投资项目评估讲义PP-4
第5章投资决策模型
– 竞争
Company Directors
Financial Manager
Technology Manager
Product Manager
Marketing Analyst
投资决策的特点
• 投资规模大
• 回收时间长
• 投资风险大
• 资金占用数额相对稳定
• 投资次数相对较少
投资决策的程序
投资决策的指标与函数
固定资产更新决策模型
投资风险分析模型
多项目投资组合决策模型
个人投资理财决策模型
资本限额下的最优资本预算
一般来讲,企业每年都要面临复杂的投资项目选择问题,其中每一个净
现值大于零的备选项目,从财务角度看作为单一项目都可以上马。
但是在资本供应量受到限制的情况下,不可能将净现值大于零的项
60000
预计使用年限
10
5
已使用年限
5
0
年销售收入
50000
80000
每年付现成本
30000
40000
残值
继续使用旧设
备
还是对其进行
更新？？
做出决策！
10000
目前变现价值
10000
折旧方法
直线法
年数总和法
该公司的资金成本为10%，所得税率为i%，新、旧设备均用直线法计提折旧。
• 第一步 计算新旧设备的年营业现金流量
当风险一般时，可取0.80＞D≥0.40
当现金流量风险很大时，可取0.40＞D＞0。
案例分析
计算现金流量的净现值NPV
E1*d1
En*dn
NPV＝------------ + ......+ ---------------(1+i)1
ppp模式实施方案
ppp模式实施方案PPP（Public-Private Partnership）是指公共部门与私营部门合作共同开展公共项目的一种方式。
在PPP模式下，公共部门与私营部门共同承担项目建设、运营和风险分担。
本文将提出一个实施PP模式的方案。
第一步，制定明确的政策和法律框架。
政府应制定相应的政策和法律，明确PPP模式在项目选择、合作模式、投资回报、分工合作等方面的具体规范和指导。
同时，建立健全PPP项目的法律保障体系，确保合作双方的合法权益。
第二步，选择适合的领域和项目。
政府应根据实际需求和国家发展战略，确定适合采用PPP模式的领域和具体项目，如基础设施建设、医疗卫生、教育、环保等。
同时，对于可能存在市场竞争、自然垄断、高风险等特征的项目，要进行详细的可行性研究和风险评估。
第三步，建立PPP项目评估机制。
政府应建立专门的PPP项目评估机制，审查项目的可行性、经济效益、社会效益等方面，并对潜在合作伙伴进行尽职调查，确保项目能够顺利进行。
在评估过程中，需要充分考虑环境保护、社会影响、风险和可持续发展等方面的因素。
第四步，确定合作模式和责任分工。
根据项目性质和市场环境，确定合适的合作模式，如BOT（建设-经营-转让）、BOO（建设-运营-移交）等。
同时，明确政府和私营部门的责任和权益，确保双方能够实现长期合作，并在项目运营过程中进行有效的监管和管理。
第五步，建立有效的合作机制和沟通渠道。
政府和私营部门要建立良好的沟通和合作机制，加强信息共享和交流，及时解决项目中出现的问题和困难。
同时，还需要建立独立的监督机构，对PPP项目进行监督和评估，确保项目的合规性和有效性。
第六步，建立风险管理体系。
在PPP项目中，风险分担是一个重要的问题。
政府和私营部门应明确各自的风险责任，并通过优化合同设计、引入风险保险等方式，降低项目风险。
同时，还应建立应急预案和风险管理机制，做好项目中可能出现的风险应对工作。
总结起来，实施PPP模式需要政府的政策支持和法律保障，以及合适的项目选择、评估、合作模式和沟通机制。
投资项目评估(PPT)共152页
导论
• 第一节 投资项目
• 二、投资项目
• 花费一定资金以获得预期收益的一 系列活动，具有独特的时间（项目寿命 期）和独特的空间（场址），是一个便 于计划、筹资和实施的合乎逻辑的单位
第一章
导论
第一节 投资项目
• 二、投资项目 投资项目包含的内容：
• （1）对土建工程和（或）设备及其安 装的资本投资；
• （2）能够提供有关工程设计、技术方 案、实施施工及监督、改善经营和维修 等方面的服务；
第一章
导论
第一节 投资项目
• 二、投资项目 投资项目包含的内容：
（3）拥有一个负责实施各项活动的组织机构， 并能协调与有关各方的关系；
（4）改善有关的政府政策、如价格、税收、 补贴和成本回收等，使项目经济发展目标保 持一致；
（5）具有明确的项目目标和具体的实施计划。
第一章
导论
第一节 投资项目
• 二、投资项目 投资与经济发展的关系
（实业或项目）投资是经济总量与结构的
基础 投资的数量和方向影响着经济的质量： 正面影响的案例 负面影响的案例
第一章
导论
第一节 投资项目
• 二、投资项目 投资与经济发展的关系
作为微观经济组成部分的投资项目如何 影响整体经济？
第一章
导论
第二节 项目管理程序
项目管理程序的作用
一、投资项目管理程序（主管部门或建设单位、业主、企业）：
三个时期七个阶段
（一）投资前期
（二）投资时期 （三）生产经营时期
第一章
导论
第二节 项目管理程序
一、投资项目管理程序 (一）投资前期
1. 机会研究(Opportunity Study)：
（项目建议书，Project Proposal） （需求建议书，Request For Proposal）
pp4公差与测量技术
任务一 几何公差概述
几何公差的研究对象是构成零件几何特征的点、线、面，这些 点、线、面统称为几何要素，简称要素。一般在研究形状公差时涉 及的对象有线和面两类要素，在研究位置公差时涉及的对象有点、 线和面三类要素。几何公差就是研究这些要素在形状及其相互间方 向或位置方面的精度问题。
任务一 几何公差概述
当基准目标为点时，用45°的交叉粗实线表示，如图4-16(a)所 示；当基准目标为直线时，用细实线表示，并在棱边上加45°交叉粗
实线，如图4-16(b)所示；当基准目标为局部表面时，以双点画线画
出局部表面轮廓，中间画出斜45°的细实线，如图4-16(c)所示；基 准目标代号在图样中的标注如图4-16(d)所示。
任务二 几何公差的标注方法
（3）对于公差值，除数值外，若还有进一步要求，如误差值只允许 中间凸起而不允许凹下，或只允许从某一端向另一端减少或增加等，则 应采用限制符号，标注在公差值的后面，见书中表4-2。
任务二 几何公差的标注方法
4.附加符号的标注
对于极少数要素，需严格保证其配合性质，并要求由尺寸公差控制其形 状公差时，应标注包容要求符号 ， 应加注在该要素尺寸极限偏差或公差 带代号的后面，如下图所示。
任务二 几何公差的标注方法
1.几何公差框格及填写的内容
如图4-7所示为几何公差框格，公差框格在图样上
一般应水平放置，若有必要也可竖直放置。对于水平放
置的公差框格，应从左往右依次填写公差项目的符号、 公差值、基准字母及有关符号，基准可多至3个，但先 后有别，基准字母代号前后排列不同将有不同的含义。
对于竖直放置的几何公差框格，应该从下往上填写有关
2）几何公差的未注公差值
任务二 几何公差的标注方法
工程经济学第4章 投资方案的评价指标
NPV＝－1000＋300×（P/A ，10％ ，5）
＝－1000＋300×3.791＝137.24
因此，特别地，当项目在分析期内每年净现金流量均等时
NPV(i) = - Kp + A (P/A, i, n) + F (P/F, i, n)
= - Kp + A
(1+i)n-1 i (1+i)n + F (1+i)-n
NAV(i) 0
指标比较 对方案A、B，只要i，N不变，则必有：
N N P PV ViiAN N F FV ViiAA AA AB BiiA
B
B
B
基准贴现率的确定
基准贴现率（基准收益率）是根据企业追求的投 资效果来确定的。从NPV(i)的特性看，i定的越大， NPV越小，表明对项目要求越严，审查越严。也 被称为最低有吸引力的收益率或最低期望收益率 （目标收益率） ，
工程经济学第4章 投资方案的评价指 标
4.1投资回收期
4.1.1静态投资回收期
是指从项目的投建之日起,用项目每年的净收益(年收入减年 支出)来回收期初的全部投资所需要的时间长度。即，使得 下面公式成立的Tp即为静态投资回收期：
Tp
Tp
NB t = (Bt Ct ) = I
t0
t0
Tp或n——静态投资回收期（含项目建设期）；
A
……
A
0
1
2
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
3
4
……
P
回收期
n P A
4.1.2动态投资回收期
所谓动态投资回收期是指在考虑资金时间价值的情况 下，用项目或方案每年的净收益去回收全部投资额所 需要的时间。即使得下面公式成立的Tp*为项目或方 案的动态投资回收期：
投资项目评估---第11章投资项目的不确定性分析
｝maxπ
40 53
80 110 120
图9-3 盈亏平衡图
随着经济形势的发展，现行经济法规也会有所变化，必然 使财务预测的基本经济数据发生变化，从而使项目的效益发生变 化。
三、不确定性分析的基本方法
进行项目风险分析的 方法主要有：盈亏平衡分 析法、敏感性分析法、概 率分析法和决策分析法。
盈亏平衡分析法只适 用于财务分析，其他方法 可同时适用于财务分析和 经济分析。
（四）投资费用的变化 项目的总投资额没打足，建设期和投产期的延长，建设材料
的价格变化，将引起投资费用的变化，导致总成本费用和利润总 额等的变化。 （五）项目寿命期的变化
随着科技的发展，项目所采用的一些工艺、技术、设备等 可能提前老化，从而使项目的技术寿命期缩短，许多指标都将相 应发生变动。 （六）经济形势的发展
BEPP=Q0(1F- M)+1-VM
BEP P =盈亏平衡点年销售收入÷年设计生产能力 此公式表明项目不发生亏损（或获得盈利）所 必须达到的最低限度的销售单价。显然 BEP P 越小 越能经受较大不确定性。
（5）以单位产品变动成本表示的盈亏平衡 点
设 V 为盈亏平衡时的单位产品变动成本，由平衡公式
第二节 投资项目盈亏平衡分析
一、投资项目盈亏平衡分析的概念 二、盈亏平衡分析的假设条件 三、盈亏平衡分析的基本方法
一、盈亏平衡分析法的概念
盈亏平衡分析法又称保本分析法、损 益临界分析法，是指根据项目正常生产年份 的产量、成本、产品售价和税金等数据，计 算使项目生产经营活动的成本与收益平衡时 的生产水平，以分析项目承受风险能力的一 种方法。
S ( Q ) C ( Q ) ( b e ) Q 2 ( a d ) Q c
项目决策分析与评价
——第四科目《项目决策分析与评价》
精选ppt课件
1
第一部分 本教材的结构体系及 其他需说明的问题
精选ppt课件
2
第一部分 本教材的结构体系及 其他需说明的问题
• 一、本教材共分13章，涵盖投资前期研究 各个阶段的全部内容，并以可行性研究阶 段为重点。
精选ppt课件
15
多方案比较与优化（熟悉）
• 1、综合评分法 • 2、目标排序法 • 3、逐步淘汰法 • 4、两两对比法
精选ppt课件
16
（三）项目决策分析与评价的工作程序 （掌握）（P2—P3）
• 项目决策分析与评价一般采取分阶段由粗 到细，由浅到深地进行。注意不同阶段的 要求不尽相同。#
• 1．投资机会研究 • 2．编制项目建议书阶段，也称初步可行性研究
• 2、为避免重复，本教材以原则、要求、内容、方法选择和
注意要点为重点，将具体方法的说明和案例部分尽可能放
到《现代咨询方法与实精选务pp》t课件中。
9
第二部分 需要掌握、熟悉、了 解的内容提纲
（含重点和难点问题）
精选ppt课件
10
一、概述
• （一）项目决策分析与评价的目的（了解）(P2) • （二）项目决策分析与评价的基本要求（熟悉）
精选ppt课件
18
（三）项目决策分析与评价的工作程序 （掌握）（P2—P3）
• 2．编制项目建议书阶段（初步可行性研 究阶段）
• 项目建议书——项目总体轮廓设想
• 依据：国民经济和社会发展长期规划、行业规 划和地区规划，国家产业政策，市场预测及技 术分析
实质上也是对本教材各章内容的概括。
精选ppt课件
第四章固定资产投资ppt课件
现金流量合计 -10000 3200 3200 3200 3200 3200
乙方案
固定资产投资 -12000
营运资金垫支 -3000
营业现金流量
3800 3560 3320 3080 2840
固定资产残值
2000
营运资金回收
3000
现金流量合计 -15000 3800 3560 3320 3080 7840
精选课件ppt
14
年限平均法例题
A公司机床5台，原始价值260 000元，预计净残值 率为3%，预计使用寿命为5年。 年折旧率=（1-3%）÷5=19.4% 月折旧率=19.4%÷12=1.62% 月折旧额=260 000×1.62%=4 212(元)
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15
（二）工作量法
单位工作 固定资产原值×（1—预计净残值率）
每公里折旧额=260 000 ×（1-5％）÷300 000 本月折旧＝额0．=08.283233（3 ×元）3 000
=2 470（元）
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17
（三）年数总和法
年折旧率 =
尚可使用年限 ×100%
预计使用寿命的年数总和
预计使用年限×（预计使用年限＋1）÷2
月折旧率=
年折旧率 12
月折旧额=（固定资产原价-预计净残值 ）×月折旧率
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25
（二）现金流量的构成 1、初始现金流量：指开始投资时发生的现金流量。 ▲固定资产上的投资： 固定资产的购建成本、运输成本和安装成本等。 ▲流动资产上的投资： 对材料、在产品、产成品和现金等流动资产的投资。 ▲其它投资费用： 职工培训费，谈判费，注册费用等。 ▲原有固定资产的变价收入： 固定资产更新时原有固定资产的变卖所得的现金收入
PMP讲义第四章 项目整合管理
第 4 章项 目 整 合 管 理项目整合管理的地位整合管理在10大知识领域中的地位：第一个知识领域地位要比其他知识领域略高一些☐项目团队需要在整合管理的指导下，从事后面的9大领域的管理☐后面9大领域的管理，最终的目的还是为了实现项目的整合管理，实现项目目标的综合最优项目整合管理传统的管理：管理层分割职能部门分割孤立的“小岛”项目经理对整合管理负终责•确保产品、服务或成果的交付日期，项目生命周期以及效益管理计划这些方面保持一致；•编制项目管理计划以实现项目目标；•确保创造合适的知识并运用到项目中，并从项目中获取必要的知识；•管理项目管理计划中活动的绩效和变更；•做出针对影响项目的关键变更的综合决策；•测量和监督项目进展，并采取适当措施以实现项目目标；•收集关于已达成结果的数据，分析数据以获取信息，并与相关方分享信息；•完成全部项目工作，正式关闭各个阶段、合同以及整个项目；•管理可能需要的阶段过渡。
各阶段的整合管理•为了实现预期的项目绩效，他们会按自认为合适的顺序和严格程度，来应用项目管理知识、技能和所需的过程•然而，判断某一特定过程不是必需的，并不代表实际上不用考虑这一过程•项目经理和项目团队需要考虑每个过程和项目环境，以决定在具体项目中各过程的实施程度•如果项目有不止一个阶段，那么各个项目阶段中所采用的严格程度应与该阶段相适应，这同样需要有项目经理和项目团队来决定项目整合管理中的各过程•虽然各项目管理过程通常以界限分明、相互独立的形式出现，但在实践中它们会以本指南无法全面叙述的方式相互交叠、相互作用•当过程之间发生相互作用时，项目整合管理就显得非常必要•项目整合管理还包括开展各种活动来管理项目文件，以确保项目文件与项目管理计划及可交付成果（产品、服务或能力）的一致性项目整合管理的发展趋势和新兴实践•使用自动化工具•使用可视化管理工具•项目知识管理•增加项目经理的职责•混合型方法项目各种接口的整合管理◆各过程和活动整合◆组织间的整合◆技术和组织接口的管理◆项目管理计划和文件的一致性◆只要有接口就需要整合◆整合就是协调与统一◆将各部分形成一个整体需要什么人力资源做做什么（项目范围管理）如何实现综合最优（项目整合管理）什么时候做？（项目时间管理）花多大代价做？（项目成本管理）按什么要求做？（项目质量管理）内部人力资源（项目人力资源管理）外部人力资源（项目采购管理）如何沟通（项目沟通、干系人管理）存在哪些风险（项目风险管理）指导指导指导支撑支撑支撑整合管理各过程整合管理过程组 & 过程整合管理过程项目管理过程组制定项目章程启动过程组制定项目管理计划规划过程组指导与管理项目工作执行过程组管理项目知识监控项目工作监控过程组实施整体变更控制结束项目或阶段收尾过程组4.1 制定项目章程◆制定项目章程是编写一份正式批准项目并授权项目经理在项目活动中使用组织资源的文件的过程。
有效利用财务指标评估投资项目
有效利用财务指标评估投资项目在投资决策中，有效利用财务指标进行投资项目评估是至关重要的。
财务指标可以提供有关投资项目潜在收益和风险的重要信息，帮助投资者做出明智的决策。
本文将介绍几个常用的财务指标，并探讨如何利用它们来评估投资项目。
一、投资回报率（ROI）投资回报率是最基本和常用的财务指标之一。
它可以用来衡量投资项目所产生的收益与投资成本之间的关系。
计算投资回报率的公式如下：ROI = （投资收益 - 投资成本） / 投资成本通过计算投资回报率，投资者可以了解到他们投资的项目是否可以获得良好的回报。
一般来说，投资回报率越高，代表投资项目的回报越高，风险越低。
二、净现值（NPV）净现值是另一个常用的财务指标，用于评估投资项目的价值。
净现值可以反映一个项目的现金流入和现金流出之间的差异，并将其折现到当前的价值。
计算净现值的公式如下：NPV = Σ（现金流入 / （1 + 折现率）^n） - 投资成本在计算净现值时，需要考虑投资项目的现金流量和折现率。
净现值为正表示项目将产生正向现金流，并且价值高于投资成本。
而净现值为负则意味着投资项目无法回收投资成本，不值得投资。
三、财务杠杆比率财务杠杆比率可以揭示投资项目的融资风险和杠杆效应。
两个常用的财务杠杆比率是负债比率和权益比率。
负债比率 = 总负债 / 总资产权益比率 = 净资产 / 总资产负债比率反映了公司依赖债务融资的程度，越高表示公司的融资风险越高。
而权益比率则反映了公司自有资本的比例，越高表示公司的自有资本越多，风险相对较低。
四、投资回收期（PP）投资回收期可以帮助投资者评估投资项目的回收速度。
计算投资回收期的方法是将投资成本除以每年的现金流入。
PP = 投资成本 / 每年现金流入投资回收期越短，说明投资项目的回收速度越快，风险相对较低。
综上所述，财务指标在投资项目评估中起着至关重要的作用。
投资回报率、净现值、财务杠杆比率和投资回收期是几个常见的财务指标，可以帮助投资者了解投资项目的潜在收益和风险。