美国“限薪令”的启示
经验借鉴与治理革新:美国体育产业制度治理的经验与本土启示
2022年6月
第41卷第6期
湖北体育科技Hubei Sports ScienceJun. 2022Vol. 41 No. 6
经验借鉴与治理革新:美国体育产业制度治理的经验与本土启示黄建(哈尔滨体育学院研究生院，黑龙江哈尔滨
150008)
摘要：“十四五”规划中将体育产业作为体育强国建设的重要指标，
加快了产业高质量发展步伐。通过采用
文献资料法、逻辑分析法分析当代我国体育产业发展存在的问题,并结合美国体育产业制度治理的具体表现
提出本土化启示。研究认为：“大政府”主导、法制与产业政策不完善、
社会文化氛围缺乏等问题制约着我国体
育产业持续健康发展，通过借鉴美国体育产业在分权治理、法制调控与文化土壤三方面表现出的制度治理优 势，可从从明确政府“监督员”“引导员”身份，盘活社会市场推进法治体系构建，政策文本赋予区域化、特色
化;加深本土体育文化烙印，培育国内
“粉丝经济
”，助力我国“萌新产业”的高质量发展。
关键词：体育强国；
体育产业;制度治理;产业结构
中图分类号：G813/817文献标识码：A文章编号：1003-983X(2022)06-0511-05
Experience and Governance Innovation: Experience and Local Enlightenment
of U.S.
Sports Industry System
Governance
HUANG Jian(Institute of Sports Humanities and Society,Harbin Sport University,Harbin Heilongjiang,150008)
Abstract: In the "14th Five-Year Plan", the sports industry is regarded as an important indicator for the construction of a sports pow
美国影子银行监管改革及启示
美国影子银行监管改革及启示摘要:美国影子银行体系具有较强的信用创造功能，高杠杆率使该体系蕴含巨大的风险。
次贷危机的爆发暴露出美国影子银行监管体系过分相信市场力量，监管手段和措施失效，监管体制落后等不足。
危机发生后，为了减少影子银行体系的风险，美国对系统重要性金融机构、信用评级机构、金融机构有序清算和破产、资产证券化等进行了监管改革，这些对我国加强影子银行体系的指导与监管有一定的启示。
关键词:美国;影子银行体系;次贷危机;监管2007年美国次贷危机爆发给世界经济带来的影响至今还远未消散。
对本轮危机的始作俑者———影子银行体系的监管是危机后国际社会面临的现实问题。
从《多德—弗兰克华尔街改革与消费者保护法案》的签署，到巴塞尔协议III，再到“金融稳定委员会”(FSB)推出的关于影子银行体系的几份正式文件，各国政府和国际社会对影子银行体系监管的认识已经从一种理论探讨转变为一种现实政策对象。
近年来，我国影子银行由于各类中小民营企业等对融资的大量需求而快速发展。
这一方面大大缓解了我国企业融资难的问题，繁荣了金融市场，促进了我国经济的发展。
但另一方面，由于相应的规章制度和监管体系的不健全，影子银行的快速发展使得我国的信贷流动透明度越来越低，我国经济蕴含的系统性风险越来越大。
如何认识影子银行体系的风险，采取怎样的政策措施加强对其的监管以降低金融风险，是当前我国亟需解决的问题。
一、美国影子银行体系的发展2007年，保罗·麦考利首次提出了影子银行的定义，他认为影子银行是那些具有类似商业银行贷款功能，但游离于银行监管体系之外的金融机构［1］。
此后，学者们虽然进行了大量研究，但对影子银行体系的具体定义与范围仍存在争议。
大多数学者都认为，影子银行体系具有与传统银行体系类似的功能，如提供信用，转移风险等，但是影子银行体系的信贷中介过程比传统商业银行体系更复杂，也更趋专业化［2］。
二十国集团(G20)的“金融稳定委员会”(FSB)认为，影子银行体系是指正规银行体系之外的信用中介实体和活动［3］。
美国《萨班斯法案》的启示
美国《萨班斯法案》的启示萨班斯法案404条款所带来的强大国际影响，COSO委员会的风险管理综合框架对内部控制综合框架的发展和完善，这一切，对我国商业银行风险管理政策与实务的启示主要有五个方面：1.培育健康的风险管理文化是商业银行推行全面风险管理的基础。
现阶段不少商业银行仍将风险管理简单理解为人的职业道德意识，将防范职业道德造成的违法违规风险作为风险管理的核心内容和首要矛盾，员工普遍没有风险意识，风险管理更多的是作为口号而存在。
其核心的原因就是没有建立健康的风险管理文化。
良好的风险管理文化是企业文化的一部分，它包含现代商业银行风险管理理念、风险控制行为、风险道德标准与风险管理环境等要素，反映了银行的价值观，影响着它的经营风格。
要倡导和强化“全员的风险管理意识”，银行要通过各种途径将风险管理理念传递给每一个员工，内化为员工的职业态度和工作习惯，在整个银行形成一种风险控制的文化氛围，形成一种风险防范的道德评价和职业环境，保证商业银行在不断变化的环境中能够敏锐地感知风险、分析风险和防范风险。
良好的风险管理文化是一个长期培养的过程，它需要董事会的承诺，管理层的推进，老员工的垂范，以及银行在日常经营活动中长期一致的坚持。
2.构建垂直管理的全面风险管理组织架构是推行全面风险管理的组织保障。
现阶段我国商业银行的风险管理的组织架构亦未建立，风险管理的重点主要集中在基层的信贷风险管理，各家银行的风险管理模式趋同，没有突出本银行的业务特色。
要推行全面风险管理，减少地方政府和管理层等其它利益相关者对风险管理的不正当干预，就必须要改变我国商业银行长期以来以地区分行为主体的行政管理模式，建立总行主导的、垂直管理的风险管理组织架构模式。
首先，要组织实施风险管理部门垂直管理，实行在首席风险官统一领导的垂直化、系统管理的模式，提高风险管理组织的有效性和信息传递的有效性，保证银行对风险的及时反应。
其次，要借鉴成熟国际银行的风险管理的岗位设置，建立包含三个层次的风险管理经理，即业务风险经理、职能风险经理的和资产组合风险经理，分别从事不同层次的风险管理工作。
美国衍生品监管的改革与启示
极 提供借 鉴
二 、衍生 品及 其风 险概述
限不足 （ 朱小 川 ，０ ０ 。 ２ １ ）
在 场 内衍 生 品 领域 ． Ｆ Ｃ和 Ｓ Ｃ在 长久 的监 管 实践 Ｃｒ Ｅ
衍 生 品 （ ｅｉａｉｅ 是 有 关 互 换 现 金 流 量 和 旨在为 交 之 中 ． 成 了 体 系完 善 的监 管架 构 与机 制 。 以 Ｃ Ｔ Ｄｒ ｔ ） ｖ ｖ 形 Ｆ Ｃ为例
一２ １ ０ ０年 第 ９期
■现 代管理 科 学
一发 展战略
美 国衍 生 品监管 的改革 与启 示
●陈 炳 辉 宋 浩 亮
摘要 ： 衍生 品 易受到信 用风 险 的冲击 ， 国对 场外衍 生 品又缺 乏监 管 。 融危机 中 ， 次贷 违 约与信 用风险 的冲 场外 美 金 在
击之下， 场外衍生品将风险放 大到 了金融体系的系统性风险。 对此， 美国推 出的改革举措 ， 将互换等衍 生品纳入场内交易 和引入中央结算方的方法， 限制信用风险 ， 并将场外衍生品纳入监 管。 借鉴美国的经验 ， 我国的衍生品市场及监管体系的
衍生 品本 源 于 风 险控 制 ， 它 具 有 高杠 杆 、 风 险 的 但 高
特征 ． 曾在 多次金 融 危机 中充 当 了发 起 源或 传 染者 的 角 并 手 的资 信评 级 变 动时 带来 的合约 市 场 价值 的变 化（ 泰 因 施 色 ．而 被 巴菲 特称 为 “ 大规模 杀 伤性 金 融武 器 ” Ｆｎｎ ｉｌ 赫 尔 ，０３ 。场 外衍 生 品 市场 容 易受 到信 用 风险 的 冲击 ， （ ｉａ ｃａ ２０ ） Ｗ ａｏｓ ｆ ａｓ ｅＤ ｓｕｔ ｎ ． 其广 为人 所诟 病 。在始 这 些风 险 随着衍 生 品规模 的不 断扩 大而迅 速积 聚 。 ｅｐｎ ｓｉ ｅｔ ｃｏ ）使 ｏＭ ｒ ｒ ｉ
美国信用衍生品交易监管立法的评述及对我国的启示与借鉴
段。
次 贷 危 机 爆发 后 可发 现 。危 机 中倒 闭或 濒 临 倒 闭 的 金 融 机 构 涉 足 数 量 巨 大 的信 用 衍 生 产 品 交 易② 也 促 使 危 。
机 后 美 国决 定 立法 对包 括 信 用 衍 生 品 在 内的场 外 金 融 衍
生 品 交 易 加 强监 管 【］２ １ ｌ。 ００年 ７月 美 国 通过 的重 塑 其 金 － ２ 街 透 明 度 及 问 责性 法 ” 即针 对 包 括 信 用 衍生 品在 内的 场 ， 二 、 国场外 衍 生 品交 易 监 管立 法 第六 部分 内容 与简 美
２１ ０ １年第 ３期 总第 ２ ８期 ６
南舷
ＮＯ． ， ０１ ３２ ｌ
ＨＡＩ ＮＡＮ Ｉ Ｆ ＮＡＮＣＥ
Ｓ ｒａ ．６ ｅｉｌＮｏ２ ８
美国信用衍 生品交易监管立法 的评述及对我国 的启示与借鉴
郑 晖
（ 海 财 经 大 学 法 学 院 ， 海 ２０ ３ 衍 生 品交 易监 管立 法 第六 部 分 内容 一 美
１月确 市场 监 管机 构 ， 决 监 管机 构缺 位 问题 。 法 ＿ 日 解 该
些 大 型 跨 国 金融 机 构 ①， 管 机 构认 为这 些 机 构 具 备 风 将 包 括 信 用 衍 生 品 在 内 的 场外 金 融 衍 生 品 分 成 互换 类 产 监
美国次贷危机及其启示
2008年11月总第60期第6期哈尔滨市委党校学报THE J O UR NA L OF H AR BIN C OMMITTEE S CHOO L OF THE C CPN ov.,2008Ser ial N o.60N o.6经济探求美国次贷危机及其启示田 毅(中共哈尔滨市委党校,哈尔滨150080) 关键词:美国;次贷危机;金融危机中图分类号:F11317 文献标志码:A 文章编号:1008-8520(2008)06-0041-02 收稿日期:2008-09-09 作者简介田毅(56),男,黑龙江哈尔滨人,经济学教研部副教授。
一、次贷危机的由来次贷危机是一场发生在美国,因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的危机。
美国经济在“911”恐怖袭击之后,曾一度陷入到增长停滞的状态。
当时美联储以连续13次降息来促进经济的复苏,同时把发展房地产业作为推动经济增长的重要手段。
这一系列的经济举措确实起到了作用,美国经济在经历两年的调整后,在2003年开始了新的增长周期。
由于这一时期美国房地产市场持续繁荣,加上美国利率水平较低,一些贷款机构为大量信用程度较差和收入不高的借款人提供购房贷款,甚至推出了“零首付”的抵押贷款方式,使购房消费不断升温。
随着房价不断上涨,楼市大热,流动性过剩、通货膨胀开始显现,之后美联储为了抑制通货膨胀,连续17次加息。
由于美国住房市场的急剧降温尤其是短期利率的提高,次级抵押贷款的还款利率也大幅上升,购房者的还贷负担大为加重。
同时,住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难,这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款。
随着无力还贷人数的增多,美国多家大的抵押贷款机构、对冲基金相继破产,股市暴跌,危机迅速从住房市场蔓延到信贷市场、资本市场,从金融领域扩展到经济领域,并通过投资渠道和资本渠道从美国波及到全球范围。
美国次贷危机的出现,从微观上讲,缘于美国的许多放贷机构降低信贷门槛、忽视风险管理,需求方过度借贷,多年来累积下了巨大风险。
《萨班斯法案》的启示
《萨班斯法案》的启迪国企真切增强管理其实不是做不到，重点是要解决责任落实不到位的问题。
从这点看，《萨班斯法案》对我们很有启迪公司要增强管理，这没人不认可，问题是增强管理是要冒犯人的，是要改变既有的利益格局，是要付出巨大代价的，谁愿意这么做呢？那要看公司一把手能否想动真格，能否有动力。
一般来说，没人会和自己过不去。
那么动力来自于哪里？一是来自于公司出资人，出资人为追求利益最大化，要求经营者增强管理，出资人给经营者施加压力；二是来自严刑峻法的要求。
近来，笔者到一家在美国上市的大型国有公司调研，该公司正在依据《萨班斯法案》的要求，找寻风险控制点，梳理流程，完美内部控制管理体系，为配合该项目更好地达成，还成立了 ERP系统。
依据《萨班斯法案》 404 条款的要求，成立公司内部控制管理系统的工作量十分巨大，该公司为此付出的花费达几千万元，动员的职工超出5000 人。
笔者问该公司的几位老总，为何在这件事中推动力度这么大？老总们讲，主假如来自《萨班斯法案》的压力，特别是法案中对个人处分的压力。
2002 年 7 月，美国国会经过了《萨班斯法案》。
该法案针对系列公司财务丑闻中裸露的问题，从规定公司管理层的有关责任以及加大处分力度等几个方面下手，旨在增强公司责任，保护民众公司投资者的利益免受公司高管及有关机构的损害，试图从头恢复投资者对股票市场的信心。
《萨班斯法案》是美国自20 世纪 30 年月公布财务规则以来，最为严苛的公司一定严格恪守的财务法例，此中要求上市公司的首席履行官（ CEO）和首席财务官（ CFO）对公司财务年报和季报的真切性和完好性供给个人署名的书面保证，同时增强了对公司欺骗行为和白领犯法的刑事处分力度。
该法案 302 条款“公司对财务报告责任”和 404 条款“管理层对内部控制的评论”，要求在美国上市的公司管理层对公司财务信息表露和内部控制效力负有直接责任，上市公司应成立完美的内控制度，由管理层申明内控制度有效并由独立审计机构出具内控审计报告提交给美国证监会。
美国次贷危机的成因及对我国的影响与启示
美国次贷危机的成因及对我国的影响与启示美国次贷危机的成因及对我国的影响与启示近三十年来，全球范围内最具影响力的金融危机之一是美国次贷危机。
该危机的影响范围之广以及给全球经济带来的深远影响，使得我们有必要对其成因和对我国的影响进行深入探讨，以总结经验教训并提供启示。
第一章：次贷危机的成因美国次贷危机起源于房地产市场，它可以追溯到2000年后，美国联邦储备委员会降低利率从而刺激经济增长的做法。
低利率环境导致大量资金流入房地产市场，同时刺激了购房需求，使得房价快速上涨。
银行纷纷发放房屋抵押贷款，包括高风险的次贷贷款。
其次，次贷贷款的合并和转售导致了金融市场的混乱。
抵押贷款交易被打包成抵押支持证券（mortgage-backed securities, MBS）并出售给投资者。
金融机构将高风险抵押贷款混合到低风险MBS中，使得投资者无法准确评估这些复杂的金融产品的风险。
同时，信誉评级机构对这些抵押贷款的评级存在严重问题，高风险自然得到低风险的评级，误导了投资者。
最后，危机加速的另一个原因是金融监管的缺失。
监管机构未能有效控制金融机构的风险承担能力。
银行和其他金融机构借助衍生品市场进行对冲和保险，但是监管机构对这些市场的监管存在漏洞。
此外，监管机构未能有效监督金融机构的杠杆和流动性风险，导致金融体系的脆弱性增加。
第二章：美国次贷危机对我国的影响美国次贷危机对我国的影响主要体现在三个方面：经济增长、金融市场和外贸。
首先，次贷危机引发的全球金融风暴致使国际金融市场波动加剧，我国股市和货币市场受到冲击，进一步加大了我国金融体系的不稳定性。
此外，我们的银行和金融机构也受到了资本市场的影响，导致信贷紧缩和资金链断裂。
其次，美国次贷危机对我国出口市场造成了重大冲击。
全球需求的下降以及国际金融市场的动荡使得国际贸易活动受到了压力。
我国经济高度依赖出口导致部分企业面临生存困境，工厂关停和裁员现象普遍，进一步加剧了社会不稳定。
美国次贷危机的原因、影响以及对成因的启示
美国次贷危机的原因、影响以及对成因的启示摘要:本文以美国次贷危机为中心,挖掘次贷危机爆发的原因,然后对危机爆发后世界各国经济发展状况进行整体论述,分析其对世界经济的影响,然后分析其对以后经济发展的启示。
关键词:次贷危机; 原因; 影响;通货膨胀;金融监管; 启示引言次贷危机初露端倪是在2007年初,美国新世纪金融公司的季度报告中就发出了盈利预警。
然后次贷危机愈演愈烈,很快波及整个世界金融市场,演化成一场规模空前的全球性金融危机,一批金融机构资不抵债,大量的企业破产,失业率达到近几十年来的高峰,社会矛盾激化,不安定因素增加。
本文在借鉴前面学者已有的研究成果的基础上,综合各方面信息,以求对次贷危机爆发的原因、影响以及对经济生活的启示进行全面研究。
一、次贷危机爆发的原因分析(一)直接原因分析危机爆发后,一时间关于危机爆发的原因众说纷纭,很多相关行业的学者也进行了大量的研究,其中很多人都把矛头指向华尔街银行业巨头的贪婪。
本文接下来将对危机爆发的原因进行深入分析。
可以说金融机构肆意运用衍生工具是一个开端,为赚取尽可能多的利润,部分投资银行想尽各种办法创造出名目繁多的金融衍生工具来吸引投资者。
这种金融创新更像是圈钱行为,金融机构想尽一切办法吸引投资者的资金,甚至去争夺投资者未来的预期收入这份蛋糕。
但这个圈钱运动成功的基础是经济良好,履约大数定律成立。
随着大量的资金注入房地产市场,投资者手中资金枯竭,无力支撑房价继续上涨,利率上升也使得贷款人还款的成本上升,还款压力增大,违约的可能性大大增加。
随着经济恶化的进一步深入,大量的贷款人发现实在无力承受高额的还款压力而选择违约,而这种状况很快演变成多米诺骨牌效应,引起了一连串的违约的发生,大数定律失去作用,违约方变成了大数,金融机构资金链的断裂严重威胁到了金融机构的生存。
(二)根本原因剖析以上是从危机爆发的直接原因方面进行的分析,究其根本原因还是在于制度等方面的问题,这是一个分配两极化引起的危机。
美国次贷危机及其启示.
美国次贷危机及其启示摘要： 2007年全球最受关注的事件莫过于美国的次级抵押债务危机,这场原本起源于美国房地产按揭市场一个初始规模相当小的信用违约率上升的事件，在不经意之间就已扩散到全球，造成了极大的经济恐慌。
全球资本市场的信心也由此遭到了沉重的打击，而世界经济发展的前景也就此被蒙上了一层浓厚的阴影。
虽然各方对最终损失的估计不同，但所估算的金额都是极其巨大的.直到目前为止,这场危机仍然还在继续当中。
估计在未来一段时间，全球金融市场的一些制度可能会因这场危机而有所改变，而金融市场发展的方向也会有所调整。
关键词: 次贷危机,全球金融市场，信用违约率,信用评级公司，监管缺失，结构金融2007年全球最受关注的事件莫过于美国的次级抵押债务危机,这场原本起源于美国房地产按揭市场一个初始规模相当小的信用违约率上升的事件，在不经意之间就已扩散到全球，造成了极大的经济恐慌。
到目前为止，已有多家抵押贷款公司破产，全球最大、最为名声显赫的银行和投资银行（包括花旗银行、JP.摩根、UBS、美林、高盛、贝尔斯登等等）无一例外地遭受到了巨额的损失。
而全球资本市场的信心也由此遭到了沉重的打击,而世界经济发展的前景也就此被蒙上了一层浓厚的阴影。
虽然各方对最终损失的估计不同，但所估算的金额都是极其巨大的。
直到目前为止，这场危机仍然还在继续当中,其结果究竟如何，还无从知道。
但这场危机的影响将极其深远，人们开始反思过去一段时间全球金融市场发展所存在的种种问题,估计在未来一段时间，全球金融市场的一些制度可能会因这场危机而有所改变，而金融市场发展的方向也会有所调整。
一、居民次级抵押贷款概况随着次贷危机在全世界的蔓延,原本并不广为人知的次级抵押贷款一时成为人们关注的重点。
所谓次级抵押贷款是指向低收入、少数族群、受教育水平低、金融知识匮乏的家庭和个人发放的住房抵押贷款。
其基本特征可以归纳为以下三点：（一)次级抵押贷款的借款人信用记录比较差，信用评分较低美国的信用评级公司（如FICO)将个人评级分为五等:优（750 850分)、良（660 749分)、一般（620 659分）、差(350 619分)，不确定（350分以下）。
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美国“限薪令”的启示
作者：麻健
来源：《现代企业文化》2009年第06期
美国总统宣布的50万美元“限薪令”，引发华尔街震动，吸引全球关注，欧盟国家也纷纷效仿。
那么，我们又该从中得到哪些启示呢?
(一)以企业负责人的薪酬同职工的倍数关系决定高管薪酬，从美国的实践上来看是行不通的，对中国来讲也是不可取的。
我国控制金融机构的“天价”薪酬首先要完善税收调节机制，如美国税法明确企业高管的工资不得超过100万美元，接受政府救援的企业不得超过50万美元。
我国相关的政策措施还没有出台。
(二)相关的薪酬管理办法至少应以政府规章的形式发布。
美国总统的限薪令表面上是由总统通过讲话的形式发布的，实际上是由国会参议院和众议院通过的《TARP法案》确定的。
它不但规定了基薪，而且对奖金、股权激励和福利等都有明确的规定。
借鉴美国的经验，《中央企业负责人薪酬管理办法》应以国资委令的方式发布，应包括基薪、绩效、中长期激励和福利等项目。
(三)借鉴国外的经验要结合中国的国情。
国外在统计企业高管薪酬时，普遍以资产多少为划分范围进行统计分析。
我国在确定薪酬时，应谨慎使用资产指标，因为一些企业资产的占有并不是自身创造的，而是获得的资产配置，使用资产总额作为决定薪酬的指标之一应慎重考虑，这不符合我国相关的分配原则。
(四)收入分配的调控不仅要看比率，也要看绝对额。
美国总统奥巴马的“限薪令”源于纽约州立审计处发布的“华尔街的奖金下降了44％，下降比例是有史以来最大的”。
这一公开信息主要说明该年度个人所得税的征收要下降，但新闻记者从奖金的绝对额来看有180亿美元，而佣金手续费亏损至少j50亿美元，发表了《华尔街亏损换来的是超额奖金吗?》一文，从总额上
进行披露，引起总统的关注。
(五)企业负责人的薪酬除披露人均总额外，也应分别披露基薪、绩效、中长期激励和其他(如福利中的企业年金)等具体数据。
以“限薪令”为例，50万美元讲的是薪金总额，在薪金的构成中，奖金已明确取消，中长期激励多了一条限制条件，福利项目提出了具体的要求，如取消“金降落伞”计划和职务消费等。