中国企业海外并购动因分析及整合研究
《民营企业海外并购财务风险研究》
《民营企业海外并购财务风险研究》一、引言随着中国经济的快速发展和全球化进程的加速，民营企业海外并购已成为企业扩张、提升竞争力的重要手段。
然而，在海外并购的过程中，财务风险一直是困扰民营企业的关键问题。
本文将深入探讨民营企业海外并购过程中所面临的财务风险及其形成原因，并寻求有效的防控策略。
二、民营企业海外并购现状及特点随着全球经济一体化的不断深入，越来越多的民营企业开始走出国门，开展海外并购。
这些并购主要呈现以下特点：1. 规模扩大：并购金额不断攀升，涉及行业日益广泛。
2. 跨国化：目标企业主要分布在发达国家和发展中国家。
3. 多元动机：除寻求资源、拓展市场外，还为提升品牌、实现多元化发展等。
三、民营企业海外并购财务风险分析在海外并购过程中，民营企业面临多种财务风险，主要包括以下几个方面：1. 估值风险：由于信息不对称、市场差异等因素，导致目标企业估值不准确。
2. 融资风险：并购过程中融资困难、融资成本高、资金来源单一等问题。
3. 支付风险：支付方式选择不当、汇率风险等可能影响企业资金周转和运营。
4. 财务整合风险：文化差异、法律法规差异等因素导致财务整合困难。
四、财务风险成因分析民营企业在海外并购过程中所面临的财务风险主要受以下因素影响：1. 政策环境：国际经济政策变化、外汇政策等对并购产生直接影响。
2. 信息不对称：信息获取不充分、目标企业信息披露不完整等导致决策失误。
3. 企业自身因素：如企业财务状况、管理能力等影响并购决策和执行。
五、财务风险防控策略针对民营企业海外并购过程中的财务风险，本文提出以下防控策略：1. 建立风险评估体系：通过科学的方法对目标企业进行全面评估，包括财务状况、市场前景等方面。
2. 完善融资渠道：拓展融资渠道，降低融资成本，优化资金结构。
3. 选择合适支付方式：根据企业实际情况选择合适的支付方式，降低汇率风险。
4. 加强财务整合：通过文化融合、法律法规研究等方式，加强财务整合，降低整合风险。
我国企业海外并购的整合问题研究
制另一个企业 。一般来讲 ， 收购企业往往 是优势企业 ， 目标企业是难 以为继的劣势企业 ．其被 收购的原 因可 能是 由于经营业绩差 、 资失 败 、 投 管理不 当 、 实力 较弱
等 而 收 购企 业 按 照 既定 的 经 营方 针 和战 略 ． 目标 企 对
第二 ， 市场和 品牌资源 。 二者往往 难以分开 。当 这
企 业 的海 外 收 购 无 论 是 满 足 国 内 产 和战略组织营运。
并 购 不 是 企 业 的 简单 合 并 ， 而是 一 个 企 业 吸 收 、 控
品市场 ． 这类资源都属于基础性 产业 ． 如中石油和 中石
化 对 海 外 油 田 的收 购 ： 类 海 外 收 购 占有 较 重要 地 位 。 这
维普资讯
Ｖ ｌ ｅＥ ｇ ｅ ｒ ｇ Ｎ ．，０ ６ ａｕ ｎ ｉ ｅ ｎ ｏ ２ ０ ｎ ｉ ９
价 值 工 程 ２０ ０ ６年 第 ９期
我 国企 业海 外并购 的整合 问题研 究
Ｔｈ ｓ ａ ｃ ｏ ｎ ｅ ｇ ａ ｉ ｎ ｏ ｍ ｅ ｔｃ ｅ Ｒｅ ｅ ｒ ｈ ｆＩ ｔ ｒ ｒ ｔｏ ｆＤｅ ｓｉ
Ａｂ ｔ ａ ｔ ｈ ｓ ｐ ｅ ｎ ｌ ｓ ｒｅ ｙ ｔ ｅ ｒ ａ ｏ ｆｔ ｅ ｅ ｏ ｅ ｓ ａ ｃ ｕ ｓｔ ｎ ． ｈ ｎ ｌａ ｎ ｔ ｅ ｉｓ ｉｅ ｔ ａ ｅ ｉｔ ｒｒ ｔ ｎ ａ ｔｒ ｓ ｒ ｃ ：Ｔ ｉ ａ ｒ ａ ａ ｙ ｅ ｂ ｆ ｈ ｅ ｓ ｎ ｏ ｓ ｖ ｒｅ ｓ ａ ｑ ｉｉ ｏ ｓ Ｔ ｅ ｅ ｒ ｈ ｎ ｐ ｒ ｈ ｔｔ ｎ ｅ ｇ ａｉ ｆ ｉ ｌ ｈ ｉ ｈ ｏ ｅ ａ ｑ ｉｉ ｏ ｓ ｔ ｅ ｍｏ ｔｉ ｏ ｔｎ ａ ｔｒ ｂ ｏ ｅｇ ｃ ｕｓｔ ｎ ’ ｘ ｅ ｅ ｃ ．Ｂ ｓ ｄ ｏ ｉ ｔ ｅ ａｔ ｌ ｉｅ ｅ ａ ｖ ｃ ｎ ｔ ｅ ｓ ａｅ ｙ ｃ ｕｓｔ ｎ ｉ ｈ ｓ ｍｐ ｒ ｔ ｃｏ ｙ ｆ ｒ ｉ ｎ ａ ｑ ｉｉ ｏ ｓ ｅ ｐ ｒ ｎ ｅ ａ ｅ ｎ ｔ ｓ， ｒｉ ｅ ｇｖ ｓ ｔ ｄ ｉ ｅ ｏ ｈ ｔ ｔｇ ｉ ａ ｆ ｉ ｉ ｈ ｈ ｃ ｈ ｒ ｏ ｅ ｅｏ ｍｅ ｔ ｎ ｇ ｍｅ ｔ ｕ ｔ ｒ ｄ ｈ ｍａ ｅ ｏ ｒｅ ｆｄ ｖ ｌｐ ｎ ， ｍａ ａ ｅ ｎ， ｌｕ ｅ ａ ｕ ｎ ｒ ｓ ｕ ｃ ｍａ ａ ｅ ｎ ｕ ｏ ｓ ｃ ｅ ｔ ｒ ｒ ｅ ｃ ｎ ｎ ｇ ｍｅ ｔ ｏ ｏ ｒｄ ｍｅ ｔ ｎ ｅｐ ｓ ｓ． ｔ ｉ ｉ
上市公司跨国并购动因及风险防范分析
上市公司跨国并购动因及风险防范分析随着全球化进程的加速，越来越多的上市公司开始进行跨国并购。
跨国并购的动因主要包括市场扩张、技术获得、资源获取、品牌增值等。
跨国并购可以为公司带来更多的市场份额、专业化人才、高端技术等资源，从而提升公司的市场竞争力。
然而，跨国并购也存在着诸多风险，其中主要包括文化差异、法律环境、承诺兑现等。
为了降低风险，公司可以在并购前做好充分的尽职调查、谈判和准备工作，以及选择合适的并购模式，建立有效的跨国管理体系和风险管理机制。
一、动因1.市场扩张。
跨国并购是企业进行市场扩张的主要手段之一。
通过跨国并购，企业可以在新市场上拓展业务，获得更多的客户和销售额，同时也可以避免国内市场的竞争压力。
2.技术获得。
随着技术的不断进步，企业需要不断更新技术设备和知识储备，以保持竞争力。
跨国并购可以为企业带来先进的技术和专业化人才，从而提升企业的技术实力。
3.资源获取。
跨国并购可以为企业带来更多的资源，包括人力资源、原材料、资金等，从而提高企业的生产效率和竞争力。
4.品牌增值。
跨国并购可以扩大企业规模和知名度，提高企业品牌价值和知名度，从而实现品牌增值。
二、风险防范1.文化差异风险。
由于不同国家和地区的文化差异，跨国并购容易出现沟通不畅、管理不当等问题。
因此，在进行跨国并购前，企业必须了解目标公司的文化背景，建立跨国文化管理体系，提高文化适应能力。
2.法律环境风险。
不同国家和地区的法律环境和制度存在差异，跨国并购可能会导致法律风险。
因此，在进行跨国并购前，企业必须了解目标公司所在国家和地区的法律环境和制度，制定合法合规的并购方案和协议。
3.承诺兑现风险。
企业在进行跨国并购时常常会出现在收购合同中并未明确的问题，例如未来业绩承诺等。
在此情况下，收购方往往会面临承诺兑现的风险。
因此，企业在进行跨国并购前，必须对目标公司的陈述和承诺进行尽职调查，确保其真实性和可行性。
4.人员流失风险。
在跨国并购后，企业可能会出现人员流失的情况，尤其是目标公司中的关键人才。
吉利、上汽海外并购案例分析
中国企业海外投资并购案例分析郑墩12125173一、吉利汽车并购沃尔沃我认为以下几点是这次并购案例的成功原因：（1）并购战略与目的明确。
吉利拥有明确的中长期发展规划，并能依据自己的战略规划目标制定合理的战略举措，尤其是制定通过并购手段来获取跨越式发展的路径。
(2)确定并购目标，等待并购良机。
吉利持续观察、等待合适的并购时机，在时机的选择上吉利避免在沃尔沃所处大环境非常好的时候进行并购，而选择金融危机的时候进行并购是十分明智的。
(3)选择了专业并购团队。
在法律、财务、并购、公关、行业运作等方面，吉利选择了国际化的并购专业合作团队做尽职调查、并购要约制定、政府公关、并购谈判等工作，加强对细节的关注，避免引起公众、政府及工会的对立情绪，尤其关注竞争对手特别是潜在竞争对手，避免被打个措手不及。
(4)后期整合得力。
并购的最终目的是为了获取海外资源来充实企业的关键竞争要素。
没有强有力的整合方案，并购将拖累母公司的发展。
而吉利正是对并购后的运营方案有着详尽的计划，才获得了福特的青睐。
(5)具备利用重大项目进行资本运作的能力。
吉利通过并购使其股票增值200多亿港币，未来沃尔沃如果实现赢利，吉利将很有可能再将其作为优质资产注入上市公司，从而实现实业与资本市场的双重收益。
吉利成功签订并购沃尔沃协议给中国传统制造业企业有很多启示，要成功完成海外并购，至少要满足以下几个条件：一要有足够的国际经验。
国际化经营经验越丰富的企业,采取海外并购后的经营绩效越好.而目前，大多数中国企业仍普遍处于“走出去”的起步阶段,综合国际经验还不充分。
在生疏的环境实施海外并购时,由于对当地制度法规、经营惯例、社会意识等缺乏了解而遭遇多种挫折。
二要有宽容的企业文化。
中国企业在开辟海外新市场之初,必然要努力迅速灵活地适应当地人文社会环境,以便能遵循当地的传统规范。
综观一些在西方国家发起的夭折或绩效欠佳的并购案例,一个重要因素就是因两地文化差异较大,使海外分支的经营模式和理念难与当地社会固有的习俗观念相契合。
中国企业跨国并购的现状、问题及对策分析
中国企业跨国并购的现状、问题及对策分析摘要：经济全球化已成为当今世界经济最根本的特征和发展趋势，世界贸易和国际投资无一不被纳入到全球经济体系之中。
而跨国公司又在全球经济一体化进程中发挥了举足轻重的作用，跨国公司的海外投资行为和战略调整已对世界经济和东道国产生了重要影响。
随着中国改革开放的发展和国力的不断增强，中国企业跨国投资蓬勃发展，已经成为主动参与经济全球化的重要力量。
中国企业在跨国并购的征途中虽取得了一些成果和经验，但也存在许多问题，这些问题阻碍了企业国际化的发展。
本文从中国企业跨国并购的现状、存在的问题及应对策略三方面,对中国企业跨国并购进行分析，希望能为中国走向海外提供更好的发展平台。
关键词：跨国并购；现状；问题；措施The present situation, problems and countermeasures of Chineseenterprises transnational mergers and acquisitionsAbstract：Globalization has become the most fundamental characteristics and development trend in today's world economy, world trade and international investment are covered by the global economic system. And multinational corporations in the process of global economic integration has played a pivotal role, overseas investment behavior and the strategic adjustment of multinational company has an important influence on the world economy and the host country. With the development of China's reform and opening up , vigorous development of Chinese enterprises transnational investment has become an important force in active participation in economic globalization. Chinese enterprises in cross-border although made some achievements and experience, but there are also many problems, these problems hindered the development of enterprise internationalization. This article from the present situation of Chinese enterprises transnational mergers and acquisitions, problems and strategy three aspects, to analyze Chinese enterprises transnational mergers and acquisitions, and hope to provide better development platform for China .Key words：Transnational merger and acquisition present situation questions countermeasure目录一、引言 (1)二、文献综述 (1)三、中国企业跨国并购的现状 (2)（一）跨国并购规模扩大 (2)（二）跨国收购主体多元化 (2)（三）并购主要以横向并购为主 (3)三、中国企业跨国并购存在的问题 (3)（一）融资渠道窄 (3)（二）并购之后整合能力较差 (4)（三）国内缺乏熟悉跨国并购的咨询服务中介机构 (4)（四）国内管理制度存在缺陷 (4)（五）对跨国并购缺乏充分论证，对并购对象缺乏深入调查 (4)四、中国企业跨国并购的对策 (4)（一）拓宽融资渠道，提高企业融资能力 (5)（二）大力开发、培养跨国经营人才 (5)（三）加大政府政策的支持 (5)（四）重视并购后的整合 (5)（五）加快建立和完善国内中介服务体系 (6)（六）提高自身的竞争能力 (6)结论 (6)参考文献 (7)引言跨国并购是跨国兼并和跨国收购的合称。
我国跨国并购研究现状及展望
我国跨国并购研究现状及展望近年来，随着中国经济的迅速发展和国际地位的提高，中国企业加强了对跨国企业的投资和并购活动。
跨国并购是指企业通过购买或合并国外企业的股份或资产，以获取市场份额、技术、品牌等资源，加速企业国际化进程，实现企业战略发展的一种方式。
在全球化背景下，跨国并购成为企业快速扩张国际市场、提高国际竞争力的重要途径。
目前，我国跨国并购的研究较为活跃，主要集中在跨国并购的动因、实施方式、风险管理、经验学习等方面。
首先，跨国并购动因的研究探讨了企业开展跨国并购行为的原因和驱动力。
一方面，企业需要更广阔的市场和更多的资源，通过跨国并购获取对外投资的权益，进而实现对外扩张。
另一方面，跨国企业秉持国际化市场战略，认为并购可以加速产品、技术的推广和市场份额的扩大。
其次，跨国并购的实施方式是研究的重点之一。
跨国并购的实施方式包括直接投资、收购股份、合资等多种方式，不同的并购方式适用于不同的并购目标和市场条件。
因此，对于企业而言，选择合适的跨国并购方式是至关重要的。
另外，跨国并购风险管理的研究也是当前的热点之一。
跨国并购往往涉及到跨国文化、法律、政策、市场等多种因素的影响，因此，风险控制成为企业跨国并购活动的重要一环。
在并购实施过程中，必须良好地处理交流、协调和文化差异等问题，特别是语言、文化、法律等方面的差异，以避免潜在风险导致的损失。
最后，跨国并购的经验学习是研究的重要方向之一。
近年来，我国企业的跨国并购活动不断增加，面临的挑战和机遇也不断扩展。
在强化企业国际化探索的过程中，跨国并购的经验学习成为企业进一步推动其国际化建设的成功关键。
展望未来，随着我国经济的持续发展和国际竞争的加剧，我国企业将继续加强对跨国企业的投资和并购，进一步拓展国际市场，提高国际竞争力。
因此，需要对跨国并购的相关领域进行深入研究和探讨，完善并购相关政策，提供理论和实践指导，以帮助企业更好地实现其国际化目标。
西王食品并购加拿大Kerr集团的并购动因分析
西王食品并购加拿大Kerr集团的并购动因分析西王食品是中国一家知名的食品加工企业，主要生产和销售方便面和其他休闲食品。
2017年，西王食品宣布拟并购加拿大Kerr集团，这是一个生产和销售植物蛋白制品的公司。
以下是对西王食品并购Kerr集团的动因分析。
1. 扩大市场份额西王食品通过并购Kerr集团的业务，可以迅速进入北美市场。
加拿大是植物蛋白消费量较高的国家之一，该并购有望使西王食品在北美市场上获得更多的份额，提高公司的市场竞争力。
2. 弥补产品线的不足西王食品主要经营方便面和休闲食品等产品，而植物蛋白制品则是一个新兴的市场。
通过并购Kerr集团，西王食品可以弥补自身产品线中植物蛋白产品的不足，实现产品结构的优化和升级。
3. 投资植物蛋白市场的未来潜力植物蛋白市场正处于高速发展阶段，消费者对健康食品的需求不断增加。
通过并购Kerr集团，西王食品可以抓住这个机遇，投资植物蛋白市场的未来发展潜力，实现公司业务的多元化和长期可持续发展。
4. 获取先进技术和研发实力Kerr集团在植物蛋白制品领域具有较强的技术和研发实力。
通过并购，西王食品可以获取Kerr集团的先进技术和研发能力，提升自身产品的研发水平，推出更具竞争力的产品，满足不同消费者的需求。
5. 拓展全球资源和渠道西王食品通过并购Kerr集团，可以获得其在全球的资源和渠道。
Kerr集团在北美和其他国家都有销售网络和渠道，通过借助这些资源，西王食品可以更好地拓展海外市场，实现全球化战略目标。
西王食品并购加拿大Kerr集团的动因主要包括扩大市场份额、弥补产品线的不足、投资植物蛋白市场的未来潜力、获取先进技术和研发实力以及拓展全球资源和渠道。
通过这次并购，西王食品有望实现业务的多元化和长期可持续发展。
中国银行业海外并购的动因和风险分析
一
截至 ２０ ０ ９年底 ． 球 最 大 的五 家 上 市银 行 中 ， 全
有 三家 来 自中 国 ． 中工 商银 行 和 建设 银 行 的 市值 其 分 别居 全球 第 一 和第二 位 。这说 明 ． 中资 银 行 已经 步 入全 球银 行 业 巨头 的行 列 ． 备 了 海外 并 购 的 能 具 力 同时 随着 外 资银行 在 华 业务 的发 展 ． 中资银 行
面 临着 较 大竞 争压 力 。而 中国高 额 外 汇储 备 、 民 人
定 的客 户群体 。 因此 ， 购成 为银行 全球 化 的有效 并
途径 之一 。 ９ ８ ２ ０ １ ９ ～ ０ ５年 间 ． 银行 业海 外并 购 的范 围 完全 集 中在大 中华 区范 围之 内 而从 ２ ０ ０ ６年 开始 ． 银行业 逐渐 向全 球扩 张 ， 目前并 购对 象 已包 括亚 洲 、 欧洲 、 美洲 和非 洲等 地 区的金融 机构 。 （ ） 三 业务 多元 化 由于 国 内法 律 的 限制 ．中资银行 的利润 主要来
（ １ 置 剩 余 资 金 一 配
源于存 贷 利差 ， 而对 于能带 来 丰厚利 润 的资产 管理 、
财 富管理 和投行 业 务则较 少涉 足 。 因此 ． 来越 多 的 越 银行 希望 通 过并 购实 现业 务互 补 和多 元 化 ． ２ ０ 如 ０８ 年 民生银 行收购 香 港永 隆银行 就是 为 了实现业 务 的 互补 ： 同年 中国银行 收购新 加坡 飞机 租赁 有 限公 司 ， 则是 银行业 混业 并 购的开 端
币 升值 和一些 西方银 行近 期市 值下 降 的机遇则 直接 引 发 了中资 银行海 外 并购 的高 潮 ２ ０ ～ ０ ９年 中 ０６ ２０
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中国企业海外并购动因分析及整合研究
知识经济时代的来临使知识资本等无形资源的价值创造功能日益受到人们 的关注
,
同时信息化技术的广泛采用也使经济全球化的发展趋势日益加剧 ,加入
WTO
后中国与世界各国之间的交往也更加密切。在这样的国际形势下 ,中国政府
确定了“走出去”的发展战略 , 以期通过对外直接投资方式尽快融入世界经济的 舞台
,
摆脱自主创新能力较弱、核心技术缺乏的瓶颈制约。在“走出去”战略的 推动下, 中国
企业海外并购近年来也呈现逾来逾活跃的趋势。与先进发达国家相 比,中国企业并购与海
外并购活动不仅起步较晚 , 而且也具有不同于发达国家的 特点。
西方的跨国并购理论大多以西方先进国家的企业并购为研究对象 ,对中国这
样一个发展中国家的海外并购实践适应性不强。 中国出海并购的先行者们在缺乏 经验情
况下 , 迫切需要理论研究工作的及时跟进 , 通过理论的指导 , 来提高海外并 购的成
功率。在这样的背景之下 , 本文基于无形资源的视角 , 对中国企业海外并购 的动因及
整合进行了研究 , 以期能够实现理论的创新 , 并对海外并购整合的实践 提出指导性建
议。本文所遵循的研究思路为：首先以无形资源的价值创造功能、 成本收益特征作为研究
的契入点 ,提出了无形资源系统的概念； 其次, 从无形资源 系统的环境适应性、 跨国
并购中优势无形资源转移与扩散途径的比较以及协同效 应发挥作用的机理等方面进行分
析 , 结合中国企业海外并购的现状与特点 ,基于
系统环境适应性的要求 , 提出了中国企业海外并购促进无形资源系统优化升级的 并购动
因理论；然后,分析了优势无形资源在跨国转移与扩散中存在的障碍 , 结合 中国企业海
外并购在无形资源利用与整合中存在的问题 , 融合系统化的理念与工 程化的思维方式
,
提出了构建中国企业海外并购无形资源整合系统工程的思路 阐述了中国企业海外购中无形
资源整合的具体路径。
最后, 本文还对企业人力资源、企业文化与企际关系资源三大关键无形资源 子系统
的整合路径进行了探讨。 本文的主要内容包括以下几个方面： 第一章为导 论。这部分主
要叙述研究背景、研究意义与研究目的 , 并对研究的内容与研究的 逻辑思路以及研究方
法进行了说明 , 同时指出了本文预期可能的创新点。本章所 呈现的研究逻辑框架与思维
模式 ,不仅突出了论文的理论价值 , 而且还阐述了本 文所提出的关于无形资源的整合思
路对中国企业海外并购活动实践的指导作用。
第二章为本文的理论基础与文献述评。在理论基础部分 , 本章不仅对并购按 不同
的标准进行了分类描述 , 对跨国并购的特征及无形资源等概念的内涵与外延 进行了界
定 , 还对国际上传统的对外直接投资理论进行了回顾 , 对发展中国家的 对外直接投资
理论的研究结果进行了归纳 , 同时还对企业并购动因的理论进行总 结。通过对这些基本
概念的界定以及基本理论的回顾、归纳与总结 , 为下一步的 研究奠定理论基础。 国内
外学者对无形资源的价值创造功能、 无形资源对企业并
购成败的影响以及协同效应的发挥等内容相继进行了研究。
本章在文献综述部分对其中比较有代表性的研究进行了回顾与梳理； 础上
,
还对国内外企业寻求无形资源并购动机的有关文献进行了归纳 , 然后, 对我 国国内并购
与海外并购效应的相关文献作分类总结与简要评析。 第三章阐述无形 资源的特征并探析
中国企业海外并购的动因。 本章一方面在对无形资源的价值创 造功能与成本收益特征进
行阐述的基础上 , 根据系统的特征和无形资源所具有系 统的特性 ,提出了无形资源系统
的概念 , 为下步的理论分析做好铺垫；另一方面
,
基于跨国产购在实现优势无形资源跨国转移与扩散方面所具有的优势性 , 优势无
形资源通过跨国并购实现协同效应的机理 , 以及无形资源系统的环境适应性 ,结
合中国企业海外并购的现状与特点 , 提出了中国企业海外并购促进无形资源系统 优化升
级的并购动因理论观点。在以上理论演绎推导的基础上 , 本章还运用案例 研究的方法对
中国企业海外并购促进无形资源系统优化升级的并购动因进行了 实证研究。
第四章为对中国企业海外并购无形资源整合的述论。 本章首先分析了中国企 业海外
并购中在无形资源利用与共享方面存在的问题 , 以及优势无形资源跨国转 移与扩散中存
在的障碍 , 从实践与理论两个方面阐述了中国企业海外并购对无形 资源进行整合的必要
性； 其次, 基于系统理论的观点与工程化的思维 , 提出了构建 中国企业海外并购无形
资源整合构建系统工程的思路。然后 , 阐述了中国企业海 外并购无形资源整合系统工程
的目标、指导原则 , 并对具体的流程设计步骤与微 观、宏观的组织实施路径进行了探
讨。 第五章对企业三大关键无形资源子系统的 并购整合路径作了进一步的深入研究。
本章一开始就阐述了企业人力资源、 企业文化与企际关系资源三个无形资源 子系
统,在整个无形资源系统中战略地位 , 指出了对其进行整合是促进整个无形 资源系统优
化升级的关键。在此基础上 , 本章首先分析了人力资源子系统所具有 的特征, 并从人才
培养、人力资源的开发、人力资源危机管理等方面提出了海外 并购中人力资源整合的具体
实施路径；其次 , 通过对比分析中外民族文化的差异 以及并购中不同文化整合模式的优
劣 , 提出了中国企业海外并购文化整合应采用 跨文化融合创新的演进模式 , 进而还阐
述了跨文化融合创新系统工程的任务、功 能与构成以及应遵循的设计原则 , 并探讨了跨
文化融合系统工程组织实施的路径。
最后, 基于社会网络结构的镶嵌理论 ,提出了企际关系资源维护与动态调整的具
体整合思路。第六章为全文的结论与研究展望。
对全文的研究结论进行了总结 , 指出了研究存在的不足并提出了下一步研究 的发
展方向。 本文通过研究主要提出了以下三个理论观点： 一是企业无形资源系 统的概念。
在此基
从系统论的观点来看 , 企业是一个由有形资源与无形资源组成的一个 系统；而企业的各
项无形资源之间通过有机结合也构成了企业的一个子系统； 业的各类无形资源则是整个无
形资源系统的各个子系统。 企业无形资源各构成要 素只有彼此有机协调与默契配合
,
才能使整个无形资源系统从总体上达到最优化 其价值创造功能才能得以发挥 , 企业的核
心竞争力才能得以形成和增强。
无形资源系统概念的提出对于中国企业利用无形资源的作用机理 , 提升其价 值创
造功能 , 进而实现企业价值最大化的目标具有一定理论参考价值。二是中国 企业海外并
购促进无形资源系统优化升级的动因理论。 中国企业海外并购寻求与 获取战略性、关键
性与互补性无形资源只是表层的动因 , 而其实质在于通过海外 并购来实现企业无形资源
系统的优化升级 , 增强对国际经营环境的适应性 ,通过
核心能力的培育最终达到提升国际竞争力的战略目的。 三是中国企业海外并购构 建无形
资源整合系统工程的思路。
既然企业的无形资源具有系统特性可以被看作一个系统 , 且企业无形资源系 统的
优化升级也是一个复杂的动态过程 ,那么, 我们就可以运用系统化的思维方 式,融合工程
学的相关理论 , 来打造中国企业海外并购无形资源整合的系统工程。
这种思想观点的提出 , 既聚集于微观层次的中国企业无形资源价值创造功能的增 强,自
身国际竞争力的提高 , 又着眼于宏观层次的中国产业结构的调整与市场潜 力的充分发
挥。本文的创新点有以下三个方面：首先 , 基于无形资源视角对中国 企业海外并购动因
的探讨视角独特 , 观点新颖。以往对企业并购的研究也涉及到 了获取无形资源的动因
,
但是所涉及的只是无形资源的一些构成要素。
本文则根据企业无形资源的隐默性、适配性特点 , 把企业的无形资源及其构 成要
素作为一个系统来看待 , 并充分考虑到了无形资源与环境的适应性以及各构 成要素协同
发挥作用的机理。 所提出的中国企业海外并购促进无形资源系统优化 升级的并购动因理
论 , 不仅体现了研究视角的独特性 ,而且理论观点也具有一定
的新颖性。其次 , 系统化的思维方式与工程理论的运用使中国企业海外并购动因 及整合
理论的探讨呈现出一定的体系性。本文的研究着眼于企业无形资源整体 基于无形资源发挥
作用的特点不仅提出了无形资源系统的概念 , 还运用工程化的 思维方式来探讨无形资源
的整合问题 , 对于中国企业海外并购动因理论的探究以 及整合分析都立足于一定的理论
基础 , 有利于企业并购动因理论框架体系的完善 和无形资源系统整合研究的深入开展。
最后, 文章的分析脉络之中隐含着矛盾论的辩证哲学思想。并购后的整合是 企业并
购取得成功的关键 , 而并购整合的重点和难点也在于对无形资源的整合。
本文将研究聚焦于无形资源的整合 , 是抓住了主要矛盾。在对中国企业海外并购 无形资
源整合的研究中 , 本文又重点关注了人力资源、企业文化与企际关系资源 的整合, 着眼
点在于矛盾的主要方面。
辩证的矛盾论观点充分体现在并购整合路径的探讨之中。