《财务管理》复习题及答案三(计算题)
(完整版)财务管理第三章习题及答案
第三章财务分析一、单项选择题1、下列经济业务会使企业的速动比率提高的是( )。
A 、销售库存商品B 、收回应收账款C、购买短期债券D、用固定资产对外进行长期投资2、下列财务比率中，可以反映企业偿债能力的是( )。
A 、平均收款期B 、销售利润率C、市盈率 D 、已获利息倍数3、下列不属于偿债能力分析指标的是( )。
A、资产负债率 B 、现金比率C、产权比率 D 、安全边际4、下列财务比率中综合性最强、最具有代表性的指标是( )。
A 、资产周转率B 、净值报酬率C 、资产负债率D 、资产净利率5、流动比率小于 1 时，赊购原材料若干，将会( )。
A 、增大流动比率B 、降低流动比率C、降低营运资金 D 、增大营运资金6、在计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除的原因，不包括( )A、可能存在部分存货已经损坏但尚未处理的情况B、部分存货已抵押给债权人C、可能存在成本与合理市价相差悬殊的存货估价问题D、存货可能采用不同的计价方法7、不影响应收账款周转率指标利用价值的因素是( )。
A 、销售折让与折扣的波动B、季节性经营引起的销售额波动C、大量使用分期付款结算方式D、大量使用现金结算的销售8、ABC 公司无优先股，去年每股盈余为 4 元，每股发放股利 2 元，保留盈余在过去一年中增加了500万元。
年底每股账面价值为30 元，负债总额为5000万元，则该公司的资产负债率为( )。
A 、30% B、33% C、40% D 、44%9、在杜邦财务体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是( )A 、权益乘数大则财务风险大B、权益乘数大则权益净利率大C、权益乘数等于资产权益率的倒数D、权益乘数大则资产净利率大10、下列公式中不正确的是( )。
A 、股利支付率+留存盈利比率=1B 、股利支付率×股利保障倍数=1C 、变动成本率+ 边际贡献率=1D、资产负债率×产权比率=111、市净率指标的计算不涉及的参数是( )。
080113-财务管理学总复习资料
《财务管理学》综合复习资料一、名词解释1．财务管理2．年金3．资本结构4．财务管理目标5．风险6．市盈率7．财务决策8．直接融资9．时间价值10．流动比率二、单项选择题1．企业财务管理的目标是（）。
A．利润最大化B．企业价值最大化C．收入最大化D．产值最大化2．下列不属于债券筹资的优点的是（）。
A．债券成本较低B．可利用财务杠杆C．保障股东控制权D．筹资数量不受限制3．下列哪一项属于短期资金的筹集方式（）。
A．发行股票B．融资租赁C．企业留存收益D．商业信用4．可以作为比较各种筹资方式优劣的尺度的是（）。
A．个别资本成本B．边际资本成本C．综合资本成本D．资本总成本5．企业在经营决策时对经营成本中固定成本的利用产生的杠杆作为称为（）。
A．财务杠杆 B．总杠杆C．联合杠杆D．经营杠杆6．信用条件“1/10，n/30”表示（）。
A．信用期限为10天，折扣期限为30天B．在10—30天内付款可享受10%的折扣C．信用期限为30天，现金折扣为10%D．在10天内付款可享受1%的折扣，否则应在30天内全额付款7．投资决策评价方法中，对互斥方案来说，最好的评价方法是（）。
A．净现值法 B．获得指数法C．内部报酬率法D．投资回收期8．投资组合( )。
A．能分散所有风险B．能分散系统性风险C．能分散非系统性风险D．不能分散风险9．对存货进行ABC类划分的最基本的标准是( )。
A．重量标准B．数量标准C．金额标准D．数量和金额标准10．下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是( )。
A．获利指数B．投资利润率C．净现值D．内部收益率11．计算先付年金现值时，应用下列公式中的（）。
A．V0=A×PVIFA i，n B．V0=A×PVIFA i，n ×（1＋i）C．V0=A×PVIF i，n×（1＋i）D．V0=A×PVIF i，n12．下列财务比率反映企业营运能力的有（）。
《财务管理》复习资料
《财务管理》复习资料1一、名词解释1.普通年金2.投资组合3.可分散风险4.投资回收期5.股票股利二、计算题1.某投资者拟购买一处房产，开发商提出了三个付款方案：方案一是现在起15年内每年末支付10万元；方案二是现在起15年内每年初支付9.5万元；方案三是前5年不支付，第6年起到15年每年末支付18万元。
假设按银行贷款利率10%复利计息，若采用终值方式比较，问哪一种付款方式对购买者有利？2.某公司拟为某大型投资项目筹资10亿元。
经董事会决策并报股东大会批准后，该项目的融资方案最终确定为：（1）向银行借款3亿元，期限5年，借款年利率为10%；（2）上市融资，拟上市发行股票融资7亿元(发行1亿股，每股发行价格为7元)。
董事会在上市时，在招股说明书中明确承诺，公司第一年末的股利为0.1元／股，且股利支付在未来将保持8%的年增长率。
假定股票筹资费率为5%，公司适用所得税率25%。
则要求测算：（1）该银行借款的资本成本；（2）普通股的融资成本；（3）该融资方案的加权平均资本成本；（4）经测算，该项目的内含报酬率为14%，试判断这一新增投资项目在财务上是否可行。
三、简答题1．什么说企业价值最大化是财务管理的最优目标？2．简述财务活动中风险收益均衡观念？答案一、名词解释普通年金：是指在一定时期内每隔相同的时间发生相同数额的系列收复款项。
如折旧、租金、利息。
投资组合：是指由一种以上证券或资产构成的集合。
一般泛指证券的投资组合可分散风险：又称非系统风险或称公司特有风险，它是指某些因素给个别证券带来经济损失的可能性。
投资回收期是指从项目的投建之日起，用项目所得的净收益偿还原始投资所需要的年限。
股票股利：股票股利是指公司将应分给投资者的股利以股票的形式发放。
二、计算题1．答：方案一：F=10×（F/A，10%，15）=10×31.772=317.72（万元）方案二：F=9.5×（F/A，10%，15）×（1＋10%）=332.02（万元）方案三：F=18×（F/A，10%，10）=18×15.937=286.87（万元）从上述计算可得出，采用第三种付款方案对购买者有利。
财务管理复习题
二、单选题：
1、D2、A3、D4、C5、B6、C
7、A8、D9、B10、A11、B12、D
13、A14、C15、B16、A17、C18、B19、B20、B21、
D22、B23、D24、B
三、多选题：
1、ABCD2、ABCDE3、ABDE4、ABD5、BD6、
ACDE7、ABCD8、AB9、ACD10、ADE11、CD12、ABCD
A、总产值最大化B、利润最大化
C、收入最大化D、股东财富最大化
2、企业同其所有者之间的财务关系反映的是()
A、经营权与所有权关系B、债权偾务关系
C、投资与受资关系D、债务与债权关系
3、企业同其债权人之间的财务关系反映的是()
A、经营权与所有权关系B、债权偾务关系
C、投资与受资关系D、债务与债权关系
4、企业同其被投资单位的财务关系反映的是()
5、企业的全面预算主要由营业预算、资本预算和财务预算构成。()
6、在企业的全面预算中，营业预算的预算期最短，资本预算其次，财务预算的预算期最长。()
7、全面预算主要用于落实企业短期战略目标规划，而非长期。()
8、企业预算委员会的职责之一是组织企业预算的编制、审核、汇总工作。()
9、企业预算委员会及预算管理部一般应于每年年初提出本年度企业预算的总体目标。
复习题
一、判断题：
1、货币的时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。()
2、由现值求终值，称为贴现，贴现时使用的利息率称为贴现率()
3、英国和加拿大有一种国债就是没有到期日的债券，这种债券的利息可以视为永续年金()
4、一项负债到期日越长，债权人承受的不确定因素越多，承担的风险也越大()
财务管理复习题
《财务管理》A卷复习题一、单选题（每小题2分，共20分）1.从管理决策看，影响财务管理目标实现的最基本因素是（ C ）。
A.时间价值B.投资报酬率C.投资项目D.资金成本2.某人年初存入银行10000元，假设银行按每年8％的复利计息，每年末取出2000元，则最后一次能够足额（2000元）提款的时间是（ A ）。
A.6年B.7年末C.8年D.9年末3.某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10％，五年后该项基金本利和将为（ A ）。
A.671600B.564100C.871600D.6105004.企业财务管理的主要内容有（ D ）。
A.财务预测与决策B.财务计划与控制C.财务分析与检查D.筹资投资和股利分配5.（C ）企业财务管理目标的系统化、具体化，是企业实行内部经济责任制的基础，也是财务监督和财务检查的重要依据。
A.财务预测资料B.财务决策方案C.财务计划D.财务报告二、多选题（每小题3分，共30分）1.下列关系中，属于财务关系的有（ABCD）A.企业与投资者之间的财务关系B.企业与职工之间的财务关系C.企业内部各单位之间的财务关系D.企业与政府之间的财务关系2.在投入的本金、利率、计息期一定的条件下，计息的次数越多，其复利利息不可能（BCD ）。
A.越大B.越小C.不变D.可大可小3.在利息率和现值相同的情况下，若计息期为一期，则复利终值和单利终值不会（ABC ）。
A.前者大于后者B.不相等C.后者大于前者D.相等4.企业预算通常包括（ABD ）。
A.业务预算B.资本支出预算C.销售预算D.财务预算5.下列项目中，属于财务预算的有（ABCD）。
A.现金预算B.制造费预算C.销售费预算D.预计资产负债表6.下列各项中，能直接提高企业净资产收益率指标的措施有（ABC ）。
A.提高营业净利率B.降低资产负债率C.减少总资产周转天数D.提高流动比率三、判断题（每小题1分，共10分）1.递延年金终值的大小，与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同。
《财务管理实务》习题(计算题)201511
项目二财务管理基本价值观念四、计算题1．假定B公司于今年初发行一种8年期的公司债券，当时的票面利率为12%，发行条例上规定：前两年不偿还本息，但从第三年起至第八年止每年每张公司债券还本付息240元。
要求：(1)计算到第八年末，每张公司债券共还本付息多少金额？(2)为市场潜在投资者计算购买该公司债券每张最多愿出价多少？2．利率为10%，第3年末需用200元，第5年末需用200元，第6年末需用400元。
要求：为保证按期从银行提出款项满足各年年末的需要，现时应向银行存入的款项是多少？3.某人准备第一年末存1万，第二年末存3万，第三年至第五年每年初存4万，利率5%，问现值是多少？5年后的终值又是多少?4．某企业向银行借入5000万元，期限5年，每年等额还本付息1200万元，计算借款利率。
5.王某拟于年初借款50000元，每年年末还本付息均为6000元，连续10年还清。
假设预期最低借款利率为7%，试问王某能否按其计划借到款项？6.某投资者准备购买一套办公用房，有三个付款方案可供选择：（1）甲方案：从现在起每年年初付款24万元，连续支付5年，共计120万元；（2）乙方案：从第3年起，每年年初付款26万元，连续支付5年，共计130万元；（3）丙方案：从现在起每年年末付款25万元，连续支付5年，共计125万元。
要求：假定该公司要求的投资报酬率为10%，通过计算说明应选择哪个方案7.借款10000元，期限5年，利率10%，①到期一次性还本付息。
则支付多少？②第1年开始，年末等额还款连续5年，每次支付多少？③第1年开始，年初等额还款连续5年，每次支付多少？④第3年开始，年初等额还款连续3年，到期再付1000元，则等额每次支付多少？8.有两个投资额相等的项目可供选择，投资获利的有效期均为10年。
第一个项目10年内每年末可回收投资20000元，第二个项目前5年每年末回收25000元，后5年每年末回收15000元，若银行利率为10%，哪一个项目获利大？9．某企业准备开发新产品，投资额为1 000万元。
财务管理学（计算题总结及答案）
Chapter 1 1.某公司准备购买⼀设备，买价2000万。
可⽤10年。
若租⽤则每年年初付租⾦250万，除外，买与租的其他情况相同。
复利年利率10%，要求说明买与租何者为优。
P=A×PVI**i，n-1 +A=250×PVI**10%，9+250=1689.75<2000 所以，租为优。
2.某企业现存⼊银⾏30000元，准备在3年后购买⼀台价值为40000元的设备，若复利12%，问此⽅案是否可⾏。
F=P×FVIFi，n=30000×FVIF12%，3=42150 >40000 所以，可⾏。
3.若要使复利终值经2年后成为现在价值的16倍，在每半年计算⼀次利息的情况下，其年利率应为多少？？A×（1+i/2）4=16A？所以，i=200% 4.某投资项⽬于1991年动⼯，施⼯延期5年，于1996年年初投产，从投产之⽇起每年得到收益40000元，按年利率6%计算，则10年收益于1991年年初现值是多少？（书上例题） 两种算法： ⑴40000×PVI**6%，15 -40000×PVI**6%，5=220000元 ⑵40000×PVI**6%，10×PVIF6%，5=219917元 Chapter 2 1.某企业资产总额为780万，负债总额300万，年市场利润为60万，资本总额400万，资本利润率为12%，每股股价100元。
要求：分析法和综合法计算每股股价。
⑴分析法：P=（780-300）÷400×100=120元 ⑵综合法：P=（60÷12%）÷400×100=125元 2.某企业从银⾏介⼊资⾦300万，借款期限2年，复利年利率12%. 要求：⑴若每年记息⼀次，借款实际利率是多少 ⑵若每半年记息⼀次，借款实际利率是多少 ⑶若银⾏要求留存60万在银⾏，借款实际利率是多少 ⑴K=[（1+12%）2-1]÷2=12.72% ⑵K=[（1+6%）4-1]÷2=13.12% ⑶60÷300×100%=20% K=12%÷（1-12%）=15% 3.某企业发⾏⾯值10000元，利率10%，期限10年的长期债券。
财务管理复习题及答案78287
《财务管理》复习题一、名词解释1．复利现值2．（债券）折价发行3．普通年金4．资本结构理论5．经营杠杆6．货币时间价值7．年金8．资本成本9．资本结构10．财务杠杆二、单项选择题，请将正确答案填在下表中。
1、财务管理是企业管理中有关（）的管理工作。
A销售管理B会计处理C资金D成本和税务处理2、下列指标中最适合反映公司理财的目标是（）。
A每股收益B净利润C每股市价D销售收入3、年利率为8%，每季度复利一次，其实际利率为（）。
A %B %C %D %4、某投资项目，折现率为10%时，净现值为500元，折现率为15%时，净现值为-480元，则该项目的内含报酬率为（）。
A %B %C %D %5、如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（）A经营杠杆B财务杠杆C总杠杆D风险杠杆6、相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为：（）A筹资风险小B限制条款少C筹资额度大D资本成本低7、企业向银行借入长期借款，若预测市场利率将下降，企业应与银行签定（）A浮动利率合同B固定利率合同C抵押贷款D无抵押贷款8、企业向银行取得1年期贷款4000万元，按6%计算全年利息，银行要求贷款本息分12月等额偿还，则该项贷款的实际利率大约为（）A 6%B 10%C 12%D 18%9、关于股票股利说法正确的有（）A股票股利会导致股东财富的增加B股票股利会引起所有者权利各项结构发生变化C股票股利会导致公司资产的流出D股票股利会引起负债增加10、相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化结构的股利政策是（）A剩余股利政策B固定股利政策C固定股利支付率政策D低正常股利加额外股利政策11、某股票当前市场价格为40元,每股股利为2元,预期股利增长率为5%,则其市场决定的普通股资本成本为( )A 5%B %C 10% %12、某企业按年利率%向银行借款500万元，银行要求保留10%的补偿性余额，该项借款的实际利率为（）A %B 5%C % %13、某公司的经营杠杆系数为,财务杠杆系数为,则该公司销售收入增长1倍,就会造成每股收益增加( )A 倍B 倍C 倍D 倍14、假设某企业每月需要甲材料1000公斤，每公斤月储存成本为5元，一次订货成本为100元，则相邻两次订货最佳的订货间隔期为（）天。
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《财务管理》复习题及答案三(计算题)《财务管理》复习题及答案三（计算题）第一部分基本原理1．假设你计划购买一辆价格为35000元的新车，首期支付5000元，余下的车款在今后10年内每年年未等额支付，年利率13％，复利计算。
每年应支付多少？如果按月等额支付，每月应付多少？解：（1）按年：30000（1+13%）10/10=10183.70（元）（2）按月：30000（1+13%/12）10/120=825.10(元)2．假设你打算10年后买一套住房，这种户型的住房当前价格为100000元，预计房价每年上涨5％，如果你计划今后10年每年末都存入一笔钱，年收益率为10％，则每年未应存入多少钱才能在10年后买下那种户型的住房？解：X(1+10%)10=10(1+5%)10X=6.28(万元)解：（（【（x（1+6%）11-1）（1+6%）】-1）（1+6%）-1）（1+6%）-1）（1+6%）=3X=3.19（万元）6.现金1000元存入银行，若年利率为6％，每年计息一次，5年后的终值是多少？解：1000（1+6%）5=1338.23（元）7.有两个储蓄账户，一个是年利率为6％，每年计息一次；一个是年利率5．8％，每两个月计息一次。
问你将选择哪个账户？解：（1+6%）=1.06>(1+5.8%/6)6=1.059所以，选利率为6%的储蓄账户。
8.10年内每年年末存入银行800元，存款利率为6％，问第10年末的年金终值为多少？解：800（1+6%）9+800=2151.58（元）9.一位先生今年50岁，想一次付款购买人寿保险单，以便在以后的20年中，每年年未得到保险金4 000元。
假设货币时间价值为8％，问他现在最多愿意付多少保险费？解：8/(1+8%)20=1.72(万元)10．某公司需要一台复印机，买价为1000元，可用10年。
如果租用，则每年年初需付租金110元，（不包括修理费）。
如果货币时间价值为6％，问购买与租用孰优？解：110【（1-6%）10+（1-6%）9+（1-6%）8+（1-6%）7+（1-6%）6+（1-6%）5+（1-6%）4+（1-6%）3+（1-6%）2+（1-6%）】=795.12（元）<1000（元）所以，选择租用更合适。
11．有一种保险单要求现在一次支付保险费，第11年至第20年每年年初可领取保险金4 000元，马林心中的货币时间价值为7％，问他最多愿意支付多少保险费去购买这张保险单？解：4/(1+7%)10=2.03(万元)第二部分财务报告分析1．资产负债表分析（1）已知某公司资产负债表如下：单位：万元项目年初年末项目年初年末流动资产流动负债货币资金1600 2800 短期借款9001000应收账款5000 6000 应付账款6001000存货7000 10000 其他9007000其他4400 7200 流动负债合计240002700流动资产合计18000 2600长期负债长期投资6000 8000 长期借款2007000固定资产长期应付款2201800原值30000 29000 其他160800折旧9000 10000 长期负债合计5809600净值21000 19000 负债合计298003660在建工程7000 8800 所有者权益长期资产合计34000 3580实收资本4208500资本公积120001000盈余公积6006300未分配利润——400所有者权益合计222002520资产合计52000 6180负债和所有权益合计520006180要求：（1）计算主要的指标（2）作出综合分析1．企业短期偿债能力：流动比率=流动资产/流动负债=0.96速动比率=流动资产-存货/流动负债=0.59流动资产既可以用于偿还流动负债，也可以支付日常经营所需要的资金，所以流动比率高一般表明企业短期偿债能力较强，但如果过高，则会影响企业资金的使用效率和获利能力。
一般流动比率为2，速动比率为1，比较安全，但该公司的流动比率和速动比率分别为0.96和0.59，说明该公司的在管理方面有尚需完善的地方。
企业长期偿债能力：负债比率=负债总额/资产总额=0.59一定的负债比率表明企业的管理者能够有效的运用股东的资金，帮助股东用较少的资金进行较大规模的经营，该公司的负债比率为0.59，较平均水平来说略低，说明该公司在利用资金方面还有提升的空间。
2．企业营运能力存货周转率=销售成本/存货平均余额=1.69总资产周转率=销售收入净额/总资产平均值=0.22从上述数据中可以看出，该公司的营运能力并不是很强，经营效率较差。
3．企业盈利能力：毛利率=（销售收入—成本）/销售收入= 0.43净利润率=净利润/销售收入=0.28毛利率和净利润率说明企业生产销售过程企业整体的盈利能力，越高则盈利能力越强。
该公司的毛利率和净利润率都维持在一个较高的水平说明该公司的盈利能力较好。
在对资产负债表进行水平分析时，注意到该公司在本年度的长期借款项目增加了5000，是年初的 3.5倍，说明该公司当年的经营上出现了问题，已经不能单纯依靠公司内部筹资满足融资计划，而需要向外部进行借款融资。
2．某公司损益表分析已知某公司两年损益表如下：单位：万元项目2005年2006年一、产品销售收入32000 2940016400 14400 减：产品销售成本1340 1224 产品销售费用1280 1176 产品销售税金及附加二、产品销售利润12980 12600加：其他业务利————润减：管理费用2600 1900财务费用1200 600三、营业利润9180 10100加：投资收益298 480——480 营业外收入减：营业外支出160 128四、利润总额9318 10932 要求：比较两年的利润总额形成情况，并作出综合分析2006年产品销售收入较2005年下降了-8.13%。
但是由于该公司在管理费用和财务费用上较上年度有大幅消减，（管理费用减少了-26.92%，财务费用减少了-50%）最终造成该公司利润总额增加了17.32%。
说明企业的盈利能力较好。
第三部分证券收益和风险度量1．（债券估价）公司债券的票面利率为 8％，面值为1000元，20年后到期。
若你希望得到7％的收益率，那么你最高愿以什么样的价格购买该债券？在何时你愿以更高的价格购买它？何时愿以更低的价格购买？Pv=1000*8%(p/A,7%，20)+1000*（P/S,7%,20）=1105.92元即最高愿以1105.92元购买该债券。
2．（债券估价）公司的债券将于7年后到期，面值1000元，票面利率为8％，每半年付息一次。
若投资者要求10％的收益率，则该债券的价值为多少？若该债券每年付息一次，价值又将为多少？PV=1000*4%(P/A,5%,14)+1000*(P/S,5%,14)=90 1.044元PV=1000*8%(P/A,10%,7)+1000*(P/S,10%,7)=90 2.672元3．（到期收益率）公司的债券当前市价为1 045元，15年后到期，面值为1000元，每年付息一次，票面利率为7％。
该债券的到期收益率为多少？1045=1000*7%*（P/A,i,15）+1000*(P/S,i,15) 若i=6%,PV=1097.154利用内插法，(6%-i)/(6%-8%)=（1097.154-1045）/(1097.154-914.365)求得i=6.57%4.（债券估价） Pybus公司债券的票面利率为10％，11年后到期，每半年付息一次，面值为1000元，若市场利率为9％，则该债券市场价值为多少？若每年付息一次又为多少？PV=1000*5%(P/A,4.5%,22)+1000*(P/S,4.5%,22 )=1032.2675元PV=1000*10%(P/A,9%,11)+1000*(P/S,9%,11)=1 068.02元5.（到期收益率）公司债券的期限为20年，年利率为9％，面值为1000元，每年付息一次,若市场价格为945美元，则投资者持有该债券的到期收益率为多少？945=1000*9%*（P/A,i，20）+1000*（P/S,i,20）若i=10%，PV=914.824利用内插法，(10%-i)/(10%-8%)=(914.824-945)/(914.824-9 99.965)求得i=9.29%6.（到期收益）某债券8年后到期，面值1000美元，票面利率9%，每半年付息一次，若该债券当前的市场价格为950美元，到期收益率为多少？950=1000*4.5%*（P/A,i，16）+1000*（P/S, i，16）若i=5%，PV=945.801若i=4%，PV=1058.2535利用内插法，（5%-i）/(5%-4%)=(945.801-950)/(945.801-1058.2535 )求得i=4.96%7.（到期收益率）某债券14年后到期，票面利率为7％，每年付息一次，面值1000元，若你以1 100美元购买该债券，到期收益率为多少？1100=1000*7%*（P/A,i，14）+1000*（P/S,i，14）若i=6%，PV=1092.95若i=5%，PV=1198利用内插法，（6%-i）/(6%-5%)=(1092.95-1100)/(1092.95-1198)求得i=5.93%8．（优先股股东预期收益率）假设你拥有250股资源公司的优先股，该优先股当前的市场价格为每股38．50元，每年的红利为每股3．25元。
a．该优先股的预期收益率为多少？b．如果你要求8％的收益率，在什么价位上你会卖出或买入更多的股份？K=3.25/38.5=8.44%P=3.25/8%=40.625元9.（普通股估价）公司的普通股去年支付了每股1.32元的红利，预计能以每年7％的增长率持续增长。
如果你要求11％的收益率，那么你预期该公司的股票价格应为多少？P=1.32*（1+7%）/(11%-7%)=35.31元10.（普通股估价）Header汽车公司的普通股去年每股红利为3.50元，预计将以5％的增长率持续增长。
在投资者要求20％的收益率的条件下，该公司普通股的价格应为多少？P=3.50*(1+5%)/(20%-5%)=24.5元11.（普通股估价）NCP公司的普通股去年支付的红利为每股1.32元，红利预计将以8％的增长率持续增长。
a. 如果NCP公司股票目前的市场价格为每股23．50元，那么该公司股票的预期收益率为多少？K=1.32*（1+8%）/23.50+8%=14.07元b．如果你要求的收益率为10．5％，那么对你而言，该股票的价值是多少？P=1.32*(1+8%)/(10.5%-8%)=57.024元c. 你会投资NCP公司股票吗？会的，因为股票的内在价值大于股票市价。