我国外汇市场发展历程
我国商业银行远期结售汇业务的发展现状及建议
我国商业银行远期结售汇业务的发展现状及建议（一）远期结售汇业务发展历程远期结售汇业务在我国的开展始于1997年。
1997年1月，国家外汇管理局发布了《中国人民银行远期结售汇业务暂行管理办法》，这是首个针对远期结售汇业务的规范性文件，为远期结售汇业务的开展提供了必要的监管依据。
1997年4月1日中国人民银行允许中国银行首家试点办理远期结售汇业务，当时仅有美元一个币种，最长期限为4个月。
随后，在2003年4月和2004年10月远期结售汇业务分别经历了两次扩大试点，有4家国有商业银行和3家股份制商业银行获准开办此项业务。
在之后的推广阶段，为进一步完善人民币汇率形成机制，满足企业规避汇率风险的市场需求，中国人民银行和国家外汇管理局分别下发了一系列规范性文件。
2005年8月，中国人民银行下发了《关于扩大外汇指定银行对客户远期结售汇业务和开办人民币与外币掉期业务有关问题的通知》，主要内容为扩大办理人民币对外币远期业务银行主体；实行备案制的市场准入方式，加强银行的内控和自律管理；放开交易期限限制，由银行自行确定远期结售汇业务的期限结构、合约展期次数和汇率。
2005年10月，中国人民银行颁布《关于进一步改善银行间外汇市场交易汇价和外汇指定银行挂牌汇价管理的通知》，允许银行可在规定价差幅度内自行调整当日美元挂牌价格，即银行对客户美元挂牌价由原来的一日一价调整为一日多价，并取消银行对客户的非美元货币挂牌汇价的价差幅度限制，以增强汇率定价机制的灵活性。
2005年12月，国家外汇管理局下发《关于调整银行结售汇综合头寸管理的通知》，自2006年7月1日开始，对外汇指定银行(以下简称“银行”)的结售汇综合头寸按照权责发生制原则进行管理，允许银行对客户结售汇业务、自身结售汇业务和银行间外汇市场市场交易在资金实际收付日计入结售汇综合头寸，也就是说，远期结售汇签约时即可到即期市场平盘。
这些举措进一步打破了远期结售汇业务的准入限制和交易限制，赋予银行更强的自主性和灵活性。
对我国外汇储备规模问题分析
对我国外汇储备规模问题分析作者：冯莉来源：《沿海企业与科技》2002年第06期[摘要]本文从我国外汇储备规模的发展历程着手，阐述了外汇储备增长产生的正负面影响，并进一步从国际比率指标和需求因素两方面对我国外汇储备适度规模加以分析，那么我国现阶段应在保持高储备量的同时适度控制增幅。
[关键词]外汇储备规模；人民币自由兑换；WTO；机会成本；比率法；需求因素分析我国的外汇储备经历了从小到大的发展过程。
1979年后，外汇储备问题日益重要，外汇储备增长与经济发展和金融体制改革密切相关，按其发展历程，可划分为三个阶段：（1）1980-1991年国家外汇库存与中国银行外汇结存并存期，外汇储备呈小幅上升趋势。
其中中国银行外汇储备结存额增长相对稳定，外汇储备的年度波动反映的主要是国家外汇库存的波动。
（2）1992-1993年外汇管理体制改革过渡期。
这段时期我国外汇储备规模略有减少。
随着外汇管理体制改革和金融体制改革的不断深化，中国银行像其他专业银行一样，逐步改造成为真正意义上的商业银行，不再担负管理国家外汇储备的职责，所以从1992年起，中国银行的外汇结存不再列入国家外汇储备，只有国家外汇库存才算为官方储备。
从表一中可以看出1992年的外汇储备额194.43亿美元比1991年的217.00亿美元，减少了近23亿美元。
（3）1994年外汇管理体制改革后的外汇储备高速增长期。
1994年1月1日起我国外汇体制进行了重大改革，实行银行结售汇制度，实现了汇率并轨，建立了银行间统一的外汇市场。
在实行改革的当年即1994年末外汇储备量激增至516.20亿美元，比1993年的212.00亿美元增长了143%，净增314.20亿美元，可谓是跳跃式的增长，随着汇率并轨，人民币汇率在此之后出现了较大幅度的贬值，极大地调动了企业出口创汇的积极性，同时吸引了大量外资流入，资本项目大量顺差，使我国外汇储备急剧增加。
1996年末储备资产比1995年末增加314.9亿美元，总值超过千亿美元，为1050.90亿美元，跃居世界第二位。
期权与期货课件第19章 内地场外衍生品市场
18
©中央财经大学期权与期货
第二节 我国场外衍生品市场的格局
二、 证券期货场外衍生品市场--SAC体系
市场概况
✓ 自律管理机构：中国期货业协会 ✓ 平台：期货公司柜台系统 ✓ 数据采集：中国期货市场监控中心
➢ 产品
✓ 种类：远期、互换（掉期）、期权或具备其中一种或多种特征的组合 ✓ 标的资产：商品、股票、指数、基金、利率、汇率、信用及其相关衍生品
➢ 市场参与者
✓ 开展场外衍生品的期货风险管理公司分类管理。 ✓ 期货风险管理公司对其客户建立客户适当性管理
✓ 市场参与者必须首先成为银行间交易商协会的会员 ✓ 凭证类产品实行创设备案制度 ✓ 上海清算所为符合条件的信用违约互换清算会员集中清算，其他市场成员可通过代理清算方式间接参与
➢ 信用风险缓释工具类型
✓ 信用风险缓释合约（CRMA）、信用风险缓释凭证（CRMW）、信用违约互换（CDS）以及信用联结票据（CLN） ✓ RMA和CRMW分别为盯住债项的合约类和凭证类产品，CDS和CLN分别盯住实体的合约类和凭证类产品
➢ 证券期货场外衍生品市场，近年来业务规模和产品序列持续增加，未来发展前景广阔。
✓ 2019年，证券期货市场开展的场外衍生品业务涉及名义本金30081.32亿元。其中证券公司柜台市场的场外衍 生品业务规模最大，全年新增交易约18138.49亿元。
9
©中央财经大学期权与期货
第十九章 我国场外衍生品市场
➢ 监管：中国证券监督管理委员会 ➢ 交易品种：远期、互换、期权和信用保护工具 ➢ 标的类型：权益类、商品类、贵金属 ➢ 协议：SAC主协议 ➢ 交易场所：证券公司柜台市场和报价系统、期货风险管理公司柜台市场、大连商品交易所、沪深交易所
中国对外贸易发展历程
中国对外贸易开展历程摘要：本文主要从新中国成立、改革开放开始、中国参加WTO、以及现在的中国对外贸易开展来谈开展历程。
一、新中国成立抗战胜利后，中国的对外贸易取得了巨大的历史性的变化。
新中国成立后，确立了社会主义独立自主的对外贸易体系。
实行对外贸易的管制，并采用对外贸易保护政策，明确指出中国对外贸易政策的保护倾向。
采取高度集中统一的经营体制。
1949-1978年，根据我国国情并借鉴原苏联经验，建立了高度集中统一的外贸经营管理体制，国家集外贸经营、管理于一体，统负盈亏。
具体来说，根据1949年9月通过的《中国人民政治协商会议共同纲领》中“实行对外贸易的管制，并采取保护贸易政策〞的规定，我国确定了“独立自主、集中统一〞的外贸工作原那么和方针。
1950年12月，政务院公布了《对外贸易管理暂行条例》，贸易部公布了《对外贸易管理暂行条例实施细那么》，奠定了中国社会主义对外贸易根底。
1957年对私营进出口企业的社会主义改造根本完成以后，我国的进出口业务全部由国营外贸专业公司垄断经营，结束了不同所有制企业并存经营的对外贸易格局，建立起高度集中统一、政企合一的外贸体制。
进出口严格按照国家方案进行，出口实行收购制，进口实行拨交制，盈亏由国家统负。
“文化大革命〞期间，对外贸易受到了严重干扰和冲击，各项管理规章制度都被视为“管、卡、压〞，受到批判和全面否认。
但总体上，进出口贸易仍然在国家的集中安排下，继续根据国家方案的要求进行。
〔当时最大的外贸公司是华润公司，它是中国进出口贸易公司在港澳以及东南亚的总代理，成为新中国与世界贸易沟通的第一架桥梁。
上世纪70年代，华润公司的对港贸易总额高达700亿港元。
〕二、改革开放改革开放以来，中国外贸体制经历了由指令性方案管理到发挥市场机制的根底性作用、由经营权高度垄断到全面放开、由企业吃国家“大锅饭〞到自主经营和自负盈亏的转变，倡导贸易自由化。
1978年，党的十一届三中全会明确指出了对外贸易在中国经济开展中的战略地位和指导思想，由于中国从方案经济转变成了商品经济，中国的对外贸易政策也跟着发生了变化。
从外汇管理体制改革历程谈中小银行国际业务发展
他银行的外汇业务 比中国银行晚 了几十年 ，
重视 ， 但市 场份 额和发展速度都并不理 想。
（ 四 ）商 业 化 初 期 （ １ ９ ９ ４ — ２ ０ ０ ４年 ）
１ ９ ９ ３年 １ １月 ，国家通过 《 关于建立 社会 主义市场经济体制若干 问题 的决定 》 ，
明确 要求人民币币制和外汇 管理体 制进行
制 改革 中 ，加快 了国际业务的发展步伐 。 １“ 行 中行 ”模式 。除 中国银行外 ，其
作 为金 融 服 务 的一 个 概 念 和 范 畴 ，我
国银行开办 的国际业务最初产生于计 划经 济 的外汇管理体制 ，之 后随着我 国外 汇管
理体制改革进程而不断发展。
他各家银行 为应对 市场竞争均采取 了强化 机 构 的做 法 ，即 设立 了 专 门的 经营 机 构
发展业务是有利的 ， 但随着时 间的推移 ， 其
弊端也 日益显现。
融改革 的步子要迈大一些” 。此后我 国国际 业务经营主体格局发生了改变 ， 国有专业银 行不再被限制专营范围 ， 而是可以跨领域开
展业务 ，同时还放开新主体准入 。 批准设立
在此期间 ， 国际业务 的竞争 变得激烈 ，
革开放决策 确立后 ，我国在外汇管理领域
也 逐步 开始了 以市 场 为导向 的政 策改革 。 改革开放 和市场机制的引入带来 了对外 贸 易的大 幅增长 ，１ ９ ７ ８ — １ ９ ８ ５年 ，我 国对外 贸 易以年均 ２ １ ％ 的速度快速发展 。
各家银 行也 在新的经济形势和外 汇管理体
（ 二 ） 专 业 经 营 时期 （ １ ９ ７ ９— １ ９ ８ ５ 年）
中国民生银行成立。 这些股份制商业银行一
离岸人民币市场发展历程
离岸人民币市场发展历程
离岸人民币市场的发展历程可以追溯到2003年，当时香港交易
所推出了以人民币计价结算的人民币股票指数期货，并称之为“H股”。
在此基础上，2004年诞生了首只以离岸人民币（CNH）计价的债券，这也是人民币债券市场的开端。
2007年，离岸人民币市场正式成立。
随着国际贸易逐步采用人民币结算，同时推出了更多的金融产品，包括银行存款、债券和外汇交
易等。
2010年，中国证券监督管理委员会（CSRC）通过授权，让香港
证券及期货事务监察委员会（SFC）获得对境外机构合资企业（如大型
银行、证券公司和基金管理公司）进行监管的权力。
2011年，离岸人民币市场迎来快速发展，银行业玩家开始加入市场，发行人民币理财产品，并为客户提供离岸人民币跨境交易服务。
离岸人民币市场的一大突破是2012年12月香港交易所开通人民币股
票市场，允许大陆内地公司在香港上市发行股票。
此外，中国人民银
行和香港金融管理局还签署了“跨境人民币贸易支付备付安排”，为
跨境贸易提供离岸人民币清算和结算服务。
随着中国对海外市场的开放和全球贸易的增长，离岸人民币市场
不断发展与壮大。
2014年，中国国务院发布金融对外开放的新政策，
扩大了离岸人民币市场的投资范围，吸引更多国际机构和投资者参与。
同时，中国人民币被纳入了国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）货币篮子，进一步促进了离岸人民币市场的国际化和全球化发展。
我们相信，未来离岸人民币市场将继续成为全球金融市场的重要
组成部分，为全球贸易和投资提供更多便利和机会。
外汇(FX)市场发展历史
外汇市场的发展历史汇率制度起源于国家之间的贸易往来，从古时以物易物，发展至今天以货币购买所需的物品与服务，当中经过了很大的演进和很长的时间改革，才构成今天的外汇市场制度。
只要国家之间不断追求国际收支平衡、维护货币政策自主、保持贸易与资金自由进出，外汇汇率就会不断地变动。
1.纸币制经过第一次世界大战后，世界经济加速成长，黄金生产速度却未能配合货币供应的需求，此外，在大战爆发期间，很多国家停止兑换黄金，使金本位制名存实亡。
虽然其后各国都努力尝试恢复该制度，但由于当时各国货币与黄金的兑换价难以回复旧观，汇率出现极为反复不定的情况，加上1929年西方各国发生经济市场危机，影响蔓延至美国及全球，最后触发世界性的经济混乱和动荡。
主要经济国家为了解决危机，纷纷将货币贬值，同时把进口关税提高，更禁止黄金兑换以减少数量外流。
这时，沿用了约一百年的金本位制遭到严重破坏。
在金本位制与金汇兑本位制破坏后，各国为了保护自身利益，采取一系列的贸易保护政策与外汇管制，将黄金挂钩为基础的体系改为不能兑换黄金的纸币制度。
最终，在1931年英国首先宣布放弃该制度，其后各国跟随，金本位制彻底崩溃。
国与国之间的竞争与矛盾，不但影响了经济的发展，还破坏了国与国之间的信任。
因此，某些国家在这个纸币制度的基础上，采取新的政策与其有密切关联的友好国家及殖民地组织成为一个货币区，这种趋势逐渐发展成三个主要货币区，分别是美元区、英镑区以及法郎区。
这个制度主要是以这三种货币为运作中心，例如：美元区，区内每位成员的货币汇价比率都是用美元固定，区内所有经济贸易交收都是以美元来结算，而区内所有储备包括外汇和黄金都集中存放于美国。
这个期间的外汇活动主要集中在美元、英镑和法郎之间，一直维持到约1944年。
2.美元本元制1943年第二次世界大战以后，世界政治与经济局势发生了重大转变，需要重新建立一个新的汇率制度来稳定汇价及促进贸易发展。
经历了两次世界战争，美国的经济与政治地位超越了英国，成为全球超级强国与领导者。
我国衍生品市场发展的历程回顾_现状分析与前景展望
□刘伟琳1赵文荣2我国衍生品市场发展的历程回顾、现状分析与前景展望一、我国衍生品市场发展历程的简要回顾以1990年10月12日郑州粮食批发市场的开业为标志，我国衍生品市场已经走过了近二十年的发展历程。
根据市场发展的性质和运行特征，可以将商品期货市场和金融衍生品市场的发展历程分别划分为三个的阶段，下面对此进行简要回顾和经验总结。
1．我国商品期货市场的发展历程商品期货市场可以划分为1990年10月～1993年11月初创时期的盲目发展阶段、1994年4月—2000年12月以政策调控为主基调的治理整顿阶段和2001年3月以来的复苏与规范发展阶段。
在商品期货盲目发展的初创阶段，曾出现过50多家商品交易所、300余家期货经纪公司和2000多个期货兼营机构。
〔1〕由于行政主管部门不明确，无法可依，人才和技术储备不足等原因，我国商品期货市场从一开始就出现盲目发展的势头，各地交易所和经纪公司泛滥，场内极度无序，境外不法商人混水摸鱼，欺诈盛行。
1993年11月4日，国务院发出《关于制止期货市场盲目发展的通知》，要求坚决制止期货市场盲目发展，标志着第一个发展阶段的结束。
1994年4月6日，国务院开始关停一些大品种，停止钢材、食糖、煤炭期货交易，治理整顿阶段拉开帷幕。
1994年10月至1996年4月23日，经过撤并整顿，全国保留了15家试点交易所，上市交易35个期货品种。
1995年7月20日，经国务院批转的《1995年证券期货工作安排意见》中强调：“证券、期货市场是全国性的市场，风险大，变化快，必须实行集中统一管理。
”1998年8月，国务院确立中国证监会统一负责对全国证券、期货业的监管，并发布《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》，明确了“继续试点，加强监管，依法规范，防范风险”的原则，将14家交易所（此前，广东联合商品交易所于1996年在清理整顿中被关闭）撤并为上海、郑州、大连3家，仅保留12个商品期货交易品种。
2000年12月28日，中国期货业协会成立大会在北京举行，期货业监管和自律体系完全确立，治理整顿阶段全面结束。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
我国外汇市场发展历程
中国的外汇市场发展历程可以追溯到1978年改革开放之初。
在改革开放初期，中国对外汇的管理相当严格，外汇交易基本是由国家垄断的国家外汇管理局进行管理。
外汇市场的参与主体主要是政府机构和外贸企业。
然而，随着改革的推进和国际经济的快速发展，中国开始逐渐放开对外汇市场的管制。
1986年，国务院决定设立外汇交易中心，以便尽可能地吸引更多的外汇交易在境内进行。
这标志着中国外汇市场走向逐渐开放。
1994年，中国在上海设立了第一个外汇交易所——上海外汇交易中心。
该中心负责管理人民币兑美元的交易，并且给予非银行金融机构和外贸企业进行外汇交易的权利。
这一举措进一步推动了中国外汇市场的发展。
2005年，中国正式实行了汇率形成机制的市场化改革，取消了人民币与美元的固定汇率。
这一改革使得人民币的汇率可以在一定范围内浮动，使外汇市场的参与主体更加活跃。
2006年，中国证监会批准设立了中国境内第一个外汇保证金交易平台——银河外汇。
外汇保证金交易为个人投资者提供了更多的交易机会，为外汇市场的发展注入了新的动力。
此后，中国外汇市场进一步发展壮大。
政府陆续推出一系列政策措施，吸引外国金融机构进入中国市场，促进了外汇市场的国际化。
目前，中国的外汇市场规模庞大，交易活跃，成为全
球外汇市场中的重要角色之一。
总的来说，中国外汇市场经历了从严格管制到逐渐开放的发展过程。
政府的政策支持和市场机制的改革为中国外汇市场的蓬勃发展提供了坚实的基础。
在未来，中国外汇市场有望继续发展，为国家经济的繁荣和对外贸易的扩大做出更大的贡献。