兰州银行流动性风险管理研究
信托产品要素与其收益性、流动性及风险性辨析
湖帝財政经济学院哮彳＜Journal of Hunan University of Finance and Economics2019/4（第35卷总第180期）信托产品要素与其收益性、流动性及风险性辨析孙志强（北方国际信托股份有限公司，天津300201）【摘要】信托产品是一种将信托法理和金融技术有机结合的金融工具。
信托产品基本要素包括收益率、可分性、流动性、产品期限、风控措施及交易结构等。
着重分析了信托产品收益性方面的定价基础、业务收入及预期收益率，流动性方面的受益权流转、产品标准化和转让市场，风险性方面的风险预防、监管评级及控制方式等。
资管新规的颁布，也助推信托产品设计创新。
【关键词】产品要素；收益性；流动性；风险性【中图分类号】F832.49【文献标识码】A【文章编号】2095-1361（2019）04-0026-10D01:10.16546/43-1510/f.2019.04.003—、引言信托是受信义义务约束的一项财产转移及财产管理的法律设计，能合法合规地运用债权、股权、物权，并有效地集中资本、转移资源、管理风险。
信托财产具有虚拟主体和“闭锁效应”的特点，一旦设立便从委托人、受托人、受益人的自有财产中分离出来。
信托制度发达的国家，信托财产在转移过程不仅免税,还实施财产隔离，能最大限度地保障财产安全。
我国信托业历经六次清理整顿。
近年来,经济基本面宏观驱动促进信托资产规模连续攀升，金融市场功能分割及信托全能优势刺激行业持续发展。
从资源禀赋和业务经验看，信托公司尤其擅长非标准化金融产品创设的私募投行业务，以项目融资为主要交易结构，以债权性贷款为主要运用方式，还往往被商业银行作为突破信贷政策和价格管制的工具。
资管新规颁布后，由于打破刚性兑付，限制通道业务,禁止多层嵌套，信托资产规模显著回落，从•收稿日期：2019-06-03基金项目：兰州大学中央高校基本科研业务费专项资金项目“经济虚拟化与货币政策困境治理研究”（项目编号: 16LZUJBW2Y017）作者简介：孙志强（1987-），男，黑龙江友谊人，北方国际信托股份有限公司博士后科研工作站博士后，南开大学博士，研究方向：信托理论与实践2017年末的峰值26.25万亿元，下降到2018年末的22.70万亿元。
2014年国家社科基金年度重点项目一般项目立项名单
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新型城镇化背景下农村空巢老人医疗保障机制研究 王峥 新型城镇化过程中农村转移人口的土地问题研究 韩纪江
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新型农业经营主体构建与财政金融支农服务创新研 高远东 究 新型农业经营主体构建与农业现代化研究 完善我国农村土地股份制制度设计研究 程遥 谭峻
农民工市民化进程中农村土地承包经营权流转研究 徐美银 农民合作社运行机制优化及效率提升研究 农田水利产权的契约与治理研究
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叶翔凤 刘辉
821 822 823 824 825 826 827 828 829 830 831 832 833 834 835 836 837 838 839 840 841 842 843 844
基于“影子银行”渠道的房地产泡沫与系统性金融 张宝林 风险关系研究 我国农村金融效率的多维度评测与优化研究 我国农村金融资源配置失衡与机制重构研究 薛薇 罗美娟
公司治理视角下的农村信用社服务能力提升策略研 王文莉 究 政府行为选择与农村金融效率优化研究 我国过度劳动的形成机理及其效应研究 邓岩 张智勇
我国美丽乡村建设与多功能农业契合发展对策研究 姜国忠 我国农业经营组织的结构变迁与创新路径研究 新型种粮大户的成长机理及种粮激励研究 万俊毅 邵腾伟
金融腐败：金融风险的催化剂——中国华融巨亏事件分析[]
![金融腐败：金融风险的催化剂——中国华融巨亏事件分析[]](https://img.taocdn.com/s3/m/9e4d8f027275a417866fb84ae45c3b3567ecddfb.png)
金融腐败：金融风险的催化剂——中国华融巨亏事件分析[*]兰州财经大学金融学院甘肃兰州730020摘要：防范化解金融风险尤其是防止系统性金融风险，一直是金融行业的一个重要问题。
金融带来的机遇也让我国金融腐败形势更加复杂，也给反腐斗争工作带来巨大挑战，不能只做面子工作，更要从内里杜绝腐败，减少金融风险的发生。
本文从抵制金融腐败、防范金融风险的角度来看，以中国华融巨额亏损事件为例，充分认识其发生风险的本质及其深层的原理，分析其风险发生的原因、过程以及补救措施，也为金控集团未来健康发展提供建议。
关键词：中国华融；国有金控集团；风险管理一、案例内容（一）中国华融资产管理公司1.主要业务为处置四大行的不良资产，我国效仿美国成立了华融、信达、长城和东方四家资产管理公司，华融针对的就是工商银行的不良资产。
在设立之初，中国华融的存续期为10年，且作为财政部直属的国有企业，政策性是其主要属性，其职责就是处置不良贷款。
财政部为其提供资本，由四家资产管理公司各自向对口的四大行发行金融债券，用于收购处置四大行的不良资产。
图1 四大资产管理公司业务模式2012年，中国华融资产管理公司经国务院批准，公司整体股份改制。
2015年，中国华融在香港联交所上市。
2.经营模式对于传统类型的不良债权资产、债转股资产等，中国华融主要是在一级市场按照一定折扣购买，通过多种手段进行处置和包装后收回现金，实现不良资产效益最大化的目的。
（二）中国华融爆千亿大雷2021年3月底，华融首先惊动投资者，是因为它未能在3月31日的最后期限前发布2020年的财务报告，出现潜在重组可能性的报道后，市场对该公司财务健康状况的担忧被推向高潮,且此前其前高管因受贿被执行死刑，债券持有人对其前景感到恐慌，对华融的债券进行抛售。
4月1日，其股票和结构性产品在香港停牌。
4月中旬，该公司的债券跌至历史最低点。
8月18日晚，中国华融发布2020年年报称，公司净亏损将达人民币1029.03 亿，创造了我国史上公司全年亏损之最。
2024年存款保险制度例文（三篇）
2024年存款保险制度例文银行运营状况整体维持稳定态势。
据周学东先生先前所述，依据____月末的最新统计数据显示，中小金融机构的存款实现了同比增长____%，这一增速相较于上年末提升了____个百分点，并且显著高于全部存款类金融机构的增幅，高出____个百分点。
“尽管包商银行接管事件曾对市场产生一定影响，但针对中小金融机构的直接冲击较为有限，且随着市场逐步调整与适应，其运营状况已恢复至合理水平。
”周学东先生特别强调。
除包商银行外，今年恒丰银行亦成功完成改革重组，锦州银行则成功引入了战略投资者。
整体来看，中小银行的风险化解工作正有条不紊地推进，且均采用了市场化的处置方式。
交通银行首席经济学家连平指出，当前市场流动性处于合理充裕状态，利率水平保持低位，货币当局针对部分问题中小银行所采取的紧急救助措施已取得了显著成效，有效提振了市场信心。
中小银行并未出现大面积风险在多起中小银行风险事件后，外界担忧情绪依旧存在。
对此，报告亦披露了央行对金融机构的评级结果。
结果显示，在____家中小机构（包含____家中小银行和____家非银行机构）中，绝大多数机构均展现出稳健的经营状况。
具体而言，根据央行公布的评级结果，在____家中小机构中，评级处于____级至____级的机构共有____家，占比____%；评级为____级至____级的机构有____家，占比____%；评级介于____级至____级的机构为____家，而D级机构数量为____家，占比____%，主要集中于农村中小金融机构。
评级体系共划分为多个等级，由____级至____级及D级构成，其中，评级越高意味着风险越大。
已被倒闭、接管或撤销的机构被归类为D级，而评级为____级至____级及D级的金融机构则被视为高风险机构。
报告强调，我国中小金融机构整体经营稳健，且近年来得益于早期纠正措施的实施，已有____家机构实现了评级结果的改善，并成功退出高风险机构名单。
试论我国银行体系风险及金融监管问题
银行风 险体现在 ： 行与贷 款者、储户之间存在着契约。但是 因为 银
信 息不对称 ，银行与贷款企业两边契约 的 “ 硬度”不 一样 。贷款企业 ， 某种 意义上来说 ，银行把许 多企业经营风险集 中到自己身上。 银行主要面临 以下几种风险 ：
银行 的自有 资本代 表了银 行股 东的金融 权益。 它可以用来缓＞可能 中
能 的，在正 常情况下 ， 行会 用自身的利 润来冲 销坏账 损失 ， 银 资金流通 计准则 ，向监 管当局报告真实数据。我国中央银行 的知情 权、金融机构
链要靠银行资金流动性。信息不对称存在着另一方面的问题 ， 储户会在 报表的 质量、统计 制度等方 面都 有待于改 善和 加强。 为加强金融 管力 得知银行 资金流通 出现 问题 时大量提款 ，导致银行体系资金流通 紊乱 ， 度， 就一定要对违规行为惩罚措施。金融行业不仅 需要准入准则 ， 需 更 影响金融机构的运营 ， 引发金融风 暴和 社会风 暴。由于存 在金融 市场 失 要退出准则。如果银 行违反规则就 要有人来出示黄牌警告 ， 到出示红 直 灵的可能 ， 金融机构之间的债权 、 债务关系非 常复杂 ， 家金融 机构 出 一 牌， 把违章的金融机构及时处罚。在金融监管体系 中，负责 出示黄牌 的
保银行能妥善地计量和管理风险是银行监管的重头戏。
２ ．金融监管的 目的
的银行必须要及时、果断。一旦银行资不抵债 ，立即清理 出场。
４ ．金融监管机构 的独立性和多元化
对金融机构实施监管的主要 目的在于 ：
（）维持 金融业健康运 行的秩序 ，最 大限度地减少银 行业的风险 ， １
金融 监管的要害是信 息的真实性 。改革开放二 十多年 来 ， 中央银行
一直在强 调真实性监 管。我国必须 改进 现 有的法定监 管主体 的权责 制
甘肃银行股份有限公司
甘肃银行股份有限公司“汇福”2015年第81期（非保本型）个人理财产品说明书产品代码：【000110093015081】全国银行业理财信息登记编码：【C1175615000072】风险揭示书尊敬的客户：由于理财产品管理运用过程中，可能会面临多种风险因素，因此，根据中国银行业监督管理委员会相关监管规定的要求，甘肃银行（理财计划管理人）郑重提示：理财非存款、产品有风险、投资须谨慎。
在购买理财产品前，投资者应确保自己完全明白该项投资的性质和所涉及的风险，详细了解和审慎评估该理财产品的资金投资方向、风险评级及预期收益等基本情况，在审慎考虑后自行决定购买与自身风险承受能力和资产管理需求匹配的理财产品。
理财计划管理人提醒客户应本着“充分了解风险，自主选择购买”的原则，谨慎决策，自愿将其合法所有的资金用于购买本期产品，在购买理财产品后，投资者应随时关注该理财产品的信息披露情况，及时获取相关信息。
理财计划管理人不承担下述风险：1. 政策风险：本期产品是依照当前的法律法规、相关监管规定和政策设计的。
如国家宏观政策以及市场法律法规、相关监管规定发生变化，可能影响产品的受理、投资运作、清算等业务的正常进行，并导致本期产品收益降低甚至本金损失，也可能导致本期产品违反国家法律、法规或者其他合同的有关规定，进而导致本期产品被宣告无效、撤销、解除或提前终止等。
2. 信用风险：本期产品的基础资产项下义务人可能出现违约情形，则客户可能面临收益损失、本金部分损失、甚至本金全部损失的风险。
3. 流动性风险：产品存续期内，投资者无提前终止权，不可赎回本期产品，可能导致客户需要资金时不能按需变现，并可能使客户丧失其他投资机会。
4. 市场风险：本期产品的运行受到国内外经济、政治因素以及相关公司基本面状况等的影响，可能出现波动，从而导致客户收益波动、收益为零甚至本金损失的情况。
5. 管理风险：本期产品资金将投资于符合监管要求且风险可控、收益稳固的资产或资产受益权，基础资产管理方受经验、技能、判断力、执行力等方面的限制，可能对产品的运作及管理造成一定影响，并因此影响客户收益，甚至造成本金损失。
p2p是哪位领导提出的
p2p是哪位领导提出的
P2P金融创新由美籍奥地利经济学家约瑟夫·熊彼特首次提出。
另外，包括恒丰银行、招商银行、兰州银行、包商银行在内的多家银行，以不同的形式直接参与旗下P2P网贷平台的风控管理。
银行系P2P的劣势主要体现在收益率偏低，预期年化收益率处于5.5%-8.6%之间。
略高于银行理财产品，但处于P2P行业较低水平，对投资人吸引力有限。
并且，很多传统商业银行只是将互联网看作是一个销售渠道，银行系P2P平台创新能力、市场化运作机制都不够完善。
银行系P2P的优势主要在于：
第一，资金雄厚，流动性充足；
第二，项目源质地优良，大多来自于银行原有中小型客户；
第三，风险控制能力强，利用银行系P2P的天然优势，通过银行系统进入央行征信数据库，在较短的时间内掌握借款人的信用情况，从而大大降低了风险。
电子商务第三方支付的流动性风险评估与控制策略
的环节 之一 。但是在 实践 中 ，第三方支付本身 的安全和信 用 却没有得到很好 的保 障。其中暗含 的风险不仅会影响第三 方
利益。
所谓流动 性风 险是指机 构或者企业因无力为减 少负债或
支付产业 的发展 ，而且是 实实在在地影响到交易双 方的切 身 增加 资产 提供 融资 ，即 当企业流动性 不足 时 ，它无法以合理 的成 本迅 速增加负债或 变现 资产获得 足够 的资金 ，从而影响 了其对外 的支付 ，进 而削弱其 营利水平 。在极端 的情况 下，
业 的流转是动态的 ， 不同时间点各项财务指标结果各不相同。
由此可见 ，为了更有效 的评 价第三 方所面 临的流动性 风险 ， 我们可 以采用 国际上非常流行的风险管理方法 ，Ｖ Ｒ方法来 Ａ 进行第三方流动行风险评估 。 Ｖ ＡＲ方法 （ ａｕ ｔＲｓ ，简称 Ｖ Ｒ） 为风 险价值 Ｖ ｌｅａ ｉ ｋ Ａ ，成
损 失。 同 时 ，对 于 企 业 或 者 是 商 家 而 言 ，在 途 资 金 带 给 它们 险概 括为一个简单 的货币数值来 表示未来潜在 的风 险损 失程
我国地方政府隐性债务风险状况及化解建议
我国地方政府隐性债务风险状况及化解建议刘海申（中国人民银行兰州中心支行，甘肃730010）内容提要：防范化解地方政府债务风险是当前防范化解重大金融风险攻坚战的重要内容之一。
目前我国地方政府债务风险总体可控，但是部分地方政府隐性债务规模快速膨胀、违规举债形式隐蔽多样，局部风险、流动性风险较为突出。
地方隐性债务风险能否得到妥善化解，关系到防范化解重大风险攻坚战的成败，影响到我国经济健康持续发展和金融安全稳定。
基于此，本文结合相关文献回顾，分析评价了地方债务风险状况并提出相关政策建议。
关键词：地方政府防范化解隐性债务债务风险中图分类号：F812文献标识码：A 文章编号：1672-9544（2020）01-0020-04〔收稿日期〕2019-09-26〔作者简介〕刘海申，经济学硕士，研究方向为经济金融。
近年来，我国地方政府违规举债形式多样、隐蔽性较强、规模大，导致地方隐性债务底数不清、难以准确识别、风险集聚较大，造成监管与治理困难。
2014年以来，随着《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕第43号）、新《预算法》的实施，围绕着“修明渠、堵暗道”的基本原则，通过债务甄别、置换和地方债务限额管理等多种监管手段，地方政府显性债务风险已得到初步化解，但隐性债务风险问题逐步凸显出来。
2017年7月24日，中共中央政治局会议首次提出坚决遏制隐性债务增量。
2018年8月29日，财政部部长在十二届全国人大常委会二十九次会议上强调要积极稳妥化解地方政府债务风险，坚决遏制隐性债务增量。
12月，审计署发布《财政部关于坚决制止地方政府违法违规举债遏制隐性债务增量情况的报告》明确，要稳妥化解存量隐性债务，坚持中央不救助原则，建立市场化、法制化债务违约处置机制。
2019年2月，央行发布《2018年第四季度中国货币政策执行报告》表示，坚决遏制隐性债务增量，稳妥化解银行债务存量，推动必要在建项目后续建设，分类协商处置存量债务。
抵押贷款证券化的风险分析——以住房抵押贷款为例
【 收稿 日期 】 ０ ７ ０ — ８ ２０ — ３ １ 【 基金项 目】 甘肃省教育厅科研资助项 目（６３一 ２ ０１Ｂ０ ） 【 作者简介 】 安春梅（９５ ）女 ， １６一 ， 甘肃 定西人 ， 甘肃联合大学经济与管理 学院副教授 ， 究方 向： 研 金融学。
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如果借款人偿还的金额超过每月计划偿还额即发生提前偿付行为就会打乱银行的抵押支持证券本息偿还计划支付额造成按揭资产的现金回流与对应的证券投资者收稿日期20070318基金项目甘肃省教育厅科研资助项目0613b02作者简介安春梅甘肃定西人甘肃联合大学经济与管理学院副教授研究方向
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的本息支付的不匹配。 同时， 由于提前偿付还会对抵押贷款 的出售或者抵押贷款证券 的定价产生影响。 因为 ， 从 本质上讲 ， 抵押贷款证券的定价就是将抵押资产所产生的未来现金流折现的过程 。 由于提前偿付致使未来 的现 金流具有不稳定性 ， 因此抵押贷款证券设计变成对赎 回 日 定价而不是对偿还 日 期 期定价 ， 从而增加 了给其准确 定价 的难 度 。 提前偿付风险的生成机制较为复杂 ， 但研究 发现在影响提前偿付的四个 因素（ 即现行市场抵押利率 、 基础 抵押品组合的特征 、 季节因素、 宏观经济因素 ） 现行抵押利率是最主要 的影 响因素。现行抵押利率以以下三 中， 种方式影响提前偿付 ：１现行抵押利率与住宅所有者签订的合同利率的利差影响再融资动力 。 （） 因为 ， 借款人所 承担的直接成本是现行的合 同利率 ， 如果 当前市场抵押利率 比现行抵押贷款的合 同利率低 ， 借款人就会又增加 笔机会成本。 抵押利差越大 ， 机会成本就越高 ， 刺激借款人对抵押贷款进行再融资的动机就越强， 即以一个较 低 的抵押贷款利率再融资清偿剩余本金的愿望就越强烈。 ２抵押利率发放后抵押贷款利率变动的路线会影响 （） 提前偿付行为。（ ） ３现行市场抵押利率对借款人 的承担能力 以及住房周转率 的影响。 较低 的抵押贷款利率使借 款人觉得能够承担起购买新房的负担 ， 即增加 了借款人买房的承担能力 ， 借款人会卖 出他们现有 的住房并购买 新 的住房 ， 从而导致提前偿付增加。 除 了上述因素以外， 在住房销售中， 房屋价格飞涨也是影响提前偿付的一个重要 因素。 这是 因为 ， 在房屋价 格停滞 的时期借款人就被锁定 ， 甚至会 出现房屋 的市场价值低于未偿付 的抵押贷款余额这种情形 。此时 ， 如需 更多的住房空间， 整修和扩建现有的住房比卖掉现有住房再重新买一所住房更经济。当房屋价格持续上涨时， 借 款人 就会 被鼓 动卖 掉原 有房 屋 的权益 以购买 较大 的住 房 。由于 大多 数抵 押贷 款 （ 例如 ， 是政 府 担保 的 ） 含 不 包 个销售准备金 ， 由此如果房屋被卖掉 ， 借款人就需偿 清抵押贷款。 因此 ， 房屋价格 的持续上涨会助长住房交易 量增加 Ⅱ 快提前偿付率。 （ ） 二 按揭 人违 约风 险 由于总体经济形势的恶化或借款人发生变故 ， 导致借款人不能偿还或延期偿还到期债务本息 ， 从而给银行 带来 损失 的可 能性 。 般情况下， 房贷证券对违约 问题 的处理主要是通过拍卖作为抵押品的房屋。 倘若住房拍卖价值不足以偿 还发放的贷款金额 ， 则证券发行方将遭受损失 ； 即使拍卖额足 以偿付 ， 拍卖变现收入转到公 司帐上也存在一个 较长的时滞， 有提高资金成本的风 险； 而且较高的拍卖成本费用 ， 也会影响债券 的偿还 。 证券发行方为避免这种风险带来的损失 ， 有可能与银行在贷款购买协议 中约定 ， 银行必须对按揭贷款的质 量进行担保 ， 一旦有违约情况发生 ， 银行有责任对发生 的损失进行赔偿 。 这样一来 ， 违约风险并未随着证券化分 散到证券发行机构和信用担保机构身上， 仍然 由银行承担 ， 银行 面临按揭人违约带来的信用风险。
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兰州银行流动性风险管理研究
当前,我国经济面临着较大的下行压力,严峻的经营环境导致企业的利润空
间大幅缩减,贷款偿还能力降低,进而导致银行的不良贷款率上升,贷款难以回收,
资产流动性下降,流动性风险增加。互联网金融的迅速崛起并伴随着各种“宝类
产品”的出现,采用传统经营模式的商业银行受到了严重地冲击,现金存款流失严
重,流动性储备的压力增大。
因此,在当前的经济形势下,商业银行流动性风险管理面临着更大的挑战。商
业银行的流动性被称为“银行生命线”,一旦流动性紧缺可能会引起社会恐慌,
发生挤兑,更有甚者会威胁到银行的生存。
而兰州银行身处西部欠发达地区,受当地经济水平的限制,其资产规模、资本
实力、业务能力、客户数量和质量远远弱于大型国有银行、股份制银行和发达省
份的城市商业银行,机制运行和管理制度也没有上述银行完善,更容易出现流动
性隐患。因此,对兰州银行的流动性风险管理进行深入研究并发现其存在的问题,
提出合理化的建议,能够为兰州银行的平稳健康发展提供一定的理论依据。
本文首先在阅读国内外相关文献的基础上,归纳总结了流动性风险的相关研
究内容,主要包括：流动性以及流动性风险的内涵、流动性风险指标评价法和实
证分析法、流动性风险的内外部影响因素。其次,通过与其他部分银行的流动性
指标以及自己历年指标的比较,综合分析兰州银行在资产质量,存贷款的稳定性
和风险的抵御能力等方面存在的问题。
然后,运用因子分析法计算兰州银行与其他29家商业银行的流动性风险管
理水平,并对其结果排序,发现兰州银行负债流动性低,资本实力和风险抵御能力
弱。最后,对指标分析和实证分析中发现的问题提出了合理化的建议。