理财投资——风险和收益
浅析余额宝的收益与风险
里巴巴看见 了“ 宝宝 ” 的商机 ， 于２ ０ １ ３ 年６ 月１ ３日 推 出了全 新理 财产品
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余额 宝。
一
、
余额 宝的定义
余 额宝是 由支付 宝衍生 ｍ来 的一项余额增值服 务 ， 拥有支付 宝账
户的用 户可以直接购买天弘基金公 司推出的“ 增利宝” 货币基金以获得 收益。通 过该 业务 ， 用户留存在支付宝中的资金不仅能获得增值 ， 而且 比银行 活期存 款利息 收益更高 。 二、 余 额宝推 出后 的反 响 余额 宝一经推出便 引起 ｒ大众 的强烈反响 ， ２ ０ １ ３ 年６ 月３ Ｏ日＇ 冈 恫０
投资理财
浅析 余额宝 的收益 与风 险
云 南 大学经济 学 院 杨 轲 涵
摘要 ： 随着支付 宝的广泛使用 ， 阿里 巴巴于２ ０ １ ３ 年６ 月１ ３日 推行 了 新 兴理 财产品——余额 宝， 余额 宝推行 不到一 个月， 其大规模 的资金增 长 引 发 了大 众 的 关 注 。 本 文 通 过 介 绍余 额 宝 的 定 义及 市 场 反 响 ， 辅之 数 据说 明， 分析 了余额 宝的收益及潜在风险 ， 并简要提 出了建议措施 。 关键词： 余额宝 增速 收益 风 险 随着信息技术 的飞速发展和互联 网的广泛应用 ， 电子商务作 为一 种新兴 商务模式 ， 来 势凶猛， 并迅速 在市场 中占据 了一席之 地。淘宝网 作 为中周电子商务 中最具代表 的购物网站 ， 在其发展过 程 中逐步渗入 人们生 活， 改变人们 的消 费行 为和习惯 。其 中 ， 伴 随着淘宝 网出现 的支 的年化收益率 ， 普遍在 ３ ％至 ４ ％ 之间 ， 而在去年 ６ 月２ Ｏ日支付宝 官网 给 出的七 日年化 收益达到了 ５ ． ０ ９ ６ ％， 远远超 过了国内货币基金 的平 均 收益水平 。２ ０ １ ４ 年５ 月２ ５日， 农 业银行的活期存款年利率为 ０ ． ３ ５ ％， 其 １ ０ ０ ０ ０ 元平 均每 日利息为 ０ ． ０ ９ ７ ２ 元， 而余额宝 的万 份收益为 １ ． ２ ４ ８ ６ 元， 是银行存款收益的近 １ ３ 倍。 余额宝风险小于一般理财产 品。余额宝是支付宝为个人用户推 出 的通过余 额进行基金 支付 的服务 ， 余额宝 首期支持天 弘基金“ 增利宝 ” 货 币基金 ， 货 币基金 主要 用于投资 国债 、 银 行存款等安 全性高 、 收益 稳 定 的有价证券。 余额宝 是在支付宝 的基础 上衍生 出来 的理财产品 ， 其 依仗便利 的 电子 商务平 台可 以为大众带来 时间收益 。对 于资金 流动量较 大的客户 而肓 ， 其 随转 随存 的交易模式 为客户创造 了时间价值 ； 对 于资金流动量 较小 的一般 民众而言 ， 其不设存款下 限的模式吸收 了大众 的零钱 ， 一方 面集 中了社会 闲散 资金 ， 利 于资源配置 ， 一方面使 民众在小额 收益中体 会 了投资 的乐趣 。 正 因为余额宝提供 了直 接或间接 的高收益 ， 才使余额 宝在推 出之 后就 一直备受大众瞩 目。但 所谓一分 收益一分风险 ， 余 额宝 的高 收益 背后也 隐藏 了其潜在的风险。
个人理财的基本原则和技巧
个人理财的基本原则和技巧个人理财是指个体在日常生活中对个人财务进行科学合理的管理和规划。
个人理财的基本原则和技巧是指个人进行理财活动时应该遵循的一些基本准则和实用技巧。
下面将详细介绍个人理财的基本原则和技巧。
一、个人理财的基本原则1.收入大于支出原则：个人在进行理财活动时应保持收入大于支出的状态。
合理规划消费，控制开支，保证财务收支平衡。
同时要注重对收入的增加，通过提高自身的技能和知识来提高收入水平。
2.多元化投资原则：在投资方面，个人应该采取多元化投资原则，合理进行投资分散，降低投资风险。
可以将资金分配到不同行业、不同的金融市场和不同的投资工具上，避免将所有的鸡蛋放在一个篮子里。
3.风险与收益相匹配原则：在投资时应根据自身的风险承受能力来选择适合的投资项目。
风险与收益要保持相对平衡，高风险投资项目往往有高收益，但亏损的可能性也较大，而低风险投资项目相对稳定，但收益也相对较低。
4.控制债务原则：个人在进行理财活动时应尽量避免过度借贷和滥用信用，合理利用借贷并及时偿还债务。
债务积累过多会增加个人负担并加大个人的风险暴露。
5.规避风险原则：个人在进行理财活动时要注重规避各种风险。
可以购买保险来规避风险，合理规划资产配置，分散投资风险，也可以通过学习金融知识，提高自身的理财能力，以应对各种不可预知的风险。
二、个人理财的技巧1.建立预算：个人应该建立一个合理的家庭预算，将收入和支出分配到各个方面。
合理规划每个月的支出，确保不超过收入的范围。
2.储蓄和投资：个人应该养成储蓄的习惯，将一部分收入用于存款，以备紧急情况或未来规划之用。
同时，合理进行投资，使资金能够增值。
3.控制消费：个人应该控制自己的购买欲望，避免过度消费和浪费。
在购买物品前可以仔细考虑是否需要，是否能承担，并且比较不同的产品和价格。
4.提高金融素质：个人应该积极学习金融知识，了解各种金融产品和投资工具的特点和风险，从而可以做出更明智的理财决策。
什么理财产品收益高又安全
1、银行理财产品银行理财产品是银行根据社会发展推出的理财产品，不同的银行所推出的产品不同。
银行理财产品安全性较高，风险比其他理财产品低。
收益上，与银行储蓄相比，收益更高。
同时，银行理财专业性更强。
但是，银行理财产品的七点较高，一般5万或者10万起步，与其他理财产品相比，银行理财产品的收益不够灵活，他们的期限较长，不容易变现。
2、贵金属投资贵金属投资是一种增值保值，收益可观的理财方式，它能够允许投资人进行多次交易。
但是，在可控性方面，由于贵金属易受国际经济形势、美元汇率、相关市场走势等的影响，可投资性就没那么强。
3、信托即信用委托，信托公司让专业人士将资金投资到稳健，有潜力的项目当中，从而获得利润。
信托年收益一般在4—10%，而且部分公司有“刚性兑付”的要求，但也存在项目失败，不能取回全部本金的情况，所以需要选择有实力的信托公司。
信托的收益虽然不错，不过门槛较高，很多需要100万起，不适合普通百姓。
4、银行储蓄银行储蓄是传统的理财方式，即将钱存入银行即可坐收收益。
但是，与过去相比，现在货币贬值速度快，银行存款已经进入了负利率时代，储蓄收益可能比不上货币贬值的速度，获得的收益较低。
从安全性上来说，银行储蓄是最安全的理财选择，是老一辈人的理财方式。
建议保守型的用户可以将充裕的资金存入银行，存为定期，提高收益回报。
5、网商银行的余利宝余利宝是主要面向个人、小微企业和小微经营者的现金管理产品，产品本身为由天弘基金推出的云商宝货币基金，具备低风险、高流动性的特点，由网商银行和天弘基金联手打造。
余额宝在支付宝里买卖，众人皆知；余利宝在网商银行APP里买卖，支付宝如今有个很大的缺点，提现超免费额度2W后，要收0.1%手续费。
不过用网商银行没有这个阻碍了，用它转账免费。
6、百度金融的百赚百度百赚是百度理财旗下的专业化理财产品，是与嘉实活期宝这一款货币基金挂钩的货币基金。
百度百赚和余额宝相比，取现最低额度和购买该基金最大额度上总体而言百度百赚的额度和收益要高一些。
投资理财PPT课件
29.09.2020
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公司理财
▪ 主要是根据资金的运动规律，对公司生产 经营活动中资金的筹集、使用和分配，进 行预测、决策、计划、控制、核算和分析， 提高资金运用效果，实现资本保值增值的 管理工作。公司理财的本质是一种价值管 理活动。
▪ 而在投资的决策中，依据的则是对市场趋势 的判断和把握，主要考虑的是收益率，很少 考虑个人的其他需求。
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3.涵盖范围不同
▪ 目标不同也决定了其涵盖的范围不同。例 如买卖股票可以列入投资的范畴，但消费 习惯的分析与改善计划一定不属于投资范 围。为了理财目标的实现，经济主体需要 对于其消费进行分析研究并做出科学合理 的安排与计划，这属于理财的范畴。再如 购买纯消费型的意外保险与医疗保险，是 为了增加家庭整体的抵御风险能力，但由 于不产生任何收益，不能算是投资，但这 的确是家庭理财的一部分。
▪ 公司的财务活动包括筹资活动、投资活动、 资金ห้องสมุดไป่ตู้运活动和资金分配活动四个部分。
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二、个人理财
▪ 个人理财是通过收集整理个人或家庭的 收入、资产、负债等数据，根据不同时 期的目标、要求，制定投资组合、储蓄 计划、保险投资对策、继承及经营策略 等财务设计方案，并实施的过程。
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4.结果不同
▪ 投资的结果是获得了收益，实现了资产的 保值增值，但也可能因为风险而承受一定 的损失。
▪ 理财则是在目前的资产和收入状况下，使 未来的生活更加富有，生活更加有质量。
理财攻略——怎样理财收益最大
云钱袋官网：/
理财攻略——怎样理财收益最大
投资理财的人都想知道，怎样理财收益最大。
那么你第一个想到的是什么？收益率？单纯考虑收益率肯定是片面的，因为投资中风险是必然存在的，如果只是追求收益，很可能就要面临高风险了。
网络理财平台认为，要想让理财收益最大化，还是要强调“安全”。
投资理财有一条“金科玉律”，就是不要把鸡蛋放在同一个篮子里，也就是分散风险。
但是，如今理财产品繁多，面对这么多的“篮子”，很多投资者不知道究竟该放在哪里了。
其实选择“篮子”也没那么难。
因为不是所有的“篮子”都和你有关，大可不必逐个考虑。
关键是要了解自己，根据自己的现实状况去选择，范围缩小了也就不难了。
如果想保证收益最大，必然不是高风险偏好，稳定的收益才能让你实现你的理财目标。
云钱袋认为，最安全的配资模式为60%P2P理财+40%货币基金等产品。
P2P理财是目前最稳健的理财模式，本金有保障的同时，收益也稳定。
优质的P2P平台都具有很强的风控能力，接近于银行，而且平台对借款人的审核是非常严格的，这从根本上降低了投资的风险。
在投资理财中合理分流资金是有必要的，选择适合的组合进行规划投资，才是一个理性投资者的选择。
但也并不是选择的理财产品越多收益就越好、风险就越低。
过多的选择反而会分散投资者的注意力。
选择用大部分闲置资金长期投资稳健的理财产品，是实现理财收益最大的有效途径。
净值型理财产品的问题及建议
净值型理财产品的问题及建议净值型理财产品是一种以投资基金为主要组成部分的理财产品，其净值的波动与基金资产的波动相对应。
在实践中，净值型理财产品有其独特的风险和隐患，需要注意以下问题，并提出一些建议。
1.风险与收益失衡净值型理财产品的收益与股票等市场波动相关，因此投资风险较大，存在风险与收益不平衡的现象。
有些净值型理财产品虽然承诺收益高于银行存款，但实际收益并不如预期。
此外，由于市场波动影响基金的净值变化，净值型理财产品面临着更大的风险和挑战。
建议：投资者需在选择净值型理财产品时，注重阅读产品说明书和充分了解产品的风险提示，并参考多种投资工具和信息，进行综合考虑和风险评估。
2.管理费用过高净值型理财产品通常由基金公司或金融机构管理，这些机构按照一定比例收取一定的管理费用。
管理费用过高不仅影响投资者的收益，而且也容易造成投资者对该类产品的投资信心和热情下降，影响市场健康发展。
建议：基金公司或金融机构应加强管理和控制费用，慎重决定管理费用的收取标准，并开展透明度高、公正可信的信息公示和理财产品比较。
投资者要关注管理费用的收取情况，减少不必要的费用支出。
3.风险意识不足净值型理财产品虽然具有较高的收益和相对低的门槛，但其风险较大。
一些投资者经常忽略风险因素或将其视为投资风险，而不是理财风险，因此容易出现投资失误和亏损。
建议：投资者应切实加强对净值型理财产品风险的认识，合理进行资产配置和分散投资，注意投资资源的优化和风险控制，提高实力和分析能力，降低投资风险。
4.信息披露不透明净值型理财产品所包含的信息往往是复杂的和多样的，同时，其信息披露不规范、不透明等也会给投资者选择和投资带来困难。
例如，一些净值型理财产品在募集资金的同时，却将其用于公司的运营、投资或股权激励等方面，导致投资者收益的下降或亏损。
建议：基金公司和金融机构应加强对理财产品的信息披露，提高信息透明度和真实性，并掌握相关法律和监管政策，积极推动透明运营。
十种常见投资理财的方式
十种常见投资理财的方式十种投资理财的方式1、购买黄金：最保守的理财方式，买黄金本身不会增值，只能叫保值。
2、存银行：保守的理财方式，收益就是利息。
3、买保险：在意外事件来临时，能获取赔偿金来让自己度过难关，能保障自己的生活正常进行，不会因为种种意外而出现大的波折。
4、买国债：偏保守的理财，比银行利息要高一些，国债还免利息税。
同时，可以方便地通过市场交易变现，等于是以活期的方式获得定期的利息。
5、买货币式基金：偏积极的保守理财。
货币式基金以其专业优势和规模优势，通过买卖债券能获取比债券本身高一点的收益，例如我们常用的余额宝。
6、买股票式基金：积极的理财。
对于缺乏专业知识的人来说，买股票式基金是不错的选择，基金通过专业优势和组合投资，往往能赚取比普通散户更高的利润。
7、买卖股票：如果对自己有足够的自信，具备承受能力，可以去买卖股票，但是盈亏波动大，风险大。
8、房地产投资——高投入、高产出投资：房地产作为世界三大投资热点之一，向来受到人们的青睐。
房地产是房产(房屋财产)和地产(土地财产)的合称。
其实，房地产除了满足居民家庭居住需求外，兼具保值增值的功效，是防止通货膨胀的良好投资工具。
9、收藏品投资：收藏不仅是一种修身养性的业余文化活动，它更上一条致富的途径，是一把打开富贵之门的金钥匙。
10、外汇投资：外汇是指以外币表示的用于国际结算的各种支付手段，即可以直接用于偿还对外债务、实现购买力国际转移的外币资金。
有钱怎么理财最好1. 购买低风险理财产品低风险的理财产品通常指的是国债、保险等。
购买这类产品不仅能保证本金不亏，还能获得一定的利息或保障。
其中，国债是一种低风险、低收益的投资方式，保障资金的安全，适合风险厌恶型的人群;而保险则是一种专业的风险管理工具，具有一定的资产保值增值功能。
2. 投资股票基金股票基金是一种以证券投资基金为载体，通过分散投资的方式，将各种股票集中起来，达到分散风险的目的。
对于有一定风险承受能力的人来说，投资股票基金可以获得比较高的收益。
投资理财基础知识
投资理财基础知识投资理财个人认为就是在理顺财产(理财)的基础上进行可控数目和风险承受范围内的投资。
投资理财是一个双向规划，投资和理财。
下面是店铺为大家整理的关于投资理财基础知识，希望对大家有帮助!投资理财入门基础知识理财的三大观念1、理财理所应当，你不理它，它不理你。
2、从现在开始，尽早开始，坚持就是胜利。
3、理顺财富，增值生活。
理财的四大误区1、我没有什么钱，我无财可理。
2、我没有必要也不需要理财。
3、我现在没有钱，等有钱了再理财吧。
4、再会理财不如我努力赚钱。
理财的五大目标1、资产增值2、保证资金安全3、预防意外4、保障老有所养5、提供养老和养子基金理财的六大习惯1、设定目标2、生活量力而行，住房汽车等3、生活为未来着想4、避免负债5、日常生活节俭6、养成记账习惯理财的七大事项1、不要过度消费2、预留未来6个月的生活费3、预期投资金额4、不投资不熟悉或不懂行的产品5、定期注视投资状况，但不要过度的关注6、设定停损停利点7、做好本职工作之后再做好投资理财的八大规则1、销户必须去开户行办理2、提前还贷要预约排期3、金融迷信4、强调买者赔钱自负而忽略卖者有责任的产品还是不信的好5、对自己有利的话多说，不利的不说6、产品设计复杂自己不懂行的别施加给别人7、免费推荐的股票有陷阱8、预期的收益不要轻易相信理财的九大热点1、炒金2、基金3、国债4、期货5、股票6、债券7、外汇8、保险9、银行理财投资理财入门小知识一、了解自身财务状况在理财投资之前，清楚自身的财务状况是必要的，其中包括日常收入、开支、原始资本、负债等。
有了这份档案记录，进行理财投资可据此对自身的投资进行总结。
小编表示，在互联网技术发达的今天，还可使用很多理财记账小软件进行对自身情况进行记录与分析。
二、确立理财方向理财前，还应确立自身的经济目标，并此目标要明确真实且有一定可行性，根据自身性格与偏好，选择相应的投资类型，有稳健型、平衡型等分类。
风险投资
第二部分
风险投资机构业务操作
VC项目选择流程
金字塔决 策机制
1.
发展与挫折阶段（80年代至90年代） 2 美国风险投资概览—发展史 80 年代中前期，风险投资业快速发展 (1)税收的优惠。1978 年,国会将资本所得税由49%调到28%。 1982年,又调到20%； (2)养老基金逐渐成为风险资本的重要来源。 (3)普通合伙人作为投资顾问的登记问题得以解决。普通合伙 人可获得同经营业绩相联系的酬金。
机构
有限合伙基金制（主流） 公司制
其他Biblioteka 式 大公司的投资部门有限合伙制VC是怎么回事？
出资：
由基金管理人担任普通合伙人，发起设立有限合伙企业，其 出资额一般为总资金的1%； 基金有限合伙人承诺并认缴基金出资的绝大部分（总资金的 99%）
运营
普通合伙人全权负责基金的投资、经营和管理； 有限合伙人不参与有限合伙企业的经营管理； 普通合伙人一般每年提取相当于基金总额约2%的管理费。
最早的风险投资：大航海时代的探险。 1. 2 美国风险投资概览—发展史 哥伦布找了葡萄牙和西班牙王室寻求VC，最好西班牙同意投资， 签订合同：凡哥伦布西行所发现之地，取得的财富中，十分之九 归于王室，十分之一归哥伦布本人；最后哥伦布发现了美洲 麦哲伦（好望角）等人都是与风险投资合作的创业者的先驱 河南巨商吕不韦（风投第一人）在赵国遇到了一个对他一生影响 深远的人：秦昭王的孙子异人。他回家和父亲商量：“耕田能获 几倍的利？”父亲答：“十倍的利。”吕不韦又问：“经营珠玉 能赢几倍的利？”“百倍的利。”吕不韦再问：“帮助立一国之 主，能赢几倍的利？”“无数的利。” ----项少龙与《寻秦记》 （战略投资） 起步阶段（20世纪40年代初至50年代末） 美国第一家正规的风险投资公司是创建于1946年的美国研 究与开发公司(Boston’s American Research＆Development Corp．简称ARD)，它的诞生是风险投资发展的里程碑。
个人理财计划书投资方案8篇
个人理财计划书投资方案8篇个人理财计划书投资方案（精选篇1）一.投资项目简介投资品种：伦敦现货黄金；投资形式：保证金形式：一手1000美金，0.5手500美金投资场所：香港金银业贸易场，世界三大黄金交易场所之一投资收益：有一定的专业知识或严格按照专业人士提供的操作建议进行交易的话，交易一次的利润一般是交易额的30%，有时价格波动较大时可多达交易额的150%，年利润一般在总资金的40%左右，技术成熟的情况下，利润率还可以大大提高；投资风险：通过技术分析，控制好交易价位，一般一次操作的风险约为交易额的20%。
众所周知，黄金具有商品和货币的双重属性，黄金作为一种投资品种也是近几十年的事情。
如今，随着金融市场的不断发展，黄金作为一种投资品种，被越来越多的投资者所认识。
现货黄金投资是一种相对收益较高，风险适中，很适合有经济实力，平时工作较忙的投资者都可参与的金融投资理财项目现货黄金收益与风险：总资金额：10000美元周期3：个月投资方向：1.长线：500美元，周期1个月—1.5个月（1）半手=500美元（2）思路：金价在一路上涨，冲上845.5的历史高点后进行了一次深幅调整回落到772，并随后冲到836这个前期的阻力位，之后再次探底到776.9，并进行了将近1个月的宽幅盘整，并且低点越来越高，因此可以认为黄金目前的低点就在780—790之间，如果金价再次回到这个区间，可以做多作为长线，目标利润至少看到815附近，时间周期为两周至一个月。
止损则放在775。
（3）盈利计算：785买进，840平仓。
利润=（840—785）×100×0.5=2750美元风险=（785—775）×100×0.5=500美元（4）投资回报率=2750/10000=27.5%风险率=500/10000=5%注：长线投资需要耐心等待机会。
2.中线操作：由于资金量比较小，长线考虑半手后，资金的灵动性比较差，不建议做中线处理。
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风险和收益
一、什么是风险
风险是来自于不确定性。比方说，你借给一个朋友10万元，你们双
方约定，一年之后还钱，利息为10%，那么一年后，这位朋友应该换
给你11万元，对吧？不过，天有不测风云，这笔借款快到期的时候，
你的这位朋友因为车祸，失去工作能力了，这个时候你也不忍心向他
要账，那么这笔借款很可能会逾期收回，甚至没办法收回来。因此，
这个情况就叫做风险，就是无法预测的不确定性。
在我们投资市场当中，也是如此，风险无处不在。股票每天的价格上
下波动，这个能预知吗？不能。这就是风险。从实际风险的角度，咱
们再来看下，哪些是无风险资产，哪些是低风险资产，哪些是高风险
资产。
二、按风险划分的资产类别
1. 无风险资产：包括银行存款、货币市场基金、国债、银行理财（保
本）、收益凭证、保险等。这一类资产的年化收益率大概有多少，1-3%
左右。
2. 低风险资产：包括债券型基金、股票指数基金、优质白马股以及
优质REITs
这一类资产的年化收益率大概有多少呢？大概是4-15%左右
3.中风险资产：包括银行理财（不保本）、房地产、优质上市公司股
票、黄金，这一类资产的年化收益率大概在10-25%以上。这里要注
意的是，从中低风险资产开始，你投入的资金本金就有可能会开始产
生亏损，这样的亏损，理论上来说是没有下限的（亏到0为止）
4. 高风险资产:包括比特币、期货期权、P2P、外汇等。
这一类资产的年化收益率（最高）可能超过1000%，但是对应的风险
也很高，你投入的所有资金都可能很快被赔光，甚至有可能亏到0还
不够，还要往里继续投入。
三、什么是白马股
白马股是A股的核心资产，有其稀缺性，具有护城河和增长性特点，
必然会受到基金的特别关注和情眯，是基金报团的投资品种。白马股
如同一线城市的房价，跌不下去，跌下去了必然会涨回来。从某种意
义上来说，我们反而期待白马股大幅回调，这样反而给了我们重新买
入上车的机会，有了更多的获利空间，这也就是我们的投资机会所在，
所以我们不怕白马股下跌，我们怕的是它不跌.
白马股也分为很多类型，比如高增长性和低增长性，像茅台就是高增
长性，伊利现在越来越低增长性。比如产品类型的前景性，像美的和
格力，美的的产品比格力的产品更具有广泛性和智能性，而格力的产
品的相对单一集中在空调领域。所以我们在投资白马股的基本面上，
要选择具有高成长性和更具有前景性的公司，当然了，如果是国家鼓
励发展的方向和高科技的方向，当然更好。
白马股虽好，但是有的时候我反而期待它有点小犯错，不是大的犯错
和根本方向的犯错，是小的短期影响的犯错，为什么呢？因为有更低
的位置，因为有更好的机会和更大的获利空间。比如塑化剂事件后的
茅台和毒牛奶的伊利，像这样的行业犯错，并没有威胁到本公司的生
存，是人民必需的行业，遇到这种机会，我们要敢于下重手。大家可
以参考一下巴菲特买可口可乐的案例。2021年，随着注册制的全面
实行，股票必然会两级分化，白马股必然会强者恒强，但是涨得太高
的白马股，也肯定会面临下跌回调的压力。
白马股其实并无统一的定义，行业中通常将业绩稳定优良，回报率高，
具有成长性，市值适中的股票，称为白马股。因其有关的信息已经公
开，业绩较为明朗，同时又兼有业绩优良、高成长、低风险的特点，
因而具备较高的投资价值，往往为投资者所看好。白马股由于流通盘、
市值都较大，这使得市场上很难有资金能操控这类股票，往往具备高
流动、非庄股性，受个人和某机构影响较小，更多的能反映市场自由
波动，而市场自由波动，就是价格围绕价值上下波动的典型表现，具
有可重复性的：也就是说：白马股价格可能会随市场上下波动，但总
体上来说会持续上涨。
（庄股就是有人坐庄的股票，受操纵比较严重。流通盘指的就是流通
股占所有股份的比例）白马股侧重业绩，对业绩要求还是不低的，也
正是白马股以上的特点，导致白马股的行情，整体在2020年以及过
去的3年里，节节攀高。资金抱团白马股，助推股价不断创新高，进
而引起白马股估值偏高、风险增大的担忧；而不被资金青睐的其他小
市值股票，大部分在下跌，分化严重，许多投资者感受到了牛市中的
股灾的意味。为什么会产生这样的现象？背后的道理对选股具有什么
样的指导意义？第一：增量资金。普通投资者一定程度上偏爱小市值
股票；而现在的增量资金更多选择通过基金等间接入市，也只有白马
蓝筹股才能承载来自于机构的大体量资金。第二：优质白马股的稀缺
性。自1990年股市成立至今，在A股上市的企业，一共4300家左右。
注册制下，A股股票将不再稀缺，投资价值不高的股票将逐渐被资金
所抛弃，A股也越来越港股化；相反，优质的白马股，则变得稀缺，
即便注册制下有更多的企业快速上市。马太效应指的是赚钱的公司会
更赚钱，知名的公司会吸引更多的投资者关注.第四：近些年来，国
家不断倡导价值投资的理念，被越来越多的机构和个人投资者所接受，
而价值投资的理念已经蔚然成风，白马股是价值投资的核心资产之一。
1. 衡量白马股的一个核心指标就是净资产收益率:净资产收益率，简
称ROE，是净利润除以净资产得到的百分比，它能衡量企业资产质量
的好坏，也能评估公司的获利能力怎样，这个数据是非常重要的一个
数据，后面我们还会单独来讲。净资产收益率，10%是一般表现，20%
以上不错，极个别优秀公司可能在30%左右。最好越高越好。
2. 市值:对于一个白马公司来说的话，市值该怎么要求呢？老师个人
建议最好不要低于200亿的市值，有些好的白马股市值能达到几千亿。
对于一个潜在的，低估的，成长性比较足的白马股，200~500亿之间
成长性最足，空间也比较大。
3. 毛利率:毛利率不高的原则上剔除掉！因为毛利率大于30%属于高
毛利企业，如白酒，其利润空间较大；毛利率小于10%属于低毛利行
业，如钢铁、百货等，其利润空间较小，挣的全是辛苦钱。当然选择
毛利率自然是越高越好。毛利率，大于等于30%，最好越高越好。但
是极个别好的企业毛利率可能在20%多，我们也要留意。
4. 高分红:除了上述几个特征之外，白马股还有一个特征就是：高分
红。
总结一下：白马股是一类业绩优良、分红较好的股票。今天老师介绍
了白马股是什么，以及如何一键筛选出来白马股。
四：复利
复利对我们而言，影响收益最大的两个因素是什么？
1、时间——时间越长，复利的威力就越大。然而，确实需要花费很
多时间，复利才能形成足够大的规模，许多人因此低估了它的重要性。
如果你点明白这些道理，留出时间，不需要太多其他条件就能早日实
现财务自由了。不幸的是，许多人目光短浅，抑或急功近利，结果没
能很好地利用其中的价值。简单来说，大家看着茅台现在的价格有没
有想过，如果10年前我买了一手茅台就好了。如果现在我们不学习，
不投资，十年后，我们还是会后悔，是不是这个道理。
2、收益率——如果你能够量入为出攒下一点钱，同时取得略高于平
均收益率的投资回报，你的经济状况就会很不错。但是耐心至关重要，
需要我们耐心的学习，等待好价格，在好价格的时候买入，才会有更
高的收益率。对于复利，不能急于求成，必须随着时间的推移让它自
然而然地增长。如果你现在钱不多，每月【先储蓄再消费】，如果刚
开始学习投资，那么指数基金定投是个不错的投资办法，每月根据定
投标准将工资收入的10%-20%放入优秀的指数基金，根据历史数据，
按照标准长期投资指数基金能够获得10%%以上的收益，在复利的作
用下就能解决【没有钱】的问题.实现财务自由并不需要我们刚开始
有多少本金，如果现在本金少，一定不要气馁，因为在我们还没有掌
握实现财务自由的技能之前，我们需要投入的是时间去学习，提高自
己的工作技能和投资技能，把自己变成优质的生钱资产，然后钱自然
而然就来了。
据说在2000年的一个早上，亚马逊创始人贝索斯给巴菲特打电话问
巴菲特：你的投资体系如此简单，为什么你是全世界最富有的人之一，
别人不做和你一样的事情？巴菲特回答很经典：因为没有人愿意慢慢
变富。大多数人总想着一夜暴富，用最短的时间追求最快速的财富积
累，追求过高的回报率。最后的结果是被骗、亏空、债台高筑，压死
了一个又一个普通人；大家身边这样的案例一定举不胜举！人生就像
滚雪球，关键是要找到足够湿的雪，和足够长的坡。在这个比喻里面，
“雪”指的就是你的资产，“湿度”就是你的收益率，“斜坡”就是你
坚持投资的时间，斜坡越长，时间越长，复利效应就越明显。
五：分红的意义
除了生钱外，分红能反映什么信息呢？
第一，公司具备强大且持续的赚钱能力。如果上市公司利润非常微薄
的话，哪还有钱给股东高分红呢？现金分红需要企业拿出实实在在的
钱去分给股东们，如果企业的利润不是实实在在的，而且虚假利润，
企业是拿不出钱来给股东们分红的。
第二，公司的估值并不是特别贵。股息率=每股股息/每股股价，从这
个公式，我们可以推理出，高股息率的公司，价格不会特别贵。
第三，高股息提供了稳定的现金流，在市场处于熊市阶段尤其宝贵，
为什么呢？我们可以用红利再投资，低价位买入更多的股份，可以促
进复利增长。
第四，管理层、大股东肯与各位小股东分享公司发展的果实。这个世
界上，有一类大股东，他们不是指望公司赚钱，而是挖空心思想赚小
股东的钱，持续的高分红，在一定程度上，可以提前识别出这种喝小
股东血的大股东。