2010年理财动向16页
2010年注册会计师《财 务 管 理》内部讲义第十六章
2010年注册会计师《财 务 管 理》内部讲义第十六章 营运资本筹资本章考情分析及教材变化本章主要是介绍商业信用融资决策和营运资本融资政策的特点，从考试来看分数不多，题型主要是客观题。
本章内容与2009年教材相比第一节增加了易变现率指标，第二节基本没变化。
本章大纲要求了解营运资本筹资政策的主要类型，掌握商业信用和短期银行借款的决策和控制方法。
第一节 营运资本筹资政策营运资本筹资政策，是指在总体上如何为流动资产筹资，采用短期资金来源还是长期资金来源，或者兼而有之。
经营性流动资产长期资产经营性流动负债）长期债务（权益易变现率-++=【提示1】经营性流动负债也称为自发性流动负债 【提示2】“所有者权益+长期债务+经营性流动负债”本章也将其称为长期资金来源，则：经营性流动资产长期资产长期资金来源易变现率-=易变现率高，资金来源的持续性强，偿债压力小，管理起来比较容易，称为宽松的筹资政策。
易变现率低，资金来源的持续性弱，偿债压力大，称为严格的筹资政策。
【例题1·单项选择题】如果某公司的易变现率等于1，则下列表述正确的有（ ）。
A.流动资产的资金来源全部是金融性流动负债 B.资金来源的持续性弱，偿债压力大 C.金融性流动负债为0D.企业采取的是严格的筹资政策 【答案】C 【解析】二、营运资本的筹资政策的种类 1.流动资产和流动负债的特殊分类流动资产按照投资需求的时间长短分为两部分：长期性流动资产和临时性流动资产。
长期性流动资产是指那些即使企业处于经营淡季也仍然需要保留的、用于满足企业长期、稳定运行的流动资产所需的资金，也被称为永久性流动资产。
临时性流动资产是那些受季节性、周期性影响的流动资产需要的资金，如季节性存货、销售旺季的应收账款等。
(1)P415【教材16-1】某企业在生产经营的淡季，需占用300万元的流动资产和500万元的固定资产；在生产经营的高峰期，会额外增加200万元的季节性存货需求；假设该企业没有自发性流动负债。
2010年下半年银行从业考试个人理财真题
2010年下半年银行从业考试个人理财真题一、单项选择题。
以下各小题所给出的四个选项中。
只有一项符合题目要求。
请选择相应选项。
不选、错选均不得分。
(共90题，每题0.5分，共45分)1、我国商业银行可以从事的业务有（）。
A．信托投资B．股票投资C．企业股权投资D．购买国债2、商业银行可以在我国境内外设立分支机构，下列关于分支机构的说法，错误的是（）。
A．总行拨付给分支机构的营运资金的总和不得超过商业银行总行资本金总额的50%B．商业银行的分支机构不具有独立的法人资格C．总行对分支机构实行分级管理的财务制度D．各分支机构在总行的授权范围内开展业务3、商业银行的自有资金不可以投资（）。
A．公司债券B．中央银行票据C．同业拆借D．短期融资券4、商业银行的经营以（）为第一要旨。
A．安全性原则B．流动性原则C．效益性原则D．风险性原则5、金融期货中不包括（）。
A．股指期货B．利率期货C．外汇期货D．债券期货6、银行业监管机构实施现场检查措施时，检查人员不得少于（）人，并应当出示合法证件和检查通知书。
A．2B．3C．5D．107、商业银行有下列情形的，由中国人民银行责令改正，但不包括（）。
A．未经批准办理结汇、售汇B．未经批准分立或者合并C．未经批准在银行间债券市场发行金融债券D．违反规定同业拆借8、下列行为违反了《商业银行法》的是（）A．某集团向中国银监会申请设立商业银行B．某汽车金融公司向中国银监会申请向汽车消费者提供贷款C．某大型零售商将自己的公司名称注册为“××零售银行”D．某外资银行打算在中国境内设立分支机构，向中国银监会提出申请9、中国居民的境内工资、薪金所得，以每月收入扣除（）元费用后的余额，为应纳税所得额。
A．800B．1200C．1600D．200010、保险代理机构及其分支机构应当妥善保管业务档案、有关业务经营的原始凭证及其有关资料，保管期限自保险代理关系终止之日起汁算，不得少于（）。
201003_分级基金产品优势与发展动向_国联安基金
4
海外杠杆型（结构化）基金的快速发展（ 海外杠杆型（结构化）基金的快速发展（续）
海外杠杆型基金产生杠杆的方式
美国杠杆型基金产生杠杆的方式
• 以美国的杠杆型基金为代表，通过发债融资或者投资本身具有高杠杆性的衍生产品来使基金产生杠杆
通过对基金持有人进行分级，改变收益分配方式，相当于高风险偏好的持有人从低风险偏好持有人那里融资以获得更高收益 通过发行债券融资提高杠杆，由于美国都是公司型基金，所以可以通过发行债券进行融资 通过投资衍生品提高杠杆，这是因为衍生品本身具有较强的杆杠比例
不可
主动投资
瑞和小康（50%份额） 161207 瑞和分级 瑞和300 瑞和远见（50%份额）
分级基金产品优势与发展动向
国联安基金管理公司 2010年 2010年3月
1
目录（1/1） 目录（1/1）
海外杠杆型（结构化） 1. 海外杠杆型（结构化）基金的快速发展
1.1 2.1 2.2 2.3 2.4 海外杠杆型（结构化）基金的快速发展 国内分级基金上升空间巨大 分级基金的特点和优势 实现多方共赢 —— 为投资者带来的好处 实现多方共赢 —— 为券商带来的好处
• 分割资本投资信托最早于1965年在英国发行，1987年开始迅速发展 分割资本投资信托最早于1965年在英国发行，1987年开始迅速发展 1965年在英国发行
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国内分级基金迎来花样年华
国内分级基金上升空间巨大 分级基金的特点和优势 实现多方共赢 —— 为投资者带来的好处 实现多方共赢 —— 为券商带来的好处
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国内分级基金上升空间巨大（ 国内分级基金上升空间巨大（续）
海外杠杆型（结构化）基金的启示
• 由于国内基金暂时不能发债或使用衍生品，因此结构化分级成为中国的基金产品获取杠 由于国内基金暂时不能发债或使用衍生品， 杆效应的主要方式 • 分级基金的优势在于可以不用借款而取得杠杆效应 • 杠杆型（结构化）分级产品是美国封闭式基金目前最大的特色。较之美国，我国的分级 杠杆型（结构化）分级产品是美国封闭式基金目前最大的特色。较之美国， 基金产品数量很少， 基金产品数量很少，尚有很大的上升空间
2010年金融理财师《综合案例分析》真题汇编
目录
2010年7月金融理财师《综合案例分析》真题 (2)
2010年7月金融理财师《综合案例分析》真题
一、案例分析题
1.
案例1老纪案例
2009年初，金融理财师高平经朋友介绍，结识了一个新客户老纪。
经过初步沟通面谈后，得到老纪家的如下一些情况：
家庭状况
老纪今年45岁，4年前从公办学校调至某民办中学任教。
妻子李贤40岁，是某国营企业职工，已工作18年。
女儿12岁，正在读初中一年级。
老纪父母均70岁，原来在乡下务农，1年前搬至城里与老过世，母亲65岁，也在乡下务农，需老纪一家每月寄500元生活费。
财务状况
表1-1家庭资产负债表（以市值计价）。
2010投资策略分析报告
2010年投资策略分析报告黄侃2009年12月20日宁波各位来宾，各位领导，各位投资者，大家下午好：感谢大家参加本次方正证券举办的年度报告会，今天会场气氛非常热闹，远远超出了我的预期，各界领导，诸多媒体都来了，这暨是对于我们这段时期工作的支持和信任，也是给予我们了无形的压力，让我们要努力把会议办好，能给大家能有个满意的收获。
明年市场会怎么样？好不好？我这里先不给结论；说好，大家都很开心，说不好，大家肯定就觉得不高兴；我先不不作分析，看看今天到会的人这么多，可以说明几个问题：一个今年大家都是赚钱了，很开心；另外说明大家对于10年有期望，比较乐观，是吧。
这里在座的大家我相信也有很多人不会仅仅指来参加我们的活动，近段时期，股市好一点了，再说又到了年底，像类似的分析会很多；大家也一定去听了不少；怎么样？听过之后又什么收获？明年会怎么样？我先不说自己的看法，让我们先看看别人怎么说：先看券商分析报告：这些天，不仅仅是方正证券，许多券商都很热闹，各家券商忙着开投资会，发布新一年投资策略。
我从目前券商公布的2010年投资研究报告来看，各家券商对明年行情总体看好：乐观派中信建投将市场“天花板”定在了5000点上，光大证券业看到5000点附近；看多的80%；最悲观派的是民族证券则看低至2200点。
基金、私募；其实，不论是乐观派研究报告还是悲观派研究报告，对投资者来说，仅仅只能作为投资参考而已。
事实上，券商研究报告的准确性是很差的。
在过去的三年里，券商研究报告就遭遇了“三连败”。
1、如在2006年底对2007年预测的时候，绝大多数机构对2007年上证指数的预测都远远低于4000点，而实际最高点达到了6124点。
2、而在2007年底预测2008年的时候，券商报告又普遍预测上证指数将达到8000点甚至万点之上，但当年上证指数却跌到了1664点。
2008年末预测2009年走势之时，大部分券商预测上证指数波动区间在1400~2800点之间，但上证指数今年来的波动区间却为1800点~3400点，券商整体低估了今年的股市行情。
2010年至今央行实行货币政策统计(按时间顺序)
2010年到目前我国采取了那些货币政策工具？为何采取这些措施？这些政策针对不同金融机构是否存在区别？若存在区别，解释其意义。
答：2010年到现在央行采取的货币政策有法定存款准备金率、公开市场业务、再贴现、加息，下面逐个进行列举：一、法定存款准备金率上调10次：1、央行宣布自2010年1月18日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率50个基点。
农村信用社等小型金融机构暂不上调。
大型商业银行和小型银行存款准备金率分别是15.5%和13.5%。
央行通过提高存款准备金率来回收流动性。
2.、2月12日，央行决定从2010年2月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，农村信用社等小型金融机构暂不上调。
3、央行2日宣布，决定自5月10日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，农村信用社、村镇银行暂不上调。
调整后，大中型商业银行存款准备金率达到17%。
一方面是为了回收流动性，另一方面则是为了加强对通胀风险的管理。
4、10月份央行对中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、招商银行、民生银行6家银行实行差别存款准备金率，上述6家银行的存款准备金率上调50个基点，这样，四家大型银行的存款准备金率为17.5%，民生银行和招商银行的存款准备金率为15.5%。
差别准备金率制度，是指对金融机构实行的存款准备金率与其资本充足率、资产质量状况等指标挂钩。
实行差别存款准备金率制度可以制约资本充足率不足且资产质量不高的金融机构的贷款扩张。
为了调控国内通胀压力。
同时，此举也表明，央行会继续专注于采用数量型工具，而不是通过加息来管理流动性与控制通胀，短期内加息可能性不大。
5、11月10日，央行决定从2010年11月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
这是央行年内第四次全面上调存款准备金率，使一般金融机构的存款准备金率达到17.5%，而此前被实施差别存款准备金率的6家银行则提高至18%。
2010-2015央行货币政策汇总
2010 1月12日2月12日5月2日10月20日11月10日11月19日12月10日12月26日2011 1月14日2月9日2月18日3月18日4月6日4月17日5月12日6月14日7月7日11月30日2012 2月18日5月12日6月7日7月5日20132014 4月22日11月22日20152月5日3月1日4月20日5月11日6月28日6月28日8月26日9月6日10月24日中国人民银行决定从2010年1月18日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，农村信用社中国人民银行决定从2010年2月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，农村信用社中国人民银行决定从2010年5月10日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，农村信用中国人民银行决定上调金融机构人民币存贷款基准利率，其中，一年期存款基准利率上调0.25个百分点，中国人民银行决定从2010年11月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
中国人民银行决定从2010年11月29日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
中国人民银行决定从2010年12月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
中国人民银行决定上调金融机构人民币存贷款基准利率。
其中，一年期存款基准利率上调0.25个百分点，中国人民银行决定从2011年1月20日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
中国人民银行决定上调金融机构人民币存贷款基准利率，其中，一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由2.75%中国人民银行决定从2011年2月24日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
中国人民银行决定从2011年3月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
中国人民银行决定上调金融机构人民币存贷款基准利率，其中，一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由3%提高中国人民银行决定从2011年4月21日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
布局2010合理配置金融创新产品
布局2010合理配置金融创新产品作者：王澜来源：《金融理财》2010年第01期2009年初，上证综指从1880点连续攀升到了8月4日的3478.01点，截止到7.29大跌前，股指几乎翻番，所有版块轮涨一遍，各路机构获利丰厚。
进入9月份，黄金价格更是刷新了历史的最高价位。
很多投资专家认为预计未来的金价仍有望向上运行，并在900—1350美元每盎司的区间作宽幅震荡。
而各大基金公司也在09年纷纷推出自己的“一对多”产品，与此同时筹备了10余年的创业板也高调上市。
“一对多”的密集发行与创业板的密集上市为A股市场带来了一丝暖意。
展望2010年伊始，笔者认为良好的上市公司盈利预测数据将成为股指上行的重要动力。
外汇理财：波动市场中博取更高收益做为投资者，保证本金安全的同时更要选择能给您带来高收益的产品。
以中国银行设计并研发的外汇理财灵动系列产品“汇市争锋”和“金上加金”为例：1、假定某投资者认购“汇聚宝”某“汇市争锋”产品10万美元，该产品2009年6月23日起息，2009年9月23日到期，挂钩指标为欧元／美元即期汇率，如果挂钩指标在观察期内曾高于或等于观察水平(起初价格+0.0450)，则投资收益率(年率)为1.9％，否则投资收益率(年率)为0.05％—假设该产品挂钩指标起初价格为1.4100，则观察水平为1.4550，可能的投资情况如下：(1)挂钩指标在观察期内曾高于或等于1.4550，则该产品到期时投资者拿回认购资金10万美元，并获投资收益478.90美元(100000*1.9％*92／365)；(2)挂钩指标在观察期内始终保持在观察水平(即1.4550)之下，到期时投资获利12.60美元(100000*0.05％*92／365)2、假定某投资者认购“汇聚宝”某“金上加金”产品10万澳元，该产品2009年12月16日起息，2010年3月16日到期，挂钩指标为每盎司黄金价格(以美元计)，如果挂钩指标在观察期内曾高于或等于观察水平(起初价格+35.00)，则投资收益率(年率)为4％，否则投资收益率(年率)为1％。
2010年政府宏观经济政策及调整
背景：2009年国内生产总值达到33.5万亿元，比上年增长8.7%；财政收入6.85万亿元，增长11.7%。
经受了国际金融危机的考验，09年整个经济运行形势走向良好。
经济增长持续回升，经济主体信心日益加强。
工业生产增长强劲，企业利润状况不断改善。
国内需求稳定增长，国外需求有所改善。
就业形势趋于好转。
物价全面企稳回升，房价快速上涨。
货币供应量快速增长，信贷投放总体宽松。
国际大宗商品价格上涨、国内货币信贷存量较高、国内需求继续回升和资源性基础产品价格调整等因素，对2010年物价水平产生上涨压力。
2010年政府采取了积极的财政政策和适度宽松的货币政策。
财政政策：1.保持适度的财政赤字和国债规模。
政府财政收入为83101.51亿元，财政支出为89874.16亿元。
财政赤字约为6700亿元，其中继续代发地方债2000亿元并纳入地方财政预算。
2.增加政府转移支付，着力扩大居民消费，中央财政投入资金450亿元，补贴家电汽车摩托车下乡、汽车家电以旧换新和农机具购置。
减半征收小排量汽车购置税，减免住房交易相关税收，支持自住性住房消费。
3.变动税收实施结构性减税政策，引导消费和投资对1.6升及以下排量乘用车暂减按7.5%征收车辆购置税。
4. 政府购买“三农”工作进一步加强。
中央财政用于“三农”的支出7253亿元，增长2.18%。
大幅度提高粮食最低收购。
进一步推进汶川灾后重建和恢复工作，建设保障性住房，以及民生工程的建设。
这属于财政政策中的增加货币政策1.上调法定准备金率1月12日，中国人民银行决定从2010年1月18日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
2月12日，中国人民银行决定从2010年2月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
5月2日，中国人民银行决定从2010年5月10日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
10月20日，中国人民银行决定上调金融机构人民币存贷款基准利率，其中，一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由5.31%提高到5.56%；其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。
2010-2011货币 财政政策
2010年中国实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策背景：在世界金融危机日趋严峻、我国经济遭受冲击日益显现的背景下，为抵御国际经济环境对我国不利影响，必须采取灵活审慎的宏观经济政策，以应对复杂多变的形势。
中国宏观调控政策做出了重大调整，将实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并在今后两年多时间内安排４万亿元资金强力启动内需，其中进一步扩大内需的十项措施，涉及加快民生工程、基础设施、生态环境建设和灾后重建，提高城乡居民特别是低收入群体的收入水平，促进经济平稳较快增长。
积极的财政政策途径：主要通过这三方面⑴改变税率和税率结构⑵改变政府支出⑶对私人投资补贴，具体如下：1、提高城乡居民收入，扩大居民消费需求。
2、着力优化投资结构，加强经济社会发展的薄弱环节。
3、调整完善税收政策，促进企业发展和引导居民消费。
4、进一步优化财政支出结构，保障和改善民生。
5、大力支持经济结构调整和区域协调发展，推动经济发展方式转变。
适当宽松的货币政策工具：主要通过这三方面：⑴公开市场操作⑵再贴现率⑶法定准备金，具体如下：一、灵活开展公开市场操作2010 年以来，中国人民银行加强对国内外经济金融形势和银行体系流动性变化的分析监测，按照货币调控的要求灵活开展公开市场操作，不断优化操作工具组合，促进银行体系流动性总体适度。
二、适时上调存款准备金率2010 年，中国人民银行分别于1 月18 日、2 月25 日、5 月10 日、11 月16 日、11月29日和12月20日6 次上调存款类金融机构人民币存款准备金率各0.5 个百分点，累计上调3 个百分点。
三、发挥利率杠杆的调控作用中国人民银行于10 月20 日、12 月26 日两次上调金融机构人民币存贷款基准利率。
四、完善人民币汇率形成机制2010 年6 月，中国人民银行进一步推进人民币汇率形成机制改革，重在坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。