资金时间价值PPT课件
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货币时间价值公开课教学课件
中风险投资案例
以基金、股票等中等风险投资为 例，分析如何实现增值目标。
高风险投资案例
以期货、期权等高风险投资为例 ，分析如何实现高收益目标。
04
CATALOGUE
货币时间价值的金融工具
储蓄存款
储蓄存款是货币时间价值最基础的金融工具，通过将资金存入银行，可以获得一定 的利息收入。
储蓄存款的收益相对稳定，风险较低，是大部分个人和企业进行资金管理的重要手 段。
基金投资的优点是可以分散风险 ，降低单一资产的风险敞口。
基金的种类繁多，包括股票基金 、债券基金、混合基金等，投资 者可以根据自己的风险偏好和收
益预期选择适合自己的基金。
05
CATALOGUE
货币时间价值的税收筹划
个人所得税筹划
合理利用税前扣除项
个人所得税计算时，有一些项目是可以税前扣除的，如子女 教育支出、房贷利息等。合理安排这些支出，可以降低应纳 税所得额，从而减少个人所得税。
股票是公司为了筹集资金而发行的一 种所有权凭证，持有人享有公司利润 的分配权。
投资者在选择股票时需要了解公司的 基本面和市场走势，以便做出明智的 投资决策。
股票投资的收益与公司的业绩和市场 状况密切相关，具有较高的风险和回 报。
基金投资
基金是一种集合投资工具，投资 者将资金交给基金管理人进行投
资，以获得收益。
其他税种的筹划
增值税筹划
通过合理安排供应商、调整销售策略 等方式，降低增值税销项税额或增加 增值税进项税额，从而降低增值税税 负。
关税筹划
了解关税政策，合理安排进出口计划 ，降低关税成本。
06
CATALOGUE
货币时间价值的未来发展
金融市场的变化趋势
《时间价值课件》PPT课件
+ A(1+i)n-2 +
t —1 .
...
+
A(1+i)1
+
A(1+i)0
35
t =1
普通年金终值＝年金×年金终值系数
∑ n (1+i)t—1=(1+i)n—1
t=1
i
(1+i)n—1
FV=C×
=C×FVI,FnAi
i
(Future Value Interest Factor for Annuity )
$1.30
$1.30×(1.05) $1.30 ×(1.05)2
…
0
1
2
3
$1.30
PV =
=$2.600
0.1—00.05.
34
普通年金（后付年金）
❖ 普通年金是指每期期末收付的年金，又称后付年金。 ❖ 终值的公式:
0
1
2nAA来自Ai%FVAn
∑(1+i) FVAn =
= A*
A(1+i)n-1 n
FV =C0×(1+r)T $5,0 00 =$ 0 5,00 × (1 0 +r)12 (1+r)12=$50,000=10 (1+r)=10112
$5,000
r大约为21.15%.
.
12
FVn=PV*FVIFr,t=5000*FVIFr,1内2 插法
FVIFr,12=10
利息率
系数
20
8.9161
.
21
(1+EA)R3 =$70.93 $50
$70.9313
EAR=
— 1=0.1236
工程经济学 现金流量与资金时间价值 PPT课件(2)
AAA A
AA
F A(1 i)n1 A(1 i)n2 A(1 i)n3 A
A[1 (1 i) (1 i)2 (1 i)n2 (1 i)n1]
❖ 方括号中是一个公比为（1＋i)的等比级数，利用等比级数 求和公式可得：
F
A(1
i)n i
1
(1 i)n 1 称为等额分付终值系数，或年金终值系数记为
例：年利率为12%，每半年计息1次，从现在起连 续3年每半年末等额存款为200元，问与其等值 的第0年的现值是多少？
解：计息期为半年的有效利率为 i＝12％/2＝6％
P=200×（P／A，6％，6）＝983.46(元)
例：年利率为9％，每年年初借款4200元，连续借款43年， 求其年金终值和年金现值。
3）每次支付均在每年年末!!!!!!!。
012
n-1 n 0 1 2
疑似!
n-1 n
A
A
等额年值A与终值F之间的换算
现金流量模型：
012
F n－1 n
012
n－1 n
A
012
n－1 n
A（等额年值）
F（将来值）
❖已知年金求终值（已知A求F） i
F＝？
0 1 2 3 4 …… n-1 n （年末）
/
F
,
i,
n)
例： 3年末要从银行取出1331元，年利
率10％，则现在应存入多少钱？
i＝10％
F＝1331
01
23
P＝？
P＝F×(1+i ）-n =1331× (1+10% ）-3 =1000
• F＝P(F / P,i, n)与P F (P / F,i, n)互为逆运算 • (F / P,i, n)与(P / F,i, n)互为倒数
资金的时间价值
V0=A·PVIFAi,n+m-A·PVIFAi,m
= A(PVIFAi,n+m- PVIFAi,m)
第三十四页，课件共有60页
case5
某人年初存入银行一笔现金，从第三年 年末起，每年取出1000元，至第6年年末全部 取完，银行存款利率为10%。要求计算最初 时一次存入银行的款项是多少？
答案： 方法一： V0=A·PVIFA10%,6-A·PVIFA10%,2
5、反映资金时间价值的指标：现值和终值
第四页，课件共有60页
1.• 需时要间注价意值的问的题概：念
✓ 时间价值产生于生 产流通领域，消费 领域不产生时间价 值
✓ 时间价值产生于资 金运动之中
✓ 时间价值的大小取 决于资金周转速度 的快慢
思考
1、将钱埋入地下保存会产生时间 价值吗？
2、停顿中的资金会产生时间价值 吗？
PV0= FVn ·PVIFi,n
第九页，课件共有60页
• 例1
• 王华现在存入银行600000元，准备5年后购买住 房，假设存款年利率为3%，以复利计息，问他 能买得起价格为多少的房屋？
• 例2
• 张灵计划在3年以后购买价格为40000元的轿车， 如果年利息率为5%，那么他现在至少应存入银 行多少钱才能保证3年后有足够的资金购买汽车？
第一页，课件共有60页
第一节 资金时间价值
一、资金时间价值的概念
二、一次性收付款项的终值与现值 三、年金（含义、分类、计算） 四、几个特殊问题
——折现率、期间和利率的推算
第二页，课件共有60页
第三章 货币的时间价值
引例
2007年8月1日，居住在北京通州武夷 花园的张先生想出售他的两居室住房100平 方米，目前该地段市价每平方米6300元。 有一位买主愿意一年以后以70万元的价格 买入。而2007年7月21日央行提高基准利 率后，使得一年期的存款利率变为3.33%。 那么张先生愿意出售给他吗？
= A(PVIFAi,n+m- PVIFAi,m)
第三十四页，课件共有60页
case5
某人年初存入银行一笔现金，从第三年 年末起，每年取出1000元，至第6年年末全部 取完，银行存款利率为10%。要求计算最初 时一次存入银行的款项是多少？
答案： 方法一： V0=A·PVIFA10%,6-A·PVIFA10%,2
5、反映资金时间价值的指标：现值和终值
第四页，课件共有60页
1.• 需时要间注价意值的问的题概：念
✓ 时间价值产生于生 产流通领域，消费 领域不产生时间价 值
✓ 时间价值产生于资 金运动之中
✓ 时间价值的大小取 决于资金周转速度 的快慢
思考
1、将钱埋入地下保存会产生时间 价值吗？
2、停顿中的资金会产生时间价值 吗？
PV0= FVn ·PVIFi,n
第九页，课件共有60页
• 例1
• 王华现在存入银行600000元，准备5年后购买住 房，假设存款年利率为3%，以复利计息，问他 能买得起价格为多少的房屋？
• 例2
• 张灵计划在3年以后购买价格为40000元的轿车， 如果年利息率为5%，那么他现在至少应存入银 行多少钱才能保证3年后有足够的资金购买汽车？
第一页，课件共有60页
第一节 资金时间价值
一、资金时间价值的概念
二、一次性收付款项的终值与现值 三、年金（含义、分类、计算） 四、几个特殊问题
——折现率、期间和利率的推算
第二页，课件共有60页
第三章 货币的时间价值
引例
2007年8月1日，居住在北京通州武夷 花园的张先生想出售他的两居室住房100平 方米，目前该地段市价每平方米6300元。 有一位买主愿意一年以后以70万元的价格 买入。而2007年7月21日央行提高基准利 率后，使得一年期的存款利率变为3.33%。 那么张先生愿意出售给他吗？
资金时间价值计算模型ppt课件
Fv为未来值，或在最后一次付款后希望得到的现金余额， 如果省略 fv，则假设其值为零（例如，一笔贷款的未来值 即为零）。
Type数字 0 或 1，用以指定各期的付款时间是在期初还是 期末。如果省略 type，则假设其值为零。0 —省略或期末， 1—期初
13
示例2： 某承包人建议你贷给他30000元，用作公共工程建 设资金，并同意每年付给你9000元，共付五年，以此作为 这笔贷款的最低回报。那么你如何去决策这笔投资？如何 知道这项投资的回报率呢？
12
语法
RATE(nper,pmt,pv,fv,type,guess)
说明
Nper为总投资（或贷款）期，即该项投资（或贷款）的付 款期总数。
Pmt为各期付款额，其数值在整个投资期内保持不变。如 果忽略了 pmt ，则必须包含 fv 参数。
Pv为现值，即从该项投资（或贷款）开始计算时已经入账 的款项，或一系列未来付款当前值的累积和，也称为本金。
14
年金现值函数PV()
格式：PV(rate,nper,pmt,fv,type) 功能：
在已知期数、利率及每期付款金额的条件下，返回年金现值数额。
15
年金函数PMT()
格式：PMT(rate,nper,pmt,pv,fv,type) 功能：
在已知期数、利率及现值或终值的条件下，返回年金数额。
如：4年期，年利率为12%的贷款 如果按年支付，利率rate为12%，期限nper为4 如果按月支付，利率rate为12%/12，期限nper为4*12
10
格式
FV(rate,nper,pmt,pv,type)
功能
在已知期数、利率及每期付款金额的条件下，返回年金终值数额。
Type数字 0 或 1，用以指定各期的付款时间是在期初还是 期末。如果省略 type，则假设其值为零。0 —省略或期末， 1—期初
13
示例2： 某承包人建议你贷给他30000元，用作公共工程建 设资金，并同意每年付给你9000元，共付五年，以此作为 这笔贷款的最低回报。那么你如何去决策这笔投资？如何 知道这项投资的回报率呢？
12
语法
RATE(nper,pmt,pv,fv,type,guess)
说明
Nper为总投资（或贷款）期，即该项投资（或贷款）的付 款期总数。
Pmt为各期付款额，其数值在整个投资期内保持不变。如 果忽略了 pmt ，则必须包含 fv 参数。
Pv为现值，即从该项投资（或贷款）开始计算时已经入账 的款项，或一系列未来付款当前值的累积和，也称为本金。
14
年金现值函数PV()
格式：PV(rate,nper,pmt,fv,type) 功能：
在已知期数、利率及每期付款金额的条件下，返回年金现值数额。
15
年金函数PMT()
格式：PMT(rate,nper,pmt,pv,fv,type) 功能：
在已知期数、利率及现值或终值的条件下，返回年金数额。
如：4年期，年利率为12%的贷款 如果按年支付，利率rate为12%，期限nper为4 如果按月支付，利率rate为12%/12，期限nper为4*12
10
格式
FV(rate,nper,pmt,pv,type)
功能
在已知期数、利率及每期付款金额的条件下，返回年金终值数额。
第四章-资金时间价值及等值计算 ppt课件
2、复利法 以本金和利息之和为基数计算利息，即“利滚 利” 本金逐期计息，以前累计的利息也逐期加利 复利计算的本利和公式为：
Fn P(1i)n
资金时间价值的大小取决于多方面的因 素。从投资角度来看，主要有：
1、投资收益率，即单位投资所能取得的利 益；
2、通货膨胀因素，即对因货币贬值造成的 损失所应作的补偿。
3、风险因素，即对因风险的存在可能带来 的损失所应作的补偿。
市场经济条件下，利率的作用
影响社会投资的多少 影响社会资金的供给量 利率是调节经济政策的工具
决定和影响利率水平的综合因素有： 1、社会平均利润率； 2、金融市场资金的供求情况； 3、国家调节经济的需要； 4、借贷时间的长短。
（一）利息和利率
Fn PIn
本利和＝本金＋利息 下标n表示计算利息的周期数。
利率是在一个计息周期内所得的利息额 与借贷金额（即本金）之比，一般以百 分数表示。通常用i表示利率。
流出和净现金流量统称为现金流量。
精品资料
你怎么称呼老师？
如果老师最后没有总结一节课的重点的难点，你 是否会认为老师的教学方法需要改进？ 你所经历的课堂，是讲座式还是讨论式？ 教师的教鞭
“不怕太阳晒，也不怕那风雨狂，只怕先生骂我 笨，没有学问无颜见爹娘 ……” “太阳当空照，花儿对我笑，小鸟说早早早……”
（二）现金流量图的绘制
把一个项目在整个项目周期内发生的现 金流量，绘制在时间数轴上，就是现金 流量图。现金流量图是反映工程项目在 整个寿命周期内，各年现金流入和现金 流出的图解。
现金流量图的具体画法如下：
1．画一条带有时间坐标的水平线，表示一个工 程项目，每一格代表一个时间单位（一般为 年），时间的推移从左向右。时间轴上的点称 为时点，时点通常表示的是该年的年末，同时 也是下一年的年初。 2．画与带有时间坐标水平线相垂直的箭线，表 示现金流量。其长短与收入或支出的数量基本 成比例。 箭头表示现金流动的方向，箭头向上表示现金 流入， 箭头向下表示现金流出。为了简化计算，一般 假设投资在年初发生，其他经营费用或收益均 在年末发生。
时间价值课件
拖延症的表现
拖延症是指个体在面临一项任务时，总是习惯性地推迟完成，导致 任务不能按时完成。
时间管理和拖延症的关系
良好的时间管理有助于克服拖延症，提高工作效率和达成目标。
时间压力和心理健康
1 2
时间压力的定义
时间压力是指在有限的时间内完成任务的紧张感 和压力感。
时间压力对心理健康的影响
长期处于时间压力下可能导致焦虑、抑郁等心理 问题。
将未来的收益或成本折现到当前时间 点，以反映时间的价值。这种方法适 用于评估长期投资的时间价值。
时间机会成本法
通过比较不同用途的时间所产生的潜 在收益来计算时间价值。这种方法适 用于评估时间在不同领域中的价值贡 献。
02
时间价值的应用
个人理财
储蓄与投资
时间价值在个人理财中主要体现 在储蓄和投资方面。通过合理规 划，将资金投入到高回报的项目 中，可以随着时间的推移实现财
时间与自我成长
时间是自我成长和发展 的关键因素。通过合理 规划时间，人们可以不 断提升自己的能力和素 质，实现个人价值。
时间与自由意志
时间与决策
时间是决策的重要因素。在不同的时间点上，人们的决策 可能会截然不同。因此，在决策时应该充分考虑时间因素。
时间与选择
时间是选择的前提。人们需要在有限的时间内做出选择， 因此，选择应该基于对时间的深刻认识和合理规划。
时间与生命的意义
在宇宙的背景下，生命的存在显得格外短暂。然而，正是这短暂的时间让生命充满了无限 的意义和价值。
06
时间价值的未来展望
技术进步对时间价值的影响
01
人工智能
人工智能的发展将进一步提高生产效率和时间利用效率，减少人力成本，
使人们有更多的时间用于休闲和自我提升。
拖延症是指个体在面临一项任务时，总是习惯性地推迟完成，导致 任务不能按时完成。
时间管理和拖延症的关系
良好的时间管理有助于克服拖延症，提高工作效率和达成目标。
时间压力和心理健康
1 2
时间压力的定义
时间压力是指在有限的时间内完成任务的紧张感 和压力感。
时间压力对心理健康的影响
长期处于时间压力下可能导致焦虑、抑郁等心理 问题。
将未来的收益或成本折现到当前时间 点，以反映时间的价值。这种方法适 用于评估长期投资的时间价值。
时间机会成本法
通过比较不同用途的时间所产生的潜 在收益来计算时间价值。这种方法适 用于评估时间在不同领域中的价值贡 献。
02
时间价值的应用
个人理财
储蓄与投资
时间价值在个人理财中主要体现 在储蓄和投资方面。通过合理规 划，将资金投入到高回报的项目 中，可以随着时间的推移实现财
时间与自我成长
时间是自我成长和发展 的关键因素。通过合理 规划时间，人们可以不 断提升自己的能力和素 质，实现个人价值。
时间与自由意志
时间与决策
时间是决策的重要因素。在不同的时间点上，人们的决策 可能会截然不同。因此，在决策时应该充分考虑时间因素。
时间与选择
时间是选择的前提。人们需要在有限的时间内做出选择， 因此，选择应该基于对时间的深刻认识和合理规划。
时间与生命的意义
在宇宙的背景下，生命的存在显得格外短暂。然而，正是这短暂的时间让生命充满了无限 的意义和价值。
06
时间价值的未来展望
技术进步对时间价值的影响
01
人工智能
人工智能的发展将进一步提高生产效率和时间利用效率，减少人力成本，
使人们有更多的时间用于休闲和自我提升。
财务管理-货币时间价值PPT课件
等待多久可以涨到 $10,000? 这个规则对于在5%~20%这个范围内的折现率是相当准确的。
12
复利记息和贴现图示:
元
以 9%的 利率 复利计 息
￥ 2 367.36
￥ 1 000
￥ 1 90 0 单利值 ￥ 1 000
￥ 422.41
以 9%的 利率 贴现
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 未来某年
例2：利率多少是足够的？
根据现值、终值、期数求利率？
假设一所大学的教育费用在你的孩子18岁上大学时总数将达到 $50,000 。你今天有$5,000用于投资。 利息率为多少时你从投 资中获得的收入可以解决你孩子的教育费用？
解r:
FVT = PV (1 + r)T 50000 = 5000 x (1 + r)18 (1 + r)18= 10 (1 + r) = 10(1/18) r= 0.13646 = 13.646%
30
•非普通年金的终值及现值的计算
➢预付年金终值的计算:
n1
FV AA(1r)t A
t0
31
例1：购房计划写到这里
你准备购买一套住房，支付预付定金和按揭借款手 续费共计$20,000. 借款手续费预计为按揭借款额 的4%. 你的年收入为$36,000，银行同意你以月收 入的28％做为每月的抵押偿还额. 这笔借款为30年 期的固定利率借款，年利率为6% ，每月计息一次 (即月息.5%). 请问银行愿意提供的借款额为多少? 你愿意出价多少购买这套住房?
第3章 货币时间价值
1. 单利与复利 2. 终值与现值 3. 年金
1
关键概念和技巧
如何确定今天的一笔投资在未来的价值 如何确定未来的一笔现金流入在今天的价值 如何确定投资回报率 能计算具有多重现金流量的项目的终值、现
12
复利记息和贴现图示:
元
以 9%的 利率 复利计 息
￥ 2 367.36
￥ 1 000
￥ 1 90 0 单利值 ￥ 1 000
￥ 422.41
以 9%的 利率 贴现
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 未来某年
例2：利率多少是足够的？
根据现值、终值、期数求利率？
假设一所大学的教育费用在你的孩子18岁上大学时总数将达到 $50,000 。你今天有$5,000用于投资。 利息率为多少时你从投 资中获得的收入可以解决你孩子的教育费用？
解r:
FVT = PV (1 + r)T 50000 = 5000 x (1 + r)18 (1 + r)18= 10 (1 + r) = 10(1/18) r= 0.13646 = 13.646%
30
•非普通年金的终值及现值的计算
➢预付年金终值的计算:
n1
FV AA(1r)t A
t0
31
例1：购房计划写到这里
你准备购买一套住房，支付预付定金和按揭借款手 续费共计$20,000. 借款手续费预计为按揭借款额 的4%. 你的年收入为$36,000，银行同意你以月收 入的28％做为每月的抵押偿还额. 这笔借款为30年 期的固定利率借款，年利率为6% ，每月计息一次 (即月息.5%). 请问银行愿意提供的借款额为多少? 你愿意出价多少购买这套住房?
第3章 货币时间价值
1. 单利与复利 2. 终值与现值 3. 年金
1
关键概念和技巧
如何确定今天的一笔投资在未来的价值 如何确定未来的一笔现金流入在今天的价值 如何确定投资回报率 能计算具有多重现金流量的项目的终值、现
资金等值计算PPT课件
03
资金等值计算的实例
简单实例：存款与贷款
存款
将资金存入银行，按照一定的利 率获得利息收入。
贷款
向银行借款，需要按照约定的利率 支付利息，并在借款期限结束时偿 还本金。
等值计算
在存款和贷款中，资金等值计算可 以帮助我们确定在未来的某个时间 点，存款和贷款之间的价值相等。
复杂实例：投资决策分析
投资方案
THANKS
感谢观看
金融产品定价
资金等值计算是金融产品定价的基础，如贷款、 债券、保险等，有助于金融机构合理设定产品价 格。
在企业财务管理中的应用
01
02
03
资本预算
企业可以利用资金等值计 算对长期投资项目进行预 算，以确定项目的经济可 行性。
财务规划
资金等值计算可以帮助企 业制定合理的财务规划， 如预测现金流、制定财务 计划等。
折现率与利息
折现率的含义
利息的计算
折现率是指将未来的现金流量折算为 现值所使用的利率，通常用于评估投 资项目的经济价值。
利息的计算通常采用复利或单利方式 进行，复利方式考虑了本金和利息的 共同增长，而单利方式只考虑本金增 长。
折现率的确定
折现率的确定需要考虑投资项目的风 险、通货膨胀率和市场利率等因素， 通常采用加权平均资本成本等方法来 确定。
资金的时间价值
资金时间价值的含义
资金的时间价值是指资金在投资和再投资过程中，由于时 间因素而形成的价值差额。
资金时间价值的产生
资金时间价值的产生是由于资金在投资和再投资过程中， 会面临通货膨胀、风险和收益的不确定性等因素，从而使 得资金的价值随时间发生变化。
资金时间价值的度量
资金时间价值的度量通常采用折现率或利率来计算，折现 率或利率的大小取决于市场条件、风险和收益等因素。
第三章 资金的时间价值及其等值计算 《金融经济学》PPT课件
在一般的场合，资金的使用具有机会成本与资金具有时间价 值是两个互为等价的说法。
资金时间价值的大小取决于多方面的因 素。主要有：
1.无风险投资收益率。 2.通货膨胀率，即为抵销货币贬值所应 考虑的部分。
3.风险贴水，即为补偿风险损失所应计 入的部分。又叫做风险报酬率。
计算单位资金时间价值的基本方法有两种：
1000（1+1%×12）—100
=1000（1+12%）—1000=12（元）
这时的年实际利率等于年名义利率。因此，只 有在复利的计算中才会出现名义利率和实际利率的 不同。所谓实际利率与名义利率的差异实质上是按 复利计算的利息水平与按单利计算的利息水平的差 异。
因此，我们可以将年名义利率定义为每一计息 周期的利率与每年的计息周期数的乘积。而年实际 利率则为运用普通复利计算方法得到的年利率。
0.04=(1+i)2 —1 解之得： i=0.0198
因此每季度存款100元，季度利率为1.98%，计息期数为 4×8=32时的期末终值为：
100（F/A，1.98%，32）
四、连续复利 上述分析表明，名义利率相同，计息周 期越短，实际年利率就越高。如果一年之中 计算利息m次，则n 年后之本利和为：
1000（1+1%）12—1000=127（元）。 年实际利率为127/1000=12.7%。与年实际利率12.7%相对 应，我们把年利率12%称为年名义利率。 显然，只有当实际计息周期与合同利率的时间单位不一 致时，才会出现名义利率与实际利率的差别。
如果银行改为每月按单利计息一次，则该人年 末可获利息：
令m=rk，代入上式，则有：
当一年之中计息次数无限增多，即m→∞ 时，则有K→∞，因此有：
由此，当m→∞时，名义利率r 与实际利 率 的关系式可以进一步简化：
资金时间价值的大小取决于多方面的因 素。主要有：
1.无风险投资收益率。 2.通货膨胀率，即为抵销货币贬值所应 考虑的部分。
3.风险贴水，即为补偿风险损失所应计 入的部分。又叫做风险报酬率。
计算单位资金时间价值的基本方法有两种：
1000（1+1%×12）—100
=1000（1+12%）—1000=12（元）
这时的年实际利率等于年名义利率。因此，只 有在复利的计算中才会出现名义利率和实际利率的 不同。所谓实际利率与名义利率的差异实质上是按 复利计算的利息水平与按单利计算的利息水平的差 异。
因此，我们可以将年名义利率定义为每一计息 周期的利率与每年的计息周期数的乘积。而年实际 利率则为运用普通复利计算方法得到的年利率。
0.04=(1+i)2 —1 解之得： i=0.0198
因此每季度存款100元，季度利率为1.98%，计息期数为 4×8=32时的期末终值为：
100（F/A，1.98%，32）
四、连续复利 上述分析表明，名义利率相同，计息周 期越短，实际年利率就越高。如果一年之中 计算利息m次，则n 年后之本利和为：
1000（1+1%）12—1000=127（元）。 年实际利率为127/1000=12.7%。与年实际利率12.7%相对 应，我们把年利率12%称为年名义利率。 显然，只有当实际计息周期与合同利率的时间单位不一 致时，才会出现名义利率与实际利率的差别。
如果银行改为每月按单利计息一次，则该人年 末可获利息：
令m=rk，代入上式，则有：
当一年之中计息次数无限增多，即m→∞ 时，则有K→∞，因此有：
由此，当m→∞时，名义利率r 与实际利 率 的关系式可以进一步简化：