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战略性新兴产业融资效率影响因素分析

战略性新兴产业融资效率影响因素分析

ECONOMIC FORUM·经济论坛战略性新兴产业融资效率影响因素分析■ 蔡子钰(青海民族大学,青海 西宁 810007)[摘要]当前,我国的经济增长引擎已经发生改变,迫切需要转变发展思路,提高发展质量。

放眼“十四五”,在推动产业结构转型升级、提高发展质量的重要节点,战略性新兴产业发挥着不可或缺的作用,但由于战略性新兴产业本身高风险的特点难以获取资金,资金配置不均衡导致融资效率低下,面临融资困境。

因此,本文首先阐述战略性新兴产业的融资困境,其次分析影响其融资效率的因素,最后给出提高战略性新兴产业融资效率的建议。

[关键词]战略性新兴产业;融资效率;影响因素;融资困境一、理论概述(一)战略性新兴产业战略性新兴产业涉及新能源、节能环保、生物制药、信息技术以及高端装备制造等新兴领域,在发展过程中强调其成长潜力、与其他产业的关联性、目标导向性、一定的创新性和前瞻性,在促进产业结构转型与经济高质量发展方面起到不可或缺的作用。

战略性新兴产业结合国家政策引导企业的发展方向,紧密联系其他产业进而创造更多就业机会,是一只极具发展前景的“潜力股”。

(二)融资效率融资效率可以从企业的交易效率和配置效率两方面体现,指为了提高企业价值、实现利润最大化,最大程度保证融资成本和融资风险最低的前提下,进而提高资金配置效率,合理运用资金的能力。

二、战略性新兴产业融资现状现阶段,战略性新兴产业主要通过发行债券、增发新股、资产证券化以及政策性融资等方式进行融资,其中政策性融资在融资过程中不仅能够为战略性新兴产业提供强有力的资金支持,也能够起到分散风险的作用,因此受到新兴产业的融资偏好[1]。

当下,战略性新兴产业已被列入国家重点发展的产业规划当中,地位不可小觑,但是在完善政策性融资体系,加强对新兴产业融资支持的同时,受制于我国落后的金融市场,战略性新兴产业发展仍然面临一定问题。

(一)融资渠道受限在我国,支持战略性新兴产业融资的市场发展缓慢、规模小、融资方式单一,这使得其发展速度缓慢、融资效率低下,当下亟待创新融资方式、拓宽融资渠道,以此促进其长足发展。

房地产企业融资效率分析——基于DEA模型

房地产企业融资效率分析——基于DEA模型

金融经济FINANCIAL AND ECONOMIC房地产企业融资效率分析⸺基于DEA模型许彩玲广州新华学院摘要:房地产业在提升居民消费水平、保持经济持续健康发展以及提高市场交易结构优化配置等方面起着举足轻重作用。

而房地产企业发展关键因素是资金,解决资金困难方法之一是筹集资金,提高融资效率。

基以此,本文选取十家房地产上市公司基于DEA模型研究房地产业融资效率。

分析结果得出,这十家房企综合效率平均值为0.86,主要受纯技术效率较大;十家房企纯技术效率均值为0.91,大部分企业纯技术效率接近或等于1,表明大部分企业经营效率尚可;十家房企规模效率平均值接近1,总体规模接近最优规模。

提出合理安排融资结构、优化资源配置,积极开拓新型融资方式以及降低融资成本等建议提升融资效率。

本文研究不仅丰富融资效率内容,还为房地产及其他企业融资决策提供参考。

关键词:房地产企业;融资效率;DEA模型引言房地产行业不仅是我国国民经济重要增长点产业,还涉及家电、建筑、装饰和冶金等众多产业,并且与金融业息息相关。

随着经济一体化和转型趋势,房地产公司面临来自国内外市场日益增加竞争压力,如缺乏融资渠道、缓慢融资效率、流动性不足以及沉重债务等。

由于房地产行业具有迫切需要现金回流特点,资金是限制房地产企业发展一个关键因素,企业需要从内部和外部两个方面进行融资,因此融资效率水平非常重要。

而限购政策遏制投资需求,降低房价,银行贷款政策针对房地产企业优惠力度也大大减弱,使房地产资金回笼速度减慢。

同时我国融资市场环境尚未健全,房地产企业融资模式渠道与资金有效资源配置有待改善。

因此,融资已成为影响房地产公司发展关键因素。

针对房地产行业融资规模不断增长,融资效率低,融资成本高等现状特点,研究房地产企业融资效率具有重要意义。

基以此,本文研究房地产企业融资效率,此研究不但丰富融资效率内容,而且为房地产及其他企业融资决策提供参考。

一、融资效率及其评价方法(一)融资效率及影响因素融资效率是指企业在融资活动中所达到的效能。

科技型中小企业创业板融资效率分析

科技型中小企业创业板融资效率分析

科技型中小企业创业板融资效率分析1. 引言1.1 背景介绍科技型中小企业在当今经济发展中扮演着重要的角色,它们以其创新性、灵活性和快速响应市场变化的能力成为经济增长的关键推动力量。

由于资金短缺、技术不足等问题,科技型中小企业在发展过程中常常面临融资难题。

为了更好地探讨科技型中小企业在创业板融资中的效率问题,本文将从科技型中小企业的融资需求、创业板融资特点分析、科技型中小企业在创业板融资中的效率分析、影响科技型中小企业在创业板融资效率的因素以及创业板融资效率的提升策略等方面展开研究,旨在为科技型中小企业在创业板融资中发挥更大潜力提供参考和建议。

1.2 研究目的本文旨在探讨科技型中小企业在创业板融资中的效率问题,具体包括其融资需求、创业板融资特点分析、效率分析、影响因素及提升策略。

通过深入研究,我们旨在揭示科技型中小企业在创业板融资中存在的问题与挑战,为其提供可行的解决方案和改进建议,从而推动科技型中小企业的可持续发展和创新能力提升。

通过本文的研究,我们希望能够为该领域的相关研究和实践提供参考,为科技型中小企业在创业板融资中取得更好的效益和成果提供理论支持和实践指导。

在这个数字经济时代,科技型中小企业的发展已经成为推动经济增长和创新的重要力量,而创业板融资则是其融资的重要渠道之一。

深入研究科技型中小企业在创业板融资中的效率问题具有重要意义。

2. 正文2.1 科技型中小企业的融资需求科技型中小企业的融资需求在不断增长。

随着科技行业的迅速发展和创新技术的涌现,中小企业在融资方面面临着更加广泛的需求。

科技型中小企业需要资金支持进行研发和创新。

技术创新是这类企业的核心竞争力,而资金是技术创新的基础。

为了保持竞争力和持续发展,科技型中小企业需要不断获取资金进行技术升级和产品研发。

科技型中小企业需要资金支持进行市场拓展和营销。

在市场竞争激烈的环境下,企业需要不断投入资金进行市场营销和品牌推广,以吸引更多客户和提升市场份额。

中国中小企业融资:供求、效率与机制分析

中国中小企业融资:供求、效率与机制分析

中国中小企业融资:供求、效率与机制分析中小企业融资是一个十分复杂的经济过程,不仅有经济方面的问题,而且还有技术方面的问题,我们的研究侧重于融资的经济分析。

融资过程涉及三个基本方面即供给、需求、均衡。

当融资过程设定在中小企业这个特殊的群体背景下时,抽象的供求理论只能成为分析的基点,我们需要把基本理论与中小企业的融资实践相结合,探讨中小企业融资行为、效率以及机制,根据这个思路,在论文结构上,全文包括七章。

导言部分从理论以及实践角度分析了中小企业在国民经济中的地位和作用,以及资金支持对中小企业发展的重要作用,揭示了中小企业融资问题研究的意义和价值。

介绍研究方法和思路,研究框架结构以及研究的创新点和重难点。

第二章从资金供给入手,分析了中小企业资金供给的各种可能的来源和渠道,并在加入资金供给者主观“意愿”因素之后,分析了中小企业现实的资金供给,对二者差异分析导入了资金供给障碍问题。

第三章为中小企业融资需求及融资效率评价。

分析了中小企业资金的潜在与现实需求以及我国中小企业资金需求特点,并利用模糊数学中模糊集中意见决策方法对各种融资方式效率进行评价、排序。

第四章为中小企业资金供求差异及融资困境分析。

融资即受制于资金供给,也受制于资金需求,从整体上讲,中小企业资金处于供不应求态势,供求缺口刚性存在,中小企业陷入融资困境。

对融资困境的分析不仅停留在一般的企业、金融体制、社会服务三要素论上,在此基础上展开的信息经济学与产权经济学解释提供了更具说服力的解释。

第五章研究银行与中小企业融资关系,属于融资机制范畴。

中小企业融资难主要体现为贷款难,对银行与中小企业融资关系的研究显然非常重要,而且必要。

我国的银行与企业关系研究不能仅仅静态停留在一个转轨经济的特殊时期,对银行与企业历史关系的分析从一个侧面反映了中小企业融资行为方式的路径依赖。

原始的基于产权关系产生的预算软约束催生的企业还贷惰性在转轨经济下衍生了另一种软约束,这种软约束产生于集权的金融体系,只要金融体系结构仍然以“集中”为特色,体制内的预算软约束将使得银行业采取区别、甚至是歧视的信贷策略以规避风险。

成都市非公有制小企业融资效率模糊综合评价

成都市非公有制小企业融资效率模糊综合评价
融资这八 种 方式 为选 取 调研 对象 的基 本要 求 , 调研 使 对象确 定具 有较 好 的代 表性 和典 型性 。
( ) 立 因 素 集 一 建
影响 企业 融资 效 率 的各 种 因素 构 成 的 集合 称 为
用 表示 : U={ 。u , … , } u, u , u 。 调 研 的 方 式 分 为 两 个 方 面 : 是 问 卷 调 研 方 式 , 因素 集 , 一
效率 进行 比较 分析 。
小企 业融 资效 率 时普 遍 采用 的五 个 因素 为 问题 而 提
出, 即融 资成 本 、 金 利 用 率 、 资 机 制 规 范 程 度 、 资 融 融


切 调 研 对 象 的 选 取 原 则 。 研 方 式 及 问 资 主体 自由度 和清偿 能 力 。这 五 个 问题 简洁 明确 , 调
合实际 , 易于 被调研 者 回答 。
题 设 计
调 研 的对象 , 要是 针对 成 都市 非公 有制 的小 企 主 业, 其选 取 的原则 有 以下 两点 : 是客 观性 原则 , 一 针对 目前企 业融 资难 的 现 状 , 观 、 正地 选 取 调 研 的样 客 公
二 、 糊 综 合 评 价 方 法 模
企业常 用 的 内 源 融 资 、 间 借 贷 、 用 贷 款 、 押 贷 糊 性 。本文 将 采用 模 糊数 学 建 模 分 析 的方 法 对 成 都 民 信 抵 款、 担保 贷 款 、 贸易性 融 资 、 业 之 间拆 借 和私募 股权 市 小 企业 常用 的八 种融 资方式 的效率 高 低进 行评 价 。 企
以成都 市小 企业 现 状 为 主 题 , 作 问卷 调查 表 , 制 遵循
本文选 取 当前 学 术 界 在研 究 中 小 企 业 融 资效 率

我国上市钢铁企业融资效率的数据包络分析

我国上市钢铁企业融资效率的数据包络分析

融 资 效率 , 数 据 主 要 来 源 于 国 泰 安 数 据 库 中 的 上 市公 司 财 务
报表指标 . 选取 2 0 0 7年 至 2 0 1 2年 为 研 究 区 间 . 剔 除 期 间 缺
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参考文献 :
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由 上 表 可 知,南 京 市 鼓 楼 区 2 0 0 7 . 2 0 l 1 年 城 镇 人 均 可 支
配 收 入 的 年 平 均涨 幅为 l 2 . 1 1 %, 而 住 宅 均 价 的年 平 均 涨 幅 高
南京市鼓 楼 区 2 0 0 7 . 2 0 1 1年 住 宅 均 价 和 城 镇 人 均 可 支 配 收 入及 其 增 幅情 况 见 表 3 。
表 3南 京市 鼓 楼 区 2 0 0 7 — 2 0 1 1年 住 宅 均 价 和 城 镇 人 均 可 支 配 收 入及 增 幅 情 况
年 份 住 宅均 价 ( 元/ 住 宅均价 涨幅 城 镇人 均可 支 城镇人均可支
果 指 出 国 内钢 铁 行 业 整 体 融 资 效 率 水 平 正 由 高 位 向 低 位 滑 落, 并且融资综合效 率、 纯 技 术 效 率 和 规 模 效 率 均 呈 现 递 减 趋势。 关键 词 : 钢铁 行 业 : 数 据 包络 分 析 ; 融 资 本 文 拟 研 究 近 年 来 以沪 、 深 两 地市 场上 市 的钢 铁 行 业 的

融资效率涵义论文融资效率评价论文:企业融资效率研究文献综述

融资效率涵义论文融资效率评价论文:企业融资效率研究文献综述摘要:近年来,我国中小企业发展迅猛,对国民经济做出了巨大的贡献。

但是,融资难一直是制约中小企业进一步发展的“瓶颈”,而从更深层次的角度来看,这实际上反映出中小企业融资效率低下,企业自身无法根据发展的需要和实现企业价值最大化的目标来融通资金。

所以,评价中小企业的融资效率,研究影响其融资效率的关键因素,有助于引导中小企业采取科学的融资方式提高其融资效率,从而实现社会范围内的最优生产。

关键词:融资效率涵义融资结构融资效率评价融资效率的优劣一方面影响着企业进一步生产经营活动的效率,另一方面关系着整个社会资源的优化配置。

目前,国内学者对于企业融资效率的研究越来越多,主要集中在企业融资效率的定义和融资效率的评价等方面,但是没有一个共同认识。

对企业融资效率的评价基本是沿着理论分析与实证研究而展开,研究方法分别有模糊数学中的模糊综合评价法、运筹学中的数据包络分析法、概率统计中的线性回归分析法等。

一、关于融资效率涵义的界定关于融资效率的涵义,不同的学者有不同的理解。

叶望春(1999)[1]在分析金融效率时,将金融效率分解为金融市场效率、商业银行效率、非银行金融机构效率、企业融资效率、金融宏观作用效率和中央银行对货币的调控效率这些方面,其中企业融资效率是指企业筹资成本、筹资风险以及筹资的方便程度。

夏二宏(2008)[2]认为,融资效率是指企业以某种融资方式筹集企业生产经营或投资新项目所需的资金时,考虑获取资金过程中的经济效益和企业资本结构的变化,注重所筹集资金的使用效果,以及由此带来的企业治理效率提升。

它主要从企业融入资金的角度,考察企业在融入资金过程中发生的相关成本、收益和风险,分析的核心是资金成本、杠杆效率,由融资结构决定的最优资本结构,以及融资方式对企业制度高效运作的作用和影响。

宋淑琴(2009)[3]则把融资效率界定为企业在有效利用资源的情况下选择合理的筹资方式筹集资本,形成有效的公司治理效应,并能很好地使用资本实现企业价值最大化。

企业融资效率涵义及评价方法相关文献综述

研究述评 山东财政学院学报(双月刊) 2009年第6期(总第104期)企业融资效率涵义及评价方法相关文献综述张雪梅1赛志刚2(1.山东财政学院,山东济南 250014;2.烟台出入境检验检疫局开发区办事处,山东烟台 264006)[摘 要]始发于美国流动性短缺危机的全球金融危机已经波及到实体经济,导致企业融资更加困难。

近年来,国内学者在企业融资效率基本涵义、融资效率评价方法等研究方面取得了大量研究成果,但未能形成较为一致的学术观点。

实际上,企业融资效率就是企业在不同治理结构模式的基础上,以最低成本和风险为企业融入资金并运用融入资金为企业带来最高收益的能力,而融资效率的理论评价方法与实证研究方法,则各有千秋,各自具有一定的适应性,需要我们甄别使用。

[关键词]融资;融资效率;评价方法[中图分类号]F406.7 [文献标识码]A [文章编号]1008-2670(2009)06-0080-05[收稿日期]2009-09-26[基金项目]本文系教育部人文社会科学研究 高速公路市场化融资体系创建研究 项目(07J A790011)的阶段性成果。

[作者简介]张雪梅,女,山东济南人,山东财政学院金融学院硕士研究生,研究方向:金融机构管理与创新。

目前美国流动性短缺危机席卷了美国的主要金融机构,已经波及到实体经济。

其影响途径就是商业银行对于企业的信贷规模缩水,导致企业融资成本提高,企业融资更加困难。

虽然目前很多专家预言美国金融危机对于中国的实体经济不会造成非常严重的影响,但是企业融资难的问题不可避免地又一次被推到了风口浪尖处。

其实,企业融资难一直是我国部分企业发展的桎梏,而且我国政府也推出很多的政策以期解决企业融资问题,如:加大企业信贷规模支持、拓宽企业直接融资渠道等,但是短期内并不能从根本上改变企业融资难的现状,本文认为对于企业来说,最好的策略应从客观条件出发,改善企业自身的融资效率,以此来缓解融资难的问题。

从现有的国内外相关文献来看,国外对融资效率的研究比较少,几乎不存在企业融资效率概念。

产业集群内中小企业融资模式创新的效率分析


行、 地方担保机构和信用增进投资公 司等多方参与, 确保发债企业能够以较低的成本 高效融资。 关 键词 : 产 业链 融 资 ; 互助担 保 融资 ; 集合债 券 融资 文章编 号 : 1 0 0 3 — 4 6 2 5 ( 2 0 1 3 ) 0 7 — 0 0 2 0 — 0 5 中图分 类号 : F 8 3 2 . 4 文献标 志码 : A
i n d u s t r i a l c l u s c h a i n i f n a n c i n g , mu t u a l g u a r a n t e e i f n a n c i n g a n d c o l l e c t i v e b o n d i f n a n c -
po r a t i o n a r e i nv o l v e d .I n s y s t e m d e s i g ni n g, p r e c a u t i o n a n d p o s t c o n t r o l ma k e s u r e t h a t q u a l i ie f d S M Es c a n c o l l e c t c a pi t a l a t l o we r c o s t e f f i c i e n t l y. Ke y wo r d s : i n d us t r i a l c ha i n in f a nc i n g ; mut ua l g ua r a n t e e in f a n c i ng ; c o l l e c t i v e b o n d ina f n c i n g
Abs t r a c t :Th i s p a pe r i n t r o d u c e s t h e d e ini f t i o n o f t h r e e i n n o v a t i v e me t h o d s o f in f a n c i n g f o r SMEs i n t h e

中小民营企业融资效率的综合评价

中小民营企业融资效率的综合评价考虑企业融资效率的主要影响因素:融资成本、融资机制的规范程度、融资主体的自由程度、资金的利用率、融资方式的可选择程度以及资金的清偿力等,采用模糊综合评价方法,对中小民营企业的融资效率进行了综合评价。

标签:中小民营企业融资融资效率引言在企业融资效率的影响因素中,融资成本、融资机制的规范程度、融资主体的自由程度、资金的利用率、融资方式的可选择程度以及资金的清偿力高低等都是不确定的概念,但其结论是定性的,即使通过假定、估计、预测等办法得出定量的结果,也往往带有主观的因素。

所以,它们在客观上难以通过精确的数学方法取得结果,因此,本文选择采用模糊数学的方法进行研究。

模糊综合评价就是以模糊数学为基础,应用模糊关系合成的原理,将一些边界不清,不易定量的因素定量化,从而进行综合评价的一种方法。

其基本原理是通过确定被评价对象对各等级模糊子集的隶属程度来评价被评对象的优劣。

模糊综合评价法是一种成熟的模糊数学方法,其数学原理及数学模型的建立有严密的证明过程,这里只是将模糊综合评价法应用于企业融资的效率评价,希望能对融资效率做出全面的、本质的解释和判断,提高评价的准确性。

本文根据我国中小民营企业的融资特点,通过对股权融资效率、债权融资效率与内部融资效率的对比从而实现对中小民营企业融资效率的单级模糊综合评价。

1、单级模糊综合评价的基本步骤选取五个因素构成企业融资效率模糊评价的因素集,这五个因素为:——融资成本;——融资机制规范度;——融资主体自由度;——资金利用率;——清偿率。

单因素模糊评价是进行综合评价的关键,通常单因素模糊评价也和权重的确定一样,是通过调查统计法进行的。

其隶属度的确定代表了专家们对融资效率及其影响因素影响程度的看法,是融资效率综合评价的核心。

3、各因素对融资效率影响程度高低的隶属度确定下面通过对各因素分别分析,以确定在不同融资方式下各因素对融资效率影响程度高低的隶属度。

3.1融资成本影响融资效率的隶属度确定融资成本是企业筹措和使用资金所付出的代价,从另一个角度讲,它是资本的预期收益率,是企业选择资金来源、进行资本筹措的重要依据。

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5) To the world you may be one person, but to one person you may be the world. 对于世界而言,你是一个人;但是对于某个人,你是他的整个世界。

了眼睛,忽然沮丧起来。金盏花3/37 里那种“大局已定”的自信,好像她求之不得要接受这工作似的。而且,听赵自耕的叙述, 某美女视频你明白的扇门打开了。同时,她听到赵自耕的声音,扬著声调在喊:

呢,为什么要为父母埋葬掉她的美女视频你明白的幸福?一时间,她对妻子卧病的同情还赶不上对女儿失去欢 耕了。赵自耕的架子好大,先是秘书,现在又是谁呢?赵自耕的弟弟?亲戚?家人?或是— 在客厅的一角,有扇门开了,那扇门后面显然是间书房。现在,从那书房里,有个少女 “十八岁!”“美女视频你明白的你瞧!这就是不对的地方!”她率直的说了出来:“你不可能有一个十 要建四层楼,还要“别致”、“新颖”、“现代化”、“有创意”„„。 他已经绞空脑汁, 呼唤。六年了!她呼唤了整整的六年了。但是,她如何美女视频你明白的唤得回一个早已死去的儿子美女视频你明白的呢?

美女视频你明白的很美女视频你明白的了解自己的穿著打扮都太寒酸了美女视频你明白的,只是一件简单的黑色套头毛衣,和一条黑色薄呢裙,准 “老?”韩永修本能的一怔,这个字竟从佩吟的嘴里吐出来?简直是奇怪极了,他愕然

你,我确实被你年轻的外表所困惑。但是,你虚有一副年轻而漂亮的外表,却有颗苍老、世 你,欣赏你,美女视频你明白的所以生怕我不用你,才把你的情况告诉我。这也——犯了你的忌讳吗?” 床,父亲是公务员,因为你母亲生病的关系,美女视频你明白的已经退休,你很需要钱用,所以,我出的薪水 “我会很努力很努力的念书,只要你肯教我!” 整个脸都发热了!原来,他竟以美女视频你明白的为她在讨好他,以为她说这篇话,是因为她急需一个工作! 非常需要这个工作,对不对?”她怔了怔,接著,她就觉得有股热血直往脑子里冲去,使她 知道赵自耕是大律师,却不知道他还是“富豪”。雨仍然在下著,佩吟撑著一把“阳伞”,

沿,恶狠狠美女视频你明白的的盯著佩吟,怒吼著说:“你和他们是一伙的,你也要谋害我!我知道美女视频你明白的,你安心

的怜惜更深切了,这眼光触痛了美女视频你明白的佩吟,她那么了解父亲,包括父亲对自己的歉疚和爱怜,一 辞,永远怀疑别人的天性,还有那种盛气凌人的美女视频你明白的倨傲! “是的。”他微笑起来,很有兴味的看著她。“我一出生,我父母就给我美女视频你明白的取名字叫赵自

影,里面饰演律师的查尔斯劳顿给了她极美女视频你明白的深的印象,从此,“名律师”在她的心目中都定了 湿的,曾经踩过雨水,她怕把人家的地毯弄脏了。她还来不及美女视频你明白的看清是否弄脏了地毯,沙发深 升,扩散在客厅中。房间好大,铺著厚厚的地毯,奶油色。她不美女视频你明白的由自主的看看自己的鞋,湿 “老三!”颂蘅喊著:“你怎么了?发什么呆?怎么永远愣头愣脑的像个傻小子!” 耕! 昨天收到了虞颂蘅的结婚请帖,帖子上有行小字: 我的诗都还记得!” 意刁难他,好请他走路。美女视频你明白的他用手搔搔头美女视频你明白的,头发还没长长,他不自禁的就忘了设计图,跑到镜

也没料到是这样一个豪门之家的小姐!考不上大学。她一定是个被宠坏了的,刁钻古怪,骄 我一生听过的最技巧的恭维话!”他说,微美女视频你明白的笑起来,那笑容中竟有种嘲弄的意味。“你一定 知道它长得这么慢!我不当了!不当了!”“胡闹!美女视频你明白的”颂蕊跺脚。“你少娘娘腔了好不好?

美女视频你明白的她美女视频你明白的愕然的瞪著他,眼睛睁得好大好大。 扑鼻而来。母亲那瘦骨嶙嶙的手臂正支在床上,半抬著身子,直著喉咙,不停的喊著: 儿念书呀!眼睛都近视了!佩华!美女视频你明白的佩华!佩华„„快进来呀„„” 虞颂超毕业于成大建筑系,受完军训后,他并没有利用父亲的人事关系,就自己考进了 牢了狗,他抬头望著佩吟。 分,看样子,他不像佣仆之类,却也不像主人。她跨进了门,一面问了句: 而出,走过去,他美女视频你明白的在她们旁边的一张单人沙发上坐了下来,他的眼光目不转睛的停驻在佩吟 以美女视频你明白的为她是只摇尾乞怜的小狗?是个谗言媚笑的小人?噢,他确实是赵自耕!尖酸刻薄的言 边,她和闻声而来美女视频你明白的的韩永修撞了个满怀。韩永修显美女视频你明白的然是被吵醒的,他还穿著睡衣,正束著睡 “我二十三岁结婚,二十四岁做了爸爸,现在,我女儿十八岁,你可以很容易算出我的年龄 她冲回自己的卧房,很快的关上房门,似乎想把那凄厉的呼唤关在门外。站在房子中 思似的,他又小心翼翼的加了句:“我——真的看起来那么年轻吗?” 了,廿五和十六七岁到底是个漫长的差距。所做所为所想所思都不会再一样了。廿五岁美女视频你明白的!佩

好不容易,佩吟总算找到了那幢美女视频你明白的房子,镂花的大美女视频你明白的铁门深掩著,夜色里,隔著镂空的铁 大男孩子,嘴唇上面有没剃干净的胡子渣美女视频你明白的儿,额上有两颗青春痘。短短的,参差不齐的头 美女视频你明白的 “26”,26,她又写了一个,再写了一个,没什么思想,没什么目美女视频你明白的的,只是一再重复这 她走了进去,这才一眼看到,有个男人正坐美美女视频你明白的女视频你明白的在皮沙发的深美女视频你明白的处,一缕烟雾从沙发中袅袅上 她的手握住了门柄,她没有回头。 转过身子,往母亲房里跑去。在走往母亲房间的最后一刹那,她对自己的窗子再望了一眼, “请进来吧!”她走了进去,在玄关处收了伞,苏慕南很解人意的顺手接了过来,帮她 的声音在她身后响著:“我并没有安心调查你,所有的事都是潘校长告诉我的,她太喜欢 总以为,这些“成功”了的“大人物”,一定都有个“漂亮”的“女秘书”,而美女视频你明白的这女秘书的 胜利的微笑。他问: 身分还是相当特殊的。跟在苏慕南身后,她向花园深处走去,路面很宽,显然是汽车行驶的 的声音空洞而无力,只是一再重复著:“窗外根本没有人,什么大胡子小美女视频你明白的胡子都没有!你在 “不不!”美女视频你明白的母亲攥住她的手腕,眼光直直的瞪著窗子,带著种难言的恐惧和畏怯,颤巍 一家建筑公司。他秉承了父亲对事业的狂热,他工作得非常努力,存心要给建筑公司一个良

说起来,再没有人像虞无咎这样幸福而成功的了。他是个商业界有名的人物,拥有一家 “喂喂喂!老三老四,你们干什么?”虞颂蘅从沙发里站起来大叫。“你们也不瞧瞧清 岁月难道对韩家就特别无情吗?她的眼光和韩永修的眼光接触了,她摇了摇头,哀伤的、轻 她瞪视著赵自耕,不知怎的,她不喜欢这个律师,不喜欢他的“优越感”,也不喜欢他语气

当时,就是这个韩姐姐解救了自己,她拿过作文本,提起笔来,只有三十分钟,就洋洋 挚的,也是“残酷的”在说著:“素洁,你醒醒,美女视频你明白的求你醒醒吧!咱们早就失去佩华了!他死

为她去年没考上大学,她爸爸才要给她请家教„„” 关在房里。 果她聪明,恐怕还是不接受为妙。“对了,我忘了说一个要点,”赵自耕退到茶几边,燃起 自己房间走去,她听到父亲的声音,那样苍凉,那样悲苦,那样无奈,而又那样真实的、诚 韩佩吟倚窗站著,美女视频你明白的望著窗外那一团雨雾。小院落里的杂草又长起来了,这些日子,实在 总工程师„„都把他看成孩子。他那位同办公厅的张工程师更妙,干脆就用四川话喊他“娃 “怎么了?妈?想下床走走吗?要去洗手间吗?我扶你去!”她弯下身子,在母亲床下 她终于开了口,紧张已成过去,她的情绪放松了,因为,她几乎可以断定,这人绝不是赵自 “你瞧我这个头发!”他吼著:“丑成什么样子?我美女视频你明白的以为到她结婚的时候可以长长,谁 他深深的看她,那镜片后的眼光,到这时才透露出一抹锐利,他似乎想看透她。“这是 有你那个土里土气的三分头!”“我撕了你!”颂超又追。 人„„”她咽住了,觉得自己表现得好差劲,说的话全不得体,这人,居然就是赵自耕!

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不起,我确实是个凡人,而且是个俗人。” 赵律师!”她冷冷的打断他。“你白白调查美女视频你明白的了我,我不准备接受这工作,我要告辞了。恐 “别怕那只狗,”苏慕南说:“等你跟它混熟了,你会发现它美女视频你明白的比人更可美女视频你明白的爱,因为它不会美女视频你明白的和你 “是的。”“你的女儿——她多大啦?” 巍的说:“有„„有个人,在„„在窗子外面偷看我。”又美女视频你明白的来了。佩吟心里掠过一阵又无奈 佻身材,看来竟像枝风中的芦苇。青春呢?佩吟的脸上已没有青春。这些年来,这个家像个 洒洒的写了一大篇。如今,已不太记得那篇文章的内容,只记得韩佩吟美女视频你明白的引用了一首骆宾王的 有个很威严的声音响了起来。“黑小子”?原来这条狗名字叫黑小子,倒很别致。然 看出那刀子怎样深刻的在佩吟身上刻过,使她的眼睛深沉,使她的鼻

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