我国黄金投资现状分析及投资建议

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我国黄金投资现状分析及投资建议

院系：经济与金融学院

专业：国际经济与贸易

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完成日期： 2016年4月26日

我国黄金投资现状分析及投资建议

摘要：随着全球经济一体化进程的加快和国际黄金市场的火爆，越来越多的人开始尝试着参与黄金投资，黄金已成为与房地产、股票、国债等投资工具一样的重要投资渠道。文章着重对我国黄金投资的发展状况及各种投资方式的优势、风险等进行了探讨，并提出相应建议，使投资者能够更加合理、理性地进行黄金投资。

关键字：黄金投资发展状况投资方式投资风险

金是一种美丽且稀有的贵金属，因其呈现于淡黄色，也被人们称之为“黄金”。黄金在 200多年的金本位货币制度下，作为流通中的主币，其价格主要是由各国政府或中央银行决定，国际上黄金价格较为稳定。直至 20 世纪 70 年代，布雷顿森林体系瓦解，黄金价格与美元脱钩，黄金逐渐进入市场化定价阶段，影响金价变动的因素日趋增多；与此同时，黄金的交易品种也日渐丰富，黄金投资已经成为居民投资的一个重要组成部分，是实现居民财富保值增值的又一途径。

一、我国黄金投资发展状况

黄金投资是指投资主体通过对黄金产品进行买入、卖出或储藏等市场操作而实现的财产的保值、增值及营利的投资活动$居民黄金投资则是以居民为投资主体进行的黄金投资活动。

回首改革开放以来我国黄金市场的发展情况：1982年我国首次发行“熊猫金币”，同年恢复出售黄金饰品，标志着我国迈出开放黄金市场的第一步；2001年上海黄金交易所成立，标志着我国黄金市场从统收统购管制时代迈入了开放的市场化阶段；2003 年中行首推国内纸黄金产品的“黄金宝”；2004年上海黄金交易所推出了黄金 T+D业务，表明我国黄金交易发生着由商品交易为主向金融交易为主、现货交易为主向期货交易为主的转变；2005年工行上海分行与上海黄金交易所创新推出了“金行家”实物黄金投资品种，标志着上海黄金交易所的黄金交易首次面向居民开放；2007 年中国证监会批准上海期货交易所上市交易黄金期货；2013年国泰黄金 ETF 基金发行，标志着我国居民投资黄金ETF 产品的梦想变为现实。虽然我国居民黄金投资发展历史较短，但发展速度迅猛，投资品种日益繁多。

随着以上海黄金交易所和上海期货交易所为核心的黄金投资市场体系的建立,中国黄金投资热情正不断高涨。黄金进入中国民众资产组合的过程是中国黄金市场未来发展的主动力,中国人均黄金投资水平超越世界平均水平和追赶发达国家的进程将为中国黄金投资市场的发展提供持久的动力。2013年中国超过印度成为世界上最大的黄金消费国,共购买1066吨黄金,金条、金币和珠宝。

二、我国黄金投资形式及各自优缺点分析

目前国内正规黄金投资的形式有：纸黄金，实物黄金，黄金期货，黄金 T+D 等。

1. 纸黄金。所谓(纸黄金)业务，是指投资者在账面上买进卖出黄金赚取差价获利的投资方式$与实物黄金相比，纸黄金全过程不发生实金提取和交收的二次清算交割行为，从而避免了黄金交易中的成色鉴定、重量检测等手续，省略了黄金实物交割的操作过程，对于有(炒金)意愿的投资者来说，纸黄金的交易更为简单便利。

优点：银行平台，稳定性高、资金变现最快；交易费用低；见价交易，流通性强；24小时全天候交易，抗风险能力高。缺点：不是双边交易，不能做空；非杠杆交易，不太适合激进投资者；不能做实物交割。适合初学者稳健型投资人群$

2. 实物金条。这是大多数投资者会想到去做的一种投资方式。但作为投资品种，实物性黄金是指那些专门作为投资之用的投资性标准化金条，此类投资性金条主要有两个特征：一是金条价格与国际黄金市场价格非常接近。因加工费、汇率、成色等原因不可能完全一致；二是投资者购买回来的金条可以很方便地再次出售兑现。

优点：银行或者金矿公司平台；抗风险能力最高；资金变现快；具有收藏功能；适合大额资金$缺点：报价不规范，不统一；交易费用高；回购渠道不完善。适合初学者、保守型人群。

3. 黄金首饰。优点：美化生活，馈赠亲友，婚庆必备；见价交易，适合大额资金。缺点：交易平台不完善，回购不畅；交易成本最高$适合装饰和投资需求兼顾的人群。

4. 黄金T+D。这是在少数银行中所开设的一种风险性与收益性都最高的黄金投资方式。黄金递延是一种类似于黄金期货的，依靠保证金机制来进行的，以合约为标的买卖的黄金投资方式。黄金递延不仅给予投资者做多的机会，也可以进行做空看空市场的操作，使具有一定判断能力的投资者可以抓住市场的波动性，博取最大化收益。

优点：上海黄金交易所平台，稳定性高；交易时间长，仅次于纸黄金；交易费用低、资金变现快；没有交割期限；双边买卖，杠杆交易，可以做空。缺点：撮合交易，不适合大额资金；非 24 小时交易，不容易控制止损。适合风险大、激进型、资深投资人群。

5. 黄金期货。优点：上海期货交易平台#稳定性高；交易费用低、资金变现快；双边买卖，杠杆交易，可以做空。缺点：撮合交易，不适合大额资金；非

24小时交易，不容易控制止损。适合风险大、激进型、资深投资人群。

6. 黄金股票优点：上海和深圳证券交易所平台，稳定性高；交易费用低、资金变现快。缺点：股价未必与金价同步，可能被操纵。适合激进型、资深投资人群。

三、我国黄金投资存在的风险

新兴的黄金投资产品虽然繁荣了黄金交易市场，但也给黄金投资带来了一定的风险，黄金投资者必须重视这些风险。依照风险产生的原因，可以将黄金投资风险分为以下几类：

1. 市场风险。它是投资活动中最常见的风险，在市场交易过程中，投资产品价格会受到许多因素的影响，例如汇率Q利率等，这些因素会影响投资产品的价格，当价格发生变化后，投资者就会遇到各种风险。

2. 流动性风险。黄金市场中的投资产品都具有较强的流动性，然而投资者在投资过程中有可能遇到一些意外，例如资金被冻结等，此时就会出现流动性风险，该类风险也会损害投资者的收益。

3. 信用风险。一些新兴的黄金投资产品采用合约的方式进行，因此当合约一方违背合约规定时，另一方就会受到损失，近年来，黄金投资中的信用风险不断增多，投资者应该对其投入足够的重视。

4. 操作风险。个人在投资黄金产品时，获得的市场信息是有限的，在缺少对黄金市场信息的全面了解时，即使投资者已经具备一些投资知识和技巧，也会出现错失良机的现象，有时投资者的一些操作行为还会与黄金投资市场相背离，而交易系统也会出现错误操作，这些操作行为都会产生一些投资风险。

5. 道德风险。与发达国家相比，我国的黄金交易市场发展并不完善，因此许多黄金投资公司为了吸引投资者，经常会夸大黄金投资产品的收益，这些不道德的行为也会给投资者带来巨大的风险。

6. 法律风险。黄金投资是近些年兴起的投资方式，目前我国的立法工作在这方面存在许多缺陷和不足，当投资过程中出现各类纠纷时，处理工作缺少法律法规的明确指导，极易引发各类风险。

四、黄金投资建议

近年来黄金投资已成为我国居民投资的热点，但在经历了2008 年至 2013 年全球金融动荡、股市暴跌、商品雪崩、金价暴涨，以及2014 年至今美国经济好转、股市回暖、美元升值，金价暴跌等一系列事件之后，投资者应学会理性参与黄金投资。因此，投资者必须掌握一定的投资策略和实战方法，包括掌握充足

的黄金投资知识，选择适合的投资品种#投资平台#投资时机，拥有良好的投资心态，等等。

1. 掌握黄金投资基础知识

黄金投资者要掌握黄金投资产品的类型、交易规则、投资特点、收益来源，黄金价格变动的影响因素，黄金投资的各类风险及成因等黄金投资基础知识。

2. 具有黄金投资分析能力

黄金投资者应具备良好的分析能力，一是基本面（即宏观经济环境）分析；二是技术分析，如 k线理论等技术方法分析。如投资实物黄金或纸黄金，投资者应注重基本面分析；投资黄金T+D、黄金期货或黄金股票等，投资者应在基本面分析的基础上，进行技术分析。

3. 选择适合的黄金投资品种

黄金投资者应在明确投资方向的前提下，从自身的投资能力、经济状况、风险偏好及承受力等多方面综合考虑，选择合适的黄金投资品种。

4. 选择优质的黄金投资平台

黄金投资者在选择适合的黄金投资品种的同时，还应分析外部市场环境、投资公司状况等因素，挑选优质的投资平台。如规模大、经营状况好、各类操作方式齐全、信誉度高的优质黄金投资公司或是口碑好的金店、大中型银行等。还有就是要登陆正规网站#使用正版软件进行交易。

5. 控制黄金投资风险

一是合理安排投资资金，在资金允许的情况下进行分散投资。投资者可将多种黄金产品进行有目的的组合投资，已达到降低投资风险的目的。比如，投资者可考虑短中长期产品相搭配，或是低中高不同风险的产品相搭配，或是不同商家的产品相搭配，或是通过对冲套期保值。二是选择合适的投资时机，如实金、纸黄金等不可做空的交易品种，一定要选择价格低的时候买入，以规避价格风险。三是可以通过购买相关保险转移风险。

6. 拥有良好的投资心态

黄金投资者应拥有健康的投资心态，因普通投资者在短期内很难判断金价的最低点和最高点，通过快进快出的短线炒作较难获利，所以不梦想一夜暴富、不存有侥幸或是贪婪心理，调整好投资心态，最好做到长期投资的平和心态；在面对纷繁的资讯时能独立思考#理性分析，不盲目跟风、不听信谣言；遇到亏损时，及时分析亏损原因，理性止损。

五、结语

通过对各种黄金投资方式及风险的分析可知，假如投资者拥有一部分闲置资

金，且对这部分资金没有较高的使用效率，投资者在投资黄金产品时可选择黄金实物投资；假如投资者对实物黄金有收藏爱好，投资者可以投资黄金实物中的金币和金条，这样既可以满足收藏要求，也可实现保值增值的目的；假如投资者并不喜欢收藏黄金实物，只是想通过投资黄金产品获得收益，最好的选择就是投资纸黄金。假如投资者对资金的使用效率高，在进行黄金产品投资时也可选择投资黄金现货延期产品，具有一定投资知识的投资者还可以投资黄金衍生产品；假如投资到期后要交割实物，选择黄金T+D投资方式较好，如果到期无需交割实物，投资黄金衍生品获得的收益较多。

参考文献：

[1]张海波、郭玲：《中国黄金市场的现状及发展趋势分析》，《兰州大学报》2009年第1期。

[2]梁静.我国黄金投资工具探秘.现代商业.2010年3月期。

[3]张目标.个人黄金投资策略与风险管理研究.南昌大学.硕士.2012年5月。