股票与证券投资基金的联系与区别

股票与证券投资基金的联系与区别

投资1002 1003080218 游丹

一、股票和基金的定义

（一）股票是一种有价证券，它是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。

（二）基金有狭义和广义之分。从广义上那个说基金是指各类基金性质的机构投资者的通称。现在说的基金一般指证券投资基金，是一种投资工具，指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用基金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。

二、股票和基金的联系

（一）二者都是有价证券，都具有有价证券的收益性、流动性、风险性、期限性等的特征。它们的投资均为证券投资。

（二）二者都是虚拟资本。尽管有面值，代表一定的财产价值，但是它们只是一种虚拟资本，它们只是证明投资者和筹资者关系的证书。它们是独立于真是资本之外，在资本市场上进行着独立的价值运动。

（三）二者的收益率相互影响。从单个股票和基金来看，他们的收益经常会有很大的差异，而且有时差异还很大。但是，从总体来看，如果市场是有效的，则它们的平均收益率会大体保持相对稳定的关系，差异反映了二者的风险程度的差别。这是因为，在市场规律的作用下，证券市场上一种融资手段收益率的变动，会引起另一种融资手段的收益率的同向变化。

（四）其他的联系

1.基金份额的划分类似于股票：股票是按“每股”划分，投资者持有股份的份额承担风险与收益；基金资产则划分为若干个“基金单位”，投资者按持有基金单位的份额分享基金的增值收益。

2.契约型封闭基金与债券情况相似，在契约期满后一次收回投资。

3.股票是证券投资基金的投资对象。

4.股票是筹资手段。它是有关主体在经济社会活动中为筹集资金而发行的有价证券。与向银行贷款间接融资相比，发行股票和债券筹资的数额大，时间长，

成本低，且不受贷款银行的条件的限制。

三、股票和基金的区别

（一）投资者地位不同。股票持有人是公司的股东，有权对公司的重大决策发表自己的意见；基金单位的持有人是基金的受益人，体现的是信托关系。

（二）发行主体不同。股票的发行主体是股份有限公司，非股份有限公司不得发行股票；基金是基金发起人发行的。

（三）反映的经济关系不同。股票反映的是所有权关系；而基金反映则是信托关系，但公司基金除外。

（四）价格取向不同。在宏观政治、经济环境一致的情况下，基金的价格主要决定于资产净值；而股票的价格则受供求关系的影响巨大。

（五）运行机制与筹资投向不同。通过股票筹资的资金由股份公司运用，筹集的资金主要投向实业；通过证券投资基金筹集的资金，投资人和发行人不直接充实资金的运用，而是委托管理人进行运营，筹集的资金主要投向股票、债券和其他有价证券等金融工具。

（六）风险及收益水平不同。股票的收益不但受上市公司的经营业绩的影响、市场价格波动的影响，而且还受股票交易者的综合素质的影响，其风险较高，收益也难以确定；而投资基金则有专家经营、集体决策，它的投资形式主要是各种有价证劵以及其他投资方式的组合，投资选择灵活多样，从而其收益就有可能高于债券，投资风险又有可能小于股票。因此，基金能够满足那些不能或者不宜直接参加股票、债券投资的个人或机构的需要。

（七）期限不同。股票是股份有限公司的股权凭证，它的存续期是和公司相始终的，股票在中途时不能退股的；投资基金是有期限的限定的，到期时要根据基金的净资产状况、依投资者所持的份额按比例偿还投资。

（八）影响价格的因素不同。在宏观政治、经济环境一致的情况下，基金的价格主要决定于资产净值；股票的价格则受供求关系的影响巨大。