2015年钢铁行业年度数据解析及2016年展望

导读：钢材价格下跌远超市场预期，价格创世纪新低。从月度均价来看，

仅3月份小幅反弹23元/吨左右;从季度价格来看，各季末较季初价格均为下跌，今年二季度更是创下了历年来季度下跌幅度之最，往年的旺季反弹再难觅见。

2015年对于钢铁行业来讲，注定是载入史册的一年。这一年，钢材价格

创出世纪新低，行业陷入前所未有的困境，在这样的情况下，粗钢产量出现了1982年以来首次出现同比下降;而与此形成鲜明对比的是钢材出口出现了爆发

式的增长，创下历史新高。近日，2015年数据陆续发布，笔者试对钢铁行业相

关指标进行汇总及解析，供大家参考。

从钢材市场的表现来看，2015年呈现出以下几方面的特点：

钢材价格下跌远超市场预期，价格创世纪新低。从月度均价来看，仅3月

份小幅反弹23元/吨左右;从季度价格来看，各季末较季初价格均为下跌，今年

二季度更是创下了历年来季度下跌幅度之最，往年的旺季反弹再难觅见。

全年仅出现四波小幅反弹：一是3月中旬受新环保法实施以及北京申奥环

保组监管进一步加强导致钢厂减产、停产现象增多而出现反弹;二是4月底受铁

矿石价格走强影响而反弹;三是7月下旬，受淡季钢厂检修、9月份抗战阅兵引

发环保限产等炒作因素的影响而反弹;四是12月中旬以来，因钢厂减产、期货

走强以及基本面企稳而出现反弹。

分品种看，板材价格跌幅大于长材。与2014年的“板强长弱”相反，2015

年板材表现要弱于长材，主要是由于作为板材主要消耗大户的汽车行业以及造

船行业等景气度均较差，而由于国家基建的发力，导致长材的表现略好于板材。

分地区看，华东、华北、东北跌幅最大。主要是由于这些地区供给相对集中，导致供过于求的情况较为严重;而西南、西北地区的钢产量相对有限，同时

交通不便给资源的自由流通带来一定困难，部分品种甚至出现短缺，整体表现

相对抗跌。

钢价的下跌幅度超过其他大宗商品。从2015年大宗商品市场的表现来看，除化工、橡塑、造纸外，其余行业几乎是一路下跌。钢材综合价格指数率先跌

破2008年金融危机以来的最低点，跌幅远远大于其他大宗商品。以有色金属

为例，截至12月底，铜较年初下跌18.6%，电解铝下跌15.4%，0#锌锭下跌19.9%，而1#铅锭还逆势上涨了5%。

期货价格的跌幅大于现货价格的跌幅。对比期货价格与现货价格的下跌幅

度可以发现，螺纹和热轧期货价格较年初下跌幅度分别为30.3%和39.6%，明

显超过了现货价格的跌幅。

2015年钢价大幅下挫可归纳为以下几方面原因：

全球经济面临复杂形势带动大宗商品价格出现暴跌。2015年以来，面对美联储加息、国内经济转型、全球股市动荡的复杂形势，市场在纠结中再度探底，美油一度跌破40美元/桶，创下6年来新低;嘉能可陷入危机，钢材、铁矿石、

有色金属等大宗商品均跌幅较大。而原油和铁矿石等大宗商品价格的大幅下跌，

又对经济构成新的下行压力，在中国进入供应侧结构性改革的背景下，短期仍难见好转。

供需双双下降, 需求端的下降远超供给端。2015，尽管供给端出现了多年来首次下降，2015年1-12月，全国粗钢产量8.038亿吨，同比下降2.3%。消费端的下滑更为明显，全年粗钢表观消费量7亿吨，同比下降4.2%，行业供大于求的态势依然严峻。

钢材生产成本大幅下移。2014年以来，铁矿石产能开始集中释放，四大矿山当年的新增产能达到1.9亿吨，国内矿石港口库存长期位于1亿吨以上，铁矿石的基本面由供不应求转变为供过于求，供给格局发生根本变化。而随着中国经济增速的下滑，中国生铁产量增速也逐步下滑，即新增的钢铁产量难以完全消耗新增的铁矿石产量，矿石价格在供求关系的转变下大幅下跌，全年价格跌幅达39.4%;而煤焦和废钢的价格也下跌达33.3%和45%，导致生产成本大幅下降。

粗钢产量为1982年以来首次出现同比下降。2015年，由于国内需求持续疲软，钢材价格不断下探，钢厂经营惨淡，不得不削减生产降低损失。国家统计局数据显示，2015年1-12月，全国粗钢产量8.038亿吨，同比下降2.3%，为1982年以来首次出现同比下降。

钢材出口量同比大幅增长。据海关统计，2015年1-12月，我国累计出口钢材1.12亿吨，比去年同期增加19.9%;其中9月份当月的出口量更是达到了1126万吨，创下单月历史出口量之最，同比增幅高达32.1%。保持这样的出口量有利于缓解国内市场的供需矛盾，但同时也使得中国面临越来越多的贸易摩擦。

进口矿价下跌明显，外矿配比持续高位。由于进口矿价格下跌明显，低位波动，相对国产矿具有比较优势，因此钢厂对进口矿的采用意愿较强，外矿的配比持续保持在高位。据调查，2015年，烧结矿中的进口矿配比达持续保持在85%以上，其中300-400万吨企业外矿配比最高，全年外矿配比在90%以上，3-5月，配比甚至高达97%，之后随着铁矿石价格的上涨而有所下降，11月底降至91%。

钢铁企业亏损严重。中钢协统计数据显示，今年1-11月，大中型钢铁企业累计亏损额达531.32亿元，101家大中型钢铁企业中51家亏损，亏损面达50.5%。由于市场持续疲软，钢铁企业和用户资金都处于偏紧状态，钢厂负债率持续攀升，以唐山松汀和山西海鑫为代表的多个钢厂出现停产现象。

展望2016年，全球经济仍存在较大不确定性，需求下滑仍是行业面临的严峻问题。具体看来，得益于国内消费和投资的强劲增长，美国经济复苏的可能性较大;欧洲经济内部有希腊债务危机，外有难民及恐怖袭击事件，仍面临多重潜在风险;日本经济面临增长放缓和通胀下行的局面，短期仍面临挑战;新兴市场没有明显复苏迹象。中国经济的主基调是去产能、去库存、去杠杆。2016年钢铁行业需求端出现明显改善的希望不大，行业能否好转更多地要看供给侧

收缩的情况。随着钢铁需求增速放缓，以及企业盈利的恶化，减产将是行业的必然选择。预计2016年国内粗钢产量下降5.0%-5.9%降至7.6-7.7亿吨。

目前，全球尤其是中国仍处于美国2008年次贷危机后量化宽松带来的“超级循环周期”的尾声，钢铁、铁矿石、原油等大宗商品的产能仍在持续释放。从全球大宗商品价格来看，新一轮的下跌从2011年开始，2015年出现加速下跌态势，原油和铁矿石的大宗商品价格的大幅下跌，必然对经济构成新的下行压力，在中国进入供应侧结构性改革的背景下，短期仍难见好转。在国内经济增速下滑、产量和消费纷纷达到峰值，而需求下滑严重，供求关系难以好转、成本支撑减弱的情况下，预计2016年钢材价格将再创新低。上海螺纹钢全年均价同比下降9-14%达到1830-1935元/吨左右，上海热轧全年均价同比下降10%-15%到1880-1980元/吨左右。