营运资本管理 应收账款管理中的融资方法PPT课件
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营运资本管理培训课件(00003)
件。 。
• 信用期过短 会使销售下降，有关费用也下降； • 信用期过长 会使销售上升，有关费用也上升。
3、收账政策
收账政策是指企业对客户违反信用条件， 拖欠甚至拒付账款所采取的收账策略与措施。
(四)应收账款的日常管理
对于已经发生的应收账款，企业还应进一 步强化日常管理工作，采取有力措施进行分析控 制，及时发现问题，提前采取对策。这些措施主 要包括应收账款的追踪分析、账龄分析、收现保 证率分析和建立应收账款坏账准备制度。
• 现金短缺成本随现金持有量的增加而下降， 随现金持有 量的减少而上升。
成
总成本线
本
机会成本线
管理成本线
短缺成本线 现金持有量
从上图可以看出，由于各项成本同现金持有量 的变动关系不同，使得总成本曲线呈抛物线型，抛 物线的最低点，即为总成本最低点，该点所对应的 现金持有量便是最佳现金持有量。
现金持有量决策方案表
•
• 营运资本管理是对企业流动资产及流动负债 的管理。
• 包括：
• 第一，企业应该投资多少在流动资产上，即 资金运用的管理。主要包括现金管理、应收账款 管理和存货管理。
• 第二，企业应该怎样来进行流动资产的融资 ，即资金筹措的管理。包括银行短期借款的管理 和商业信用的管理。
•
• （二）营运资本管理政策
流动资产，如季节性存货、销售和经营旺季的应收账款等
；
•
永久性流动资产则是指那些即使企业处于经营低谷
却仍需保留的、用于满足企业长期稳定需要的流动资产
。
•
与流动资产按照用途划分的方法相对应，流动负债也
可以进一步划分为临时性负债和自发性负债。
•
临时性负债是指为了满足临时性流动资产需要而发生
• 信用期过短 会使销售下降，有关费用也下降； • 信用期过长 会使销售上升，有关费用也上升。
3、收账政策
收账政策是指企业对客户违反信用条件， 拖欠甚至拒付账款所采取的收账策略与措施。
(四)应收账款的日常管理
对于已经发生的应收账款，企业还应进一 步强化日常管理工作，采取有力措施进行分析控 制，及时发现问题，提前采取对策。这些措施主 要包括应收账款的追踪分析、账龄分析、收现保 证率分析和建立应收账款坏账准备制度。
• 现金短缺成本随现金持有量的增加而下降， 随现金持有 量的减少而上升。
成
总成本线
本
机会成本线
管理成本线
短缺成本线 现金持有量
从上图可以看出，由于各项成本同现金持有量 的变动关系不同，使得总成本曲线呈抛物线型，抛 物线的最低点，即为总成本最低点，该点所对应的 现金持有量便是最佳现金持有量。
现金持有量决策方案表
•
• 营运资本管理是对企业流动资产及流动负债 的管理。
• 包括：
• 第一，企业应该投资多少在流动资产上，即 资金运用的管理。主要包括现金管理、应收账款 管理和存货管理。
• 第二，企业应该怎样来进行流动资产的融资 ，即资金筹措的管理。包括银行短期借款的管理 和商业信用的管理。
•
• （二）营运资本管理政策
流动资产，如季节性存货、销售和经营旺季的应收账款等
；
•
永久性流动资产则是指那些即使企业处于经营低谷
却仍需保留的、用于满足企业长期稳定需要的流动资产
。
•
与流动资产按照用途划分的方法相对应，流动负债也
可以进一步划分为临时性负债和自发性负债。
•
临时性负债是指为了满足临时性流动资产需要而发生
营运资金管理与短期融资PPT课件
4/17/2020
.: 理论与案例: 理论与案例
第 3 章 营运资 金与短期融资 5
学完本章，你应该能够：
理解营运资金盈利性和风险性权衡的原理；
掌握营运资金学的持习有目策略标和融资策略；
了解现金、应收账款、存货等单项流动资产的存量管理; 掌握应收账款信用政策决策分析方法； 了解短期融资方式。
4/17/2020
流动资产（亿元）
90 80
1997 — 2008
70
60
50
40
30
20
10
0
97年 98年 99年 00年 01年 02年 03年 04年 05年 06年 07年 08年
福田汽车的流动资产变化
流动资产（亿元）
100
90
2007-6-30 — 2009-6-30
80
70
60
50
40
30
20
10
0 07-6-30 07-9-30 07-12-31
3.1.1 营运资金的存量、结构与融资
营运资金的融资
• 流动资产与流动负债的3对.1应营关系运资金
• 流动负债、长期负债与股东权益对流动资产的融资比例
4/17/2020
.: 理论与案例: 理论与案例
第 3 章 营运资 金与短期融资 16
四川长虹的营运资金的存量、结构与融资
营运资金的融资结构
应收项目与应付项 目比较匹配
应收账款 24.41%
流动负债存量占总资产 预付账款
的46.8%，占全部负债的
97%
存货
25.50%
短期借款 13.30%
应付账款 应付票据 24.46% 预收账款
其他流动负债 9.31% 长期负债 1.07%
营运资本PPT课件
28
第四节 存货管理 存货 一、存货的成本 1，订货成本 C1=F1+D/Q×K 2，采购成本 C2=D×U 3，储存成本 C3=F2+Kc×Q/2 4，缺货成本 C4=T×Cs 总成本TC=C1+C2+C3+C4
2果：缺货成本C4为零，D、U已知，不考 虑现金折扣，则总成本TC=C1+C3
应做好如下工作：
• 决定公司应收账款的最佳投资水平。可 结合应收账款的投资成本（机会成本、管 理成本、坏账损失）进行分析。
• 据客户信用资料，确定其信用额度（后 者可按国外的五c分析法来确定）。
25
2，信用条件 包括：信用期限
折扣期限 现金折扣
26
二、信用政策改变的分析
新拟信用政策是否合理有效，取决于实施 新政策所增加的边际利润与信用成本的大 小比较。
8
3，流动资产投资的风险与收益 • 对企业流动资产的投资管理，重点 应是资本收益与财务风险之间的权衡 问题。 • 对于企业流动资产的总体规模及其 内部结构安排，企业应寻求一个合理 的甚至是最佳的持有额度。
9
三、流动资产的融资策略
•1，保守型融资策略 流动负债只融通部分 历史性流动资产的资金需要，另一部分临 时性流动资产和永久性流动资产均由长期 负债和权益性资本作为其资金来源。其总 资产的投资回报率一般较低。 •2，稳健型融资策略 •3，进取型融资策略
如预期边际利润>信用边际成本
（=机会成本+坏账损失+折扣费用）
并且公司能力未充分利用或供过于求时， 信用政策可适当放宽。
如预期边际利润<边际成本，则需从严。
27
三、应收账款的日常管理 1，单个客户管理 做好基础纪录，了解客户的及时付款程度； 检查客户是否突破信用额度； 掌握客户已过信用期限的债务。 2，总额管理 分析应收账款周转率和平均收账期； 考察拒付情况 编制帐龄分析表
第四节 存货管理 存货 一、存货的成本 1，订货成本 C1=F1+D/Q×K 2，采购成本 C2=D×U 3，储存成本 C3=F2+Kc×Q/2 4，缺货成本 C4=T×Cs 总成本TC=C1+C2+C3+C4
2果：缺货成本C4为零，D、U已知，不考 虑现金折扣，则总成本TC=C1+C3
应做好如下工作：
• 决定公司应收账款的最佳投资水平。可 结合应收账款的投资成本（机会成本、管 理成本、坏账损失）进行分析。
• 据客户信用资料，确定其信用额度（后 者可按国外的五c分析法来确定）。
25
2，信用条件 包括：信用期限
折扣期限 现金折扣
26
二、信用政策改变的分析
新拟信用政策是否合理有效，取决于实施 新政策所增加的边际利润与信用成本的大 小比较。
8
3，流动资产投资的风险与收益 • 对企业流动资产的投资管理，重点 应是资本收益与财务风险之间的权衡 问题。 • 对于企业流动资产的总体规模及其 内部结构安排，企业应寻求一个合理 的甚至是最佳的持有额度。
9
三、流动资产的融资策略
•1，保守型融资策略 流动负债只融通部分 历史性流动资产的资金需要，另一部分临 时性流动资产和永久性流动资产均由长期 负债和权益性资本作为其资金来源。其总 资产的投资回报率一般较低。 •2，稳健型融资策略 •3，进取型融资策略
如预期边际利润>信用边际成本
（=机会成本+坏账损失+折扣费用）
并且公司能力未充分利用或供过于求时， 信用政策可适当放宽。
如预期边际利润<边际成本，则需从严。
27
三、应收账款的日常管理 1，单个客户管理 做好基础纪录，了解客户的及时付款程度； 检查客户是否突破信用额度； 掌握客户已过信用期限的债务。 2，总额管理 分析应收账款周转率和平均收账期； 考察拒付情况 编制帐龄分析表
企业营运资金管理与短期融资的方法(博商课件)
偿还期限安排
合理安排偿还期限是资金管理的一部分，它可以降低企业负债风险，并确保企业按时偿还债务和利息。
应收账款管理
有效的应收账款管理可以帮助企业提高现金流量并减少坏账风险。掌握催款技巧和建立稳固的客户关系 至关重要。
应付账款管理
合理管理应付账款可以帮助企业优化资金使用，降低财务成本，并与供应商 建立良好的信用关系。
营运资金的重要性
充足的营运资金是企业稳定运营和发展的基础，它可以确保企业能够按时支 付账款、满足订单需求并应对突发的运营挑战。
营运资金管理的原则
有效的资金管理原则包括：保持适度的流动性、优化资金利用率、降低财务 风险以及建立稳固的供应链关系。
营运资金管理的目标
目标包括：最大程度减少资金占用、降低运营成本、提高资金周转速度、优化库存管理以及提升供应链 的协同效率压、降低资金占用和减少商品损失。采用先 进的库存控制方法和技术是关键。
货币市场工具
货币市场工具是短期融资的一种方式，包括短期债券、商业票据和国库券等。 它们提供了快速灵活的融资选择。
银行授信
银行授信是企业获得短期融资的一种方式，它基于信用评估和额度设定，帮 助企业应对临时性的资金需求。
资金流动周期
资金流动周期是指从购买原材料到收回销售款项所需的时间。理解和管理资金流动周期对于优化资金使 用至关重要。
现金流量分析
现金流量分析是评估企业现金流入和流出的过程，它帮助企业了解和规划未 来的资金需求以及调整运营策略。
经营预算与预测
经营预算和预测是制定和规划企业收入和支出的关键工具，帮助企业合理分配资金并实现运营目标。
短期贷款
短期贷款是从金融机构借款以满足短期资金需求的一种方式。贷款金额、期 限和利率可以根据企业的具体情况进行调整。
公司金融-营运资本管理概述PPT实用课件(共48页)
第十八章 营运资本管理
一、现金管理 二、存货管理 三、应收账款管理
1
一、现金管理 1、现金需求 2、目标现金余额的确定 3、现金收支管理
2
一、现金需求
现金的定义： ❖ 狭义：库存现金、商业银行中的支票账户
存款等
❖ 广义：狭义的现金＋现金等价物（短期国 库券、大额可转让存单、回购协议）
3
❖ 交易需求：指工资、原材料、税收、利息 等日常支付对现金的需求。
确定证券利率
估计买卖证券的交易成本
计算得出Z、H、平均现金余额
含义：
• Z与交易成本F正相关，与机会成本K负相关。
• Z与平均现金余额都和现金流量的变异性正相 关。因此现金流量易受不确定因素影响的企业 应保持更大的平均现金余额
18
四、现金收支管理：
❖ 1、加速回收：1）纸质转用电子式
❖
2）缩短赊账购货期限
赊销商品
收回货款
存货周转期
应收账款周转期
应付账款周转期 支付材料款 （现金流出）
现金周转期
收回现金 （现金流入）
图 现金周转期
现金 周 存转 货 期 周 应转 收期 账 应 款付 周账 转 5 款
2. 计算现金周转率
现金周转率计 现算 金期 周天 转数 期
3. 计算目标现金余额
最佳现金持有 全 量年 现现 金金 周需 转求 率总量
0
时间
C
T
TC K F
2
C
C 2TF K
12
例3：Baumol模型在某公司的运用 假设公司明年需要500000万元。它确信如
果投资有价证券，每年能赚取10%的利润；将 有价证券转换为现金的每次交易成本是500元。 这对该公司意味着什么？
一、现金管理 二、存货管理 三、应收账款管理
1
一、现金管理 1、现金需求 2、目标现金余额的确定 3、现金收支管理
2
一、现金需求
现金的定义： ❖ 狭义：库存现金、商业银行中的支票账户
存款等
❖ 广义：狭义的现金＋现金等价物（短期国 库券、大额可转让存单、回购协议）
3
❖ 交易需求：指工资、原材料、税收、利息 等日常支付对现金的需求。
确定证券利率
估计买卖证券的交易成本
计算得出Z、H、平均现金余额
含义：
• Z与交易成本F正相关，与机会成本K负相关。
• Z与平均现金余额都和现金流量的变异性正相 关。因此现金流量易受不确定因素影响的企业 应保持更大的平均现金余额
18
四、现金收支管理：
❖ 1、加速回收：1）纸质转用电子式
❖
2）缩短赊账购货期限
赊销商品
收回货款
存货周转期
应收账款周转期
应付账款周转期 支付材料款 （现金流出）
现金周转期
收回现金 （现金流入）
图 现金周转期
现金 周 存转 货 期 周 应转 收期 账 应 款付 周账 转 5 款
2. 计算现金周转率
现金周转率计 现算 金期 周天 转数 期
3. 计算目标现金余额
最佳现金持有 全 量年 现现 金金 周需 转求 率总量
0
时间
C
T
TC K F
2
C
C 2TF K
12
例3：Baumol模型在某公司的运用 假设公司明年需要500000万元。它确信如
果投资有价证券，每年能赚取10%的利润；将 有价证券转换为现金的每次交易成本是500元。 这对该公司意味着什么？
财务管理7-营运资本管理
第7章
营运资本管理
现金管理 应收账款管理 短期融资方式与策略
学习目的
➢了解公司持有现金的主要目的 ➢掌握目标现金余额的确定方法 ➢理解公司现金流量的日常管理 ➢掌握公司信用政策的分析与决策方法 ➢熟悉应收账款的全程信用管理模式 ➢掌握短期融资的主要方式以及短期融资策略 ➢熟悉短期融资组合策略的类型与特征
券转换为现金所支付的交易成本可以获悉并固定不变。
◆ 基本原理 与现金持有量相关的成本
置存成本
交易成本
平均现金持有量 有价证券利率 转换次数 每次转换成本
(C / 2) K
(T / C) F
现金持有总成本
TC (C / 2) K (T / C) F
现
持有成本
金
成
本
置存成本
0
C＊
现金最佳持有量
138.68
135.48
在其他条件不变的情况下，应选择B方案
（2）现金折扣和折扣期限
提供现金折扣
降低信用成本
抵减收入
↓ 降低收益
权衡
7.2.2应收账款信用政策的分析与决策
在例题7-4中，如果FED公司选择了B方案，但为了加速应收 账款的回收，公司考虑将信用条件改为“2/10，1/20， n/60”(D方案)，估计约有40%的客户(按赊销额计算)将利用 2%的折扣；10%的客户将利用1%的折扣，预计坏账损失率 降为1%，收账费用降为2.4万元。根据上述资料，有关指标 计算如下：
H 3 9 500 水2平。2公0司0现0金平2均4余50额（ 0为元 12 0）00元。
平均现金余额 4 9 500 2 000 12 00（0 元） 3
➢ 模型应用应注意的问题
（1）最优现金返回线R的现金余额并不是现金余额上限和下 限的中间值，它取决于每日现金余额变化的幅度、利息率的 高低和每次有价证券转换交易成本的大小； （2）最优现金返回线R的现金余额与交易成本F正相关，而与 机会成本r负相关，这一发现与鲍摩尔模式的结论基本上是一 致的； （3）随机模式说明最优现金返回线的现金余额及现金平均余 额都与现金流量这一变量正相关，这就意味着现金流量更具 不确定性的公司应保持更大的平均现金余额。
营运资本管理
现金管理 应收账款管理 短期融资方式与策略
学习目的
➢了解公司持有现金的主要目的 ➢掌握目标现金余额的确定方法 ➢理解公司现金流量的日常管理 ➢掌握公司信用政策的分析与决策方法 ➢熟悉应收账款的全程信用管理模式 ➢掌握短期融资的主要方式以及短期融资策略 ➢熟悉短期融资组合策略的类型与特征
券转换为现金所支付的交易成本可以获悉并固定不变。
◆ 基本原理 与现金持有量相关的成本
置存成本
交易成本
平均现金持有量 有价证券利率 转换次数 每次转换成本
(C / 2) K
(T / C) F
现金持有总成本
TC (C / 2) K (T / C) F
现
持有成本
金
成
本
置存成本
0
C＊
现金最佳持有量
138.68
135.48
在其他条件不变的情况下，应选择B方案
（2）现金折扣和折扣期限
提供现金折扣
降低信用成本
抵减收入
↓ 降低收益
权衡
7.2.2应收账款信用政策的分析与决策
在例题7-4中，如果FED公司选择了B方案，但为了加速应收 账款的回收，公司考虑将信用条件改为“2/10，1/20， n/60”(D方案)，估计约有40%的客户(按赊销额计算)将利用 2%的折扣；10%的客户将利用1%的折扣，预计坏账损失率 降为1%，收账费用降为2.4万元。根据上述资料，有关指标 计算如下：
H 3 9 500 水2平。2公0司0现0金平2均4余50额（ 0为元 12 0）00元。
平均现金余额 4 9 500 2 000 12 00（0 元） 3
➢ 模型应用应注意的问题
（1）最优现金返回线R的现金余额并不是现金余额上限和下 限的中间值，它取决于每日现金余额变化的幅度、利息率的 高低和每次有价证券转换交易成本的大小； （2）最优现金返回线R的现金余额与交易成本F正相关，而与 机会成本r负相关，这一发现与鲍摩尔模式的结论基本上是一 致的； （3）随机模式说明最优现金返回线的现金余额及现金平均余 额都与现金流量这一变量正相关，这就意味着现金流量更具 不确定性的公司应保持更大的平均现金余额。