财务管理筹资习题
第三章筹资管理
一、单项选择题
2. 相对于银行借款筹资而言，股票筹资的特点是( )。
A.筹资速度快
B.筹资成本高
C.弹性好
D.财务风险大
3. 一般而言，下列企业资本成本最高的筹资方式是( )。
A.发行公司债券
B.长期借款
C.短期借款
D.融资租赁
4. 债务人或第三人将其动产或财产权力移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权取得担保的贷款为（）。
A.信用贷款
B.保证贷款
C.抵押贷款
D.质押贷款
6. 甲企业上年度资产平均占用额为5000万元，经分析，其中不合理部分700万元，预计本年度销售增长8%，资金周转加速3%。则预测年度资金需要量为（）万元。
A.4834.98
B.4504.68
C.4327.96
D.3983.69
7. 某公司发行总面额1000万元，票面利率为10％，偿还期限4年，发行费率4％，所得税率为25％的债券，该债券发行价为991.02万元，则采用贴现模式债券资本成本为（）。（P/A，9%，4）=3.2397，（P/F，9%，4）=0.7084。
A.8％
B.8.74％
C.9％
D.9.97％
8. 某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5％，公司所得税率为25％。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，若采用一般模式该债券的资本成本为（）。
A.8.46％
B.7.89％
C.10.24％
D.9.38％
9. 某公司普通股目前的股价为25元/股，筹资费率为6%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业利用留存收益的资本成本为（）。
A.10.16%
B.10%
C.8%
D.8.16%
10. 下列各项中，不影响经营杠杆系数的是( )。
A．产品销售数量 B．产品销售价格 C．固定成本 D．利息费用
11. 某企业发行普通股1000万股，每股面值１元，发行价格为每股５元，筹资费率为４%，每年股利固定为每股0.20元，则该普通股资本成本为（）。
A.4%
B.4.17%
C.16.17%
D.20%
15. 某企业2009年的销售额为5000万元，变动成本1800万元，固定经营成本1400万元，利息费用50万元，没有优先股，预计2010年销售增长率为20%，则2010年的每股收益增长率为（）。
A.32.5%
B.41.4%
C.39.2%
D.36.6%
16. 下列措施有利于降低总杠杆系数，从而降低企业总风险的是（）。
A.降低产品销售单价
B.提高资产负债率
C.节约固定成本支出
D.减少产品销售量
17. 某公司全部资产为120万元，负债比率为40%，负债利率为10%，息税前利润为20万元，则财务杠杆系数为（）。
A.1.25
B.1.32
C.1.43
D.1.56
18. 某公司的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，预计销售将增长10%，在其他条件不变的情况下，每股收益将增长（）。
A.50%
B.10%
C.30%
D.60%
20. 某企业2009年资产平均占用额为6750万元，经分析，其中不合理部分250万元，预计本年度销售增长10%，资金周转加速4%。根据因素分析法预测2010年资金需要量为（）万元。
A.6640
B.6736
C.6428
D.6864
27. 在总杠杆系数大于0的情况下，以下措施中不能通过总杠杆系数降低企业风险的是A．提高销量 B．降低负债比率 C．提高单价 D．提高负债比率
28. 以下各项属于留存收益筹资途径的是（）。
A．净利润 B．资本公积 C．提取盈余公积 D．可供分配利润
29. 以下不属于留存收益筹资的特点的是（）。
A．筹资数额有限 B．筹资成本最低 C．维持公司控制权分布 D．不发生筹资费用
二、多项选择题
1. 下列各项中，属于留存收益区别于“发行普通股”筹资方式的特点的有（）。
Ａ.筹资数额有限Ｂ.财务风险大Ｃ.不会分散控制权Ｄ.资金成本高
4. 下列成本费用中属于资本成本中的占用费用的有（）
A.借款手续费
B.股票发行费
C.利息
D.股利
5. 以下事项中，会导致公司资本成本降低的有（）。
A.因总体经济环境变化，导致无风险报酬率降低
B.企业经营风险高，财务风险大
C.公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性
D.企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长
6. 在计算个别资本成本时，不需考虑所得税影响的是（）
A.债券资本成本
B.长期借款资本成本
C.普通股资本成本
D.吸收直接投资资本成本
7. 下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有( )。
A.销售收入
B.变动成本
C.固定成本
D.财务费用
8. 下列有关杠杆的表述正确的是（）。
A.经营杠杆表明产销量变动对息税前利润变动的影响
B.财务杠杆表明息税前利润变动对每股收益的影响
C.总杠杆表明产销量变动对每股收益的影响。
D.经营杠杆系数、财务杠杆系数以及总杠杆系数恒大于1。
9. 下列各项中，可用于确定企业最优资本结构的方法有（）。
Ａ.高低点法Ｂ.公司价值分析法Ｃ.平均资本成本比较法Ｄ.每股收益分析法
10. 在计算下列各项资本的资本成本时，需要考虑筹资费用的有（）。
A.普通股
B.债券
C.长期借款
D.留存收益
12. 某公司经营杠杆系数为1.4，财务杠杆系数为2.5，则下列说法正确的有（）。
A.如果产销量增减变动1%，则息税前营业利润将增减变动1.4%
B.如果息税前营业利润增减变动1%，则每股收益将增减变动2.5%
C.如果产销量增减变动1%，每股收益将增减变动3.5%
D.如果产销量增减变动1%，每股收益将增减变动4.5%
13. 在其他条件不变的前提下，同总杠杆系数成正比例变动的是（）。
A.每股收益变动率
B.产销量变动率
C.经营杠杆系数
D.财务杠杆系数
14. 下列各项中，影响总杠杆系数的因素有（）。
A.固定经营成本
B.单位边际贡献
C.产销量
D.固定利息
15.下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有（）。
A.产品边际贡献总
B.商业信用
C.固定成本
D.利息费用
16. 下列关于每股收益分析法的说法正确的有（）。
A.该法没有考虑资本结构对风险的影响
B.该法的决策目标是每股收益最大化
C.该法的决策目标是公司价值最大化
19. 股权筹资的基本形式有（）。
A.发行债券
B.吸收直接投资
C.发行股票
D.利用留存收益
30. 在不考虑筹资规模的前提下，以下各项筹资方式中，其资本成本高于留存收益筹资
方式的有（）。
A．发行普通股 B．吸收直接投资 C．发行公司债券 D．银行借款
三、判断题
3. 如果公司资金有结余时，即可提前赎回其发行的债券。（）
4. 若债券利息率、筹资费率和所得税率均已确定，则企业的债券资本成本率与发行债
( )
5. 最佳资本结构是使企业筹集能力最强，财务风险最小的资本结构。（）
6. 经营杠杆能够扩大市场和生产等因素变化对利润变动的影响。（）
8. 在不考虑筹资费的情况下，银行借款的资本成本一般模式可以简化为：银行借款利
率×（1－所得税税率）。（）
12. 财务杠杆系数是由企业资本结构决定的，财务杠杆系数越大，财务风险越大。
13. 企业的资本结构应同资产结构协调一致，比如固定资产比重大的企业应相应保持较
高比重的长期资金。( )
14. 经营风险指企业未使用债务时经营的内在风险，它是企业投资决策的结果，表现在
资产息税前利润率的变动上。 ( )
19.狭义的资本结构是指长期负债与权益资本之间的构成及其比例关系。
四、计算分析题
1.ABC公司20×8年有关的财务数据如下：
项目金额占销售收入的百分比
流动资产
长期资产
资产合计
短期借款
应付账款
长期负债
实收资本
留存收益
负债及所有者权益合计4000
2600
6600
600
400
1000
3800
800
6600
100％
N
N
l0％
N
N
N
销售额4000 100%
净利200 5% 当年利润分配额60
（在表中，N为不变动，是指该项目不随销售的变化而变化。）
要求：假设该公司实收资本一直保持不变，计算回答以下互不关联的2个问题。（1）假设20×9年计划销售收入为5000万元，需要补充多少外部融资(保持日前的利润分配率、销售净利率不变)?
（2）若利润留存率为100%，销售净利率提高到6%，目标销售额为4500万元，需要筹集补充多少外部融资（保持其他财务比率不变）？
2. 甲公司目前发行在外普通股200万股(每股 l元)，已发行8%利率的债券600万元，目前的息税前利润为150万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前利润会增加150万元。现有两个方案可供选择：按10％的利率发行债券(方案l)；按每股20元发行新股(方案2)。公司适用所得税税率25％。要求：
（1）计算两个方案的每股收益：
（2）计算两个方案的每股收益无差别点息税前利润；
（3）计算两个方案的财务杠杆系数，
（4）判断哪个方案更好。
3. 甲公司只生产销售C产品，其总成本习性模型为Y=15000+7X。假定该企业20×8年C产品每件售价为12元，产品销售为15000件，按市场预测20×9年C产品的销售数量将增长12%。要求：
（1）计算20×8年该企业的边际贡献总额；
（2）计算20×8年该企业的息税前利润；
（3）计算20×9年的经营杠杆系数；
（4）20×9年的息税前利润增长率；
（5）假定公司20×8年发生负债利息8000元，20×9年保持不变，计算20×9年的总杠杆系数。
一、1．C 2．B 3．D 4．D 5．D
6．B 预测年度资金需要量=（5000-700）×（1+8%）×(1-3%)=4504.68（万元）。
7．C 991.02×(1-4%)=1000×10%×(1-25%)×（P/A，K b，4）+1000×（P/F，K b，4）即：951.38=75×（P/A，K b，4）+1000×（P/F，K b，4）
利用试误法：当K b=9%，
75×（P/A，9%，4）+1000×（P/F，9%，4）=75×3.2397+1000×0.7084=951.38
所以：债券资本成本=9%。
8．B 债券的资本成本=[500×12%×（1-25%）]/[600×（1-5%）]=7.89%。
9． A 留存收益资本成本＝[2×（1＋2%）/25]×100%＋2%＝10.16%。 10．D
11．B 该普通股资本成本=0.2/[5×（1-4%）]=4.17%。 12．B
13．A 单位变动资金=（54-48）/（65-50）=0.40。 14．C
15．D 2010年经营杠杆系数=（5000-1800）/（5000-1800-1400）=1.78；财务杠杆系数=（5000-1800-1400）/（5000-1800-1400-50）=1.03；则总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=1.78×1.03=1.83，又由于总杠杆系数=每股收益增长率/销售增长率，所以2010年的每股收益增长率=总杠杆系数×销售增长率=1.83×20%=36.6%。
16．C 17．B 财务杠杆系数=EBIT ÷（EBIT-I ）=20÷（20-120×40%×10%）=1.32 18．D Q
Q EPS EPS DFL DOL DTL //??=?==6，所以，每股收益增长率=6×10%=60%。 19．C 20．D 2010年资金需要量=（6750-250）×（1+10%）×（1-4%）=6864（万元）。
21．A 22．C 23．B 24．B 25．C 26．C 令计划的销售增长率为g ，基期销售额为S ，则有：(60%-25%)×S ×g-S ×(1+g) ×20%×(1-75%)=0，解得g=16.67%。
27．D 28．C 29．B 30．C
二、1．AC 2．ABD 3．ABCD 4．CD 5．AC 6．CD 7．ABCD 8．ABC 9．BCD
10．ABC 11.ABCD 12．ABC13．AC D14．ABCD 15．ACD 16．AB 17．ABD
18．ABCD BCD 20．ABCD 21．ACD 22．AC 23．BCD 24．ABC 25．ABCD
26．ABD 27．ABCD 28．ACD 29．ABCD 30．AB
三、1．√ 2．× 3．× 4．5．× 6．√ 7．×
8．√一般模式下，银行借款的资本成本＝借款额×借款年利率×（1－所得税税率） /[借款额×（1－筹资费率）]＝借款年利率×（1－所得税税率）/（1－筹资费率），所以在不考虑筹资费的情况下，银行借款的资本成本＝借款年利率×（1－所得税税率）。
9．√ 10．√ 11．× 12．√ 13．√ 14．√ 15．× 16．× 17．× 18．× 四、1．（1）外部融资需求量＝资产增长-负债增长-留存收益增长
=1000×(100％-10％)-5000×5％×70％=900-175=725(万元)
（2）外部融资需求量=500×（100%-10%）-4500×6％×100％=450-270=180(万元)
2．（1） 单位：万元
项目
方案1 方案2 息税前利润
150+150=300 150+150=300 目前利息
48 48 新增利息
50 税前利润
202 252 税后利润
151.5 189 普通股数（万股）
200 225 每股收益（元） 0.76 0.84
（2）(EBIT-48-50)×(l-25％)／200＝(EBIT-48)×(l-25％)／225
EBIT ＝1
21221N N N I N I --＝2002252004822598-?-?＝498(万元) （3）财务杠杆系数(l)＝300／(300-48-50)＝1.49
财务杠杆系数(2)＝300／(300-48)＝1.19
（4）由于方案2每股收益(0．84元)大于方案 l(0．76元)，且其财务杠杆系数(1.19)小于方案l(1.49)，即方案2收益性高且风险低，所以方案2优于方案 l 。
或：由于增资后的息税前利润300万元低于每股收益无差别点处的息税前利润498万元，因此采用股益性筹资方案较适宜，即方案2优于方案1。
3．（1）20×8年该公司的边际贡献总额=15000×（12-7）=75000（元）
（2）20×8年该公司的息税前利润=75000-15000=60000（元）
（3）20×9年的经营杠杆系数=75000/60000=1.25
（4）20×9年的息税前利润增长率=12%×1.25=15%
（5）20×9年的财务杠杆系数=60000/（60000-8000）=1.15
20×9年的总杠杆系数=1.25×1.15=1.44
中级财务管理筹资管理上习题
一、单项选择题 1、下列各种筹资方式中，可以维持公司的控制权分布的是（）。 A、吸收直接投资? B、发行普通股? C、留存收益筹资? D、引入战略投资者? 【正确答案】 C 【答案解析】利用留存收益筹资，不用对外发行新股或吸收新投资者，由此增加的权益资本不会改变公司的股权结构，不会稀释原有股东的控制权。 2、公司在创立时首先选择的筹资方式是（）。 A、融资租赁? B、向银行借款? C、吸收直接投资? D、发行企业债券? 【正确答案】 C 【答案解析】一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆。所以本题正确答案为C。 3、下列资金筹集动机中，属于混合性的筹资动机的是（）。 A、银行借款的提前偿还? B、企业对外产权投资需要大额资金，其资金来源通过举借长期贷款或发行公司债券解决? C、股东股利的发放? D、开展对外投资需要大量的追加筹资? 【正确答案】 B 【答案解析】在实务中，企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的，通过追加筹资，既满足了经营活动、投资活动的资金需要，又达到了调整资本结构的目的。这类情况很多，可以归纳称之为混合性的筹资动机。如企业对外产权投资需要大额资金，其资金来源通过举借长期贷款或发行公司债券解决，这种情况既扩张了企业规模，又使得企业的资本结构有较大的变化。所以，本题的答案是B。选项A和选项C是支付性筹资动机，选项D是扩张性筹资动机。 4、直接筹资是企业直接与资金供应者协商融通资本的筹资活动。下列各项中，不属于直接筹资的是（）。 A、发行债券? B、吸收直接投资? C、融资租赁? D、发行股票? 【正确答案】 C 【答案解析】直接筹资方式主要有发行债券、发行股票、吸收直接投资等。融资租赁属于间接筹资方式。 5、按照是否能够转换成公司股权，可将债券分为（）。 A、记名债券和无记名债券? B可转换债券和不可转换债券? C信用债券和担保债券? D不动产抵押债券和证券信托抵押债券? 【正确答案】 B 【答案解析】按照是否能够转换成公司股权，可将债券分为可转换债券和不可转换债券。选项A是按照债券是否记名进行的分类；选项C是按照有无特定的财产担保进行的分类；选项D是抵押债券的进一步分类。 6、甲公司是一个股份有限公司，目前净资产为5000万元，已经发行债券1400万元，由于要扩大一条生产线规模，甲公司准备再发行一部分债券筹集资金，则甲公司此次最多可以发行的债券为（）万元。 A、200? B、400? C、500? D、600? 【正确答案】 D 【答案解析】根据《证券法》规定，公开发行公司债券需要满足的条件之一是“累计债券余额不超过公司净资产的40%”，所以，甲公司此次最多可以发行的债券=5000×40%－1400＝600（万元）。 7、下列不属于股票特点的是（）。 A、风险性? B、收益性? C、流通性? D、永久性? 【正确答案】 B 【答案解析】股票具有永久性、流通性、风险性和参与性的特点。 8、公司引入战略投资者的作用不包括（）。 A、提升公司形象，提高资本市场认同度? B、提高财务杠杆，优化资本结构? C、提高公司资源整合能力，增强公司的核心竞争力? D、达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程? 【正确答案】 B 【答案解析】引入战略投资者的作用：①提升公司形象，提高资本市场认同度；②优化股权结构，健全公司法人治理；③提高公司资源整合能力，增强公司的核心竞争力；④达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程。战略投资者的投资属于股权投资，会降低财务杠杆。 9、下列关于吸收直接投资特点的说法中，不正确的是（）。 A、能够尽快形成生产能力? B、容易进行信息沟通? C、有利于产权交易? D、筹资费用较低? 【正确答案】 C 【答案解析】吸收直接投资不仅可以取得一部分货币资金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，尽快形成生产经营能力，所以选项A正确；吸收直接投资的投资者比较单一，股权没有社会化、分散化，投资者甚至于直接担任管理层职务，公司与投资者易于沟通，所以选项B正确；吸收投入资本由于没有证券为媒介，不利于产权交易，难以进行产权转让，所以选项C不正确；吸收直接投资的手续相对比较
高级财务管理试题
高级财务管理试题 一、单项选择题（将正确答案的字母序号填在答题纸上。每小题1 分-共10分）1．对企业集团内成员企业而言，各自内部的财务管理活动应( )。 A．交给集团总部统一安排 B．交给集团总部财务部统一安排C．交给集团总部董事会安排D．在遵循集团整体财务战略与财务政策下进行 2．母公司董事会作为集团最高决策管理当局的，其职能定位于( )。A．设计与执行 B．决策与督导 C．归纳与总结 D．审计与监督 3．企业集团财务中心是隶属于( )的财务机构。 A．财务公司 B．子公司财务部C．母公司财务部 D．母公司董事会4．无论是从集团自身财务能力还是从市场期望看，处于成熟期的企业集团应采取的股利支付方式为( )。 A．无股利支付策略 B．高股利支付策略 C．股票股利支付策略 D．剩余股利支付策略
5．在预算执行审批权限划分上，最为重要的影响因素是( )。 A．预算项目的重要性 B．预算金额的大小C．预算期限的长短D．预算涉及企业内部层级的多少 6．已知企业的销售利润率8%，资产周转率为2，则资产收益率为( )。A．40% B．6% C．16% D．10% 7．分拆上市使母公司控制的资产规模( )。 A．变大 B．变小 C．不变 D．变化不明确 8．从融资的角度来讲，企业集团融资管理的目标应立足于( )。A．增加资金来源 B．预防财务危机 C．创造规模经济 D．创造财务优势 9．将每年股利的发放额固定在某一水平上，并在较长时期内保持不变的股利政策是 ( )
A．定率股利政策B．定额股利政策 C．剩余股利政策D．低定额加额外股利政策 10.经营者管理绩效的优劣，在静态上应当以( )为最低判断标准。A．企业实际水平 B．企业历史最好水平 C．市场或行业平均水平 D．市场或行业最低水平 二、多项选择题（下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的，将正确答案的字母序号填在答题纸上。多选或漏选均不得分。每小题3分，共15分） 11．所谓公司治理结构，就是指一组联结并规范公司财务资本所有者、董事会、经营者、亚层次的经营者、员工及其他利益相关者彼此之间权、责、利关系的制度安排，包括( )等基本内容。 A.产权制度 B．决策督导机制C．激励制度 D．组织结构 E．董事／监事问责制度 12.企业集团财务政策具体包括( )。 A．生产政策 B．融资政策 C．投资政策 D．收益分配政策E．销售政策 13.资本分配预算包括的基本内容有( )。
财务管理题库-附答案
财务管理题库-附答案-标准化文件发布号：（9456-EUATWK-MWUB-WUNN-INNUL-DDQTY-KII
第一章：概论 一、单项选择题 1现代企业财务管理的最优化目标是（）。 A．产值最大化 B．利润最大化 C．每股利润最大化 D．企业价值最大化 2．企业与债权人之间的财务关系主要体现为（）。 A 投资—收益关系 B 债务债权关系 C 分工协作关系 D 债权债务关系 3. 下列不属于财务活动内容的是（）。 A 生产活动 B 投资活动 C筹资活动 D 分配活动 4．企业财务管理区别于其它管理的基本特征是（）。 A价值管理 B物资管理 C使用管理 D劳动管理 5. 最关心企业偿债能力的是（）。 A所有者 B债权人 C经营决策者 D政府经济管理机构 6.企业资金运动的起点是（）。 A 筹资活动 B 投资活动 C 营运活动 D 分配活动 7、作为企业财务管理目标，每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（）。 A .考虑的资金时间价值因素 B .反映了创造利润与投入资本之间的关系 C .考虑了风险因素 D .能够避免企业的短期行为 二、多项选择题 1、作为企业财务管理目标，企业价值最大化目标的优点在于（）。 A、考虑了资金时间价值因素 B、反映了创造利润与投入资本之间的关系 C、考虑了风险因素 D、能够避免企业的短期行为 E、考虑了社会公共利益 2、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（）。 A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑风险因素 C．只考虑近期收益而没有考虑远期收益 D．只考虑自身收益而没有考虑社会收益 E．没有考虑投入资本与获利之间的关系 三、判断题 1、股东和经营者发生冲突的重要原因是他们掌握的信息不同，而防止冲突发生的有效办法是监督和激励。 2.企业的债权人往往比较关注企业资本的保值和增值状况。 3.以企业价值最大化作为财务管理的目标，有利于社会资源的合理配置。
财务管理习题答案
1.某人存入一笔钱，想5年后得到10万，若银行存款利率为5%，要求计算下列指标： （1）如果按照单利计息，现在应存入银行多少资金 （2）如果按照复利计息，现在应存入银行多少资金 答: （1）P＝F/（1＋n×i）＝10/（1＋5×5%）＝8（万元） （2）P＝10×（P/S，5%，5）＝10×＝（万元） 2.某人持有一张带息票据，面额为2000元，票面利率为5%，出票日期为8月12日，到期 日为11月10日。要求计算下列指标： （1）持有该票据至到期日可得到的利息 （2）持有该票据至到期日可得本息总额 答:（1）利息＝2000×5%×（90/360）＝25（元） （2）本息总额＝2000＋25＝2025（元） 或：本息总额=2000×（1+90/360×5%）＝2025（元） 3.小王是位热心于公众事业的人，自1995年12月底开始，他每年都要向一位失学儿童捐 款。小王向这位失学儿童每年捐款1 000元，帮助这位失学儿童从小学一年级读完九年义务教育。假设每年定期存款利率都是2%，则小王九年捐款在2003年底相当于多少钱【解答】FA=1000×（F/A，2%，9）=1000×=（元） 矿业公司决定将其一处矿产开采权公开拍卖，因此它向世界各国煤炭企业招标开矿。已知甲公司和乙公司的投标书最具有竞争力，甲公司的投标书显示，如果该公司取得开采权，从获得开采权的第l年开始，每年末向A公司交纳l0亿美元的开采费，直到l0年后开采结束。乙公司的投标书表示，该公司在取得开采权时，直接付给A公司40亿美元，在8年后开采结束，再付给60亿美元。如A公司要求的年投资回报率达到15%，问应接受哪个公司的投标 【解答】 按照现值比较:甲P=10(P/A,15%,10)=10×=亿
精编【财务管理知识】筹资管理习题
【财务管理知识】筹资管理 习题 xxxx年xx月xx日 xxxxxxxx集团企业有限公司 Please enter your company's name and contentv
第二章筹资管理 一、单项选择题 1.某债券面值为1000元，票面利率为10%，期限5年，每半年支付一次利息。若可比债券市场收益率为10%，则其发行价格将（） A.约高于1000元 B. 约低于1000元 C.约等于1000元 D.无法计算 2. 出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（） A.经营租赁 B.售后租赁 C.杠杆租赁 D.直接租赁 3. 商业信用筹资方式筹集的资金只能是（） A.银行信贷资金 B.其他企业资金C．居民个人资金 D.企业自留资金 4.某周转信贷协议额度为200万元，承诺费率为0.4%，借款企业年度内使用了150万元，因此必须向银行支付承诺费（） A.6000元 B.8000元 C.2000元 D.600元 5. 将资金分为所有者权益和负债两大类，其分类标志是按（） A.资金的来源渠道 B.资金使用时间的长短 C.资金的性质 D.资金的筹集方式 6. 下列各项中，不属于“自然性筹资”的是（） A.应付工资 B.应付账款 C.短期借款 D.应交税金 7. 发行了股票而没有起到筹资效果的是（） A.发放股票股利 B.增资发行股票 C.进行股票分割 D.债券转换为股票 8.下列资产负债表项目中，随销售额变动而变动的项目是（） A.实收资本 B.长期债券 C.无形资产 D. 存货 9. 当市场利率大于债券票面利率时，债券采用的发行方式是（）
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1、单项选择题 1、企业集团组建的宗旨是( A )。 A.实现资源聚集整合优势以及管理协同优势 B.实现规模效应，降低生产成c本 C.提高收益率，降低市场风险 D.实现多元化经营，分散市场风险 2、在集权与分权管理体制的抉择上，母公司能否拥有（B ）最具决定意义。A．管理优势B．资本优势C．产业优势D．资本优势与产业优势 3、分权制可能出现的最突出的弊端是（ D ）。 A.信息的决策价值降低 B.母公司的控制难度加大 C.信息不对称 D.子公司等成员企业的管理目标换位 4、责任预算及其目标的有效实施，必须依赖（ C ）的控制与推动。 A．财务战略与财务政策B．预算控制的指导思想 C．具有激励与约束功能的各项具体责任业绩标准 D．决策权、执行权、监督权分立与相互制衡 5、过度经营的基本表现是（D ）。 A.销售收入与利润增长快速 B.投资规模增长快速 C.营业现金净流量小于零 D.销售收入与利润度大幅度增长的同时，却不能带来有效的营业现金流入量 6、准确地讲，一个完整的资本预算包括（D ）。 A.营运资本预算 B.资本性投资预算 C.资本性投资预算与营运资本预算 D.资本性投资预算与运用资本预算 7、在整个预算组织体系中，居于核心领导地位的是（B ）。 A.集团财务总部 B.母公司董事会 C.母公司经营者 D.集团预算管理委员会 8、下列行为，属于购并决策的始发点的是（ D ）。 A.购并一体化整计划 B.购并资金融通计划
C.目标公司价值评估 D.购并目标规划 9、在企业价值管理中，最为重要的是哪个财务数据( A )。 A.现金流 B.账面价值 C.重置价值 D.所有者权益 10、企业重整计划获得批准后，由（B ）负责执行，并在监督期内接受管理人的监督，监督期满，管理人向人民法院提交监督报告，管理人的监督职责终止。 A．债权人 B.债务人 C.经营者 D.职工代表 11、企业集团在组织结构的设置上必须遵循“三权”分立制衡原则，其中的“三权”指的是( B )。 A.财权、物权、人事权 B.决策权、执行权、监督权 C.所有权、经营权、控制权 D.股东大会权限、董事会权限、监事会权限 12、实施财务控制的宗旨是( B )。 A.为集团的财务管理提供控制保障 B.更好地发挥激励机制的功能效应 C.激发子公司及其他成员企业的危机感 D.更好地发挥约束机制的功能效应 13、在经营战略上，发展期的企业集团的首要目标是( D )。 A.控制或降低经营风险 B.控制或降低财务风险 C.增加利润与现金流人量 D.占领市场与扩大市场份额（市场占有率） 14、从预算目标拟定与预算编制、责任落实与推动实施、业绩报告与偏差诊治、业绩评价与责任辨析、奖罚兑现到总结改进的系统化过程，称为( C )。 A.预算执行循环 B.预算反馈循环 C.预算控制循环 D.预算报告循环 15、母公司将全部子公司的控制权都移交给它的股东的公司分立是( D )。 A.标准式公司分立 B.衍生式公司分立 C.换股式公司分立 D.解散式公司分立 16、企业集团融资政策最为核心的内容(C )。 A.融资规划 B.融资质量标准确定 C.融资决策制度安排 D.财务优势的创造 17、将每年股利的发放额固定在某一水平上，并在较长时期内保持不变的股利政策是( C )。
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第七~八章项目投资决策一、单项选择题 1?当贴现率与内含报酬率相等时，（B ）。 A. 净现值小于零 B.净现值等于零 C.净现值大于零净现值不一定2?当一项长期投资的净现值大于零时，下列说法不正确的是（ A ）。 A. 该方案不可投资 B. 该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值 C.该方案获利指数大于1 D.该方案的内含报酬率大于其资本成本 3. 某企业拥有一块土地，其原始成本为250万元，帐面价值为180万元。现准备在这块土地上建造工厂厂房，但如果现在将这块土地出 220万元，则建造厂房机会成本是售，可获得收入 (D ) A. 250万元 B.70万元 C.180 万元 D.220万元 4. 下列不属于终结现金流量的是（ A ）。 A. 固定资产折旧 B.固定资产残值收入 C.垫支流动资金的收回 D.停止使用的土地的变价收入 5. 项目投资决策中，完整的项目计算期是指（D ）。 A. 建设期 B.经营期 C. 建设期和达产期 D.建设期和经营期 6. 下列各项中，不影响项目内含报酬率的是（ C ）。 A.投资项目的预期使用年限 B.投资项目的营业现金流量 C.企业要求的必要报酬率 D. 投资项目的初始投资额 7. 若净现值为负数，表明该投资项目（D ）。 A.投资报酬率小于零，不可行 B.为亏损项目，不可行 C. 投资报酬率不一定小于零，也可能是可行方案 D. 投资报酬率没有达到预定贴现率，不可行 8. 当贴现率为10%某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率（ A ）。 A. 高于10% B.低于10% C. 等于10% D.无法界定 9. 某投资方案贴现率为18%时，净现值为-3.17万元，贴现率为16%时，净现值为6.12万元, 则该方案的内含报酬率为（ C ）o A. 14.68% B.16.68% C.17.32% D.18.32% 10. 营业现金流量中现金流出量是指（D）o A.营业现金支出 B.缴纳的税金 C.付现成本 D.营业现金支出和缴纳的税金 11. 在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬取决于该项目的（ C ）o A.经营风险 B.财务风险 C.系统风险 D.特别风险 12. 计算营业现金流量时，每年净现金流量可按公式（ B ）来计算。 A.NCF=每年营业收入-付现成本 B.NCF=每年营业收入-付现成本-所得税 C.NCF=净利+折旧+所得税 D.NCF=净利+折旧-所得税 13. 在新旧设备使用寿命不同的固定资产更新决策中，不可以使用的决策方法是（ A ）o
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财务管理作业 参考答案 第一章 总论 一、单项选择题 1. B 2.C 3.C 4.B 5.A 6.C 7.B 8.A 9.C 10.D 11.B 12.B 13.B 14.B 二、多项选择题 1. ABC 2.ABD 3.ACD 4.ABC 5.CD 6.BCD 7.ABCD 8.ACD 9.ABC 10.ABD 11. AC 12.ABCD 13. ABC 14.BD 15. AC 三、判断题 1. √2. √3.×4.×5.√6.×7.×8.×9. ×10.× 第二章 资金时间价值与风险价值 一、单项选择题 1～5 CBCAA 6～10 DCBAB 11～15 BCDBC 16～18 DDC 二、多项选择题 1. ACD 2.BCD 3.ACD 4. ABC 5. BC 6.ABC 7. ABD 8.BC 9. ABCD 10. ACD 11. BD 12. BCD 13. ABC 14. ACD 15. ABCD 16. BCD 17. ABC 18. ABC 三、判断题 1. √ 2. √ 3. √ 4. √ 5. √ 6.× 7.× 8. × 9.× 10. √ 11.× 12. × 13.× 14. × 15.√ 16. √ 17.× 18.× 19. √ 20.×21. √ 21. × 22. √ 六、计算分析题 1. P 初=A ×[(P/A ，i ，n-1)+1]=1000O ×[（P/A ，5%，20-1）+1] =10000×l3.0853=130853(元) 2.解1 P=A ×[ (P/A ，i ，m + n)-(P/A ，i ，m)]=2×[8.0216-1.7355]=12.5722(万元) 解2 P =A ×(P/A ，i ， n)×(P/F ，i ，m)]=2×7.6061×0.8264=12.5714(万元) ∵ P ＞10万元， 所以，值得投资。 3.（1）投产后产生的收益能否收回全部投资？ 900* 4.76654=4289.89 大于4000 可以收回 （2）若收回投资，每年末至少应产生多少收益？ 4000/4.76654=839.18 每年至少收回839.18万 4.F 5=300*6.1051*1.1=2014.683万元 A=2014.683/3.7908=531.47万元 每年可以取出的住房基金金额为531.47万元 5. 王女士应当作何选择？ 分期付款现值：10+6*5.7466*1.08=47.24万元，远大于一次性付款的40万元，应选择一次性付款。 6.(1)资产利润率的期望值=0.3×20%+O.5×lO%十O.2×(-5%)=10% （2）资产利润率的标准差= 2.0%)10%5(5.0%)10%10( 3.0%)10%20(222?--+?-+?-=8.66% (3)资产利润率的变异系数=8.66%÷10%=O.87 7. （1）各种股票的预期收益率；
中级财务管理筹资管理下习题
1 一、单项选择题 1、下列说法不正确的是（ ）。 A 、公司价值分析法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较小的非上市公司的资本结构优化分析 B 、平均资本成本比较法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析 C 、在每股收益无差别点上，无论是采用债务或股权筹资方案，每股收益都是相等的 D 、资本结构优化要求企业权衡负债的低资本成本和高财务风险的关系，确定合理的资本结构 【正确答案】 A 【答案解析】 公司价值分析法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较大的上市公司的资本结构优化分析。 2、计算边际资本成本的权数为（ ）。 A 、市场价值权数 B 、目标价值权数 C 、账面价值权数 D 、边际价值权数 【正确答案】 B 【答案解析】 计算边际资本成本应该采用目标价值权数，所以应该选择B 选项。 3、某公司息税前利润为500万元，债务资金200万元（账面价值），平均债务税后利息率为7%，所得税税率为30%，权益资金2000万元，普通股的成本为15%，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为（ ）万元。 A 、2268 B 、2240 C 、3200 D 、2740 【正确答案】 B 【答案解析】 本题考核资本结构。股票的市场价值＝[500×（1－30%）－200×7%]/15%＝2240（万元）。 【提示】公司价值分析法中，计算股票的市场价值时，实际上是假设公司各期的净利润保持不变，并且净利润全部用来发放股利，即股利构成永续年金，股票的市场价值＝永续股利的现值＝净利润/普通股的成本。 4、下列关于影响资本结构的说法中，不正确的是（ ）。 A 、如果企业产销业务稳定，企业可以较多地负担固定的财务费用 B 、产品市场稳定的成熟产业，可提高负债资本比重 C 、当所得税税率较高时，应降低负债筹资 D 、稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构 【正确答案】 C 【答案解析】 本题考核资本结构。所得税税率较高时，运用债务利息抵税的效应就比较明显，这种情况下，企业一般会倾向于提高负债筹资的比重，所以选项C 不正确。 5、下列各项中，运用普通股每股收益（每股收益）无差别点确定最佳资本结构时，需计算的指标是（ ）。 A 、息税前利润 B 、营业利润 C 、净利润 D 、利润总额 【正确答案】 A 【答案解析】 每股收益无差别点法是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平。业务量通常可以是销售收入或销量。 6、DL 公司2009年结合自身实际进行适度负债经营所确立的资本结构的是（ ）。 A 、最佳资本结构 B 、历史资本结构 C 、目标资本结构 D 、标准资本结构 【正确答案】 C 【答案解析】 目标资本结构通常是企业结合自身实际进行适度负债经营所确立的资本结构。 7、下列各项成本中，属于企业进行追加筹资的决策依据的是（ ）。 A 、边际资本成本 B 、个别资本成本 C 、目标资本成本 D 、加权平均资本 【正确答案】 A 【答案解析】 边际资本成本是企业追加筹资的成本。企业的个别资本成本和平均资本成本，是企业过去筹集的单项资本的成本或目前使用全部资本的成本。然而，企业在追加筹资时，不能仅仅考虑目前所使用资本的成本，还要考虑新筹集资金的成本，即边际资本成本。边际资本成本，是企业进行追加筹资的决策依据。 8、某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为6%，预计第一年每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业利用留存收益的资本成本率为（ ）。 A 、22.40% B 、22.00% C 、23.70% D 、23.28% 【正确答案】 B 【答案解析】 留存收益资本成本的计算除不考虑筹资费用外，与普通股相同，留存收益资本成本率＝2/10×100%＋2%＝22.00%。 9、某公司上年度资金平均占用额为4000万元，其中不合理的部分是100万元，预计本年度销售额增长率为－3%，资金周转速度提高1%，则预测年度资金需要量为（ ）万元。 A 、3745 B 、3821 C 、3977 D 、4057 A 【答案解析】 资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1－预测期资金周转速度增长率）。本题中预测年度资金需要量＝（4000－100）×（1－3%）×（1－1%）
高级财务管理考试试题及答案
高级财务管理（一） 一、判断对错（共10分，共10小题，每小题1分） 1.高级财务管理主要是研究突破了财务管理基本假设的一些专门性问题。（√） 2.企业并购中现金支付的缺点是对目标企业股东而言，现金支使其即时形成纳税义务。（√） 3.降低交易费用是企业并购的动因之一。（√） 4.企业集团的财务管理更加突出战略性。（√） 5.核心企业对非紧密层企业出售产品时，若没有市价则用标准成本加成法制定内部结算价格。（×） 6.分拆上市是指一家母公司通过将其在子公司所拥有的股份，按比例分配给现有母公司的股东，从而在法律和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去，这时便有两家独立的（最初的）、股份比例相同的公司存在，而在此之前只有一家公司。（×） 7.并购的交易费用包括并购直接费用和并购管理费用。（√）。 8.资本经营的过程仅是不断获得控制权的过程。（×） 9.企业集团最基本的联结纽带是资本。（√） 10.所有者权益报酬率=销售净利率×资产周转率×权益乘数。（√） 二、单项选择题：（共30分，共15小题，每小题2分） 1. _______是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购。 A. 横向并购 B.纵向并购 C.混合并购 D. 控股合并 2.参与合并的各方在并购后法人资格均被注销，重新注册成立一家新的企业。 这种并购形式属于（）。 A. 控股合并 B.吸收合并 C.新设合并 D. 混合并购 3. 下列哪种并购防御战略会使被并购方反守为攻？（） A. 资产重估 B.股份回购 C. 帕克曼防御策略 D. 出售“皇冠上的珍珠” 4.一个企业购买另一个企业10%的股份，另一个企业反过来同样购买这个企业10%的股份，一旦其中一个企业成为收购目标，另一个企业就会伸出援助之手，从而起到反收购的目的，这种反收购手段属于（）。 A. 收购收购者 B.交叉持股计划 C. 股份回购 D. 寻找“白衣骑士” 5.下列不属于并购风险的是（）。
(完整版)财务管理课后习题答案
课后习题答案 第一章 为什么说财务管理的目标是股东财富最大化而不是企业利润最大化？ 1、考虑了现金流量的时间价值和风险因素。 2、克服了企业追求利润的短期行为。 3、反映了资本与收益之间的关系。 4、判断企业财务决策是否正确的标准。 5、是以保证其他利益相关者利益为前提的。 请讨论“委托--代理问题”的主要表现形式 1、激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施。 2、股东直接干预，挂股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议。 3、被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘。 4、被收购的威胁，如果企业被故意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。 企业利益相关者的利益与股东利益是否存在矛盾，如何解决？ 1、利益相关者的利益与股东利益本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他利益相关者的利益会得到更有效的满足。 2、股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。 3、企业是各种利益相关者之间的契约的组合。 4、对股东财富最大化需要进行一定的约束。 财务经理的主要工作是什么？ 1、财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理。 2、财务经理的价值创造方式有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。 金融市场环境对企业财务管理产生怎样的影响？ 1、为企业筹资和投资提供场所。 2、企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化。 3、金融市场为企业的理财提供相关信息。 利率由哪些因素组成？如何测算？ 1、利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益。 2、纯利率是指没有风险和没有通货膨胀下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率。 3、通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率=纯利率+通货膨胀补偿。 4、风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。 练习题P23
2019年中级财务管理教材习题-第五章 筹资管理(下)
第五章筹资管理（下） [例5-1] 甲企业上年度资金平均占用额为2 200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售增长5%，资金周转加速2%。则： 预测本年度资金需要量=（2 200 - 200）x（1 + 5%）x（1 – 2%）=2 058（万元） [例5-2] 光华公司20x2年12月31日的简要资产负债及相关信息如表5-1所示。假定光华公司20x2年销售额10 000万元，销售净利率为10%，利润留存率40%。20x3年销售额预计增长20%，公司有足够的生产能力，无须追加固定资产投资。 表5-1 光华公司资产负债及相关信息表（20x2年12月31日）金额单位：万元 首先，确定有关项目及其与销售额的关系百分比。在表5-1中，N表示不变动，是指该项目不随销售的变化而变化。 其次，确定需要增加的资金量。从表5-1可以看出，销售收入每增加100元，必须增加50元的资金占用，但同时自动增加15元的资金来源，两者差额的35%产生了资金需求。因此，每增加100元的销售收入，公司必须取得35元的资金来源，销售额从10 000万元增加到12 000万元，增加了2 000万元，按照35%的比率可预测将增加700万元的资金需求。 最后，确定外部融资需求的数量。20x3年的净利润为1 200万元（12 000 x 10%），利润留存率40%，则将有480万元利润被留存下来，还有220万元的资金必须从外部筹集。 根据光华公司的资料，可求得对外融资的需求量为： 外部融资需求量= 50% x 2000 – 15% x 2000 – 10% x 40% x 12000 =220（万元）
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一、单项选择题 1、下列选项中哪个不属于现有财务管理研究起点的主要观点（） (A)财务本质起点论(B)假设起点论(C)本金起点论(D)企业价值论 2、盈利和现金流会持续快速增长，对新项目进行投资的需求会减小的企业周期是（） (A) 初创期(B) 成长期(C) 成熟期(D) 衰退期 3、我国新公司法规定，股东大会做出修改章程、增加或减少注册资本决议等，必须经出席会议的股东所持表决权的（）以上通过 (A)1/2 (B)1/3 (C)2/3 (D)3/4 4、企业集团的组建方式不包括以下哪种（）。 (A) 纵向并购(B) 混合并购(C) 多元化战略(D) 横向并购 5、上下级关系明确，内部结构简单，统一领导和指挥符合下列哪种组织结构（） (A)直线制(B)直线职能制(C)股权制(D) 事业部制 6、修正的经济增加值可以用以下那个表示（） (A) EV A (B) REV A (C) MV A (D) RMV A 7、多元化经营的条件不包括（） (A)资金(B)技术(C)人才(D)管理 8、为了满足成长型、科技型企业的上市，我国于2009年10月正式推出是（） (A)主板(B)中小板(C)创业板(D)国际板 9、20世纪90年代，为解决外汇短缺和外汇管制等问题，一些企业开始在海外发行。以下不属于海外发行的股票是（） (A) B股(B) N股(C) H股(D) L股 10、不属于代理冲突的是（） (A) 股东-管理者代理冲突(B) 大股东-小股东代理冲突(C) 股东-债权人代理冲突(D) 股东-员工代理冲突 1、计算EV A中的NOPAT是（） (A)息税前利润(B)税后经营利润(C) 税前经营利润(D)利润总额 2、盈利和现金流会持续快速增长，对新项目进行投资的需求会减小的企业周期是（） (A) 初创期(B) 成长期(C) 成熟期(D) 衰退期 3、杠杆并购自由资金一般为所需资金多少（） (A)50%~60% (B) 10%~20% (C) 30%~40% (D) 70%~80% 4、下列选项中哪个不属于目标公司中成本法常用的计价标准（）。 (A) 清算价值(B)净资产价值(C) 重置价值(D) 公允价值
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第七~八章项目投资决策 一、单项选择题 1.当贴现率与内含报酬率相等时，（ B ）。 A.净现值小于零 B.净现值等于零 C.净现值大于零净现值不一定 2.当一项长期投资的净现值大于零时，下列说法不正确的是（ A ）。 A.该方案不可投资 B.该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值 C.该方案获利指数大于1 D.该方案的内含报酬率大于其资本成本 3.某企业拥有一块土地，其原始成本为250万元，帐面价值为180万元。现准备在这块土地上建造工厂厂房，但如果现在将这块土地出售，可获得收入220万元，则建造厂房机会成本是( D ) A.250万元 B.70万元 C.180万元 D.220万元 4.下列不属于终结现金流量的是（ A ）。 A.固定资产折旧 B.固定资产残值收入 C.垫支流动资金的收回 D.停止使用的土地的变价收入 5.项目投资决策中，完整的项目计算期是指( D )。 A.建设期 B.经营期 C.建设期和达产期 D.建设期和经营期 6.下列各项中，不影响项目内含报酬率的是（ C ）。 A.投资项目的预期使用年限 B.投资项目的营业现金流量 C.企业要求的必要报酬率 D.投资项目的初始投资额 7.若净现值为负数，表明该投资项目（ D ）。 A.投资报酬率小于零，不可行 B.为亏损项目，不可行 C.投资报酬率不一定小于零，也可能是可行方案 D.投资报酬率没有达到预定贴现率，不可行 8.当贴现率为10%，某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率( A )。 A.高于10% B.低于10% C.等于10% D.无法界定 9.某投资方案贴现率为18%时，净现值为-3.17万元，贴现率为16%时，净现值为6.12万元，则该方案的内含报酬率为（ C ）。 A.14.68% B.16.68% C.17.32% D.18.32% 10.营业现金流量中现金流出量是指（ D ）。 A.营业现金支出 B.缴纳的税金 C.付现成本 D.营业现金支出和缴纳的税金 11.在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬取决于该项目的（ C ）。 A.经营风险 B.财务风险 C.系统风险 D.特别风险 12.计算营业现金流量时，每年净现金流量可按公式（ B ）来计算。 A.NCF=每年营业收入-付现成本 B.NCF=每年营业收入-付现成本-所得税 C.NCF=净利+折旧+所得税 D.NCF=净利+折旧-所得税 13.在新旧设备使用寿命不同的固定资产更新决策中，不可以使用的决策方法是（A）。 A.差量分析法 B.年均净现值法 C.年均成本法 D.最小公倍寿命法 14.已知某设备原值60 000元，税法规定的残值率为10%，最终报废残值5 000元，该公司
财务管理习题以及答案
第一章财务管理总论 第二章财务管理价值观念 一、填空题 1．企业财务就是指企业再生产过程中的（），它体现企业同各方面的经济关系。 2．社会主义再生产过程中物资价值的货币表现就是（），资金的实质是社会主义再生产过程中（）。 3．企业资金周而复始不断重复的循环，叫做（）。 4．财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种（）管理，是对企业再生产过程中的（）进行的管理。 5．财务管理目标的作用主要包括（）、（）、（）和（）。 6．财务管理目标的可操作性，具体包括：可以计量（）和（）。 7．财务管理目标的基本特征是：（）、（）和（）。 8．财务管理的总体目标总的说来，应该是（），或（）。 9．我国企业现阶段理财目标的较为理想的选择是：在（）的总思路下，以（）前提，谋求（）的满意值。 10．我国目前企业财务法规制度有三个层次，即以（）为统帅、以（）为主体、（）为补充的财务法规制度体系。 二、单项选择题（在各题的备选答案中，选出一个正确答案，将其序号字母填在括号内） 1．从货币资金开始，经过若干阶段，又回到货币资金形态的运动过程，叫做（）。 A．资金的周转B．资金运动C．资金收支D．资金循环2．企业固定资产的盘亏、毁损等损失，属于（）。 A．经营性损失B．非经营性损失C．投资损失D．非常损失3．反映企业价值最大化财务管理目标实现程度的指标是（）。 A．利润额B．总资产报酬率C．每股市价D．未来企业报酬贴现值4．在下列财务管理目标中，被认为是现代财务管理的最优目标的是（）。 A．每股利润最大化B．企业价值最大化 C股东财富最大化D．权益资本利润率最大化 5．既是两个财务管理循环的连接点，又是财务计划环节必要前提的企业财务管理基本环节是（）。 A．财务预测B．财务控制C．财务分析D．财务检查6．资金的时间价值是指（）。 A．货币存人银行所获得的利息B．购买国库券所获得的利益 C．把货币作为资金投入生产经营活动中产生的增值 D．没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率 7．普通年金是指（）。 A．即付年金B．各期期末收付款的年金 C．各期期初收付款的年金D．又称预付年金 8．最初若干期没有收付款项，随后若干期等额的系列收付款项的年金，被称为（）。 A．普通年金B．先付年金C．延期年金D．永续年金
财务管理第四、五章筹资管理练习(附答案).doc
一、下列筹资方式中属于间接筹资方式的是（ D ）。 A.发行股票 B.发行债券 C.吸收直接投资 D.融资租赁 二、将企业筹资分为股权筹资、债务筹资和衍生金融工具筹资是根据下列哪一个分类标志进行的（D）。 A.按所筹集资金的使用期限不同 B.按资金的来源范围不同 C.按是否以金融机构为媒介 D.按企业所取得资金的权益特性不同 三、某公司为一家新设的有限责任公司，其注册资本为1000万元，则该公司股东首次出资的最低金额是（B）。 A.100万元 B.200万元 C.300万元 D.400万元 四、下列各项中，不能作为无形资产出资的是（D）。 A.专利权 B.商标权 C.非专利技术 D.特许经营权 五、企业下列吸收直接投资的筹资方式中，潜在风险最大的是（ C）。 A.吸收货币资产 B.吸收实物资产 C.吸收专有技术 D.吸收土地使用权
一、当注册会计师对公司最近一个会计年度的财产报告出具下列何种意见时，其股票交易将被交易所“特别处理”。（ CD） A.注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具无保留意见的审计报告 B.注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具保留意见的审计报告 C.注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具无法表示意见的审计报告 D.注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具否定意见的审计报告 二、上市公司引入战略投资者的主要作用有（ABCD ）。 A.优化股权结构 B.提升公司形象 C.提高资本市场认同度 D.提高公司资源整合能力 三、留存收益是企业内源性股权筹资的主要方式，下列各项中，属于该种筹资方式特点的有（ AC）。 A.筹资数额有限 B.不存在资本成本 C.不发生筹资费用 D.改变控制权结构 四、与“吸收直接投资”方式相比较，“发行普通股”筹资方式所具有的特点有（BD）。 A.资本成本较高 B.资本成本较低 C.公司与投资者易于沟通 D.手续相对复杂，筹资费用较高 五、相对于债务筹资方式而言，采用吸收直接投资方式筹资的优点是（ C ）。 A.有利于降低资本成本 B.有利于集中企业控制权 C.有利于降低财务风险 D.有利于发挥财务杠杆作用
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](单选题)企业实施了一项狭义的“资金分配”活动，由此而形成的财务关系是（） A.企业与投资者之间的财务关系 B.企业与受资者之间的财务关系 C.企业与债务人之间的财务关系 D.企业与供应商之间的财务关系 [第2题](单选题)假定某公司普通股预计支付股利为每股1.8元，每年股利增长率为10%，如果该股票的必要报酬率为15%，则其发行价格或市价应为（）。 A.10.9 B.25 C.19.4 D.7 [第3题](单选题)无风险收益率包含以下两个因素（） A.实际无风险收益率，违约风险补偿 B.非预期通货膨胀，违约风险补偿 C.实际无风险收益率 D.β=0和期望值 [第4题](单选题)企业长期款项，如若预测市场利率将上升，企业应与银行签订（）。 A.有补偿余额合同 B.固定利率合同 C.浮动利率合同 D.周转信贷协议 [第5题](单选题)下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（）。 A.解聘
C.激励 D.停止借款 [第6题](单选题)某企业全部资本为200万元，负债比率为40%，利率为12%，没你啊你支付固定的优先股股利1.44万元，假定所得税率为40%，当期息税前利润为32万元时，则当期的财务杠杆系数为（）。 A.1.43 B.1.53 C.2.67 D.1.60 [第7题](单选题)某企业资本总额为2000万元，负债和权益筹资额的比例为2：3，债务利率为12%，当前销售额1000万元，息税前例如按为200万，则财务杠杆系数为（）。 A.1.15 B.1.24 C.1.92 D.2 [第8题](单选题)某企业按“2/10、n/30”的条件购入货物20万元，如果企业延至第30填付款，其放弃现金折扣的机会成本是（）。 A.36.7% B.18.4% C.2% D.14.7% [第9题](单选题)投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为（）。 A.实际收益率 B.必要收益率
财务管理习题及答案
财务管理习题集 第一章财务管理概述习题 一、单项选择题 1、影响财务管理目标实现的两个最基本的因素是：（） A．时间价值和投资风险 B．投资报酬率和风险 C．投资项目和资本结构 D．资金成本和贴现率 2、不同形态的金融性资产的流动性不同，其获利能力也就不同，下面说法中正确的是（） A．流动性越高，其获利能力可能越高 B．流动性越高，其获利能力可能越低 C．流动性越低，其获利能力可能越低 D．金融性资产的获利能力与流动性成正比 3、企业财务关系中最为重要的是（） A.股东和经营者之间的关系 B.股东和债权人之间的关系 C.股东、经营者、债权人之间的关系 D.企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系 二、多项选择题 1、从公司管理当局的可控因素看，股价的高低取决于（） A.报酬率 B.风险 C.投资项目 D.资本结构 E.股利政策 2、财务管理十分重视股价的高低，其原因是股价（） A．代表了投资大众对公司价值的客观评价 B．反映了资本与获利之间的关系 C．反映了每股盈余的大小和取得的时间
D．它受企业风险大小的影响，反映了每股盈余的风险 3、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（） A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑风险因素 C．只考虑近期收益而没有考虑远期效益 D．只考虑自身收益而没有考虑社会效益 E．没有考虑投入资本和获利之间的关系 三、判断题 1、折旧是现金的一种来源。（） 2、在风险相同时股东财富的大小要看投资报酬率，而不是盈余总额。（） 3、在风险相同、收益相同并且时间分布相同的情况下，利润大小就决定了方案对企业价值的贡献。（） 4、在金融市场上，利率是一定时期内购买资金这一特殊商品的价格。（） 5、企业在追求自己的目标时，会使社会收益，因此，企业目标和社会目标是一致的。（） 第二章财务管理的基础观念习题 一、思考题 1、什么是货币的时间价值？ 2、什么是现值和终值，如何计算？ 3、什么是预付年金？什么是预付年金的终值和现值？ 4、什么是永续年金？如何计算其现值？ 5、什么是收益，如何计量？风险和收益的关系如何？ 6、什么是风险，如何度量？ 二、计算题 1、假如贴现率为4%，如果在以后三年的每年年末都可以收到4000元，请问它