国际收支与国际储备

A第一章 国际收支与国际储备 1、国际收支：国际货币基金组织对国际收支所确定的广义概念为在一定时期内一国居民与非居民之间全部经济交易的系统记录。 2、外汇：是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：（1）外币现钞，包括纸币、铸币；（2）外币支付凭证或支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；（3）外币有价证券，包括债券、股票等；（4）特别提款权；（5）其他外汇资产。狭义的外汇是指以外币所表示的用于国际结算的支付手段。 3、马歇尔-勒纳条件：出口商品需求弹性大于价格变动，即Ex>1；而进口商品需求弹性小于价格变动，即Em>0时，两者之和大于1，即Ex+Em>1时，贬值可以增加出口，减少进口，改善贸易收支。 4、丁伯根法则：一国政府要实现一个经济目标，至少要使用一种有效的政策工具；要实现N个独立的经济目标，至少要用N个独立有效的政策工具，政策工具的数目至少要同政策目标一样多。 5、国际储备：指一国货币当局作为平衡国际收支和维持本国货币汇率的稳定以及用于紧急国际支付而持有的为各国普遍接受的一切资产。 6、外汇具备的要素：（1）具有真实的债权债务基础（2）票面所标示的货币一定是可自由兑换货币（3）是一国外汇资产，能用以偿还国际债务。 7、国际收支平衡表的主要内容：（-）经常账户：包括货物、服务、收益、经常转移；（二）资本和金融账户：包括资本账户、金融账户；（三）净差错与遗漏；（四）总差额；（五）储备与相关项目：包括储备资产、使用IMF的信贷和贷款、对外国官方负责、例外融资。 8、国际收支不平衡的主要原因：（1）经济周期：在再生产的各个阶段，由于人均收入与社会需求的消长，会使一国的国际收支发生不平衡，称为"周期性不平衡"。（2）经济结构：一国的国际收支状况取决于贸易收支状况，如果世界市场需求发生变化，一国输出商品的结构也能随之调整，该国的贸易收支将不会受到影响，相反，如果该国不能适应世界市场的需要而调整商品的输出结构，将使贸易收支和国际收支发生不平衡，因此产生的国际收支不平衡称为"结构性不平衡"。（3）国民收入的变化：国名收入增加，贸易支出和非贸易支出都会增加；国际贸易减少，贸易支出和非贸易支出也会减少，将此称为"收入性不平衡"。（4）货币价值的高低：在一定的汇率水平下，一国货币如果高估，则该国商品的货币成本与物价水平高于其他国家，必然不利于出口而有利于进口，从而使出口减少和进口增加，相反，则出口增加和进口减少，称为"货币性不平衡"。（5）偶发性原因：政局动荡和自然灾害等偶发性因素也会引起贸易收支的不平衡和巨额资本的国际移动，因而使一国国际收支不平衡。 （6）一国的国内经济政策：由于本国和外国推行的某种扩张或紧缩的财政和货币政策，也会使影响国际收支的某些因素发生变化，从而导致该国国际收支不平衡。 9、价格-铸币流动机制发挥作用的条件：（1）黄金在国际间自由流出入。（2）自由贸易原则得到贯彻，不设立关税与非关税壁垒。（3）将价格-铸币流动机制视作调节国际收支的唯一途径。（4）进出口商品均有较大的供需弹性，即进出口商品的供求数量能随价格的变化而增加或减少。 10、调节国际收支的政策措施：（-）外汇缓冲政策；（二）财政政策和货币政策：货币政策包括贴现政策和改变准备金率的政策；（三）汇率政策；（四）直接管制和其他奖出限入的外贸措施。 11、确定国际储备是否适量的参考指标：（1）国际储备／进口额：25%（2）国际储备／外债：59%（3）适度国际储备区间：下限为经常储备量，上限为保险储备量。 12、国际储备的构成：（1）黄金储备（2）外汇储备（3）在IMF的储备头寸（4）特别提款权。 第二章 外汇汇率与汇率制度 1、直接标价法与间接标价法的区别：（1）内涵不同：直接标价法使用1个单位或100个单位的外国货币作为基准，折算为一定数额的本国货币；间接标价法使用1个单位或100个单位的本国货币作为基准，折算为一定数额的外国货币。（2）货币运用标准不同：在直接标价法下，外国货币为基准货币，本国货币为标价货币；在间接标价法下，本国货币为基准货币， 其数额不变，而标价的数额则随本国货币或外国货币币值的变化而变化。 2、影响汇率变化的因素：（1）宏观经济形势：一国宏观经济形式如果偏离其追求的目标---充分就业、物价稳定和经济增长等---而逐渐恶化，则本币对外汇率下跌；反之，如形势好转，接近目标，则本币对外汇率上涨。（2）宏观调控政策与利率差异：实行扩张性财政货币政策，降低利率和其他措施，在降低利率前后的短暂时间内，因利率调低，与其他国家存有利差，外资为追求高的收益而流出，从而引起外汇需求的扩大，外汇价格上涨，本币对外汇率下跌。（3）国际收支状况：一国国际收支为顺差或顺差数字较前期加大，在短暂时间内该国货币对外汇率上涨；如国际收支为逆差或逆差数字较前期加剧，则反之。（4）主要经济数据：包括全国采购经理指数、耐用品订单、国内生产总值、设备使用率、失业率、先导指数，这些数据如与预测情况背离交大，往往在短时间内引起外汇市场急剧波动。（5）市场预期：市场预期行为使各种基本因素的变化迅速及时的反应在汇率走势中。（6）重大国际国内政治事件：政治事件对经济因素会发生直接或间接影响，而汇率变化对政治事件尤为敏感。 3、固定汇率制度的优缺点：优点：（1）固定汇率为国际贸易与投资提供了较为稳定的环境（2）降低了汇率的风险（3）便于进出口成本核算以及国际投资项目的利润评估（4）有利于对外贸易的发展（5）对某些西方国家的对外经济扩张与资本输出有促进作用。缺点：（1）固定汇率之下，一国的货币政策很难奏效（2）为维护固定汇率，一国需以牺牲国内经济目标为代价（3）使一国国内经济暴露在国际经济动荡之中。 4、浮动汇率制度的优缺点：优点：（1）在国际金融市场上可防止国际游资对某些主要国家货币的冲击（2）防止外汇储备的大量流失（3）使货币公开贬值与升值的危机得以避免（4）保持西方国家货币制度的相对稳定。缺点：（1）容易因投机或谣言引起汇率的暴涨暴跌（2）增加国际贸易的风险（3）使进出口贸易的成本加大或不易核算。 5、联系汇率制度的优缺点：优点：（1）联系汇率制与货币发行机制和汇率机制较好的结合，具有稳定汇率和自动调节国际收支平衡的作用（2）市场机制作用充分发挥，行政干预减少。缺点：（1）削弱联系汇率制国家或地区执行货币政策的独立性（2）易于招致国际游资的冲击（3）不能利用汇率杠杆，进行一定程度的下浮，对本地区发展不利。 第三章 外汇业务和汇率核算 1、远期外汇业务：即预约购买与预约出卖的外汇业务，亦即买卖双方先签订合同，规定买卖合同的币种、数额、汇率和将来交割的时间，到规定的交割日期，再按合同规定，卖方交汇，买方付汇的外汇业务。 2、择期：是远期外汇的购买者在合约的有效期内任何一天，有权要求银行实行交割的一种外汇业务。 3、掉期：即在买进或卖出一种交割日外汇的同时，卖出或买进另一种交割日的外汇业务。 4、电汇：即汇款人向当地外汇银行交付本国货币，由该行用电讯方式通知国外分行或代理立即付出外币。信汇：指汇款人向当地银行交付本国货币，由银行开具付款委托书，用航邮寄交国外代理行，办理付出外汇业务。票汇：指汇出行应汇款人的申请，开立以汇入行为付款人的汇票，列明收款人的姓名、汇率金额等等，交由汇款人自行寄送给收款人或亲自携带出国，以凭票取款的一种汇款方式。 5、远期汇率与利率的关系：（1）远期汇率是升水还是贴水受利息率水平的制约（2）远期汇率升水、贴水的具体数字可以从两种货币利率差与即期汇率中推导计算（3）升水（或贴水）的年率也可从即期汇率与升水（贴水）的具体数字中推导计算。 6、不同外币之间的折算：课本132-147页 第四章 外汇风险管理 1、平衡法：指在同一时期内，创造一个与存在风险相同货币、相同金额、相同期限的资金反方向流动。 2、借款法：是有远期外汇收入的企业通过向其银行借进一笔与其远期收入相同金额、相同期限、相同货币的贷款，以达到融通资金、防止外汇风险和改变外汇风险时间结构的一种方法。 3、即期合同法：是具有外汇债权或债务的公司与外汇银行签订出卖或购买外汇的即期合同来消除外汇风险。 4、掉期合同法：是具有外汇债权或债务的公司与银行签订出卖或购买远期外汇的合同来消除外汇风险。 5、外汇风险的种类：交易风险、会计风险、经济风险 6、外汇风险管理的一般方法：（1）做好货币选择，优化货币组合，正确确定进出口商品价格与购销原则（2）利用保值措施，签订保值条款（3）根据实际情况，选好结算方式（4）利用外汇与借贷投资业务（5）与贸易对手签订贸易协议，采取易货贸易来防止风险（注意164页表格） 7、外汇风险管理的基本方法：

应付账款出口商 应收账款进口商 远期合同法 出售远期外汇合同 购买远期外汇合同 BSI法 1借外币2即期合同，换成本币3用本比投资 1借本币2即期合同，换成外币3用外币投资 LSI法 1提前收到货款2即期合同，换成本币3用本币投资 1借本币贷款2即期合同，换成外币3提前支付贷款 第五章 外汇管制与我国的外汇管理 1、外汇管制：广义：指一国对外汇的获取、持有和使用以及在国际支付或转移中对使用本必或外币而进行管理的规定。狭义：称为外汇限制，是指一国对国际收支经常项下的外汇支付采取各种形式或手段加以限制、阻碍或推迟。 2、自由的可兑换货币：指该货币是国际交易中被广泛使用的支付货币，是主要外汇市场上普遍进行交易的货币，主要指英镑、美元、欧元和日元等货币。 第六章 国际金融市场与衍生金融工具市场 1、欧洲货币市场：指在一国境外进行该国货币借贷的国际市场。 2、外汇期货：也称货币期货，是在有形的交易市场，通过结算所的下属成员清算公司或经纪人，根据成交单位、交割时间标准化的原则，按固定价格购买与卖出远期汇率的一种交易。 3、套期保值：也称"对冲交易"或"对冲操作"，是指买进或卖出与现货市场上卖出或买进币种相同、金额相当、但交易方向相反的期货合同，以期在未来某一时期通过卖出或买进期货