我国上市公司债务重组问题研究
关于新债务重组准则的探讨-姚冉论文最后定稿
尽管我国 2006 年颁了新的《企业会计准则 12 号-债务重组》对旧的会计准 则就公允价值的引用等地方进行了修改以实现同国际经济活动规则和会计规则接 轨 ，但 新 债 务 重 组 准 则 在 实 施 中 存 在 的 一 些 问 题 也 是 不 容 忽 视 的 。笔 者 通 过 对 此 课 题 的 研 究 ，能 够 加 深 对 新 债 务 重 组 准 则 的 理 解 ，巩 固 自 己 这 方 面 的 专 业 知 识 ，为 参 加以后的社会实践工作做好准备。
1. 前提条件不同…………………………………………………………………1 2. 实质条件不同…………………………………………………………………2 3. 法律术语的纠正………………………………………………………………2 （二）新的债务重组引入公允价值计量模式…………………………………………2 （三）新旧债务重组会计处理的比较…………………………………………………3 1. 以现金清偿债务时新旧准则会计处理的差异比较…………………………3 2. 以非现金资产清偿债务时新旧准则会计处理的差异比较…………………4 3. 将债务转为资本时新旧准则会计处理的差异比较…………………………4 4. 修改其他债务条件时新旧准则会计处理的差异比较………………………5 三、债务重组的所得税问题 ……………………………………………………………5 四、新会计准则之债务重组对我国上市公司的实际意义 ……………………………6 （一）增强财务报表信息的真实性……………………………………………………6 （二）增强上市公司利润来源的透明度………………………………………………6 五、新债务重组准则实施中存在的问题 ………………………………………………6 （ 一 ）债 务 重 组 没 有 考 虑 资 金 的 时 间 价 值 … … … … … … … … … … … … … … … … … 6 （ 二 ）债 务 人 发 生 的 债 务 重 组 收 益 列 作 营 业 外 收 支 影 响 现 金 流 量 表 … … … … … … 7 （ 三 ）可 操 作 性 问 题 … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … 7 （ 四 ）盈 余 管 理 问 题 … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … 8 （ 五 ）关 于 计 量 一 致 性 问 题 … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … 8 六、完善新债务重组准则相关问题的建议 ……………………………………………8 （ 一 ）运 用 公 允 价 值 的 同 时 要 考 虑 资 金 时 间 价 值 … … … … … … … … … … … … … … 8 （二）在现金流量表的补充资料中增加 “债务重组损益”…………………………9
山西安泰债务重组案例分析
山西安泰债务重组案例分析安泰集团（600408，SH）受制于其关联公司山西新泰钢铁有限公司（以下简称新泰钢铁）大笔关联债务计提坏账，今年1月份已宣布预亏。
同时，其也在努力推进债务重组，试图将不超过20亿元的债务转移到新泰钢铁。
在这个过程中，安泰集团也对新泰钢铁进行了大量担保。
近日，安泰集团宣布在分析关联方履约能力后，对其超过2亿元的担保计提预计负债，业绩修正大幅增亏。
安泰集团方面回应《每日经济新闻》记者表示，目前市场向好，新泰钢铁的偿债能力也在逐步上升，此次计提基于谨慎原则，并不意味着其偿债能力的进一步下滑。
针对债务重组的工作也在稳步进行。
两大原因导致亏损增加。
安泰集团今年1月30日发布的公告显示，其2017年年度业绩预计亏损2000万元左右。
4月11日晚，安泰集团宣布修正预计业绩为亏损2.82亿元左右，增亏达2.6亿元。
归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为负1.29亿元左右。
亏损增加的原因是，安泰集团与会计师沟通，对新泰钢铁的贷款履约能力进行了分析，根据分析结果，对公司为关联方提供的担保计提了预计负债共计2.1亿元。
此外，对于在建工程项目的减值准备，对铁路专用线等工程项目进行了评估后增加计提了3264万元减值准备。
这两项是亏损增加的主要原因。
近年来，安泰集团主业经营困难，2015年盈利不足4000万元，2016年净利润亏损5.82亿元。
2011至2016年，安泰集团扣非净利连续亏损。
这次业绩修正，使得安泰集团在上市钢企队列中格外显眼。
据此前《每日经济新闻》报道，截至2018年1月30日的业绩预告显示，至少有17家钢铁上市公司业绩预盈及增长。
三角债关系难以更改。
在钢铁市场企稳的背景下，安泰集团扭亏的重点并不在主业，而在于其巨额关联债务能否得到妥善处置。
安泰集团虽然并未将新泰钢铁纳入上市公司体系，但双方的相互依存度很高，新泰钢铁同时身兼安泰集团的最大客户及供应商。
作为同一实控人控制下，在同一产业链上下游通力合作的“兄弟”企业，新泰钢铁近年却成为安泰集团“不可承受之重”。
债务重组案例：ST浪莎
债务重组案例：*ST浪莎浪莎集团成立于1995年，旗下拥有浪莎针织、蓝枫袜业、宏光针织、立芙纺织、浪莎小额贷款公司、浪莎房地产、安行光伏、蓝也光电等十多家分公司及五个海外贸易公司，浪莎目前已发展成为集袜子、服饰、家居、金融等多元化产业集团，是行业的第一大品牌厂家。
中国袜业大王——浪莎控股集团在短短的十年时间，便摘取了中国驰名商标，中国名牌产品和国家免检产品三顶桂冠。
自2000年申请并获得中国驰名商标以来，“浪莎”一直是处于行业第一的龙头品牌。
2007 年4月13日，浪莎入主*ST 长控。
*ST 长控原名四川长江包装控股有限公司，1998 年4 月在上交所上市，2000 年4月因连年亏损被上证所实行特别处理，变成了ST 长江包装。
2000年年末，四川泰港有限公司以重组为名进驻ST 长江包装，随后四川泰港有限公司通过资产置换和赠与方式，在账面上进行虚假重组，使ST 长江包装顺利“摘帽”，并更名为长江控股。
四川泰港有限公司注入长江控股的并不是什么优质资产，长江控股的财务状况和生产经营并没有根本改变，长江控股在此后业绩持续亏损，沦为四川泰港的“提款机”，并且捞走了千万元资金。
2003 年4月，长江控股由于连续亏损被上证所实行退市风险警示，变为*ST 长控。
尽管从2004 年开始，在当地政府的帮助下，*ST长控通过政府财政补贴弥补亏损，维持了上市资格，但是该公司的财务状况一直未得到改善。
由于*ST长控债务负担沉重，财务恶化并丧失了持续经营能力，该公司面临严峻的财务风险和退市风险。
在此背景下，由当地政府极力主导，2007年浙江浪莎控股有限公司通过收购、股改及定向增发等一系列重组，控制了*ST长控57.63%的股权，变为*ST长控的第一大股东。
通过重组，*ST长控置换出原有的不良资产，并通过以每股6.79元的价格向浪莎控股非公开发行101100.6万股股票的方式，获得了浙江浪莎内衣有限公司100%的股权，*ST长控公司为此转型为一家内衣制造企业，2008 年5 月30 日正式更名为*ST 浪莎。
新债务重组准则：“中国式”重组的催化剂——基于沪深上市公司新债务重组准则实施首年的市场影响分析
行为起到 了强有力 的遏制作用 。 但这一修 订是在 当时环境下 的一种应对行为 ， 并不符合债务重组业务的经济实质。 随着我 国经济环
境 的发展和会计国际化 的要求 ，０ ６ 月１ 日，财政部发布修订后的新企业会计准则 ，其中对于债务重组的定 义和要求则 回到与 ２０ 年２ ５ １９ 年类似的准则规定 。 准则 与暂行准则相 比， 大的变化 为： ９８ 新 最 将重组收益计 人当期收益 ， 在利润表中单 独列报 ； 重新引入公允价
欧凌 燕 ： 新债 务 重 组 准 则 ： 中国 式 ” 组 的催 化 剂 “ 重
新债务重组准则 ：中国式 ＂ “ 重组 的催化 剂
— —
基于沪深上市公 司新债务 重组准 则实施首年 的市场影响分析
欧 凌 燕
（ 福州大学管理学院 福建 福州 ３ ０ ０ ） ５０ ２
摘要 ： 本文简要介绍 了我 国债务 重组 准则的演变历程 ，对新债务重组准则实施首年的 市场影响进行 了 分析 ， 剖析 了新债务重组 准则遭遇 的现 实挑 战 ， 虚增利润、 如 政府 干预 、 允价值 的计量 以及税收方 面的问 公
者利益 ？ 中国债务重组 准则的演变核心是债务重组 收益的确认 标准 ， 其历 经了“ 计人利 润——计人资本公 积——计入利润 ” 三个阶 段 。９ ８ ， １９ 年 财政部首次发布《 企业会计准则——债 务重组》 来规范企业的债务重组行为 。 准则参照国际惯例 ， 在当年我 国资本市场并
不完善的情况下 ， 引入 了“ 公允价值” 概念 ， 允许债务人将重组债务账面价值 与转让 的非现金资产或股权 的公允价值之 间的差额确认 为收益 ， 作为营业外收入在利润表 中反映 。 于是 在准则实施期 问， 资本 市场掀起一波债务重组热潮 ， 更有许多公 司滥用 “ 公允价值 ” ， 通过低估非现金资产和股权 的公允价值 ， 产生 巨额债务重组收益来粉饰会计报表 ， 中便包括著名的渝钛 白和郑百文事件。 其 由于当 时经济环境与会计环境的混乱 ， 公允价值 的计量标准并不成熟 ， 重组收益 出现大量“ 充水 ” 现象 ， 在很大程度上扰乱 了我 国的资本市 场秩序 。 鉴于此 ， 财政部对 １９ 年发布的债务 重组准则进行 了修订 ， ７２ Ｏ 年起正式 实施 。０ １ 的暂行规定与１９ 年准则的最大 ９８ 并 ：Ｏ １ ２０ 年 ９８
新债务重组准则在上市公司的运用和思考
账， 重组 债权 的账 面余额 与受 让 的非现金 资产 的公允 价 值之 间 的差 额 ， 比照上 述规 定处 理 。将 债务 转为 资 本 的 ， 权人应 当将 享有 股份 的公 允价值 确认 为对债 债 务 人 的投资 ， 重组 债权 的账 面余 额 与股份 的公 允价值 之 间 的差额 ， 比照 上述规 定处 理 。修改其 它债 务条件 的， 债权 人应 当将修 改其 它债 务条 件后 的债权 的公允
新债务重组准 则在上市公 司的运 用和 思考
段 红
摘 要 ： 过 案 例 分 析说 明新 准 则 的 实施 对上 市公 司财 务状 况 、 价 以及 所 得 税 造 成实 通 股 探
际操 作 中的 合 理 性 ， 明 了运 用公 允 价 值 可能 存 在 的 问题 以 及 企 业 可 能 利 用债 务 重 组进 行利 润操 纵 的 问题 ． 提 出 了 说 并
人 应 当将 重 组债 务 的账 面价 值 与实 际 支付 现 金之 间
价 值作 为重组 后债 权 的账 面价 值 ， 重组债 权 的账面余
额 与重 组后债 权 的账面 价值 之间 的差额 ， 比照上述 规
定 处理 。
的差额 。 计入 当期 损益 。 以非现 金资产 清偿债 务 的 ， 债
收稿 日期 ： ０ ０ ０ — ７ ２ １— ７ ０
一
、
债 务 重 组 的概 念及 会 计 处 理
人 享有 股份 的公允 价值 冲减 重组债 务 的账面 价值 ， 再
按 照 以上准 则 的规定处 理 。
（ ） 务 重 组 的 定 义 一 债
新 准则 规定 ， 债务 重组 是指在 债务 人发 生财 务 困 难 的情 况下 ， 债权 人按 照其 与债务 人达 成 的协 议 或者 法 院的裁定 作 出让 步 的事项 。债 务人 发生财 务 困难 ． 是 指 因债务 人 出现资金 周转 困难 、 经营 陷入 困境 或者 其 它原 因 ， 导致其 无法 或者没 有 能力按 原定 条件偿 还 债 务 。债权 人作 出让 步 ， 是指 债权 人 同意发 生财 务 困
我国上市公司的财务信息质量问题研究
一
应 收 账 款 是 企 业 的 一项 流 动 资 产 ，与 收 益 相 关 。企 业 通 过虚 构 收入 、 提前 确 认 收入 或 有 意 扩 大 赊 销范 围等 方法 调 节利 润 总 额 ， 应 的应 收 账 款 金 相 额 加 大 ， 占流 动 资 产 的 比重 增 加 ， 或 高 于 同行 所 甚 业一 般 企业 。而 应 收账 款 周转 减 慢 ， 转 率 一 般会 周 低 于 同行 业 其 他 企 业 。 报 表 使 用 者 应 对 “ 收 账 应 款 ” 目加 以关 注 。 科 ４、 整其 他应 收款 调
作者 简介 ： 柴爱梅（ ９ ８ ， １６ 一）山西煤炭进出 口集团有限公 司会 计师。
５ ５
额较大 ， 则计提 的减值准备金额也会较大且会逐年 增加 。如果本年减少了应收款项 ， 不仅 当年可 以少 提减值准备 ，还可 以把以前年度计提的减值冲回 ， 相应 增 加 了 当期 的利 润 ， 因此 有 些企 业 签 署重 组 协 议 （ 至 虚假协 议 ）将债 权转 股权 ， 甚 ， 调节 当期 利润 。
务报告 ， 导致财务信息失真 ， 误导投资者 ， 如银广夏 事 件 、安 然 事 件 以及 最 近 ｌ 在 美 上 市公 司涉 嫌 ９家
财务 造假 被 停牌 或摘 牌 等 。如何 认识 这 些财 务 问题
及其产生 的原 因 ， 采取一定 的措施 ， 进而提高上市 公司的财务信息质量 ，防止财务会计舞弊行 为 ， 具
２ 向关 联 方 出售长期 股权 投 资 。有些 企业 长期 、 股 权 投 资 的 收 益很 小 或 长期 没 有 收益 ，形 同 “ 鸡
旧本 身就 是会 计估 计 ， 就 给部 分 企业 在 调 节利 润 这 方 面 留下 了余 地 。 年 限法 、 作 量 法 、 速 折 旧法 工 加 等 ， 择 的 折 旧 方法 不 同 ， 企 业 不 同期 间 的利 润 选 对
上市公司重组资产评估问题研究
上市公司重组资产评估问题研究【摘要】随着买方市场的形成，各大行业竞争都非常激烈，为了获得规模效应，改善企业的经营状况，很多企业不再通过资本积累的方式，而是通过兼并、重组的方式达到扩大竞争规模的目的。
【关键词】资产评估资产重组上市公司评估方法一、上市公司资产评估业务的现状（1）资产评估方法及对象更加复杂。
目前资产评估的种类很多，如兼并、收购、资产或股权转让，债务重组等。
这主要决定于主体的重组原因、兼并或收购对象状况等。
因此，为了有效地评估不同对象的资产价值，应有选择地运用不同的评估的方法，甚至综合多种方法一起使用。
所以，评估对象的复杂化导致资产评估方法的多样化。
那么评估业务的内容也将变得更加复杂，那么在评估的时候，评估师必须根据评估对象的特点和发展现状，评估的原因及目的，以及行业的市场状况等，从而能更加合理地选择相应的方法来评估对象。
（2）资产评估结果有效性较高。
以2009年资产评估行业为例，该年有57家上市公司需要进行资产评估，最终85.96%的公司采纳最终结果作为交易的最终依据；而其中的7.02%是根据市场情况，按最终交易结果定价的，但他们都是企业之间的并购重组；除此之外，其他公司是依据评估机构的结果进行了下浮。
总的来说，大部分上市公司都直接按照评估结果作为最终交易价格，少数则在评估结果的基础上进行了上浮或下调。
（3）资产评估机构状况。
还是以2009年评估行业为例，该年的业务量有77家企业，主要是并购、资产出售等。
这些业务的经办机构情况如下：66.23%业务是选择了北京的评估机构，33.77%选择了评估对象所在地的评估机构而非北京的注册机构而其中有17家评估机构参与了这些评估业务，但每个单位承担的业务量却差距明显，有一家承做了12家业务之多，而另外承做数量最少的一家仅做了1家。
二、上市公司重组资产评估存在的问题（1）评估方法的选择及使用问题。
如上文所述，评估方法众多，每种方法各有优缺点，也有其特定的使用条件，因此，在较为复杂时应选用多种评估方法进行多角度评估。
新债务重组准则实施问题原因探究及建议
点——公允价值计量和损益确认方法一
的改变引起学 ｌ０ ８ 债 务 重组 损 失 的平均 值 为 １３ ５ ７ ． ％： ６ ７． 万元 ， ８ 占税 前利
这ｌ家公司中， ０ 扣除债务重组收益后仍盈利的公司仅有１ 家。
［ 收稿 日期 】 ０ 一 ０ ３ ２ ８ ｌ— Ｏ ０
２来 自深市 主板 的消息 ． 已披露 年报 的４ ７ ８ 家上 市公 司 中 ． １７ 有 ３ 家上市公 司存
［ 作者简介 ］ 程金华（９Ｏ ）女 ， １８一 ， 河南焦作 人。 上海海 事大学经济
当时债 务重组 成 为证券 市场 比， 新债务重组准则有以下变化： ①缩小了债务重组范围： 且将 重组 损益计 入 当期 损 益 ．
Ｔ 后来此 新准 则 的债务 重组 概 念 中强 调 了债务 人 处 于财 务 困难 的 的宠儿，Ｓ 上市公司想借重组收益达到摘星 目的，
前提条件， 并突出债权人做出让步的实质内容 。②引进 了 准则被 取消 。
公允价值计量属性。新准则对于非现金资产抵债业务， 引
然而 ． 人们对新债务重组准则利弊的讨论还只是停留
如今新准则在上市公司中已经实施一年 人了“ 公允价值” 计量属性 ， 而原准则尽可能使用“ 账面价 在理论或推测上 ． 本文将结合沪深两市上市公司２ ０ 年年报结果 。 ０７ 对新 值” 作为受让 的非现金资产或股权的人账价值。③改变 了 多 ，
２０ Ｏ ９年 ５月
中 国 管 理 信 息 化
Ｃ ｎ ｎ ｇ ｍｅ ｔ ｎ０ ａｉｎ ｚ ｔ ｎ ｈｉａＭａ ａ ｅ ｎ ｆ珊 ｔ０ ｉａ ｉ Ｉ ０
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2018年第3期
农业经济
1.研究背景及目的
2006年，财政部针出台了《企业会计准则第12号——债务重组》对债务重组准则进行了第二次修订。在这次修订内容中，对于债务重组的利得部分不将其计入资本公积进行处理，使其恢复以往的计算方法，另外对于计量属性也通过公允价值来进行核算。在本文的研究过程中，对企业的债务问题展开分析，不仅能够了解到企业当前的运作状况，还能够认识到企业当前所具有的信用水平。通过债务重组使得债权人以及债务人的相关权益都能够得到保障，并且依靠政府的大力支持以及实行有效的政策，确保债务人暂时渡过财务困难，从而改善其管理方式，实现良好的管理，使得资本结构进一步得到优化升级，形成完善的内部管理体系，促进企业长远稳定的发展。2.债务重组中存在的问题2.1债务重组在会计核算时存在的问题。在对债务重组进行会计核算的过程中。一方面，债务人把债务重组的收益视为营业外收入进行处理，使得经济主体凭借着债务重组的作用进行利润操纵，导致部分已经存在着损失情况的企业，通过债务重组的方式来得到不法利益，使得亏损现象出现虚假的改善甚至扭亏为盈状态。另一方面，债权人把债务重组所获得的损失划分至营业外支出的范围内。从债权人的角度来看，债务重组进行的过程中往往会发生债务重组损失，一般来说就是将这种损失视为一些不正常的情况来加以解决，因此无法维护债权人的利益。2.2债务重组存在盈余管理问题。根据目前我国上市公司所进行债务重组的状况来看，核心问题就在于上市公司利用准则漏洞来实现盈余管理。主要表现在两个方面：一方面，不少上市公司在进行账务债务重组的过程中往往通过账面价值来进行展现，事实上并没有从实质上来进行重组。另一方面，在进行重组的过程中，企业发生着极为严重的关联交易的现象。2.3财务困难的界定标准模糊。对于债务重组，在进行的过程中需要确保债务人处于财务困境这是前提条件，关于“财务困难”有着具体规定的，也就是当债务人因为财务方面的原因出现资金周转困难而无法发展的情况下，使得其难以按照规定的要求还清款项。事实上，关于这个方面的限定还是存在界限模糊的情况下，甚至存在着不少公司以“财务困难”的名义，却暗中将其用在
利润操作，以达到盈利目的。
3.解决债务重组中存在问题的具体对策
3.1现行债务重组准则本身改进。债务重组利得应分
期计入当期损益，因为这部分的利得在视为营业外收入
的核算过程中，会在一定程度上导致所得税费用的增加，
使得企业的负担更为严重，违背了债务重组的初衷。因此，
债务人将债务重组利得应分期计入当期损益，即计入递
延收益更合理；制定有关公允价值计量的具体运用指南，
从我国目前现状来看，在目前所实行的债务重组准则之
中，尽管再次通过公允价值的方式来加以核算，然而涉
及到公允价值具体的获得方式和途径、公允价值“公允性”
的判定等一些具体内容却尚未进行准确的说明。因此，
制定有关公允价值计量的具体运用指南，以减少会计人
员对公允价值的确定的主观性和随意性。
3.2企业债务重组中应注意事项。组建专业化运作团队，
挑选综合素质较高的有效人才，以此确保债务重组的顺利进
行；健全企业的绩效考核体系，由于企业管理层的利益与企
业业绩有密切的联系，所以管理层往往通过盈余管理操纵利
润。为防止这种现象，企业不仅需要通过预警指标的作用来
达到有效规避的目的，同时还应该制定一些与利润无关联的
措施的，对这些指标作出综合评判，抑制盈余管理行为。
4.结论
总的来说，针对当前我国上市公司的发展情况，对
于债务重组需要给予足够的关注，并且其中所具有的不
足加以重视，有针对性的提出相应的改善措施。在这个
过程中，应该站在债务重组准则方面加以考虑，实现有
效地监管，并制定相应的制度体系，促进相关人员综合
能力的提升，实行相应的改革以及管理，企业也需要针
对此构建一个完整的具有专业水平的队伍，凭借着发挥
重要作用的考核体系来进行有效的内部监管，从真正意
义上使得企业的管理能力得到提升，并且加大创新力度，
增强产品的核心竞争力，在市场中占据更重要的地位。
另外，从政府方面来说，需要给予足够的扶持，依靠宏
观调控手段来给企业发展提供稳定的发展空间，搞好宏
观调控，推动其进步与成长。
我国上市公司债务重组问题研究
王 楚
(四川大学锦城学院，四川 成都 611731)
摘 要：目前，我国社会经济呈现出高速发展的趋势，使企业处于越发激烈的竞争状况，部分企业因为内部管理因素的影响，
运营存在着不少难以得到解决的债务纠纷问题，在这种情况下就导致其无法及时的还清相关债务，陷入破产的
危机当中。随着当前债务重组准则的进一步实行，使得其处理方式得到规范，可以确保会计信息进一步真实可
靠地反映企业的运作情况，并且以此来有效的解决企业运作过程中存在的不良问题，使其避免财务困境的约束。
本文以债务重组的基本理论出发，就我国上市公司所开展的债务重组情况，提出解决意见和建议。
关键词：上市公司；债务重组；盈余管理；改进建议
文章编号：
ISSN2096-0743/2018-03-0042