行为金融学的主要理论

行为金融学的主要理论第一篇：行为金融学的主要理论行为金融学的主要理论一、期望理论的基本内容这个理论的表述为：人们对相同情境的反应决取于他是盈利状态还是亏损状态。

一般而言，当盈利额与亏损额相同的情况下，人们在亏损状态时会变得更为沮丧，而当盈利时却没有那么快乐。

当个体在看到等量损失时的沮丧程度会比同等获利情况下的高兴程度强烈得多。

研究还发现：投资者在亏损一美元时的痛苦的强烈程度是在获利一美元时高兴程度的两倍。

他们也发现个体对相同情境的不同反应取决于他目前是赢利还是亏损状况。

具体来说，某只股票现在是2O元，一位投资者是22元买入的，而另一位投资者是18元买入的，当股价产生变化时，这两位投资者的反应是极为不同的。

当股价上涨时，18元买入的投资者会坚定地持有，因为对于他来说，只是利润的扩大化；而对于22元的投资者来说，只是意味着亏损的减少，其坚定持有的信心不强。

由于厌恶亏损，他极有可能在解套之时卖出股票；而当股价下跌之时，两者的反应恰好相反。

18元买入的投资者会急于兑现利润，因为他害怕利润会化为乌有，同时，由于厌恶亏损可能发生，会极早获利了结。

但对于22元买入的投资者来说，持股不卖或是继续买人可能是最好的策略，因为割肉出局意味着实现亏损，这是投资者最不愿看到的结果。

所以，其反而会寻找各种有利的信息，以增强自己持股的信心。

Tversky和Kahnemn在1979年的文章中认为：投资者更愿意冒风险去避免亏损，而不愿冒风险去实现利润的最大化。

在有利润的情况下，多数投资者是风险的厌恶者；而在有亏损的情况下，多数投资者变成了风险的承担者。

换句话说：在面临确信有赚钱的机会时，多数投资者是风险的厌恶者；而在面临确信要赔钱时，多数投资者成为了风险的承受者。

在这里，风险是指股价未来走势的一种不确定性。

二、后悔理论的主要内容投资者在投资过程中常出现后悔的心理状态。

在大牛市背景下，没有及时介入自己看好的股票会后悔，过早卖出获利的股票也会后悔；在熊市(bear market)背景下，没能及时止损出局会后悔，获点小利没能兑现，然后又被套牢也会后悔；在平衡市场中，自己持有的股票不涨不跌，别人推荐的股票上涨，自己会因为没有听从别人的劝告而及时换股后悔；当下定决心，卖出手中不涨的股票，而买人专家推荐的股票，又发现自己原来持有的股票不断上涨，而专家推荐的股票不涨反跌时，更加后悔。

Santa Clara大学的Meir Statman教授是研究“害怕后悔” 行为的专家。

由于人们在投资判断和决策上经常容易出现错误，而当出现这种失误操作时，通常感到非常难过和悲哀。

所以，投资者在投资过程中，为了避免后悔心态的出现，经常会表现出一种优柔寡断的性格特点。

投资者在决定是否卖出一只股票时，往往受到买人时的成本比现价高或是低的情绪影响，由于害怕后悔而想方设法尽量避免后悔的发生。

有研究者认为：投资者不愿卖出已下跌的股票，是为了避免作了一次失败投资的痛苦和后悔心情，向其他人报告投资亏损的难堪也使其不愿去卖出已亏损的股票。

另一些研究者认为：投资者的从众行为和追随常识，是为了避免由于做出了一个错误的投资决定而后悔。

许多投资者认为：买一只大家都看好的股票比较容易，因为大家都看好它并且买了它，即使股价下跌也没什么。

大家都错了，所以我错了也没什么!而如果自作主张买了一只市场形象不佳的股票，如果买人之后它就下跌，自己就很难合理地解释当时买它的理由。

此外，基金经理人和股评家喜欢名气大的上市公司股票，主要原因也是因为如果这些股票下跌，他们因为操作得不好而被解雇的可能性较小。

害怕后悔也反映了投资者对自我的一种期望。

Hersh Shefrin和Meir Statman在一个研究中发现：投资者在投资过程中除了避免后悔以外，还有一种追求自豪的动机在起作用。

害怕后悔与追求自豪造成了投资者持有获利股票的时间太短，而持有亏损股票的时间太长。

他们称这种现象为卖出效应。

他们发现：当投资者持有两只股票，股票A获利20，而股票B亏损20％，此时又有一个新的投资机会，而投资者由于没有别的钱，必需先卖掉一只股票时，多数投资者往往卖掉股票A 而不是股票B。

因为卖出股票B会对从前的买人决策后悔，而卖出股票A会让投资者有一种做出正确投资的自豪感。

第二篇：金融学理论前沿《金融学理论前沿》课程考试方式为提交一篇学术论文，要求如下：1、题目选择：要求学生从各位主讲老师的专题中选择一个相关题目，完成一篇4000字左右的论文，A4纸打印。

2、论文格式：要有题目，学生学号及姓名，中文摘要及关键词，正文，参考文献；具体写作格式请参考专业学术期刊论文的格式。

3、如果发现论文抄袭20％以上，按不及格处理。

4、交论文时间：在第17周星期三该课程的上课时间统一收取。

过时将不再接受提交论文。

另外，第17周的《金融学理论前沿》课上，我将给同学们介绍关于毕业实习及毕业论文安排等相关事项。

辛苦你通知大家，谢谢！贾立第三篇：组织行为学理论综述心理变化与行为规律一、引言组织行为学是研究在组织中以及组织与环境的相互作用中，人们从事工作的心理活动和行为反应规律性的科学。

组织行为学是一个研究领域，它探讨个体、群体以及结构对组织内部行为的影响，它是由共同知识体系构成的一门独立的专业知识领域。

尤其对现代社会的组织——企业的管理提供了一定的依据，同时提高企业管理者在企业遇到问题时的引导、决策的能力，以实现组织的最终目标。

随着我国改革开放的不断深入，我国的民营企业和外资企业得到了不断地壮大和发展，企业职员的工作环境也得到了大的改善。

员工在企业中的思想和行为也发生了彻底的变化。

企业员工在解决了生活的物质问题以后，对生活质量的追求也逐渐的提高。

由于当今社会的竞争趋于白热化阶段，企业员工自身的压力不断加剧，员工的心理问题极大地影响着企业的绩效及个人的身心健康。

因此，应注重员工心理问题，消除导致心理问题的因素，促进员工心理健康，降低管理成本，提升企业文化，提高企业绩效。

近年来，对企业员工的心理辅导和有效的疏通，也成为企业文化发展的一个重要指标。

但是，在一些企业内部，企业的最高决策者往往把大部分的经历放在如何更快更好地发展，忽视了一些对员工必要的关心和爱护，导致一部分企业的职工由于一时的心理变化而导致行为上走了极端，对企业和其家庭带来了无法挽回的结果，也使中国社会对该问题的重视程度起到了推动的作用。

员工的心理特征是员工本质的、经常出现的心理特点。

它是指在人的认识、情感、言语、行动中，心理活动发生时力量的强弱、变化的快慢和均衡程度等稳定的动力特征。

稳定的心理是员工做好工作的前提，是保证企业效益的前提。

有效的员工管理，对整个人力资源管理来说具有重要的意义，企业管理者了解员工心理特征、培养员工多种才能、激励下属制定目标等对员工开始阶段做的努力会在之后得到加倍的回报。

通过对企业员工职业心理变化与行为规律的研究，了解企业员工在职业发展中，其心理、生理、贡献等等方面的变化规律，进而能够对企业人力资源的配置、流动及人力资源的优化配置提出合理构想和方案，对企业员工的激励及其激励方式、手段、时机等一系列人力资源管理问题进行关注。

也为企业能够更加合理的配置员工结构提供一定的见解，为现代企业人力资源和人力资本管理更有预见性和针对性提供某种理论支持。

二、国内外的研究我国在对企业员工的心理变化和行为规律上没有直接的研究，只是在局部的区域进行了相关性的研究。

在管理学理论——主要是组织行为学、管理心理学等方面对企业员工的心理变化进行了一部分的研究和阐述，在心理学理论中也对该方面的内容进行了说明。

出于对自我意识的扩展和人类职业前景的扩展，越来越多的人力资源管理者对该方面的问题进行了关注和研究，并提出了自己的一些想法。

但是并没有将行为规律与心理的变化相结合的研究，主要还是侧重于心理变化的研究。

目前，在各类心理学的研究中，虽未直接研究企业员工的心理与行为的问题，但是它们在人的心理与行为上进行了多方面的研究，已经间接地涉及到企业员工心理与行为的发展机制和动因问题，为后来人的研究奠定基础。

在西方，早期的心理学研究便直接指出了人的心理对行为有着直接的指导意义。

著名的天文学家萨根曾经写道：“强烈的心理情感下，我们很容易愚弄自己。

”这表明，西方的一些学者认为，心理变化和行为规律是相互适应的，展现出你的一些心理变化，并且表露出来，不利于你对自己行为规律的约束。

美国的米德在对人的心理变化和行为规律的研究中表示：“人类的某些心理变化导致情绪上的起伏波动，从而最后采取过激的行为，这是人类生存与发展能力的一种表现。

”这个表明了心理上的变化已经产生巨大的控制力，能够代替人的意识去控制人的行为。

加拿大的心理学家、麦吉尔大学教授德比·莫斯考维茨曾作过一个有趣的研究，根据人一周的行为规律画出了一幅一周工作节律图，她认为，人的一周是有规律性的。

周一到周五，工作节律大不相同，一周的前半部，人的精力旺盛，态度和行为比较激进;一周的后半部，人的精力逐渐下降，却也更易通融。

大部分医生也认为：一般说来，星期一这天能力最低，表现为精神欠佳，情绪低落，意志消沉，心绪不宁，之后逐渐恢复，精力充沛，体轻手巧，情绪乐观，思维敏捷，到了星期一，又转向衰退。

这个研究说明了每个人的心理节律、工作节律各不相同，如果留心，你总可以找到适合你一周的周期规律，应时而动，从而将效率发挥至极致。

选择在恰当的时间找恰当的人办恰当的事。

三、实例分析2010年1月23日，19岁的富士康员工在富士康华南培训处的宿舍死亡；2010年3月17日，富士康龙华园区的一名女子从宿舍楼跳下摔伤，本人表示跳楼的原因“活得太累”；2010年4月6日下午3时许，富士康观澜工厂C8栋宿舍一名未满19岁的江西籍饶姓女工从宿舍楼7楼坠楼，目前仍在医院治疗，该员工进厂才28天，是公司的一线作业员，跳楼后在空中被树枝挡了一下，当时保住了性命；2010年3月29日凌晨3时，富士康龙华园区一名从湘潭大学毕业的23岁湖南籍男工，被发现死在宿舍楼J1楼一楼过道，后被警方认定为“生前高坠死亡”；2010年4月7日下午5时30分许，富士康观澜工厂一名18岁云南籍女工从厂外宿舍楼坠亡，目前厂方已报警并通知家属。

同时当天租住在观澜樟阁村的一位富士康男员工被和他一起住的父母发现不省人事；2010年5月6日凌晨4时30分，富士康再现跳楼悲剧。

一名年仅24岁入职不到一年的男性员工从富士康龙华总部招待所6楼房间阳台纵身跳下，结束了年轻的生命；2010年5月11日晚上7时许，在深圳宝安区龙华街道水斗富豪新村11巷某栋住宅楼，一名租住在该楼的女子突然爬到8楼的楼顶，然后一声不吭地就往下跳，摔到地上一动不动，后经赶来的120急救人员现场确认，该女子已经死亡；2010年5月14日，在深圳富士康龙华厂区北大门附近的福华宿舍，晚间富士康一名梁姓员工坠楼身亡，安徽籍，21岁；2010年5月21日4时50分富士康发生今年“第10跳”，死者为21岁男性员工；2010年5月25日凌晨，富士康科技集团观澜园区华南培训中心一名员工坠楼死亡。