准备投行IBD(10本书)

10本必读书

1. 本杰明-格雷厄姆：《证券分析》(Securities Analysis)

如果整个证券研究领域的书籍全部被焚烧了，仅仅凭借这样一本书，这个行业也必将重建。作者没有建立任何精确的学术模型，却恰到好处地切入了学术和实践之间。他既不向浮躁的现实低头，也不向自大的学术低头。通过众多纷繁复杂的例子，大本把自己的理论建立在非常具体的基础上。虽然以知名股票投资家著称，但作者的《证券分析》的大部分内容是关于债券和优先股，而且其价值并不逊色于股票部分。选择良好债券的艺术可以在一定程度上转换为选择良好股票的艺术，这两者之间的联系远比人们想象的紧密。

2. 理查斯-盖斯特：《金融体系中的投资银行》(Investment Banking in Financial System)

清晰详尽的投资银行学教材，作者不但深入讨论了广义投资银行业的每一个领域——证券承销、并购咨询、资本市场、销售与交易、证券研究、零售经纪和基金管理，还探讨了投资银行与商业银行以及监管者的千丝万缕的联系。难能可贵的是，盖斯特特别注重探讨投资银行界，并将华尔街史视为一个发展的过程。盖斯特的重点描述放在华尔街，但他并未忽视欧洲和日本。遗憾的是，这本书主要讨论的监管政策是美国的政策。这些政策或许不能解释其他国家投资银行业的深刻变化。

3. 斯蒂芬-戴维斯：《银行并购：经验与教训》(Bank Mergers: Lessons for the Future)

银行并购的浪潮席卷了整个世界，但是究竟有多少并购真的给股东带来了价值？驱使管理层不断收购或被收购的动机是什么？投资银行、机构投资者和银行管理层在并购中各自扮演了什么角色？作为管理咨询顾问，戴维斯用许多亲身经历的案例和访谈讲述了许多典型的并购故事。作为一种复杂而且不稳定的金融机构，银行并购可能是世界上最艰难的并购，所以了解银行并购无疑就了解了并购的核心。

4. 乔治-索罗斯：《金融炼金术》(The Alchemy of Finance)

索罗斯的大部分言论都充斥着狂妄自大的气息，但考虑到他的宏大功业，这样的自大是可以理解的。在《金融炼金术》中，他试图建立金融市场的所谓“反身性”原理，即投资者与投资标的之间的复杂的相互作用，并且用这种原理来解释整个社会科学。为了证明他的理论，索罗斯声称他运用自己的对冲基金进行了“历时实验”，包括实验期和对照期。这个历时实验发生在量子基金最辉煌的时期——1986年至1987年。

5. 本杰明-格雷厄姆：《价值再发现》(Rediscovering Benjamin Graham)

《价值再发现》一书收录了大本晚年发表的最有价值的文章和演讲，不仅涉及财务报表分析和投资学原理，还涉及货币银行和宏观经济学内容。大本发表的大部分文章都有浓厚的悲观主义情绪，所以他在华尔街并不是受欢迎的人。几十年过去，今天的读者可以更加心平气和地体会他的教诲——对于价值投资理念的信奉，对风险控制的执著以及对频繁交易的厌恶。这些教诲在今天仍然没有得到执行。

6. 沃伦-巴菲特：《巴菲特致股东的信》(Letters to Shareholders)

巴菲特没有撰写过什么专业著作，唯一的作品是每年写给伯克夏哈撒维公司股东的信。他每年都重复一些似乎早已过气的言论，例如现金的重要性，公司管理层的重要性，在折扣价格购买资产的重要性以及“为增长付出恰当代价”的重要性。仅仅从一个细节就可以看出巴菲特的伟大——在目录中，排在最前面的是“公司治理”，其次才是“公司财务”。人们往往把巴菲特视为财务和税务专家，但他在鉴别公司经理人方面的才能无人能及。其实他的每一句话都可以归结为我们耳熟能详的真理，只是用一种非常简洁朴实的方式来表达而已。

7. 布鲁斯-格林威尔：《价值投资》(Value Investing)

价值投资究竟是什么？它应该购买濒临破产的低价股，还是购买气势如虹的蓝筹股？从格雷厄姆开始，产生了许多价值投资的分支流派，成功的基金经理人拥有独特的模型和选股方法，但是其核心仍然与格雷厄姆差别不大。格林威尔分析了自格雷厄姆以来最成功的价值投资经理人——马里奥-加比利、沃伦巴菲特和保罗-索金等等，分析了他们成功和失败的案例，指出了在绚烂的投资行为背后的枯燥无味的模型。作为一位学者，格林威尔对模型的分析令人印象深刻；他的流畅文笔也可以使我们更深刻地认识到价值投资者成功的共同因素。

8. 彼得-伯恩斯坦：《有效资产管理》(The Intelligent Asset Allocator)

作为金融学家，伯恩斯坦指出，尽管有效市场的存在使大部分证券分析手段都失去了价值，但是投资者仍然可以通过有效的资产配置来优化自己的回报。这本书花了大量时间讨论投资的一些基本问题，例如什么是风险，为什么要用方差来度量风险，以及股票为什么对债券具有很高的溢价。对于初学者来说，这些讨论尤其重要。

9. 理查德-费里：《指数基金》(All About Index Funds)

费里是一位投资组合分析师，也是有效市场假说的信奉者。他通过实证数据和自己多年工作的经验证明，积极管理的股票基金想打败市场是不现实的，所以最佳的投资策略就是把资产妥善配置到各种指数基金中去。这本书用大量篇幅描述了指数编制和再平衡的方法——指数基金怎样做到尽可能模仿指数？怎样克服流动性、交易成本和税收方面的困难？那些与有效市场假说矛盾的“增强型”“基本面型”指数基金有可能成功吗？为什么固定收益方面的指数基金发展很慢？费里对这些问题一一做了力所能及的回答，但想说服所有人是不可能的。所以，积极管理基金仍然占据着全球金融资产的大部分份额。

10. 大卫-史文森：《机构投资与基金管理的创新》(Pioneering Portfolio Management)

作为耶鲁大学捐赠基金的主管，史文森取得了超越绝大多数同行的业绩。史文森举出了大量生动的事例，告诉我们在变幻莫测的市场中持续取得佳绩是何等困难。与我们想象的不同，他并未吹嘘自己如何成功，而是严肃分析了其他人失败的原因——过于轻率的投资决策，不恰当的风险管理，过高的资产管理费用以及“买涨卖跌”的错误心理等等。这些事例证明，心理或许是比技术更重要的因素。

10个必用网站

Financial Times: https://www.360docs.net/doc/aa18844099.html,

繁忙的工作之余，没有多少时间用来学习，盲目地浏览网页和资讯，也是浪费时间对自己不负责任的态度。权威的金融资讯网站，有助于帮助自己把握最新行业动态，并站在高度进行审视。如果每天在QQ或微博一类的社交网络浪费大量时间，那很有可能会被从投资银行扫地出门。

彭博网：https://www.360docs.net/doc/aa18844099.html,

关注全球市场行情，不上这，上哪？如果不懂得如何使用这个网站，那么基本上从事的工作是投行中没有太大价值的部分，或者就是不入流的表现。

有途网：https://www.360docs.net/doc/aa18844099.html,

即将找投行工作的人非常值得上这个网站。有很多人喜欢投行，是冲着它的薪水，但是却不明白自己是否适合，也不知道如何做好充分的准备增加拿到Offer的胜算。提前思考自己的职业生涯，比浪费时间更加明智。知识储备、面试技巧、实习经历各方面都很重要。如果下定决心奋战投行，那就准备一份最漂亮的简历开始拼杀吧。

高端职业：https://www.360docs.net/doc/aa18844099.html,

同样一天工作8小时，但起薪常常是一般职业的好几倍，另外分红奖金等令人垂涎三尺，这就是高端职业的第一特征，这也是二八法则的残酷，永远要努力让自己成为顶端的顶端的顶端的20%的人。

哈佛商业评论：https://www.360docs.net/doc/aa18844099.html,

要成为真正的投资银行家，不仅要懂金融行业，而且更要懂得高级管理。该网站提供最深刻的全球经济形式分析、管理前沿讨论等足以让经理人收益匪浅。

路透：https://www.360docs.net/doc/aa18844099.html,

了解世界金融市场，特别是欧洲市场和亚洲市场，路透无疑是最好的渠道。它强大的数据库，然从事投行的人经常会有这种感觉：如果支持我决策的数据没有在路透进行验证，那么我的决策极有可能是存在隐患的。

10个最有价值的习惯

锻炼身体：做投资银行，拼的不只是智力，很多时候成功也要靠体力。好的身体是在投行长期发展的立足之本。谢天谢地大部分投行都有为员工报销健身费的传统，但是办了健身卡，一定要好好利用才行。

积极思维：解决方案没有最好的，只有更好的，不断的思考，输出的是更多的价值。

高效工作：工作效率表面是做事情的速度，但根本是个人成长的速度，这也是为什么有的人三十岁不到就已经是VP，也有很多人四十几岁也还是VP

不断学习：聪明的人不会100%的时间，他们会抽出20%的时间用来学习，但学习积累到一定程度，就意味一次爆发即将到来。谦虚：投行没有不聪明的人，在投行没有理由不谦虚。

自制：任何一个成功者都有着非凡的自制力。

幽默：男人需要幽默，就像女人需要一个漂亮的脸蛋一样重要。没有幽默的男人不一定就差，但懂得幽默的男人一定是一个优秀的人，懂得幽默的女人更是珍稀动物。

微笑：微笑是大度、从容的表现，也是交往的通行证。

敬业&乐业：敬业是渴望成功的人对待工作的基本要求，一个不敬业的人很难在他从事的工作中做出成绩。

兑现承诺：认真对待自己的承诺，这是在投行工作最重要的原则之一。

亚投行文献综述

关于亚投行的研究文献综述一、引言相对于亚洲开发银行来说，亚投行的区别性在于：该机构具有更强的市场化色彩，扶贫这一目标更弱，其为亚洲的资金相互流动形成了一个关键性的中枢。实际上，对于经济相对欠发达的亚洲来说，市场可能是促进其接近潜在增长率的最优要素，譬如，资金的流动具有很强的收益率导向的话，可能在最大程度满足实体经济的需求，并且资金的不断派生也会形成货币流通速率的不断上升，从而带来财富的帕累托最优。关于亚投行的研究非常的多，下面分析关于亚投行的研究文献综述。二、关于亚投行的研究关于亚投行财政热点问题研究的非常的多，笔者对相关的文献进行整理分析，主要包括如下这些：陈言（2013）在《对亚投行说“不”，日本还能挺多久？》一文中讲到，从2013 年10 月中国提议组建亚投行，到2014 年10 月拿出具体方案，日本政府及媒体一直在质疑亚投行能否保证融资的公开与透明，能否杜绝腐败，能否保护好环境等一系列问题。在G7 国家中的英法德意决定加入亚投行，美国财政部长雅各布·卢作为美国总统特别代表访华，表示“美国希望与亚投行合作”时，只有日本政府与媒体坚持对亚投行持怀疑态度，人们很难为日本僵硬的政策与舆论找到理由。宗禾（2013）在《法德意均同意加入亚投行》一文中讲到，亚洲基础设施投资银行(AI?IB)不仅将夯实经济增长动力引擎的基础设施建设，还将提高亚洲资本的利用效率及对区域发展的贡献水平。“研究如何将亚洲的高储蓄变成高投资”将是筹建亚洲基础设施投资银行的任务之一。周艾琳，王琳（2015）在《跟美国唱反调欧洲四大经济体投奔亚投行》一文中讲到，“亚投行作为一个新的国际机构，在借鉴国际组织的机制的基础上，还会具有自己的特点，比如说机制的灵活性和变通性。成立之后，亚投行会经历一段调试期和各成员国在新机制下的磨合期。但是，在目前尚未有具体项目运行的情况下，日本的担忧显然更像是无端猜测。一个机构在运行初期可能是不完美的，但是可以通过自我学习、与国际其他机构协调合作进行自我完善。例如亚投行成立之后，可以积极与世界银行、亚洲开发银行“(亚开行”)加强

投行英文面试财务部分经典问题

1.Walk me through the 3 financial statements? ?The 3 financial statements are the Income Statement, the Balance Sheet and the Cash Flow Statement ?Income Statement gives the company’s revenue and expenses and goes down to Net Income, the final line of the statement ?The Balance sheet shows the company’s Assets (its resources such as cash, inventory and PP&E) as well as its Liabilities (such as Debt, Accounts Payable) and finally Shareholders Equity. A = L + OE ?The Cash Flow Statements begins with Net Income, adjusts for non-cash expenses and working capital changes and then lists cash flow from investing and financing activities; at the end, it reports the company’s net change in cash 2.How do the 3 statements link together? ?To tie the statements together, Net Income from the Income Statement flows into SE on the balance sheet, and into the top line of the cash flow statement ?Changes to the balance sheet appear as working capital changes on the cash flow statement, and investing and financing activities affect balance sheet items such as PP&E, Debt and SE. ?The cash and SE items on the balance sheet acts as “plugs” with cash flowing in from the final line on the cash flow statement 3.Where does depreciation appear on the Income Statement? ?It could be a separate line item, or it could be embedded in the COGS or Operating Expense – every company does it differently 4.What happens when Depreciation goes up by $10 on the statements? ?Income Statement – Operating Income would decrease by $10 and assuming a 40% tax rate, Net Income would then decrease by $6 ?Cash Flow Statement – The Net Income would in turn be reduced by $6, but the $10 depreciation is a non-cash expense that gets added back, thus overall cash flow from operations goes up by $4 (-$6 + $10 = +$4) ?Balance sheet – PP&E goes down by $10 on the Assets side because of the depreciation and Cash goes up by $4 from the changes in the cash flow statement ?Overall the assets are down by $6, Net Income is down by $6 which implies that SE is down by $6. Both sides of the balance sheet foot out. 5.If Depreciation is a non-cash expense, why does it affect cash balance? ?Depreciation is tax-deductible and since taxes are a cash expense, depreciation affects cash by reducing the amount of taxes the company pays 6.What happens when Accrued Compensation goes up by $10? ?Assuming accrued compensation is now being recognized as an expense, Operating Expenses on the Income Statement goes up by $10, Pre-tax Income falls by $10 and Net Income Falls by $6 (assuming a 40% tax rate)

投行的经验招聘“套路”

投行的经验招聘“套路” 在理想的状态下，投行应该只通过直接招聘即校园招聘获取其所需的人力资产，但由于企业因迅速扩张的需要而从事跨区域和跨国度的经营活动，使其不得不开辟更多的招聘途径以获取其所需的人力资本。另一方面，投行在锲而不舍地培养嫡系明星的同时，对市场上的明星也“虎视眈眈”。这就需要企业进行间接招聘即经验招聘。经验招聘是企业获取人才的另一重要方式，包括内部招聘和外部招聘。内部招聘主要通过企业内部人员调动、晋升来实现；外部招聘主要通过员工推荐、猎头服务、广告招聘等方法来实现。经验招聘不仅满足了企业对人才的即时使用性、及时性的需求，同时也为企业带来了新鲜的知识和经验。一般来说，经验分为行业经验和专业经验。在投行，行业经验会被优先考虑，专业经验次之。这是由于行业经验一定程度上是只有通过直接实践才能获得的知识，而专业经验可以通过书本等间接方式获得，且易于被培训。如在中金的时候，我们发布了一则人力资源部产品经理的招聘广告。招聘信息如下：招聘岗位：人力资源产品经理资历要求： 1、本科以上学历； 2、有良好的量化分析能力； 3、有投行或者咨询等专业服务公司的从业经验； 4、英文水平良好； 5、有人力资源部经验者优先。招聘信息发布后，我们收到了各种各样的简历。有一位应聘者居然介绍了他丰富的惠普产品销售经验，原来他误把HR看成了HP。也有人发邮件询问，为什么人力资源部门招聘，人力资源工作经验仅仅是同等条件下优先考虑的一个要素，而非必要条件。这则招聘信息确实有悖常理。依照传统习惯，合适的人力资源经理应该是：人力资源专业，本科以上学历；五年以上人力资源工作经验。然而在投行，很难想象只符合这些条件的人就可以胜任人力资源产品经理。

投资银行真对MBA生的面试问题及参考答案

投资银行真对MBA生的面试问题及参考答案 Source: EfinancialCareers Below are a collection of real questions that were asked of investment banking candidates at the MBA level, along with suggested answers that they later put together. If you find yourself on a ‘superday’ interview at a big bank, you can bet that you’ll be asked at least of few of these questions. Disagree with an answer? Let us know in the comments below. Explain an LBO (leveraged buyout) to my grandmother, who knows nothing about finance An LBO is a transaction in which a party purchases a business and brings it private. The transaction is funded using a large portion of debt. Three main characteristics of LBOs – 1) high debt, which is intended to be paid down, 2) incentives, managers are given greater stake in business, 3) private ownership, many LBOs go public again once debt has been paid down. If a company was looking to raise debt or equity, what are the 3 most important questions to ask? 1) Whether they will generate enough cash flows to cover interest obligations. How many multiples in excess of current interest payments is their operations generating in cash flow? 2) What is their current capital structure and can they bring on more debt and leverage the company further without being too levered versus industry and peers so that their credit rating and stock price isn’t negatively impacted. 3) What is the current equity value? If the stock price is appropriately valued or has a potentially high value, then equity might be better. How does FED change the interest rates? The FED can adjust the Federal Funds Rate which is the interbank overnight rate at which the FED lends money. The lower the Federal Funds Rate, the lower real interest rates. The FED can also adjust the money supply through the purchase or sale of government bonds, whereby affecting inflationary expectations which will adjust nominal interest rates. What would be the difference between the interest coverage rate of a senior board vs. junior debt? Interest coverage rate is operating income divided by interest expense (EBIT/interest). This basically measures how much leadway a company has between its earnings and interest payments (a hurdle they must keep jumping to avoid default). In event of bankruptcy, the senior debt would have to be paid before the junior. However, when using the interest coverage ratio to analyze a company’s ability to keep up with their debt payments, I would look at the EBIT divided by ALL forms of debt as a failure to make payments for any form of debt results in default. How does Net Income flow into the Balance Sheet, Income Statement and Statement of Cash Flows? The Net Income on the bottom line of the income statement gets added into the retained earnings on the balance sheet. The net income from the income statement is also the starting line of the statement of cash flows.

HSBC投行实习面试自我介绍

HSBC投行实习面试自我介绍昨晚面的，一位男士，标准的伦敦音。他打来先恭喜我通过了online test，然后告诉我如果能通过这次的电面的话下一轮就是final的assessment center了。他说这个电面主要就是问一些behavioral questions，希望我尽量用详细例子回答，还说由于他们时间很紧，可能会在我没答完面试问题前就打断我。还告诉我他是用电话的免提功能，所以声音听起来会有点远，要是我听不清可以跟他说，他会大声shout的~ 还有如果我答问题的时候觉得他那边很沉静、没反应的话不用担心，那是因为他在一边听一边做笔记。原本一开始我有点紧张，可是听完他这一堆背景介绍后就放心了很多，然后就正式开始了~ 他一开始就直接问面试问题，没让我面试自我介绍。题目未名bbs上一个同学面经里说的一样，估计是每天用的都是同一套题，我是昨晚九点面的，后来十一点多看到那个同学的面经。 1．你是如何鼓励和帮助团队成员实现他们的目标的？我讲完后他又追问了一个细节问题。 2．团队工作中如果有成员没有尽他的责任，导致影响团队的表现，你如何处理？ 3．你是如何聆听别人不同的意见的？

4．你有没有和人相处不愉快的经历？你如何处理？ 5．你对于汇丰的暑假实习有什么期望？你认为你会学到些什么？我回答的过程中有好几次说的都有点跑题，答不到重点上，他都比较友善的提醒我，并且重申他的问题。问完后他告诉我这次面试的结果会在7到10天内通知我。最后问我有没有什么问题，我原本准备的是问他汇丰暑假实习具体会有些什么工作，可是被他在第五题抢先问我了，一时想不起来其他的就只好问了一个关于汇丰竞投工行IPO的问题（我申请的是投行部），然后说不知道问他这个面试问题会不会不恰当。他很客气的说他其实是HR部门的人，具体的业务也不太了解，如果我被邀请参加AC的话，到时会有投行部的人在，我可以再向他们请教。整体感觉还是比较positive的，我觉得最重要是在回答的时候，所举的例子除了能体现面试官想考察的那些素质外，还可以突出一些自己其他方面的卖点，让他从不同的侧面了解自己。还有就是记住面试官的名字，汇丰一般在面试前都会先给你发电邮确认面试的细节，面试官的名字会提前告诉你，他打来时你就可以先主动跟他问好。最后我想感谢一下HiAll的许轶老师，我参加了他们上周末的投行培训班=，许老师针对我们每个人不同的情况帮我们改简历，还在我正式面试前请专业的老师免费帮我进行

中信投行部面试

中信投行部面试（实习）当天参加面试的一共13人，8个投行部，5个资本市场。投行部的8个里面2个复旦，3个财大，1个交大，1个同济，剩下的另外一个我没遇到，估计也是这四所高校里面的。由于招人条件的限制，所以都是小硕没有大本。面试形式4人一组，现场4位面试官来自投行部，另外还有北京的两位HR通过视屏远程考察（中信好像很喜欢这个模式）。上来是每人一分钟的自我介绍，除了简单交代一下自己的教育经历，剩下的就是突出自己的优势，比如经历或者能力。不过感觉包括自己在内大家都有点罗嗦，基本都超过两分钟，而且特点不是突出得很明显。 Tips: 自我介绍思路一定要清楚，举例说明要简洁，不痛不痒的例子还是算了，实习一定要说，但不必太详细，因为后面一定会重点问。如果介绍因为太繁琐而被打断，那么第一印象就毁了，自己也会比较受打击，影响后面的发挥，所以控制时间很重要。接下来就是针对每个人的经历挨个做了比较详细地询问。因为本人的求学之路走得比较崎岖坎坷，6年换了3个学校，所以在这方面被问的比较多，但基本都是求证性的问题，不是非常具有价值。比较Challenge 的两个问题都是北京HR问的。一个是问为什么学理工的对经济感兴趣，我说自己性格上可能不太适合搞研究，结果对面立马抛过来一句：我们也是做基本研究的……被呛了几秒钟，只好拿“学术研究周期太长，而自己希望每个阶段都能明显看到自己在进步”这个理由搪塞，最后还是投行部的老大一句“基础学科研究不太一样”,算是帮我解了围。第二个问题是“看你实习经历都是复旦校内的，为什么不找外面的实习”，心里想着“这不过来找呢嘛”，嘴上却解释说自己起点太低，所以只能从基础做起，感觉这个回答比上个问题好一点，因为通过交流发现他们还是很注重踏实这项quality的。一起面的交大跟财大的两位经历比较牛，一位在Bain Capital做过私募，于是问了一些项目的细节，另一位在券商研究部待过，于是问了很多关于Wind 数据库使用的问题。个人感觉这些问题更偏向考察性，两相比较，自己的短板效应就变得非常明显了。 Tips1：简历上不要存在时间空白，也就是某一年的经历在简历上看不出来，面试官会疑惑这一年你干嘛去了，就算自己觉得没什么价值也要写出来，至少我们不是挑人的，我们的标准不作数。 Tips2：针对自己的简历想方设法挑战下自己，不然临阵容易慌了手脚，遇到意外情况要镇定，最低限度保持交流，不能停滞过长时间。 Tip3：实习的内容要在心里细化，做了哪些事情，用的那些工具，得到哪些结果等等。如果一知半解宁愿不说，学会藏拙有时也是种智慧。 Tips4：回答问题要有针对性，背下来的台词要活学活用，生搬硬套容易让面试官觉得你没听懂他的问题，浪费彼此时间，如果打断的话，说明这方面的问题就比较严重了。 Tips5：无论是IBD还是行研，数据库的运用都是基本技能，其中Wind跟Bloomberg是主流，有机会要熟悉一下，没有机会创造机会也要熟悉一下。基本内容就是这些，没问任何关于公司定价或者证券市场方面的专业问题，倒是问了一句“你知道我们是干什么的么？”，明显被bs了一把。还有就是未来的职业规划，估计也是想考察下我对这个行业的了解，并不是真的有兴趣知道我的想法。 Tips：全职面讲究素质，实习注重技能，大老板看潜力，小老板看能力，评判的思维一致，但侧重点会稍有不同。

亚投行专题复习

中考历史热点专题：亚洲投行吸引世界目光关注焦点：国际组织，国际合作，世界格局，经济全球化。一、材料（一）亚投行确认57个创始成员国。据新华社北京４月１５日电，１５日是确定亚洲基础设施投资银行（亚投行）意向创始成员国数量的最终日期。据中国财政部的消息，共有来自五大洲的５７个国家成为亚投行意向创始成员国，其中域内国家３７个、域外国家２０个。史耀斌说，亚投行是开放、包容的多边开发银行，虽然接收意向创始成员国已经截止，但今后仍会继续吸收新成员加入。各方在今后的章程谈判和磋商中，将就吸收新成员的程序和规则等作出安排。（二）参考消息网4月16日报道，北京15日表示，共有57个国家获得批准成为中国主导筹建的新基础设施银行的意向创始成员国。该机构旨在为亚洲基础设施建设提供资金，但批评人士对它的贷款标准表示担心，认为它可能会对美国领导的世界银行和日本主导的亚洲开发银行形成挑战。（三）中国网4月16日讯据英国媒体4月14日报道，近日，经济学家约瑟夫·斯蒂格利茨表示:亚洲基础设施投资银行（AIIB,简称亚投行）的创立是一件值得庆贺的事，虽说国际货币基金组织（IMF）和世界银行（the World Bank）春季年会即将在美国举行，但目前世界的关注点似乎并不在于年会政策的制定上，而更多地集中在亚洲基础设施投资银行（AIIB）的创立上。英国、德国、法国以及意大利等国已作为创始成员国加入亚投行。该组织有极大的融资能力。亚投行的创立对世界金融市场也有很大益处。对于亚投行的创立，国际货币基金组织、世界银行以及世界大多数国家纷纷表示欢迎。但是，美国却对此表示抵制并暗中向欧洲国家施压，要求他们不要加入亚投行。事实上，基础设施建设的突出特点在于：它没有浓厚的意识形态或特殊利益的色彩。美国极力反对欧洲国家加入亚投行的这一行为与其宣称的亚洲经济事务优先原则不符，而且这也从侧面反映出了其对自身影响力的不自信。美国的这一行为将不利于亚洲经济的发展。二、关键知识点（一）凡尔赛—华盛顿体系 1.背景：一战结束，帝国主义对世界的角逐回到会议桌上。 2.确立：巴黎和会签订包括对德《凡尔赛和约》在内的一系列和约构成凡尔赛体系；华盛顿会议签订包括《九国公约》在内一系列条约构成华盛顿体系。 3.结束：九一八事变后华盛顿体系开始受到冲击。珍珠港事件后凡尔赛—华盛顿体系彻底瓦解。 4.影响：确立了帝国主义在欧洲、西亚、非洲、亚洲和太平洋地区的统治秩序，暂时缓

国内投行专业面试常见问题

一、经典问题 1、为什么要做投行 2、你做好了做投行的准备没 3、你觉得你适合做投行么 4、你在实习期间的感悟 5、你准备怎么去做投行 6、你的专业背景有啥适合做投行的二、更经典问题一个项目最重要的是什么？ 1.行业前景 2.公司的未来前景和可持续盈利能力 3.独立性和合规性问题做投行最重要的是什么？ **ED说过：1.沟通能力2.财务和法律基础3.行业分析能力4.学习能力***HR说过：1.沟通能力2.韧性3.学习能力 **又说了，诚信和品德也很重要二、专业问题

1.实习**时间，你对投行的认识投行的作用：在于综合协调其他中介机构的意见，根据自己的尽职调查结果，为公司上市制定合理的改制方案和上市方案，为推动企业执行；讲个好故事，将拟上市公司从丑小鸭变成美丽的天鹅，卖个好价钱 1.投行与pe的区别 Pe作为投资者，投行仅是中介机构，确切的讲，投行是为pe等投资者服务的。具体区别：投资阶段更靠前，投资行业范围更广泛，投资时间更长线，对企业提供的增值服务更贴切，这是PE的价值所在。 2. BS，IS和CFS三个表哪个最重要 1.资产负债表：反映企业在某一特定日期财务状况的（静态）会计报表，通过该表了解企业资产（负责）总量及结构、投资者（老板）所拥有的权益。 2.利润表：反映企业在一定会计期间的经营成果的（动态）会计报表，可以一目了然从表中看到经营业绩形成过程，收入来源、成本费用消耗、净利润等。 3.现金流量表：反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的会计报表。表中项目从不同角度反映企业业务活动的现金流入与流出，弥补了资产负债表和利润表提供信息的不足（了解净利润的质量）。以上“三表”既有侧重又相互补充，真正要说出那张表最重要，一定没有唯一的答案，一定是因（使用者立场）人而异。 1.如何从报表看公司财务是否舞弊（报表看公司财务的问题）

(完整版)亚投行运行的四个特点

亚投行运行的四个特点作者：徐立凡历经800多天的筹建后，1月16日，亚洲基础设施投资银行57个创始成员国代表团团长共同按下启动键，亚投行正式成立并开业。这是中国首次实现以发起人和规则制定者的身份组建多边金融机构，参与全球经济治理。如果说亚投行在筹建时期的巨大成功，标志着中国的外交努力和改善国际经济治理体系的诉求得到了广泛认可的话，那么随着亚投行的开业，其成功标准将不仅限于对国际治理体系产生的爆炸性冲击能延续多久，更关键的要看，能否建立起科学高效的内部治理秩序，能否与中国的对外整体战略对接契合，能否与国际金融体系的传统平台形成实质性合作，能否规避各种可预期和不可预期的安全风险，这四个要素将决定亚投行这一新型多边金融机构的生命力和建设性。而从目前的内外部环境看，亚投行的未来，既面临巨大机遇，也不乏诸多挑战。如何体现亚投行价值观亚投行的内部治理架构，体现了消除其他多边金融机构固有弊端、凸现其独有核心价值观的特点。早在筹建初期，亚投行就已确定，其核心价值观是“精干、廉洁和绿色”，对腐败零容忍。一定程度上，亚投行的核心价值观，既是各成员国以高标准自我约束的主动选择，也是针对现有主要多边金融机构决策效率低下等积弊作出的改革承诺，因此具有很大的先验性。这就要求，亚投行的内部治理结构既要适应其核心价值观的要求，同时又能对亚洲乃至更大范围的基础设施建设项目作出准确判断，及时决策。从管理架构设置看，亚投行设立了理事会、董事会和管理层三层管理架构，体现了追求民主和高效决策的特征。值得注意的是，理事会由各国财长组成，这是出于亚投行不设常驻理事会的考量。因此，亚投行理事会级别高，而实际权限小。尽管在亚投行运行初期的2016年，贷款和许多初始项目仍需理事会批准，以保证某种政治上的平衡，但中长期看，亚投行的业务将主要由董事会和管理层掌管。这既能保证缩短放贷流程，又能避免亚投行的运行过于政治化。由于最终大部分贷款将由管理层决定，而管理层的组成多元化和专业化程度最高，亚投行贷款决策的合理性和回报性也因此可以获得较可靠的保证。此外，亚投行还成立了内审部门，直接向董事会进行汇报，这为管理层的决策设置了一道纠偏闸门，有利于运行机制的平衡。不过也要看到，尽管亚投行实施的是有利于“精干、廉洁和绿色”的扁平化机构设置，但由于贷款决定权分散，难免有人担心，决策权较大的大股东代表会倾向于选择有利于本国的基建项目，导致出现贷款风险。目前，在亚投行的前五大股东中，俄罗斯等国就被认为国内存在较为严峻的经济挑战，有获得外部资金支持的强烈需求。对此，亚投行将高级管理职位也适当分配给了小股东，以保证利益平衡。同时，亚投行行长金立群宣布，中国将暂不向亚投行申请贷款项目，中国还为欠发达成员国开展基础设施项目准备了5000万美元的特别基金，用于支持小股东。这些举动起到了第一大股东的示范作用。总体来看，亚投行的内部治理架构，体现了消除其他多边金融机构固有弊端、凸现其独有核心价值观的特点。由于《亚投行协定》和其他银行法律及政策文件是与其他各意向创始成员共同商定的，因此今后随着运行而出现的新问题，在包容、透明、开放的议事机制下，有望进一步完善。这将赋予亚投行足够强韧的纠错能力和自我完善能力。如何衔接中国发展战略亚投行除了担当相关国家和地区基础设施建设贷款者的角色外，还能起到其他桥梁作用。如金立群所言，虽然中国是亚投行的首倡者、发起人和第一大股东，但亚投行不是一家中国

亚投行面临的五大挑战

亚投行面临的五大挑战随着3月即将结束，由中国发起的亚洲基础设施投资银行（亚投行）发起成员国报名截至日期也在临近。在英国的带动下，德、法、意、瑞、卢等一批老牌欧洲国家纷纷“反水”，申请成为亚投行的发起成员国。这在中国国内和世界激起了强烈反响，将成为一个具有转折意义的历史事件。回顾二战后的世界金融秩序的成立背景，是在当时占世界GDP50%的美国的主导下建立起来的，标志性机构是1946年成立的国际货币基金组织和世界银行。在上世纪50年代和60年代，又相应成立了区域性的金融机构，如欧洲投资银行、亚洲开发银行、非洲开发银行和泛美开发银行等。这些组织成立之初，各国的投票权大体根据当时各国经济实力的分布。如亚行的两个最大股东是日本和美国，两国各占同样的15.6%的股权和12.8%的投票权。中国是第三大股东，占6.6%。亚洲地区作为世界上最有经济活力和潜力的地区，需要大量的资金进行基础设施建设，现存的国际金融机构远远不能满足这个需求。与此同时，经过35年的经济高速发展，中国积累了4万亿美元的外汇储备，有动力开拓海外市场，并带动其他亚洲国家一起发展。如果中国向现有的国际金融组织大规模增资，势必大幅改变该机构的现有股东结

构，这对一个已经运行成熟的机构未必是福音。因此成立一个新的国际金融机构，不仅对中国是合理选择，也是对现有金融机构的友好选择。由于亚投行和亚行的投资区域基本重叠，投资方向部分重叠（亚行除投资基础设施外，还有扶贫、教育和环保方向的投资与赠款），主导亚行的美国和日本自然会有顾虑。美日声称其主要顾虑是由中国主导的亚投行是否能够规范透明地运行，能否充分考虑被投资国家地区的当地社会和环境影响。即使这些顾虑不无道理，但以此为理由劝阻其他国家不要加入亚投行则完全没有道理。这种行为反映出美日对可能减少的影响力的恐惧，这些担心大可不必。亚行和亚投行不仅投资重点不完全相同，两者应该还有大量的合作机会，适度竞争也会使各方更有效率。亚投行的成立之所以将成为一个历史事件，因为这是第一个由中国发起并领导的主要国际机构。过去30多年，中国主要是打开大门把世界带入中国；从现在起，中国将走向世界负起一个大国的责任，发挥应有的领导作用。世界的秩序具体体现在一系列的机构和制度当中，一个大国的责任和领导作用，也同样体现在对机构的参与和制度的制定过程中。亚投行标志着中国迈向世界的第一步，要让这第一步迈得扎实，需要应对下列几个方面的挑战：为人还是为己

【海归求职】面试投行的十大最经典的Technical问题

【海归求职】面试投行的十大最经典的Technical问题随着MBA和大学本科的新的一个学期即将要开始，面试这个令人头疼的问题又要摆在大家的面前了。下面是我们为大家挑选的10个投资银行最经典的技术问题。 1.如何去衡量一个公司的价值对于这个问题以及变体问题，我们应该用两个最基本的估值方法来回答：第一个是内在价值（Discounted Cash Flow Valuation，以下简称DCF），第二个是相对估值（comparable/multiples valuation）。内在价值（DCF）这种方法相对学术化。DCF要求通过对未来现金流的折现来衡量一个资产的投资价值。这种方法要求我们预测未来5到20年的现金流，并且根据现在所能得到的信息以及信息的可靠程度，来预测现金流的终值。然后通过选择合适的投资回报率（对于Unlevered DCF 我们选择加权平均资本成本（WACC），对于Levered DCF我们选择cost of capital，股本成本）对现金流的终值以及预测的现金流进行折现。在Unlevered DCF中，（这是比较普遍的方法）我们得到的是公司的企业价值。要扣除净借贷来计算出股票价值。对于派发股利的股票，我们要计算被摊薄后每股收益来计算每股平均价值相对估值法（comparable/multiples valuation）第二个方法中需要选定同一类的公司，一般这类公司与要估值的公司处于同一个行业，有相似的经营环境，成长率，风险，以及投资回报率等。在现实情况里面，完全相同的公司是不存在的，但是我们要尽量找到相类似的企业从而计算出相对准确的industry multiples，通过计算几个同类型企业的平均multiples，来算出目标企业的价值。比较常用的乘数有：EV/Rev, EV/EBITDA,P/E，P/Book。尽管一些行业会比较只强调某几个multiples，另外一些行业会同时使用很多industry multiples。在你去面试之前，通过学习一个行业或者两个行业（阅读sell-side的研究报告是最好的方法），来准备有可能的会遇到面试问题（告诉我哪个行业你比较有兴趣，以及他们普遍使用的估值乘数是什么）一个不错的方法。 2. 在Unlevered DCF的分析过程中, 什么才是合适的折现率？由于在Unlevered DCF中自由现金流是pre-debt的（举个栗子帮助你理解这个问题，想象无杠杆现金流（unlevered cash flow）就是无举债的公司的现金流-所以公司没有利息支出，也无法从利息支出中获得税收利益），现金流的成

【海归招聘】投行面试HR最看重的7项软实力帮你进入顶级投行文末更有大摩真实面经分享

【海归招聘】投行面试HR最看重的7项软实力帮你进入顶级投行文末更有大摩真实面经分享准备面试从来都是找工作的重头戏，尤其像投行，面试时问的问题更是五花八门，让人很难招架。如果你以后想要拿下一个投行的实习甚至是一份全职工作，那今天这篇你一定要看。我们不仅会帮你深度解析投行最看重的7项软实力，还深入浅出地帮你分析该如何展现自己的实力和潜能。文末小编更诚心奉上大摩的真实面经。 Personalities 性格特点比较适合投行氛围或者比较受投行喜爱的有几个方面： Passion,Persistence,Diligence,Carefulness,Integrity,Honesty,Aggressive,Responsi ble,Humor,Self-driven/Self-motivated,OutgoingandFriendly,Sharing&Cooperative等等。申请者在平常对这些要非常注意，寻觅出哪些地方是自己不足的并逐渐加以改进。然而，有些性格特点是短期内难以速成的，如果没有也是装不出来的，投行就是这样通过面试把他们认为性格不合适的人选排除掉。千万不要小看这些性格特点，在工作中是十分重要的。例如：没有持续的激情和执着是很难在投行长期立足的。申请者在准备面试的时候，就要仔细考虑自己的哪些性格特点比较切合投行的口味，然后着重选几点（不必过多，2-3点足够），一定要找出支持的实例，以此来打动面试官。而不能空口无凭地说“我是一个勤奋苦干积极进取的人”类似的空话，这样是毫无说服力的。在准备申请的过程中，认真思考自己的优缺点，和符合投行要求的性格特点。只有真正把这些考虑清楚分析透彻了，才能把握自己最大的优势（包括劣势），就可以比较好地在面试过程中展示给面试官自己的长处，同时恰到好处地掩住自己的不足。 Commitment&DedicationCommitment

亚投行和世界银行比较分析.docx

亚投行和世界银行比较分析一、职能定位在各自的宗旨定位上，亚投行旨在通过在基础设施及其他生产性领域内的投资，促进亚洲经济可持续发展，创造财富，并改善基础设施互联互通。与其他多边和双边开发机构紧密合作，推进区域合作和伙伴关系，应对发展挑战。世界银行的宗旨重点在于通过对生产性事业的投资，帮助成员经济建设，实现复兴。鼓励私人资本对外投资，在成员国无法通过合理方式获得私人资本支持时，利用自身资金对成员国所需进行补充。鼓励国际投资活动，促进成员国国际贸易的平衡，改善国际收支状况。相比较之下，我们不难发现，亚投行从成立之初就有非常明确的投资重点，即基础设施及其他生产性领域内的投资。笔者认为亚投行在投资重点上是优于亚洲开发银行的，亚洲开发银行涵盖面较广，它的最终目的在于帮助亚洲实现脱离贫困。但是历史上由于亚洲近代以来长期遭受战争和殖民统治的荼DU，使得亚洲在基础设施建设上十分薄弱。亚投行集中资金在基础设施建设上，可以帮助亚洲提升基础设施建设水平，日后亚洲就可以借助本身资源丰富的优势，发展亚洲区域内贸易，带动沿线地区的经济发展和城市建设，进而提高国家的经济实力和现代化建设水平。在职能定位上，亚投行鼓励区域内各种资本进行投资，包括公共资本和私营资本，尤其要引导其在基础设施上进行投资，促进基础设施领域的发展。利用银行本身可支配资金为本区域内的发展事业提供融资支持，重点关注区域内欠发达成员的需求。鼓励私营资本参与区域内的投资活动，尤其是基

础设施和其他生产性领域发展的项目，企业和活动，在特殊情况下对私营资本的投资进行补充。世界银行仅仅在于用合理的治理方式，促进全世界经济的可持续发展。重点关注弱势人群，援助贫穷地区进行经济建设，努力实现消除贫穷的目标。亚行的职能定位于协调成员国内部的经济发展政策，合理配置成员国的资源积极同各机构展开合作，为成员国发展经济提供资金和技术的支持。因此，我们不难总结出亚投行的一个突出特点是建立一个资金筹募平台。这与亚投行自身的情况是有比较大的关系的，亚投行本身绝大多数成员国都是发展中国家，自身经济实力较弱，难以拿出足够多的资金认购亚投行的股本。因此亚投行本身的法定资金就比较少。但是亚洲的基础设施普遍较差，这也就意味着亚洲的基础设施建设市场很大，亚洲国家薄弱的经济实力和亚投行不多的内部资金就迫切地要求私营资本进驻，为亚洲的基础设施建设提供资金支持。二、组织结构在组织结构上，亚洲基础设施投资银行使用的是与世界银行和亚洲开发银行相类似的由高到低的三阶层管理体系，具体而言，最高层的是理事会，银行的一切权利归属于理事会。亚投行的每名成员都可以在理事会中派驻自己的代表，并在此基础上任命一名理事和一名副理事，除理事缺席的情况下，副理事没有投票权。中层的是董事会，董事会负责领导银行的总体业务，可以在理事会授权范围内行使一切权力。董事会由12名董事组成，其中，9名董事由域内代表投票选举产生，余下3名董事由域外代表投票选举产生。此外，每一名董事

独家解密亚投行未来三大目标

独家解密亚投行未来三大目标 2015年03月20日来源：21世纪经济报道作者：师琰核心摘要：据21世纪经济报道记者了解，上周在与英国财政部磋商时，亚投行临时多边秘书处秘书长金立群向英方谈到对于未来的亚投行有三个构想目标：机构精简（Lean）、廉洁（Clean）和绿色（Green）。他希望亚投行通过各成员国谈判，建成一个高效、灵活、架构简单、运作方便的机构，而不是纯粹的官僚机构；同时，要把所有腐败的可能排除在外，通过购买专业服务等方式，避免业务运行中和组织架构本身造成腐败的机会；该行的信贷政策也将遵循绿色和可持续发展的原则。自上周四英国率先申请加入亚洲基础设施投资银行（AIIB，以下简称亚投行）后，3月17日法德意三国齐刷刷宣布将加入由中国主导的亚投行，让外界“亮瞎眼”。据21世纪经济报道了解，瑞士也已确定会加入亚投行。目前公开信息显示韩国和澳大利亚正在做最后定夺。 “大家互相需要，”普华永道会计师事务所咨询服务部总监张鉴钧（Allan Zhang）说，“发达国家进来，会提升亚投行作为商业机构在国际金融市场上的信誉度，共享在机构运营和遵守国际规则方面好的经验，而其自身则相当于额外开辟新市场，可以受益于亚洲增长，分享该区域经济成长带来的更高回报。” 21世纪经济报道获悉，除了传统意义上的“铁公基”项目（铁路、公路、机场、桥梁、水利等重大基础设施建设），未来亚投行的投资将不完全局限于基础设施领域，也包括节能减排项目等，农业也会是一个投资方向；同时，亚投行不仅仅青睐创建型的绿地投资，还会包括褐地投资（跨境并购），参与一些前景看好的现有项目改造。中国占股会逐步稀释降低 “我们将欢迎美国加入亚洲基础设施投资银行。” 中国财政部副部长史耀斌在德国《商报》（Handelsblatt）3月19日发表的采访报道中如是说。他还强调亚投行与美国领导的世界银行并非竞争关系，更多地是担当辅佐其它国际机构的角色，而且中国也将参考其它国际金融机构的运作方式。美国被认为一直私下游说其盟友们不要加入亚投行，上周还公开批评作为“特殊关系”盟友的英国不跟美国商量就加入亚投行是对中国“一再迁就”。白宫担心，亚投行将削弱世界银行、亚洲开发银行等现有国际机构，而且会成为代表中国战略利益的工具。美国警告盟友，如果北京当局拥有这个银行的一票否决权，那么亚投行或许将成为中国新的外交政策工具。华盛顿的批评者们还声称，亚投行对于贷款条件和借款者行为的规范采取宽松不一的标准，将导致腐败滋生，并质疑其是否会遵守透明度、信誉度、环境的可持续性及社会保障等国际标准。