2019年 财务管理 第24讲_资金需要量预测(1)
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表 光华公司资产负债及相关信息表（20×2年12月31月） 单位:万元
资产
金额
与销售关系
负债与权益
金额
与销售关系
现 金
应收账款
存 货
固定资产
500
1500
3000
3000
5%
15%
30%
N
短期借款
应付账款
预提费用
公司债券
实收资本
留存收益
2500
1000
500
1000
20Fra Baidu bibliotek0
1000
N
10%
5%
N
N
N
第五章筹资管理（下）
本章考情分析
本章属于重点章。
本章第一节资金需求量预测的销售百分比法可以用来和第3章预算管理中的预计资产负债表和预计利润表的编制结合，同时还可结合本章第二至第四节计算平均资本成本、杠杆系数和每股收益分析法决策等。
本章近3年平均分值为12分，既涉及客观题，又涉及计算分析题和综合题。计算分析题和综合题的出题点主要集中在资金需求量预测的销售百分比法和资金习性预测法、个别资本成本和平均资本成本的计算、杠杆系数的计算、每股收益分析法和公司价值分析法的计算和决策。
资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1+预测期销售增长率）×（1-预测期资金周转速度增长率）
【手写板】
总资产周转次数=营业收入/平均资产余额
平均资产余额=营业收入/总资产周转次数
【教材例题】甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售增长5%，资金周转加速2%。则：
当非敏感性资产增加额为0时，外部融资需求量=增加的敏感性资产-增加的敏感性负债-增加的留存收益
【手写板】
【教材例题】光华公司20×2年12月31日的简要资产负债及相关信息如表所示。假定光华公司20×2年销售额10000万元，销售净利率为10%，利润留存率40%。20×3年销售额预计增长20%，公司有足够的生产能力，无须追加固定资产投资。
预测本年度资金需要量=（2200-200）×（1+5%）×（1-2%）=2058（万元）
正确：（2200-200）×（1+5%）/（1+2%）=2058.82（万元）
例：营业收入10000万元，平均资产余额2500万元
总资产周转率=10000/2500=4（次）
假设资金周转加速2%：
教材：2500×（1-2%）=2450（万元）
合计
8000
50%
合计
8000
15%
在表中，N表示不变动，是指该项目不随销售的变化而变化。
解析：①△资产=△敏感性资产=（500+1500+3000）×20%=1000（万元）
②△敏感性负债=（1000+500）×20%=300（万元）
本章考点精讲及经典题解
【考点一】资金需要量预测（掌握）
☆考点精讲
筹资预
测方法
要点阐释
因素
分析法
因素分析法又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。这种方法计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确。因素分析法的计算公式如下：
正确：2500/（1+2%）=2450.98（万元）
筹资预
测方法
要点阐释
销售
百分比法
销售百分比法，将反映生产经营规模的销售因素与反映资金占用的资产因素联接起来，根据销售与资产之间的数量比例关系，来预计企业的外部筹资需要量。销售百分比法首先假设某些资产与销售额存在稳定的百分比关系，根据销售与资产的比例关系预计资产额，根据资产额预计相应的负债和所有者权益，进而确定筹资需求量。
资产
金额
与销售关系
负债与权益
金额
与销售关系
现 金
应收账款
存 货
固定资产
500
1500
3000
3000
5%
15%
30%
N
短期借款
应付账款
预提费用
公司债券
实收资本
留存收益
2500
1000
500
1000
20Fra Baidu bibliotek0
1000
N
10%
5%
N
N
N
第五章筹资管理（下）
本章考情分析
本章属于重点章。
本章第一节资金需求量预测的销售百分比法可以用来和第3章预算管理中的预计资产负债表和预计利润表的编制结合，同时还可结合本章第二至第四节计算平均资本成本、杠杆系数和每股收益分析法决策等。
本章近3年平均分值为12分，既涉及客观题，又涉及计算分析题和综合题。计算分析题和综合题的出题点主要集中在资金需求量预测的销售百分比法和资金习性预测法、个别资本成本和平均资本成本的计算、杠杆系数的计算、每股收益分析法和公司价值分析法的计算和决策。
资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1+预测期销售增长率）×（1-预测期资金周转速度增长率）
【手写板】
总资产周转次数=营业收入/平均资产余额
平均资产余额=营业收入/总资产周转次数
【教材例题】甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售增长5%，资金周转加速2%。则：
当非敏感性资产增加额为0时，外部融资需求量=增加的敏感性资产-增加的敏感性负债-增加的留存收益
【手写板】
【教材例题】光华公司20×2年12月31日的简要资产负债及相关信息如表所示。假定光华公司20×2年销售额10000万元，销售净利率为10%，利润留存率40%。20×3年销售额预计增长20%，公司有足够的生产能力，无须追加固定资产投资。
预测本年度资金需要量=（2200-200）×（1+5%）×（1-2%）=2058（万元）
正确：（2200-200）×（1+5%）/（1+2%）=2058.82（万元）
例：营业收入10000万元，平均资产余额2500万元
总资产周转率=10000/2500=4（次）
假设资金周转加速2%：
教材：2500×（1-2%）=2450（万元）
合计
8000
50%
合计
8000
15%
在表中，N表示不变动，是指该项目不随销售的变化而变化。
解析：①△资产=△敏感性资产=（500+1500+3000）×20%=1000（万元）
②△敏感性负债=（1000+500）×20%=300（万元）
本章考点精讲及经典题解
【考点一】资金需要量预测（掌握）
☆考点精讲
筹资预
测方法
要点阐释
因素
分析法
因素分析法又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。这种方法计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确。因素分析法的计算公式如下：
正确：2500/（1+2%）=2450.98（万元）
筹资预
测方法
要点阐释
销售
百分比法
销售百分比法，将反映生产经营规模的销售因素与反映资金占用的资产因素联接起来，根据销售与资产之间的数量比例关系，来预计企业的外部筹资需要量。销售百分比法首先假设某些资产与销售额存在稳定的百分比关系，根据销售与资产的比例关系预计资产额，根据资产额预计相应的负债和所有者权益，进而确定筹资需求量。