金融危机后中国外汇储备结构优化管理论文
中国经济形势下的外汇储备管理探讨
中国经济形势下的外汇储备管理探讨中国是世界上外汇储备最多的国家，这反映了中国经济在国际贸易和投资中所占的重要地位。
然而，中国的外汇储备管理也面临着一些挑战和难题。
本文将探讨中国经济形势下的外汇储备管理问题，并分析一些可能的解决方案。
一、外汇储备的意义和作用外汇储备是一个国家的外汇资产储备，即国际支付手段。
它包括外汇现金、外汇存款、国际信用额度和可转让外汇券等。
外汇储备的主要作用是维护国家的经济和金融安全，其次是支持国际支付和对外贸易。
外汇储备具有一定的流动性和安全性，因此在全球范围内有着重要的地位。
二、中国外汇储备的数量和结构截至2021年1月，中国外汇储备规模为3.217万亿美元，是全球最高的。
中国的外汇储备主要来源于贸易顺差和外国投资，其中美国国债是占比最高的。
中国的外汇储备结构相对比较单一，主要集中在美元、欧元和日元等几种货币上。
这种结构的问题在中国经济形势下需要加以关注和解决。
三、外汇储备管理面临的挑战在中国经济发展的过程中，外汇储备管理面临着一些挑战和难题。
首先，由于外汇储备规模过大，管理难度和风险也相应增加。
其次，由于外汇储备主要集中在几种货币上，如果某种货币汇率波动较大，将会对中国的外汇储备产生较大影响。
此外，全球经济和金融的变化也会对中国的外汇储备管理产生影响，需要积极应对。
四、解决方案为了解决外汇储备管理所面临的问题和挑战，中国可以采取以下解决方案。
1.多元化外汇储备结构中国可以通过加强多元化的外汇储备结构，减少外汇储备中某一种货币所占比重，从而降低由于单一货币波动引起的风险。
同时，中国可以考虑加强与其他国家的贸易往来，促进外汇储备的多元化发展。
2.加强外汇储备风险管理为了保障外汇储备的安全性，中国可以采取更加严格的外汇储备风险管理措施，比如宣布外汇储备的真实数据和使用情况、加强外汇储备的监管和审计等。
此外，中国可以积极探索外汇储备的多种运用方式，積極開發海外投資，將外汇储备適當分散化。
外汇储备管理的优化策略研究
外汇储备管理的优化策略研究外汇储备是指一个国家的外汇储备，包括外汇和黄金。
外汇储备是一个国家货币政策的重要工具，它可以用来支撑本国货币汇率、确保国际储备能力、稳定金融市场等。
外汇储备的管理一直以来都是国家货币政策的重点。
本文将对外汇储备管理的优化策略进行探讨。
一、外汇储备的定义及作用外汇储备是指一个国家持有的外汇资产，包括外币现金、承兑汇票、银行存款和外国债券等。
外汇储备是国家财政金融的重要资产，也是国家抗击金融危机、保障国家经济稳定和发展的基础性金融资源。
国际市场上，外汇储备的数量越多，这个国家在金融市场上的话语权就越大，资本市场也会变得更加稳定。
二、外汇储备管理的瓶颈问题外汇储备的管理主要存在以下瓶颈问题：1、管理成本高。
管理外汇储备需要很多人员和物力，这对于某些经济实力不够的国家来说，非常困难。
2、储备品种单一。
目前，绝大多数国家的外汇储备主要包括美元、欧元、日元等少数几种货币。
这种单一的储备存在着不可避免的汇率风险，不利于国家对外部经济环境的应对与风险防范。
3、投资回报率低。
由于外汇储备的费用较高，而储备规模又非常大，如何获得更好的投资回报率是外汇储备管理面临的另一个问题。
三、外汇储备管理的优化策略为了解决外汇储备管理存在的瓶颈问题，需要制定一些优化策略：1、多元化的储备品种。
为了降低汇率风险，多元化的储备品种成为一个国家优化外汇储备的重要方向。
可以选择具有良好基本面和流动性的新兴市场国家和地区的货币、金融市场、大宗商品等进行配置。
分散储备资产种类可以提高外汇储备的风险管控。
2、合理配置外汇储备。
一个国家应根据自身的需求和外汇市场的行情来进行合理的配置。
布局的合理配置可以提高外汇储备的流动性和稳健性。
3、降低管理成本。
外汇储备管理是一项成本高昂的工作，如何降低管理成本，提高管理效率是优化外汇储备管理的一个重要目标。
利用新的科技手段，如大数据、人工智能等，可以帮助外汇储备管理更加高效、智能化。
中国外汇储备适度规模与结构优化研究
中国外汇储备适度规模与结构优化研究中国的外汇储备一直是全球瞩目的焦点之一，其规模庞大，高达3万亿美元以上。
外汇储备量对于一个国家来说，既是一把“金融武器”，也是一道“经济屏障”。
在全球化的进程中，外汇储备的适度规模以及结构的优化，对于维护国家金融安全和经济稳定具有至关重要的意义。
外汇储备规模的适度控制外汇储备的规模是衡量一个国家国际收支状况和外汇市场稳定的重要指标。
但是，外汇储备规模过大也存在一定的风险和成本。
首先，过大的外汇储备规模可能导致资金过度集中，出现资本流出问题；其次，大量的外汇储备也需要不断进行管理和运营，存在一定的成本压力；再者，过度依赖外汇储备而忽视发展实体经济，也可能导致国内经济不稳定。
因此，适度控制外汇储备规模，使其与经济发展水平相适应，是非常必要的。
在未来，国际收支的平衡、能源和原材料价格的波动、跨国投资和贸易等各种因素，都会影响到外汇储备的规模和结构。
政府应该及时做好外汇储备的分配和管理，保持充足但不过度的外汇储备规模。
外汇储备结构的优化调整外汇储备结构的优化调整，也是提高外汇储备效益的重要方面。
当前，中国的外汇储备主要包括外币、黄金等多种资产形式，而外币储备占据了绝大部分。
近年来，随着国际金融危机和主要货币贬值的影响，外币储备的价值出现下滑，因而黄金的作用逐渐受到重视。
经济发展几十年来，黄金已成为一个国家经济实力和国际信誉的重要象征。
持有黄金既可以作为外汇储备，也可以用于国际结算或保值。
因此，在中国外汇储备结构优化的过程中，黄金储备的比重应逐渐增加，从而增强中国的储备能力，提高国际影响力。
此外，外汇储备的投资结构也应考虑多种因素，如流动性、风险控制等。
国际经济发展环境不稳定，投资风险也贯穿其中。
因而在外汇储备的投资管理过程中，应采取多元化的方式进行，降低风险，确保投资的安全性和稳定性。
结论综上所述，外汇储备的适度规模与结构优化，对于中国经济的发展和金融安全起到重要作用。
我国外汇储备结构的优化探析..
我国外汇储备结构的优化探析江彪内容摘要：外汇储备是我国对外经济和国内经济的连接点。
持有合理的外汇储备规模，才能保证国民经济健康、稳定、持续发展。
虽然外汇储备作为一个国家经济金融实力的标志，它是弥补本国国际收支逆差，稳定本国汇率以及维持国际信誉的物质基础。
但是，外汇储备并非多多益善，近年来我国外汇储备规模的急剧扩大对经济发展产生了许多负面影响。
本文分析了我国目前外汇储备的形势，并提出了相应的优化建议。
关键词：外汇储备国民经济通货膨胀美元一、当前我国外汇储备的规模与结构分析外汇储备是指国际储备中的各种能充当储备货币的资产。
其主要形式为国外银行存款与外国政府债券。
随着我国市场经济改革的深化和对外开放的深入发展，外汇储备这一经济量对我国经济建设的影响就越来越大。
近年来我国外汇储备增速加快，增幅加大。
自1994年汇率并轨改革以来，我国外汇储备呈现出快速增长的状况。
截至2006年底，已突破万亿美元大关。
巨额的外汇储备显示了我国经济的强劲增长，对外支付能力的加强，提高了我国在世界经济中的资信和地位。
但是巨额外汇储备背后隐藏的忧患和麻烦令我们不容忽视，我们必须冷静清晰的加以认识。
高额外汇储备是中国对外经济贸易发展良好的结果，也是中国经济运行键康的标志。
但巨额外汇储备也蕴涵着风险，过度的外汇储备会给国家的经济发展带来消极的影响。
我国央行于央行2014年一季度金融统计数据报告发布中国经济网北京4月15日讯央行今日公布的一季度金融统计数据报告显示，截止3月末，广义货币(M2)余额116.07万亿元,同比增长12.1%；一季度人民币贷款增加3.01万亿元，同比多增2592亿元；国家外汇储备余额3.95万亿美元；一季度跨境贸易人民币结算业务发生1.65万亿元。
一)、广义货币增长12.1%，狭义货币增长5.4%3月末，广义货币(M2)余额116.07万亿元,同比增长12.1%，分别比上月末和去年末低1.2个和1.5个百分点；狭义货币(M1)余额32.77万亿元,同比增长5.4%，分别比上月末和去年末低1.5个和3.9个百分点；流通中货币(M0)余额5.83万亿元,同比增长5.2%。
外汇储备论文 外汇储备相关论文
外汇储备论文外汇储备相关论文浅析后危机时代中国外汇储备管理之路摘要：中国人民银行11日公布的数据显示，截至2010年末，中国外汇储备余额为28 473亿美元，同比增长18.7%。
2010年全年外汇储备增长4 481亿美元。
分季度看，2010年前两个季度，中国外汇储备分别增加479亿美元和72亿美元。
但第三季度和第四季度则分别出现1 940亿美元和1 990亿美元的大幅增长。
总结了外汇储备大幅增长的原因，并对后金融危机时期中国外汇储备管理提出了比较现实的调整措施。
关键词：外汇储备；原因；调整措施“十一五”时期中国外汇储备的“五连冠”，引起了政协委员们的高度关注。
据统计数据显示，截至2010年末，中国外汇储备已达到28 473亿美元，雄居世界第一。
这不仅反映了中国经济实力的增强，也反映了中国在国际经济、国际支付中所处的重要地位。
但是，外汇储备的增长过快，积累太多，一定程度上将加剧国际经济的失衡，不利于构建和谐的国际经济秩序。
如果中国外汇储备管理水平不能及时提高和完善、积极探索和拓展外汇使用渠道和方式、改变不断增长的局面和势头，必将影响中国宏观调控的能力和货币政策的实施，造成通货膨胀的压力，不但影响中国经济持续稳定、健康的发展，而且会带来直接的危害和风险。
一、中国外汇储备形成分析外汇储备是一国拥有的特殊债权。
在反映国家对外债权、债务的国际收支表中，外汇储备由两部分构成：一个是国际收支经常项目的净流入，另一个是资本与金融项目的净流入，这两者之和构成外汇储备。
一是由经常项目净流入形成，即主要由贸易和非贸易盈余形成，其性质相对稳定风险较小，因为它所形成的储备是靠中国商品和劳务的出口换来的。
这部分可称作债权型的外汇储备。
二是由资本和金融项目的净流入形成，也就是说，外汇储备主要由国外两个资本流入形成，即外国直接投资、证券投资、国际借贷等项目所形成的盈余。
从根本上讲，这部分盈余属于最终必须归还的资金，只不过付息方式和还款期限有所不同。
2024年我国外汇储备管理与经营研究论文
2024年我国外汇储备管理与经营研究论文一、引言外汇储备是一国政府持有的国际间普遍接受的外国货币，主要用于平衡国际收支、稳定汇率以及维护国家经济安全。
随着我国经济的持续发展和对外开放程度的不断提高，外汇储备规模逐渐扩大，如何有效管理和经营外汇储备成为了一个重要议题。
本文旨在探讨我国外汇储备的管理与经营策略，分析当前面临的挑战，并提出相应的政策建议。
二、我国外汇储备的演变与现状我国外汇储备自改革开放以来经历了显著的增长。
随着贸易顺差的积累、外资的流入以及国际市场的投资收益，我国外汇储备规模不断攀升。
这种增长在一定程度上增强了我国的国际清偿能力，为维护国家经济安全提供了有力支撑。
然而，外汇储备的过快增长也带来了一系列问题，如货币政策的独立性受限、外汇储备资产的风险管理等。
三、外汇储备管理的目标与原则外汇储备管理的核心目标是在保证国际支付能力的基础上，实现外汇储备资产的安全性、流动性和增值性。
为实现这一目标，外汇储备管理应遵循以下原则：一是安全性原则，确保外汇储备资产不受损失；二是流动性原则，保证外汇储备能够随时满足国际支付需求；三是增值性原则，通过合理的投资运营实现外汇储备资产的增值。
四、我国外汇储备管理与经营的策略多元化投资策略：为降低外汇储备资产的风险，我国应采取多元化投资策略，将外汇储备分散投资于不同国家、不同币种和不同资产类别的金融产品。
这不仅可以降低单一资产的风险，还能提高整体投资组合的收益。
加强风险管理：建立健全的风险管理体系是外汇储备管理与经营的关键。
我国应加强对外汇储备资产的风险评估、监测和预警，及时发现并应对潜在风险。
同时，还应加强内部控制和审计监督，确保外汇储备资产的安全。
优化外汇储备结构：我国应根据国际经济形势的变化和国内经济发展的需要，适时调整外汇储备的币种和资产结构。
这不仅可以降低汇率风险，还能提高外汇储备资产的收益。
推动外汇储备运用的创新：随着我国经济的不断发展和对外开放程度的提高，我国可以积极探索外汇储备运用的新模式、新途径。
对我国外汇储备结构优化的思考
5562009 FINANCE 对我国外汇储备结构优化的思考■ 陆路 中南大学金融学专业中图分类号：F832文献标识：A 文章编号：1006-7833(2009) 06-055-01摘 要 在全球金融危机、人民币持续升值、美元对其它主要国际货币中长期贬值的背景下，我国巨额外汇储备损失严重，且结构性风险突出，因而对我国外汇储备结构优化显得十分迫切和必要。
本文将从币种结构和资产结构两个方面对我国外汇储备结构优化进行分析，并提出政策建议。
关键词 外汇储备 币种结构 资产结构近年来，我国的外汇储备迅猛增长。
到2006年2月时，我国外汇储备即已达8536亿美元，超过日本成为世界外汇储备持有量第一大国，其后我国外汇储备仍保持不断增长的态势。
截止到2008年12月底，我国官方外汇储备达1.94万亿美元。
巨额外汇储备对我国外汇储备规模管理、结构管理提出了更高的要求。
在全球金融危机、人民币持续升值、美元对其它主要国际储备货币中长期贬值的背景下，我国外汇储备损失严重，且社会成本巨大。
从我国外汇储备结构来看，我国外汇储备币种结构以美元为主，据国内学者估算，美元比例高达48%-52%；外汇储备资产结构则以美国政府国债为主要投资对象，据国际清算银行的报告分析，美国资产（美国政府国债和其他美国债券）在我国外汇储备中约占60%-70%。
这样的储备结构存在的问题体现在以下两方面：第一，过于集中于美元的币种结构在当前国际环境下，蕴藏着巨大的汇率风险，影响了外汇储备价值的稳定性，第二，过于集中于美国国债的资产结构使得我国外汇储备整体收益偏低，且加大了外汇储备的机会成本。
总之，储备结构的不合理使得我国高额的外汇储备面临着巨大的“缩水”风险。
研究数据表明，近两年来，美元对各主要国际货币贬值20%左右，由美元持续贬值而直接导致的中国外汇储备资产损失已达数百亿美元以上。
在以上背景之下，优化外汇储备结构，以缓解储备增长的成本压力和结构性风险已显得十分迫切和必要。
中国外汇储备结构管理优化研究
赵 微
摘 要 ：改革开放以来，我 国一直较为重视外汇储 备的积 累，鼓励 出口创汇及外商投 资。近年 来经常项 目与 资本项 目 连年 “ 双顺差” ， 外汇储备飞速增长。 巨额的外汇储备及 高速增长是一把 “ 双刃剑” ，其给 经济发展 带来的 负面影响 已经渐渐显现 ：为 了稳 定人 民 币汇率 ， 我国不得 不被迫发行人 民币，货 币 政 策的独立性 受到影响 ；由于外汇储备 中大部分是 芙元资产 ，因此外汇储备的价值受 美元汇率影响较 大， 面临贬值风 险；如此 巨额的外汇储备 带来 的机会成本也是 巨大的。“ 布 雷顿森林体 系” 瓦解 以后 ，“ 牙买加体 系”被逐步建立，困际货 币体
（ 一 ） 中 国外 汇 储备 总 量分 析
２ ０ ０ ５ 年７ 月２ １日起 ，我国正式 由原来 的双轨汇率制 改为在市 场供 需 的基础上 ，参考 “ 一篮子货 币”的浮动汇率制 ， 我 国的汇率制度更加 灵活。由于我 国经济的快速发 展 ，加之经 常项 目与资本 项 目的双顺 差 。 我国外 汇储备在近几年 以惊 人 的速 度积累 ，截至 ２ ０ １ ３ 年 三季度 末 ，我 国外 汇储备余额 已达 ３ ．６ ６万亿美 元 ，创历 史新 高，余 额约 占 ２ ０ １ ２年 中国国内生产总值 （ Ｇ Ｄ Ｐ ）的 ４ ４ ．１ ％ 。对如此巨大 的外 汇储备进行 有 效地运 营管理 ，以发挥 外汇储 备对一个 国家 的重要 作用 且能 够不 断增 值， 成 为有关管理部门关心的主要问题 。 （ 二 ） 中国外汇储备 币 种 结构分析 进入 ２ １ 世纪后 ，全球外 汇储备 币种结构发生 了几点很 明显的变化。 工业化 国家的国际外汇储备币种结构 变化如下 ：美元在外汇储备 中的 比 重渐渐下 降，由 １ ９ ９ ９ 年的 ７ １ ％ ，下降到 ２ ０ １ １ 年的 ６ ３ ％ ；欧元在外汇储 备中的比重 日 渐增加 ，由 １ ９ ９ ９ 年的 ｌ ８ ％上升到 ２ ０ １ １ 年的 ２ ６ ％ ；由于英 国经济的平稳发展 ，英镑 日渐取代 日 元 ，成为美元 、欧元外 ，第 三重要 的国家货 币，２ ０ １ １ 年英镑 占外 汇储备 的比重为 ５ ％超过 日 元的３ ％。 发展中国家外汇储 备 的币种结 构调 整更加 明显 ：美元 资产 比重 由 ｌ ９ ９ ９ 年 的６ ９ ％下降到 ２ ０ １ １ 年的 ６ ０ ％ ；欧元 资产 占外 汇储备 的 比重 由 １ ９ ％上升 到 ２ ８ ％ ；荚镑资产 为 ６ ％。 综上 ， 对 比数据库 中，工业化国家与发展中国家外汇储 备的币种结 构 ，我国外汇储 备的币种安排应该与发展中国家平均水平基本一致 。 （ 三） 中国外汇储备资产结构分析 在我国外 汇储备 中长期 国债 和长期 机构债 占很 大 比重 ，长期 企业 债 、短期债券和股权 的比重很小。可以看出我国对外 汇储 备的管理非常 重视安全性与流动性 ，但收益率明显低于海外基金 的平均水平。 二 、中国外汇储备 结构存在的问题 中国外汇储备结 构存在 币种结构 存在较高 的风险 ；资产形 式单一 ， 投资效率低下 ；期限结构不合理 ；黄金储备量偏低等 问题 。 截止到 ２ ０ １ １ 年底 ，我国外汇储备 已超过 ３万亿 大关 ，根据 美 国国 债与政府机构债对外公布的组成 比例及 国际货币基金组织的数据 ，其 中 超过 ６ ５ ％都是美元 资产 ，资产形式单一 ，投资效率低下 。 由外汇管理局发布的数据可 以看 出。我国的外 汇储备 中主要是长期 国债和长期企业债 ，股权和短期债券非 常有限 ，因此 我国外汇储备 的期 限结构以中长期为主。随着我国经济的发展和国际贸易规模 的扩大，不仅外 汇储备量飞 曾 加 ，我国的短期外债余额不断攀升。截止到 ２ ０ １ １ 年第 四季 度末 ， 中 国短期 外债余额 已经高达 ５ Ｏ ０ ９ ．Ｏ １ 亿美元 ，占外债余 额的 ７ ２ ． ％， 可见我国以 较高成本借入的 外债中以短期债务为主。资产的期限结构 与外债的期限结构显然有较大的不一致， 存在较大的 期限结构风险。 根据 ２ ０ １ ２ 年７ 月９ 号世界黄金协会发布的各国或地区黄金储备排行榜， 中国以 １ ０ ５ ４ ．１ 吨的总量排名第六 ， 但是在前２ ０ 名中，黄金储备 占国际储备 的比例中国最低 ， 仅为 １ ． ６ ％。据数据显示，虽然我 国 外汇储备总量迅速积 累， 但２ Ｏ Ｏ ３ 年以 来黄金储备占外汇储备的比重在逐年下降。 三 、中国外汇储备结构管理优化策略
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金融危机后中国外汇储备结构的优化管理中图分类号：f832 文献标识：a 文章编号：1009-4202（2011）05-067-02摘要外汇储备结构管理主要包括货币结构管理和资产结构管理两个方面。
因此本文着重从以上两点展开理论与实证分析，通过分析我国外汇储备结构管理的现实情况及曝露出来的问题，参考国外先进的外汇储备管理经验，最后融合投资学的原理探讨了外汇储备的最优币种组合及优化外汇储备资产配置问题。
通过比较模型测算结果与我国币种结构和资产结构现状，给出了优化我国外汇储备结构的政策建议。
关键词金融危机外汇储备结构管理一、研究背景及其意义近年来，中国外汇储备迅猛增长，截至2009年末，中国外汇储备规模高达2.399万亿美元，总量稳居世界之首。
其中大部分以美元或投资美国国债的形式存在，根据国内学者的研究结论，我国外汇储备中美元资产比例高达48.85%-52.35%；外汇储备资产结构则以美国政府国债为主要投资对象，据国际清算银行的报告分析，美国资产（美国政府国债和其他美国债券）在我国外汇储备中约占60%-70%。
这样的储备结构存在的问题体现在以下两方面：第一外汇储备资产货币错配、结构失衡现象特别明显。
由于全球经济仍处于低潮期，美联储继续保持宽松的货币政策从而导致美国国债收益率持续走低，对于美元未来贬值的预期加强以及中国外部经济环境极其严峻的背景下，持有美元外汇储备的汇率风险急剧扩大。
研究数据表明，近两年来，美元对各主要国际货币贬值20%左右，由美元持续贬值而直接导致的中国外汇储备资产损失已达数百亿美元以上，这严重影响了外汇储备价值的稳定性；第二，过于集中于美国国债的资产结构使得我国外汇储备整体收益偏低，且加大了外汇储备的机会成本。
总之，储备结构的不合理使得我国高额的外汇储备面临着巨大的“缩水”风险。
因此，积极的外汇储备结构优化可以有效地防范和化解由于美元贬值而带来的汇率风险，同时有益于外汇储备在当前中国“保增长、扩内需、调结构”经济战略中发挥积极作用。
通过以上讨论不难看出优化外汇储备结构以缓解储备增长的成本压力和结构性风险已显得十分迫切和必要。
外汇储备结构优化主要包括两个方面：一方面优化币种结构，实现币种结构多元化，避免过多持有单一货币而带来的汇率风险，稳定外汇储备价值；另一方面，优化资产结构，确立各种资产形式间的最优投资比例，在降低外汇储备所面临的风险的条件下，尽可能的增加其收益性。
二、我国外汇储备结构管理现状及问题（一）币种结构现状1994年外汇体制改革之后，中国人民银行（pbc）下属的国家外汇管理局（safe）正式担负起经营管理全部外汇储备的职责。
在2002年我国正式参加国际货币基金组织“数据公布通用系统”（generaldatadisseminationsystem，简称gdds）起，我国开始通过国家外汇储备管理局和中国人民银行定期发布外汇储备余额的相关数据，但由于外汇储备资产的特殊性，出于本国政治利益与经济利益的安全，外汇储备的构成的情况始终保持对公众的保密状态。
因此，对于中国的外汇储备的币种构成结构只能通过国际机构和其他国家公布的相关数据来进行大致的推测。
从目前公开的数据来看，我国外汇储备货币主要包括美元、欧元、日元、英镑等储备币种。
国内研究表明，我国外汇储备币种结构中，美元所占的比重最大。
首先是美元在世界外汇储备币种结构和新兴市场国家外汇储备币种结构中的比重虽然在2001年以后有所下降，但从总体的存量规模来看，美元仍然毫无疑问的是包括新兴市场国家在内的世界各国的储备货币的第一选择，可以预期未来一段时间内以美元作为外汇储备的首选货币仍是各国外汇储备管理当局的优先选择。
同时伴随着欧元区的成立，欧元区的强大经济实力以及严格的财政自律政策保证了欧元成为硬通货的能力，欧元作为世界货币的地位迅速攀升，资料显示1999年后世界各国外汇储备币种结构中欧元的比例迅速上升。
从长期来看，随着美元的衰落和欧元的崛起，以欧元与美元共同作为一国外汇储备的主要货币将是一个必然趋势。
由于中国实施外汇管制，因此绝大部分的外汇资源集中于国家外汇管理局，投资美国的外汇也主要来自外汇储备，因此我们可以近似用美国财政部公布的中国在美国投资的美元证券的份额来替代我国外汇储备中的美元资产。
截止2009年末，美国财政部公布中国持有的美国国债总量为8948亿美元，占中国全部外汇储备的38.9%。
但值得注意的是，美国财政部资料公布的仅是中国在美国投资的证券数据，并没有包括中国持有的除美元债券外其他形式的美元资产（如银行存款），这就有可能低估美元资产在我国外汇储备的占比。
考虑这一因素，综合美国财政部和中国人民银行公布的相关数据，笔者认为当前美元资产占中国外汇储备的70%以上。
（二）币种结构存在的问题目前中国的外汇储备币种结构存在的问题集中体现在中国外汇储备以美元资产为主，币种结构过于单一。
在全球金融危机、人民币持续升值、美元对其它主要国际储备货币中长期贬值的背景下，将带来以下两方面问题：1．汇率风险从长期来看汇率风险凸显。
美国的经常项目赤字已高达gdp的6%，美国的净对外债务负债已接近gdp的30%。
造成美国经常项目巨额赤字的根本原因在于美国居民无节制的超前消费和美国政府的过度财政赤字。
依靠抑制居民消费和政府支出这种结构性调整是困难的和长期的，相反若利用美元的霸主地位，通过弱势美元政策来平衡美国的经常项目收支，可以把负担从美国转移给其他国家。
因此当前全球宏观经济的一大特征是美元面临中长期贬值。
另外，为了促进本国经济的恢复，美联储坚持过度宽松的货币政策并且直接购买财政部发行国债的行为，导致巨额的基础货币流出，必将导致全球美元流动性进一步泛滥，使美元购买力进一步下降，美元长期贬值趋势还将延续下去。
因此尽管各国可以分担美国大规模的救市债，但依然要忍受美元长期贬值的压力。
针对中国来说，官方外汇储备中美元资产比例过高，在当前人民币升值预期强烈，美元汇率持续走低的背景之下，外汇储备势必遭受“缩水”的风险。
有研究认为，近两年来，美元对各种主要国际货币贬值20%左右，美元持续贬值将直接导致中国外汇储备资产损失数百亿美元以上。
2．不利于储备职能的发挥外汇储备的职能主要包括以下三个方面：保证国际支付能力、调节国际收支；干预外汇市场，维持本国货币汇率稳定；增强本国的对外信用保证。
在储备结构的管理过程中应力求外汇储备的货币结构能与国际收支中使用的货币结构相匹配。
近几年来，中国与欧盟双边经贸关系快速发展，欧盟已成为我国第一大贸易伙伴，集中于美元的外汇储备结构是不适应我国当前日益扩大与加深的国际贸易广度与深度的。
此外日本作为中国的第一大债权国，适当增加日元在我国外汇储备中的比例也能促进外汇储备与我国的外债结构保持一致。
（三）资产结构现状及存在的问题外汇储备持有形式主要有：海外高等级的政府债券、国际金融组织债券、政府机构债券和公司债券等金融资产等。
由于美国国债相对来说在安全性、流动性、收益性三方面与其他资产形式相比具有优势，目前，购买美国国债及其它由政府信用支撑的债券，成了我国外汇储备投资的主要方式。
根据美国财政部网站的年度报告显示，我国投资于美国证券的资产主要以安全性较高的美国国债为主。
其中购买债券的资产占到总投资的95%以上，且以长期债券为主，短期债券相比以往比例虽有上升但仍显规模不足；用于投资股权的外汇甚微，不到外汇储备资产总额的5%，与世界30%的平均水平相比还有很大差距，这说明我国外汇储备主要以美国长期债券的形式持有，资产结构较为单一。
同时对于规模最大的长期债来说也以安全性最高的但收益较差的美国国债为主。
过于偏重于美国国债的资产结构产生的主要问题就是储备资产投资收益明显偏低。
我国外汇储备主要都投资在美国国债和一些信用评级评级较高的长期机构债券上，虽然这样的投资策略保证了中国外汇储备资产的安全性与充足的流动性，但这些债券的平均名义收益只有4%-5%，而且在近些年有不断下降的趋势。
近年来美国长期债券的收益几乎是一路下滑。
如果考虑到通货膨胀和美元贬值的因素，这些债券的实际收益率更低。
结合中国具体实际，外汇储备余额已经远远超过了对外贸易和偿付外债的需求，外汇储备的流动性目标基本得以保障。
因此，继续坚持过度消极的管理策略，增加对美国国债等低收益率债券的购买，将会带来高额的机会成本，是对金融资源的一种浪费。
此外自美国次贷危机爆发以来，作为中国外汇储备资产重仓持有的长期机构债价格暴跌，其流动性与信用评级也明显下调，市场流动性风险与信用风险陡增。
同时，美国政府为了振兴经济通过了7000亿美元的救市方案，为了筹措巨额资金，美国财政部必定会增发国债，导致国债供给规模的急剧扩大，使得中国所持有的美国国债面临价格重估的风险。
另一方面，美联储实施极度宽松的货币政策，其以“再通胀政策”对抗通货紧缩与经济衰退的意图十分明显。
根据美联储向国会提交的政策报告，自2007年8月次贷危机全面爆发，联邦基准利率已从5.25%的高点跌倒1%的水平，市场利率下跌使国债收益率相应下跌，数据显示自2007年8月美联储下调联邦基准利率开始，美国10年期国债收益率下降比例超过了50%。
，由于基数庞大，中国外汇储备遭受巨额的资本利得损失。
因此笔者认为现阶段我国外汇储备资产结构优化的关键是：优化我国外汇储备投资结构，以更好地实现收益性目标，提高外汇储备的投资效益及其运营效率。
参考文献：[1]陈荣,谢平.关于我国外汇储备问题的若干观点.金融研究.2007(5):58-63.[2]陈雨露,张成思.全球新型金融危机与中国外汇储备管理的战略调整.国际金融研究.2008(11):7-13.[3]何帆,陈平.外汇储备的积极管理:新加坡、挪威的经验与启示.国际金融研究.2006(6):4-13.[4]黄立红.次贷危机后中国外汇储备管理的出路.商务周刊.2008(9):84-87.。