财务造假的现金流量识别法
财务造假的方式
一、财务造假的方式第一层次：利润表粉饰1、虚增收入1）提前确认收入。
工贸类企业表现在“压货”现象上，即将库存商品采用各种措施押给经销商，这会造成收入增加。
按下葫芦浮起瓢，收入增加、库存商品减少，却不能掩饰应收账款的增加。
工程类企业则表现在虚报完工进度，这种做法会造成收入增加的假象，同时外界还无法从报表中看出其真实情况。
2）少计折旧、摊销从报表附注里可以找出其固定资产分摊方法、无形资产摊销方法、长期资产的摊销方法；也可以从其附注中看固定资产的净值，进行测算。
3）少提减值包括应收账款的减值、其他资产的减值。
坏帐准备要看其提取方法、账龄情况；其他资产则看资产的市场状况，企业倾向于不对资产进行减值测试。
2、虚减成本1）推迟确认成本常有的方法是在年景好时多确认成本、年景差时少确认成本，这样做的好处是抹平经营周期。
但也会导致毛利的异常变化，本来收入增加、固定成本不变的情况下，毛利率是有所上升的；另外，在现金流量表中也会有所体现，年景好时存货大幅减少，但经营现金净流入如实的反映了真实的情况。
2）将成本计入固定资产类科目很隐秘的做法，外部投资者很难辨别出来，可用的方法如单位人工成本、利率计算等，如果将日常费用计入在建工程，外人则很难分辨。
3）将成本计入一次性支出中这也是很难分辨的一种做法，投资者只能主观判断，避免的方法是看到长期、大量出现这种情况的企业即回避。
3、在建工程在建工程是最佳的隐秘成本的科目，所有有大量在建工程、预付工程款的公司都应回避，除非该行业具有共性。
第二层次：现金流量表粉饰利润表粉饰虽然高明，财务知识丰富的投资者可以从三张表中找出蛛丝马迹。
而且，随着投资者对现金流量表越来越关注，现金流量表的粉饰也多了起来。
较常见的情况是虚增经营现金流入，同时虚增固定资产、在建工程的支出，粗暴的采取伪造银行单据的也偶有出现。
相对而言，现金流量表粉饰比较难以识别，投资者发现总是不断对固定资产大量进行投资的企业就该当心。
国内外对财务造假相关界定
国内外对财务造假相关界定全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：财务造假是指企业或个人违法违规、故意篡改或隐瞒财务报表信息，以获得不当利益的行为。
财务造假对于公司的财务健康和市场信誉都会造成极大的危害。
国内外对财务造假的界定主要是在法律和会计伦理规范中进行规定。
以下将分别从国内和国外的角度来探讨对财务造假的定义和界定。
一、国内对财务造假的界定在中国，财务造假被视为一种违法行为，受到法律的严格制裁。
我国《企业会计准则》、《公司法》、《证券法》等法律法规已经明确规定了财务造假的界定标准。
1.《企业会计准则》《企业会计准则》规定，财务报告中所包含的会计数据应当真实、客观、完整，并符合相关规定。
任何企业对财务报表进行虚构、伪造、篡改等行为均属于财务造假。
2.《公司法》《公司法》对财务造假作出了明确规定，规定了公司应当依法依规编制财务报表，不得虚构、篡改、隐瞒有关情况。
对于财务造假行为，公司法规定了处罚措施。
3.《证券法》《证券法》对上市公司进行严格监管，规定了上市公司应当向证监会、投资者公开真实、准确、完整的财务信息。
对于任何虚构、伪造、篡改财务信息的行为，都将受到法律的追究。
在国际上，对财务造假的界定也有一定的共识，主要表现在国际会计准则和其他国际规范中。
国际会计准则委员会（IASB）发布的《国际财务报告准则》（IFRS）对财务报告的真实性和完整性作出了详细规定，要求企业应当按照规定的准则和方法编制财务报表，并禁止任何形式的财务造假行为。
2.国际金融报告准则国际金融报告准则（IFRS）对财务信息披露要求进行了规范，要求企业在披露财务信息时，必须真实、准确、完整地反映企业的财务状况和经营成果，不得进行虚构、隐瞒或篡改。
3.其他国际规范除了IFRS之外，国际上还有一些其他规范和倡议，如国际会计准则基金会的《全球财务报告透明度指数》（GFRTI），旨在提高全球财务报告的透明度和可比性，以减少财务造假的可能性。
雅百特财务造假分析
引言：雅百特是一家知名的电子产品制造公司，然而最近曝光的财务造假事件令人震惊。
本文将对雅百特的财务造假进行分析，并探讨其可能的原因和影响。
概述：正文内容：一、财务造假的手段1.销售收入的虚增：雅百特可能通过虚构销售订单等手段，虚增销售收入，以增加企业盈利能力。
2.资产贬值的隐瞒：雅百特可能隐瞒或迟报资产贬值损失，以维护企业的财务状况看似良好。
3.应收账款的调节：雅百特可能通过调整应收账款的计提政策，延缓坏账的确认时间，以美化企业的财务数据。
4.成本费用的虚增：雅百特可能将非必要的费用计入成本，虚增企业的成本费用，进而减少企业的利润。
5.现金流量的操纵：雅百特可能通过调整企业的现金流量表，掩盖真实的现金状况，使其看似健康。
二、财务造假的可能原因1.利润压力：由于市场竞争激烈，雅百特面临着巨大的利润压力，为了维持高企业利润率，可能选择了财务造假的手段。
2.股价压力：雅百特的股价一直表现不佳，为了稳定股价，可能采取了财务造假的方式来掩盖真实的财务状况。
3.绩效考核：高层管理人员的职业前景与公司的财务表现密切相关，为了实现个人利益最大化，可能选择了财务造假来提高自己的绩效考核结果。
三、财务造假的影响1.投资者信任的丧失：雅百特财务造假事件将对投资者的信任产生严重的负面影响，可能导致投资者纷纷撤资，进而打击公司的股价和市值。
2.法律责任的承担：如果雅百特的财务造假违反了相关法律法规，公司可能需要面对巨额罚款和法律诉讼，严重影响公司的声誉和财务状况。
3.行业信誉的受损：雅百特作为行业的一员，其财务造假事件将对整个行业的声誉产生负面影响，可能波及其他企业。
四、防范财务造假的措施1.加强内部控制：企业应加强内部控制体系，建立科学的审计制度和流程，提高财务报告的透明度和真实性。
2.加强风险管理：企业应建立完善的风险管理机制，及时识别和应对可能导致财务造假的风险。
3.强化监管力度：相关监管部门应加强对财务报告的审查和监管，对财务造假行为进行严厉打击和处罚。
财务造假手段的识别与防范措施
财务造假手段的识别与防范措施作者：秦国珍来源：《智富时代》2017年第11期【摘要】这篇论文主要引用美国十大舞弊案举例分析财务造假，大抵可以分为三大部分，第一部分是关于财务造假的范围，根据会计基本特征等解释说明什么是财务造假以及造假动机，并进一步分析造假的危害。
第二部分是财务造假的识别，描述造假手段并根据相关事例说明如何根据相应情况识别造假。
第三部分是造假的防范措施，引用相关事例说明内部防范措施以及外部防范措施。
【关键词】财务舞弊；造假手段；防范措施一、财务造假（一）概念会计作为一种经济管理的活动以及经济信息的系统，已经与企业无法分离，并且息息相关。
会计源于人类社会的发展和经济管理的需要而产生，并且在不断地发展和加以完善。
但是财务造假的事件却层出不穷，安然、世通、施乐等财务丑闻，虽然只是发生在美国，却震动影响了全世界。
学术界目前对财务舞弊这一定义还没有达到高度统一。
1998年乌拉圭世界审计组织第18界大会将财务舞弊确定成一个法律概念，“为了要获得某种不公正的或者不正当的利益而使用的欺骗、隐瞒或泄密的行为，也就是两个实体之间产生的非法交往，其中的一方通过虚假的表现故意欺骗另一方以谋取非法的、不公正的利益。
”美国“全美反财务舞弊委员会”（Treadway 委员会）将它定义解释为“财务报告舞弊就是公司在对外财务报告的过程当中，由于故意的行为或者轻率的行为，不管是虚报还是漏报，只要是其结果引起重大误导性的财务报告，并对投资者的投资决策产生实质性的影响。
大多数人都无法区分或辨别财务报告舞弊与财务报告错误，财务报告错误是指导致财务报表错报的非故意行为，主要包括为了编制财务报表而收集和处理数据时所发生的错误；由于疏忽和误解相关事实而做出的不恰当会计估计；在运用、确认、计量、分类以及列报相关的会计政策时发生失误。
财务报告舞弊和财务报告错误之间的主要区别在于，导致财务报表发生错误的行为是由于故意行为还是因为非故意（疏忽）行为。
国内外对财务造假相关界定
国内外对财务造假相关界定
国内外对财务造假的界定主要包括以下几个方面：
在国内，财务造假通常被定义为上市公司故意对其财务状况进行违反法律法规的调整，使公布出来的财务报表信息与公司实际情况不符的行为，并以此达到干扰或者误导财务报表使用者的目的。
这种行为违反了国家法律制度、会计准则的规定，隐瞒了企业真实的经济状况、经营成果和现金流量情况，从而侵害股东及债权人利益。
财务造假可以包括侵占资产导致的造假和编制虚假财务报告导致的故意造假两类。
在国外，财务造假通常被定义为一种可能导致财务报表发生重大错报风险的故意行为，主要表现为侵占公司资产和发布虚假财务报告。
例如，美国注册会计师协会对财务造假的界定为：公司出于自身利益需要，故意改动或者虚构在对外报告中按规定必须披露的重要信息或重大事项，以达到迷惑财报使用者的目的。
总的来说，财务造假是一种严重的违法行为，会对企业的声誉、信誉和长期发展造成极大的损害。
因此，企业应该坚持诚信原则，遵守法律法规和会计准则，建立健全的内部控制体系，提高员工的道德意识和法律意识，从而避免财务造假行为的发生。
同时，监管部门也应该加强对企业的监管和执法力度，及时发现和查处财务造假行为，保护投资者和公众的合法权益。
财务造假的手段分析与防范措施
财务造假的手段分析与防范措施财务造假是指企业在会计记录、财务报表、资产负债表、现金流量表等方面采用欺诈手段，改变财务状况、经营指标，从而掩盖真实经营状况，使实际经营利润与财务报表中的数据存在较大差异。
财务造假对企业的经营和信誉造成极大损害，严重者会导致企业破产、股价下跌、员工失业等问题。
为了防止和遏制财务造假行为，需要加强对其手段的分析和防范措施的落实。
一、财务造假的常见手段1. 虚增收入虚增收入是企业常用的财务造假手段之一。
企业通过虚假合同或销售折扣等手段，虚增销售额，从而增加营业收入。
虚增收入不仅可以提高企业的业绩表现，还可以获得股东的高额回报，但如果虚增收入被揭发，后果将是灾难性的。
2. 更改财务数据企业通过更改财务数据也是一种常见的财务造假手段。
一些企业会故意忽略资产减值和负债计提等一些风险和成本，从而使财务数据看起来更好。
此外，企业还可以通过透支银行账户等方式将账面余额降低，进而变相地增加企业的利润。
3. 资本化支出资本化支出是企业通过将支出转化成长期资产的一种财务造假手段。
企业可以将一些企业支出如研发费、广告费等当作长期资产进行资本化，从而增加企业的总资产，同时减轻企业的财务负担。
这种手段的风险在于资本化的长期资产超过企业实际需要的资产，且现金流量难以支持长期资产的储备。
4. 虚增销售成本企业会通过虚增销售成本，来虚减企业的利润。
虚增销售成本的方式可以是对成本进行人为操作，或者是隐瞒真实的成本数据。
虚增销售成本容易造成企业资金紧张、经营压力增大，从而难以维持企业的经营和发展。
二、防范措施针对财务造假的各种手段，企业可以采取以下防范措施：1.加强内部控制企业应建立完善的内部控制体系，包括对会计记录、资产负债表等财务数据的核对与监控，确保企业的财务数据真实准确。
此外，企业还应建立完善的风险识别与评估机制，加强业务合规性和风险管理能力。
2.加强监管和审计企业应该建立强有力的内部审计制度，建立严格的账务核对和审计程序，拒绝非法协议和虚假交易。
财务造假法律分析案例(3篇)
第1篇 一、案件背景 XX公司是一家成立于2000年的大型国有企业，主要从事房地产开发和物业管理。在过去的几年里，公司业绩一直保持高速增长，股价也屡创新高。然而，2018年，XX公司被爆出存在严重的财务造假行为，涉及金额高达数十亿元。此案一经曝光，立刻引起了社会各界的广泛关注，成为我国近年来最具影响力的财务造假案件之一。
二、案件经过 1. 揭露阶段：2018年，某知名财经记者在调查过程中发现，XX公司存在大量虚增收入、隐瞒成本、虚构资产等财务造假行为。随后，该记者将相关线索提供给监管部门。
2. 调查阶段：监管部门接到举报后，立即成立专案组对XX公司进行全面调查。经过几个月的调查，监管部门掌握了XX公司财务造假的详细证据。
3. 处理阶段：2018年12月，XX公司被监管部门责令改正，并处以巨额罚款。同时，公司多名高管被追究刑事责任。
三、财务造假手段 1. 虚增收入：XX公司通过虚构销售合同、提前确认收入等方式，虚增了数十亿元的营业收入。
2. 隐瞒成本：公司通过虚增成本、少计费用等方式，减少了数十亿元的利润。 3. 虚构资产：XX公司通过虚构投资、收购等行为，虚增了数十亿元的资产。 4. 违规担保：公司利用关联方关系，进行违规担保，转移资金，掩盖财务造假行为。
四、法律分析 1. 《公司法》：XX公司财务造假行为违反了《公司法》中关于公司财务会计制度的规定，损害了公司及股东的合法权益。
2. 《证券法》：XX公司通过虚假陈述，误导投资者，违反了《证券法》中关于信息披露的规定。 3. 《刑法》：XX公司财务造假行为涉嫌构成“违规披露、不披露重要信息罪”和“职务侵占罪”。
4. 《行政处罚法》：监管部门对XX公司作出了行政处罚，包括责令改正、罚款等。 五、案例分析 1. 公司治理缺陷：XX公司财务造假案件暴露出我国部分企业在公司治理方面的缺陷。公司内部控制不严，信息披露不透明，导致财务造假行为得以长期存在。
财务造假案例分析及造假方法
的烟台某证券公司老总商量对策，决定将 １０００ 万股内部职工股过户至个人账户。 隋元柏从老家山东文登收集了 ４０ 个身份证，在原山东证券公司北马路营业部开 立了 ４０ 个自然人账户，将振东公司持有的 １０００ 万股内部职工股分别过户至这 ４０ 个自然人账户中。
为了奖励部分优秀职工，东方电子在 １９９６ 年前从一级市场上另行购买了 ４４ 万股内部职工股。为处理好这部分股票，由高峰回老家龙口，收集了 ４ 个身份证， 在山东证券公司北马路营业部开立账户，将 ４４ 万股内部职工股过户至这些人个 人名下，此后分散在 ４４ 个个人账户中的 １０４４ 万股内部职工股，交由公司证券部 掌管。此事在公司内部只有隋元柏、高峰等极少数人知情。
东方电子上市后，每年初都制定了一个年增长速度在 ５０％以上的发展计划 和利润目标，而按公司的实际生产情况，是不可能完成的，于是在每年年中和年 底，根据实际完成情况与计划目标的差异，由抛售股票收入来弥补。
为此，公司形成了一个在隋元柏指挥下的由证券部、财务部和经营销售部门 分工合作组成的“造假小组”。
证券部负责抛售股票提供资金。公司从 １９９８ 年开始抛售持有的内部职工股， 一直到 ２００１ 年 ８ 月份，每年抛售的时间大约都集中在中期报告和年度报告披露 前，每次抛售的数量由公司业绩的需要而定。隋元柏每次告诉高峰需要多少资金， 并限定在一定的时间和指定的价位范围内卖出，高峰再给证券部的两名工作人员 下指令，在证券公司抛售股票，并将所得收入转入公司在银行的账户。
伴随着一系列巨额虚假业绩，东方电子在证券市场上创造了一个又一个“神 话”。资料显示，自 １９９７ 年 １ 月 ２１ 日上市以来，东方电子股本连年高速扩张， １９９６ 年度每 １０ 股送 ４ 股转增 ６ 股，１９９７ 年度每 １０ 股配 １．６６７ 股，１９９８ 年中期每 １０ 股送 ８ 股，１９９９ 年中期和年终连续推出每 １０ 股送 ６ 股转增 ４ 股和每 １０ 股送 ２．５ 股转增 ３．５ 股。而在股本大比例扩张的基础上，公司业绩与股本扩张保持了同 步增长，１９９７ 年至 ２００１ 年中期，公司的每股收益分别为 ０．５１ 元、０．５６ 元、０．５３ 元、０．５２ 元、０．２６ 元，成为证券市场上极为罕见的“东方电子现象”。
虚假财务会计报告的识别与防范
虚假财务会计报告的识别与防范作者：苏立来源：《时代金融》2014年第11期【摘要】财务报告最重要的要求就是真实性，然而现在在财务报告中出现了很多虚假现象。
虚假财务报告提供错误的信息、破坏市场交易的秩序。
本文主要针对这一现象，探讨虚假报告出现的原因和手段，研究如何识别并防范虚假报表。
【关键词】虚假财务报告识别防范财务报告在企业运作中起着重要的作用，其主要目的是将企业在一个特定会计期限内的经营状况、财务状况都基本信息向外界公开，为投资决策、经济监督和宏观管理提供必要的依据。
因此，一旦财务报告出现虚假内容，产生的负面影响难以估量。
在如今的现实环境下，财务报告造假的事件时有发生，必须识别并治理这种不良现象，扭转不良风气，发挥财务报告在经济运行中应有的作用。
一、识别方法由于市场经济的环境复杂，制度不完善等原因，财务报告造假的现象时有发生，手段也越来越多。
要防范财务造假文过饰非，粉饰太平，就必须深入、综合的分析出现财务报告造假的原因，提高识别能力。
（一）排除虚假成分1.识别不良资产，用财务质量来评估企业利润。
所谓的不良资产绝不是真正的经济资源，而是递延资产、待处理的财产损失、存贷损失等费用和损失。
很多企业利用不良资产调节虚假利润，造成资产的虚增。
不良资产可以通过几种手段来发现：动态分析，年末与年初相比增幅过大；历年数对比，增幅过快则企业的盈利能力存在问题；结构分析，不良资产的比例过大等。
一旦出现上述几种情况，则企业就可能存在不良资产，对其持续盈利能力就必须慎重判断[1]。
2.识别关联交易，用运营能力来评估企业利润。
关联能力指的是关联双方的资产转移或其他义务。
关联双方之间不公平的现场经常发生，交易中通过贱买贵卖，扭亏为利的现象时有发生。
对此，可以将关联交易的收入和支出剔除出去，再来判断企业的真实利润和运营能力，或者剔除关联交易中的不合理的价格和结算方式。
3.识别挂账债务，用负债水平运营能力来评估企业利润。
企业虚列的资产、无需偿还的款项或者无力偿还的应付款都属于挂账债务。
财务造假分析
财务造假分析一、背景介绍财务造假是指企业或个人通过虚构、隐瞒、篡改财务报表等手段，以达到误导投资者、欺骗金融机构、逃避税收等目的的行为。
财务造假对企业和投资者造成严重的财务损失和信任危机。
因此，进行财务造假分析对于保护投资者利益、维护市场秩序具有重要意义。
二、财务造假的常见手段1. 收入虚增：通过虚构销售收入、收取未实际发生的款项等手段，使企业的收入看似增加，从而提高企业价值。
2. 资产虚增：通过夸大资产价值、假冒资产等手段，使企业的资产看似增加，从而提高企业信誉度。
3. 费用减少：通过虚构费用、延后费用支出等手段，使企业的利润看似增加，从而提高企业价值。
4. 负债减少：通过隐瞒债务、虚构资金来源等手段，使企业的负债看似减少，从而提高企业信誉度。
三、财务造假分析方法1. 财务比率分析：通过对企业财务比率进行分析，如盈利能力比率、偿债能力比率、运营能力比率等，发现异常数据和趋势，进一步分析是否存在财务造假的可能性。
2. 财务报表分析：对企业的资产负债表、利润表、现金流量表等财务报表进行详细分析，检查是否存在异常数据和不合理的财务操作。
3. 财务风险评估：通过对企业的财务风险进行评估，如流动性风险、信用风险、市场风险等，判断企业是否存在财务造假的可能性。
4. 内部控制评估：评估企业的内部控制制度是否健全，是否存在漏洞和不合规的行为，以判断是否存在财务造假的可能性。
5. 财务舞弊调查：通过调查企业的财务人员、管理层、业务合作伙伴等，收集证据，揭示财务造假的真相。
四、财务造假分析案例以某上市公司为例，该公司在过去几年的财务报表中呈现出以下异常情况：1. 收入虚增：该公司在销售收入中存在大量的退货和折扣，且与实际销售情况不符。
2. 资产虚增：该公司的固定资产价值明显高于同行业水平，且存在大量的闲置资产。
3. 费用减少：该公司的销售费用和管理费用在过去几年中呈现下降趋势，与行业平均水平不符。
4. 负债减少：该公司在负债方面存在大量的隐瞒和虚构，如未披露的借款、虚构的资金来源等。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
财务造假的现金流量识别法 财务造假的现金流量识别法 摘要：上市公司造假不是什么新鲜话题了，但如何识别始终没有形成一个完整的体系。现金流量表是上市
公司公布的主要报表之一，通过对现金流量数字的分析整理，并结合其它相关信息能发现上市公司的真实情况。 关键词：现金流量；分析；造假
如何识别优劣，寻找真正具有投资价值的上市公司，是困扰投资者的难题。但上市公司不“造假”讲诚信，也是投资者选择投资的基本前提。如何识别上市公司造假，对上市公司的财务报表认真分析是行之有效的方法之一。一般认为，资产负债表和利润表是以权责发生制原则核算为基础的，在操纵资产规模、收入增加，费用减少或利润增长方面，方法、手段较多。而现金流量表是以现金收付实现制原则为基础，反映公司一定会计期间现金流入和流出信息，综合评价公司是如何获得现金，又如何运用这些现金的，揭示的现金净流量比利润表揭示的净利润更客观、更准确，更能说明问题。
现金流量分析，是在现金流量表出现以后发展起来的，其方法体系并不完善，一致性也不充分。因此现金流量分析不仅依靠现金流量表，还要注意以下两点： （一）要结合上市公司具体的经营、投资、筹资活动来分析现金流量的数量及其增减变动；不能单纯从现金及现金等价物（以下总称为“现金”）的净增加额是正数还是负数来判断一个企业财务状况的优劣。经营活动产生的现金流量净额一般为正数。由于会计核算是以权责发生制为基础的，公司实现的净利润常常与现金流量不一致。对于经营状况良好的公司，经营活动可以带来可观的现金增量；而对于销售规模大且经营活动的现金流出超过现金流入的公司，大都是因为存在巨额的应收款项。投资活动所产生的现金流量净额一般为负数。比如募股资金投入计划的项目，就要产生大量的现金流出。同时要结合前后各期的现金流量表评价公司的投资收益。过去投资的回报大或进入稳定的投资回报期，投资活动的现金流量净额也可能为正数。对筹资活动来说，如果企业把直接融资和间接融资两种手段结合起来，筹资活动所产生的现金流量净额一般为正数。但企业可能由于偿还贷款等原因，筹资活动所产生的现金流量净额也可能为负数。 所以，对上市公司的现金流量净增加额的评价，很难说增加了就一定好，减少了就一定不好，要结合各上市公司的具体情况来分析。但一般认为一个健康的成长的公司，经营活动现金流量应是正数，投资活动的现金流量是负数，筹资活动的现金流量是正负相间的。 （二）要结合资产负债表、损益表来分析企业的现金流量。资产负债表和损益表是静态报表，它反映企业在特定时点的财务状况和经营成果。现金流量表是动态报表，它能够反映企业在一定时期的现金流量状况。任何单个报表提供的信息都不完整，所以应把三张报表结合起来分析当期现金收支信息，借此判断上市公司的流动性、获利能力、财务弹性、偿债能力。接下来，再介绍一些常用的现金流量表 3
分析指标，来分析上市公司的现金流量，得到有利于投资决策的信息。但由于现金流量表本身的特点，在应用这些指标分析时，要注意结合其它方面的情况，以免得出片面的结论。（一）获取现金能力分析指标：经营活动现金净流量／税后净利。该比率反映上市公司在会计年度内每实现1元的净利得到的经营活动现金净流量，用以衡量经营活动现金流量的盈利能力，也用来反映当期净利润同经营活动现金净流量差异程度的指标，该比率越大约好，说明企业实现的利润中有现金作保证的数额越多。这一指标对于防止上市公司操纵利润具有重要的作用，操纵账面利润，一般是没有相应的现金流量的。这一指标过低，就有虚盈实亏的可能性，应进一步分析会计政策、会计估计和会计差错变更的影响以及应收款项及存货的变现能力。 （二）流动性分析指标：经营活动现金净流量／流动资产。这一指标衡量流动资产的变现能力，该指标越高，说明上市公司流动资产的变现能力越强。同时现金流量对流动资产增加之比也能从某种程度上反映所得与所费的关系，现金净流量与流动资产净增加额之比等于或接近于1，则说明企业流动资产是增加现金所致，若不考虑短期投资因素，上市公司流动资产中存货和应收款项等短期沉淀性资产质量提高，至少没有形成新的挂账和存货积压，流动资产整体变现能力增强。 （三）成长潜力分析指标：现金再投资比率＝近5年经营活动现金净流量净额之和／（近5年资本支出、存货增加、现金股利之和）。该指标可以用来评估上市公司成长的潜力，说明企业成长的现金流量保障程度。该指标越高，表示企业可用于再投资在各项资产的现金越多，说明资金自给率越高。一般而言，该指标达到1时，说明企业可以用经营获利取得现金满足扩充所需资金；小于1，说明公司要靠外部融资来补充资金。 （四）支付股利能力分析指标：（1）每股现金流量＝经营活动现金净流量／加权平均流通股股数。这一指标主要反映平均每股所获得的现金流量。该指标隐含了上市公司在维持期初现金流量情况下，有能力发给股东的最高现金股利金额。每股净利润则不能代表公司发放股利的能力。从这一点上来说，每股现金流量显得更实际更直接。（2）现金股利保障倍数=每股经营现金流量净额/每股现金股利，该比率越大，说明支付现金股利能力越强，遇有不景气仍可有现金维持当前股利水平。 （五）偿债能力分析指标：经营活动现金净流量／流动负债。这一指标反映流动负债所能得到的现金保障程度，这一指标越高，说明企业偿付流动负债的能力越强，否则意味着企业可能出现支付危机。同时我们也可使用现金流量对当期到期长期负债之比、全部债务现金流量比率及现金流量对流动负债增加之比来对企业流动资产变现能力进行判别。特别是现金流量对流动负债增加之比更能反映出问题。该比率等于或大于1时，表明企业现金增加幅度与流动资产增加幅度同步甚至是有所超过，至少意味着新增流动负债是有保障的。 上市公司财务造假手段主要是操纵收入，常见的收入操纵手法有：虚构收入、提前确认收入、夸大收入、隐瞒收入、混淆收入等。其中前两种手法较为常用，运用的方法主要是对开发票、需开发票、发货确认销售等。掌握了一定的现金分析技巧后，我们通过事例来识别一些上市公司造假的手段。 一、无中生有，识别“制造现金” 制造现金主要是伪造会计记录，编撰假帐来虚增企业的现金资产。更有甚者通过伪造文件来虚报现金资产。该方法主要是通过虚构经营业务来实现，即虚增经营性现金流入与经营性现金流出或同时虚增经营性现金流入与投资性现金流出，这样一方面提高了经营活动现金流量，另一方面又不影响报表的平衡关系，将虚增收入带来的现金流通过虚设的往来或投资消化掉。由于虚构经营业务会同时导致货币 4
资金、应收账款、存货、投资、固定资产、无形资产一项或多项资产需增，因此我们在分析公司的现金流时注意观察这些科目变化，特别要高度重视定期存款、预付账款、在建工程三个科目，如已经退市的蓝田股份（600709），从其财务报表中可以看到，蓝田股份1998年至2000年三年间累计经营性现金净流入1777734万元，但同期投资性现金净流出187981万元。制造了公司经营规模不断扩大、运营良好、创造现金能力很强的假象。如果我们在结合其“应收账款”“存货”“固定资产”“在建工程”“应交税金”等具体的会计科目分析不难发现其可疑之处。再如根据证监罚字[2004]26号查明纵横国际（600862）虚构2000年合并报表利润7762.4万元。该公司2000年净利是9008万元，其年报披露货币资金为63892万元，定期存单为45700万元，披露的短期借款为40971万元，较1999年增加66.95%，有巨额闲置资金放在银行，确又不断增加新贷款，披露现金流为：（1）经营净流量-3817万元；（2）投资净流量-18922万元；（3）筹资净流量84469万元；现金净增加61668万元，结合现金流分析指标可见异常。 二、移花接木，识别“粉饰现金” 作为投资者往往更关注的是企业经营活动产生的现金流量，因为主营业务是经营活动产生现金流量的主要来源。如果企业经营活动产生的现金净流量为负数，投资活动产生的现金净流量为正数，筹资活动产生的现金流量也为正数，可以判断该企业目前正常经营活动已出现问题，主营业务活动需要调整，需通过筹集资金来满足日常经营活动及企业产业调整的资金需求。因此，一些公司往往运用所谓的会计上技巧，随意改变公司的现金流量性质，达到“粉饰现金”流量表的目的。由于这类造假的技术含量较高，投资者很难识别： 1、调节“销售商品、提供劳务收到的现金”将投资收益列为经营活动收入，经营活动的现金流量是企业正常生产经营活动产生的现金流量，主营业务是该项现金流量的主要来源。当企业的经营活动现金净流量出现问题时，为了使经营活动现金的净流量大于零，企业往往采用夸大经营活动现金流入中的“销售商品、提供劳务收到的现金”来实现。在“销售商品、提供劳务收到的现金”项目中包括本期现销所收到的现金和前期赊销产生的应收票据、应收账款收回等。上市公司在理财管理上往往把闲置的现金投入到有价证券投资中，当公司需要现金的时候，再把这些证券卖掉。这是合理的资金管理方式，对于普通上市公司来讲，这种经营活动并不是公司的主营业务，这种业务的收益应该作为投资收益列入到投资活动产生的现金流量项目中。但在现实中，有些上市公司把证券投资收入作为公司的主营业务收入，列入经营活动产生的现金流量中去。如据证监罚字[2004]43号公布的事实，丰乐种业自1997年4月到2001年底将募集资金和自有资金68800万元进行证券投资，获利11794万元，公司将证券投资收益与补贴收入冲销虚构主营业务收入形成的应收账款，差额形成虚增的利润，累计需增利润4006万元。仔细分析丰乐种业的“移花接木”的过程会发现，主要是通过“在建工程”转移资金炒股，这样达到了“一箭三雕”的目的：一方面虚构募集资金使用情况，另一方面不体现资金真实使用目的，炒股收益冲抵虚构的应收账款回笼资金，三方面粉饰现金流量，突出主业。 2、调节“收到的其他与经营活动有关的现金” 现金流量表中该项目反映除主营业务以外其他与经营活动有关的现金活动，如罚款收入、流动资产损失中由个人赔偿的现金收入等。通常该项目金额应该较小，但正如其他应收款成为资产负债表会计处理的“回收站”一样，该项目也极易成为现金流量表藏污纳垢的之地。有的企业收回了个人往来账项，虽然这笔钱与经营无关，但仍记入该项目；有的企业将与关联方进行