第十二章 普通股和长期负债筹资-长期借款筹资
第十二章 普通股和长期负债筹资-股权再融资
2015年注册会计师资格考试内部资料
财务成本管理
第十二章 普通股和长期负债筹资
知识点：股权再融资
● 详细描述：
股权再融资的方式包括向现有股东配股和增发新股融资。
例题：
1.下列关于股权再融资的说法，正确的有（）。
A.公开增发股票的公司必须具有持续的盈利能力
B.实施配股时’如果除权后股票交易市价高于除权基准价格，一般称之为
“贴权”
C.非公开发行股票的发行对象不能超过10名.
D.上市公司非公开发行股票的发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公
司股票的均价
正确答案：A,C
解析：实施配股时，如果除权后股票交易市价高于除权基准价格，一般称之为“填权”，所以选项B不正确。
上市公司非公开发行股票的发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%,所以选项D不正确。
2.以下关于股权再融资的说法，正确的有（）。
A.股权再融资的方式包括向现有股东配股和增发新股融资
B.增发新股指上市公司为了筹集权益资本而再次发行股票的融资行为
C.配股是指向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售
一定数量新发行股票的融资行为
D.由于配股的对象特定，所以属于非公开发行
正确答案：A,B,C
解析：配股和公开增发属于公开发行，非公开增发属于非公开发行，所以选项D不正确。
12长期负债
《财务会计》—第十二章 长期负债
（三）应付债券的基本要素 1、债券面值：包括币种、金额； 2、债券的价格：理论价格应等于面值，但受各种因素的 影响，实际发行价格有面值发行、溢价发行、折价发 行。 3、偿还期限：发行之日至本息全部清偿为止所经历的时 间。 4、债券利率：是指债券利息和债券面值之间的比率；体 现债券人的收益水平；其高低受市场利率、发行公司 资信状况、偿还期限、计息方式及资金市场供求关系 等因素的影响。有名义利率（票面利率，据以计息） 和实际利率（金融市场通行的利率）。
第三节 应付债券 一、应付债券的概述 （一）应付债券的性质 1、概念：应付债券是指偿还期在一年以上，为筹集长期 资金而由企业对外发行的一种书面凭证。（约定在一 定期限内还本付息的书面承诺） 2、特点： 与股票比较： 1 ）债券是一种“借据”； 2 ）有约定期限； 3）按规定时间、利率付息； 4 ）持有者无权参与经营、 管理。 与长期借款比： 1 ）债券可在金融市场流通转让； 2 ）可 向社会筹集（包括单位、个人）。
某公司于2001年1月1日发行总面值为300000元的债券，偿还期为三年， 一次还本。票面利率12%，每半年付息一次，付息日为1月1日和7月1日。
若实际利率10%，发行价格为： -6 债券面值部分：300000（1+0.05） + 债券利息部分：3000000.065.07569=315228 溢价发行 若实际利率14%，发行价格为： -6 债券面值部分：300000（1+0.07） + 债券利息部分：3000000.064.76654=285700 折价发行 若实际利率12%，发行价格为： -6 债券面值部分：300000（1+0.06） + 债券利息部分：3000000.064.91732=300000 面值发行
长期负债筹资--注册会计师考试辅导《财务成本管理》第十二章讲义3
（3）如果方案三可行，计算每份债券价值，判断拟定的债券发行价格是否合理并说明原因。
[答疑编号3949120302]
『正确答案』（1）配股
①F公司需要满足：
a.盈利持续性方面：最近3个案二：按照目前市场公开增发股票1600万股。
方案三：发行10年期的公司债券，债券面值为每份1000元，票面利率为9%，每年年末付息一次，到期还本，发行价格拟定为950元/份。目前等风险普通债券的市场利率为10%。
要求：
（1）如果使方案一可行，企业应在盈利持续性、现金股利水平和拟配售股份数量上面满足什么条件？假设该方案可行并且所有股东均参与配股，计算配股除权价格及每份配股权价值。
（2）公开增发新股
在净资产收益率方面，F公司需要符合最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%。
公开增发新股的发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价。
（3）发行公司债券
每份债券价值＝1000×9%×（P/A，10%，10）＋1000×（P/F，10%，10）＝938.51（元）
债务凭证
所有权凭证
收益特征
一般是固定的
一般是不固定的
风险大小
投资风险较小
投资风险较大
是否还本
到期必须还本付息
一般不退还股本
剩余财产分配顺序
在股票之前
在债券之后
（二）债券的分类
（三）债券的发行价格
债券的发行价格等于利息和本金的复利现值之和，按照发行时的市场利率作为折现率。
类型
票面利率与市场利率的关系
溢价发行（发行价格>面值）
长期筹资方式
2、按投资者的出资形式分为： 1）筹集现金投资。 2）筹集非现金投资 包括：筹集实物资产投资和筹集无形资产投资。 （三）投入资本筹资的条件和要求 1、主体条件 采用投入资本筹资的企业，应当是非股份制企业， 包括个人独资企业、个人合伙企业和国有独资公 司。 2、需要要求 企业投入资本的出资者以现金、实物资产、无形 资产出资时，必须符合企业生产经营和科研开发 的需要。
2）提出募集股份申请。 发起人向社会公开募集股份时，必须向国务 院证券管理部门递交申请报告。 3）公告招股说明书，制作认股书，签定承销协 议。 在募股申请报告批准之后，发起人应在规定 期限内公告招股说明书，并制作认股书。同时， 要与证券公司或有权承销证券业务的其他金融机 构签定承销协议。 4）招认股份，缴纳股款 发行股票公司或其代理机构一般用广告或书面通 知方式招股。 认购者认股时，需填写认股书，并在规定期限内 缴纳认股款和交付认股书。
3、消化要求 企业筹集的投入资本，如果是实物和无形资产， 必须在技术上能够消化，企业经过努力在工艺、 人员操作方面能够适应。 （四）投入资本筹资的程序（了解） 1、确定吸收投资所需要的资金数量； 2、联系投资单位，商定投资数额和出资方式； 企业能向哪些单位吸收投资、取得多少、以 何种方式，要由企业和有关投资者进行双向选择。 3、签署筹资决定或协议； 4、取得所筹集的资金。
2、股票上市的条件（我国） 1）股票经国务院证券管理部门批准已向社会公 开发行； 2）公司股本总额不少于人民币3000万元； 3）公开发行的股份达公司股份总数的25%以上； 公司股本总额超过4亿元的，其向社会公开发行 股份的比例为10%以上； 4）公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计 报告无虚假记载。 有关在美国纽约、日本东京和法国上市的条件自 己了解一下。
注册会计师财务成本管理：普通股和长期债务筹资.doc
注册会计师财务成本管理：普通股和长期债务筹资 考试时间：120分钟 考试总分：100分遵守考场纪律，维护知识尊严，杜绝违纪行为，确保考试结果公正。
l 从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险较小的是（ ）。
A.债券 B.长期借款 C.融资租赁 D.普通股 本题答案： 4、单项选择题 下列关于配股的说法中，不正确的是（ ）。
A.配股权是普通股股东的优惠权 B.配股价格由发行人确定 C.配股权实际上是一种短期的看涨期权 D.配股不改变老股东对公司的控制权和享有的各种权利 本题答案： 5、多项选择题 下列债券的偿还形式中，较为常见的有（ ）。
A.用现金偿还债券 B.以新债券换旧债券 C.用固定资产偿还债券 D.用普通股偿还债券 本题答案： 6、多项选择题 下列关于股票公开间接发行和不公开直接发行的有关说法中，错误的有（ ）。
A.向累计超过100人的特定对象发行属于公开发行股票 B.不公开发行可以采用广告的方式发行姓名：________________ 班级：________________ 学号：________________--------------------密----------------------------------封 ----------------------------------------------线----------------------C.公开发行股票易于足额募集资本D.不公开发行手续繁杂，发行成本高本题答案：7、多项选择题下列属于非公开增发新股认购方式的有( )。
A、现金认购B、债权认购C、无形资产认购D、固定资产认购本题答案：8、多项选择题以下关于股权再融资的说法中，正确的有（）。
A.股权再融资的方式包括向现有股东配股和增发新股融资B.增发新股指上市公司为了筹集权益资本而再次发行股票的融资行为C.配股是指向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为D.由于配股的对象特定，所以属于非公开发行本题答案：9、单项选择题ABC公司于2012年6月份增发新股筹集50亿元，每股发行价格20元，本次发行的股票委托M证券公司销售，双方约定的佣金为筹资金额的3%。
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2015年注册会计师资格考试内部资料
财务成本管理
第十二章 普通股和长期负债筹资
知识点：长期借款筹资
● 详细描述：
【提示】短期借款筹资中的“周转信贷协定”、“补偿性余额”等条件，也同样适用于长期借款。
例题：
1.企业向银行借入长期借款，若预测市场利率将上升，企业应与银行签订（）。
A.浮动利率合同
B.固定利率合同
C.有补偿余额合同
D.周转信贷协定
正确答案：B
解析：若预测市场利率将上升，企业应与银行签订固定利率合同，这样对企业有利。
2.长期借款筹资与普通股筹资相比的特点表现在（）。
A.筹资风险较高
B.借款成本较高
C.限制条件较多
D.筹资数量有限
正确答案：A,C,D
解析：长期借款利率一般较低，利息又可在所得税前列支，而且筹资费用也较少，所以选项B不正确。
长期借款要到期还本付息，故筹资风险较高。
长优点
（1）筹资速度快 （2）借款弹性好缺点
（1）财务风险大 （2）限制条件多
期借款筹资一般都有较多的限制条款。
长期借款筹资数量有限，不能像发行股票、债券那样，可以一次筹集到大笔资金。
3.按照国际惯例，大多数长期借款合同中，为了防止借款企业偿债能力下降，都严格限制借款企业租赁固定资产的规模，其目的有（）。
A.限制现金外流
B.避免或有负债
C.防止企业负担巨额租金以致削弱其偿债能力
D.防止企业摆脱对其资本支出和负债的约束
正确答案：C,D
解析：本题考查长期借款的有关保护性条款。
一般性保护条款中也对借款企业租赁固定资产的规模有限制，其目的在于防止企业负担巨额租金以致削弱其偿债能力，还在于防止企业以租赁资产的办法摆脱对其资本支出和负债的约束。