石大《金融市场学》复习资料
金融市场学期末复习重点
●金融市场：以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
●金融、要素、产品市场差异：金融市场参与者间关系不是单纯买卖关系,是借贷或委托代理关系,是以信用为基础的资金使用和所有权暂时分离或有条件的让渡；金融市场交易对象是特殊商品即货币资金；交易场所通常是无形的。
●金融资产：一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证,亦称金融工具或证券。
分类：基础性金融资产：债务性、权益性资产；衍生性：远期、期货、期约、互换合约。
●金融市场主体：投资者、筹资者、套期保值者、套利者、调控和监管者—政府部门、工商企业、居民个人、存款性金融机构(商业银行、储蓄机构、信用合作社)、非存款性金融机构(保险公司、养老基金、投资银行、投资基金)、中央银行。
套期保值者：利用金融市场转嫁自己所承担风险的主体。
套利者：利用市场定价低效率赚取无风险利润的主题。
投机者：为赚取差价收入或股息、利息收入而购买各种金融工具的主题。
套期保值、投机、套利：联系：都是期货市场重要组成部分,对期货市场作用相辅相成；都必须依据对市场走势判断确定交易方向；选择买卖时机的方法及操作手法基本相同。
区别：交易目的不同：套期保值为回避现货市场价格风险,投机为赚取风险利润；套利为获取较为稳定的价差收益；承担风险不同：套期保值风险最小,套利次之,投机最大。
●金融市场类型：按标的物：货币市场,资本市场,外汇市场,黄金市场,衍生工具市场。
货币市场：以期限在一年及一年内的金融资产为交易标的物的短期金融市场。
主要功能：保持金融资产流动性。
资本市场：期限在一年以上的金融资产交易的市场。
分为：银行中长期存货市场、有价证券市场。
主要指债券、股票市场。
按中介机构特征：直接、间接金融市场。
按金融资产发行流通特征：初级、二级、第三、第四市场。
按成交定价方式：公开、议价市场。
按有无固定场所：有形、无形市场。
按地域：国内、国际金融市场。
●金融市场功能：聚敛功能；配置功能：资源配置、财富再分配、风险在分配；调节功能；反映功能。
金融市场学考试复习
名词解释：1.金融工具：标准化、具有流动性的金融产品。
主要包括债务性金融工具，权益性金融工具，衍生金融工具。
是金融市场的交易对象。
金融资产：建立在债权或股权上，对另一方要求在将来提供报偿的所有权或索取权，通常以凭证、收据或其他法律文件表示。
金融工具与金融资产的区别：金融工具范围更小些，是一定要具有流动性的那部分金融产品。
2.同业拆借市场：指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场，目的就是弥补短期资金的不足，解决临时性的货币需求。
特点就是期限短，参与者为金融机构，利率高度市场化，交易金额大。
3.同业拆借：是银行间的短期借款，主要用于临时性调剂头寸，用于日常资金周转。
4.货币头寸：头寸，即款项或资金额度，收大于支叫“多头寸”，收小于支叫“少头寸”。
货币头寸是指商业银行每日收支相抵之后资金过剩或不足的数量。
5.回购协议：在出售证券时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。
实质是一种以证券资产作抵押的短期资金融通方式。
6.逆回购协议：就是买方按照协议向卖方买进证券，并承诺在日后将该证券卖回给卖方，售价应加上卖方应付的利息。
7.国库券：政府发行的、期限在一年之内的短期债务工具。
是指国家财政当局为弥补国库收支不平衡而发行的一种政府债券。
其还款保证是政府财政收入，因而几乎不存在信用违约风险。
信用度高，流动性强，可享受税收优惠，面额小。
8.票据：指出票人自己承诺或委托付款人，在指定日期或见到票据时，无条件支付一定金额，并可流通转让的有价证券。
特征是完全有价证券，要式证券，无因证券，流通证券，文义证券，设权证券。
9.汇票:由出票人签发的，要求付款人按约定的付款期限，对指定的收款人无条件支付一定金额的票据。
汇票按照出票人的不同可分为商业汇票和银行汇票，即出票人分别是企业，和银行。
根据承兑人的不同，商业汇票还可分为商业承兑汇票，和银行承兑汇票。
金融市场学复习资料第七章
幻灯片1远期利率协议实例今天是2007年10月5日星期五，双方同意成交一份“1×4”名义金额为100万美元，合同利率为4.75%的远期利率协议。
1是指起算日与结算日之间为1个月，4是指起算日与到期日之间为4个月。
起算日：2007年10月9日(星期二) 结算日：2007年11月9日(星期五) 到期日：2008年2月8日(星期五) 合同期：结算日与到期日之间为92天。
在结算日前的两个交易日，确定参照利率，通常为确定日的伦敦同业拆放利率，假设为5.5%。
幻灯片2远期利率协议结算金的计算 结算金的计算：买方：规避利率上升的风险，则若参照利率超过合同利率，则应获得一定补偿。
卖方向买方支付的结算金为：其中：L 参照利率，R 合同利率，A 合同金额，D 合同期天数，B 天数计算惯例(美元360，英镑365)。
在上例中，()()1D BD B L R A L -⨯⨯=+⨯结算金()()92360923605.5% 4.75%1001890.11 5.5%-⨯⨯==+⨯结算金幻灯片3远期利率协议以协议利率借款幻灯片4远期利率协议100(1i 92/360)+⨯100(1 4.75%92/360)+⨯将到期日金额转化为结算日金额()()92360923604.75%1001i i -⨯⨯=+⨯结算金幻灯片5远期利率协议如何规避风险远期利率协议产生的现金流融资者借款产生的现金流结果：锁定筹资成本幻灯片6远期利率的确定例：假设市场上1年期借贷的利率为10%，2年期借贷的利率为12%，从1年后开始到2年100100(1i 92/360)+⨯0tTt100T100(1 4.75%92/360)+⨯100100(1 4.75%92/360)+⨯100100(1i 92/360)+⨯0tT后结束的借贷利率应为多少？ 1单位资金投资1年，收益为1+10%；按照约定的远期利率再投资1年，收益为(1+10%)(1+f)，是确定的；1单位资金投资2年，收益为(1+12%)^2 两者应相等，否则存在套利机会，则2(112%)1110%+=-+ff10%2112%12%幻灯片7远期利率的确定例：假设现在1个月即期年利率为3.75％(连续复利，下同)，4个月即期年利率为4.5％。
金融市场学复习重点
名词解释1.投资基金：是通过发行基金券基金股份或收益凭证,将投资者分散的资金集中起来,由专业管理人员分散投资于股票、债券或其他金融资产,并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度;2.金融互换：是指交易双方按照事前约定的规则在未来互相交换现金流的合约;3.看涨期权：是指赋予期权的买方在预先规定的时间以执行价格从期权卖方手中买入一定数量的金融工具权利的合同;为取得这种买的权利,期权购买者需要在购买期权时支付给期权出售者一定的期权费;4.同业拆借市场：又称同业拆放市场,是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的场所;5.远期利率协议：是买卖双方同意在未来一定时间清算日,以商定的名义本金和期限为基础,由一方将协定利率与参照利率之间差额的贴现额度付给另一方的协议;6.完美市场：是指在这个市场上进行交易的成本接近或等于零,所有的市场参与者都是价格的接受者;在这个市场上,任何力量都不对金融工具的交易及其价格进行干预和控制,任由交易双方自由竞争决定交易的所有条件.7.金融衍生工具：是在基础性金融工具的基础上衍生出来的金融工具金融商品;包括:金融期货,金融期权,金融互换,金融远期等.衍生金融工具的价格以原生金融工具的价格为基础,主要功能在于管理与原生金融工具紧密相关的金融风险.8.票据:是指出票人自己承诺或委托付款人,在指定日期或见票是,为条件支付一定金额并可流通转让的有价证劵.票据是国际通用的信用和结算工具,它由于体现债权债务关系并具有流通动性,是货币市场的交易工具.9.利率预期假说:长期利率相当于在该期限内人们预期出现的所有短期利率的平均数,因此,收益率曲线反映所有金融市场参与者的综合预期.10.利率市场分期假说:期限不同的证券的市场是完全分离的或独立的,每一种证券的利率水平在各自的市场上,由对该证券的供给和需求所决定,不受其他不同期限证券预期收益变动的影响.书P250再保险：是保险人之间的独立的业务经营活动,一个保险人既可以是分保业务分出人,也可以是分保业务接受人,分保业务接受人还可以将接受的分保业务再转分保出去;再保险是保险公司分散风险的主要手段;P121封闭型投资基金：是相对于开放型投资基金而言的,它是指基金规模在发行前已确定,在发行完毕后和规定的期限内,基金规模固定不变的投资基金; P71债券：是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权债务合同,该合同载明发行者在指定日期支付利息并在到期日偿还本金的承诺,其要素包括期限、面值与利息、税前支付利息、求偿等级、限制性条款、抵押与担保及选择权;P59回购协议：指的是在出售证券时,与证券的购买商签订协议,约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券,从而获取即时可用资金的一种交易行为;P153保险利益：是投保人或被保险人对保险标的具有的经济利益,是保险合同生效的前提条件;投保人对保险标的所具有的保险利益必须是合法的、现实存在的、可以用货币来计量的利益;P41基金证券：又称投资基金证券,是指由投资基金发起人向社会公众公开发行,证明持有人按其所持份额享有资产所有权、资产收益权和剩余财产分配权的有价证券;P137外汇套利交易：一般也称利息套汇方式,是指利用不同国家或地区短期利率的差异,将资金由利率较低的国家或地区转移到利率较高的国家或地区进行投放、从中获取利息差额收益;P153重复保险：是指投保人对同一保险标的、同一保险利益、同一保险事故分别与两个以上的保险人签订保险合同的保险;P121资金的净资产价值：是指某一时点上某一证券投资基金每一单位实际代表的价值估算;它是衡量一个基金经营好坏的主要指标,也是基金单位买卖价格的计算依据;P137远期外汇交易：是指在外汇买卖成交时,双方先签订合同,规定交易的币种、数额、汇率以及交割的时间、地点等,并于将来某个约定的时间进行交割的一种外汇买卖方式;P168金融期货：是指交易双方签订的在未来确定的交割月份按确定的价格购买或出售某项金融资产的合约,它与远期合约的主要区别是期货合约是在交易所交易的标准化合约;1.金融市场的类型:1按交易对象划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场等; 2按证劵交易方式或次数可分为初级市场和次级市场;3按交割方式可分为现货市场、期货市场和期权市场;4按交易与定价方式分为公开市场、议价市场、店头市场和第四市场;5按金融工具的属性可分为基础金融市场和衍生金融市场;6按金融交易作用范围可分为国内金融市场和国际金融市场;此外,金融市场还可以根据中介机构的特征划分为直接金融市场和间接金融市场；根据有无固定的场所划分为有形市场和无形市场;2.远期外汇交易的特点相对于即期外汇交易而言,外汇远期交易有以下几个特点：一是买卖双方签订合同时,无须立即支付外汇或本国货币,而是按合同约定延至将来某个时间交割;二是买卖外汇的主要目的,不是为了取得国际支付手段和流通手段,而是为了保值和规避外汇汇率变动带来的风险;三是买卖的数额较大,一般都为整数交易,有比较规范的合同;四是外汇银行与客户签订的合同必须由外汇经纪人担保,客户需缴存一定数额的押金或抵押品;3.股票与债券的主要区别从股票与债券的相互区别看,主要有以下不同：1性质不同;2发行者范围不同;3期限性不同;4风险和收益不同;5责任和权利不同;4.购买力平价理论该理论的基本思想是：本国人之所以需要外国货币或外国人之所以需要本国货币,是因为这两种货币在各发行国均具有对商品的购买力;以本国货币交换外国货币,其实质就是以本国的购买力去交换外国的购买力;两国货币购买力之比就是决定汇率的基础,而汇率的变化也是由两国购买力之比的变化而引起的;因此,购买力平价体现为一定时点上两国货币的均衡汇率是两国物价水平之比;购买力平价说是以“一价定律”为基础的,即它假设：在自由贸易条件下,同一种商品在世界各地以同一种货币表示的价格是一样的,只不过按汇率折合成不同货币的价格形态;5.利率市场分割假说的基本命题和前提假设利率市场分割假说基本命题是：期限不同的证劵市场是完全分离的或独立的,每一种证劵的利率水平在各自的市场上,由对该证劵的供给和需求所决定,不受其他不同期限债券预期收益变动的影响;该假说中隐含着这样几个前提假定：1投资者对不同期限的证劵有较强的偏好,因此,只关心他所偏好的那种期限的债券的预期收益水平;2在期限相同的证劵之间,投资者将根据预期收益水平的高低决定取舍,即投资者是理性的;3理性的投资者对于其投资组合的调整有一定的局限性,许多客观因素使这种调整滞后于预期收益水平的变动;4期限不同证劵不是完全替代的;6.有效市场的三种形式册P187历史信息、公开信息和内部信息,这三种信息的分类完全概括了市场上的各种信息;根据资本市场中的资产价格对这三种信息的反映程度不同,可以概括出有效市场的三种形式;弱式有效市场：如果市场价格充分反映了市场中的一切历史信息,或者说一切历史信息都已经反映到了当前的价格之中,那么这个市场就称为弱式有效市场;半强式有效市场：如果市场价格除了充分地反映了市场中一切历史信息,同时还充分地反映了除了历史信息之外的其它一切公开信息,如市场宏观信息、企业微观信息等,则这个市场就称为半强式有效市场;强式有效市场：如果市场价格除了充分地反映了市场中的一切公开信息,还充分地反映了一切内幕信息,则这个市场就是达到了强式有效;7.市场风险和非市场风险的比较册106市场风险是指与整个市场波动相联系的风险,它是由所有同类股票价格的因素所导致的股票收益的变化;经济、政治、利率、通货膨胀等都是导致市场风险的原因;市场风险包括购买力风险,市场价格风险和货币市场等;非市场风险是指与整个市场波动无关的风险,因此,无论某一个企业或某一个行业特有的那部分风险;例如,管理能力、劳工问题、消费者偏好变化等对于股票收益的影响;非市场风险包括企业风险等;由于市场风险与整个市场的波动相联系,因此,无论投资者如何分散投资资金无法消除和避免这一部分风险；非市场风险与整个市场波动无关,投资者可以通过投资分散化来消除这部分风险;不仅如此,市场风险与投资收益呈正相关关系;投资者承担较高的市场风险可以获得与之相适应的较高的非市场风险并不能得到的收益补偿;8.股票与债券的区别与联系册44从股票与债券的相互联系看：首先,不管是股票还是债券,对于发行者来说,都是筹集资金的手段;其次,股票和债券主要是中长期债券共处于证券市场这一资本市场当中,并成为证券市场的两大支柱,同在证券市场上发行和交易;最后,股票的收益率和价格同债券的利率和价格之间是互相影响的;从股票于债券的相互区别来看：1. 性质不同;股票表示的是一种股权或所有权关系；债券则代表债权债务关系;2.发行者范围不同;股票只有股份公司才能发行；债券则任何有预期收益的机构和单位都能发行;债券的适用范围显然要比股票广泛得多;3.期限不同;股票一般只能转让和买卖,不能腿退股,因而是无期的；债券则有固定的期限,到期必须归还;4.风险和收益不同;股票的风险一般高于债券,但收益也可能大大高于后者;股票之所以存在较高风险,是由其不能退股及价格波动的特点决定的;5. 责任和权利不同;股票持有人作为公司的股东,有权参与公司的经营管理和决策,并享有监管权；债券的持有者虽然是发行单位的债权人,但没有任何参与决策和监督的权利,只能定期收取利息和到期收回本金;当企业发生亏损或者破产时,股票投资者将得不到任何股息,甚至连本金都不能收回；但在企业景气时,投资者可以获得高额收益;债券的利息是固定的,公司盈利再多,债权人也不能分享;9.封闭型基金的价格决定因素册 127封闭型基金的价格主要有：发行价格和上市的交易价格;发行价格一般为基金券面值,即平价发行但由于市场供求关系的影响,也可以适当溢价或折价发行;平价发行时,可以收取一定比例的手续费,但不计入基金资产;基金上市后的交易物的价格是不固定的,随行就市,但主要取决于下列五个因素：1.基金资产净值;这是决定基金单位或股份价格的主要因素,就像任何可交易的价格主要取决与其价值一样;因此,基金二级市场投资者应密切注意该项指标;2.基金市场供求关系;投资者看好基金市场,基金供给固定,其价格就可能上涨；相反,基金供给大于需求,则价格就会下跌;3.股票市场走势;基金主要投资于证券市场,是证券投资信托的一种形式;一般来说,股票指数及债券价格上涨,基金表现亦佳,价格亦上扬；相反,则下跌;4.封闭期长短;通常封闭期愈长,价格可能愈高；相反,则愈低;因为基金封闭期愈长,其性质愈接近股票,价格偏离价值的可能性就愈大,当然风险也愈大;5.政府有关基金政策;比如,基金税收政策,对基金二级市场有较大影响;10.金融工具的特征及其相互关系册 11金融工具具有的一些重要的特性,即期限性,收益性,流动性和安全性;期限性是指债务人在特定期限之内必须清偿特定金融工具的债务余额的约定;收益性是指金融工具能够定期或不定期地给只有人带来价值增值的特性;流动性是指金融工具转变为现金而不遭受损失的能力;安全性是指投资与金融工具的本金和收益能够安全守会儿不遭受损失的可能性;任何金融工具都是以上四种特性的组合,也是四种特性相互之间矛盾的平衡体;一般来说,期限性与收益性正向相关,即期限越长,收益越高,反之则相反;流动性、安全性则与收益性呈反向相关,安全性、流动性越高的金融工具其收益性越低;反过来也一样,收益性高的金融工具其流动性和安全性就要差一些;正是期限性、收益性、流动性和安全性相互间的不同组合导致了金融工具的丰富性和多样性;使之能够满足多元化的资金需求和对“四性”的不同偏好;11.利率偏好停留假说的基本命题和前提假设册85偏好停留假说的基本命题是：长期债券的利率水平等于在整个期限内预计出现的所有短期利率的平均数,再加上由债权共给与需求决定的时间溢价;该假说中隐含着这样几个前提假定：1.期限不同的债券之间是互相替代的,一种债券的预期收益率确实会影响其他不同期限债券的利率水平;2.投资者对不同期限的债券具有不同的偏好;如果某个投资者对某种期限的债券具有特殊偏好,那么,该投资者可能更愿意停留在该债券的市场上,表明他对这种债券具有偏好的停留;3.投资者的决策依据是债券的预期收益率,而不是他偏好的某种债券的期限;4.不同期限债券的预期收益率不会相差太多;因此,在大多数情况下,投资人存在喜短厌长的倾向;5.投资人只有能获得一个正的时间溢价,才愿意转而持有长期债券12.债券发行利率的影响因素：1.债券的期限;一般来讲,债券的期限越长,发行利率就越高；反之,期限越短,发行利率就越低;2.债券的信用等级;债券信用等级的高低,在一定程度上反映债券发行人到期支付本息的能力;如果等级高,就可相应降低债券的利率；反之,就要相应提高债券的利率;3.有无可靠的抵押或担保;在其他情况一定的条件下,有抵押或担保,债券的利率就可低一些；如果没有抵押或担保,债券的利率就要高一些;4.当前市场银根的松紧、市场利率水平及变动趋势,同类证券及其他金融工具的利率水平等;如果当前市场银根很紧,市场利率可能会逐步升高,银行存款、贷款利率及其他债券的利率水平比较高,由此,债券发行人就应考虑确定较高的债券发行利率;5.债券利息的支付方式;一般来讲,单利计息的债券,其票面利率应高于复利计息和贴现计息债券的票面利率;6.金融管理当局对利率的管制结构;13.影响股票价格变动的公司自身因素主要有哪些1公司利润因素;2 股息、红利因素;3 股票的分割因素;4 股票是否为初次上市因素5 重大人事变动因素;6 投资者因素;14.掉期交易及其积极作用1掉期交易是指在外汇市场上,同时买进或卖出金额相等但到期日不同的同种货币的一种外汇交易方式;2掉期交易的作用主要表现在:一是可以改变外汇的币种,避开汇率变动的危险;二是有利于进出口商进行套期保值;三是有利于银行消除与客户进行单独远期交易所承受的汇率风险;15.影响股票价格变动的宏观经济因素宏观经济因素对各种股票价格具有普遍的、不可忽视呃影响,它直接或间接地影响股票的供求关系,进而影响股票的价格变化;宏观经济因素主要包括：经济增长、经济周期或经济景气循环、利率、货币供应量、财政收支因素、投资于消费因素、物价因素、国际收支因素、汇率因素;16.资本市场与货币市场的特征、相互联系与区别货币学习手册货币市场的特征：交易期限短、流动性强、风险相对较低的特征;资本市场的特征： 1、低风险、低收益;2、期限短、流动性高;3、交易量大;相互联系：资本市场和货币市场都是资金供求双方进行交易的场所,是经济体系中聚集、分配资金的"水库"和"分流站";区别:1特点不同．资本市场交易的金融工具期限长,交易目的主要是为解决长期投资性资金的需要,资金借贷量大,市场交易工具有一定的风险性和投机性;货币市场的特点是；交易期限短,流动性强,风险相对较低;2功能不同．资本市场是筹集资金的重要渠道,有利于企业重组和产业结构优化;货币市场调剂资金余缺,满足短期资金需要,并为信用发展和政策调控提供条件;3内容和结构不同;广义资本市场包括银行中长期贷款市场和有价证券市场;货币市场则主要由同业拆借、商业票据、国库券以及回购协议等市场组成;。
金融市场学复习笔记整理
金融市场学复习笔记整理金融市场学是研究金融市场的运作和金融产品的特点的学科。
本文将对金融市场学的一些重要概念进行整理和复。
1. 金融市场的定义和分类金融市场是指进行金融资产交易的场所或平台。
根据交易方式和金融资产的性质，金融市场可以分为以下几类：- 证券市场：包括股票市场和债券市场，用于买卖股票和债券等金融资产。
- 金融衍生品市场：用于买卖金融衍生品，如期货合约、期权合约等。
- 外汇市场：用于进行不同货币兑换的市场。
- 货币市场：用于短期借款和短期投资的市场，包括银行间市场和货币市场基金等。
2. 金融市场的功能和特点金融市场具有以下几个重要功能和特点：- 资金配置功能：金融市场通过将资金从储蓄者转移给借款者，实现了资金的配置和分配。
- 价格发现功能：金融市场通过交易活动，为金融产品确定价格。
- 风险管理功能：金融市场提供各种金融工具，帮助投资者进行风险管理和资产配置。
- 流动性功能：金融市场具有良好的流动性，即金融资产能够快速买卖和转换为现金。
- 透明度和信息披露：金融市场要求市场参与者进行透明度和信息披露，以保证市场的公平和效率。
3. 金融市场的监管与风险管理金融市场的监管与风险管理是确保市场健康运行的重要方面。
监管机构通过制定和执行一系列规章制度，保护市场参与者的权益，维护市场秩序和稳定。
- 监管机构的职责：监管机构负责制定监管规定、批准金融机构的运营，监督市场交易活动，并对违法违规行为进行处罚。
- 风险管理工具：金融市场提供了多种风险管理工具，如衍生品合约、保险合约等，帮助市场参与者管理和减少风险。
4. 金融市场的发展和趋势金融市场在全球范围内不断发展和变化，未来的趋势包括：- 技术创新：金融科技的崛起将改变金融市场的运作模式和交易方式，如区块链技术的应用。
- 国际化：金融市场之间的联系将更加紧密，更多的跨境交易和投资将发生。
- 可持续发展：可持续投资和绿色金融将成为金融市场的重要发展方向，关注环境、社会和治理的因素。
自考《金融市场学》的复习资料
⾃考《⾦融市场学》的复习资料⾦融市场学复习资料名词解释股票：⼀种有价证券，它是股份有限公司发⾏的⽤以证明投资者的股东⾝份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。
债券：⼀种由债务⼈向债权⼈出具的在约定时间承担还本付息义务的书⾯凭证。
票据：出票⼈⾃⼰承诺或委托付款⼈，在指定⽇期或见票时，⽆条件⽀付⼀定⾦额并可流通转让的有价证券。
增资：已成⽴的股份公司发⾏新股票，称为增资。
汇率：亦称汇价或外汇⾏市，是指⼀国货币兑换成另⼀国货币的⽐率，即以⼀种货币表⽰的另⼀种货币的价格。
利息：是指借款⼈由于借⼊资⾦⽽付给投资⼈的代价或者报酬，也是贷款⼈( 投资⼈) 由于让渡资⾦使⽤权⽽索取的报酬。
利率：是指投资期内所形成的利息⾦额与本⾦的⽐率终值：所谓终值，是现⾦流在⼀个时期或多个时期之后的价值，即本利和.现值：所谓现值，是未来某⼀时点上有⼀定⾦额的资⾦，按现⾏利率计算出它相当于现在的多少本⾦.风险：所谓风险，就是未来结果的不确定性，不确定程度越⾼风险越⼤.投资：关于投资，可以理解为个⼈或机构投资者对⾃⼰现在所拥有资⾦的⼀种⾮消费性使⽤.本票：是同业拆借市场上最常⽤的⽀付⼯具之⼀。
资⾦短缺的银⾏开出本票，资⾦盈余银⾏接到本票后将中央银⾏的资⾦⽀付凭证交换给资⾦拆⼊⾏，以抵补其当⽇所缺头⼨。
国库券：政府为弥补国库资⾦临时不⾜⽽发⾏的短期债务凭证。
会员制：会员制组织形式的证券交易所是由经营证券业务的中介机构⾃愿组成的，不以赢利为⽬的的法⼈团体。
公司制：公司制组织形式的证券交易所是按公司法组织的，交易所收取发⾏者的“上市费”，并抽取证券成交的“⼿续费”和其他服务性费⽤。
期权费：由期权合约的买⽅向卖⽅⽀付的，也就是购买期权合同的价格。
审批制：是指证券监管当局按照有关法律的规定，对基⾦的设⽴进⾏实质性审查，并决定是否同意设⽴该基⾦的制度. 注册制：指基⾦的发起⼈只需向证券监管当局报送法律规定的有关材料，进⾏登记注册即可发起设⽴开放式基⾦的制度.贴现率：就是计算未来现⾦流现值时所使⽤的利率⾦融市场：资⾦供求双⽅以票据和有价证券为⾦融⼯具的货币资⾦交易，黄⾦外汇买卖以及⾦融机构之间的同业拆借等活动的总称。
金融市场学期末复习材料
1.发行市场：首次发行金融资产的市场。
2.流通市场：各种已发行的证券在投资者之间进行买卖并流通所形成的市场。
3.买入汇率是指银行向客户买入外汇时使用的汇率，它表示银行买入一定单位外国货币应支付给客户的本国货币数额。
4卖出汇率是指银行向客户卖出外汇时使用的汇率，它表示银行卖出一定单位外国货币向客户收取的本国货币数额。
5.利率期货：指协议双方同意在约定的将来某个时期，根据约定条件买卖一定数量的某种长短期信用工具的可转让的标准化协议。
交易对象：长期国债，中期国债，短期国债等。
6.金融期货（期货合约）：是买方和卖方之间就未来一定日期交割一定资产达成的正式合约性协议。
这种协议具有法定效力。
7.远期利率：是指现在时刻的将来一定期限的利率。
8.连续福利：假设金额A以利率R投资了n年。
如果利息按每年计一次复利，则这一投资的终值为：S＝A(1+R)n 。
如果每年计m次复利,则终值为S＝A(1+R/M)mn次方，当m趋于无穷大时，就称R为连续复利9.FARs：是买卖双方同意从未来某一商定时期开始在某一特定的时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。
10. 看涨期权：即买入期权，赋予期权买者购买标的资产权利的合约。
11.看跌期权：即卖出期权，赋予期权买者出售标的资产权利的合约。
12.利率互换：是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的相同的名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据浮动利率计算出来，而另一方的现金流根据固定利率计算。
13.系统性风险：是由那些影响整个金融市场的风险因素所引起的，这些因素包括经济周期、国家宏观经济政策的变动等。
14.非系统性风险：是一种与特定公司或行业相关的风险，它与经济、政治和其他影响所有金融变量的因素无关。
16.无差异性曲线：无差异曲线代表给投资者带来同样满足程度的预期收益率和风险的所用组合。
17．资本市场线（cml）：允许无风险借贷情况下的线性有效集。
18.证券市场线（sml）：是一条反映达到均衡时所有单个证券和所有证券组合的预期收益及其风险关系的直线。
金融市场学复习资料
第一章金融市场学概论1、简述金融市场的概念答：金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
三层含义：1)金融资产进行交易的一个有形和无形的场所2)反映金融资产之间的供求关系3)包含金融资产交易过程中所产生的运行机制2、简述金融市场的主要类型答：按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场和衍生市场按中介特征划分：直接金融市场和间接金融市场按金融资产的发行和流通特征划分：初级市场、二级市场、第三市场和第四市场按成交与定价的方式划分：公开市场与议价市场按有无固定场所划分：有形市场与无形市场按地域划分：国内金融市场与国际金融市场3、简述金融市场的主要功能。
答：（1）聚敛功能：金融市场的聚敛功能是指金融市场具有聚集众多分散的小额资金成为可以投入社会再生产的资金的能力。
在这里，金融市场起着资金“蓄水池”的作用。
（2）配置功能资源的配置：金融市场通过将资源从低效率利用的部门转移到高效率的部门，从而使一个社会的经济资源能最有效的配置在效率最高或效用最大的用途上，实现稀缺资源的合理配置和有效利用。
财富的再分配，这是通过金融市场价格的波动来实现的。
风险的再分配：利用各种金融工具，风险厌恶程度较高的人可以把风险转嫁给风险厌恶程度较低的人，从而实现风险的再分配。
（3）调节功能：调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用。
（4）反映功能：金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台” 。
第二章货币市场1、根据你的理解，比较银行可转让大额定期存单与普通定期存款的区别。
答：同传统的定期存款相比，大额可转让定期存单具有以下几点不同：（1）定期存款记名、不可转让；大额可转让定期存单是不记名的、可以流通转让的。
（2）定期存款金额不固定，可大可小；大额可转让定期存单金额较大。
（3）定期存款；利率固定；大额可转让定期存单利率有固定的也有浮动的，且一般高于定期存款利率。
（4）定期存款可以提前支取，但要损失一部分利息；大额可转让定期存单不能提前支取，但可在二级市场流通转让。
金融市场学复习资料
0077金融市场学一、单项选择题。
1．我国证券法规定公开发行公司股本总额不得少于X500万元.2．X发行方法的三种方法是溢价发行、平价发行、折价发行。
3．区分X与债券的归还期限，X无需归还，债券到期需归还。
4．X分析里的波浪理论是由艾略特教授于1939年提出的。
5．金融市场行业自律机构有证券交易所和金融系统内各类行业性协会组织。
6．我国银行监督委员成立于202X年。
7．X中以当期收入最大化为投资目标的X 是收入型X8．反映资产组合单位的市场风险溢价的最正确指标是夏普指数9．短期政府债券的特征有：期限短、流动性强、风险低。
10．信用级别从高到底是如何规定的？一般将债券分为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D等假设干等级。
通常把AAA、AA、A级的债券统称为A级债券，即高级债券。
11．我国的X采取的是直接标价法。
12．X合同最早的标的物是农产品13．期权的买方必须交纳保证金吗？不必14．短期政府债券风险低。
15．资本市场与货币市场主要区别是：期限不同、作用不同、风险程度不同。
16．金融远期交易品种有远期X交易和远期利率协议两种。
17．证券投资X按规模是否固定可划分为封闭式X和放开式X两种形式。
18．我国证券X市场的主管部门是中国证券监管委员会19．资本市场与货币市场除了在期限上有差异外，还在作用上与风险程度上也有所不同20．短期政府债券具什么样的特点？21．艾略特教授在1939年提出的技术分析理论被称为波浪理论22．债券信用级别越高，一般而言其票面利率就会越低还是越高？越低23．离岸金融市场的经营风险会高于在岸金融市场吗？是的24．通过分散投资可以排除非系统风险。
25．按交易工具的不同期限，金融市场有资本市场和货币市场；按交割期限不同，金融市场分为现货市场和X市场。
26．按狭义金融市场的定义，金融市场上的融资方法主要是指票据和有价证券。
27．X的发起设立的方法有注册制和审批制28．发行方法有公募发行和私募发行29．证券价格不能反映历史交易的信息，这样的证券市场是无效市场吗？是30．注册制是实质治理原则？错31．分析与间接融资比拟，直接融资缺点有：〔1〕在资金数量、期限、利率等方面，直接融资受到的限制比间接多；〔2〕在金融市场欠兴旺国家或地区，直接融资使用的金融工具的流动性比间接融资工具的流动性要弱；〔3〕对资金供给者来说，直接融资的风险比间接融资的风险大。
市场金融学复习资料
第一章金融市场的形成金融市场是商品经济和信用经济发展的产物。
1.货币的出现标志着金融市场开始萌芽。
2.银行的出现标志着现代金融市场的初步建立。
3.证券业的发展是金融市场形成和完善的推动力。
4.信用形式的发展使各类金融子市场得以形成和发展。
金融市场的概念和特征定义：金融市场是指资金融通的场所，是由货币资金的借贷、金融工具的发行与交易，以及外汇和黄金的买卖活动所形成的市场。
简单地说，金融市场是实现货币资金借贷和办理各种金融工具发行与交易的总称。
特征：第一，融资手段多样化。
首先，金融工具出现了全球性的创新；其次，金融市场的交易方式开始多样化。
第二，融资技术现代化。
第三，融资范围国际化。
金融市场的要素-----包括金融市场的主客体主体：金融市场的主体是指金融市场的参与者。
作为金融市场的参与者必须是能够独立作出决策并承担利益和风险的经济主体，包括机构或个人，它们或者是资金的供应者，或者是资金的需求者，或者是以双重身份出现。
金融市场的主体包括以下几个方面。
（一）政府部门（二）工商企业（三）居民（四）存款性金融机构（五）非存款类金融机构（六）中央银行客体：金融市场的客体是指金融市场上交易的工具，也即金融工具。
它是反映金融市场上资金供应者与资金需要者之间债权债务关系的一种凭证。
其职能在于将货币资金从盈余者手中转移到需要者手中；将闲置资金转化为生产资金。
（一）实物资产（二）金融资产。
金融工具的的特点：1偿还性2流动性3风险性4收益性金融市场的交易价格金融市场的交易价格是指货币资金使用权的转让价格，即利率。
金融市场中货币资金的交易只是交易对象持有的货币资金使用权的转移，而利率所代表的就是一定资金在规定使用期限内转让资金使用权所需要付出的价格。
金融市场的交易价格表现为各种利率，而利率是价值规律发生作用的重要机制通常具有以下特征：1．双动性。
2．相关性。
3．灵敏性。
4．直接性。
金融市场的分类，重点在区分发行市场与流通市场的概念与区别发行市场又称一级市场，指股票的初级市场也即发行市场，在这个市场上投资者可以认购公司发行的股票。
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如果是备考这门课，记得看久期的计算题。
重要的事说三遍：没给X围的话千万不要押题，不要押题，不要押题！第一章1、金融市场：金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系与其机制的总和。
2、金融市场的主体：投资者：为赚取价差收入而购买金融工具的主体，包括投资者和投机者；资金供应者筹资者：金融市场上的资金需求者套期保值者：利用金融市场转嫁自己所承担风险的主体套利者：利用市场定价的低效率来赚取无风险利润的主体调控和监管者：对金融市场实施宏观调控的央行和其他金融机构由六类参与者构成：政府部门、工商企业、居民个人、存款性金融机构、非存款性金融机构、中央银行。
3、金融市场的主要类型：按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场和衍生工具市场按中介特征划分：直接金融市场和间接金融市场●按金融资产的发行和流通特征划分：初级市场、二级市场、第三市场和第四市场❍按成交与定价的方式划分：公开市场和议价市场⏹按有无固定场所划分：有形市场和无形市场☐按地域划分：国内金融市场和国际金融市场4、金融市场的主要功能：聚敛功能：金融市场的聚敛功能是指金融市场具有聚集众多分散的小额资金成为可以投入社会再生产的资金的能力。
配置功能：资源的配置、财富的再分配、风险的再分配●调节功能：指金融市场对宏观经济的调节作用。
❍反映功能：国民经济的“晴雨表”和“气象台”。
5、金融市场的发展趋势：1）资产证券化原因： 金融管制的放松和金融创新的发展； 国际债务危机的出现；●现代电信与自动化技术的发展创造了条件2）金融全球化表现： 市场交易的全球化包括国际货币市场交易的全球化，国际资本市场交易的全球化和外汇市场的全球化； 市场参与者国际化传统的以打印好和主权国家政府为代表的国际金融活动主题正在为越多样化的国际参与者所代替影响：积极影响： 金融全球化促进了国际资本的流动；有利于稀缺资源在国际X围内的合理配置；●促进世界经济的共同增长；消极影响： 表现在国际金融风险防X；政府在执行货币政策与金融监管的难度提升3）金融自由化内容：减少或取消国与国之间对金融机构活动X围的限制。
对外汇管制的放松或解除。
●放宽金融机构业务活动X围的限制，允许金融机构之间的业务适当交叉。
❍放宽或取消对银行的利率管制。
原因： 经济自由主义思潮的兴起。
金融创新的作用●金融的证券化和全球化的影响。
影响：有利影响：导致金融竞争更加激烈，在一定程度上促进了金融业经营效率的提高。
在金融自由化过程中产生的新型的信用工具与交易手段，极大方便了市场参与者的投融资活动，降低交易成本。
●促进资本的国际自由流动，有利于资源在国际间的合理配置，在一定程度上促进了国际贸易的活跃和世界经济的发展。
不利影响：国际资本的自由流动，既有机遇，也充满了风险。
金融市场上管制的放松，对金融机构的稳健经营提出了较高的要求，一旦处理不好，有可能危与金融体系的稳定，并导致金融动荡和经济危机。
●金融自由化还给货币政策的实施与金融监管带来了困难。
4）金融工程化第二章1、货币市场：一年期与一年期以内的短期金融工具交易所形成的供求关系以其运行机制的总和。
2、同业拆借市场：金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。
XX同业拆放利率品种：隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月与一年。
3、回购市场：是指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。
原理：P28风险：交易计算公式：(1)I=PP*RR*T/360；（2）RP=PP+IPP=本金；RR=回购时应付利率；T= 回购期限；I=应付利息；RP=价格回购利率的决定：证券质地；回购期限长短；交割的条件；货币市场其他子市场的利率水平。
4、商业票据：是大公司为了筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保承诺凭证。
商业票据市场的要素：发行者、面额与期限、销售渠道、信用评估、发行价格和发行成本、发行商业票据的非利息成本、投资者发行价格、期限、利率之间的关系：商业票据实际利率=（折扣额/发行价格）*（360/距到期日天数）折扣额=面额-发行价格发行价格=面额/（1+实际利率*距到期日天数/360）全球信用评级公司：穆迪、标准普尔、惠普国际信用5、银行承兑票据与承兑汇票：出售方向购买方索取货款而签发的汇票，经付款人到期付款，在票面注明“承兑”并签章后，称为承兑汇票；经购货人承兑的汇票为商业承兑汇票，经银行承兑的汇票即为银行承兑汇票。
以银行承兑票据作为交易对象的市场即为银行承兑票据市场。
6、实付贴现金额的计算公式：贴现利息=贴现额*贴现期*月贴现率/30实付贴现金额=贴现额-贴现利息8、大额定期存单的种类：国内存单；欧洲美元存单、扬基存单、储蓄机构存单9、短期政府债券：是政府部门以债务人身份承担到期偿付本息责任的期限在一年以内的债务凭证。
一般来说，政府短期债券市场主要指的是国库券市场。
10、短期政府债券市场特征：违约风险小、流动性强、面额小、收入免税11、国库券收益计算：例：2007年5月3日中国建设银行07央行票据25的报价为97.43元。
07央行票据25时央行发行的1年期贴现票据。
债券起息日为2007年3月21日，到期日为2008年3月21日。
则其2007年5月3日的各项收益率如下。
贴现收益率：[（100-97.43）/100 ]*360/323=2.86%真实年收益率为：[1+(100-97.43)/97.43]365/323-1=2.99%债券等价收益率：[(100-97.43)/97.43]*365/323=2.98%12、货币市场共同基金的特征：投资于货币市场中高质量的证券组合。
提供一种有限制的存款账户。
●所受到的法规限制相对较少。
第三章1、资本市场：是期限在一年以上的中长期金融市场。
2、股票：是投资者向公司提供资本的权益合同，是公司的所有权凭证。
3、股票的种类：1）普通股：根据风险特征划分为 蓝筹股、 成长股、●收入股、❍周期股、⏹防守股、☐概念股、☐投机股。
4、股票的发行价格主要有平价、溢价、折价；销售方式有代销、包销、备用包销。
5、证券交易委托的种类：市价委托、限价委托、停止损失委托、停止损失限价委托。
↓6、信用交易：公式：维持担保比率=（现金+信用证券账户内证券市值）/（融资买入金额+融券卖出数量*市价+利息与费用）例：假设A股票每股市价为10元，某投资者对该股票看涨，于是进行保证金购买。
该股票不支付现金红利。
假设初始保证金比率为50%，维持保证金比率为30%。
保证金贷款的年利率为6%，其自有资金为10000元。
他就可以借入20 000元共购买3 000股股票。
假设一年后股价升到14元，如果没有进行保证金购买，则投资收益率为40%。
而保证金购买的投资收益率为：假设一年后股价跌到9.5元，则投资者担保比率变为：那么，股价下跌到什么价位 (X) 投资者会收到追缴保证金通知呢？ 这可以从下式来求解：假设一年后该股票价格跌到5元，则保证金购买的投资收益率将是：7、股价指数：股价指数是反映不同时点上股价变动情况的相对指标。
简单算术股价指数 (1)相对法(2) 综合法加权股价指数 以基期成交股数 (或总股本) 为权数的指数称为拉斯拜尔指数，其计算公式为：以报告期成交股数 (或总股本) 为权数的指数称为派许指数。
其计算公式为：●道式修正法：新除数=变动后的新股价总数/旧股价平均数修正的股价平均数=报告期股价总额/新除数8、债券：债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权债务合同。
9、债券种类：债券按发行主体分为政府债券、公司债券和金融债券三大类。
政府债券包括中央政府债券、政府机构债券和地方政府债券 公司债券中：按抵押担保状况分为信用债券、抵押债券、担保信托债券和设备信托证；按利率可分为固定利率债券、浮动利率债券、指数债券和零息债券； 按内含选择权可分为可赎回债券、偿还基金债券、可转换债券和带认股权()%10810000/]10000%6120000300014[=-+⨯-⨯%43.134%)]61(20000/[30005.9=+⨯⨯）（%130365/n *%61*20000/[3000=+）（X %16210000/]10000-%61*20000-3000*5[-=+）（∑==n i iiP P n 1011股价指数∑∑===ni i ni i PP 1011股价指数∑∑=001QP QP 加权股价指数∑∑=111P QP Q 加权股价指数证的债券第四章1、外汇：一切用外币表示的资产。
2、汇率：两种不同货币之间的折算比价，也就是以一国货币表示的另一国货币的价格。
↓↓3、外汇市场的含义：是指由各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人和客户组成的买卖外汇的交易系统。
↓↓4、外汇市场的分类：↓↓5、外汇市场的组成部分与其功能：客体：各种可自由交换的外国货币、外币有价证券与支付凭证 主体：外汇银行、顾客、中央银行、外汇交易商与外汇经纪商 四个主体：外汇银行、外汇经纪人顾客、中央银行与其他官方机构 三个层次：银行与顾客间、银行同业间、银行与中央银行间 ↓↓↓6、外汇市场的交易方式： 即期交易：例1：假定目前外汇市场上的汇率是： USD1=HKD7.7944－7.7951 USD1=JPY127.10－127.20这时单位港元兑换日元的汇价为： HKD1＝JPY16.3051－16.3194 例2：假如目前市场汇率是：则单位英镑换取澳元的汇价为：GBP1＝AUD -例3：假设市场汇率如下： USD1＝HKD7.7944－ 7.7951 GBP1＝USDl.7510－1.7520 则英镑对港元的汇价为：7130.06125.17120.06135.1即期交易分为电汇、信汇、票汇。
远期交易：例：通常称0.0001为1个基本点（Basic Point)即期报价：USD1＝HKD7.7944-7.7951 （差7点） 远期报价：49/ 44 （减法）USD1 = HKD 7.7944/51-0.0049/44= HKD 7.7895-7.7907 （差12点） 远期报价：30/40（加法）USD1 = HKD 7.7944/51＋0.0030/40= HKD 7.7974-7.7991 （差17点）例：A 公司在2月15日签定了出口贸易合同，将于5月15日收到4亿日元，A 公司担心美元兑日元汇率上升，给自己的美元收入带来损失，于是同银行做一笔远期卖出日元，买进美元的交易，固定美元同日元的汇率，避免风险。
3个月远期的汇率是108.80。
（1）该出口商如何运用远期外汇交易锁定收汇汇率？（2）如果5月15的即期汇率为USD1=JPY118，比较该公司不做远期交易与做远期交易的不同？（1）在5月15日，A 公司向银行支付4亿日元，银行向A 公司支付（4亿/108.80）美元，即367.65万美元。