证监会撤销胜景山河IPO资格
26家企业IPO被否原因曝光：持续盈利能力存疑居首募集资金投向成拦路虎
募集资金投 向拦路
不 同 干 以 往 的 是 ， 募 集 资 金 投 向 成
为此次公布的２ 家拟上市企业Ｉ Ｏ 否的 ６ Ｐ 被
第二大 “ 拦路虎” ，涉及企业８ 家。
山东金 创股 份 有限 公 司上会 折戟 ，
股 贝 倒在募集资金投 向问题上 。 《
发审委 指 出 ，根 据现 场 询 问情况 ， 此外 ，两 家被 否服 装企 业亦 因库 存 公 司对蓬 莱 市大 柳行金 矿 的实 际托 管状 增长 ，以及 存货 周转 率高于 同业 ，导 致 况 与２ ０ 年９ １ ０ ８ ｆ ２ 日签订的 （ ｌ 《 蓬莱 市大柳
持续盈利能存疑居首
发审委对其持续盈利产生 质疑而折戟 。
行 金矿 经营性 资 产托管 协议 》 存在 较大
发 审 委 指 出 ，维 格 娜 丝 时 装 股 份 差 异 ， 无 法 确 定 公 司 能 否 对 大 柳 行 金 矿 “ 财务 会计 审核 的重 点是 关注 企 业 有限 公司报 告期 内在 店铺 数量 增长 的情 进 行有 效控 制 。 由于 收购 大柳 行金 矿 的 的真 实性 。财 务指标 要进 行纵 向比较 ，
况 下 ， 服 装 销 售 数 量 却 有 所 下 降 ，２ １ 采 矿 权 及 相 关 经 营 性 资 产 项 目是 本 次 募 ００
以及 与同 行业 比较 。”在２ １ 年 第四期 年 末库 存 商品又 大幅 增长 ，未 来盈利 能 集 资金 投资 项 目，因此 该 募投 项 目的实 ０ １ 保 荐 代表 人培训 会议 上 ，证监 会发 行部 力 存 在 较 大 不 确 定 性 ； 山 东 舒 朗 服 装 服 施 存 在 不 确 定 性 。
工作 为湖北 省 内第一 大炸 药生 产企 业 ， 也是湖北联兴持股 １％的第一大股东 。报 ３ 告期 内公 司关联 销售 金额 及 比重较 大 ，
(IPO被否原因总结)
十、中介报告和信息披露瑕疵问题
IPO的成功，除了取决于企业的基本素质之外，还包括中介机构的专业能力以及 服务质量。 拟上市企业的申请材料未按规定做好相关事项的信息披露。申请文件以及招股 说明书准则是对信息披露的最低要求，作为信息披露的基本原则，企业高管应当保 证所披露的信息内容真实、准确、完整、及时、公平。 信息披露不得存在重大遗漏或误导性陈述，风险因素的披露应尽可能量化分 析，不允许避重就轻或空洞无物等。如某公司招股说明书中对公司商号、人员、技 术、品牌等方面的描述不够清楚，委员对公司业务的完整性、独立性无法判断，此 外，招股说明书还隐瞒被行政处罚等对其有重大影响的事件。 由于投资者更看重企业未来的盈利能力，上市企业在信息披露时，应当坦诚相 待，对于对投资决策有重大影响的信息，无论准则是否有明确规定，申请人公司均 应披露。否则，如果在发审委会议上被发审委委员当面指出问题要害，对上市过程 的危害性反而更大。
IPO被否原因总结 IPO被否原因总结 被否案例分析
上海奇想青晨化工科技股份有限公司(创业板) 上海奇想青晨化工科技股份有限公司(创业板) 江西恒大高新技术股份有限公司(创业板) 江西恒大高新技术股份有限公司(创业板) 北京东方红航天生物技术股份有限公司(创业板) 北京东方红航天生物技术股份有限公司(创业板) 深圳市卓宝科技股份有限公司(创业板) 深圳市卓宝科技股份有限公司(创业板) 山东同大海岛新材料股份有限公司(创业板) 山东同大海岛新材料股份有限公司(创业板) 湖南凯美特气体股份有限公司(中小板) 湖南凯美特气体股份有限公司(中小板) 天津巴莫科技股份有限公司(中小板) 天津巴莫科技股份有限公司(中小板) 山东东佳集团股份有限公司(中小板) 山东东佳集团股份有限公司(中小板) 西安隆基硅材料股份有限公司(中小板) 西安隆基硅材料股份有限公司(中小板) 宏昌电子材料股份有限公司(中小板) 宏昌电子材料股份有限公司(中小板) 智胜化工股份有限公司(中小板)(福建永安) 智胜化工股份有限公司(中小板)(福建永安) )(福建永安 河南金博士种业股份有限公司(中小板) 河南金博士种业股份有限公司(中小板)
撤单企业的去向
撤单企业的去向作者：宋奕青来源：《中国经济信息》2013年第09期撤单后多数企业酝酿重新申报，失意企业成为并购头号标的。
面对史上最严厉的IPO财务核查，越来越多的企业选择退场。
截至4月12日，2013年撤销IPO申请的企业已经高达168家，91家机构IPO退出铩羽而归。
这标志着自年初开始的“IPO自查风暴”终于显现出效果。
尽管前三个月主动退出的企业总数仅为48家，但在3月31日“大限前夜”来临之际，这一数字就激增到了78家，相隔几天后，这一数字就激增了一倍多。
业内人士预计未来公布的IPO撤材料企业数量可能继续攀升，继续处于“洪峰”状态。
一家企业IPO背后，发行人、投资人和中介机构都投入了大量的心血。
一旦发行撤单，面对上市失败的现实，它们将何去何从呢？业绩下滑是撤单主因目前来看，多数拟登陆创业板企业撤回IPO的主要原因是证监会对上市公司造假打击力度加大。
创业板首发上市管理办法对企业的财务状况作出两条明确规定：一是最近两年连续盈利，净利润累计不少于1000万元，且持续增长；二是最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%。
这在2012年经济环境并不十分理想的情况下，多数试图登陆创业板的企业都无法达到证监会企业最近两年连续盈利的要求。
一家终止审查的创业板公司负责人吕先生对表示，创业板企业的审核要比主板和中小板更为严格。
“没有增长就只能撤单，尽管企业不情愿也要撤，因为大家知道即使不撤也过不了，反而会连累证券公司和投行。
但对于拟在主板上市的企业，证监会并没有明确规定业绩下滑就必须停止IPO申请这一要求。
”他坦承，在已经撤回材料的拟登陆创业板的公司中，会有一些公司是因为对自己的财务真实性不自信而选择撤回材料，但大部分公司还是因为业绩下滑所致，而且业绩有水分的公司比例也不小。
审核标准不科学，过分强调成长性，客观上让企业产生了造假的动机。
与此同时，通过财务造假上市的案例也不在少数。
IPO财务审核的趋势【会计实务操作教程】
IPO财务审核的趋势【会计实务操作教程】 回顾近几年的 IPO历程，财务审核伴随着一些标志性事件，审核规则逐 步完善，财务信息的核查和披露要求为断提升。 2008年的“鱼跃医疗”事件，引发了当时流行的“补税上市” （所谓 “补税上市” ，是部分 IPO公司出于少缴税款的动机，致使报告期内的原 始报表收入和利润较差，其通过重大差错更正，同时补交巨额税款，在 申报报表上恢复相对真实的业绩）的争论。如果上升到首发条文，“补 税上市”不但有偷税漏税的重大违法嫌疑，也直接影响内部控制有效性 的结论。这次争论直接终结了“补税上市”的操作。 创业板推出后，由于上市门槛的降低，“包装上市”甚嚣尘上，通过 财务规划挤占前期业绩，透支后期业绩，美化报告期内的经营业绩，结 果导致了大量的上市后即业绩“变险”的公司。 2010年的“绿大地”事件，成为一系列 IPO财务舞弊的导火线，接踵 而至的包括胜景山河，新大地、天能科技、万福生科等。这一系列舞弊 丑闻，直接引发了 2013年的 IPO财务核查风暴。 2012年底，证监会陆续发布 14号文、89号文以及 551号文，在 551 号文中，非常明确的提出了重点核查的 12条事项（12条），核查重点直 指 IPO公司的财务造假和业绩粉饰。 一、12条核查的解析
要方法。
（二）财务核查的特别程序 1、银行资金流水的核查 一桩看似完美的自我销售，要实现闭环，必须有交易对象、业务单据
只分享有价值的会计实操经验，用有限的时间去学习更多的知识！
以及资金流转的配合，其中资金流转的难度最大。从资金来源上看，实 际控制人真金白银掏钱买业绩的不是主流，常见的，是先通过虚构长期 资产等将资金转出公司，再想办法通过销售路径将资金收回。从交易对 象上看，可能是真实的客户，也可能是关联方，对于真实的交易对手， 控制资金通过整个交易环节通常是不容易的，所以，自我交易的资金去 向或来源跟供应商或客户并不一致，更极端的，甚至有可能会编造假的 银行对账单来实现空转。 以上，就是为什么要重点核查资金流水的逻辑。核查方通过独立打印 银行对账单，寻找大额资金流出流入的金额和时点上的异常之处，以及 资金来源和去向与交易对手不一致的情况，都可能会成为发现舞弊的线 索。 2、关联方的核查 通过关联方输送利益操纵业绩，有两种渠道，一种是非公允的关联交 易，另一种是关联方代付成本和费用。对于已经存在的关联交易，核查 其公允性是比较直接的，但对于隐蔽的利润输送，只有通过核查关联方 的账薄和资金流水，才有可能发现代付员工工资、代付供应商采购款等 输送利润的确切证据。 关联关系的紧密程度不同，进行利益输送的可能性也大不一样。一般 情况下，实际控制方，以及同一控制下的关联方是核查的重点。再进一
IPO审计风险及防控研究
IPO审计风险及防控研究作者：岳美琳来源：《智富时代》2019年第06期【摘要】随着我国资本市场的不断发展，开始出现了恶意包装、信息披露造假、欺骗上市等问题，部分上市公司的大股东对小股东的利益不管不顾，营造出越来越多的不平等关联交易，这些都严重的影响了资本主义市场的持续发展，并且体现出目前我国在IPO审计方面仍旧存在很多不足之处。
近年来，很多注册会计师陷入到审计漩涡中，各种各样的审计风险案件层出不穷，必须要针对企业IPO审计进行风险防控。
本文综合分析了IPO风险产生的原因，进而提出IPO审计风险的防控对策，希望可以从市场制度、监管、以及责任机制等多方面提高我国IPO风险防范水平。
【关键词】IPO；审计风险；防控措施一、引言我国资本市场的发展并非一帆风顺，经常会发现一些企业的首次公开募股之后业绩下滑。
2016年以来，欣泰电气、康华农业、九好集团等大型上市企业财务造假真相逐渐呈现在大众面前，让人们对资本市场运作产生了深深的怀疑，影响到股民们对于资本市场的投资信心，也再一次将市场的目光引到了IPO财务审计上来，这说明目前我国会计师事务所对于企业IPO审计风险防控能力不足。
2016年，相关监管机构针对24家会计师事务所在2015年出具的40份审计报告进行抽查，发现其中有21份审计报告都存在失真问题，涉及到20家会计师事务所，由此产生的虚假会计信息金额达到了80亿元。
而2016年财政部组织的针对部分企业年度会计信息质量抽查行动，也调查出不实资产高达97亿元，不实利润达到了41亿元。
这些数据体现了我国资本市场财务信息失真的严重性，不管是企业还是会计师事务所方面都存在严重问题。
在这种背景下，对IPO审计风险的原因以及对策进行研究具有深刻的理论价值和实践意义，从理论的角度来说，可以结合目前监管环境下的各项措施对IPO审计理论内容进行完善，从而更加丰富我国在IPO审计方面的理论基础。
从实践角度来说，本文的研究从多个方面对IPO审计风险成因进行分析，提出了具有针对性的建议，能够为我国企业以及会计师事务所审计质量提高提供有效途径，为我国资本市场监管环境的改善提供有效帮助。
“三类股东”不再成为IPO障碍？
“三类股东”不再成为IPO障碍？作者：贾国强来源：《中国经济周刊》2018年第13期3月13日，在证监会第十七届发审委2018年第44次审核会议上，广东文灿压铸股份有限公司（下称文灿股份）首发获通过，成为资本市场热议事件，让不少含有“三类股东”的新三板公司似乎看到了希望。
此前，由于契约型私募基金、资管计划、信托计划等“三类股东”因可能不是自然人直接出资，存在多层嵌套和关联交易的可能性，易造成上市公司股权不清晰等问题，难以符合A股市场IPO企业股权清晰、稳定的要求，诸多拟上市企业不得不将“三类股东”清理后才申请过会。
东北证券研究总监付立春对《中国经济周刊》记者分析说：“文灿股份是带有‘三类股东’而成功过会的第一家企业，是具有突破性的一个案例。
这说明在操作层面，监管部门开始真正推进此类企业正常过会。
”文灿股份最大“三类股东”盈利或超六成证监会官网显示，尽管文灿股份首发获通过，但在发审委对其提出的询问中，依然明确提出了此方面问题：“发行人存在‘三类股东’。
请发行人代表说明相关股东是否符合资产管理相关规定，其信息披露是否符合相关规定。
请保荐代表人说明核查方法、程序，并发表核查意见。
”文灿股份公布的招股说明书显示，目前文灿股份的股东户数为27户，其中10户为“三类股东”，合计持股600万股，占比3.63%，这10户“三类股东”均在中国证券投资基金业协会备案。
其中，九泰基金管理的5只专户资产管理计划合计持有文灿股份300万股，占IPO发行前总股本的1.82%，为文灿股份持股比例最高的“三类股东”。
此外，文灿股份还有财通资产—安鹏新三板投资基金1号、东方比逊新三板8号等“三类股东”。
在文灿股份成功过会后，九泰基金表示，“这意味着困扰新三板两年多的‘三类股东’问题得以解决，更是对于未来公募基金、券商资管等机构投资者参与新三板投资提出了明确的示范作用。
”九泰基金产业投资部副总监于晓伟表示，九泰基金在2015年参与定增前，即对文灿股份的上下游产业链、产供销情况、财务状况进行了详细的尽职调查并对企业管理层进行了访谈，经过严格的内部评审及决策程序，最终决定投资该企业。
上市公司财务舞弊案例特征研究统计_基于证监会2003_2012年行政处罚公告
892013年・10月・下期经营管理者学 术理 论经营管理者 Manager' Journal上市公司财务舞弊案例特征研究统计——基于证监会2003~2012年行政处罚公告杨 超 上海交通大学安泰经济与管理学院摘 要：本文以2003~2012年证监会发布的行政处罚决定为依据，筛选出涉及财务舞弊的143家上市公司作为数据样本，从舞弊手段、行业分布、地域分布、监管滞后期、舞弊年度分布等几个方面进行统计研究。
关键词：上市公司 财务舞弊 统计特征根据中国证监会的统计数据，截止2013年6月30日，沪深两交易所共有上市公司2491家，总市价达212,813亿元人民币，相当于2012年国内生产总值的40%。
资本市场迅猛发展，然而最近几年来，国内上市公司发生了多起财务舞弊案件，造成了非常糟糕的社会影响。
A 股历史上层出不穷的典型案例，比如主板的华锐风电、紫光古汉，中小板的绿大地、胜景山河、彩虹精化、宏达新材。
尤其是自2009年10月开板以来从来未出现重大造假上市的创业板，最近也出现了令人震惊的造假案——新大地、万福生科。
接二连三的让人“叹为观止”的财务舞弊事件的曝光，证监会意识到整顿财务、会计、加强审计监管的紧迫性。
2012年12月28日，证监会发布《关于做好首次公开发行股票公司2012年度财务报告专项检查工作的通知》，规定正在排队的IPO企业的中介机构必须在今年3月31日前递交自查报告，重点审查利益交换、关联方、利润虚构等12项粉饰操纵利润的情况。
本文以证监会2003至2012年公开行政处罚公告和市场禁入公告为数据库，筛选2003~2013年上市公司财务报表舞弊案例，整理出143家涉及财务舞弊的公司为样本，运用统计描述以及归类的方法，对近十年中国上市公司舞弊的基本类型、手段、处罚情况进行了统计分析。
一、舞弊手段统计在这143家涉及财务报表舞弊的公司中，舞弊手段主要分为以下10种：虚构利润、虚列资产、虚假记载（包括误导性陈述和披露不实）、推迟披露、重大遗漏、擅自改变募集资金用途、占用公司资产、违规担保（见表1）。
楚天科技IPO被撤之谜被实名举报操纵业绩
楚天科技IPO被撤之谜:被实名举报操纵业绩作者：汪凡来源：《经济》2012年第02期2011年12月13日本应是楚天科技股份有限公司（下称“楚天科技”）IPO上会的日子。
然而，当天证监会官网上显示，创业板发行监管部鉴于楚天科技“尚有相关事项需要进一步落实”，决定取消对该公司发行申报文件的审核。
据了解，被举报调整业绩是楚天科技被临时取消上会的主要原因。
不过，有分析认为，被临时取消上会对楚天科技IPO而言，可能只是临时遇到麻烦而非“终止”。
被举报操纵业绩楚天科技董秘周飞跃当晚对外表示，公司IPO上会前遭人恶意举报，需要核查，延期过会。
有消息显示，举报材料直到13日上午才送交到证监会相关部门，举报的全部内容目前尚无从得知，但其中至少包括了对楚天科技公开披露的2009年业绩的质疑，认为其中存在人为调节业绩的情况。
楚天科技的负责人向媒体证实，其临时被撤销上会是因有人向监管层举报其不符合上市条件，但对具体内容并未透露。
该负责人仅对媒体表示，有人举报楚天科技的2009年业绩，指公司故意“把2009年的业绩调低了”。
一般认为，调低历史业绩是为了美化财报的成长性等相关指标。
《楚天科技招股说明书（申报稿）》显示，2009年度营业收入19391.15万元，净利润2271.35万元，同比分别增长39.27%和47.01%；2010年度营业收入35526.99万元，净利润5317.50万元，同比分别增长83.21%和134.11%。
招股书还提到，2009年以来，公司扩大生产规模、进行技术改造，银行借款增长较快。
截至2011年6月30日，公司短期借款7475.00万元，长期借款3000.00万元。
在楚天科技的财报中，诸多亮点的数据也无法掩饰其债务压力过大的尴尬局面。
分析债务压力，主要通过流动比率、速动比率和债务资本比例以及净营运资金等4项指标。
首先观察楚天科技近年来的流动比率指标。
招股书记载，2008年至2011年6月底，流动比率分别为0.84倍、0.78倍、1.05倍和0.94倍。
审计案例分析——新大地ppt(2)
巧合二
“和风大地”注册地与董秘实际控制企业一致
巧合一
【专卖店篇】新大地：招股书虚假记载 大客户实为自 买自卖
巨额关联交易被隐瞒 “出资人”邹琼：我没有决策权
黄运江家属：专卖店是公司开的
募资用途1
年产2000吨精炼茶油项目
募资用途 2 茶粕综合利用建设项目 募资用途 3 营销渠道建设项目
主要会计问题
案例启示三
证监会的组织性，审核力度必须加强
新大地的财务报告与验资报告，都存在着极大的不合 理性与违规性。但是在2012年5月18日，新大地上会并获得 通过，证监会并未发现其不妥。一直等到了一个多月后的6 月28日，有媒体通过调查发现了大量与招股书不符的事实， 指出新大地涉嫌虚增利润、隐瞒巨额关联交易、财务数据造 假等“7宗罪”。因此，证监会必须进行反思，财务审核力 度要继续加强，以实现证监会的真正作用。
专卖店是公司开的募资用途1募资用途募资用途11募资用途2募资用途募资用途22募资用途3募资用途募资用途33年产2000吨精炼茶油项目年产2000吨精炼茶油项目茶粕综合利用建设项目茶粕综合利用建设项目营销渠道建设项目营销渠道建设项目主要会计问题主要会计问题财务指标时间2010年2009年2008年总资产元208533181471583892910811640348671营业收入元1235605051187737998354797012229利润总额元420966205626554693561694574763净利润元358340264222585260031435347717基本每股收益元094059038应收账款周转率次年11201303990每股净现金流量元065005022净资产收益率285123901980资产负债率母公司362638703599财务数据财务数据第一作为主营业务收入的半壁江山招股书披露新大地的茶油业务最近3年毛利率分别高达60
ipo失败经典案例
ipo失败经典案例篇一：IPO十大典型失败原因IPO十大典型失败原因(2022-09-0514:34:20)2022年的国内资本市场在全球经济尚未走出经济危机的情况下逆势飞扬，成为世界一抹靓丽风景。
根据纽约泛欧交易所集团的统计，2022年，全球资本市场通过首次公开募集股票上市（IPO）的方式实现融资1210亿美元。
虽然这一数字与2022年基本持平，但是构成结构已经出现重大变化，中国公司在IPO数量和融资总额两项指标中异军突起，2022年共有187家中国公司通过IPO融资505亿美元，位居全球第一，其中中国建筑、中船重工等内地公司跻身全球IPO十强。
值得注意的是，在这一轮内地资本盛宴中，并不是所有企业都慷慨赴宴。
同花顺曾经被取消上会资格，一番波折之后成功上市，并带来了创业板首份业绩预告，2022年全球年业绩预增50%～100%。
也有不少企业在IPO征途上折戟沉沙被挡在门外。
如立立电子首开IPO申请先批后撤的先例；安徽九华山上会未通过，打破了内地企业二次上会没有失败的传说；深圳海联讯科技股份有限公司则因为境外上市未果而转投创业板，却被疑在股权结构转换方面存在瑕疵；还有赛轮股份、同济同捷等公司在上市前的一年内让新股东火线入股，难免让外界产生“上市圈钱”的质疑。
在中国证监会发行审核委员会做出的决策中，否决发行上市申请、取消已发行申请的审核、撤销已经通过的核准，这三项对企业来说均属于上市失败。
由于公司上市并不仅仅只为IPO这一次的融资机会，其必将经历多次二次增发再融资，所以上市公司因为作假欺诈，业绩无法满足上市标准被证交所退市，也可视为上市失败。
应该注意到，企业IPO被证监会否决，并不仅仅是某一个重大问题或者单一原因，能够上会的企业基本已经按照《首次公开发行股票并上市管理办法》、《上市公司证券发行管理办法》等法律法规的规定，对企业的经营管理进行了重新梳理。
在大问题已经明显好转的情况下，往往因为或多或少的细节问题，导致IPO失败。
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证监会撤销胜景山河IPO资格
经办会计师事务所：中审国际会计师事务所
备受关注的湖南胜景山河生物科技股份有限公司（胜景
山河）“IPO风波”终在昨日告一段落。 称因隐瞒相关事项
而非财务数据造假 将对保荐机构等进一步调查，备受关注
的湖南胜景山河生物科技股份有限公司（胜景山河）“IPO风
波”终在昨日告一段落。
中国证券监督管理委员会（中国证监会）发行审核委员
会（发审委）昨日撤销了胜景山河IPO的核准决定，并要求
胜景山河按发行价并附上银行同期存款利息返还给参与打
新的投资者。由此，胜景山河也成为继立立电子、苏州恒久
之后，第三家已过会、但最终被撤销IPO的公司。
证监会同时称，对于保荐机构等中介，将进一步调查其
尽职情况，并根据调查结果做出处理。
据胜景山河招股说明书，胜景山河主要从事新型黄酒的
研发、生产与销售，主导品牌为“古越楼台”与“胜景山河”
牌黄酒。
隐瞒关联方和关联交易
对于撤销胜景山河IPO的原因，证监会昨日解释称，并
不是因为此前媒体报道的财务数据造假，而是胜景山河的招
股说明书对相关事项未有详尽披露。
证监会相关负责人说，根据中介机构的核查报告，胜景
山河销售收入确认符合会计准则的规定；存货是真的；相关
用水用电指标符合行业情况和公司实际情况，不存在外购黄
酒进行勾兑的情形。撤销该公司IPO的主要原因则是未对相
关事项详尽披露。
首先，岳阳市明明德商贸有限公司是胜景山河的主要客
户之一，根据相关规则，2007年12月至2008年5月之间明
明德商贸与胜景山河之间存在关联关系，但招股书未披露明
明德商贸与胜景山河间的关联方关系和关联交易。其次，平
江汉昌建筑公司、岳阳辉轮贸易公司和深圳诚德商贸三家公
司2008年向胜景山河采购黄酒金额分别为400万元、600万
元和508.24万元，均超过招股说明书披露的第五大客户采
购金额，但招股说明书未披露上述直销客户的情况。
此外，胜景山河的存货金额大，其中库存原酒22199.25
吨放于防空洞中，成本约1.45亿元，占期末资产总额的比
例约为1/3。证监会在抽查审计工作底稿中发现，胜景山河
未对报告期末存放在防空洞的原酒实施盘点，会计师亦未实
施监盘等审计程序，仅采取估算防空洞容积的方法测算储酒
数量，对该部分重要存货未获取充分、适当的审计证据。
胜景山河2010年10月22日于证监会网站披露招股书
申报稿，并在10月27日IPO申请获发审委通过。但当投资
者于12月7日完成了网上网下申购后，突然有媒体发表大
篇幅调查报道称，胜景山河IPO资料涉嫌虚增销售收入等情
况，由此引起市场轩然大波。深圳证券交易所在当年12月
17日（胜景山河原定当日上市交易）开盘前紧急宣布胜景山
河暂缓上市。
股权代持？
对于这一结果，业内人士昨日告诉记者，胜景山河的IPO
将被撤销早就有预期，“今天（4月6日）的上会，只是走
个形式，发布一下被撤销的决定。”
一名投行人士称，胜景山河的落马主因恐怕还是因为股
权问题，“应该有（股份）代持存在，而胜景山河进行了隐
瞒”。
至于存货较高，一行业分析师昨日告诉记者，“其实对
于黄酒企业来讲，是比较普遍的现象。”譬如同为黄酒企业
的古越龙山（600059），其2010年半年报显示，库存商品
有7.8亿元，占总资产（26.932亿元）比例也是三分之一左
右。“因为黄酒生产企业新酿的黄酒必须经过一段时间的贮
藏后才能正常销售。”
该分析师表示，从胜景山河的财务状况来看，登陆创业
板应该问题不大，“错就错在它隐瞒了一些东西。”
胜景山河一员工日前则表示：“外面觉得这个结果还为
胜景山河今后的再次IPO留下了空间，但其实我们（胜景山
河）很冤。”他并表示，今后有关心胜景山河的投资者都欢
迎去工厂参观、喝酒。
保代或难逃其责
证监会昨日还表示，将进一步调查保荐机构等中介机构
的尽职调查情况，并根据调查结果做出处理。
证监会有关部门负责人告诫，中介机构应勤勉尽责地对
股票发行有关文件进行核查、验证。若相关中介机构未能勤
勉尽责，存在疏漏，证监会将依法进行严肃处理。
胜景山河的主承销商为平安证券，保荐代表人为林辉和
周凌云；会计师事务所是中审国际会计师事务所有限公司，
经办注册会计师是姚运海和吴淳。
其中，林辉和周凌云均是保代老人，两人都在首次保荐
代表人考试中获得了保代资格。不过，平安证券投资银行事
业部北京区域总经理林辉，从其手上出去的5个IPO项目中，
除了胜景山河，还有2家公司上市后三年即宣布要卖壳，包
括2007年上市的天润发展（002113）。
日前，一名监管机构相关人士向记者坦言：“胜景山河
的保荐人确实有问题。”
在此之前，证监会曾在去年8月份对招商证券（600999）
保荐代表人周凯采取了监管措施——暂停其一年的行政许
可有关文件受理。而周凯被罚的原因是因为他在保荐桂林三
金（002275）IPO时，未参与现场尽职调查、未勤勉尽责履
行相关义务。