静态投资回收期和动态投资回收期
建设项目经济评价方法与参数
建设项目经济评价方法与参数在建设项目的规划和实施过程中，经济评价是至关重要的一环。
通过对项目的经济性进行评价，可以有效地指导项目的决策和管理，确保项目能够在经济效益和社会效益之间取得平衡。
本文将探讨建设项目经济评价的方法与参数，以帮助读者更好地理解和运用经济评价在项目中的作用。
一、建设项目经济评价方法建设项目经济评价方法通常包括静态投资回收期、动态投资回收期、净现值、内部收益率等指标。
下面将分别介绍这些评价方法：1. 静态投资回收期静态投资回收期是指项目从开始投资到收回全部投资的时间。
计算静态投资回收期时，需要考虑项目的投资额和每年的盈利情况。
一般而言，静态投资回收期越短，项目的风险越小。
2. 动态投资回收期动态投资回收期是在考虑通货膨胀和投资风险等因素后的投资回收期。
与静态投资回收期相比，动态投资回收期更能反映项目投资的真实情况。
3. 净现值净现值是指项目在整个生命周期内所产生的现金流与投资之间的差值。
净现值为正表示项目盈利，为负表示项目亏损。
净现值越大，项目的经济效益越显著。
4. 内部收益率内部收益率是指项目投资等于项目收益时的折现率。
内部收益率越高，说明项目收益越高，风险越小。
二、建设项目经济评价参数除了评价方法外，建设项目经济评价还需要考虑一些参数，这些参数可以帮助我们更全面地评估项目的经济性。
以下是一些常用的建设项目经济评价参数：1. 投资额投资额是指建设项目所需的全部资金。
评价项目经济性时，需要准确估算项目的投资额，以确保项目能够按计划顺利进行。
2. 资金成本资金成本是指筹措资金所需的成本。
在评价项目经济性时，需要考虑到资金成本对项目收益的影响，以便合理安排资金。
3. 收益预测收益预测是指对项目未来产生的收益进行合理预测。
在评价项目经济性时，需要对项目收益进行充分的分析和预测，以确保项目能够创造良好的经济效益。
4. 收益期限收益期限是指项目从开始投资到实现盈利的时间。
在评价项目经济性时，需要考虑到项目的收益期限，以便合理安排项目的投资和经营活动。
投资回收期——精选推荐
定义编辑投资回收期（Payback Period）就是使累计的经济效益等于最初的投资费用所需的时间。
投资回收期就是指通过资金回流量来回收投资的年限。
标准投资回收期是国家根据行业或部门的技术经济特点规定的平均先进的投资回收期。
追加投资回收期指用追加资金回流量包括追加利税和追加固定资产折旧两项。
2分类编辑投资回收期可分为静态投资回收期和动态投资回收期。
静态投资回收期静态投资回收期是在不考虑资金时间价值的条件下，以项目的净收益回收其全部投资所需要的时间。
投资回收期可以自项目建设开始年算起，也可以自项目投产年开始算起，但应予注明。
（1）计算公式静态投资回收期可根据现金流量表计算，其具体计算又分以下两种情况：1）项目建成投产后各年的净收益（即净现金流量）均相同，则静态投资回收期的计算公式如下：P t =K/A2）项目建成投产后各年的净收益不相同，则静态投资回收期可根据累计净现金流量求得，也就是在现金流量表中累计净现金流量由负值转向正值之间的年份。
其计算公式为：P t =累计净现金流量开始出现正值的年份数-1+上一年累计净现金流量的绝对值/出现正值年份的净现金流量（2）评价准则将计算出的静态投资回收期（P t ）与所确定的基准投资回收期（Pc）进行比较：l）若P t ≤Pc ，表明项目投资能在规定的时间内收回，则方案可以考虑接受；2）若P t >Pc，则方案是不可行的。
动态投资回收期动态投资回收期（dynamic investment pay-back period）是把投资项目各年的净现金流量按基准收益率折成现值之后，再来推算投资回收期，这就是它与静态投资回收期的根本区别。
动态投资回收期就是净现金流量累计现值等于零时的年份。
求出的动态投资回收期也要与行业标准动态投资回收期或行业平均动态投资回收期进行比较，低于相应的标准认为项目可行。
投资者一般都十分关心投资的回收速度，为了减少投资风险，都希望越早收回投资越好。
投资回收期法
投资回收期法一、投资回收期法所谓投资回收期（Payback Period，Pt），即投资回收的期限，是指从项目投建之日起，用投资项目所产生的净收益抵偿全部投资所需的时间。
投资回收期从工程项目开始投入之日算起，单位通常用“年”表示。
投资回收期反映了投资项目的财务资金回收能力，根据其是否考虑资金的时间价值，分为静态投资回收期P c（Conventional-Payback Period）和动态投资回收期P d（Discount-Payback Period）。
（一）静态投资回收期静态投资回收期（Conventional-Payback Period，P C）是不考虑资金时间价值的条件下，以项目净收益抵偿项目全部投资所需要的时间。
P c的计算公式为：∑==--Pcttt KtCS)0(（4－13）（4－13）式中：S t——第t年的收益C t——第t年的收益K t——第t年的投资额P C——静态投资回收期如果项目投产后每年的净收益为R、投资总额为K0、项目建设期为P k，并且每年的净收益R均相等，则静态投资回收期为：P C＝K0/R＋P k(4-14) 如果已知项目的现金流量表或者图，也可以通过计算其累计净现金流量（Cumulative Net Cash Flows）的方法，求得P C值，其计算公式如下：1 Pc m=-+上年累计净现金流量的绝对值当年净现金流量(4-15)其中：P C——静态投资回收期m——累计净现金流量现值开始出现正值的年份数用投资回收期评价投资项目时，需要将计算所得的投资回收期与同类项目的历史数据和投资者意愿确定的基准投资回收期相比较。
设基准投资回收期为P b，判断准则为：（1）对于单一方案，若P c≤P b，项目经济上可行，可以考虑接受；若P c>P b，项目经济上不可行，应予以拒绝。
（2）对于多个方案的比选，以P c最小者为优。
（二）动态投资回收期法动态投资回收期（Discount-Payback Period，P d）是指在考虑资金时间价值的条件下，以项目净收益抵偿项目全部投资所需要的时间。
静态投资回收期名词解释
静态投资回收期名词解释【名词解释】静态投资回收期【解释】动态投资回收期是指从投资建设开始到达到正常生产水平或正常经营所需要的时间，它是分析固定资产投资项目盈利能力、判断项目可行性和评价经济效益的主要指标之一。
【适用范围】静态投资回收期是针对不同的具体项目而言的，如果项目规模不大，建设工期较短，其回收期可以粗略地确定，但对于大中型投资项目来说，则需要作精确的测算;对于回收期长的投资项目，可以采用动态的投资回收期来进行比较。
静态投资回收期表明的是不考虑时间因素影响的年度数据分析方法，动态投资回收期除了考虑时间因素外，还包括了由于资金来源等非正常因素带来的风险。
【注意事项】静态投资回收期主要适用于研究和分析建设周期为1年以内的短期固定资产投资项目的财务评价，其特点是假设各年的固定资产投资额、单位流动资金及销售税金与流动负债在每个年度都相同，这些假设的条件与实际情况不符，因此不能作为编制施工图预算、计算工程成本、控制工程造价和考核经济效益的依据，也不能作为进行盈利能力分析和评价投资项目可行性的依据。
只有当静态投资回收期的计算结果与实际情况接近时，才能作为项目决策和安排生产的依据。
【案例1】中国某企业的产品出口情况A公司， 1993年出口3万台YB系列的洗衣机，共向美国出口洗衣机1万台，已取得不少的收汇。
按合同规定的时间进度， 2000年应全部交货，收回全部货款。
A公司认为按照现在的市场销路和发展速度， 2000年底收回全部货款有困难。
根据现有市场需求估计，如果扩大产量， 2000年每月可增加出口100台，将能超过前几年每月出口50台左右的水平，按10%的退税率估计，每台产品可增加收入200元，产品将有可观的利润，可基本上满足企业现在的需要，可考虑2000年末提前收汇。
2000年共收汇100万美元，产品共实现利润100万元。
【案例2】日本某企业1997年出口产品情况静态投资回收期表明的是不考虑时间因素影响的年度数据分析方法，动态投资回收期除了考虑时间因素外，还包括了由于资金来源等非正常因素带来的风险。
静态投资回收期和动态回投资收期及其公式
项目从投产年算起,用每年的净收益将初始投资全部收回的时间为静态投资回收期,静态投资回收期不考虑货币的时间价值,静态投资回收期公式如下 :∑p t (CI − C) =0；CI:现金流入量； CO:现金流出量； P :投资回收期；t：p [累计净现金流量开始出现正值的年份数 ]-1+[上年累计净现金流量的绝对值 / t=当年净现金流量]项目从投产年算起，用每年的净收益现值将初始投资现值全部收回的时间为动态投资回收期，动态投资回收期考虑了货币的时间价值，动态投资回收期公司如下：∑ ( − − )∑( − ) (1 + ) −P:总投资的现值； T：动态投资回收期； S：年销售收入； C：年经营成本(不含基本折旧和流动资金借款利息)；X：年税金(年销售税金、资源税金)；(CI-CO) :第tt 年的净现金流量。
动态投资回收期(年) =[累计净现金流量现值开始出现正值年份数]-1+[上年累计净现金流量现值的绝对值/当年净现金流量现值]投资回报率(return on investment )：投资回收率 ROI 为获得的净收益与项t0 tt:目总投资之比。
公式如下：ROI= (总收益-总支出) /总支出*100%内部收益率(internal rate of return)：内部收益率 IRR 是指项目在计算期 内，各年净现金流量现值累计(NPV)等于零时的折现率。
公式如下：= ∑ ( − ) (1 + ) − = 0=0公式中： CI:现金流入量， CO 现金流出量， (CI-CO) 第 t 年的净现金流量。
价值分析(value analysis)：一种功能/成本分析方法。
首先分析项目的功能 和功能的实现成本。
在不降低质量的情况下，以更低的成本实现该功能。
静态投资回收期Pt的表达式为
静态投资回收期P t的表达式为：
式中：P t—以年表示的静态投资回收期；
CI—现金流入；
CO—现金流出；
（CI—CO）—第t年的净现金流量；
t—年份。
动态投资回收期（Pt，）：
式中：P t，—动态投资回收期；
CI—现金流入；
CO—现金流出；
t—第t年的净现金流量；
i c—基准收益率或设定的贴现率
净现值
式中：NPV—净现值；
CI—现金流入；
CO—现金流出；
t—第t年的净现金流量；
i c—基准收益率或设定的贴现率；
n—计算期。
内部收益率
NPV1
IRR=i1+ —————— (i2-i1)
NPV1+ NPV2
IRR对项目进行评价的判别标准是：
若IRR≥i c，则认为项目在经济效果上是可以接受的。
若IRR＜i c，则认为项目在经济效果上应予以拒绝。
项目的特征
1、项目的一次性（临时性）
2、项目目标的明确性
3、项目的整体性
项目的属性
1、唯一性
2、一次性
3、多目标属性
4、生命周期属性
5、相互依赖性
6、冲突属性
不确定性分析的方法
1.盈亏平衡分析
2.敏感性分析
3.概率分析
敏感性分析的步骤
1.计算基本情况下，备选方案的净现值和内部收益率
2.选定分析因素及其变化范围
3.单因素敏感性分析
4.多因素敏感性分析
5.确定各因素的敏感程度和影响大小的先后次序。
工程经济学第4章 投资方案的评价指标
NPV＝－1000＋300×（P/A ，10％ ，5）
＝－1000＋300×3.791＝137.24
因此，特别地，当项目在分析期内每年净现金流量均等时
NPV(i) = - Kp + A (P/A, i, n) + F (P/F, i, n)
= - Kp + A
(1+i)n-1 i (1+i)n + F (1+i)-n
NAV(i) 0
指标比较 对方案A、B，只要i，N不变，则必有：
N N P PV ViiAN N F FV ViiAA AA AB BiiA
B
B
B
基准贴现率的确定
基准贴现率（基准收益率）是根据企业追求的投 资效果来确定的。从NPV(i)的特性看，i定的越大， NPV越小，表明对项目要求越严，审查越严。也 被称为最低有吸引力的收益率或最低期望收益率 （目标收益率） ，
工程经济学第4章 投资方案的评价指 标
4.1投资回收期
4.1.1静态投资回收期
是指从项目的投建之日起,用项目每年的净收益(年收入减年 支出)来回收期初的全部投资所需要的时间长度。即，使得 下面公式成立的Tp即为静态投资回收期：
Tp
Tp
NB t = (Bt Ct ) = I
t0
t0
Tp或n——静态投资回收期（含项目建设期）；
A
……
A
0
1
2
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
3
4
……
P
回收期
n P A
4.1.2动态投资回收期
所谓动态投资回收期是指在考虑资金时间价值的情况 下，用项目或方案每年的净收益去回收全部投资额所 需要的时间。即使得下面公式成立的Tp*为项目或方 案的动态投资回收期：
动态回收期公式
动态回收期公式（累计净现金流量开始出现的正值年份数-1）+（上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量）=动态回收期【一】动态投资回收期动态投资回收期的排序在实际应用领域中根据项目的现金流量表中，用以下对数公式排序:p't =(累计净现金流量现值出现正值的年数-1)+上一年累计净现金流量现值的绝对值/出现正值年份净现金流量的现值【二】静态投资回收期静态投资回收期可根据现金流量表计算，其具体计算又分以下两种情况:项目建成投产后各年的净收益(即为净现金流量)均相同，则静态投资回收期的计算公式如下:p t =k/a项目建成投产后各年的净收益不相同，则静态投资回收期可以根据总计净现金流量求出，也就是在现金流量表总计净现金流量由负值转为正值之间的年份。
其计算公式为:p t =累计净现金流量开始出现正值的年份数-1+上一年累计净现金流量的绝对值/出现正值年份的净现金流量评价准则：一、动态投资1. p't ≤pc(基准投资回收期)时，表明项目(或方案)能够在建议的时间内归还投资，就是可取的;2. p't \uepc时，则项目(或方案)不可行，应予拒绝。
按静态分析排序的投资回收期较短，决策者可能将指出经济效果尚可以拒绝接受。
但若考量时间因素，用现值法排序出来的动态投资回收期，必须要用传统方法排序出来的静态投资回收期短些，该方案未必能够被拒绝接受。
二、静态投资将排序出来的静态投资回收期(p t )与所确认的基准投资回收期(pc)展开比较:1. 若p t ≤pc ，表明项目投资能在规定的时间内收回，则方案可以考虑接受;2. 若p t \uepc，则方案就是不可取的。
工程经济学
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3.2.7 净现值率（NPVR）
净现值率是项目净现值与项目全部投资现值之比，其经济涵义是单位投资现 值所能带来的净现值，是一个考察项目单位投资盈利能力的指标。
NPVR
NPV Ip
(I p为项目总投资现值)
常用于多方案 排序
净现值率(NPVR) 也叫净现值指数（NPVI） 是净现值的辅助指标。
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8
【例】用下列表格数据计算动态投资回收期，并对项目可行性进行判断。 基准回收期为9年。
年份 净现金流量
折现值 累计折现值
0 -6000 -6000 -6000
1 0 0 -6000
2 0 0 -6000
3 800 601.04 -5398.96
4 1200 819.60 -4579.39
5 1600 993.44 -3585.95
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3.2.9 费用现值（PC）
费用现值（PC）是指项目在整个寿命期内发生的现金流出量 （即费用支出，包括总投资和各年的成本费用）的现值。
费用现值（PC）的表达式：
n
PC COt (1 ic )t t 0
仅用于 多方案比选
其判别的准则是：费用现值最小的方案为最优。
32
3.2.10 费用年值（AC）
当累计折现值＝0时：
OH
静态投资回收期 动态投资回收期
累计折现值
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（2）实用公式：
Pt '
（累计折现值出现正值的年份数 1）
上年累计折现值的绝对值 出现正值年份的折现值
一般而言，投资项目的动态投资回收期大于静态投资回收期。
（3）判别准则： 动态投资回收期不大于基准投资回收期，即：Pt′≤Pc′，可行； 反之，不可行。
静态动态投资回收期例题
静态动态投资回收期例题
示例1
假设一个公司投资1000万元购买一台新设备，预计使用寿命10年，每年可产生100万元的收益。
则静态投资回收期为：
静态投资回收期= 1000万元/ 100万元/年= 10年
动态投资回收期则需要考虑资本增值或贬值的情况。
假设资本增值率为5%/年，则动态投资回收期计算公式为：
动态投资回收期= 1 / (100万元/年/ (1000万元* 1.05^10)) = 6.87年
即动态投资回收期为6.87年。
注意：静态投资回收期和动态投资回收期的计算方法不同，在选择投资项目时应根据实际情况选择合适的计算方法。
此外，投资回收期的计算还应考虑投资项目的风险和收益水平等因素。
示例2
假设一个公司投资1000万元购买一栋写字楼，预计租赁收益为120
万元/年，资本增值率为3%/年。
则静态投资回收期为：
静态投资回收期= 1000万元/ 120万元/年= 8.33年
动态投资回收期计算公式为：
动态投资回收期= 1 / (120万元/年/ (1000万元* 1.03^10)) = 8.77年
即动态投资回收期为8.77年。
在这个例子中，静态投资回收期比动态投资回收期短，说明投资回收期间资本增值较小。
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静态投资回收期和动态投资回收期
1.静态投资回收期（简称回收期），是指投资项目收回原始总投资所需要的时间，即以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。
它有"包括建设期的投资回收期（PP）"和"不包括建设期的投资回收期（PP′）"两种形式。
确定静态投资回收期指标可分别采取公式法和列表法。
（1）公式法
如果某一项目的投资均集中发生在建设期内，投产后各年经营净现金流量相等，可按以下简化公式直接计算不包括建设期的投资回收期：
不包括建设期的回收期( PP′)=原始总投资/投产后若干年相等的净现金流量
包括建设期的回收期=不包括建设期的回收期+建设期
（2）列表法
所谓列表法是指通过列表计算"累计净现金流量"的方式，来确定包括建设期的投资回收期，进而再推算出不包括建设期的投资回收期的方法。
因为不论在什么情况下，都可以通过这种方法来确定静态投资回收期，因此，此法又称为一般方法。
该法的原理是：按照回收期的定义，包括建设期的投资回收期PP满足以下关系式，即：
这表明在财务现金流量表的"累计净现金流量"一栏中，包括建设期的投资回收期PP恰好是累计净现金流量为零的年限。
如果无法在"累计净现金流量"栏上找到零，必须按下式计算包括建设期的投资回收期PP：
包括建设期的投资回收期(PP)
=最后一项为负值的累计净现金流量对应的年数＋最后一项为负值的累计净现金流量绝对值÷下年净现金流量
或：
包括建设期的投资回收期(PP)
=累计净现金流量第一次出现正值的年份-1＋该年初尚未回收的投资÷该年净现金流量
2.静态投资回收期的优点是能够直观地反映原始总投资的返本期限，便于理解，计算简单；可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。
缺点是没有考虑资金时间价值和回收期满后发生的现金流量；不能正确反映投资方式不同对项目的影响。
只有静态投资回收期指标小于或等于基准投资回收期的投资项目才具有财务可行性。
而动态投资回收期弥补了静态投资回收期没有考虑资金的时间价值这一缺点，使其更符合实际情况。
动态投资回收期是项目从投资开始起，到累计折现现金流量等于0时所需的时间。