流量，R s为杠杆企业项目的资本成本；

UCF?LCF=（1?tC）RBB；β有杠杆企业权益=β无杠杆[1+(1?tC)BS]

加权平均资本成本法（WACC）: ∑UCF t（1+RWACC）t∞t=1?初始投资额；RWACC

应用：1、若企业的目标负债-价值比适用于项目的整个寿命期，则用WACC法或FTE法；2、若项目的负债水平在其整个寿命期内已知，则用APV法。发放股利的利弊：

利：1、股利可以吸引那些喜爱稳定现金流又不愿承担出售股票所产生的交易成本的投资者；2、行为金融认为缺乏自我控制的消费者购买高股利的股票，这样既可以满足其当期消费需求，又能确保不花掉本金；3、作为股东代表的管理层为了不使债券持有人拿走现金而发放股利；4、作为股东代表的董事会通过发放股利可以减少供管理层挥霍的现金；5、管理层提高股利

以传递其对公司未来现金流量的乐观预期；

弊：1、股利要按普通收入征税；2、发放股利减少了公司的内部融资金额，迫使企业放弃净

现值大于零的项目或转而寻求代价高昂的外部权益融资；3、一旦股利政策确立了，股利的削

减会对股票价格带来负面影响。

股利平滑化：股利变化=D i v1?D iv0=s×（t EPS1-D iv0）；s为调整系数，t为目标股利支付率；

D iv1为下年度股利；D iv0为本年度股利；配股：新股数量=准备筹集的资金÷认购价格；

买入每一股股票需要的配股数量=“旧”股票数÷新股数量；每份配股的价值=原股票价格-

新股票价格=新股票价格?认购价格认购1股所需的配股数量

公司金融知识点整理

一、股利政策理论？（股利政策理论的重点，主要是探讨股利政策是否会影响公司价值。） 1、20世纪70年代以前的股利理论主要围绕股利政策是否影响公司价值，形成了两派截然不同的观点，一派是以MM为代表的认为股利政策对公司价值没有影响，即股利无关论；另一派是以法尔阿、塞尔文等为代表的股利政策重要论。（1）股利政策无关论该理论认为，公司作出了投资决策，股利支付率只是一个枝节问题，它并不影响公司的价值。根据这一理论，公司价值完全由其投资政策所决定的获利能力来影响，而不是由公司的盈余方式所决定。因此，单就股利政策而言，无所谓最佳，也无所谓最次，股利政策是无足轻重的。（2）股利相关论其基本观点是：投资者对股利收入和资本利得有不同的偏好；公司的股利政策影响公司股票的价格和公司的总体价值。1、存在税收条件下的股利政策重要论（税差理论）2、“在手之鸟”理论该理论强调高红利增加股票价值。二、股利发放政策的原则及顺序？ 1、利润分配原则：（1）依法分配原则（2）利益兼顾原则（3）公平分配原则（4）分配与积累、积累与消费并重 2、利润分配顺序（1）弥补亏损（2）依法缴税（3）提取法定盈余公积（4）支付优先股股利（5）提取任意盈余公积（6）支付普通股股利三、公司股利及发放程序？ 1、股利支付率=每股股利/每股收益 2、公司未分配利润的多少是股利支付水平高低的基础变量，管理者态度、投资者的偏好都是其中的关键变量。股利支付程序中各日期的确定，包括股利宣告日、股权登记日、除息日、股利支付日。四、公司股利支付方式？ 1、现金股利发放现金股利应考虑的因素（1）公司现金流量（2）投资者信心（3）公司税收政策及个人所得税税收政策现金股利对公司财务的影响：支付现金股利的公司未分配利润减少，股东权益相应减少。在股本不变的前提下，这一方式会直接降低每股净资产值，提高净资产收益率。 2、股票股利包括送红股与公积金转增股本。发放股票股利的原因（1）公司有更好的投资机会，需要大量现金（2）能满足更多投资者购买本公司股票的要求。发放股票股利对公司财务的影响股票股利在会计处理上仅仅是股东权益的表现形式发生了改变，而对股东权益总量没有影响，其结果是公司的每股收益下降，净资产收益率不变。五、关于股票回购的问题 1、股票回购的方式？（1）要约收购（2）在股票市场上买入（3）与少数大股东协商购买 2、现金股利与通过股票回购派发股利的区别：其一，现金股利需支付所得税，而回购则支付资本利得税，通常税率较低或免税；其二，回购对于股东有一处选择的机会，是持股还是卖出。其三，回购价格由公司管理层确定，股东只能被动接受。 3、回购价格的确定

公司金融复习公式

公司金融复习第二章：财务报表、税收和现金表 The balance sheet(资产负债表) Assets= Liabilities + shareholders’ equity Assets: current assets; fixed assets Current assets: cash; accounts receivable; inventory Liabilities:current liabilities; long-term debt Current Liabilities: Accounts payable; Notes payable Owners’ equity: common stock and paid-in surplus; retained earnings The income statement(损益表) Revenues – expenses = income EBIT= net sales – cost of goods sold – depreciation Taxable income = EBIT – interest paid Net income = taxable income – taxes=dividends + addition to retained earnings Earnings per share = net income/ total shares outstanding Dividends per share = total dividends/ total shares outstanding Average versus Marginal Tax Rates(平均税率和边际税率) Average tax rate=total taxes paid/ total taxable income Marginal tax rate: the amount of tax payable on the next dollar earned Cash flow(现金流量) NWC=currentassets-current liabilities Cash flow from assets = cash flow to creditors + cash flow to stockholders

最全金融学知识点、概念理解

货币流通是指货币作为流通手段和支付手段在经济活动中所形成的连续不断的收支运动劣币驱逐良币(Bad money drives out good)是指当一个国家同时流通两种实际价值不同而法定比价不变的货币时，实际价值高的货币（良币）必然要被熔化、收藏或输出而退出流通领域，而实际价值低的货币（劣币）反而充斥市场。经济学中的货币，狭义地讲，是用作交换商品的标准物品；广义地讲，是用作交换媒介、价值尺度、支付手段、价值储藏的物品。具体地讲，货币具有交换媒介、价值标准、延期支付标准、价值储藏、世界货币等职能。的财富储藏手段等功能的商品，都可被看作是货币；从商品中分离出来固定地充当一般等价物的商品，就是货币；货币是商品交换发展到一定阶段的产物。货币的本质就是一般等价物。货币制度演变，银本位制、金银复本位制、金本位制、不兑换的信用货币制度美元化制度是指放弃本币而用美元代替本币执行货币的各项职能的制度。信用是以偿还付息为条件的价值运动的特殊形式。如赊销商品、贷出货币，买方和借方要按约定日期偿还货款并支付利息。在社会化生产和商品经济发展中，信用形式也不断发展，主要形式有商业信用、银行信用、国家信用、消费信用等。金融;是货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的总称，广义的金融泛指一切与信用货币的发行、保管、兑换、结算，融通有关的经济活动，甚至包括金银的买卖，狭义的金融专指信用货币的融通。收益资本化是指各种有收益的事物，不论它是否是一笔贷放出去的货币金额，甚至也不论它是否是一笔资本，都可以通过收益与利率的对比而倒过来算出它相当于多大的资本金额。基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。利率是按不同的划分法和角度来分类：按计算利率的期限单位可划分为：年利率、月利率与日利率；按利率的决定方式可划分为：官方利率、公定利率与市场利率；按借贷期内利率是否浮动可划分为：固定利率与浮动利率；按利率的地位可划分为：基准利率与一般利率；按信用行为的期限长短可划分为：长期利率和短期利率；按利率的真实水平可划分为：名义利率与实际利率；按借贷主体不同划分为：中央银行利率，包括再贴现、再贷款利率等；商业银行利率，包括存款利率、贷款利率、贴现率等；非银行利率，包括债券利率、企业利率、金融利率等；按是否具备优惠性质可划分为：一般利率和优惠利率。

公司金融总复习知识点.docx

股份有限责任公司有限责任永续存在股东人数不得少于法律规定的数目公司的全部资本划分为等额的股份可转让性易于筹资缺点：对公司的收益重复纳税易为内部人控制信息披露公司金融的内容、目标与环境内容：四大决策（投资,融资,营运资金的管理,股利政策）目标：使现有股票的每股当前价值最大化、使现有所有者权益的市场价值最大化（一般）金融环境：利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率经济周期或经济发展状况/税收制度/资本市场的效率/完善的市场的特征资本市场的有效性是指证券价格对影响价格变化的信息的反映程度。反映速度越快，资本市场越有效率。市场效率的不同形式（历史，公开，内幕）固定资产的历史成本计价法及其缺点：由于上述计价与调整方法，固定资产的价值会受到折旧年限和所运用的折旧方法的严重影响，因为公司需要估计折旧年限，而且延长折旧年限可以提高报表收益，因而这种资产计价方法为公司提供了控制报告收益的机会。审计报告：审计报告是注册会计师对财务报表经过审计出具的审计意见。审计报告的类型包括：无保留意见、保留意见、否定意见和无法表示意见。财务比率分析是把企业财务报表两个性质不同，但又相互联系的指标进行比较计算得到的比值。根据分析问题的需要，比率指标分为四大类型：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、投资收益分析。资产负债率=（负债总额/资产总额）× 100% 产权比率=（负债总额÷股东权益）×100%有形净值债务率=［负债总额÷（股东权益- 无形资产净值）］× 100% 已获利息倍数=息税前利润÷利息费用销售利润率=（净利润÷销售收入）×100% 销售毛利润率=［（销售收入一销售成本）÷销售收入］× 100% 资产净利率=（净利润÷ 平均资产总额）× 净资产收益率=净利润÷平均净资产×100% 三、现金流量分析：结构分析、流动性分析、获取现金能力分析、盈利质量分析 2、投资组合的方差 3、总报酬率=期望报酬率+非期望报酬率宣告=预期部分+意外事项证券市场线：研究市场如何给风险以回报含义:描述金融市场中系统风险和期望报酬率之间关系的线? CAPM ft明，一项特定资产的期望报酬率取决于三个方面：货币的纯粹时间价值。承担系统风险的回报。系统风险的大小。一、内容：现金流量测算：公司资本预算的前提和准备；投资决策方法：公司资本预算的核心内容；资本预算风险分析：是资本预算的重要组成部分，旨在揭示、测度投资风险，加强风险控制与管理二、现金流量测算（一）项目现金流量的构成：方向（流出量与流入量）、发生的投资阶段（初始，营业，终结）（二）估算现金流量应注意的问题三、投资决策方法制定能够使公司价值最大化的决策（一）投资方案间的关系类型：独立方案和互斥方案。（二）投资方案决策方法的种类：非贴现方法（平均报酬率法和投资回收期法）和贴现方法 1、非贴现方法：投资回收期法优点：容易理解、调整后期现金流量的不确定性/偏向于高流动性?缺点：忽视货币的时间价值、需要一个任意的取舍年限、忽视取舍年限后的现金流量，倾向于拒绝长期项目，如研究与开发以及新项目 2、贴现方法：折现投资回收期法、净现值法（NPV （计算）、内部收益率法（IRR）（功能、运用）、获利指数法（PI）四、资本预算风险分析（一）盈亏平衡（会计保本点）分析 2、公式法：Q = （FC+D / （P - V）总结：盈亏平衡点的产量水平等于总固定成本除以单位产品对收入的边际贡献（P - V）。当项目的实际产（销）量高于平衡点的产销量时，项目盈利；反之，项目亏损。敏感性分析是考察与投资项目有关的一个或多个主要因素发生变化时，对该项目NPV等

公司金融计算题(有答案)

第二章 1.编制资产负债表企鹅冰球（Penguin Pucks）公司的流动资产为5 000美元，固定资产净值为23800美元，流动负债为4 300美元，长期债务为13 000美元。该企业股东权益的价值是多少？净营运资本是多少？企业股东权益=总资产-总负债 5000+23800-4300-13000=11500(美元) 净营运资本=流动资产-流动负债 5000-4300=700(美元) 14. 计算总的现金流量Bedrock Gravel 公司2009年的利润表列示了以下信息：销售收入= 196000美元；成本= 104 000美元；其他费用= 6800美元；折旧费= 9100美元；利息费用= 14 800美元；税= 21 455美元；股利= 10400美元。此外，你还被告知该企业2009年发售5700美元的新权益，并赎回了7 300美元现存的长期债务。 a. 2009年的经营现金流量是多少？ OCF=息税前利润+折旧-税 =76100+9100-21455=63745(美元) b. 2009年流向债权人的现金流量是多少？流向债权人的现金流=利息支出-新借款净额 14800-(-7300)=22100 c. 2009年流向股东的现金流量是多少？流向股东的现金流量=派发的股利-新筹集的净权益 10400-5700=4700 d. 如果该年固定资产净值增加27 000美元，新增的NWC 是多少？来自资产的现金流量=流向债权人的现金流量+流向股东的现金流 22100+4700=26800 净资本性支出＝期末固定资产净值－期初固定资产净值＋折旧 2700+9100=36100 ?NWC=经营现金流量-净资本性支出-来自资产的现金流量 =63745-36100-26800=845 第四章 5. EFN Summer Tyme公司最近年度的财务报表如下所示：（单位：美元）资产、成本和流动负债与销售收入成比例。长期债务和权益则不。公司保持40% 的固定的股利支付率。同本行业的其他企业一样，预计下一年度的销售收入增长率正好为15%。所需的外部筹资是多少？

(完整版)金融学知识点总结

第一章货币与货币制度货币形式的发展：实物货币→金属货币（铸币）→信用货币（银行券）→电子货币货币的职：1、价值尺度2、流通手段3、贮藏手段4、支付手段5、世界货币货币制度的构成要素：（一）规定货币材料（二）规定货币单位（货币单位名称和值）（三）规定流通中的货币种类货币制度的演变：银本位制→金银复本位制→金本位制→不兑现的信用货币制度（信用本位制）我国现行的货币制度：（一）人民币货币制度（二）港澳台地区的货币制度（特别注意香港）国际货币制度：①国际金本位制（以黄金作为本位货币）②布雷顿森林体系(以黄金作为基础，以美元作为主要的国币储备货币，实行“双挂钩”的国际货币体系)(知识)1、1944年7月，达成《IMF协定》;2、双挂钩的固定汇率体系;3、1973年崩溃 (特点)a.美元与黄金挂钩；b. IMF成员国货币与美元挂钩 ③1978牙买加体系;承认浮动汇率的合法性，确定以特别提款权为主要的储备资产，美元地位明显削弱，日元、德国马克成为重要的国际货币信用货币层次划分的依据：即都以流动性的大小，也即作为流通手段和支付手段的方便程度作为标准。流动性越强的金融资产，现实购买力也越强。我国货币货币层次的划分：M0=流通中现金；M1=M0+可开支票的活期存款； M2=M1+企业单位定期存款+城乡居民储蓄存款+证券公司客户保证金存款+其他存款铸币:铸成一定形状并由国家印记证明其重量和成色的金属货币。信用货币：以信用为保证，通过信用程序发行的、充当流通手段和支付手段的货币形态。其实质的性用工具，其本身并无内在价值。因此这些形式的货币被称为信用货币。主要包括：纸质货币，存款货币，电子货币。存款货币：指能够发挥货币作用的银行存款，主要是指能够通过签发支票办理转账结算的活期存款。无限法偿：无限法偿是指不论支付数额多大，不论属于何种性质的支付（买东西、还账、缴税等），对方都不能拒绝接受。本位币具有有限法偿：有限法偿是指在一次支付中若超过规定的数额，收款人有权拒收，但在法定限额内不能拒收，只有超过规定才能拒收。辅币具有第二章信用与利息信用的经济学定义：就是以偿还和付息为特征的借贷行为。第二节信用的主要形式直接信用：借贷双方不需要金融中介而直接形成的金融关系。如商业票据间接信用：以金融机构为中介而间接形成的金融关系。典型的间接信用是银行的存贷款业务。商业信用：是企业之间在进行商品买卖时，以延期付款或预付货款的形式所提供的信用，它是现代信用制度的基础。工商企业之间买卖商品时以商品形式提供的信用，包括商品买卖行为和借贷行为。借贷行为以买卖行为为基础，是企业之间的直接信用。特征（1）以商品买卖为基础; （2）双方都是商品生产者或经营者,是企业间的直接信用; （3）商业信用直接受实际商品供求状况的影响. 商业信用的形式：（1）商业票据（2）赊销（3）背书（4）票据贴现: 商业信用的作用和局限性：作用——对生产流通过程起着润滑剂作用局限性——规模的局限性：方向的局限性;期限上的局限（短期资金融通）银行信用：银行或其他金融机构以货币的形式，通过存款、贷款等业务活动提供的信用。主要表现为以货币形式对工商企业提供的信用。特点（1）以银行、金融机构作为信用中介，是一种间接信用;（2）是以货币形态提供的信用,无方向的局限；（3）贷放的是社会资本,无规模局限；（4）在期限上相对灵活,可长可短. （5）银行信用的主体与商业信用不同；银行信用的客体是单一形态的货币资本，是从产业资本循环中分离出来的货币资本与商业信用的关系:银行信用是在商业信用广泛发展的基础上产生发展起来的;银行信用的出现使商业信用进一步得到发展; 银行信用与商业信用是并存而非取代关系国家信用；以国家和地方政府为债务人的一种信用形式，它的主要方式是通过金融机构等承销商发行公债，在借贷资本市场上借入资金；公债的发行单位则要按照规定的期限向公债持有人支付利息。国家信用的形式：内债和外债；国家信用的主要工具是国家债券（国库券、公债）。国家信用的作用（1）调节国库年度收支的临时失衡;（2）调节财政收支,弥补财政赤字;（3）调节经济总量与结构;

(完整word版)公司金融复习重点

罗斯公司理财整理第一章公司类型及各类型特征细节：独资企业和合伙制企业最主要的优点是创办成本低，而企业成立之后缺点也会很突出，主要缺点如下：（1）无限责任（2）有限的企业寿命（3）所有权转让困难这三个缺点将导致第四个缺点（4）融资困难。财务管理更全面的目标：使公司现有的所有者权益的市场价值最大化。第二章资产负债表结构：反应公司拥有的资产及其来源左侧:从上到下按流动性从大到小列出公司拥有的资产项目(分账面价值和市场价值) 右侧:上半部分从下到下按短期到长期列出公司的负债下半部分列出公司的所有者权益编制基础：资产≡负债+所有者权益细节：一家企业资产的流动性越高，越不可能面临短期负债偿付能力；从某种程度上来说，企业投资于流动资产，就牺牲了投资于更高收益投资工具的机会。净营运资本=流动资产-流动负债净营运资本为正，说明净营运资本出现溢余，未来能得到的现金将超过要付出的现金。净营运资本为负，说明净营运资本出现短缺，未来能得到的现金将少于要付出的现金。细节：在一家成长型企业中，净营运资本的变动额通常是正数。第三章 P40 表3-5 常见财务比率 Ⅰ.短期偿债能力或流动性比率

流动负债流动资产流动比率= 流动负债存货流动资产速动比率-= 流动负债现金现金比率= Ⅱ.长期偿债能力或财务杠杆总资产总权益总资产总负债比率-= 总权益总负债负债权益比= 总权益总资产权益乘数= 利息息税前利润利息倍数= 利息折旧息税前利润现金保障倍数+= Ⅲ.资产利用或周转比率存货销货成本存货周转率= 存货周转率天存货周转天数365= 应收账款销售收入应收账款周转率= 应收账款周转率天应收账款周转天数365= 总资产销售收入总资产周转率= 销售收入总资产资本密集度=

(完整版)国际金融重要知识点汇总

第一章外汇外汇概念：动：一种货币兑换成另一种货币以清偿国际间的债权债务的金融活动静：广：一切外国货币表示的资产狭：以外币表示的可用于国际之间结算的支付手段特征：可自由兑换性、普遍接受性、偿还性汇率概念：外汇买卖的价格、汇价、外汇牌价、外汇行是基础货币/ 标价货币标价方法：直接标价法：以一定单位外国货币为标准，计算应付多少本国货币间接标价法：以一定单位本国货币为标准，计算应收多少外国货币报价方式：双向报价法：卖出：银行向客户卖出外汇买入：银行从客户买入外汇前小后大种类：基本汇率：选定对外经济交往中最常用的货币，称之为关键货币，制定本国货币与关键货币间汇率套算汇率：两国货币通过对各自关键货币的汇率套算出来的汇率 1$=0.8852欧 1$=1.2484瑞则欧兑瑞的交叉汇率为：1欧 = 1.2484/0.8852 =1.4103瑞买入汇率、卖出汇率中间汇率：买入+卖出/2 钞价：银行购买外币的价格，最低电信汇率、信汇汇率、票汇汇率即期汇率：现汇汇率，在两个营业日内办理远期汇率：远期差价：升水：某外汇远期汇率高于即期汇率官方汇率、市场汇率单一汇率、复汇率固定汇率：选择黄金、外币为标准，规定本币与他国货币间固定比价，比价波动受限浮动汇率：由外汇市场供求自发决定的汇率影响汇率因素：经常账户差额、通货膨胀率、经济实力、利率水平、各国政策和对市场干预、投机活动与市场心理预期、政治因素汇率决定理论：金本位：铸币平价、黄金输送点金块本位、金汇兑本位：法定平价、政府纸币：布雷顿森林体系购买力平价理论：源于货币数量学说，正常的汇率取决于两国货币购买力比率，而货币购买力又取决于货币数量，汇率是两国货币在各自国家中所具有的购买力的对比通胀>物价涨>汇率跌一价定律：绝对购买力平价国内：两个完全相同的商品只能卖同价，适用于可贸易品开放经济：Pa = R(汇率)*Pb 绝对购买力平价：本币与外币交换等于本国外国购买力交换，汇率由两国货币购买力决定。货币购买力是一般物价水平倒数一般物价水平商决定汇率。相对购买力平价：R1正常汇率、R2通胀汇率、Paa国购买力变化率、Pbb国购买力变化率，以b国货币表示a国货币新汇率 R2=（Pa/Pb）*R1 汇率升贬由通胀差异决定评价：1.强调物价对汇率的作用，但并不绝对 2.以货币数量为前提，两国纸币交换决定于纸币购买力，因为各国居民根据纸币购买力平价币值，本末倒置 3.说明长期，对短期中期没用 4.静态分析，没有对物价如何影响汇率的机制进行分析利率平价理论：凯恩斯古典利率评价理论：汇率是两国货币资产的相对价格。资金可投国内、国外 1.国内外投资收入比较 2.本币外币即期远期价格预期 3.升贴水率远期决定于利差艾因齐格动态利率平价理论：利率平价受套利活动影响现代利率平价公式 S即期汇率、F远期汇率、S、F直接标价，Ia本国利率、Ib 外国利率，F3个月远期，IaIb三个月利率 (F-S)/S ≈ Ia-Ib 远期汇率的升贴水率大约定于本外国利率差利率低的国家货币，远期利率升水，利率低的国家货币，远期汇率贴水现行人民币汇率制度的特点： 1. 实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度 2. 采用直接标价法 3. 实行外汇买卖双价制 4. 所涉及的体贴币都是可自由兑换的货币第二章外汇管制外汇管制概念：国家以维持国际收支平衡和本币稳定为目的，集中分配有限的外汇资金方法：直接外汇管制：国家直接干预间接外汇管制：外汇机构控制交易价格主要内容：外汇资金收入与运用、货币兑换、黄金、现钞输出入、汇率汇率制度固定汇率制布雷顿时森林体系下的固定汇率制度特点：一固定，二挂钩，上下限，政府控制，允许调整浮动汇率制：1.防止外汇储备大量流出2.节省国际储备3.自

公司金融学题库

公司金融学题库 1.设某酒厂有一批新酿的好酒，如果现在（假设 t=0 ）就售出，总收入为 R0 元。如果窖藏起来待来日按陈酒价格出售， t 年末总收入为 R=R0e ,假定银行的年利率为 r=0.06，并以连续复利计息，试计算窖藏多少年售出可使总收入的现值最大？ 2. 某公司拟购置一处房产,房主提出三种付款方案：（1）、从现在开始,每年年初支付20万,连续支付10次,共200万元（2）、从第五年开始,每年年末支付25万元,连续支付10次,共250万元（3）、从第五年开始,每年年初支付24万元,连续支付10次,共240万元假设该公司的资金成本率为百分之10,你认为该公司应选哪个方案? （1）P=A×[（P/A,i,n-1）+1]=20*（（P/A,10%,9）+1）=20*（5.759+1）=135.18 2）P=A×（P/A,i,n）×（P/F,i,m）=25*（P/A,10%,10）*（P/F,10%,5） =25*6.1446*0.6209=95.3796 3）P=A×（P/A,i,n）×（P/F,i,m）=24*（P/A,10%,10）*（P/F,10%,4） =24*6.1446* 0.6830 =100.7223 选择第二种

3.A企业20×2年4月1日购买某公司20×1年1月1日发行的面值为10万元，票面利率8%，期限5年，每半年付息一次的债券，若此时市场利率为10%。（1）求该债券的价值？（2）若该债券此时市价为94000元，是否值得购买？（3）如果20×5年1月1日，市价为97000元，计算20×5年1月1日债券的到期收益率 1、该债券价值： 10*0.6209+0.4*7.722＝9.2978（万元） 2、若该债券此时市价为94000元，高于其价值，故不值得购买。 3、如果2020×5年1月1日，市价为97000元： 97000＝10/(1+x)+0.4/(1+x/2)+0.4/((1+x/2)*(1+x/2)) 解得： x=11.57% 所以， 20×5年1月1日债券的到期收益率为11.57% 4.某公司 20x7 年有关数据如下：实现的税后净利为 1000 万元，资产总额为 5000 万元，资产负债率为 40%，发行在外的普通股数为 500 万股，市净率为 4（市净率 =每股市价 /每股净

金融学期末复习知识点汇总

金融学期末复习要点第一章货币概述 1.马克思运用抽象的逻辑分析法和具体的历史分析法揭示了货币之谜：①②③P9 2.货币形态及其功能的演变P10 3.货币量的层次划分，以货币的流动性为主要依据。P17-20 4.货币的职能：价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段、世界货币P20 5.货币制度：构成要素P27银本位制、金银复本位制、金本位制、不兑现的信用货币制度 6.国际货币制度：布雷顿森林体系（特里芬难题）、牙买加协议重点题目： 1.银行券与纸币的区别：答：银行券和纸币虽然都是没有内在价值的纸币的货币符号，却因为它们的产生和性质各不相同，所以其发行和流通程序也有所不同。（1）银行券是一种信用货币，它产生于货币的支付手段职能，是代替金属货币充当支付手段和流通手段职能的银行证券。（2）纸币是本身没有价值又不能兑现的货币符号。它产生于货币的流通手段职能货币在行使流通手段的职能时只是交换的媒介，货币符号可以代替货币进行流通，所以政府发行了纸币，并通过国家法律强制其流通，所以纸币发行的前提是中央集权的国家和统一的国内市场。（3）在当代社会，银行券和纸币已经基本成为同一概念。因为一是各国的银行券已经不能再兑现金属货币，二是各国的纸币已经完全通过银行的信贷系统程序发放出去，两者已经演变为同一事物。 2.格雷欣法则（劣币驱逐良币）答：含义：两种实际价值不同而面额价值相同的通货同时流通的情况下，实际价值较高的通货（良币）必然会被人们融化、输出而退出流通领域，而实际价值较低的通货（劣币）反而会充斥市场。在金银复本位制下，当金银市场比价与法定比价发生偏差时，法定价值过低的金属铸币就会退出流通领域，而法定价值过高的金属铸币则会充斥市场。因此，虽然法律上规定金银两种金属的铸币可以同时流通，但实际上，某一时期内的市场上主要只有一种金属的铸币流通。银贱则银币充斥市场，金贱则金币充斥市场，很难保持两种铸币同时并行流通。P30 3.布雷顿森林体系答：背景：二战，美元霸主地位确立；各国对外汇进行管制. 1944年7月在美国的布雷顿森林召开的有44个国家参加的布雷顿森林会议，通过了以美国怀特方案为基础的《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》，总称《布雷顿森林协定》，从而形成了以美元为中心的国际货币体系，即布雷顿森林体系。主要内容： ●建立了国际货币基金，旨在促进国际货币合作。 ●建立以黄金为基础、以美元为最主要储备货币的国际储备体系。美元直接与黄金挂钩，其他各国货币与美元挂钩。 ●实行可调整的固定汇率制。 ●国际货币基金组织向国际收支赤字国提供短期资金融通，以协助其解决国际收支困难。 ●取消外汇管制，会员国在增强货币兑换性的基础上实行多边支付。 ●制定了“稀缺货币”条款。作用：

行为金融知识点点整理

1、有效市场假说（Efficient market hypothesis, EMH ）若资本市场在证券价格形成中充分而准确地反映了全部信息，则认为市场是有效率的，即若证券价格不会由于向所有投资者公开信息集而受到影响，则该市场对信息集是有效率的，这意味着以证券市场信息为基础的证券交易不可能获得超额利益。有效市场假说的缺陷 1.理性交易者假设缺陷 2.完全信息假设缺陷（1）交易客体是同质（2）交易双方均可自由进出市场（3）交易双方都是价格的接受者，不存在操纵市场的行为（4）所有交易双方都具备完全知识和完全信息 3.检验缺陷用市场有效性前提下的预期收益模型是无法检验市场有效性的。 4.套利的有限性在现实的金融市场中套利交易会由于制度约束、信息约束和交易成本等诸多因素而受到极大的限制。 2、“股票溢价之谜”（equity premium puzzle ）指股票投资的历史平均收益率相对于债券投资高出很多，并且无法用标准金融理论中的“风险溢价”做出解释。行为金融学的解释：短视的损失厌恶 3、封闭式基金之谜指封闭式基金单位份额交易的价格不等于其净资产现值。虽然有时候基金份额同资产净值比较是溢价交易。但是，实证表明，折价10%至20%已经成为一种普遍的现象。封闭式基金的价格波动在其生命周期内呈现出四阶段特征：溢价发行、折价交易、折价率大幅波动、折价缩小封闭式基金之谜的传统解释：（1）代理成本理论（2）资产的流动性缺陷理论限制性股票假说大宗股票折现假说 3）资本利得税理论（4）业绩预期理论封闭式基金之谜的行为金融学解释：

（1）Zweig（1973）、Weiss（1989）认为基金折价变化是投资者预期的结果；（2）Delong 、Shleifer 、Summers 和Waldmann （1990）建立了“噪音交易者”模型；（3）Lee、Shleifor 和Thaler 认为封闭式基金的价格受投资者情绪波动的影响；（4）Datar（2001）研究了市场的流动性对封闭基金折价交易的影响。 4、动量效应（momentum effect）是指在较短时间内表现好的股票将会持续其好的表现，而表现不好的股票也将会持续其不好的表现。反转效应（reversal effect）是指在一段较长的时间内，表现差的股票有强烈的趋势在其后的一段时间内经历相当大的好转，而表现好的股票则倾向于其后的时间内出现差的表现。在金融实务中，动量效应和反转效应称之为赢者输者效应（winner-loser effect ）。“赢者输者效应”的行为金融解释：代表性启发可用于解释“赢者输者效应” 。由于代表性启发的存在，投资者对过去的输者组合表现出过度的悲观，而对过去的赢者组合表现出过度的乐观，即投资者对好消息和坏消息都存在过度反应。这将导致输者组合价格被低估，而赢者组合的价格被高估，价格偏离各自的基本价值。 5、过度反应和反应不足过度反应是指投资者对最近的价格变化赋予过多的权重，对近期趋势的外推导致与长期平均值的不一致。反应不足是指证券价格对影响公司价值的基本面消息没有做出充分地、及时地反应。过度反应时市场表现：价格在坏信息下下跌过度而在好信息下上升过度。反应不足时市场表现：公司盈利增长消息股价没有及时反应；股票回购、首次分红、停止分红、股票细拆等信息公布后，股价在随后较长时间维持同一方向移动。行为金融学对过度反应与反应不足的解释：代表性启发和保守主义过度自信和自我归因信息处理异质性 6、规模效应(Size effect)：股票收益率与公司大小有关，即股票收益率随着公司规模的增大而减少。 7、在证券市场中存在着账面市值比( B/M ，Book-to-market ratio )最高的股票的平均收益比B/M 低的股票要高的现象，这一异象称为账面市值比效应(B/M effect )。 8、股票收益率与时间有关，也就是说在不同的时间，投资收益率存在系统性的差异，这就是所谓的日历效应 ( Calendar effect)。

金融市场学公式汇总

第二章回购交易计算公式：其中，PP 表示本金，RP 表示证券商和投资者所达成的回购时应付的利率，T 表示回购协议的期限，I 表示应付利息， RP 表示回购价格。银行贴现收益率 Y BD = 360**100%F P F t - 真实年收益率债券等价收益率银行贴现收益率<债券等价收益率<真实年收益率第三章保证金投资收益率=（股票市值-借入资金*（1+保证金年利率）-自有资金）/自有资金投资者保证金比率 =保证金账户的净值/股票市值=（股票市值-自有资金）/股票市值当投资者保证金比率小于30%，就应当追缴保障金比例。简单算术股价平均数修正的股价平均数 (1) 除数修正法：新除数=变动后的新股价总额/旧股价平均数修正的股价平均数=报告期股价总额/新除数 (2) 股价修正法加权股价平均数简单算术股价指数 (1) 相对法 (2) 综合法加权股价指数以基期成交股数 (或总股本) 为权数的指数称为拉斯拜尔指数，其计算公式为：以报告期成交股数 (或总股本) 为权数的指数称为派许指数。其计算公式为：第四章：交叉汇率的计算 1. 如果两种货币的即期汇率都以美元作为单位货币，那么计算这两种货币比价的方法是交叉相除。（即一个直接盘的买入价/另一个直接盘的卖出价，一个直接盘的卖出价/另一个直接盘的买入价。）? ? 如果两个即期汇率都以美元作为计价货币，那么，汇率的套算也是交叉相除。 2. 如果一种货币的即期汇率以美元作为计价货币，另一种货币的即期汇率以美元为单位货币，那么，此两种货币间的汇率套算应为同边相乘。（即一个直接盘的买入价*另外一个直接盘的买入价，一个直接盘的卖出价*另外一个直接盘的卖出价。）? 远期汇率的标价方法与计算若远期汇水前大后小时，表示单位货币的远期汇率贴水，计算远期汇率时应用即期汇率减去远期汇水。 /360 I PP RR T =??∑==n i i i Q P n 1 1加权股价平均数∑==n i i i P P n 10 11股价指数

(整理)CPA注会考试《公司战略与风险管理》知识点归纳.

注会考试《公司战略与风险管理》知识点归纳第一、二章 1、战略是一种计划：包含两个含义。第一、战略是在企业经营活动之前制定的，具有前导性；第二、战略是有意识的、有目的地开发和制定的计划，是一个理性思维的结果，具有主观性； 2、战略是一种计谋：强调战略是要在竞争中赢得竞争对手，或令竞争对手处于不利地位及受到威胁的智谋； 3、战略是一种模式：是一系列行动的模式或行为模式，或者是与企业的行为相一致的模式。在选择企业战略的时候应该充分考虑和尊重企业原有的行为模式，因为它会在很大程度上决定企业未来的战略选择和战略实施的有效性；如果需要改变企业的行为模式，那么需要充分认识到推行这种改变的难度； 4、战略是一种定位：企业必须要明确在自身环境中所处的位置或在市场中的位置。将战略作为一种定位，涉及到企业如何适应所处环境的问题； 5、战略是一种观念：战略是一种抽象的概念，战略观念通过个人的期望和行为而形成共享，变成企业共同的期望和行为； 6、战略设计企业的全局，其目的是实现企业的基本目标； 7、公司战略涵盖了公司的整体范围，平衡公司的业务组合，关注在每个战略业务单位中创造竞争优势； 8、公司董事会是公司战略的设计者，承担公司战略的终极责任； 9、公司战略的作用是确保各部门或职能之间协调运转、减少冲突，以整合各部门的工作，使它们能为公司战略做出最大贡献； 10、业务单位战略关注的是在特定市场、行业或产品中的竞争力； 11、战略的五个关键要素有：有愿景、具有可持续性、通过流程交付来传递、与获取竞争优势有关、利用企业与环境之间的联系； 12、一般应该在应用相关性和学术严谨性两个层面上检验战略是否良好；

银行常用经营指标计算公式

银行常用经营指标计算公式一、资产负债比例管理指标： 1、备付金比例＝备付金余额÷各项存款余额×100％－法定存款准备金比例；备付金包括：现金、业务周转金、缴存存款准备金、存农业银行款项、存放其他同业款项、存放联社款项。 2、资产流动性比例＝流动性资产期末余额÷流动性负债期末余额×100％；流动性资产是指资产负债表上的流动资产；流动性负债是指资产负债表上的流动负债。 3、存贷比例＝各项贷款余额÷各项存款余额×100％；各项存款含应解汇款和保证金，不含待结算财政存款、地方财政库款、财政预算外存款和财政预算专项存款 4、对流动负债依存率＝流动负债净额÷长期资产×100％；流动负债净额＝流动负债－流动资产；长期资产是指资产负债表上的长期资产。 5、中长期贷款比例＝一年期以上中长期贷款余额÷一年期以上存款余额×100％；一年期以上中长期贷款是指资产负债表上的中长期贷款；一年期以上存款是指资产负债表上的长期存款和长期储蓄存款。 6、拆借资金比例 ①拆（调）入资金比例＝拆（调）入资金余额÷各项存款余额×100％； ②拆（调）出资金比例＝拆（调）出资金余额÷各项存款余额×100％； ③净拆（调）入资金比例＝净拆（调）入资金余额÷流动负债×100％；拆（调）入资金包括：银行业拆入、金融性公司拆入、调入调剂资金，拆入资金余额不得超过各项存款余额的4％；拆（调）出资金包括：拆放银行业、拆放金融性公司、调出调剂资金，拆出资金余额不得超过各项存款余额的8％；净拆（调）入资金是指拆（调）入资金与拆（调）出资金的差额。 7、贷款质量指标 ①不良贷款比例＝不良贷款÷各项贷款×100％；

黄达版-金融学-最全最简洁必考复习知识点汇总

1、国际货币体系是指各国对货币的兑换、国际收支的调节、国际储备资产的构成等问题共同作出的安排所确定的规则、采取的措施及相应的组织机构形式的总和。有效且稳定的国际货币体系是国际经济极其重要的环节。（以美元为中心，以浮动利率为特征） 2、信用的概念：以偿还付息为条件的借贷行为；商品经济和货币紧密联系的经济范畴；是商品交换和货币流通发展到一定阶段的产物；反映了商品生产者之间的经济关系，是与商品货币相联系的经济范畴。 3.在不同的信用形式中，你认为最广泛的信用形式有哪几种？商业信用，银行信用，国家信用，消费信用商业信用始终是信用制度的基础。银行信用的产生又促使商业信用进一步发展与完善。二者之间是相互促进的关系，并不存在相互替代的问题。结论：各种信用形式都有其存在的合理性，银行信用不能取代其他信用形式商业信用是工商企业以赊销方式对购买商品的工商企业所提供的信用。银行信用：（1）以金融机构为媒介（2）借贷的对象直接就是处于货币形态的资本国家信用主要工具：国家债券发行国库券发行专项债券银行透支借款国际信用分类两类：国外商业性借贷国外直接投资 4、对金融范畴的界定：（1）货币与信用——主要是银行信用——紧密结合为在现实经济活动中难以分开的统一过程（2）这个统一的过程，从其形成之始就立即向一切它所可能覆盖的经济领域渗透 5、利率的含义：利息率，是指借贷期满所形成的利息额与所贷出的本金额的比率 6、基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率，即这种利率发生变动，其他也会发生变动。 7、实际利率和名义利率的关系：实际利率是指物价水平不变,从而货币购买力不变条件下的利息率；名义利率是指包括补偿通货膨胀或者通货紧缩风险在内的利率. 名义利率=实际利率+物价变动率r=i+p 我们所能看到是名义利率,而实际利率是我门所观察不到的.只有通过,经济学家的观察和计算,才能得到. 8、单利C=Pxrxn S=px(1+rxn) 复利S=Px(1+n)n C=s-p 终值同复利现值P=s/(1+r)n 9、即期利率和远期利率 10、所谓外汇，是以外币表示的金融资产，可用做国际间结算的支付手段，并能兑换成其他形式的外币资产和支付手段。我国对外汇的界定 11、汇率：国与国之间货币折算的比率 12、浮动汇率和固定汇率名义汇率和实际汇率 13、汇率的决定：可比的基础；外汇作为外汇市场上的一种商品，存在由于种种原因引起的供求对比变化影响的因素有什么样的理论：国际借贷说，购买力平价说，汇兑心理说，货币分析说，金融资产说 14、金融市场的类型：1、按金融交易的期限：货币市场：交易期限在一年以内；资本市场:交易期限在一年以上。2、按金融交易的程序发行市场：金融工具最初发行上市的市场。流通市场：已上市金融工具买卖转让的市场。3、按交割时间的不同现货市场：现金交易市场，当天成交、当天交割，最迟三日内交割完毕。期货市场：以标准化合约为交易对象的市场 4、按交易存在的场所：分为有形市场与无形市场 5、按交易标的物不同：分为货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。6、按活动范围来划分：分为国内金融市场和国际金融市场

公司金融重点整理

名词解释： 1、公司金融：指在一定的目标下，关于公司货币运动的一切活动，包括投资决策、融资决策和营运资产管理等。 2、公司：指一般以营利为目的，从事商业经营活动或某些目的而成立的组织。其主要形式为有限责任公司和股份有限公司。 3、公司价值：公司占用的全部资产的总价值。 4、EPS：是每股盈余（Earnings Per Share）的缩写，指普通股每股税后利润。追求每股收益最大化，缺点：不考虑资金的时间价值、忽略风险、导致管理者的短期行为、不考虑股利政策对股票价格的影响，导致公司采取零股利支付。 5、利润最大化：厂商从事生产或出售商品不仅要求获取利润，而且要求获取最大利润。缺点：忽略资本的时间价值、未考虑风险问题、过于重视理财决策的短期行为、忽略投入与产出的关系。 6、收益：投资者获得的报酬，包括资本利得、利息收入及股利收入等。 7、风险：实际收益与预期收益的背离。其来自于市场风险、利率风险、购买力风险、违约风险、流动性风险等。 8、投资组合：由投资人或金融机构所持有的股票、债券、衍生金融产品等组成的集合。投资组合的目的在于分散风险。 9、相关系数：在计算投资组合的风险之前，以相关系数和协方差来度量资产收益率之间的相关性。相关系数衡量两个变量（如证券的收益）倾向于同方向变动程度。 ρi，j=COV（r i，r j）/ δi*δj一般，相关系数ρ介于-1和+1之间。 10、系统风险：是由某种全局性、共同性因素引起的投资收益的可能性变动。这些因素以同样方式对所有投资项目的收益产生影响，无法通过多样化投资组合消除或者回避，又称为不可分散风险或不可回避风险。 11、非系统风险：由某一特殊因素引起，只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险。非系统风险对整个证券市场的价格变动不存在系统的全面的联系，可以通过证券投资多样化来回避。又可称为可分散风险，可回避风险。 12、β系数：指该证券的收益变动对证券市场收益变动的反应程度，即对市场风险的敏感度。系数仅代表证券的系统风险，而非全部风险。 13、净现值（NPV）指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。 14、内含报酬率：指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，或者是使投资方案净现值为零的折现率。 15、回收期：是指公司收回初始投资所需要的时间，即投资现金流入量累积到与投资额相等所需要的时间。 16、机会成本：指当把一定的经济资源用于生产某种产品时放弃的另一些产品生产上最大的收益。 17、代理成本：代理成本是指债权人与股东之间的委托-代理成本。包括监督成本和机会成本等。 18、付现成本：亦称“现金支出成本”。那些由于未来某项决策所引起的需要在将来动用现金支付的成本。 19、资金成本：指企业为筹集和使用资金而付出的代价，其主要包括筹资费用和使用费用。 20、债务成本：指企业举债（包括金融机构贷款和发行企业债券）筹资而付出的代价。 21、营业杠杆（经营杠杆）：指公司固定成本占总成本的比重。经营杠杆越大，经营风险就越高。 22、财务杠杆：指总资产中债务资产所占的比重。一般用财务杠杆系数来表示。 23、资本结构：公司各种资本的构成及其比例关系。通常是指债务资本与权益资本的比例关系。 24、税盾效应：即债务成本(利息)在税前支付，而股权成本(利润)在税后支付，因此企业如果要向债权人和股东支付相同的回报，实际需要生产更多的利润。 25：道德风险：从事经济活动的人在最大限度地增进自身效用的同时做出不利于他人的行动。或者说是，当签约一方不完全承担风险后果时所采取的自身效用最大化的自私行为。 26、营运资本：指公司在1年内或超过1年的一个营业周期内可以变现或运用的资产。它包括现金及各种存款、存货、应收及预付款项等。