第九讲 国际货币体系-pzn
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国际货币体系综述PPT课件( 34页)
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第三节 布雷顿森林体系（续）
四、布雷顿森林体系的崩溃
• 二战后初期：美元荒(Dollar Shortage)。 • 进入50年代后：美元灾(Dollar Glut)。 • 1960/10：爆发战后第一次美元危机(Dollar Crisis)。
• 为缓解美元危机，国际社会采取了一系列措施。 • 1973/2—美元第二次公开贬值（10%)，各国纷纷放
• 取消外汇管制—经常项目下。
• 制定“稀缺货币”条款。
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第三节 布雷顿森林体系（续）
三、布雷顿森林体系的特点和缺陷
• 特点： 1.美元充当国际货币，处于国际货币体系的中心地位。 2.实行钉住美元的可调整固定汇率制度——“双挂钩制 度” 3.国际收支的调节方式主要有两种： • 短期失衡——由ＩＭＦ提供短期信贷解决 • 长期失衡——通过调整汇率来解决 4.国际性金融机构在国际金融事务中发挥重大作用。
•
2、孤单一人的时间使自己变得优秀，给来的人一个惊喜，也给自己一个好的交代。
•
3、命运给你一个比别人低的起点是想告诉你，让你用你的一生去奋斗出一个绝地反击的故事，所以有什么理由不努力!
•
4、心中没有过分的贪求，自然苦就少。口里不说多余的话，自然祸就少。腹内的食物能减少，自然病就少。思绪中没有过分欲，自然忧就少。大悲是无泪的，同样大悟
一、国际货币体系的含义
• 国际货币体系（International Monetary System）
又称国际货币制度，是调节各国货币关系的一整套 国际性的规则、安排、惯例和组织形式。
4
第一节 国际货币体系概述（续）
• 一般而言,国际货币体系的主要内容包括三个方面: （1）国际储备资产的确定； （2）汇率制度的确定； （3）国际收支调节方式的确定。 其中，汇率制度居于核心地位，它制约着国际货币 制度的其他方面，反映了一定时期内国际货币制度 的特征。
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第三节 布雷顿森林体系（续）
四、布雷顿森林体系的崩溃
• 二战后初期：美元荒(Dollar Shortage)。 • 进入50年代后：美元灾(Dollar Glut)。 • 1960/10：爆发战后第一次美元危机(Dollar Crisis)。
• 为缓解美元危机，国际社会采取了一系列措施。 • 1973/2—美元第二次公开贬值（10%)，各国纷纷放
• 取消外汇管制—经常项目下。
• 制定“稀缺货币”条款。
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第三节 布雷顿森林体系（续）
三、布雷顿森林体系的特点和缺陷
• 特点： 1.美元充当国际货币，处于国际货币体系的中心地位。 2.实行钉住美元的可调整固定汇率制度——“双挂钩制 度” 3.国际收支的调节方式主要有两种： • 短期失衡——由ＩＭＦ提供短期信贷解决 • 长期失衡——通过调整汇率来解决 4.国际性金融机构在国际金融事务中发挥重大作用。
•
2、孤单一人的时间使自己变得优秀，给来的人一个惊喜，也给自己一个好的交代。
•
3、命运给你一个比别人低的起点是想告诉你，让你用你的一生去奋斗出一个绝地反击的故事，所以有什么理由不努力!
•
4、心中没有过分的贪求，自然苦就少。口里不说多余的话，自然祸就少。腹内的食物能减少，自然病就少。思绪中没有过分欲，自然忧就少。大悲是无泪的，同样大悟
一、国际货币体系的含义
• 国际货币体系（International Monetary System）
又称国际货币制度，是调节各国货币关系的一整套 国际性的规则、安排、惯例和组织形式。
4
第一节 国际货币体系概述（续）
• 一般而言,国际货币体系的主要内容包括三个方面: （1）国际储备资产的确定； （2）汇率制度的确定； （3）国际收支调节方式的确定。 其中，汇率制度居于核心地位，它制约着国际货币 制度的其他方面，反映了一定时期内国际货币制度 的特征。
第9章 国际货币体系
4. 成员国有相对的经济自主权。在国际收支根本
不平衡时可以更改汇率。
5. 为各成员国提供了相互磋商协调的讲坛。达到 内部和外部的平衡。
布雷顿森林体系：崩溃原因
特里芬难题
“双挂钩”“Triffin Dilemma” 早在50年代美 国耶鲁大学教授提出。
美元同时承担了相互矛盾的双重职能：为世界经 济和贸易发展提供清偿力；保持美元的币信，维 持美元按官价兑换黄金。为了满足世界各国对美 元储备的需要，美国只能通过对外负债形式提供 美元，也就是国际收支持续逆差。然而国际收支 长期逆差，普遍的“美元灾”引发美元危机，美
–黄金是国际货币
–严格的固定汇率制度
–松散的组织：国际金本位体系没有一个常设 机构来规范和协调各国的行为，也没有各国 货币会议宣告成立金本位体系
国别 英国 德国 瑞典 挪威 丹麦 法国 比利时 瑞士 意大利 希腊
各国实行金本位制的年代
年代
国别
1816
荷兰
1871
乌拉圭
1873
美国
1873
奥地利
1873
其他国家的货币则按金平价或固定比价与美元挂 钩，各国货币与美元的法定平价一经国际货币基 金组织（简称IMF）确认，便不可更改，其波动幅 度不得超过平价的±1%，一旦突破规定的波幅， 各国中央银行必须进行干预。
黄金
美元
A国货币 B国货币 … N国货币
± 1% 双挂钩
多渠道调节国际收支
国内经济政策：采用紧缩性财政金融政策对付逆差
三、国际货币制度的演进
2、布雷顿森林体系
黄金—美元货币体系的内容
美元为国际货币 以美元为中心的国际汇率制
3、多元化国际货币体系
1、黄金非货币化 2、多元化货币为国际货币 3、实行浮动汇率制
不平衡时可以更改汇率。
5. 为各成员国提供了相互磋商协调的讲坛。达到 内部和外部的平衡。
布雷顿森林体系：崩溃原因
特里芬难题
“双挂钩”“Triffin Dilemma” 早在50年代美 国耶鲁大学教授提出。
美元同时承担了相互矛盾的双重职能：为世界经 济和贸易发展提供清偿力；保持美元的币信，维 持美元按官价兑换黄金。为了满足世界各国对美 元储备的需要，美国只能通过对外负债形式提供 美元，也就是国际收支持续逆差。然而国际收支 长期逆差，普遍的“美元灾”引发美元危机，美
–黄金是国际货币
–严格的固定汇率制度
–松散的组织：国际金本位体系没有一个常设 机构来规范和协调各国的行为，也没有各国 货币会议宣告成立金本位体系
国别 英国 德国 瑞典 挪威 丹麦 法国 比利时 瑞士 意大利 希腊
各国实行金本位制的年代
年代
国别
1816
荷兰
1871
乌拉圭
1873
美国
1873
奥地利
1873
其他国家的货币则按金平价或固定比价与美元挂 钩，各国货币与美元的法定平价一经国际货币基 金组织（简称IMF）确认，便不可更改，其波动幅 度不得超过平价的±1%，一旦突破规定的波幅， 各国中央银行必须进行干预。
黄金
美元
A国货币 B国货币 … N国货币
± 1% 双挂钩
多渠道调节国际收支
国内经济政策：采用紧缩性财政金融政策对付逆差
三、国际货币制度的演进
2、布雷顿森林体系
黄金—美元货币体系的内容
美元为国际货币 以美元为中心的国际汇率制
3、多元化国际货币体系
1、黄金非货币化 2、多元化货币为国际货币 3、实行浮动汇率制
第九章 国际货币体系
第二节 国际金本位体系
四、对牙买加体系的评价
（一）积极作用 1.有利于促进国际贸易和世界经济的发展； 2.较好地解决了特里芬两难； 3.有利于提高国际收支调节效率；
第二节 国际金本位体系
（二）缺陷 1.汇率变动频繁剧烈，给国际贸易投资和各国经 济带来不利影响； 2.储备货币管理的复杂性；
3.缺乏有效的国际收支调节机制。
第二节 国际金本位体系
第三，总的来说，在国际金本位制下，内外均衡 的实现有其物质基础，那就是世界黄金产量能满 足经济发展对货币供给量的需要。
第二节 国际金本位体系
三、国际金本位制度的崩溃
黄金集中—一战爆发——战后的金块和金汇兑制 ——各国开始重视内部均衡目标的实现——国际资 金流动加剧不稳定性——资本主义大危机时代的到
第三节 布雷顿森林体系
一、布雷顿森林体系的建立
（一)布雷顿森林体系产生的历史背景 ☆当时世界经济形势在客观上需要建立一种稳 定的国际货币制度
☆美国在主观上要建立美元霸权地位的结果 《凯恩斯方案》VS《怀特方案》
——1944年7月，布雷顿森林会议
第三节 布雷顿森林体系
（二）布雷顿森林体系的基本内容 • • • 建立一个永久性的国际金融机构，即国际 货币基金组织，以促进国际间政策协调。 实行以黄金—美元为基础的、可调整的固 定汇率制。 取消对经常账户交易的外汇管制，但是对 国际资金流动进行限制。
•
黄金价格维持在官价水平。
第三节 布雷顿森林体系
（二）布雷顿森林货币体系崩溃的原因 1.制度自身的缺陷，这是以美元为中心的国际货 币制度崩溃的根本原因。 2.西方主要资本主义国家经济实力对比的变化；
3.美元危机与美国经济危机频繁爆发，以及持续 的美元危机是导致布雷顿森林体系崩溃的直 接原因。
8国际货币体系.
2018年9月14日星期五 23
三、国际货币体系的改革主张
(一）在现行的牙买加体系上进行调整与改革
改进现有的国际金融机构 建立新的国际金融秩序 加强金融监管与援助的力度
（二）建立新的国际货币体系 1.成立新的更有约束力的国际金融协调机构 2.恢复国际金本位制 3. 实行全面的浮动汇率制
2018年9月14日星期五 24
第五节
国际货币基金组织
一、国际货币基金组织的职能
确立成员国在汇率政策、货币兑换等方
面的行为准则，并实施监督。
向发生国际收支困难的成员国提供必要
的资金融通，维持汇率稳定。
为成员国提供进行国际货币合作与协商
的组织与途径。
201额
★ IMF的份额是指成员国参加IMF时向其认 缴的一定数额的款项。成员国在 IMF 中的一切权 力与期认缴的份额成正比。
◆ 1946年IMF成立之初的份额为76亿美元， 以后进行过10 次调整和扩大。至 2000 年 6 月底， IMF 的份额总计为 2102 亿特别提款权（相当于 2880亿美元）。
2018年9月14日星期五 8
优点： 一种比较稳定的货币制度 局限性： 过于刚性，对黄金依赖过强。
2018年9月14日星期五
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二、国际金汇兑本位制
特点： ◆ 黄金依然是基础国际货币，纸币规定含金量， 代替黄金执行货币职能； ◆ 各国货币与黄金保持直接或间接的固定比 价； ◆ 间接挂钩货币的国家须在直接挂钩国家存 入一定数量的外汇和黄金作为维持汇率的平准 基金； ◆ 黄金只有在最后关头才充当支付手段，以 维持汇率的稳定。
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2018年9月14日星期五
第四节
牙买加体系
三、国际货币体系的改革主张
(一）在现行的牙买加体系上进行调整与改革
改进现有的国际金融机构 建立新的国际金融秩序 加强金融监管与援助的力度
（二）建立新的国际货币体系 1.成立新的更有约束力的国际金融协调机构 2.恢复国际金本位制 3. 实行全面的浮动汇率制
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第五节
国际货币基金组织
一、国际货币基金组织的职能
确立成员国在汇率政策、货币兑换等方
面的行为准则，并实施监督。
向发生国际收支困难的成员国提供必要
的资金融通，维持汇率稳定。
为成员国提供进行国际货币合作与协商
的组织与途径。
201额
★ IMF的份额是指成员国参加IMF时向其认 缴的一定数额的款项。成员国在 IMF 中的一切权 力与期认缴的份额成正比。
◆ 1946年IMF成立之初的份额为76亿美元， 以后进行过10 次调整和扩大。至 2000 年 6 月底， IMF 的份额总计为 2102 亿特别提款权（相当于 2880亿美元）。
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优点： 一种比较稳定的货币制度 局限性： 过于刚性，对黄金依赖过强。
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二、国际金汇兑本位制
特点： ◆ 黄金依然是基础国际货币，纸币规定含金量， 代替黄金执行货币职能； ◆ 各国货币与黄金保持直接或间接的固定比 价； ◆ 间接挂钩货币的国家须在直接挂钩国家存 入一定数量的外汇和黄金作为维持汇率的平准 基金； ◆ 黄金只有在最后关头才充当支付手段，以 维持汇率的稳定。
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2018年9月14日星期五
第四节
牙买加体系
第九章-国际货币体系ppt课件(全)
牙买加体系 货币货币体系改革
第一节 国际货币制度概述
一、国际货币体系的概念 International Monetary System（IMS），又称国际
货币制度，是指各国政府为适应国际支付的需要，对 本国货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原 则、采取的措施和建立的组织形式。
二、国际货币体系的内容
4、牙买加货币系的弊端
（1）汇率体系极不稳定 （2）造成储备货币管理的复杂性 （3）国际收支调节机制不健全
第五节 国际货币体系改革
一、国际货币制度变革的目标 二、国际区域货币——欧元对牙买加体系内在矛盾的化
解 三、国际区域货币合作模式 （一）货币同盟的欧元模式 （二）货币替代的美元模式 （三）东亚货币合作模式
教学目的和要求与重点识记
❖ 教学目的和要求: 通过本章的学习，了解国际货币体系的概念、作用以 及演变过程；了解国际金本位制的特征及作用；掌握 布雷顿森林体系的内容、作用及其崩溃的原因；了解 牙买加体系的内容及运行特征。
❖ 重点识记： 布雷顿森林体系的内容、作用及其崩溃的原因。
主要内容
国际货币制度 国际金本位制度 布雷顿森林体系
2、布雷顿森林体系的内容
（1）建立一个长久性的国际金融机构，即 国际货币基金组织。
（2）确立黄金和美元并列的储备体制。 （3）各会员国货币与美元挂钩。 （4）实行可调节的盯住汇率制度。
3、布雷顿森林体系的作用
（1）弥补了国际清偿能力的不足。 （2）稳定了国际货币金融关系。 （3）促进了国际货币合作。
4、布雷顿森林体系的崩溃
布雷顿森林体系 下的美元两难 （内因）
布雷顿森林体系 下的美元危机 （外因） 第一次美元危机 （1960年） 拯救措施
第一节 国际货币制度概述
一、国际货币体系的概念 International Monetary System（IMS），又称国际
货币制度，是指各国政府为适应国际支付的需要，对 本国货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原 则、采取的措施和建立的组织形式。
二、国际货币体系的内容
4、牙买加货币系的弊端
（1）汇率体系极不稳定 （2）造成储备货币管理的复杂性 （3）国际收支调节机制不健全
第五节 国际货币体系改革
一、国际货币制度变革的目标 二、国际区域货币——欧元对牙买加体系内在矛盾的化
解 三、国际区域货币合作模式 （一）货币同盟的欧元模式 （二）货币替代的美元模式 （三）东亚货币合作模式
教学目的和要求与重点识记
❖ 教学目的和要求: 通过本章的学习，了解国际货币体系的概念、作用以 及演变过程；了解国际金本位制的特征及作用；掌握 布雷顿森林体系的内容、作用及其崩溃的原因；了解 牙买加体系的内容及运行特征。
❖ 重点识记： 布雷顿森林体系的内容、作用及其崩溃的原因。
主要内容
国际货币制度 国际金本位制度 布雷顿森林体系
2、布雷顿森林体系的内容
（1）建立一个长久性的国际金融机构，即 国际货币基金组织。
（2）确立黄金和美元并列的储备体制。 （3）各会员国货币与美元挂钩。 （4）实行可调节的盯住汇率制度。
3、布雷顿森林体系的作用
（1）弥补了国际清偿能力的不足。 （2）稳定了国际货币金融关系。 （3）促进了国际货币合作。
4、布雷顿森林体系的崩溃
布雷顿森林体系 下的美元两难 （内因）
布雷顿森林体系 下的美元危机 （外因） 第一次美元危机 （1960年） 拯救措施
国际金融第九章 国际货币体系
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2017年9月16日星期六
谢谢！
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2017年9月16日星期六
金币的自由铸造，具有调节货币流通量的作用，保证 了各国物价水平的相对稳定。
金本位制度是一种比较稳定的货币制度，对汇率的稳 定、国际贸易和资本流动的发展，以及各国经济的发 展都起到了积极作用。
2017年9月16日星期六
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四、金本位制度的缺陷
黄金的生产不足以满足日益增长的生产
和贸易需要 国内经济往往成为国际收支平衡的牺牲 品
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2017年9月16日星期六
5、布雷顿森林体系的主要缺陷
汇率制度——固定汇率制度限制了汇率对国际
收支调节作用的发挥 货币本位——特里芬难题
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2017年9月16日星期六
四节 牙买加体系
一、牙买加体系的主要内容
浮动汇率合法化
黄金非货币化
用特别提款权本位取代美元本位
扩大对发展中国家资金融通
美国中止美元与黄金的兑换 十国集团签订了史密森协议
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2017年9月16日星期六
4、对布雷顿森林体系的评价
布雷顿森林体系对于结束国际金本位制度崩溃
后的国际混乱局面及促进各国经济发展，起到 了积极作用。这个体系是战后国际货币合作的 一个比较成功的事例，为稳定国际金融和扩大 国际贸易提供了有利条件。
建立一个永久性的国际金融机构——IMF 以黄金为基础，以美元为最主要的国际储备货
币，实行黄金—美元本位制 实行固定汇率制 基金组织为逆差国提供辅助性储备供应来源 取消外汇管制
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2017年9月16日星期六
三、布雷顿森林体系的实际运行
战后，美国以外的西方各国经历了美元荒→美
九章节国际货币体系
1、规定了以美元作为主要的国际储备货币，实行美元－ 黄金本位制，美元直接与黄金挂钩，其他国家与美元 挂钩
2、实行固定汇率制 3、IMF向国际收支赤字国提供短期资金融通以协助其解
决国际收支困难 4、逐步废除外汇管制，取消歧视性的货币措施 5、制定了稀缺货币条款
上海金融学院
布雷顿森林体系的五个特点：一固定、双挂钩、上 下限、政府干预、允许调整
2、区域合作机制的建立 （1）汇率制度合作 （2）区域监督机制 （3）威慑机制 （4）危机防范和互助机制
上海金融学院
上海金融学院
布雷顿森林体系的简要历程
（4）在整个60年代，美国持续的国际收支逆差使 美元兑换黄金的基础不断削弱 ；
（5）1971年8月15日宣布停止美元兑换黄金。美 元与黄金的官方平价兑换一终止，实际上等 于废除了布雷顿森林协定；
（6）1973年3月，布雷顿森林体系彻底崩溃。
上海金融学院
欧洲货币体系
布雷顿森林体系是国际货币合作的产物，它消除了 战前资本主义国家之间混乱的国际货币秩序，为世界经 济增长创造了有利的条件。另外，布雷顿森林体系的固
定汇率制度为国际贸易和国际投资提供了极大的便利 。
上海金融学院
布雷顿森林体系崩溃的原因
“特里芬难题”（Triffen Dilemma） 如果美国满足美元储备需求的增长，制度不可避免地
（1） 总需求调节 （2）汇率机制调节 （3）对商品贸易和资本流动实施控制
上海金融学院
现行国际货币体系的基本困难
1、汇率制度的脆弱性 （1）钉住汇率制度降低了发展中国家调节经济的能力 （2）相对稳定的汇率水平，导致发展中国家在利用外资 的过程中累积了大量风险； （3）从理论上讲，钉住汇率制度加大了发展中国家遭受 投机攻击的可能性。
2、实行固定汇率制 3、IMF向国际收支赤字国提供短期资金融通以协助其解
决国际收支困难 4、逐步废除外汇管制，取消歧视性的货币措施 5、制定了稀缺货币条款
上海金融学院
布雷顿森林体系的五个特点：一固定、双挂钩、上 下限、政府干预、允许调整
2、区域合作机制的建立 （1）汇率制度合作 （2）区域监督机制 （3）威慑机制 （4）危机防范和互助机制
上海金融学院
上海金融学院
布雷顿森林体系的简要历程
（4）在整个60年代，美国持续的国际收支逆差使 美元兑换黄金的基础不断削弱 ；
（5）1971年8月15日宣布停止美元兑换黄金。美 元与黄金的官方平价兑换一终止，实际上等 于废除了布雷顿森林协定；
（6）1973年3月，布雷顿森林体系彻底崩溃。
上海金融学院
欧洲货币体系
布雷顿森林体系是国际货币合作的产物，它消除了 战前资本主义国家之间混乱的国际货币秩序，为世界经 济增长创造了有利的条件。另外，布雷顿森林体系的固
定汇率制度为国际贸易和国际投资提供了极大的便利 。
上海金融学院
布雷顿森林体系崩溃的原因
“特里芬难题”（Triffen Dilemma） 如果美国满足美元储备需求的增长，制度不可避免地
（1） 总需求调节 （2）汇率机制调节 （3）对商品贸易和资本流动实施控制
上海金融学院
现行国际货币体系的基本困难
1、汇率制度的脆弱性 （1）钉住汇率制度降低了发展中国家调节经济的能力 （2）相对稳定的汇率水平，导致发展中国家在利用外资 的过程中累积了大量风险； （3）从理论上讲，钉住汇率制度加大了发展中国家遭受 投机攻击的可能性。
9第九章-国际货币体系解析
第二节 布雷顿森林体系
一、布雷顿森林体系的背景 二、布雷顿森林体系的产生 三、布雷顿森林体系的内容 四、布雷顿森林体系的缺陷 五、布雷顿森林体系的崩溃 六、布雷顿森林体系的评价
一、布雷顿森林体系的背景
第二次世界大战以后，资本主义世界建 立了一个以美元为中心的国际货币体系， 即布雷顿森林体系。
这个体系是通过政府间协商建立起来的， 是英美两国争夺国际金融领域霸权的产物。
黄金外汇储备。根据各国缴纳 贸易额的平均75%。不缴纳黄
份额的多少决定各国的投票权。 金和现款，只是开设往来帐户。
5. 发行Unita。含金量为137 格令。相当于10美元。
6. 稳定汇率。各国规定本币与 Unita之间法定平价。不经基 金同意，不能变动。
顺差时将盈余存入帐户；逆差 时可以申请透支。透支总额为 300亿美元。
（一）概念：p308 所谓“国际货币体系”是指国际货
币制度、国际货币金融机构以及由习 惯和历史沿革形成的约定俗成的或通 过协定形成的国际货币秩序的总和。
（二）关于概念的说明：
1、ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ系：某种有规则、有秩序的整合体。 2、制度：是约定和规则的统称，是N人博弈的
均衡解（强制性与非强制性制度）。 3、形成的路径： （1）习惯和历史沿革的约定俗成（金本位）。 （2）协定和条约形成的框架（布雷顿、牙买加）。
五、布雷顿森林体系的崩溃
战后，美元由不足到过剩乃至危机的变化过程， 直接反映了布雷顿森林体系由盛到衰直至崩溃的 发展过程。 IMF协定于1947年正式生效，布雷顿森林体
系开始运行 战后到50年代中期（1946年——1954年）
美元荒（Dollar Shortage） 50年代中期起美元灾（Dollar Glut）马歇尔
国际货币体系课件
运费：GBP1= 7.32238克黄金---0.03USD 若汇率>4.8965，美国则运送黄金兑换GBP 若汇率<4.8365，英国则运送黄金兑换USD
所以，汇率变动旳范围在±0.03， 0.03即是黄金输送点。
（三）国际金本位制调整机制
——市场自发调整 1、逆差国→进口>出口→黄金流出→国内
货币供给降低→物价下降→出口增长,进口 降低→趋于顺差
3、建立了以基金组织为主导旳国际收支调整 机
制。
1） 会员国经济政策调整： 逆差 顺差 2） 基金组织贷款调整：贮备头寸，尤其提款权 3） 调整汇率调整： • 当组织组员国出现根本性旳国际收支不平衡， 而其他调整措施无效时才干采用这一措施。 • 组员国变动汇率需要经过85%旳投票权同意才 干实施。
加、澳、港等
第一节 国际货币体系演变
2、汇率制度安排多样化
1） 固定汇率： 货币局制度：
法律明确要求本国货币与某一外国货币保持 固定比价，其货币发行必须以一定旳该 外国货币 为准备金，以确保汇率稳定不变。 无独立法定货币旳制度：
如取消本国货币旳国家
2） 浮动汇率 ：多种类型 1、盯住浮动制：将本国货币盯住另一
3）金汇兑本位制：流通旳是纸币， 纸币在国外可兑换黄金。
（二）国际汇率制度 金本位制下旳汇率决定
1、两国货币汇率旳基础是其货币含金量 2、两国货币旳法定汇率是其含金量之比 3、实际汇率是围绕铸币平价上下波动旳市场
汇率 4、汇率波动旳范围是黄金输送点 5、因而，金本位制下旳汇率是固定汇率
法定汇率：GBP1=7.32238克黄金 USD1=1.50463克黄金 GBP1=USD4.8665
3、增长尤其提款权份额，使之成为主要国际 贮备
所以，汇率变动旳范围在±0.03， 0.03即是黄金输送点。
（三）国际金本位制调整机制
——市场自发调整 1、逆差国→进口>出口→黄金流出→国内
货币供给降低→物价下降→出口增长,进口 降低→趋于顺差
3、建立了以基金组织为主导旳国际收支调整 机
制。
1） 会员国经济政策调整： 逆差 顺差 2） 基金组织贷款调整：贮备头寸，尤其提款权 3） 调整汇率调整： • 当组织组员国出现根本性旳国际收支不平衡， 而其他调整措施无效时才干采用这一措施。 • 组员国变动汇率需要经过85%旳投票权同意才 干实施。
加、澳、港等
第一节 国际货币体系演变
2、汇率制度安排多样化
1） 固定汇率： 货币局制度：
法律明确要求本国货币与某一外国货币保持 固定比价，其货币发行必须以一定旳该 外国货币 为准备金，以确保汇率稳定不变。 无独立法定货币旳制度：
如取消本国货币旳国家
2） 浮动汇率 ：多种类型 1、盯住浮动制：将本国货币盯住另一
3）金汇兑本位制：流通旳是纸币， 纸币在国外可兑换黄金。
（二）国际汇率制度 金本位制下旳汇率决定
1、两国货币汇率旳基础是其货币含金量 2、两国货币旳法定汇率是其含金量之比 3、实际汇率是围绕铸币平价上下波动旳市场
汇率 4、汇率波动旳范围是黄金输送点 5、因而，金本位制下旳汇率是固定汇率
法定汇率：GBP1=7.32238克黄金 USD1=1.50463克黄金 GBP1=USD4.8665
3、增长尤其提款权份额，使之成为主要国际 贮备
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主要流通、支付、交换媒介的货币与本位币的
关系
金本位制 布雷顿森林体系 牙买加体系
第二节 国际金本位制
金本位制
概念： 是指以黄金做为本位货币（作为一国货 币制度基础的货币）的一种制度。
国际金本位制是指各国普遍采用金本位
制为基础的国际货币体系。
历史时期：19世纪下半业－－1914年一次 大战 金铸币本位制
在整个60年代，美国持续的国际收支逆差 使美元兑换黄金的基础不断削弱 ；
黄金总库解散 黄金的“双重价格制度” 美国的新经济政策 73年普遍浮动汇率制实行
1971年8月15日宣布停止美元兑换黄金。美 元与黄金的官方平价兑换一终止，实际上 等于废除了布雷顿森林协定；
1973年3月，布雷顿森林体系彻底崩溃。
利率调节
利用短期资金的流入流出来调节国际收支
IMF调节
贷款来短期调节国际收支
直接管制
外汇管制
牙买加体系的利弊
优点 解决了特里芬难题 浮动汇率对国际收支的调节作用 多种国际收支调节并行适合不同发展水 平的国家
缺点 不稳定 汇率的波动很大 国际收支失衡严重 货币危机
特里芬难题
信心与清偿力的矛盾 保证美元按固定官价兑换黄金，以维持 信心 提供足够的国际清偿力（支付能力）－ －美元 两者存在矛盾
布雷顿森林体系的简要历程
IMF协定于1947年正式生效，布雷顿森林体 系开始运行 ； 从1948—至1952年 ，美国开始了著名的马 歇尔援助计划； 1948年西欧国家建立了“欧洲经济合作组 织”来管理援助资金，这个组织后来发展 成为“经济合作与发展组织”（OECD）； 1959年1月，主要西欧国家取消外汇管制， 货币开始实现与美元的自由兑换。
美元为主要的国际储备货币，黄金为最后 的支付手段
美国没有任何调整的余地，各国可以根据自身
的情况选择自己的储备水平
有名无实的可调整固定汇率
IMF规定成员国应维持实际汇率在基准汇率的
1%以内，在基准汇率10%内的浮动需通知IMF， 超过10%需经IMF批准。实际上是固定的。
融通资金 各国可以根据自身在IMF中存款的份额活 动IMF的短期融资 取消外汇管制 成员国不得限制经常帐户的支付 国际收支的调节 短期失衡可以通过IMF贷款解决 长期失衡通过汇率调整解决
第九章 国际货币体系
第一节 国际货币体系概述 第二节 国际金本位制 第三节 布雷顿森林体系 第四节 牙买加体系 第五节 国际货币基金组织（IMF）
第一节 国际货币体系概述
一、国际货币体系的含义
国际货币体系是指国际货币制度、国际货 币金融机构以及由习惯和历史沿革形成的 国际货币秩序的总和。 国际货币制度
第五节 国际货币基金组织
国际货币基金组织的结构
理事会 发展委员会 总裁 临时委员会
执行董事会 各职能部门
国际货币基金组织的资金来源
份 额（quota） 资金来源
借 款
黄 金
国际货币基金组织的业务活动
1、监管 业 务 活 动
2、SDR
3、金融援助
4、技术援助
临时安排 扩展贷款 补充储备贷款 应急的信贷界限 补偿融资贷款 紧急援助
国际金本位制度的崩溃
1914一战爆发
黄金禁运，纸币停止兑换黄金 严重的通胀，货币黄金可兑换性被禁止 1915～1922，世界黄金生产下降了1/3
战后初期
1922年，经济与金融会议
金块本位制与金汇兑本位制
1929年世界经济危机；1931年国际金融危 机
抵御危机袭击 1931年，英国放弃金本位制 金本位制的特征 汇率
各国货币之间的汇率由各自的含金量之比决定，
严格的固定汇率
储备资产
黄金是唯一储备资产，各国货币自由兑换
国际收支调节
价格－铸币机制的自动调节
优缺点
优点 自动平衡 各国货币真实价值保持稳定，促进世 界贸易、世界经济的发展
缺点 自由经济，前提是政府不干预。政府不 能采用冲销性货币政策 受到黄金产出的影响 黄金产出不足对经济具有紧缩作用 黄金生产国对世界经济的影响
特别提款权（SDRs）
一篮子货币 官方结算资产 计价工具 交易工具
牙买加体系的特征
多元化的国际储备体系
美元、德国马克、日元、ECU、SDRs
多种形式的汇率制度
钉住汇率
有限灵活性汇率 较灵活的汇率
多样的国际收支调节方式
国际收支的调节方式
汇率调节
浮动汇率：相对价格调整来实现
金汇兑本位
背景：国际金本位出现崩溃的苗头；为了 支持战争银行券大量发行 1922年热那亚世界货币金融会议
四个组成部分 黄金依然是国际货币的基础 本国货币与黄金挂钩，或与另一种与黄 金挂钩的货币挂钩 本国货币只能通过挂钩货币兑换黄金， 并需挂钩货币所在国存入一定量黄金作 为维持货币的平准基金 黄金是最后的支付手段
黄金输出点与黄金输入点
如果美元的金平价为：一盎司黄金＝ 35USD，英镑的金平价为：一盎司黄金＝ 14.58GBP。则英镑对美元的中心汇率为： 1GBP=2.4USD。 黄金的运输费用为0.6%，即0.0144美元。 美国的黄金输入点为： 1GBP=2.3856USD。 美国的黄金输出点为：1GBP=2.4144USD。
贷款条件性的含义和评价
含义
国际货币基金组织在向成员国提供贷款时附加
了相应的条件
评价
第三节 布雷顿森林体系
布雷顿森林体系
历史
1944年7月，44个同盟国在美国的布雷顿森林
市召开“联合国货币金融会议”
国际货币制度 国际货币资金组织（IMF）
双挂钩
美元与黄金挂钩 其他货币与美元挂钩 美元是唯一国际货币
A货币
B货币 黄金 美元 C货币 N货币
布雷顿森林体系的内容与特征
货币的含金量以法律形式固定 自由铸造 自由兑换 自由输出与输入
原则
法定含金量，承诺随时以官价无限制地买 卖黄金 黄金数量与货币供给量之间有一固定的数 量关系 各国市场对黄金流入流出没有任何限制
价格－铸币机制
金本位制下，国际收支逆差意味着黄金流 出，价格上升，国际收支改善 金本位制下，国际收支顺差意味着黄金流 入，价格降低，国际收支恶化 国际收支可自动平衡
汇率制度
国际储备资产 国际收支的调节方式
二、国际货币体系的主要内容
确定国际储备资产 确定汇率制度 确定国际收支的调节方式
汇率机制
对逆差国的资金融通 对货币发行国的国际收支纪律约束机制
确立有关国际货币的协商、监督机制
三、国际货币体系的类型
三条标准
本位币是什么 国际流通、支付和交换媒介的主要货币是什么
布雷顿森林体系的利弊
优点 固定汇率 战后经济的繁荣
缺点 清偿力与信心的矛盾 汇率僵化 美国不存在责任 德国等顺差国不愿货币升值，结果导 致通货膨胀 国际收支失衡并没有得到解决
第四节 牙买加体系
牙买加体系
1976年，牙买加体系 取消美元中心汇率制度，确认浮动汇率的 合法性 黄金非货币化 增加成员国在IMF的SDRs的份额 扩大对发展中国家的资金融通 增加会员国的基金份额