巴菲特的这二十件事会让你大吃一惊

2017-03-21 20:41:28据报道，说起巴菲特的名头，可

谓无人不知无人不晓，他是投资世界的传奇，企业界的巨头，超级慈善家，被奉为“奥马哈的神祗”。巴菲特11岁就开始购买股票，16岁就靠着各种生意赚到了5.3万美元。从少年时代开始，他就注定会做出一番事业。不过，和任何其他人一样，巴菲特也遇到过挫折，曾经被哈佛商学院拒之门外，曾经被岳父认定会破产。他之所以能够获得今天这样的成就，一样也少不了艰苦的工作和强韧的神经。以下就是关于巴菲特的二十个可能让你大吃一惊的事实，从还在使用诺基亚手机到承诺将自己85%的伯克希尔股票捐赠出来，都是非常有趣，但并不是尽人皆知的事情：1、他11岁时就购买了第一支股票。大多数美国人11岁时都在玩棒球或者看漫画书，

但是巴菲特却在投资股票了。1942年春天，11岁的巴菲特以每股38美元的价格买进了Cities Service的优先股。

2、他16岁时赚了5.3万美元。在少年时代，巴菲特就已经非常成熟老练，而且工作非常努力。他随着家人搬到内布拉斯加州奥马哈之后，巴菲特每天早晨都去投递《华盛顿邮报》，每月能赚175美元，比当时大多数教师的工资都高。他还做着一些其他的事情，比如销售二手高尔夫球、集邮和擦车等。到16岁时，他已经有了相当于5万3000美元的身家。

3、他在哈佛商学院吃了闭门羹。巴菲特三年内完成了自己

在内布拉斯加州大学的学业，向哈佛商学院递交了入学申请。可是，校方在短暂的面试之后拒绝了这位年轻人：“忘了这件事吧。你上不了哈佛。”在因为这次拒绝而倍感沮丧之余，巴菲特发现自己的偶像格雷厄姆(Benjamin Graham)(“价值投

资之父”)和多德(David Dodd)都在哥伦比亚大学商学院担任

教授。“我8月中旬给他们写了一封信。”巴菲特事后回忆说，“我写道：‘亲爱的多德教授。我本以为你们都已经过世了，

现在才发现你们还健在，正在哥大任教，我非常想来聆听教诲。’然后，他们就批准了我入学。”

4、他的饮食习惯就像个6岁的孩子。巴菲特永葆青春的秘

密是什么？答案就是可口可乐和冰淇淋。在接受《财富》杂志采访时，巴菲特表示：“如果我每天摄入2700卡路里，那其中就有四分之一是来自可口可乐。12盎司的可口可乐，我每天至少要喝五罐，天天如此。”有些时候，巴菲特的早餐干脆就是配着可口可乐，吃上一整罐Utz薯条。在另外一些时候，他的早餐就更加“甜蜜”——用一大碗冰淇淋来开始这一

天的工作。在被问到饮食如此多盐多糖，为什么还能保持健康时，巴菲特回答说：“我研究过保险数据，发现6岁人群的死亡率最低。于是我决定像个6岁孩子一样吃喝。”

5、他1958年之后就没有搬过家。当一个人成为了亿万富翁，他很容易就会想到购置豪宅、别墅和拉风的汽车等。可是，

巴菲特却不是那样。他从1958年开始就居住在奥马哈那幢最初花3万1500美元购置的，非常简朴的住宅里。

6、他岳父说他肯定会破产。1951年向妻子求婚时，巴菲特被未来的岳父叫了过去，要和他“谈谈”。原来，岳父大人并不相信巴菲特，也不相信他关于未来的规划。老先生顽固地认为，巴菲特会破产。巴菲特接受CNBC采访时回忆了岳父当时的话：“我只是不希望为了你们而担心。你会破产的。你会破产，我女儿会饿死。”

7、人们愿意花百万金钱，只求和他吃顿饭。谁会不愿意和奥马哈神祗共进午餐呢？不用想都知道，他肯定可以教会你很多东西。不少人都如此渴望近距离接触巴菲特，和他吃顿午餐的价码已经推高到340万美元。从2000年开始，巴菲特每年都会举行慈善筹款活动，在eBay上拍卖慈善午餐。2012年和2016年，在粉丝们的追捧下，出价都超过了340万美元。这些钱捐给了旧金山救助贫民的组织GLIDE，竞标胜出者(通常都要求匿名)可以邀请七位朋友一起在纽约Smith and Wollensky牛排餐厅与巴菲特一同用餐。至今为止，这一长年拍卖活动已经累计筹款超过2000万美元。8、2013年，巴菲特每天能赚3700万美元。2013年底的时候，巴菲特净身家从一年前的460亿美元增长到590亿美元，平均下来，他这一年每天能赚3700万美元——这主要应该归功于股价的上涨。

9、他近94%的财富都是60岁之后赚到的。成功从来不在于年龄。巴菲特60岁之前已经非常成功了，52岁时净资产就达到了3亿7600万美元，但是，他近94%的身家还是来自60岁之后。60岁时，他的财富超过38亿美元。

10、他不用推特。尽管巴菲特有一个推特账户

(@WarrenBuffett)，粉丝超过125万，但是这个账号总共只发布过九条内容，而且没有一条是真正出自他的手笔。巴菲特曾经对CNBC介绍说：“我有一位朋友，她跟我说应该注册个推特账号。她替我发了一些东西。不过，事实是，我自己一条都没发过。”

11、巴菲特有20套西装，但没为此花过一分钱。巴菲特拥有20套西装，都是出自同一位设计师，中国的李女士之手。这里有一个有趣的故事。巴菲特在CNBC回忆说，那是发生在他的一次中国之行中，他刚到旅馆，“两位年轻人闯进了房间……他们拿出卷尺，开始量我的身体，然后他们拿出一个有各种样品的册子，说‘选一套吧。李女士想要送你一套’”。在没有见到李女士的情况下，巴菲特就选了一套，不久后又选了一套。最后，巴菲特终于见到了这位神秘的设计师，两人开始了合作，后来李女士还不断地给巴菲特寄西装。李女士参加过巴菲特的年度股东会议，她甚至还开始为其他成功的企业家，比如盖茨(Bill Gates)做西装了。

12、他80%的时间都在阅读。一起床，巴菲特就要读报纸。

巴菲特估计，自己一天有大约80%的时间都在阅读。一次在被问及成功的关键时，巴菲特指着一摞书说道：“每天读大约500页。知识就是这样起作用的。它会不断累积，就像复利增长。”

13、如果有员工能够准确猜出NCAA的“甜蜜十六强”，巴菲特将在后者的有生之年，每年给他或她100万美元。2014年开始，巴菲特向自己的所有员工提出了一项悬赏，在每年NCAA的“3月疯狂”阶段，请他们来猜哪些队伍会进入十六强。他许诺说，如果有人能够全部猜中，那么这一辈子每年都能得到100万美元。迄今为止，还没有人能够做到这一点。每年，最接近正确答案的竞猜者可以得到10万美元奖金，2016年，是两位员工各自拿到了5万美元。

14、他还在用着一部诺基亚翻盖手机。2013年一次上CNN 节目时，巴菲特与观众分享了自己的很多想法，从政治观点到教子之道，再到对科技的看法。巴菲特甚至透露，他依然在使用一部诺基亚翻盖手机。他开玩笑说这个手机是电话发明者贝尔(Alexander Graham Bell)给他的礼物，强调：“任何东西，我不用个二十年或者二十五年，是不会随便扔掉的”。

15、他每周日都要带12个孩子去Dairy Queen。著名冰淇淋品牌Dairy Queen也在巴菲特的投资对象之列。巴菲特在CNBC透露，每个周末，他都会在DQ请12个孩子大吃一顿，通常是自己和朋友们的孙辈。看着这些孩子，巴菲特印

象最深的，就是他们似乎一刻都离不开自己的iPhone。“除非是在我点冰淇淋和其他东西的时候，他们几乎都顾不上和我说话。”巴菲特会向孩子们询问他们在用手机做什么，以及他们离开这些科技工具是否还能生活。“这种粘着度真令人注目。我的意思是，他们的整个生活都是围绕手机建构的……他们爱它。”

16、巴菲特很少发电子邮件。巴菲特极少给人发电子邮件，他宣称，自己这辈子只发过一封电子邮件，而这唯一的一封最后还作为证据被呈上了联邦法庭。1997年，巴菲特的密友，前微软高层莱科斯(Jeff Raikes)发邮件询问他：“难道微软不是已经满足了你对一家优秀企业的所有要求吗？”在答复邮件当中，巴菲特列出了他不用微软产品的所有理由。美国政府后来用这封邮件来作为证据，说明微软在经济当中的地位，巴菲特看了《华尔街日报》的报道才得知此事。17、他弹尤克里里。Hear Nebraska电台透露，巴菲特18岁的时候，迷恋上了一位奥马哈女孩儿贝蒂-加拉格尔(Betty Gallagher)。让他沮丧的是，贝蒂当时已经有男朋友了。于是巴菲特展开了一场头脑风暴，仔细思考有什么是贝蒂的男朋友不能，而自己却能做的事情，答案就是弹尤克里里。在学会演奏这种乐器之后，他为贝蒂弹奏了小夜曲，但是最终贝蒂还是选了别人。不过，尤克里里却就此留在了巴菲特身边，人们不时可以看到他在会议、访问和集会上演奏，有时

甚至盖茨还会加入进来一起唱歌。

18、巴菲特许诺将自己持有的伯克希尔股票的85%捐给慈善基金会。巴菲特是世界上最成功的投资人和企业管理者之一，同时也是位大慈善家。2006年，他宣布计划逐步将自己持

有的伯克希尔股票的85%捐赠给五家基金会，此后就开始诉诸行动了。2016年7月，巴菲特向五家基金会捐赠了价值

超过28.6亿美元的股票，其中一家就是盖茨夫妇的Bill and Melinda Gates Foundation。2014年和2015年，他捐赠的额度也都在28亿美元左右。19、他被奥巴马总统授予“总统自由勋章”。2011年2月16日，巴菲特从奥巴马手中获取

了美国公民的最高荣誉，总统自由勋章。巴菲特获颁这一勋章，主要是为了表彰他在慈善事业上的巨大贡献。奥巴马盛赞巴菲特“不但是世界上最富有的人之一，同时也是最令人尊敬和钦佩的人之一”，说他“证明了诚实正直不单单只是一种

优秀的品格，也是一种优秀的商道”。

20、在所有投资传奇人物当中，巴菲特超越大盘的记录是最优秀的。从芒格(Charles Munger)到林奇(Peter Lynch)，世界上所有的投资大师当中，还属86岁的巴菲特拥有最好的

超越大盘的记录。

巴菲特与索罗斯的投资习惯

巴菲特变成了一个侦探。他在他最喜欢的一家奥马哈牛排餐厅的收银机后面站了整整一个晚上，发现人们仍在使用美国运通卡------这部分业务一如往昔。在银行、旅行社、超市和杂货店，他发现美国运通的旅行支票和汇票的销量并没有下降的迹象。在调查了美国运通的竞争者们之后，他发现运通卡的优势仍然像过去一样大。他的结论是美国运通能够生存下去。在得出这个结论后，他立刻就购入了美国运通的大量股票。在苦思哲学问题的过程中，索罗斯认为他获得了一个重要的思想发现：我得出了这样一个结论：从根本上说，我们所有人的世界观都是有缺陷和扭曲的。于是我把注意力集中在了这种扭曲对事件的重要影响上。将这种发现应用于自身后，索罗斯得出结论说：“我也会犯错。”这不仅仅是一种观察结果，也是他的行动原理和最高信念。如果每个人世界观都像索罗斯所说的那样是：有缺陷或扭曲的。那我们对世界的理解必然是不完全的，而且常常是错误的。对于价值一美元的东西，巴菲特想用40或50美分买下，而索罗斯愿意支付1美元甚至更多，只要他能看到一种将价格推高到2或3美元的未来变化。根据公众的反应来判断，我在证明反身性过程的重要意义上并不成功。被接纳的似乎只是我的第一个观点------流行偏颇（股票市场上存在着大量投资参与者，他们的观点总是存在千差万别，假设其中部分差异可以互相抵消，而留下所谓的主流观点，即为流行偏颇）影响市场价格。而第二个观点------流行偏颇在特定情况下也会影响所谓的基本面，而且市场的变化会导致市价的变化，似乎被忽视了。索罗斯所说的反身性过程的一个反馈环：股价的变化带来企业基本面的变化，继而带动股价的进一步变化，如此循环往复。反身性过程是一个反馈环：认识改变现实，而现实又改变认识。泰铢在1997年的崩溃就属于这个情况。 1997年7月，泰国中央银行开始实行浮动汇率制。它估计泰铢会贬值20%左右，但到12月，泰铢对美元的汇率已经从26：1上升到了50：1，贬值幅度超过了50%。泰国央行曾计算出泰铢的真实价值是32铢兑1美元。也许这非常符合货币估值的理论模型。但泰国央行没有想到的是，泰铢的自动浮动引发了一种让它狂贬不止的自我支持性反身进程。女性是时尚业中唯一不变的真理是，在这个季节深受女性欢迎的衣服，有可能不到一年就成为她们死也不愿穿的衣服。你的投资哲学反映了你对外部世界的认识：投资现实的本质。作为一个投资者，你对你自己的认识同样重要。索罗斯总是说：先投资，再调查。他的方式是首先做出假设，然后投入少量资金来检验假设，看看他的估计是正确的还是错误的。

这10本豆瓣高评分的理财书籍值得普通投资者一读再读

这10本豆瓣高评分的理财书籍值得普通投资者一读再读从2014年下半年开始，中国股市又开始了一轮气势长虹，涨冠全球的大牛市。进入2015年，更是进入了全民炒股时代，无论是A股日均开户数，还是交易量均创出了世界新纪录，和上一轮2007年的大牛市相比，狂热之势有过之而无不及。办公室里几乎人人皆在谈股，酒席饭局中人人都是股神，更有甚者，这一轮炒股风都刮进了大学，近日《新华每日电讯》记者针对大学生炒股现象进行了调查。参与调查的人员中，有31%的大学生在炒股，其中26%的炒股学生投入了5万元以上。另外记者调查还发现，有些高中生也正在利用手机上的模拟炒股APP，进入股市摸爬滚打。股市仅仅是理财投资的一种手段，历来股市大热，投机者蜂拥而至的时候，也就是市场酝酿高风险之日。把炒股当做赌博，想靠投机一夜暴富者大多落得惨淡结果，要么割肉出局，要么经年不问股市。但是，还是有一些理财新人，因为大牛市的氛围开始关注理财，并且通过阅读和实操逐步建立适合自己的投资方式。这里不需要再多解释为什么要理财的常识性问题了，关键是作为普通人的我们，该如何开始我们的理财之旅，又能通过哪些途径系统的学习和掌握理财的一些方法和技巧呢？普通人的个人理财之旅，要经过三个阶段。首先，要从一个小白选手，通过理财观念的改变，来树立一个正确

的投资思维方式；其次，需要结合自己的性格特点、实际收入情况以及合理的预期总结出适合自己的投资体系；最终，不管怎么样，还是需要投身市场去实际操作一番，不管是银行理财、基金还是股票，实践出真知，也只有通过实践才能不断的进步，做到坚守适合自己的投资体系的情况下取得长期的收益。此篇主要是分享下我书架上若干本投资理财书籍中遴选出的值得重读多次的10本豆瓣高分经典书籍，通过阅读逐步改变观念，建立体系，丰富技巧。希望大家不再甘做投资小白，不仅能够在本轮大牛市中，甚至以后更长久的投资理财中取得硕果，享受投资带来的收益和乐趣。- 理财观念篇-1、《穷查理宝典》作者：[美]彼得·考夫曼(编)出版社：上海人民出版社副标题：查理·芒格的智慧箴言录译者：李继宏豆瓣评分：9.1 大家对巴菲特早已耳熟能详，但是很少有人知道这个被巴菲特赞誉为开拓他视野的人，也是巴菲特的“幕后智囊”的人——查理?芒格。用巴菲特的话来说，芒格是9个孩子的父亲，凭着本身的头脑成为亿万富翁，他的职业生涯是他天赋、博学、忠诚及“庖丁解牛”般智慧的明证。而关于查理·芒格最宝贵的智慧，全部都收录到了《穷查理宝典》这本书里。本书收录了查理过去若干年来主要的公开演讲。包括《芒格的生活、学习和决策方法》以及《芒格主义：查理的即席谈话》整理了芒格最精华的思维与决策方式和以往在伯克希尔

巴菲特致股东的信(Warren Buffett's Letters to Berkshire Shareholders)-1977

Warren Buffett's Letters to Berkshire Shareholders-1977 BERKSHIRE HATHAWAY INC. To the Stockholders of Berkshire Hathaway Inc.: Operating earnings in 1977 of $21,904,000, or $22.54 per share, were moderately better than anticipated a year ago. Of these earnings, $1.43 per share resulted from substantial realized capital gains by Blue Chip Stamps which, to the extent of our proportional interest in that company, are included in our operating earnings figure. Capital gains or losses realized directly by Berkshire Hathaway Inc. or its insurance subsidiaries are not included in our calculation of operating earnings.While too much attention should not be paid to the figure for any single year, over the longer term the record regarding aggregate capital gains or losses obviously is of significance. 1977年本公司的营业净利为2,190万美元，每股约当22.54美元，表现较年前的预期稍微好一点，在这些盈余中，每股有1.43美元的盈余，系蓝筹邮票大量实现的资本利得，本公司依照投资比例认列投资收益所贡献，至于伯克希尔本身及其保险子公司已实现的资本利得或损失，则不列入营业利益计算，建议大家不必太在意单一期间的盈余数字，因为长期累积的资本利得或损失才是真正的重点所在。 Textile operations came in well below forecast, while the results of the Illinois National Bank as well as the operating earnings attributable to our equity interest in Blue Chip Stamps were about as anticipated. However, insurance operations, led again by the truly outstanding results of Phil Liesche's managerial group at National Indemnity Company, were even better than our optimistic expectations. 纺织事业的表现远低于预估，至于伊利诺国家银行的成绩以及蓝筹邮票贡献给我们的投资利益则大致如预期，另外，由Phil Liesche领导的国家产险保险业务的表现甚至比我们当初最乐观的期望还要好。 Most companies define record's earnings as a new high in earnings per share. Since businesses customarily add from year to year to their equity base, we find nothing particularly noteworthy in a management performance combining, say, a 10% increase in equity capital and a 5% increase in earnings per share. After all, even a totally dormant savings account will produce steadily rising interest earnings each year because of compounding. 通常公司会宣称每股盈余又创下历史新高，然而由于公司的资本会随着盈余的累积扩增，所以我们并不认为这样的经营表现有什么大不了的，比如说每年股本扩充10%或是每股盈余成长5%等等，毕竟就算是静止不动的定存帐户，由于复利的关系每年都可稳定地产生同样的效果。 Except for special cases (for example, companies with unusual debt-equity ratios or those with important assets carried at unrealistic balance sheet values), we believe a more appropriate

股神巴菲特教你如何读财报

《巴菲特教你读财报》中信出版社作者：玛丽·巴菲特、戴维·克拉克目录引言 (2) 第1章让巴菲特成为世界首富的两大发现 (2) 第2章让巴菲特成为超级富豪的企业类型 (3) 第3章巴菲特的淘金之地 (4) 第4章“持续性”是巴菲特打开金库的钥匙 (5) 第5章财务报表概述：淘金之地 (5) 第6章巴菲特在哪里发现财务信息 (6) 第7章巴菲特从哪里开始着手：损益表 (6) 第8章收入：资金来源的渠道 (8) 第9章销售成本：对于巴菲特来说是越少越好 (8) 第10章毛利润：寻求长期赢利的关键指标 (9) 第11章营业费用：巴菲特的关注点 (10) 第12章销售费用及一般管理费用 (11) 第13章研究和开发费用：巴菲特避而远之 (12) 第14章折旧费：巴菲特不能忽视的成本 (12) 第15章利息支出：巴菲特不想看到 (13) 第16章出售资产收益（损失）及其他 (14) 第17章税前利润：巴菲特惯用的指标 (15) 第18章应缴所得税：巴菲特知道谁在说真话 (16) 第19章净利润：巴菲特的追求 (17) 第20章每股收益：巴菲特辨别成功和失败者 (18)

引言巴菲特分析损益表主要关注以下8个指标： 1.毛利率：巴菲特认为，只有具备某种可持续性竞争优势的公司才能在长期运营中一直保持赢利，尤其是毛利率在40％及其以上的公司，我们应该查找公司在过去十年的年毛利率以确保是否具有“持续性”。 2.销售费用及一般管理费用占销售收入的比例：销售费用及一般管理费用越少越好，其占销售毛利的比例保持在30％以下最好。 3.研发开支：巴菲特总是回避那些经常必须花费巨额研发开支的公司，尤其是高科技公司，巨额研发一旦失败，其长期经营前景将受到很大影响，这意味着公司业务未来长期并不稳定，持续性不强。 4.折旧费用：巴菲特发现那些具有持续性竞争优势的公司相对那些陷入过度竞争困境的公司而言，其折旧费占毛利润的比例较低。 5.利息费用：具有持续性竞争优势的公司几乎不需要支付利息，甚至没有任何利息支出。在消费品类领域，巴菲特所钟爱的那些具有持续竞争优势的公司，其利息支出均小于其营业利润的15％。 6.税前利润：指将所有费用开支扣除之后但在所得税被扣减之前的利润。巴菲特经常谈到税前条件下的公司利润，这使他能在同等条件下将一家公司或投资与另一项投资进行比较，税前利润也是他计算投资回报率常用的一个指标。 7.净利润：净利润是否能保持长期增长态势；净利润占总收入的比例是否明显高于它们的竞争对手；净利润是否一直保持在总收入的20％以上。 8.每股收益：连续10年的每股收益数据就足以能够让我们明确判断出公司是否具有长期竞争优势。巴菲特所寻找的是那些每股收益连续10年或者10年以上都表现出持续上涨态势的公司。第1章让巴菲特成为世界首富的两大发现

比尔·盖茨因慈善

比尔·盖茨因慈善事业失去全球首富地位北京时间3月8日早间消息，《福布斯》杂志将于本周三公布2011年的富豪榜，去年的首富、墨西哥大亨卡洛斯·斯利姆(Carlos Slim)、比尔·盖茨(Bill Gates)、沃伦·巴菲特(Warren Buffett)和预计仍将排名前三。有专家指出，如果不是由于慈善事业花费了大笔财富，几乎可以肯定盖茨将排名第一。通过比尔和梅琳达盖茨基金会，盖茨将大笔财富用于慈善事业。该基金会主要关注全球的健康和发展，以及美国的教育事业。财富研究公司Wealth-X全球价值主管大卫·林肯(David Lincoln)表示：“原本不会有任何竞争。如果不是从事慈善事业，盖茨将有较大的领先优势。” ?林肯表示，盖茨目前身家约为490亿美元，落后于斯利姆的的600亿美元。巴菲特目前的身家约为470亿美元。他同时指出，如果盖茨没有从事慈善事业，他的财富总额原本应为880亿美元。到目前为止，盖茨及其夫人已向基金会投入了280亿美元，而主要目标是在美国。 ?根据《福布斯》2010年的富豪榜，盖茨的财富总额为530亿美元，落后于斯利姆的535亿美元。这是自1995年以来盖茨第二次失去全球首富的地位。 ?斯利姆此前表示，商人应当通过投资来创造更多就业机会和财富，而“不应当成为圣诞老人”。尽管他也向慈善事业投入了数十亿美元，但相比盖茨仍然很少。 ?巴菲特去年以470亿美元的财富总额排名《福布斯》富豪榜的第三位。巴菲特也已经承诺将把全部财富捐献给盖茨的基金会。从2006年开始，巴菲特已经捐出了80亿美元。 ?不过，巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司的表现要好于盖茨的微软。近10年，微软的股价几乎没有上涨，而伯克希尔·哈撒韦的股价已经翻番。自2009年底以来，微软股价甚至下跌了16%，而伯克希尔·哈撒韦的股价则上涨了29%。斯利姆的主要公司，包括墨西哥前国有电信公司Telmex的股价也出现上涨。 ?近期，盖茨和巴菲特共同行动，鼓励全球其他富豪捐出50%的财富，用于慈善事业。Wealth and Giving Forum总裁格伦·麦克唐纳(Glen Macdonald)表示，盖茨的慈善事业已经影响了美国其他富人从事慈善的方式。他表示：“鼓励他人并以身作则，毫无疑问这将影响他人的捐赠方式。他们会更快、更多地捐款。”(维金)

索罗斯与对话

简介:他，被称为“金融天才”——资本市场数十载的征伐，让他拥有传奇色彩；他，号称“金融杀手”——在金融市场上兴风作浪，翻江倒海，成为众矢之的。乔治索罗斯，一个有争议的人，一个极具影响力的人，一个不断制造神话的“金融大鳄”。他用一种超能的力量，左右着世界金融市场。2007年，他重出江湖，金融危机背景下的一言一行都令人瞩目。而对中国经济，索罗斯也有话要说。 [flash]https://www.360docs.net/doc/c75099971.html,/player.php/sid/XOTg2NDg5NzY=/v.swf[/flash] “是的，但是不是我导致的金融危机，我只是比别人理解得深刻一些，我努力解释我的理论，让我自己也更深刻地理解这些理论。” “我没有用这种方式思考过我自己，当然事实上当动物更好，我腰疼，因为我只有两条腿，而动物都有四条腿，动物也不会腰疼。但是我为什么要腰疼，背部为什么疼呢，您想动物在丛林当中生活，面对着很大的不确定性，因为它们有自己的天敌，也不知道在天敌面前自己是强者还是弱者，动物就会觉得很紧张，它在想碰到天敌以后是逃跑还是决斗，所以非常紧张的生活。因为不确定性很大，如果认为应该逃跑，没有问题，就逃跑了。如果您觉得您就应该决一死战，那您就决一死战。如果不知道到底是逃跑还是决一死战的话，你就会很紧张，紧张腰就会很疼。我腰疼是因为我知道在金融市场存在这种不确定性，金融市场的理论往往说没有不确定性，金融市场往往有一个平衡点，但是这种理论是错误的，因为不确定性是存在的。而且不确定性是很重要的，人们还用一些数学的方法计算出风险。正因为他们很善于计算风险，设计出一些特殊的金融工具减少风险。但是他们却不知道，其实有的不确定性没有办法量化，正是因为这种不确定性不可量化，所以最后毁灭了我们的金融体系，这就是金融市场面临的问题。 “坦白地说，我退休之后再出山，对股票投资方面的知识了解，已经没有那么多，所以我需要经济指标这样的宏观工具来帮助我。因为我以前当然是知道市场的情况，我以前对市场非常地了解，所以任何事情发生的话，我能够马上就分析出这个事件发生后对各种股票产生的什么样的影响，但是我退休之后就无法了解这样的知识了。我现在又不干了，我现在跑到中国跟大家见面，不再管理我的基金了，我把我的基金交给我的团队管理了。” “我觉得美国经济当然是有一个底，在2008年9月15号雷曼兄弟宣布破产，这真的是一个很震惊的事情，我认为是改变局面的一个事件，这个事件事实上也波及到了中国，在2008年第四个季度国际贸易也下降了40%，给中国带来了不良的影响。但是比较有意思的是，对中国来说这是一个外部事件，这场金融危机源自国外，对于金融市场来说这种危机又是内生的。” “在我的书里，提出过美国经济的见底和反弹，会是一个反向的平方根号，就像这个形状，我们现在是在这个地方或者是这个地方，那么应该说处在一定的反弹当中，然后就会趋于平缓甚至会下降。” “是的，但您也不要想当然地认为，一个慷慨的人没有任何私心杂念，通常人们捐钱的时候也会存在自私的心理，但是我有一些不同，我赚了这么多的钱，我已经不需要有赚钱的动力了，只是让我有一种满足感。我觉得如果我能够为造福人类做一些贡献的话，我会觉得非常地满意，所以我觉得在这方面我还是有一些不同寻常之处。” “我也问过自己这个问题，我是谁，因为您知道，我在出生之前这个世界就已经存在了，我是生于这个世界，我是谁，我所在的这个世界到底是一个什么样的世界，我很小的时候就在问这个问题，现在仍在问自己，我觉得也是一个最重要的问题。基本来说，我的兴趣就是为上述问题找到一个答案，我知道最终这个答案是不存在的，但是我想，如果我对真实世界的理解越多，对自己的认识越多，那么我会更快乐，所以理解现实是我最感兴趣的事情。我以

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功投资历程 ), by John Rothchild - valuegrowth Investing(价值成长型投资), by Glen Arnold 初中- 投资交易必须了解方式及技巧 - The 5 Keys to value Investing(价值投资五大关键), by J. Dennis Jean-Jacques - Beating the Street(战胜华尔街), by Peter Lynch(彼得·林奇) - Investment Fables(打破神话的投资十诫), by Aswath Damodaran - The Vest Pocket Guide to value Investing(价值投资手册), by C. Thomas Howard - Common Stocks and Uncommon Profits(怎样选择成长股), by Philip Fisher (菲利普.费雪)

巴菲特致股东的信的读后感1500字

巴菲特致股东的信的读后感1500字沃伦·巴菲特，全球知名的投资大师，伯克希尔——哈撒韦公司总裁，全美排名第二富豪。巴菲特是第一位靠证券投资成为拥有几百亿美元资产的世界富豪。在过去的35年中，他执掌的伯克希尔公司每股账面价值从19美元上升至37.987美元，年复合增长率高达24.00%。尤为难能可贵的是，伯克希尔已经是一家资产总额高达1300多亿美元的巨型企业。巴菲特虽然没有写过什么书，但他每年都要在伯克希尔?哈撒韦的公司年报中给股东写一封信，总结在过去一年中的成败得失。从挑选经理、选择投资目标、评估公司，到有效地使用金融信息，这些信涵盖面甚广。应该投资具有高内在价值的看得懂的公司巴特在本书中对价值投资的定义是在一家好公司高内在价值公司)的价格波市场低估的时候买入该公司的股票并长明持有。巴菲特特相信一家好公司的股票可以给持有者带来持续高额回报，但它的市场价格却不是总是和其内在价值相匹配，因为市场价格是波动的，反应的是当下市场的偏好，而价值和价格只有在长期才会

逐渐趋同。因此，当我们进行投资时，应该同时考虑两点，既这家公司是不是高价值公司，当前买入时的价格是不是低于它的内在价值。换言之，即使这家公司是好公司，但它的当前价格过高，我们也不应该买入，而是应该观望，等待合适的时机；如果这不是家高价值的公司，无论它当前的价格是高还是低，我们都不应该考虑买入。当一家公司的杠杆率高的时候，对它管理层的容错率就越低，这时候一家还不错的公司也可能被放大弱点和不足，进而变得平庸。那么更具体点，究意什么样的公司才是一个高价值的公司呢？巴非特认为这既取决于客观条件，也取決于投资者本身。一方面，一家公司应该具备长期的竞争力，竞争力包括可以带来一定程度垄断效应的诸如品牌效应、规模经济、科技创新等的商业壁垒。这样子的商业壁垒可以保证一家公司在可预见的未来能保持定价或者成本上的优势，使竟争对手很难轻易进入市场并与其抗衡。另一方面，好公司也是相对于投资者本身的，只有该投资者自身看得懂的公司才可能是对于他自身而言的好公司，投资者应该充分利用自已的认知能力、学习能力，进行广泛的阅读和与业内精英人士的请教，提高自己对市场的判断，任何高于自己理解的行业和公司应该避免投资，只在自己看得懂的范围内挑选合适的公司进行投资。

《巴菲特教你读财报》核心解析读书笔记1500字

《巴菲特教你读财报》核心解析读书笔记 1500字《巴菲特教你读财报》这本书共有四部分，分别讲解了损益表、资产负债表、现金流量表和公司价值评估。对于大部分投资者，损益表和资产负债表比较熟悉，现金流量表相对陌生。在分析报表时，不应过度关注净利润，推导过程中的因子才是关键。下面将书中具有指导性和可操作性的内容做一分享。第一部分：损益表毛利率=毛利润/总收入：毛利率高于40%的公司，一般具有某种持续竞争优势；毛利率在20%到40%之间的公司，往往处于高度竞争的行业，因为竞争会消减行业总利润率；如果毛利率低于20%，表明行业存在过度竞争。典型案例：可口可乐毛利率60%，箭牌毛利率40%。营业费用：这是一种刚性费用，包含销售、研发、折旧等。在寻找具有持续竞争优势公司过程中，销售费用应一直保持较低水平。若一家公司能将此项费用比例（费用/毛利润）保持在30%以下，就非常让人欣喜。不少具备持续竞争优势公司此项费用比例为30-80%。巴菲特建议远离具有高额销售费用及一般管理费用的公司。因为公司内在长期经济实力脆弱，即使股价较低，也

不能使投资者摆脱终生平庸的命运。净利润：大部分投资者最关注的指标。对于净利润，有个细节需要注意：公司有可能因股票回购而导致净利润历史走势不同于每股收益。股票回购将减少流通股数量，从而增加每股收益。巴菲特建议关注公司净利润真正走势。一个简单规律：如果一家公司的净利润一直保持在总收入的20%以上，那么这家公司很有可能具有某种长期相对竞争优势。第二部分：资产负债表应收账款净值：应收账款减去坏账。如果一家公司持续显示出比其他竞争对手更低的应收账款占总销售比率，那么它可能某种相对竞争优势。房产、厂房和机器设备：对巴菲特来说，越少越好。比如生产口香糖和制造汽车，经营哪些无需花费大量资金用于产品更新的生意，会让股东赚取更多的利润。商誉：支付的购买价超过账面价值。只要看到公司商誉连续几年都在增加，就可以判断这家公司在不断地并购。短期/长期贷款：巴菲特投资金融机构时，通常回避那种短期贷款比长期贷款多的公司。少量或没有长期贷款通常意味着一项很好地长期投资。巴菲特喜欢富国银行，每1美元长期贷款相应只有57美分短期贷款。债务股权比率：判断一家公司是以债务融资还是以股权

中国基金会运作模式介绍

中国基金会运作模式介绍一、基金会简介基金会是对兴办、维持或发展某项事业而储备的资金或专门拨款进行管理的机构。一般为民间非盈利性组织。宗旨是通过无偿资助，促进社会的科学、文化教育事业和社会福利救助等公益性事业的发展。基金会的资金具有明确的目的和用途中国的基金会分为公募与非公募两种，二者的区别在于可否面向公众募捐。目前，国内的公募基金会多为半官方色彩的政府伙伴型基金会，而非公募基金会则多由企业出资设立，当然其中也有特例。由于网络与固定电话、手机短信成为募捐箱之外的有效劝募途径，拥有网络社区优势的腾讯获准设立了公募性质的腾讯公益慈善基金会。而今，越来越多的商界人士介入到基金会的运作之中，基金会的劝募、捐助呈现了渐趋浓厚的企业化特征。一些活跃的基金会不仅积极开拓专项活动、纪念品销售、新媒体等筹款渠道，也致力于通过市场营销改进劝募的技巧；在治理结构上，通过投资与运作部门的分离，基金会正向提升运作效率与透明度转变；中国传统的运作型基金会开始引入项目招标制，向资助型基金会转型；另一些基金会则变身为风险投资或项目工程，孵化民间公益组织，并引入救助者接力助人的机制，让慈善链条化。商业慈善、慈善投资等新理念的确立，令慈善这一人类最悠久的社会传统之一变得日益商业化与可持续，从而有助于慈善资源获得最优配置。中国财富总量的提升与富人阶层的日臻成熟，令慈善为越来越多富于社会责任感的企业家所践行。尤其是5·12汶川地震后，各大企业捐款中有相当一部分通过企业设立的基金会捐出或捐向一些大型公募基金会，各类基金会由此更广泛地进入人们的视野。二、中国十大慈善机构简介 1.中华慈善总会作为中国规模较大、业绩较好的公益组织机构之一。自1994年4月在民政部老部长崔乃夫的倡导下成立，总会发扬人道主义精神，弘扬中华民族扶贫济困的传统美德，帮助社会上不幸的个人和困难群体，开展多种社会救助工作。按照总会章程，慈善总会最高权利机构是会员代表大会，每界5年，理事会是会员代表大会执行机构，每年召开一次。总会经费来源于会费、捐赠、政府资助、利息、核准业务范围内开展活动或服务的收入及其他合法收入，行政经费来源于创始基金增值部分、会费、行政经费专项捐赠、政府资助、捐赠款利息、兴办实体的收入等。按照国家规定，从捐赠款中提取一定比例作为项目管理经费。目前，中华慈善总会共有团体会员108个，并与绝大多数团体会员合作开展多种慈善项目。据2002年一项资料显示，总会成立7年多直接接受款物总计9.8亿人民币，其中，善款5.4亿人民币，捐赠物资折合人民币共计4.4亿元。

从李佛摩尔到索罗斯再到巴菲特

李佛摩尔，史上最伟大的投机客 By 扁虫鱼闻知李佛摩尔的结局是自杀．轰然倒下了我心中的神庙．作为一个投机客，他的天分与成就，骄傲如我不敢望其项背．投机界绚烂夺目的一颗巨星陨落了．走时的宁静仿佛只为注解他曾说的一句话：＂你可能是一时的国王，但你永远无法打败市场．＂天才 Jesse Livermore，华尔街的传奇人物和“最大的空头”。1929 年"股市大崩溃" 中，他做空赚了一亿美元。他的力量达到了人生的最高。是什么使赤手空拳的李赢得投机人罕有的成就？天才与勤奋！李的投机天分，鲜见出其右者，在当年吃人不吐骨头的空中交易号子里，１８岁的他就能从容的赢得每一场游戏，以至于每个号子都拒绝这个年轻人的进入，一时间少年作手美名扬．李又是个对投机极端痴迷，勤奋的人，关于李的书我拜读了几十遍，而最让我震撼的只是下面这段话:＂记不清有多少个夜晚，我在床上辗转反侧，反省自己为什么没有预见一段行情的到来，第二天一大早醒来，心里想出一个新点子．我几乎等不及天亮，急于．．．．．．＂天才也是需要勤奋的．适当的天分加上全神贯注，再勇于不断的尝试修正，造就了投机界的这个传奇．离奇的传奇１９４０年１１月，杰西．李佛摩尔在曼哈顿一家饭店大醉之后，给他的第三任妻子写了一封有8页纸的信，在信中杰西承认“我的生活是失败的。”然后，杰西在饭店的衣帽间自杀身亡。他身后留下的财产不足10000美元。天分与勤奋造就了传奇．而这个传奇的结局却是如此的离奇．无数个夜晚，当我立志把投机作为我人生最大的选择时，在我的心头总挥不去这样的疑问：１９２９的李不是声望远播，深具统治力影响力了吗？为何十年后，他不是更伟大了，而是自杀了呢？当时的他是如此的强大，相信很难有人能从外部来撼动他，什么导致了他的失败？穿越历史２００５年２月１７日雨雪，与朋友交谈中．．．．．．我仿佛回到了李佛摩尔那个年代．心太急＝心态急．２０岁的李，赚到他人生的第一个１０万．我们假设当时整个投机界总资金量是１０亿的话，李只是企盼得到其中万分之一的资金．那么他只需要判断对方向即可．当李达成目标时，很自然，他的目标就是１００万，也就是资金量的千分之一，这时候，只判断对方向已经没有用了，如何资金管理以及避开市场中的种种陷阱成了难题．李经历了他的第一次破产，当他东山再起的时候，他的目标已经锁定１０００万了，也就是市场总资金量的百分

巴菲特2020致股东信全文--中英文

致伯克希尔·哈撒韦公司的股东：根据公认会计原则(通常被称为「GAAP」)，伯克希尔在2019年赚了814亿美元。这个数字的组成部分是240亿美元的营业利润，37亿美元的已实现资本利得，以及537亿美元的未实现资本利得净额的增加。这些收入的每一项都是在税后基础上提出的。这537亿美元的增长需要评论。这源于2018年实施的一项新的公认会计准则(GAAP)规定，要求持有股票证券的公司在收益中计入这些证券未实现收益和亏损的净变化。正如我们在去年的信中所说，无论是我的伯克希尔合伙人查理?芒格(Charlie Munger)还是我都不同意这一规则。会计行业采用这一规则，实际上是其自身思维的一个巨大转变。在2018年之前，公认会计准则坚持认为(证券交易公司除外)，投资组合中未实现的收益永远不会计入收益，未实现的亏损只有在被视为「非暂时性」的情况下才会计入收益。现在，伯克希尔公司必须在每个季度的财务报表中记录公司股票的每一次涨跌，不管这些涨跌可能有多么反复无常。对于许多投资者、分析师和评论员来说，财务报表是一条重要的新闻。伯克希尔公司2018年和2019年的表现明证了我们对新规定的看法。2018年是股市下跌的一年，我们的净未实现收益减少了206亿美元，因此我们报告的GAAP收益只有40亿美元。2019年，不断上涨的股价使上述537亿美元的净未实现收益增加了537亿美元，使按公认会计准则计算的收益增至本信开头所述的814亿美元。这些市场波动导致GAAP收益疯狂增长了1,900% ! 与此同时，在我们可以称之为真实世界的地方，而不是会计领域，伯克希尔在这两年中所持股票的平均价值约为2000亿美元，我们所持股票的内在价值在这段时间内稳步大幅增长。查理和我希望你把注意力放在营业利润上——2019年营业利润几乎没有变化——而忽略投资的季度和年度收益或亏损，无论这些收益或亏损是实现的还是未实现的。我们的建议是，无论如何都不能削弱这些投资对伯克希尔的重要性。随着时间的推移，我和查理预计，我们所持的股票——作为一个整体——将带来巨大的收益，尽管是以一种不可预测和极不规律的方式。要想知道为什么我们会乐观，请继续下一个讨论。复利的力量

美国基金会发展状况分析

美国基金会发展状况分析中经未来产业研究中心一、美国现代基金会的缘起基金会作为一种具有现代慈善性质的非营利组织，最早出现在欧美等发达国家。其中，美国基金会因其在组织制度、数量规模、社会影响等方面的前所未有之发展态势和影响力而成为现代慈善基金会的典型代表。美国早期的慈善活动可以追溯到17世纪初期的“慈善活动（Chairity）”，这一时期以基督教教义为文化基础的善行义举普遍存在。经过历史演化，发展到19世纪末20世纪初的现代基金会。基金会的出现被人们称为慈善事业的“革命”和“公益工业”时代的来临，它将个人或企业的财富归集起来转化为公共资源，也标志着将个人的社会责任和慈善行为的制度化。经过百年的发展历程，美国现代基金会无论在数量还是规模上都是其他国家所无法比拟的，并在美国社会发展进程中发挥着重要的作用，其在提供社会服务缓解社会矛盾、维护资本主义制度的发展、推动社会创新和进步、辅助外交和增进国际间的合作与交流等方面有着积极的贡献，是美国社会价值的忠实守护者。美国之所以成为当今世界上现代基金会发展规模最大、数量最多的国家，是与美国社会的文化思想、经济基础和社会制度分不开的。（一）现代基金会的文化基础基督教作为美国慈善事业的思想源头，是美国现代基金会兴起和发展的文化基础。世界上绝大多数的宗教都有劝人向善和鼓励捐赠的传统。宗教对慈善思想的产生和慈善活动的发展起到了决定性的作用。在美国社会，基督教的影响更是无处不在。“军队里、国会里都有

专门牧师，最高法院房间里壁上有‘摩西传十诫’的宗教油画，每一张美元钞票上都印有‘信仰上帝’的字句。”基督教传统至今仍深深地影响着美国人的思想和行为方式。美国现代基金会的创始人和高层管理人员绝大多数是虔诚的基督徒，他们对基督教教义坚信不疑。基督教教义主张平等、博爱、向善和互助，扶贫救困是基督徒荣耀上帝的手段之一。基督教神学中“恩宠论”认为，在上帝赐人的恩宠中，实效的恩宠启发人的悟性，感动其心愿，帮助人行善拒恶，以得永生；而习惯的恩宠则是受宠爱者灵魂的生命，它使人养成行善的习惯，成为上帝的子女和圣灵的居所，帮助人们为获得永生而积累善功。行善积德不仅成为基督徒荣耀上帝的手段之一，也是基督徒通往永生的灵魂解脱之路。因此，信徒们得“感恩”、得“回馈”社会，正是在这个意义上，西方社会设有“感恩节”。美国殖民地时期最有影响的慈善家本杰明·富兰克林就认为，上帝是“伟大的捐助人”，人应当“通过自己力所能及的办法增进其他人的幸福”来向上帝表示感谢。在这种基督教思想的广泛影响下，西方的许多富翁，宁愿把自己积累的财富捐赠给社会，用于公益事业，也不把它们留给自己的子女。被公认为现代慈善事业开创者的美国钢铁巨头卡耐基就深受基督教“富人进天堂比骆驼穿过针眼还难”的思想的影响，他在《财富的福音》一书中明确指出“拥巨富而死者以耻辱终”，认为致富的目的应该是把多余财富回报给同胞，以便为社会带来最大、最长久的价值，只有将自己的剩余财富用于造福社会公众的事业，才是最为明智的安排。基督教文化构筑了美国人的思想和灵魂，并造就了他们的行为方式，在美国的慈善事业中扮演着举足轻重的角色，构成了西方现代基金会兴起和发展的文化基础。（二）现代基金会的经济基础私人财富的增加为基金会的兴起和发展奠定了必要的经济基础。基金会的出现是以巨额财富作为后盾的。美国现代基金会的兴起和发展与当时社会财富的增加尤其是私人财富的剧增是密切相关的。南北战争之后的几十年，由于工业化和科学技术的飞速发展，美国成为世界上最具发展潜力的经济体，确立了一整套相对完善的现代工业体系。在资本主义自由竞争的黄金时期，经济的飞速发展创造出了史无前例的财富，造就出了一个富豪阶层。据粗略统计，1880年美国的百万富翁还不到100名，而到1916年时却已超过4万人，其中一部分人的财产甚至超过了一亿美元。20世纪初，美国涌现出了大量的私人基金会，私人财富的增加无疑为基金会的兴起奠定了坚实的经济基础。

巴菲特致股东的信-1991年

Buffett’s Letters To Berkshire Shareholders 1991 巴菲特致股东的信1991年 Our gain in net worth during 1991 was $2.1 billion, or 39.6%. Over the last 27 years (that is, since present management took over) our per-share book value has grown from $19 to $6,437, or at a rate of 23.7% compounded annually.1991年本公司的净值成长了21亿美元，较去年增加了39.6%，而总计过去27年以来，也就是自从现有经营阶层接手之后，每股净值从19元成长到现在的6,437美元，年复合成长率约为23.7%。 The size of our equity capital -which now totals $7.4 billion - makes it certain that we cannot maintain our past rate of gain or, for that matter, come close to doing so. As Berkshire grows, the universe of opportunities that can significantly influence the company's performance constantly shrinks. When we were working with capital of $20 million, an idea or business producing $1 million of profit added five percentage points to our return for the year. Now we need a $370 million idea (i.e., one contributing over $550 million of pre-tax profit) to achieve the same result. And there are many more ways to make $1 million than to make $370 million. 现在我们股东权益的资金规模已高达74亿美元，所以可以确定的是，我们可能再也无法像过去那样继续维持高成长，而随着伯克希尔不断地成长，世上所存可以大幅影响本公司表现的机会也就越来越少。当我们操作的资金只有2,000万美元的时候，一项获利100万美元的案子就可以使得我们的年报酬率增加5%，但时至今日，我们却要有3.7亿美元的获利(要是以税前计算的话，更要5.5亿美元)，才能达到相同的效果，而要一口气赚3.7亿美元比起一次赚100万美元的难度可是高的多了。 Charlie Munger, Berkshire's Vice Chairman, and I have set a goal of attaining a 15% average annual increase in Berkshire's intrinsic value. If our growth in book value is to keep up with a 15% pace, we must earn $22 billion during the next decade. Wish us luck - we'll need it. 查理孟格-伯克希尔的副主席与我一起设定，以15%做为每年公司实质价值成长的目标，也就是说如果在未来十年内，公司要能达到这个目标，则帐面净值至少要增加22亿美元，请大家祝我们好运吧! 我们真的很需要祝福。 Our outsized gain in book value in 1991 resulted from a phenomenon not apt to be repeated: a dramatic rise in the price-earnings ratios of Coca-Cola and Gillette. These two stocks accounted for nearly $1.6 billion of our $2.1 billion growth in net worth last year. When we loaded up on Coke three years ago, Berkshire's net worth was $3.4 billion; now our Coke stock alone is worth more than that. 我们在1991年所经历帐面数字的超额成长是一种不太可能再发生的现象，受惠于可口可乐与吉列刮胡刀本益比的大幅飙升，光是这两家公司就合计贡献了我们去年21亿美元净值成长中的16亿美元，三年前当我们大笔敲进可口可乐股票的时候，伯克希尔的净值大约是34亿美元，但是现在光是我们持有可口可乐的股票市值就超过这个数字。 Coca-Cola and Gillette are two of the best companies in the world and we expect their earnings to grow at hefty rates in the years 可口可乐与吉列刮胡刀可说是当今世上最好的两家公司，我们预期在未来几年他们的获利还会以惊人的速度成