ABC轮融资的定义
各轮投资是什么意思
各轮投资是什么意思
种子轮：有想法、有概念、有意愿，但还没产品，是创业的前期，主要是亲友间有创业需求而开始组队募集资金，这阶段大家都没有把握，只能靠创始人之间凑点钱来办事，也有可能是其他熟人支持而投入一笔钱，整体来说金额不大。
天使轮：有产品雏形，有计划，是创业的早期，已经起步但没有成形的产品、模式尚未被肯定。
和种子轮类似，也有的公司没有种子轮直接跳到天使轮。
PreA轮：这是一个夹层轮，融资人可以根据自身项目的成熟度，再决定是否需要融。
倘若项目前期整体数据已经具有一定规模，只是还未占据市场前列，那么可以进行PreA轮融资。
A轮：如果说前期的都是烧钱阶段，那么A轮融资就开始进入市场赚钱了。
这时候公司的产品逐步进入市场，需要更多的资金开展推广活动，同时也开始销售盈利。
B轮：经过A轮的市场探索，产品模式已经被市场验证，公司业务需进一步融资扩张。
C轮：商业模式成熟、拥有大量用户、在行业内有主导或领导地位，为上市作准备。
风投公司/投资人在选择一家公司融资前，会做全方位的调研，尽可能地考察公司长远发展的可能性、还有盈利能力等。
1。
融资5亿美元,VIPKID能笑多久
融资5亿美元，VIPKID能笑多久作者：陆涵之来源：《财经国家周刊》2018年第14期资本正展现出对在线教育的疯狂追逐。
近日，在线少儿英语平台VIPKID确认完成5亿美元D+轮融资，由Coatue、腾讯公司、红杉资本中国基金、云锋基金携手领投，这也是全球在线教育领域最大的一笔融资。
2017年8月，VIPKID还曾获得2亿美元的D轮融资。
被资本看好的不仅是VIPKID，整个市场都被资本聚光灯笼罩。
除了已经上市的51talk，今年1月，DaDa（哒哒英语）也宣布获得好未来教育集团和老虎环球基金共同投资的1亿美元C轮融资。
充满潜力和前景的市场甚至吸引了巨头的入场。
新东方、好未来甚至跨界的今日头条等，均相继入局，直接创办在线英语机构。
VIPKID的新一轮融资，对企业而言是新的助力，而从行业看则意味着竞争升级。
目前的战事，对VIPKID而言并不如想象中乐观。
最早涉足一对一在线外教课程模式的企业，是2009年成立的英语学习机构VIPABC （2017年5月更名为“Tutorabc”）。
成立初期，VIPABC主要针对成人用户推出高端英语教学课程。
当时一对一概念尚未深入人心，而高端定位也让这家机构的发展受到局限。
随后瞄准这一市场的是51talk。
成立于2011年，51talk虽然当时也主打成人业务，但是却不以“高端”为标签，而是将高性价比作为竞争优势，推出以菲律賓外教为主的产品，抢占了一部分市场。
从在线教育市场特点来看，成人用户一直存在留存率过低的问题，相比之下，持续学习性较高的K12阶段用户更具潜力。
有行业分析报告显示，国内少儿英语培训市场规模为600亿元，而且每年以20%的速度增加。
在成人在线教育拓展不顺，少儿在线教育成为蓝海之际，以少儿在线一对一教育为主的VIPKID和哒哒英语等后浪也获得了快速的成长机会。
其中，VIPKID以北美外教为招牌，通过树立最纯正英语外教的形象，与市场上以东南亚外教、欧美外教为主的其他培训机构形成差异化，在2013年成立后发展迅速。
企业资本运作的方法和路径选择
类型
交易分类 判定标准
审核难度
产业并购
处于产业整合目的、 主业发展需要，向上 市公司无关联方收购 行业内优质企业； 上市公司控制权不变
低，证监会鼓励 的并购类型
整体上市
上市公司大股东、实 际控制人向上市公司 注入资产； 控制权不变
中等，关注资产 的质量和交易公 允性
借壳上市
上市公司控制权转移，
且新的实际控制人向 上市公司注入其自身 资产，所注入资产总 额超过上市公司资产
第三轮….
常用的估值方法
多重因素影响到最后的交易作价
估值调整机制（对赌）的安排正成为惯例
上市公司 资本运作
专题
一、再融资分类 二、股权融资 三、股债连接型融资 四、上市公司再融资新模式 五、上市公司股东融资模式
上市公司再融资分类
上市公司再融资分类
上市公司融资新模式
上市公司 资本运作
专题
企业资本运作的方法和路径选择
2020 年4月
目 1 非上市企业资本运作专题 录 2 上市公司资本运作专题
3 并购重组专题
非上市企业 资本运作 专题
非上市企业融资轮次示意图
VC：风险投资，发生于公司 步入正轨之后的早期，项目 已经有了一定的发展，VC的 介入，对于公司提升估值， 扩大市场都是很有帮助的，
判断标准
资产总额 （≥50%） 营业收入 （≥50%）
资产净额 （≥50%）
标的资产为股权资产
控股权
参股权
购买
出售
购买
出售
资产总额与成 交金额较高者
资产总额为准
资产总额×股 权比例与成交 金额较高者
资产总额×股 权比例
营业收入为准 营业收入为准
创业融资名词解释
创业融资名词解释
创业融资是指初创企业（创业者）通过各种渠道获得资金来支持其业务发展和运营的过程。
创业融资对于创业公司而言是一项关键的活动，因为它可以为公司提供所需的资本，帮助其实现初始阶段的发展目标。
创业融资通常包括以下几种形式：
自有资金（Bootstrapping）：
创始人使用自己的资金启动和运营企业，这可能包括个人储蓄或其他个人资产。
天使投资：
天使投资者是个人投资者或天使投资群体，他们提供资金支持给初创企业，通常在早期发展阶段。
种子轮融资（Seed Funding）：
种子轮融资是指初创企业在刚刚启动时获得的初级融资，用于验证概念、开发原型和进行市场研究。
风险投资（Venture Capital）：
风险投资是由专业投资机构提供的资金，用于支持成长阶段的初创企业。
风险投资者通常期望通过股权投资获取回报。
天使轮融资（Angel Round）：
天使轮融资是在天使投资之后，初创企业可能需要更多资金以扩大规模或进一步发展时进行的融资。
创业融资的目的是为了支持企业在市场上建立和发展，获得所需的资源、人才和技术，以实现商业目标。
选择适当的融资方式通常取决于企业的发展阶段、规模和资金需求。
量化机器人
收益率
75% 89% 8% 75% 51% 25% 20% 64% 71% 125% 8732万
十 年 回 测
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
量化机器人10年历史回测盈亏结论
低胜率，高盈亏比，以小博大（十年胜率53%，
参考：华尔街职业交易员平均胜率35%；盈3:亏1，用小止
损博大盈利）
10年盈亏 盈利 亏损 操作数量 907 806 胜率/赔率 53% 47% 平均单支 9.64% -3.34% 盈亏比 3 1
胜率即成功的概率。53%胜率意味着100次交易，有53次 是盈利，47次是亏损，如果把每次盈利定为9.64%，每 次亏损定为-3.34%，那么意味着最终的收益率是多少呢 ？2560%!!!，不错，是25.6倍！是不是亮瞎眼了，对于 很多人来说这几乎是不可能完成的任务。 (1.0964^53*0.9666^47-1)*100% = 2560%
国内顶尖券商都在用量化投资闷声发大财（光大乌龙指事件就 是量化交易系统出现的一次失误）。
量化投资已经成为国际主流投资方式之一，必然会影响国内的 投资理念和分析理论。
一、量化概述
陈世光，43岁，8年量化研究，量化机器人缔造者
投资理念：量化风险、稳健回报
不为人所知，只为您服务！
二、量化策略模型
策略模型是量化交易的核心，依靠策略模型组织的历史大数据 回测是检验模型是否能持续、稳定盈利的唯一途径。 策略模型原理：（只参与多头行情（周均线多头））
财务融资业绩描述
财务融资业绩描述当描述财务融资业绩时，您可以考虑以下要素，以便清楚地展示公司或个人在融资方面的表现：1.融资规模：描述您所获得的融资总额。
这可以是一笔特定的金额，也可以是多次融资的总和。
2.融资轮次：指明您所参与的融资轮次，如天使轮、种子轮、A轮、B轮等。
这有助于了解您的企业在不同阶段的融资能力。
3.投资者：列出投资者的名称，包括风险投资基金、天使投资者、私募股权等。
这有助于展示您吸引了哪些有影响力的投资者。
4.估值：提及每个融资轮次后，公司的估值如何增长。
这能够反映投资者对公司未来潜力的信心。
5.用途：描述您用融资所得款项的具体用途。
这可以是扩张市场、产品研发、人员招聘等。
6.增长率：如果适用，提及融资后公司的收入、用户数、市场份额等增长情况。
这显示了融资对公司业务的积极影响。
7.成功案例：列举一些具体的成功案例，说明融资后实现的重要里程碑，如新产品发布、市场扩张、合作伙伴关系等。
8.财务表现：提供有关融资后的财务表现，如收入增长、利润率改善、资产负债表等指标。
9.竞争优势：强调融资如何有助于加强公司的竞争优势，例如技术领导地位、独特的市场定位等。
10.未来规划：提及您计划如何利用这些融资来推动公司的未来发展，包括进一步的扩张、产品线增加、国际市场拓展等。
样例描述："我们在2022年完成了一轮500万美元的A轮融资，由知名风险投资基金ABC Ventures领投，以及多位天使投资者的参与。
这次融资将我们的公司估值推高至2500万美元，比前一轮融资增长了150%。
融资所得将主要用于加速我们新产品的研发和市场扩张，以满足不断增长的客户需求。
自融资以来，我们的用户数增长了200%，收入增长了300%，并且我们成功与行业领先的合作伙伴建立了战略合作关系，进一步巩固了我们在市场上的地位。
我们计划将这笔融资用于加强团队扩张、提升产品功能，并在国际市场开展战略部署，以实现更大范围的增长和市场占有率提升。
投资条款清单(term sheet)详解：一个例子
投资条款清单(term sheet)详解：一个例子一、一个例子Z投资基金ABC公司第一轮融资出售可转换优先股条款清单发行方：ABC公司或其海外注册的母公司投资额：二百万美元以内。
如果高于此金额，需经双方同意。
购股方：Z基金或XYZ投资公司管理的其他基金投资方式：以二百万美元购买A系列可转换优先股股票形式：A系列可转换优先股可以1：1的比率按原购买价转换为普通股。
原购买价为充分稀释后投资后作价八百万美元，其中包括二百万的融资款。
预计交易达成日期：预计投资达成时间为2005年11月底股息：A系列优先股的持有者将获得季度股息，按以下两种分成计算方法金额较高的一种计算：（1）年利率为8％的非累积的股息，（2）相当于转换后的比例与普通股有同样的分红额。
清算优先权：在公司清盘、解散、合并、被收购、出售控股股权、以及出售主要部分或全部资产时，A系列优先股的持有者有权获得原价加上8％的复利的金额。
剩余资产由普通股股东与优先股股东按相当于转换后的比例进行分配，但A系列优先股的持有者最多获得三倍于原始投资的金额。
如果A系列优先股的持有者已经获得三倍于原始投资的金额，剩余的资产将由普通股股东按比例分配。
转换办法：A系列优先股的持有者有权选择在任何时间将所持的优先股转换成普通股，转换比率是1：1，但要按下一条款进行调整。
转换时公司必须付清所有应付的分红，转换时如果有不足一股的零头，公司当以等值的现金支付给投资者。
自动转换：在公司上市公开发行股票时，A系列优先股按当时适用的转换价格自动转换成普通股股票，前提是新股发行值不低于1000万美元（扣除承销费和上市费用之前）（有效的IPO）。
反稀释条款：如果新发行的股权的价格低于A系列优先股（董事会同意的用于员工期权计划的股权和其他用于特殊目的的获免股权除外），A系列优先股的股价需按平摊加权平均法做相应调整。
A系列优先股在拆股、股票分红、并股、或者以低于转换价格增发新股，以及其他资产重组的情况下也要按比例获得调整。
彩虹堂英语完成A轮融资,投资方为志拙资本
近日，四 海 易 家与粤 泰 集团达 成 深 度 战 略 合 作。北 京 四 海 易 家 国 际 信息咨询 有限 责 任 公司，有着极 其 丰富 和 成 熟 的 海 外置 业、资产 配 置以 及酒 店 运 作经 验；2 019 年伊 始，四 海易 家 升 级 全 球 战 略，积极布局东 南亚房产市场，联合优质资方重金入驻柬埔寨房地产市场。
彩 虹 堂 英语 是 一 款 针 对 3 —10 岁幼 少儿 的 英语 启 蒙 学习产 品，主 打 三 四 线 用户，客 单价 为 19 9 元 。和 App类英语启蒙产品相比，彩虹堂英语将其学习场景定位于微信生态，通过“小程序/服务号学习— 微信 社群沟通—朋友圈打卡”完成学习的闭环。
强强联手，四海易家与粤泰集团达成深度战略合作
在线少儿英语教育平台Panda ABC获1亿元A轮融资
近日，在线少儿英语教育平台Panda ABC宣布已于2018年12月完成1亿元A轮融资，投资方为顺为资 本和钟鼎创投。Panda ABC旗下拥有1vN英语小班课Air Course（爱课）、和1v4在线北美外教小班课 Panda ABC两款App产品。
截至2019年4月，AirCourse上线5个月，注册用户近20万人，付费用户量近10万人，正价课用户约2万 人，单月营收破600万；Panda ABC北美外教1v4小班课的付费用户数近 5000。
彩虹堂英语完成A轮融资，投资方为志拙资本
近日，儿童英语启蒙品牌彩虹堂英语完成了A轮融资，投资方为志拙资本。在2018年9月，儿童英语启 蒙品牌彩虹堂英语完成近千万元天使轮融资，投资方为微影资本。
为了更好地提高资源整合水平，四海易家与粤泰集团达成战略合作，强强联手，共同深耕柬埔寨房地产 市场，双方宣布将全面深入开展合作，优势互补，资源共享，实现互利双赢，携手开创更好的未来。
国际科技创新融资与孵化服务考核试卷
8. 科技创新孵化服务的成功与否只取决于孵化器本身的质量。（ ）
9. 上市是科技创新项目退出的唯一方式。（ ）
10. 国际科技创新融资和孵化服务的发展不受地区经济和政策环境的影响。（ ）
五、主观题（本题共4小题，每题5分，共20分）
A. 提供免费办公空间
B. 提供税收优惠
C. 提供低息贷款
D. 提供市场研究服务
10. 下列哪种融资方式属于债务融资？()
A. 股权投资
B. 银行贷款
C. 优先股
D. 众筹
11. 国际科技创新孵化服务的目的是什么？()
A. 增加短期经济收益
B. 培养长期经济增长点
C. 提高企业税收负担
D. 降低市场竞争压力
C. 先进的技术
D. 高效的资金使用
8. 以下哪些行业是目前科技创新融资的焦点？()
A. 新能源
B. 生物技术
C. 人工智能
D. 金融科技
9. 科技创新孵化服务可能涉及以下哪些合作模式？()
A. 孵化器与高校合作
B. 孵化器与企业合作
C. 孵化器与政府合作
D. 孵化器与投资者合作
10. 以下哪些方式可以用来评估科技创新孵化服务的成效？()
4. 以下哪个地区不是国际科技创新融资的热点？()
A. 硅谷
B. 纽约
C. 北京
D. 伦敦
5. 在科技创新孵化服务中，以下哪个环节通常被认为是“孵化”的核心？()
A. 项目筛选
B. 培训指导
C. 资源对接
D. 项目退出
6. 下列哪个机构一般不提供科技创新孵化服务？()
A. 科技园区
融资轮次的详细划分
融资轮次的详细划分创业公司在发展过程中常常需要进行融资以支持其业务扩张和发展计划。
融资轮次是指公司在不同阶段融得的资金，每个轮次通常都有不同的投资方、融资规模和目标。
下面将对融资轮次进行详细划分，并探讨其在创业公司发展中的指导意义。
首先是种子轮。
种子轮是创业公司最早的融资环节，通常在创始人和初期创业团队自筹资金之后进行。
在种子轮，创业公司需要寻找天使投资人或种子基金，获得相对较小规模的投资。
这些资金主要用于验证创业理念的可行性、产品开发和市场调研等。
种子轮的主要目标是为公司提供初期资金支持，帮助其进一步完善产品和业务模式。
接下来是天使轮。
天使轮是创业公司发展的重要里程碑，通常发生在种子轮之后。
在天使轮，创业公司需要寻找天使投资人或天使基金，获得较大规模的投资。
这些资金被用于进一步产品开发、商业化落地、市场推广以及组建核心团队。
天使轮的主要目标是加速创业公司的成长，并为后续融资做好准备。
其次是A轮。
A轮是创业公司从初创阶段向规模化发展迈出的重要一步。
在A轮，创业公司需要吸引风险投资机构或私募股权基金的投资。
A轮的资金规模较大，主要用于产品迭代优化、进一步市场推广、扩大团队规模和提升公司运营能力等。
A轮的主要目标是扩大公司的市场占有率，并进一步巩固公司的竞争优势。
然后是B轮。
B轮是创业公司规模化发展的阶段。
在B轮，创业公司需要吸引更多的风险投资机构和私募股权基金进行投资，以支持其进一步扩张和市场份额提升。
B轮的资金规模通常比A轮更大，主要用于进一步产品迭代、增加市场推广力度、扩展销售渠道和加强企业运营管理等方面。
B轮的主要目标是加速公司的增长速度，并为上市或收购做准备。
最后是C轮及以后的轮次。
C轮及以后的轮次是创业公司进一步提升估值、推动市场扩张的重要手段。
这些轮次通常发生在创业公司已经取得显著进展的阶段，且市场竞争激烈。
此时，创业公司需要吸引更多的风险投资机构、私募股权基金以及战略投资者进行投资。
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——仅供参考
创业型公司融资的几个阶段
一般创业型公司公司的融资需要经过天使轮、A轮、B轮、C轮、甚至D轮、E轮、F轮等，
然后成为上市公司。上市地点一般有沪市、深市、香港上市、美国纳斯达克上市等。
1、天使轮融资：一般是只有一个商业模式或者想法，公司的实际进展还不明显，处于摇篮期，
此时需要钱去执行商业模式设计及创业想法；
融资额度较小 , 一般在50万、200万、500万、800万不等；
2、A轮融资：发生在公司初创期，是指公司有了产品初步的模样，可以拿去见人了；有了初
步的商业模式；积累了一些核心用户。公司有一定的基本原形，可以进行推广的阶段。投资来源一
般是天使投资人、天使投资机构。
融资额度一般在100万到1000万左右；公司则出让股本的 10% 到 20%。
3、B轮融资：公司产品有了成熟模样，开始正常运作一段时间并有完整详细的商业及盈利模
式，在行业内拥有一定地位和口碑。公司已经成型，并取得了一些成绩，此次的融资一般是增加推
广力度，打造品牌的知名度，扩大团队，提升团队的专业能力。
公司可能依旧处于亏损状态。资金来源一般是专业的风险投资机构（VC）。公司经过一轮烧
钱后，获得较大发展。一些公司已经开始盈利。商业模式盈利模式没有任何问题。可能需要推出新
业务、拓展新领域。
融资额度在1000万到1亿左右；占公司股权的 20% 到 30%。资金来源一般是大多是上一
轮的风险投资机构跟投、新的风投机构加入、私募股权投资机构（PE）加入。
——仅供参考
4、C轮融资：公司非常成熟，离上市不远了。应该已经开始盈利，行业内基本前三把交椅。
这轮除了拓展新业务，也有补全商业闭环、写好故事准备上市的意图。资金来源主要是PE，有些
之前的VC也会选择跟投。
融资额度在10亿RMB以上；出让 10% 到 15% 股份。一般C轮后就是上市了，也有公司
选择融D轮，但不是很多。