最新债券筹资的特点二演示教学
债券市场的基本特点和运作机制
债券市场的基本特点和运作机制债券市场是金融市场中的一个重要组成部分，它提供了一个融资渠道，使政府、企业以及其他发行者能够筹集资金。
债券市场有其独特的特点和运作机制，本文将对其进行详细探讨。
一、债券市场的基本特点1.1 长期性债券通常具有较长的期限，与股票等其他金融工具相比，债券更多地被用作长期融资工具。
投资者购买债券后，需要等待一段时间才能获得本金和利息的偿还。
1.2 固定收益性债券投资的一大特点是固定收益。
每个债券发行时都会规定一定的利率，并按照此利率支付给投资者利息。
这使得债券成为投资者获得稳定收益的一种选择。
1.3 优先权债券投资者在企业破产时享有优先权，即在清算资产时先偿还债券持有人的债权。
这与股票投资者的权益不同，股票持有人的权益只有在债权人得到偿还后才能得到满足。
1.4 流动性债券市场通常具有较高的流动性，投资者可以通过在二级市场上交易债券来买卖债券。
这使得投资者可以在需要资金时快速变现债券，提高了投资灵活性。
二、债券市场的运作机制2.1 债券的发行发行债券是指政府、企业等债券发行者将债券出售给投资者的过程。
发行债券通常需要通过证券承销商或投资银行等机构进行。
债券发行前，发行者需要确定债券的种类、期限、利率等关键参数，并制定发行计划。
2.2 债券的发行方式债券的发行方式主要有公开发行和私募发行两种形式。
公开发行是指发行人通过证券交易所向公众大规模发行债券，由公众投资者自行决定是否购买。
私募发行则是指发行人直接向少数特定投资者发行债券。
2.3 债券市场的交易债券市场的交易通常分为一级市场和二级市场。
一级市场是指投资者直接与债券发行者进行交易，购买新发行的债券。
而二级市场则是指投资者通过证券交易所或其他交易平台进行债券的买卖。
2.4 债券的偿还债券在发行时有明确的到期日，到期后发行人需要按约定向债券持有人支付本金和利息。
债券的偿还方式可以是一次性偿还，也可以是分期支付。
发行人通常会提前通知债券持有人到期偿还的相关事项。
债券市场的特点与投资分析
债券市场的特点与投资分析债券市场是金融市场中的一种重要组成部分，它具有一系列特点和规则，对投资者进行投资分析是十分关键的。
本文将从债券市场的特点、债券的分类及特点、债券的投资分析等几个方面进行探讨。
一、债券市场的特点债券市场是一个重要的融资渠道，同时也是一个资金配置的工具。
其特点主要有以下几个方面：1. 低风险性: 债券是一种固定收益的金融工具，相对于股票市场风险更低。
债券投资者可以通过收取债券发行方支付的利息和本金来获得收益。
2.资金流通性强：债券市场一般具有较高的流动性，投资者可以通过在二级市场上进行买卖来获取流动性。
3.发行主体多样化：债券市场上的发行主体包括国家、中央银行、金融机构、非金融企业等。
这种多样化的发行主体使得债券市场成为各类投资者进行资产配置的重要选择。
4.收益稳定可预期：债券通常具有固定的利率，并具有到期日。
这使得债券投资的收益具有较高的可预期性和稳定性。
二、债券的分类及特点根据发行主体的不同，债券可以分为国债、公司债、金融债、地方政府债等。
不同类型的债券具有不同的特点：1.国债：由国家发行，风险相对较低。
其利息和本金支付有国家信用担保，是一种低风险、低收益的投资工具。
2.公司债：由公司发行，其利率较高，收益相对较高。
由于公司债的风险相对较高，投资者需谨慎选择，关注发行公司的信用评级等风险指标。
3.金融债：由金融机构发行，其特点是流动性较好。
金融债通常是专门为投资者提供的金融产品，根据不同的发行机构和产品设计，其风险和收益各异。
4.地方政府债：由地方政府发行，用于地方基础设施建设融资。
地方政府债通常是具有较高利率的固定收益产品，但风险相对较高。
投资者需评估地方政府的支付能力和偿债能力。
三、债券的投资分析在投资债券之前，进行充分的投资分析是十分重要的。
以下是几种常见的债券投资分析方法：1.基本面分析：通过分析债券发行主体的财务状况、行业前景等因素，评估其偿债能力和信用风险。
2.技术分析：通过债券价格、成交量等图表和数据分析方法，预测债券价格的走势和市场趋势。
债券的类型-PPT模板
记账式债券是没有实物形态的票券，利用证券账户通过电脑系统完成债
券发行、交易及兑付的全过程。
项目
证券与投资
任务
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（三）公司债券
公司债券是公司依照法定程序发行、约 定在一定期限还本付息的有价证券。公司债券 的发行主体是股份公司，但有些国家也允许非 股份制企业发行债券，所以，归类时，可将公 司债券和企业发行的债券合在一起，称为公司 （企业）债券。公司发行债券的目的主要是为 了满足经营需要。
任务
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固定利率债券是在债券存续期内票面利率不变的债券。
浮动利率债券是在票面利率的基础上参照预先确定的 某一基准利率予以定期调整的债券。
ห้องสมุดไป่ตู้
任务
第6 页
（三）息票累积债券
与附息债券相似，这类债券也规 定了票面利率，但是，债券持有人必 须在债券到期时一次性获得本息，存 续期间没有利息支付。
任务
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公募债券是指向社会公开发行，任何投资 者均可购买的债券。它是向不特定的多数投资者 公开募集的债券，可以在证券市场上转让。
项目
证券与投资
任务
第2 页
（一）政府债券
政府债券的发行主体是政府。它是指政府财政部门或其它代理机构为筹措资金，以政府 的名义发行的、承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。它因具有安全性高、流通 性强、收益稳定和免税待遇的特征而受到广泛重视。政府债券的特征根据政府债券发行主体 的不同，又可分为中央政府债券和地方政府债券。
中央政府发行的债券称为国债：其主要用途是解决由政府投资的公共设施或重点建 设项目的资金需要和弥补国家财政赤字，是国家实施宏观经济政策、进行宏观调控的工具。 按偿还期限分类，习惯上把国债分为短期国债、中期国债和长期国债。
《债券基础知识讲座》课件
02 债券的要素与价值
债券的票面要素
01
02
03
04
债券面值
债券票面上标明的金额，是债 券发行人承诺在债券到期时偿
还给债券持有人的金额。
债券期限
债券从发行之日起至到期之日 止的时间长度。
债券利率
债券票面上标明的利率，是债 券发行人每年支付给债券持有
人的利息比率。
债券发行人
债券的发行主体，通常是政府 、金融机构或大型企业。
债券的收益率计算
到期收益率
债券持有至到期所获得的年平 均收益率。
当前收益率
按照债券当前市场价格和票面 利率计算出的年化收益率。
赎回收益率
在债券被发行人赎回时所获得 的年化收益率。
折价/溢价收益率
在购买折价或溢价的债券时所 获得的年化收益率。
03 债券的交易与投资策略
债券的交易方式
场内交易
在证券交易所进行，买卖双方通过竞 价方式交易，交易过程公开透明。
04 债券市场的发展与趋势
国际债券市场的发展历程与现状
总结词
国际债券市场的发展经历了多个阶段，目前已经形成了较为完善的体系。
详细描述
国际债券市场的发展可以追溯到20世纪初，经历了二战后的重建和全球化的发展，逐渐形成了较为完善的体系。 目前，国际债券市场主要由美国、欧洲、日本等发达国家和地区的债券市场构成，这些市场拥有成熟的监管机制 、丰富的投资品种和庞大的市场规模。
债券的价值评估
债券市场价格
在债券市场上，债券的 实际交易价格可能高于
或低于其面值。
债券内在价值
根据未来现金流的折现 值计算出的债券价值， 反映了债券的真正经济
价值。
债券风险评估
第38讲_债券资产的特点、债券投资的目的、风险、债券投资(1)
第四节证券投资管理一、证券资产的特点特点内容价值虚拟性证券资产不能脱离实体资产而完全独立存在，但证券资产的价值不完全由实体资本的现实生产经营活动决定的，而是取决于契约性权利所能带来的未来现金流量，是一种未来现金流量折现的资本化价值。
可分割性实体项目投资的经营资产一般具有整体性要求，如构建新的生产能力，证券资产可以分割为一个最小的投资单位，如一股股票，一份债券、一份基金持有目的多元性既可能是为未来积累现金即为未来变现而持有，也可能是为谋取资本利得即为销售而持有，还有可能是为取得对其他企业的控制权而持有强流动性（1）变现能力强（2）持有目的可以相互转换【提示】证券资产本身的变现能力虽然较强，但其实际周转速度取决于企业对证券资产的持有目的。
当企业将证券资产作为长期投资持有时，一次周转一般都会经历一个会计年度以上。
高风险性证券资产是一种虚拟资产，决定了金融投资受公司风险和市场风险的双重影响【提示】证券投资代表的权力（1）债券投资代表的是未来按合同规定收取债息和收回本金的权利；（2）股票投资代表的是对发行股票企业的经营控制权、财务控制权、收益分配权、剩余财产追索权等股东权利；（3）基金投资则代表一种信托关系，是一种收益权。
【例题·多选题】下列各项中，属于证券资产特点的有（）。
（2013年）A.可分割性B.高风险性C.强流动性D.持有目的多元性【答案】ABCD【解析】证券资产的特点包括：价值虚拟性、可分割性、持有目的多元性、强流动性、高风险性。
【例题·判断题】证券资产不能脱离实体资产而独立存在，因此，证券资产的价值取决于实体资产的现实经【答案】×【解析】证券资产不能脱离实体资产而完全独立存在，但证券资产的价值不是完全由实体资产的现实生产经营活动决定的，而是取决于契约性权利所能带来的未来现金流量，是一种未来现金流量折现的资本化价值。
二、证券投资的目的（一）分散资金投向，降低投资风险（二）利用闲置资金，增加企业收益（三）稳定客户关系，保障生产经营（四）提高资产的流动性，增强偿债能力【例题·单选题】一般认为，企业利用闲置资金进行债券投资的主要目的是（）。
债券投资的方式及特点
期限从3个月至3年，以1年期以下的短期票据为主。
（3）金融债券
金融债券是银行和非银行金融机构为筹集资金而发 行的债权债务凭证。。
金融债券包括政策性金融债、商业银行债券、特种 金融债券、非银行金融机构债券、证券公司债、证 券公司短期融资券。
（4）企业债券
包括中央企业债券和地方企业债券。
债券的特征
返还性。债务人有义务按规定的偿还期限向债权人支付利息并偿还本金。 流动性。债券可在二级市场上流通。债券的流动性一般要比银行存款高。
安全性。债券的安全性受价格下跌和违约风险影响。一般来说，具有高流 动性的债券其安全性也较高。国债和政府债有国家和地方政府的信誉担保， 一般不存在信用（违约）风险，安全性最高，公司债券的安全性较低，但 由于债券发行时有一套严格的资信审查制度并须发行人提供担保或抵押， 因此公司债券的安全性也不会太低。
3.影响债券的价格因素
债券的价格是由面值、息票率、偿还期和市场利 率等因素共同决定的。
一般地，在其他因素不变时，
– 债券的面值越大，债券的价格越高； – 息票率越高，债券的价格越高； – 市场利率越高，债券的价格越低。
偿还期与债券价格之间的关系略微复杂，它依赖 于息票率与市场利率的大小关系。
金
培 训
融 理 财
债券投资的方式及特点
规投 划资
师
一.固定收益债券投资 1.债券及其特点 2.债券市场与债券的种类 3.债券投资的收益与风险 4.债券投资的方式
1.债券及其特点
什么是债券？
债券（Bond）是一种表明债权债务关系的凭证,持券者有 按约定的条件（如面值、利率和偿还期等）向发行人取得 利பைடு நூலகம்和到期收回本金的权利。持券者是债权人，发债者 （如国家、地方政府、公司或金融机构）是债务人。
《债券的基本知识》课件
贝塔系数
衡量某只债券相对于整个 市场的波动性。贝塔系数 越高，表示该债券价格波 动越大。
04
债券的投资者与投资策 略
债券的投资者类型与特点
个人投资者
政府投资者
以家庭为单位，投资债券以保值和增 值为主要目的，通常投资于低风险的 国债和大型企业发行的公司债。
以国家财政为主要背景，通过国家投 资机构进行债券投资，以实现国家财 政政策和宏观经济调控的目标。
债券的交易方式与市场
交易方式
债券的交易可以通过场内交易和场外 交易两种方式进行，场内交易是在证 券交易所内买卖债券，场外交易是通 过银行间市场进行的。
市场类型
债券市场可以分为交易所市场和银行 间市场，交易所市场是面向公众投资 者的市场，银行间市场是面向机构投 资者的市场。
债券的评级与定价
评级机构
债券的种类与区别
总结词
根据不同的分类标准，可以将债券分为不同的类型。
详细描述
根据发行主体不同，可以将债券分为国债、企业债、金融债等；根据利息支付方式不同，可以将债券分为附息债 和贴现债；根据债券市场的交易和监管规则不同，可以将债券分为交易所市场和银行间市场债券等。不同类型的 债券具有不同的特点，投资者可以根据自己的风险偏好和投资需求选择适合自己的债券。
《债券的基本知识》ppt课件
目录
• 债券概述 • 债券的发行与交易 • 债券的风险与收益 • 债券的投资者与投资策略 • 债券市场的监管与发展
01
债券概述
债券的定义与特点
总结词
债券是一种债务工具，持有人有权获得固定收益并到期收回本金。
详细描述
债券是发行人为了筹集资金而发行的一种债务工具，持有人向发行人提供资金 ，并获得相应的利息回报。债券的特点包括收益稳定、风险相对较低、流动性 强等。
债券融资的类型和特点解析
债券融资的类型和特点解析债券融资是指企业或政府等机构通过发行债券来筹集资金的一种方式。
债券融资的类型和特点对于投资者和发行主体都具有重要意义。
本文将就债券融资的类型和特点进行解析。
一、债券融资的类型1. 公司债券：公司债券是由企业发行的债券，通常用于企业的长期融资需求。
公司债券的特点是发行主体是企业，承诺按期支付利息和本金，并通过约定的抵押品或担保手段来保障投资者的权益。
2. 政府债券：政府债券是由政府或政府机构发行的债券，用于筹集国家建设和运营所需的资金。
政府债券的特点是发行主体是国家或政府机构，通常被认为是较为安全的投资品种，因为政府有较高的还款信用度。
3. 地方政府债券：地方政府债券是由地方政府或政府机构发行的债券，用于筹集地方经济建设和公共事业发展的资金。
地方政府债券的特点是发行主体是地方政府，也被认为是较为安全的投资品种，但相对于中央政府债券存在一定的风险。
4. 可转债：可转债是一种具有债券和股票双重属性的债券，投资者在持有期限内有权将其转换成公司的股票。
可转债的特点是既享受债券的固定收益，又具备股票的潜在收益，因此吸引了一部分风险偏好较高的投资者。
二、债券融资的特点1. 固定收益性：债券作为一种固定收益工具，其利息收益是通过预先约定的利率计算，投资者可以在购买时就明确收益水平。
这使得债券融资成为一种相对稳定的投资方式，特别适合希望获取固定收益的保守型投资者。
2. 期限灵活：债券通常有不同的期限，从短期债券到长期债券不等，发行主体可以根据自身的融资需求选择合适的期限。
对于投资者来说，可以根据自身的资金需求和投资策略选择不同期限的债券进行配置，实现资产的有效匹配和流动性管理。
3. 风险分散：债券市场上存在各种类型的债券，包括不同行业、不同地区、不同发行主体的债券，投资者可以通过购买多种类型的债券来实现风险分散。
这使得债券融资相对于单一股票投资具有较低的风险性，降低了投资者的整体投资风险。
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√
√
外商资金
√
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二、筹资种类及其组合
1
按所筹资金的 权益性质分类
2
按所筹资金的 期限分类
3
按筹资活动是否 通过金融机构分类
主权资本 负债资本
长期资金 短期资金
直接筹资 间接筹资
二、筹资种类及其组合
按所筹资的 权益性质分类
主权资本
①所有权归出资者所 有 ②可长期占有 ③无需还本付息，风 险小 ④通过吸收直接投资 、发行股票、留存收 益等方式筹集
债券筹资的特点二
引入案例
大伟所在的IT公司业务发展很快，营业额年增长率达到10%，急需增加资金，经测算资金缺口在2100万元左右 ，公司领导要求大伟制定筹集资金的预案。有关资料如下： １．公司现有资本情况：股本 900万元；资本公积 150万元；盈余公积 350万元；未分配利润 140万元；长 期负债 2900万元 ２．在证券市场上，大伟所在公司普通股每股高达26元，扣除发行费用，每股净价为24.5元。但是，若公司 的资产负债率进一步提高，超过70%，则股价可能出现下跌。学完本章，你就可以自己得到答案。 ３．公司尚有从银行取得贷款的能力，但是，银行认为该公司进一步提高资产负债率后，风险较大，要求负 债利率从6%提高到8％。 假如你是大伟，你将怎样制定筹资预案呢？如果你对上面的问题有兴趣？请参加本章的学习与讨论。
负债的销售百分比）—预计年度留用利润增加额 追加筹 资量
预计资产负债表
预计损益表
三、筹资规模确定的方法
1、销售百分比法
[例2-1] 见教材P44
解答：
•①计算2000年总敏感资产的销售百分比 •②计算2000年总敏感负债的销售百分比 •③计算2001年度留用利润增加额
三、筹资规模确定的方法
2、线性回归法
成本节约 C 效益性原则
规模适度 适度性原则
E
D 时机得当 及时性原则
2. 第二节 筹资规模确定
一、筹资规模确定的依据
1、法律依据
依据
2、投资规模依据
二、筹资规模的特征
层次性 筹资规模与资产占用的对应性
时间性
特征
三、筹资规模确定的方法
1、销售百分比法
需要追加对外筹资规模 ＝预计年度销售增加额×（基年总敏感资产的销售百分比—基年总敏感
较多 目的
企业创建的筹资 满足企业生产经营需要的筹资 满足企业资本结构调整需要的筹资 外部筹资环境变化的筹资
一、筹资及其相关概念
非银行 金融机构
资金
其他企 业资金
银行信 贷资金
国家财 政资金
居民个 人资金
外商 资金
企业自 留资金
筹资渠道
一、筹资及其相关概念
吸收直接投资 发行股票 留存收益
3. 投资项目及 其收益能力
4. 资本结构及其弹性
1. 筹资顺利程度
2. 资金使用约束程度 3. 社会效应
4. 对企业控制的影响 5. 筹资时机
三、筹资应考虑的经济性因素
筹资成本 筹资成本包括筹资费用和使用费用。 ①考虑资金市场的成本 ②考虑各种筹资方式间的筹资成本差异。
筹资风险
筹资成本与筹资风险是相对应的。 在筹资风险一定的情况下使筹资成本最低， 或者， 在筹资成本一定的情况下，其相对筹资风险最小。
线性回归模型
Y=a+bx
•[例2-3] 见教材P47
3. 第三节 资本金制度
1、意义
一、资本金制度的概念
有利于明确产权关系，保护所有者权益；
三、筹资应考虑的非经济性因素
2. 资金使用约束程度
资金使用 过程的 行为约束
•股票筹资时，行为约束较小或者不存在。 •债务筹资时，对资金使用行为的限制较明显。
资金使用 结果约束
•从收益看，直接融资方式比间接融资方式 对企业的约束更强烈。
四、筹资原则
结构合理 合理性原则
B
依法筹资 合法性原则 A
筹资 原则
三、筹资应考虑的经济性因素
投资项目及其收益能力 ①投资项目所需资金量决定筹资量。 ②投资进度直接影响筹资计划和资金到位时间安排。 ③投资项目的未来收益能力决定企业筹资渠道与筹资 方式选择。
资本结构及其弹性
注重各种筹资方式对筹资总量的弹性影响 ①负债资金与权益资本间的可转换弹性 ②各种方式下的期限弹性。
掌握程度 掌握 掌握 了解 了解 了解 掌握 了解 掌握
重点掌握 重点掌握 重点掌握 重点掌握
1. 第一节 筹资概述
一、筹资及其相关概念
筹资概念及其目标
筹资：企业根据其生产经营、 对外投资及调整资本结构的需 要，通过筹资渠道和资金市场， 并运用筹资方式，经济有效地 筹集企业所需的资金。 筹资目标：以较低的筹资成本付 出和较小的筹资风险，获取
学习目标
1 掌握筹资的目的、渠道和方式 2 了解筹资规模的确定 3 掌握权益资本、负债资本的筹资和比较 4 重点掌握资本成本的概念和计算 5 重点掌握筹资风险的衡量 6 重点掌握最佳资本结构决策及调整
第2章 筹资管理
知识点 1．筹资渠道与筹资方式； 2．筹资种类； 3．筹资规模的确定； 4．资本金制度； 5．权益资本的筹集； 6．普通股筹资的优缺点； 7．负债筹资管理； 8．长期借款的信用条件和保护性条款； 9．债券发行价格的确定方法； 10．资金成本的计算； 11．筹资风险的计算及衡量； 12．最佳资本结构的确定；
筹资 方式
银行借款
商业信用 发行债券 融资租赁
一、筹资及其相关概念
表2-1 筹资渠道与筹资方式的对应关系
渠道
方式 吸收直 发行 接投资 股票
国家财政资金
√
√
留存 收益
银行 商业 发行 融资 借款 信用 债券 租赁
银行信贷资金
√
非银行金融机构资金 √
√
√
√√
其他企业资金
√
√
√√√
居民个人资金
√
√
√
企业自留资金
负债资金
①它是企业债务 ②债权人不享有参与 经营管理的权利 ③ 到期还本付息， 有筹资风险 ④负债利息在成本中 列支 ⑤有利于提高权益资 本收益率
二、筹资种类及其组合
按所筹资金的期限分类
长期资金：
•吸收直接投资 •发行股票 •发行公司债券 •取得长期借款 •融资租赁 •内部积累
短期资金：
•短期借款 •商业信用
二、筹资种类及其组合
按筹资活动是否通过金融机构分类目前我国企业最
重要的筹资方式
直接筹资：
间接筹资:
• 受金融市场及法律限 制较大
• 必须借助一定的载体 • 筹资范围广，可利用
的筹资方式较多
• 银行存款 • 非银行金融机构资金 • 融资租赁
三、筹资应考虑的因素
经济性因素：
非经济性因素：
1. 筹资成本 2. 筹资风险