高级财务管理自考整理

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,再乘以投资成本。其计算公式为:经济利润=投资成本*(投资回报率-加权平均资本成本)界定经济利润的另一途径是,税后净利润减去公司所用的

是的。它要求摈弃现有的亊实,一切从零开始,对所有业务都重新进行

详细的审查、分析、考核从而据以

公司经股东大会同意,授予一,可以在一定时间内以一定价格购买一定数量公司股票的权利,是一种基于经营结果的奖励形式,

最大目的是调动管理者和员工

产门之间不存在特别的生产技术联

股以及吸收部分金融机构参股而组建的专司集团内部存贷款往来

结算以及相互资金调剂、融通的非银行金融结构性质的有限责任公

处于承上启下的关键环节,在预算

他投资和未来收益而言的相对大小。一项并购活动所发生的机会成本包括实际成本费用支出因放弃

具,通过负债融资,以少量资金注

一方面,它利用控股优势对子公司的生产经营进行集团化管理,从而使下属子公司的生产经营符合企业集团的发展战略;另一方面,

它又实际参与生产经营,从而扮演若

企业法人财产,合作劳动、民主管理,按劳分配与按股分红相结合的

发生制的基础上,采用不同的口径

能够 包含两方面的同容:一是,包括个人获得的工资、薪水、奖金及佣金形式的全部报酬:二是间接经济补偿

,即福利,指所有直接经济补偿之外的所有

向所有的股票持有人发出购买该上市公司股份的收 以产权联结为主要纽并以产品、技术、经济、契约等多种纽带,将多个企业、事业单位联结在一起

,具有多层次结构的以母子公司为主体的多法人经济联合体,它是在经济上统一控制、法

,包括实际的和潜在的两方面。 是指企业

(投资项目)

并购,是生产、销售的连续性过程中互为购买者和销售者企业之间

,总部对其的预算责任直接地以利润方

理的综合工程, 其投资对象一般

为高新技术项目(产品),起步不

理的全面设计与咨询成本、预算编制与执行成本、预算管理的风险成利用及时的财务数据和相应数据化管理方式,将企业已面临的危险情况预先告知企业经营者和其他利益关系人。

并分析企业发生财务危机的原因和企业财务运营体系隐藏的问题,以提早做好防范的财务

计算劳动报酬的一种工资形式,它

由工作对象等级、劳动定额和计件单价成,是计时工资的一种转化形

全部资产或股权,以获得该企业的

略目标,实现相似的策略方针而采取的相互合作、共担风险、共享利

资本筹集、资本预算、并购行为与

员工在一定经营期间内的生产经营状况、财务运营效益、经营者业绩等进行定量与定性的考核、分

的产权,使其他企业丧失法人资格或改变法人实体,并取得对这些企

通过负债融资,以少量资金投入,收

,在充分分析企业外部环境和内部条件的基础上,确定和选择达到目标的有效战

略,并将战略付诸实施和对战略实施过程进行控制与评价的一个动态

(资本所有略和资本增值最大化,通过资本扩张、调整或收编等方式及其组合,实现企业的股权、

实物资产或无形资产和其他各种资源的优化配置来提高资本经营效率、谋求竞争优势的产权经营行为。 部分产权,并获得相应管理权。

则会影响企业战略,因此应该作为下一期预算编制的考虑因素;反之若为短期因素不影响下一期预算目标的确定。

2〉在确定外部差异引起的预算差异归属时,由差异发生的责任主体和上一级责任主体或由企业经营者

根据企业财务特点,确定核心因素,注意考察几个关键系统的运行状况。

2)为各部门设定相关的财务指标。 3〉对财务预警资料应进行及时有效

2〉与内部的组织结构,管理模式和各单位的功能差异一致

3〉评价单位责权利与评价指标一致。

4 量化的财务指标与非费化指标的结合运用。

5〕目标一致原则。

6〉充分考虑会计政策和内部转移价

与者、融资计划等。

2〕资金筹措:银行、风险基金投资、卖方贷款等。

务市场,也包括资本市场。

对于产业型企业而言,利润主要通过产品市场价值来实现,对于资本型的企业集团,利润大都建立在子公司基础上,因此很大程度上决定于资本市场所确定的资本价格。 2)母公司股东期望原则,整个集团公司营运的目标是实现母公司股

的投资战略、采用灵活的项目资本

更新、基础管理工作建设、制度体

基数时,使用现金流量指标可以避免类似因使用投资报酬率或剩余收益指标可能带来的机能失调行为。

2)使用现金流量指标有利于统一亊前预算与事后评价的口径,在一定程度上缓解投资决策的评估方法和投资决策结果的评价方法之间的矛盾。

3)采用现金流蛩指标有利于促进部门经理注意提高其经营活动的经权、提高每股收益、稳定或提高公司股价、改善资本结构、反收购策略

资的周期较长、高风险、髙回报 是一种集资金融通、企业管理、科技和市场开发等诸多因素于一体2)价值型管理更关注企业的现金流量管理。

3)人的价值实现是价值型管理的实质内涵。

4)以资本经营和商品经营相结合的管理理念取代现行单一的商品经营理念

5)以价值为基础的财务决策是企业实行价值型管理的前提

6)企业价值型管理是整体性、综合

2

)建立财务预警的计算机辅助管理系统

3)财务信息收集、传递机制 4)财务风险分析机制 5)财务风险处理机制

对手标准;经验标准;公司制度和法;在具体选择评估方法时,还应考虑评估目的;对企业价值同时运

用几种方法进行估价,从而得出价值数值的一定区域,并在此基础上进行决策;在估算企业价值时,必须对目标公司作详细的审查,充分考虑各种风险因索,才能确定真实

营目标,下达规划目标;

各基层预算部门自行草编预算,尽可能使预算更切合实际;

各中层业务部门汇总并协调各业务预算,财务部门汇总并协调成本费

用预箅,并在此基础上编制各项财务预算;

报经预算委员会审批,讨论通过或驳回重编;

报经最髙决策、监督机构,如董事会、监事会审批,讨论通过或驳回修改;

将批准后的预算下达给各所、处、

业及其产品的社会声沓和知名度; 减少同行竞争对手,提高本企业的财务实力和竞争地位;

激励与约束功能;项目再评价功能;

谋求管理激励; 提高资源利用效率;弥补购并决策失误或成为购并决策的一部分;

对象.形成财务管理的多元化; 以战略管理为导向,强化集团财务优势;

以财务控制为核心;

以财务制度建设与制度安排为依

更新;基础管理工作建设;制度体

以企业产权为交易对象;都是企业资本经营的基本方式。

区别在于:在兼并中,被合并企业作为法人实体不复存在;而在收购中,被收购企业可仍以法人实体存在,其产权可以是部分转让。 兼并后,兼并企业成务被兼并企业新的所有者和债权债务的承担者,是资产、债权、债务一同转移;

而在收购中,收购企业是被收购企业的新股东,以收购出资的股本为限承担被收购企业的风险。

兼并多发生在被兼并企业财务状况不佳、生产经营停滞或半停滞之时,兼并后一般需要调整其生产经营、重新组合其资产;而收购一般发生在企业正常生产经营状态,产

法的合作经济,是社会主义市场经济中集体 经济的一种新的组织形式。

股份合作制企业是独立法人,以企业全部资产承担民亊责任。

职工个人股和职工集体股应在总股本中占大多数。

坚持职工民主管理,职工享有平等权利。

企业实行按劳分配与按股分红相结分配形式的不足。

②股票期权弱化了企业内部委托代理矛盾,降低代理成本

③对公司业绩有巨大推动作用。 ④有利于更好地吸引核心雇员并发挥其创造力。

/资产总额;息税前收益/资产总额;权益资产/

负债总额;销售收入/负债总额。(0.012;0.014;0.033;0.0064;0.999)

5

个价值比例可以分为哪几个类型:获利能力指标,营运能力指标,偿

模型。 股权无偿划拨,

存续完全取决于企业主个人的意愿;企业规模有限;经营管理灵活自由。

企业评价主体不包括职工代表大会

风险独立,

弹性成本预算,

特征:激励性,责任性,

内源融资,贷款,民间借贷。 略,在不同的发展时期采用不同的战略。

1)初创时期,企业资本不足,无能力承受较大投资失败的风险,更因为企业对未来项目的选择将影响企业未来长期发展。因此应实施一体化投资战略,决策权全集中在集团总部,总部提出未来投资方向并负责资金的分配、审批、拨付。 2)发展时期,

企业内各部门对其自身收益的追求增大,也具备了一定的投资能力,因此采用适度分权的投资战略,项目投资视金额大小和公司整体利益影响大小而定决策权层次,并严格中小项目投资决策与管理。

3)成熟期应采用灵活多样的投资战略,以技术改造为重点,并着眼于未来投资方向的定位。 ^

4)再生期应强化投资战略的再集权,集中财源调配资源进入新的投分散于不同的生产经营领域或不同的产品和业务项目。多元化在理论上被认为是分散投资风险的最佳办法。

专业化是指将企业集团的投资和业务经营重点放在某一特定的生产经营领域或特定的产品和业务项目上,而不会引起经营结构和市场结构的变化。专业化在理论上被认为是一种充分发挥规模经营优势的策略,但风险较大。

在企业集团的经营实践中,多元化并不是消除风险的―种经营策略,反而加入了经营风险。

1)在企业刚发展的很长一段时间内,专业化是有效的策略。只有集团有了较大市场优势时,步入成熟期才能考虑多元化发展。

2)多元化经营并不是消除集团经营风险的良策。进入、退出某一特定领域,产业投资组合的成本都非常高。

3)多元化经营只有在专业化战略取得成功之后才有可能。

4)专业化是在资本市场作用下企业集团从事经营的必然选择。 分配形式的不足。

传统的报酬分配形式虽然在一定程度上起到了刺激和调动经营者积极性的作用,但是致使经营者行为的短期化和消费行为的铺张浪费等弊端。股票期权能够在很大程度上消除上述弊端,因为购买股票期权就是购买企业的未来,企业在较长时期内的业绩的好坏直接影响到经营者收入,促使经营者更关心企业的长期发展。

2)股票期权弱化了企业内部委托代理矛盾,减低了代理成本

实施股票期权,将符理者相当多的薪酬以期权的形式体现,使公司的高层管理人员不但关注公司长期价值的创造,更要关注其股票在市场上的表现,更好地满足股东的利益要求。

3)对公司的业绩有巨大的推动作用 作为一种新型的激励方式,股票期权不同于工资、奖金及其他福利,股票期权带来的收益不是公司支付的,而直接来自于二级市场,因

而不会增加公司成本或降低利润,有利于保持企业的竞争力。

4)有利于更好地吸引核心雇员并发挥其创造力

授予核心员工以期权,能够提供较好的内部竞争氛围,激励员工努力工作; 同时,由于期权强调未来,公司能够留住绩效髙、能力强的核心员工,是争夺和保留优秀人才并预防竞争对手挖走核心员工、提升企业业绩和整合人力资源的有效设置与职责的明确问题,从管理战略上则属于总部对成员企业的积极性的判断与战略的灵活性问题。 由于资本关系存在,集团总部有权选择对子公司的管理体制

(二)由于总部或母公司对成员企业或子公司的管理体制,最终选择集权还是分权,要视企业集团及成员企业的发展阶段、子公司的重要程度及成员企业的管理文化而定。 ①从企业集团及成员企业的发展阶段分析:

初创阶段的企业集团及成员企业倾向于采用集权制;成熟的企业集团及成员 企业大多采用分权制 ②从子公司的重要程度分析: 对与集团发展有若里大影响的成员企业实行集权制

③从管理文化来分析:

西方企业集团及成员企业更易采用分权制;我国企业集团及成员企业倾向于采用集权制

(

三)集权制下,子公司的所有重大决策权都集中在母公司或管理总部;而在分权制下,子公司的部分重大决策权集中在总部,而大部分的决策权归属于公司本身。

(四)无论是集权还是分权,都离不开权力划分的层次性

①有些决策权完全归属于母公司或管理总部

②有些决策权则完全归属于子公司 ③另有一些权力则为母公司与子公司共同拥有

(五)集权和分权都是企业集团及成员企业根据特定的环境而选择的刺激竞争。给大企业以帮助。提高生产和服务的效率。 业、生产和经营同一产品,并购使资本在同一市场领域和部门集中时,这样的并购形式称为横向并购。

横向并购的财务优势;

1)谋求专业化经营,可以迅速提高企业及其产品的社会声誉和知名度。

企业在产业发展和产品定位上选择一个和几个小产品市场,可以深入了解小市场的需求,集中力量,力争在这些小市场上占有较大的商品份额。

2)减少同行竞争对手,提髙本企业的财务实力和竞争地位。

由于横向并购是购并经营相同业务的企业,因此新增产品或劳务与现有产品或劳务关系密切,甚至相同。通过购并可以减少竞争对手 3)节约成本费用开支,增加盈利。 规模经济的存在使规模较大的生产者的平均单位生产成本低于规模相对较小的厂家。大型企业在成本上具有优势,而且在管理方面也具有优势。

4)实现购并双方专长互补性,提高财务水平整合效果。

出于专长互补的横向并购可以快速提高双方的经营水平,共同形成优势。另外,专长的互补不仅是技术方面的,还可以由一方提供技术以外的其他经济资源,

进行互补性整合

横向并购的财务劣势:

1)财务目标过于集中和暴露,财务风险较大,一旦市场需求发生突变,就会造成企业经营不稳定,甚至导致亏损,或者引发企业危机。 2)横向并购程度越高,规模经济效益不一定就越高。 售为重点的预算管理模式。 ①销售量与销售额预算 ②形成全面预算。

制定:①相对稳健型的筹资战略②适度分权的投资战略。

2)发展期财务战略的实施主要从以下方面考虑:①合理测定公司发展

速度②主动谋取市场机会,充分利用各种金融工具,积极融资③充分规划投资项目④积极推进商业信用管理,为全面落实财务战略服务⑤当企业步入健康发展期时,为扩大公司规模,可采用各种灵活的方本控制为重点的预算管理模式 1)确定成本目标2)分解目标成本3)强化间接管理费用4)建立责任估方法往往会使企业价值评估结果大相径庭,应根据企业特点选择适当评估方法

如:传统工业时期,以会计数据为基础来估计企业价值大小较有可行性

如果某企业以为某大企业加工的方式生存,应评价其账面资产价格 对于资本投资很小的咨询公司、服务性企业,采用收益法评估比较合理

2)在具体选择评估方法时,还要考虑评估目的3)对企业价值同时运用几种方法估价

经济利润;零基预算;期权;

混合并购;财务公司;预算考评;并购机会成本;经理层融资收购;混合式企业集团;股份合作企业;账面价值法;弹性预算;报酬制度;要约收购;企业集团;预算效益;职工持股计划;纵向并购;

利润中心;风险投资;预算成本;财务预警分析;计件工资;收购;策略联盟;账面价值;投资战略;企业业绩评价;兼并;

经理层融资收购;战略管理;

单变模式;资本经营;市场增加值1.试述如何安排一个公司的战略投资

2.企业集团业务的多元化和专业化的选择

3.试述股票期权的激励意义

4.企业集团在经营战略决策中,对组织上的集权

和分权是如何选择的?

5.试述中小企业为经济发展起的特殊作用

6.横向并购财务优势和劣势分析

7.处于市场增长期的企业实施预算管理模式的重

点是什么?

8.企业发展期财务战略的制定

9.市场成熟期企业财务战略的制定

10.企业价值评估

1.对于在预算考评时发现的由外部因素引起的差

异,我们应该如何处理

2.简述在进行部门财务预警分析时,应注意的内

容。

3.简述业绩评价制度的构建原则

4.简述经理层收购的具体步骤

5.简述企业集团预算目标的原则

6.企业发展期应制定怎样的财务战略?

7.如何实施预算管理的内部环境建设?

8.简述以现金流量指标作为业绩评价重要指标的

原因。

9.简述股票回购的动因。

10.简述风险投资的基本特征。

11.简述价值型管理模式的主要特征.

12.简述企业财务战略制定的依据和前提。

13.预算考评时应遵循哪些基本原则?

14.企业财务预警系统是由哪些方面构成的?

15.简述企业业绩评价系统中常用的标准

16.如何选择企业的估价方法。

17.简述企业初创期财务战略管理的特征。

18.简述企业上下结合式预算编制程序的具体过

19.简述企业业绩评价与财务报表分析的区别。

20.简述横向并购的财务优势

23.简述企业业绩评价的功能.

24.简述企业收缩的动因。

25.简述企业集团財务管理的特征

26.简述如何实施预算管理的内部环境建设。

27.简述收购与兼并的相似之处与区别之处

28.股份合作制企业的财务特征

29.股票期权的激励意义包括:

高级财务管理的期末复习资料

《高级财务管理》期末复习资料 第一章 总论 1.财务管理假设构成:理财主体假设、持续经营假设、有效市场假设、资金增值假设和理性理财假设。 【注】理财主体假设要求理财的主体既是法律主体,又是会计主体。会计主体不一定是理财主体假设。 【注】持续经营假设的派生假设为理财分期假设;有效市场假设的派生假设为市场公平假设;资金增值假设的派生假设为风险与报酬同增假设;理性理财假设的派生假设为资金再投资假设。 2.财务管理目标有利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化。企业价值最大化考虑了资金的时间价值,有效的考虑了风险问题。 3.影响财务管理目标的利益集团有企业所有者、企业债权人、企业职工和政府。 第二章 企业并购财务管理概述 4.并购包括控股合并、吸收合并和新设合并三种形式。 A 控股合并:被收购企业在并购后仍保持其独立的法人资格并继续经营; B 吸收合并:被收购企业并购后注销被收购企业的法人资格; C 新设合并:参与并购的各方在并购后法人资格均注销。 5.并购的类型 A 按双方所处的行业分为纵向并购、横向并购和混合并购三种; B 按并购程序分为善意和非善意并购; C 按并购的支付方式分为现金购买资产或股权、股票换取资产或股权以及通过承担债务换取资产或股权。 6.并购的动因 A 获得规模经济; B 降低交易费用; C 多元化经营战略。 第三章 企业并购估价 7.对并购风险的审查包括市场风险、投资风险和经营风险。 8.从理论上来讲,目标公司价值评估的方法有贴现现金流量法、成本法、换股估价法和期权法等。 【注】成本法基于这样的假设,即企业的价值等于所有有形资产和无形资产的成本之和减去负债。 【注】换股估价计算公式: A 对于并购方a 公司而言,需要满足的条件是: , 可推导出最高的股权变换比 率为 B 对于被并购方而言,必须满足的条件是: ,可推导出最高的股权变换比 率为 b a b a ab S ER S Y Y Y P ?+??++?=1)(βPa P ab ≥b a a a b a a S P S P Y Y Y ER ??-?++?=)(βER P P b ab /≥b b b a a b b S P Y Y Y S P ER ?-?++?=β)(

高级财务管理学期末考试试卷A答案

高级财务管理学期末考试试卷A答案 文件管理序列号:[K8UY-K9IO69-O6M243-OL889-

《高级财务管理学》课程试题答案(A卷) 一、名词解释(本题共4小题,每小题5分,共20分) 1.杠杆收购 答:杠杆收购是指并购方以目标公司的资产作为抵押,向银行或投资者融资借款来对目标公司进行收购,收购成功后再以目标公司的收益或是出售其资产来偿还本息。 2.企业集团的组织结构 答:企业集团的组织结构是根据企业集团的战略目标,指定企业和人在集团中的位置、明确责任、沟通信息、协调经营,以实现战略目标的有机结合体。 3.企业集团财务管理体制 答:企业集团财务管理体制是指企业处理活动中的组织框架和管理机制,主要包括组织框架的安排,财务管理权限的划分和财务管理机构的设置等内容,其核心是决策权和控制权的划分问题。 4.分拆上市 答:分拆上市是指一家公司以所控制的权益的一部分注册成立一个独立的子公司,再将该子公司在本地或者境外资本市场上市。 二、简答题(本大题共2小题,每小题10分,共20分) 1.集团成员企业之内部交易价格有哪些形式?每种价格形式的优缺点是什 么? 答:内部价格主要有下面三种形式:(1)以实际成本为基础确定内部价格。其优点是这种内部价格资料比较容易取得,较为客观;其缺点是不可避免地会把产品提供方成本控制上的业绩和不足转移到产品的接受方,不利于业绩考评和成本控制。(2)以标准成本为基础确定内部价格。其优点是消除了成绩和不足相互转嫁的问题,而且比较稳定;其缺点是对标准成本制定的科学性要求较高; (3)以市场价格为基础确定内部价格。其优点是以市场价格为基础确定内部价格比较公允,并且可以使供应方积极加强成本管理,积极参与市场竞争,以提高生产效率;其缺点是必须有公开有效地市场存在,否则无法取得和确定合理的市场价格。 2.杠杆收购中目标企业应具备哪些条件? 答:选择何种企业作为并购的目标是保证杠杆并购成功的重要条件,一般作为杠杆收购目标的企业应具有下列特征: (1)具有稳定连续的现金流量,因为杠杆收购的巨额利息和本金的支付一部分来自于目标公司未来的现金流量。 (2)拥有人员稳定、责任感强的管理者。因为债权人往往认为,只有人员稳定,管理人员勤勉尽职,才能保证贷款本息的安全。 (3)被并购前的资产负债率较低,这样杠杆收购增加负债的空间才大。 (4)拥有易于出售的非核心资产,因为杠杆收购的利息和本金除了来自于目标企业未来收益外,变卖目标企业的非核心资产也是其来源。

2012年1月自考高级财务管理试题

浙江省2012年1月高等教育自学考试 高级财务管理试题 课程代码:00207 一、单项选择题(本大题共10小题,每小题1分,共10分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的,请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1.当市场无风险报酬率为5%,市场组合的期望收益为10%,A股票的β值为2,根据资本资产定价模型,投资者对A股票的要求报酬率应为( ) A.5% B.10% C.15% D.20% 2.企业战略管理的主体是( ) A.股东 B.一般管理者 C.财务经理 D.高层管理者 3.利润中心是属于哪个层次的预算责任中心?( ) A.最高层次 B.次高层次 C.中层次 D.最低层次 4.企业财务预警分析时按利用指标或因素的多少,预警分析分为( ) A.指标判断和因素判断 B.单变量分析和多变量分析 C.定性分析和定量分析 D.总体分析和分部门分析 5.业绩评价包括下列哪两个层次?( ) A.动态评价和静态评价 B.动态评价和综合评价 C.静态评价和综合评价 D.综合评价和详细评价 6.资本经营的核心是( ) A.资本控制权问题 B.资本使用权问题 C.资本所有权问题 D.资本经营权问题 7.并购企业测算并购后使被并购企业健康发展而需支付的成本,称为( ) A.整合与营运成本 B.并购完成成本 C.并购退出成本 D.并购机会成本 8.对于集权型混合式企业集团一般分为几个层次?( ) A.一个 B.二个 C.三个 D.四个 9.下列企业哪个不是法人?( ) A.股份合作企业 B.股份有限公司 C.有限责任公司 D.合伙企业 10.下列关于风险投资,说法不正确的是( ) A.投资的方式主要是股权性投资 B.投资的周期长 C.高风险、高回报 D.它只是一种投融资体系 二、多项选择题(本大题共7小题,每小题1分,共7分) 在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的,请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。 11.预算管理包括下列哪些必要的组织?( ) A.预算协调机构 B.预算管理委员会

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第一章财务管理总论 1、资金运动的经济容:①资金筹集。 筹集资金是资金运动的起点,是投资的 必要前提。②资金投放。投资是资金运 动的中心环节。③资金耗费。资金的耗 费过程又是资金的积累过程。④资金收 入。资金收入是资金运动的关键环节。 ⑤资金分配。资金分配是一次资金运动 过程的终点,又是下一次资金运动过程 开始的前奏。 2、企业同各方面的财务关系: ①企业与投资者和受资者之间的财务关系。 ②企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系。 ③企业与税务机关之间的财务关系。④企业部各单位之间的财务关系。⑤企业与职工之间 的财务关系。 3、企业财务管理的主要容包括: ①筹资管理。②投资管理。③资产管理。 ④成本费用管理。⑤收入和分配管理。 4、财务管理的特点:财务管理区别于 其他管理的特点,在于它是一种价值 管理是对企业再生产过程中的价值运 动所进行的理。①涉及面广。财务管 理与企业的各个方面具有广泛的联系。 ②灵敏度高。财务管理能迅速提供反 映生产经营状况的财务信息。③综合 性强。财务管理能综合反映企业生产 经营各方面的工作质量。 5、财务管理目标含义:又称理财目标, 是指企业进行财务活动所要达到的根本目的。 财务管理目标的作用:①导向作用。②激 励作用。③凝聚作用。④考核作用。 6、财务管理目标的特征:①财务管理 目标具有相对稳定性。②财务管理目标 具有可操作性。(可以计量、可以追溯、 可以控制)③财务管理目标具有层次性。 7、财务管理的总体目标: ①经济效益最大化。②利润最大化。③权益资本利润率最大化。④股东财富最大化。⑤企业价值最大化。 8、企业价值最大化理财目标的优点: ①它考虑了取得报酬的时间,并用时间价值的原理进行了计量。②它科学地考虑了风险与报酬的联系。 ③它能克服企业在追求利润上的短期行 为,因为不仅目前的利润会影响企 业的价值,预期未来的利润对企业 价值的影响所起的作用更大。④它 不仅考虑了股东的利益,而且考虑 了债权人、经理层、一般职工的利 益。 9、企业价值最大化理财目标的缺陷: ①公式中的两个基本要素—未来各年的 企业报酬和与企业风险相适应的贴现 率是很难预计的,预计中可能出现较 越高。③都应当对决策项目的风险和 收益作出全面的分析和权衡,项目适 当地搭配起来,分散风险,做到既降 低风险,又能得到较高的收益。 12、财务管理的环节主要有:①财务预测。 ②财务决策。③财务计划。④财务控制。⑤财务分 析。 13、财务预测环节的工作步骤: ①明确预测对象和目的。②搜集和整理资 料。③选择预测模型。④实施财务预测。 14、财务决策环节的工作步骤:①确定决 策目标。②拟定备选方案。③评价各种方案,选择 最优方案。 15、财务计划环节的工作步骤: ①分析主客观条件,确定主要指标。②安 排生产要素,组织综合平衡。③编制计划表格,协 调各项指标。 16、财务控制环节的工作步骤: ①制定控制标准,分解落实责任。②确定 执行差异,及时消除差异。③评价单位业绩,搞好 考核奖惩。 17、财务分析环节的工作步骤: ①搜集资料,掌握情况。②指标对比,揭 露矛盾。③因素分析,明确责任。④提出措施,改 进工作。 18、财务分析的方法:①对比分析法。② 比率分析法。③因素分析法。 19、财务管理环节的特征:①循环性。② 顺序性。③层次性。④专业性。 20、企业总体财务管理体制研究的问题: ①建立企业资本金制度。②建立固定资产 折旧制度。③建立成本开支围制度。④建立利润 分配制度。 21、“两权三层”管理的基本框架: ①对于一个理财主体来说,在所有权和 经营权分离的条件下,所有者和经营 者对企业财务管理具有不同的权限, 要进行分权管理。这就是所谓的“两 权”。 ②按照公司的组织结构,所有者财务管 理和经营者财务管理,分别由股东 大会(股东会)、董事会、经理层 (其中包括财务经理)来实施,进 行财务分层管理。这就是所谓的 “三层”。 22、“两权三层”管理的容: ①股东大会:着眼于企业的长远发展和主 要目标,实施重大的财务战略,进行重大的财务决 策。 ②董事会:着眼于企业的中、长期发展, 实施具体财务战略,进行财务决策。 ③经理层:经理层对董事会负责,着眼于 企业短期经营行为,执行财务战略,进行财务控制。 23、企业部财务管理体制研究的问题: ①资金控制制度。②收支管理制度。③ 部结算制度。④物质奖励制度。 ③要合理解决资金时间价值的计量 原则。 2、运用资金时间价值的必要性: ①资金时间价值是衡量企业经济效益、 考核经营成果的重要依据。资金时间 价值问题,实际上是资金使用的经济 效益问题。②资金时间价值是进行投 资、筹资、收益分配决策的重要条件。 资金时间价值揭示了不同时点上所收 付资金的换算关系,这是正确进行财 务决策的必要前提。 3、年金的含义:是指一定期间每期相 等金额的收付款项。 年金的种类:①每期期末收款、付款 的年金,称为后付年金,即普通年金。 ②每期期初收款、付款的年金,称为 先付年金,或称即付年金。③距今若 干期以后发生的每期期末收款、付款 的年金,称为递延年金。④无期限连 续收款、付款的年金,称为永续年金。 4、投资决策的类型:①确定性投资决策。 ②风险性投资决策。③不确定性投资决策。 5、投资风险收益的计算步骤:①计算预 期收益。②计算预期标准离差。③计算预期标准离 差率。 ④计算应得风险收益率。⑤计算预测投资 收益率,权衡投资方案是否可取。 第三章筹资管理 1、企业筹资的具体动机有:①新建筹资 动机。②扩筹资动机。③调整筹资动机。④双重 筹资动机。 2、筹资的原则:①合理确定资金需要量, 努力提高筹资效果。②周密研究投资方向,大力提 高投资效果。 ③适时取得所筹资金,保证资金投放需要。 ④认真选择筹资来源,力求降低筹资成本。 ⑤合理安排资本结构,保持适当偿债能力。 ⑥遵守国家有关法规,维护各方合法权益。 以上各项可概括为:合理性、效益性、及 时性、节约性、比例性、合法性六项原则。 3、企业的资金来源渠道:①政府财政 资金。②银行信贷资金。③非银行金融机构资金。 ④其他企业单位资金。⑤民间资金。⑥企 业自留资金。⑦外国和港澳台资金。 4、企业的筹资方式有: ①吸收直接投资。②发行股票。③企业 部积累。④银行借款。⑤发行债券。⑥融资租赁。 ⑦商业信用。 5、金融市场的含义:是指资金供应者和 资金需求者双方借助于信用工具进行交易而融通资 金的市场。 金融市场的构成要素:①资金供应者和资 金需求者。②信用工具。③调节融资活动的市场机 制。 6、金融市场的基本特征: ①金融市场是一资金为交易对象的市场。 大的误差,因而很难作为对各部门要24、企业财务处的主要职责:①筹集资金。②金融市场可以是有形的市场,也可以是无形的市求的目标和考核的依据。 ②企业价值的目标值是通过预测方法来 确定的,对企业进行考评时,其实际 值却无法按公式的要求来取得。如果 照旧采用预测方法确定,则实际与目 标的对比毫无意义,业绩评价也无法 进行。因此它在目前还是难以付诸实 行的理财目标。 10、财务管理的原则:①资金合理配置原 则。②收支积极平衡原则。③成本效益原则。 ④收益风险均衡原则。⑤分级分口管理 原则。⑥利益关系协调原则。 11、简述收益风险均衡原则: ①财务活动中的风险是指获得预期财务 成果的不确定性。②要求收益与风险 相适应,风险越大,则要求的收益也②负责固定资产投资负责。③营运资金管理。 ④负责证券的投资与管理。⑤负责利润的分配。⑥负责财务预测、财务计划和财务分析工作。 25、企业会计处的主要职责: ①按照企业会计准则的要求编制对外会计 报表。②按照部管理的要求编制容会计报表。 ③进行成本核算工作。④负责纳税的计算 和申报。⑤执行部控制制度,保护企业财产。 ⑥办理审核报销等其他有关会计核算工作。 第二章资金时间价值和投资风险的价值 1、资金时间价值的实质:①要正确理 解资金时间价值的产生原因。②要 正确认识资金时间价值的真正来源。 场。 7、资本金的含义:是指企业在工商行 政管理部门登记的注册资金,是各种 投资者以实现盈利和社会效益为目的, 用以进行企业生产经营、承担有限民 事责任而投入的资金。 资本金的筹集方法:①实收资本制。②授 权资本制。③折衷资本制。 8、企业资本金的管理原则: ①资本确定原则。②资本充实原则。③资 本保全原则。④资本增值原则。⑤资本统筹使用原 则。 9、建立资本金制度的重要作用:①有 利于明晰产权关系,保障所有者权益。 ②有利于维护债权人的合法权益。③有 利于保障企业生产经营活动的正常进行。

2021年自考高级财务管理考点版

最新高档财务管理小抄 1、财务管理发展阶段1)成本管理与财务核算、监督为主阶段2)分派管理与财务控制、考核为主阶段3)筹资管理与财务预测、决策为主阶段 2、财务管理理论定义。财务管理理论是依照财务管理实践进行科学总结而形成一整套概念体系,其目是用来解释、评价、指引、完善和开拓财务管理实践。 3、财务管理目的是财务管理理论和实务导向。 4、财务管理办法——是财务管理工作中所采用品体技术和手段,是财务管理理论体系精华和灵魂,财务管理理论对实践指引作用通过财务管理办法来实现。P9 5、财务管理业务理论内容1)筹资管理理论2)投资管理论3)利润分派理论 6、财务管理环境内容1)宏观环境财务管理环境和微观管理环境2)公司内部管理环境和公司外部管理环境3)静态财务管理环境和动态财务管理环境 7、财务管理假设含义和分类。财务管理假设——人们运用已有知识、依照财务活动内在规律和理财环境规定所提出、具备一定事实根据假定或设想,是研究财务管理论和实践问题基本前提。分类:财务管理基本假设、财务管理派生假设和财务管理详细假设。 8、财务管理假设构成1)理财主体假设2)持续经营假设3)有效市场假设4)理性理财假设5)资金增值假设。 9、财务管理目的优缺陷。财务管理目的有:产值最大化、利润最大化、每股盈余最大化、股东财富最大化或公司价值最大化、多重目的论。股东财富最大化优缺陷:长处:1)考虑了报酬时间价值2)能克服公司在追求利润上短期行为3)有助于社会财富增长4)考虑了风险与报酬之间关系5)比较容易量化。 缺陷:1)在很大限度上不属于管理当局可控范畴之内,理财人员行为不能有效地影响股东财富2)只强调股东利益,对其她有关利益关系人利益注重不够3)迫使股东制定一系列监管制度和奖励制度,其运营成本较高4)只合用于股份有限公司。 10、影响财务管理目的利益集团有哪些。公司所有者、公司债权人、公司职工、政府。 11、公司价值最大化是当前财务理论中最为合理、对的或最优财务管理目的。 12、资本构造理论流派。初期资本构造理论流派:净利理论、经营利润理论和老式理论。当代资本构造理论流派:MM理论、权衡理论和信息不对称理论。

高级财务管理考试试题及答案

高级财务管理(一) 一、判断对错(共10分,共10小题,每小题1分) 1.高级财务管理主要是研究突破了财务管理基本假设的一些专门性问题。(√) 2.企业并购中现金支付的缺点是对目标企业股东而言,现金支使其即时形成纳税义务。(√) 3.降低交易费用是企业并购的动因之一。(√) 4.企业集团的财务管理更加突出战略性。(√) 5.核心企业对非紧密层企业出售产品时,若没有市价则用标准成本加成法制定内部结算价格。(×) 6.分拆上市是指一家母公司通过将其在子公司所拥有的股份,按比例分配给现有母公司的股东,从而在法律和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去,这时便有两家独立的(最初的)、股份比例相同的公司存在,而在此之前只有一家公司。(×) 7.并购的交易费用包括并购直接费用和并购管理费用。(√)。 8.资本经营的过程仅是不断获得控制权的过程。(×) 9.企业集团最基本的联结纽带是资本。(√) 10.所有者权益报酬率=销售净利率×资产周转率×权益乘数。(√) 二、单项选择题:(共30分,共15小题,每小题2分) 1. _______是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购。 A. 横向并购 B.纵向并购 C.混合并购 D. 控股合并 2.参与合并的各方在并购后法人资格均被注销,重新注册成立一家新的企业。 这种并购形式属于()。 A. 控股合并 B.吸收合并 C.新设合并 D. 混合并购 3. 下列哪种并购防御战略会使被并购方反守为攻?() A. 资产重估 B.股份回购 C. 帕克曼防御策略 D. 出售“皇冠上的珍珠” 4.一个企业购买另一个企业10%的股份,另一个企业反过来同样购买这个企业10%的股份,一旦其中一个企业成为收购目标,另一个企业就会伸出援助之手,从而起到反收购的目的,这种反收购手段属于()。 A. 收购收购者 B.交叉持股计划 C. 股份回购 D. 寻找“白衣骑士” 5.下列不属于并购风险的是()。

自考高级财务管理整理(超全面100分)

第一章 1.企业价值:企业价值就是企业能够值多少钱或者能卖多少钱。财务内涵有总体价值、债务价值、权益价值 2.企业价值的特征:a企业拥有或控制的全部资源的价值总和b取决于其潜在的未来获利能力c体现了时间价值和风险价值d企业价值是市场评价结果e企业价值极富动态性 3.企业价值的主要形式:账面价值、内涵价值、市场价值、清算价值、重置价值 账面价值:采用账面价值对企业进行评价是指以会计的历史成本原则为计量依据,按照权责发生制的要求来确认企业价值。 内涵价值:是指企业预期未来现金流收益以适当的折现率折现的现值 市场价值:是指企业出售所能够取得的价格。 清算价值:企业由于破产清算或其他原因,要求在一定期限内将企业或资产变现,在企业清算日预期出售资产可收回的快速变现金额,即为该企业的清算价值。 重置价值:重置价值是指在市场上重新建立与之相同规模、技术水平、生产能力的企业需要花费的成本。 4.企业价值的表达形式: 1市场定价:企业价值=股票市场价值+债券市场价值 2投资定价:企业价值=现有项目投资价值+新项目投资价值 3现金流量定价 5.企业价值估计:是指通过对企业的未来财务状况及资产价值的分析,简言之,就是对持续经营的企业的价值进行估算和计量。 6.企业价值估计的基本步骤(程序)1进行估价分析的基础工作2绩效预测3选择估计方法4实施评估5结果检验与解释 7.企业估价方法:账面价值法(资产账面净值法、账面收益法、未来收益现值法、经济利润模式)现金流量折现法(折现现金流量模型、固定增长型、分阶段增长型、生命周期模型)市场价值法(资本资产定价模型、托宾的Q模型)期权定价模型 8.企业价值型管理模式的主要特征(区别于传统财务管理的特征)1以未来价值为核心2更关注企业的现金流量管理3人的价值实现是价值性管理的实质内涵4以资本经营和商品经营相结合的管理理念取代现行单一的商品经营理念5以价值为基础的财务决策是企业实行价值性管理的前提6企业价值性管理是整体性、综合性的管理,实现相关者利益最大化 9.实现价值性财务管理的途径:1坚持企业价值最大化的财务目标,制定价值最大化战略2企业从价值驱动因素的角度,确定价值化指标,将战略化为长期指标与短期指标、财务指标与非财务指标、主营目标与金融目标等。3制定基于价值目标的行动或预算,以确定在未来一段期间为实现这些指标将要采取的步骤,将价值思维落实到每个行动4价值性会计系统是价值化管理的载体,会计再造势在必行5确立价值化绩效测度和奖励制度,以根据指标来监测绩效,并鼓励雇员实现其目标 第二章 战略管理:是企业高层管理人员为了企业长期生存与发展,在充分分析企业外部环境和内部条件的基础上,确定和选择达到目标的有效战略,并将战略付诸实施和对战略实施过程进行控制与评价的一个动态管理过程。 战略管理系统:小型企业所采用的战略管理大多是“企业家式战略管理系统模式”。大型企业集团组织,战略决策者主要有公司最高管理当局(总经理等)、事业部长和职能部门经理组成,这种战略决策模式被称之为“计划性模式”。中型企业组织一般采用“适应性模式”其战略决策者一般由管理总部、子公司经理人员组成。 战略管理结构:公司级战略、事业部级战略、职能级战略

高级财务管理考试试题及答案

高级财务管理考试试题 及答案 集团标准化小组:[VVOPPT-JOPP28-JPPTL98-LOPPNN]

高级财务管理(一) 一、判断对错(共10分,共10小题,每小题1分) 1.高级财务管理主要是研究突破了财务管理基本假设的一些专门性问题。(√) 2.企业并购中现金支付的缺点是对目标企业股东而言,现金支使其即时形成纳税义务。(√) 3.降低交易费用是企业并购的动因之一。(√) 4.企业集团的财务管理更加突出战略性。(√) 5.核心企业对非紧密层企业出售产品时,若没有市价则用标准成本加成法制定内部结算价格。(×) 6.分拆上市是指一家母公司通过将其在子公司所拥有的股份,按比例分配给现有母公司的股东,从而在法律和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去,这时便有两家独立的(最初的)、股份比例相同的公司存在,而在此之前只有一家公司。(×) 7.并购的交易费用包括并购直接费用和并购管理费用。(√)。 8.资本经营的过程仅是不断获得控制权的过程。(×) 9.企业集团最基本的联结纽带是资本。(√) 10.所有者权益报酬率=销售净利率×资产周转率×权益乘数。(√) 二、单项选择题:(共30分,共15小题,每小题2分) 1. _______是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购。 A. 横向并购 B.纵向并购 C.混合并购 D. 控股合并 2.参与合并的各方在并购后法人资格均被注销,重新注册成立一家新的企业。 这种并购形式属于()。 A. 控股合并 B.吸收合并 C.新设合并 D. 混合并购 3. 下列哪种并购防御战略会使被并购方反守为攻?() A. 资产重估 B.股份回购 C. 帕克曼防御策略 D. 出售“皇冠上的珍珠” 4.一个企业购买另一个企业10%的股份,另一个企业反过来同样购买这个企业10%的股份,一旦其中一个企业成为收购目标,另一个企业就会伸出援助之手,从而起到反收购的目的,这种反收购手段属于()。 A. 收购收购者 B.交叉持股计划 C. 股份回购 D. 寻找“白衣骑士” 5.下列不属于并购风险的是()。 A. 市场风险 B.利率风险 C.经营风险 D. 投资风险

到月自考高级财务管理真题

浙江省2012年1月自考 高级财务管理试题 课程代码:00207 一、单项选择题(本大题共10小题,每小题1分,共10分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的,请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1.当市场无风险报酬率为5%,市场组合的期望收益为10%,A股票的β值为2,根据资本资产定价模型,投资者对A股票的要求报酬率应为() %% %% 2.企业战略管理的主体是() A.股东 B.一般管理者 C.财务经理 D.高层管理者 3.利润中心是属于哪个层次的预算责任中心?() A.最高层次 B.次高层次 C.中层次 D.最低层次 4.企业财务预警分析时按利用指标或因素的多少,预警分析分为() A.指标判断和因素判断 B.单变量分析和多变量分析 C.定性分析和定量分析 D.总体分析和分部门分析 5.业绩评价包括下列哪两个层次?() A.动态评价和静态评价 B.动态评价和综合评价 C.静态评价和综合评价 D.综合评价和详细评价 6.资本经营的核心是() A.资本控制权问题 B.资本使用权问题 C.资本所有权问题 D.资本经营权问题 7.并购企业测算并购后使被并购企业健康发展而需支付的成本,称为() A.整合与营运成本 B.并购完成成本 C.并购退出成本 D.并购机会成本 8.对于集权型混合式企业集团一般分为几个层次?() A.一个 B.二个 C.三个 D.四个 9.下列企业哪个不是法人?() A.股份合作企业 B.股份有限公司 C.有限责任公司 D.合伙企业 10.下列关于风险投资,说法不正确的是() A.投资的方式主要是股权性投资 B.投资的周期长 C.高风险、高回报 D.它只是一种投融资体系 二、多项选择题(本大题共7小题,每小题1分,共7分) 在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的,请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。 11.预算管理包括下列哪些必要的组织?()

高级财务管理综合练习试题及答案

《高级财务管理》综合练习题 一、名词解释: 1、目标逆向选择 2、公司治理结构 3、财务管理体制 4、财务结算中心 5、财务控制制度 6、财务监事委派制 7、财务主管委派制 8、战略发展结构 9、财务政策 10、预算控制 11、预算管理组织 12、资本预算 13、投资政策 14、投资质量标准 15、固定资产存量重组 16、比较优势效应 17、技术置换模式 18、购并目标 19、杠杆收购 20、卖方融资 21、标准式公司分立 22、融资政策 23、资本结构 24、杠杆融资 25、财务公司 26、税收筹划 27、剩余股利政策 28、股票合并 29、经营者薪酬计划 30、财务危机预警系统 三、单项选择题: 1、下列权利监事会一般不具备的是()。 A、审计权 B、董事会决议的知情权 C、列席股东大会权 D、在董事会议上可行使表决权 2、在以竞争为基本特征的市场经济条件下,决定企业生存与发展的首要因素是能否()。 A、实施委托代理制 B、建立预算控制制度 C、确立董事会决策中心地位 D、确立持续的市场竞争优势地位 3、公司治理面临的首要问题是() A、决策与督导机制的塑造 B、产权制度的安排 C、董事问责制度的建立 D、激励制度的建立 4、下列具有独立法人地位的财务机构是() A、母公司财务部(集团财务总部) B、事业部财务部 C、财务公司 D、内部银行或结算中心 5、在下列权利中,母公司董事会一般不具有的是() A、集团管理体制及其类型的选择 B、对各子公司股利政策的审核批准权 C、对母公司监事会报告的审核批准权 D、母公司对子公司财务总监委派权与解聘权 6、在集权与分权管理体制的抉择上,母公司能否拥有()最具决定意义。 A.管理优势 B.资本优势 C.产业优势 D.资本优势与产业优势 7、在经营战略上,发展期企业集团的首要目标是()。 A.控制或降低财务风险 B.控制或降低经营风险 C.增加利润与现金流入量

高级财务管理自考试卷及答案

20XX年4月高等教育自学考试福建省统一命题考试 高级财务管理试卷 (课程代码00207) 本试卷满分100分,考试时间150分钟。 考生答题注意事项: 1.本卷所有试题必须在答题卡上作答。答在试卷上无效,试卷空白处和背面均可作草稿纸。2.第一部分为选择题。必须对应试卷上的题号使用2B铅笔将“答题卡”的相应代码涂黑。3.第二部分为非选择题。必须注明大、小题号,使用0.5毫米黑色字迹签字笔作答。4.合理安排答题空间,超出答题区域无效。 第一部分选择题 一、单项选择题(本大题共20小题,每小题1分,共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的,请将其选出并将“答题卡” 的相应代码涂黑。未涂、错涂或多涂均无分。 1.以企业已经公布的会计利润数据为核心指标,据以评价企业的经营业绩好坏的企业价 值估价方法是 A.资产账面净值法B.账面收益法 C.未来收益现值法D.经济利润模式 2.处于市场增长期的企业的预算管理模式是 A.以资本预算为重点B.以销售为重点 C.以成本控制为重点D.以现金流量为起点 3.企业财务预警分析按照分析时利用指标或因素的多少可以分为 A.单变量预警分析和多变量预警分析 B.指标判断和因素判断 C.定性分析和定量分析 D.总体财务预警体系和分部门财务预警体系 4.下列不属于预算管理组织构建原则的是 A.高效B.庞大 C.系统D.权威有力 5.分权式的企业组织适合采用的预算编制程序的方式是 A.自下而上式B.自上而下式 C.上下结合式D.集权式 6.分部门财务预警体系中属于财务部检查要点的是 A.产品利润贡献度是否达到标准B.品质成本控制是否达到标准 C.资金规划及营运是否达到标准D.研发专案的进行是否在控中 7.国有资本金效绩评价体系的核心指标是 A.资产负债率B.总资产周转率C.净资产收益率D.销售增长率 8.在财务分层管理理论中,出资者财务的管理特征是 A.直接控制B.间接控制C.长远战略D.短期经营 9.企业并购按并购的实现方式可以划分为 A.横向并购、纵向并购、混合并购B.债务承担式、购买式和股份交易式 C.整体并购和部分并购D.横向并购和整体并购

10月高级财务管理自考试题(1)

2010年10月高级财务管理自考试题 浙江省2010年10月自考 高级财务管理试题 课程代码:00207 一、单项选择题(本大题共10小题,每小题2分,共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的,请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1.下列哪项是企业价值型管理的实质内涵?( ) A.现金流量管理 B.未来价值的实现 C.人的价值实现 D.市场价值的实现 2.处于初创期企业的投资战略应是( ) A.一体化的投资战略 B.适度分权的投资战略 C.激进的投资战略 D.灵活多样的投资战略 3.大型企业集团战略管理系统一般采用( ) A.适应性模式 B.企业家式战略管理系统模式 C.市场性模式 D.计划性模式 4.成本费用中心的责任预算应该只限于该中心的( ) A.固定成本费用 B.不可控成本费用 C.可控成本费用 D.变动成本费用 5.零基预算的编制方法是( ) A.先自上而下,再自下而上 B.自上而下

C.先自下而上,再自上而下 D.自下而上 6.定量预警分析多元线型函数模式的Z计分模型是由谁提出的?( ) A.仁翰?阿跟蒂 B.爱德华?阿尔曼 C.陈肇荣 D.威廉?比弗 7.下列业绩评价标准中,最具适用性的是( ) A.战略目标和预算标准 B.历史和经验标准 C.行业或竞争对手标准 D.制度和文化标准 8.下列哪项是资本经营的核心?( ) A.资本经营权问题 B.资本使用权问题 C.资本所有权问题 D.资本控制权问题 9.下列哪项是企业集团的预算执行组织?( ) A.管理中心和决策中心 B.成本费用中心和利润中心 C.投资中心和成本费用中心 D.利润中心和投资中心 10.下列哪个企业不是法人?( ) A.股份合作企业 B.合伙企业 C.有限责任公司 D.股份有限公司 二、多项选择题(本大题共10小题,每小题1分,共10分) 在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的,请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。 1.企业估价方法中市场价值法包括( )

高级财务管理学期末考试试卷A答案

《高级财务管理学》课程试题答案(A卷) 一、名词解释(本题共4小题,每小题5分,共20分) 1.杠杆收购 答:杠杆收购是指并购方以目标公司的资产作为抵押,向银行或投资者融资借款来对目标公司进行收购,收购成功后再以目标公司的收益或是出售其资产来偿还本息。 2.企业集团的组织结构 答:企业集团的组织结构是根据企业集团的战略目标,指定企业和人在集团中的位置、明确责任、沟通信息、协调经营,以实现战略目标的有机结合体。 3.企业集团财务管理体制 答:企业集团财务管理体制是指企业处理活动中的组织框架和管理机制,主要包括组织框架的安排,财务管理权限的划分和财务管理机构的设置等内容,其核心是决策权和控制权的划分问题。 4.分拆上市 答:分拆上市是指一家公司以所控制的权益的一部分注册成立一个独立的子公司,再将该子公司在本地或者境外资本市场上市。 二、简答题(本大题共2小题,每小题10分,共20分) 1.集团成员企业之内部交易价格有哪些形式?每种价格形式的优缺点是什么? 答:内部价格主要有下面三种形式:(1)以实际成本为基础确定内部价格。其优点是这种内部价格资料比较容易取得,较为客观;其缺点是不可避免地会把产品提供方成本控制上的业绩和不足转移到产品的接受方,不利于业绩考评和成本控制。(2)以标准成本为基础确定内部价格。其优点是消除了成绩和不足相互转嫁的问题,而且比较稳定;其缺点是对标准成本制定的科学性要求较高; (3)以市场价格为基础确定内部价格。其优点是以市场价格为基础确定内部价格比较公允,并且可以使供应方积极加强成本管理,积极参与市场竞争,以提高生产效率;其缺点是必须有公开有效地市场存在,否则无法取得和确定合理的市场价格。 2.杠杆收购中目标企业应具备哪些条件? 答:选择何种企业作为并购的目标是保证杠杆并购成功的重要条件,一般作为杠杆收购目标的企业应具有下列特征: (1)具有稳定连续的现金流量,因为杠杆收购的巨额利息和本金的支付一部分来自于目标公司未来的现金流量。 (2)拥有人员稳定、责任感强的管理者。因为债权人往往认为,只有人员稳定,管理人员勤勉尽职,才能保证贷款本息的安全。 (3)被并购前的资产负债率较低,这样杠杆收购增加负债的空间才大。 (4)拥有易于出售的非核心资产,因为杠杆收购的利息和本金除了来自于目标企业未来收益外,变卖目标企业的非核心资产也是其来源。 三、论述题(本大题共2小题,每小题15分,共30分) 1.2006年美的电器股改后,增加上市公司价值成为美的高层新的财务管理目标,根据企业 价值最大化财务管理目标的要求回答下列问题: (1)企业价值最大化财务管理目标的含义。 答:企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营,采用最优的财务政策,充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系,在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大化。 (2)试述美的电器引入美国高盛等战略投资者,对企业价值最大化的实际意义。

自考国际财务管理复习

自考国际财务管理复习 Modified by JEEP on December 26th, 2020.

1国际财务管理主导目标:企业价值最大化。 2 国际避税地:是指通过免税或压低税率等办法,为跨国投资者提供特别优越的税收环境的国家或地区。 3 降低国际企业的资金成本:可争取优惠补助贷款,利用转移价格进行内部筹资,选择“避税港”作筹资中心。 4 国际财务管理的特点:①国际企业的理财环境具有复杂性。②国际企业的资金筹集具有更多的可选择性。③国际企业的资金投放具有较高的风险性。包括政治风险、交易风险、折算风险等。 5 国际证券投资与国内证券相比,特有的风险是:汇率风险。 6 从市场形态来看,即期,远期外汇市场属于无形市场。 7 交易风险:指以外币计价的各类交易活动自发生到结算过程中,因汇率变动而引起损失的可能性。 8 经济风险:是指由于汇率的变动而引起的公司预期的现金流量净现值发生变动而造成损失的可能性。 9 政治风险:是指因东道国发生政治事件以及东道国与母国甚至第三国政治关系发生变化以及由此而引起的对跨国公司价值产生影响的可能性。 10 确定企业最佳资金结构的基本方法:(1)息税前盈余——每股盈余分析法;(2)比较资金成本法;(3)因素分析法 11 当外币在远期市场上比在即期市场上价值更高时,称该货币是远期升水。 12 外汇的实质是:国际支付手段。 13 国际筹资可采取以下方式:发行国际股票、发行国际债券、利用国际银行贷款、利用国际贸易信贷、发行欧洲票据、利用项目筹资。

14 国际银行信贷的特点:①国际银行信贷是在国际金融市场上进行的;②国际银行信贷是在一国借款人与外国贷款银行之间进行的;③国际银行信贷是利用货币资本的一种信贷关系。 15 降低国际企业的筹资风险的途径:①防范国家风险②避免外汇风险和利率风险③保持和扩大现有筹资渠道。 16 外汇市场的实际操纵者:中央银行。 17 编制合并会计报表的基本前提:企业会计准则明确要求合并财务报表的合并范围应当以控制为基础予以确定。因而,不考虑子公司是否资不抵债,是否为特殊行业,子公司资产总额、销售收入和当期净利润在集团中所占的份额较小,(如低于10%)或者是否转产,只要被母公司所控制,都应纳入合并范围。其中,控制是指一个企业能够决定另一个企业的财务和经营政策,并具有从另一个企业的经营活动中获取利益的权力。母公司应当将其控制的所有子公司,无论是小规模的子公司还是经营业务性质特殊的子公司,均纳入合并财务报表的合并范围。 18 升水表示:远期汇率高于即期汇率的差额。 19 优良的国际股票的特征有:①稳定的资本结构;②规模经营;③技术领先;④财务状况良好。 20 外汇市场的功能:转移购买力功能;为国际贸易提供信用;套期保值功能。 21 国际债券投资的优点:1)本金安全性高; 2)收入稳定;3)流动性好。缺点:1)购买力风险大; 2)没有经营管理权。 22 国际投资环境的主要内容包括:①政治气候②法律制度③体制机制④地理环境⑤自然资源⑥基础设施⑦经济结构和发展水平⑧市场销售条件⑨货币与金融⑩政策优惠条件23利息套汇:又称套利,利用两地利率和汇率的差异,以低利率的货币购买高利率的货

高级财务管理知识点复习考点归纳总结

一、名词解释: 1、目标逆向选择:也被称为目标换位,或目标次优化选择,是指成员企业局部利益目标与整体利益目标的非完全一致性,以及由此产生的成员企业经营理财活动的过分独立和缺乏协作精神的现象。 2、公司治理结构:是指一组联结并规范公司财务资本所有者、董事会、经营者、亚层次经营者、员工以及其他利益相关者彼此间权、责、利关系的制度安排,包括产权制度、决策督导机制、激励制度、组织结构、董事/监事问责制度等基本内容。 3、财务总监委派制:是指母公司为维护集团整体利益,强化对子公司经营管理活动的财务控制与监督,由母公司直接对子公司委派财务总监,并纳入母公司财务部门的人员编制实行统一管理与考核奖罚的财务控制方式。 4、财务中心:是在集团财务总部下设置的、专司母公司(及其分公司)、子公司及其他成员企业现金收付、头寸调剂及往来业务款项结算的财务职能机构 5、财务管理体制:简称财务体制,是指管理总部(母公司)为界定企业集团各方面财务管理的权责利关系,规范子公司等成员企业理财行为所确立的基本制度,包括财务组织制度、财务决策制度、财务控制制度三个主要方面。 6、财务监理委派制:就是同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能的一种委派方式。 7、财务战略:是为适应公司总体的竞争战略而筹集必要的资本、并在组织内有效地管理与运用这些资本的方略,是公司整体战略的重要组成部分。 8、财务政策:是管理总部或母公司基于战略发展结构与整体利益最大化目标,而对集团整体及各成员企业的财务管理活动所确立的基本行为规范与价值判断标准。 9、预算管理:或称预算控制,就是将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程。 10、预算控制循环:是指从预算目标拟定与预算编制、责任落实与推动实施、业绩报告与偏差诊治、业绩评价与责任辨析、奖罚兑现到总结改进的系统化过程。 11、投资政策:是总部基于集团战略发展结构规划,而对集团整体及各成员企业的投资及其管理行为所确立的基本规范与判断取向标准,是企业集团财务政策的重要组成部分,主要包括投资领域、投资方式、投资质量标准、投资财务标准等基本内容。 12、投资财务标准:是总部基于谋求市场竞争优势,实现企业价值最大化与资本保值增值目标而对投资回报所确立的必要水准,是从价值角度决定投资项目可行与否的基本依据。13、经营力置换模式:也称为“托管”式置换模式,即企业集团将自身拥有的存量资产以有偿的方式委托给具有较强经营力的法人或自然人,通过受托经营方对原来的休眠或病态存量资产注入强大的经营管理能力,从而实现存量资产优化组装和激活的目的。 14、卖方融资:是指作为主并方的企业集团暂不向目标公司支付全额价款,而是作为对目标公司所有者的负债,承诺在未来一定期限内分期、分批支付并购价款的方式。 15、股票对价方式:是指企业集团通过增发新股换取目标公司股权的收购方式。 16、杠杆收购:是指企业集团(主并方)通过借款的方式购买目标公司的股权,取得控制权后,再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款的收购方式。 17、标准式公司分立:是指母公司将其在某子公司中所拥有的股份,按母公司股东在母公司中的持股比例分配给现有母公司的股东,从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去的行为。 18、解散式公司分立:是指母公司将子公司的控制权移交给它的股东的一种行为。 19、融资政策:是总部基于集团战略发展结构的总体规划,并确保投资政策及其目标的贯彻与实现,而确定的集团融资活动的基本规范与判断标准,是企业集团财务政策的重要组成部分,主要包括融资规划、融资质量标准与融资决策制度安排等。 20、融资帮助:是指管理总部利用集团的资源聚合优势与融通调剂便利而对总部或成员企业的融资活动提供支持的财务安排。

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