我国物价变动特征与走势分析
物价变动会计信息质量特征探讨
述 中， 可以得 出以下结论： 当时美 国学者已经提出—个比较含糊的与“ ｉ 会 十信息质量特征” 接近的概念 ， 正在逐步形成会计信息质量特征的理
念。 他们已经明确提出“ 财务会计” 财务会计报表” 和“ 的七项“ 质的目标”即相关 陛、 ， 可理解 眭、 可验证 眭、 不偏不倚陛、 及时性、 匕 完整性， 可Ｅ胜、 证明美国会 计原则委员会对财务会汁信息质量具体特征的表述已经比较清晰， 初步描绘出美国当代会计信 息质量特征的轮廓， Ｏ 为１年之后美
关键 词 ： 价 变动 会 计 传 统财 务 会 计 信 息质 量 物价 变动 会 计 信 息质 量 物
物价变动会计伴随着西方 国家通货膨胀的发生而产生 ， 其产生的外部条件是物价持续大幅地变动， 内部动因来 自资本保持和８年第 １号会计准则（ 映价格变动影响的资料》 ９ ９ ９１ ５ 饭 和１８ 年第２ 会计准则《 喝 恶性通货膨胀经济中的财务报 告》 对物价变动的会计处理提出了具体要求 ， 使物价变动会计 从理论研究逐步走向试行阶段。 但物价变动与通货膨胀无论在理论上还是在 实践上 ， 毕竟是两个不 同的概念。 以， 所 就会计的理论与实务来看 ， 即使在非通货膨胀的物价变动时期 ， 无法排除采用物价变动会计某些方 法的可能。 物价变动会计是利用一定的物价资料 ， 对企业传统的会计报表和会计模式作出调整修正， 以反映和消除物价变动对会计信息影
财会 通孔・ 综合 ２ １ 年第 ４期（ ００ 下）
物价变动会计信息质量特征探讨
范 潇
（ 河南理工大学经济管理学 院 河南 焦作 ４４０ ） ５ ０ ３
摘 要 ： 价 变 动 对 以历 史 成 本 为 计 量 基 础 的传 统 会 计 信 息 产 生 了深 刻 的 影 响 ， 之 不 能 满足 信 息 使 用 物 使 者 的 需要 ， 价 变动 会 计 作 为 传 统 会 计 的 补 充 ， 物 目的在 于反 映 和 消 除物 价 变动 因 素对 企业 财务 状 况 和 经 营 业 绩的影响。 而物 价 变动 会 计 下 的 会 计 信 息 应 该 达 到 什 么样 的 标 准 或 者说 具备 什 么样 的 质 量 特征 ， 物 价 变动 是 会 计 理 论 研 究 的 基 本 问题 ， 是 物 价 变动 会 计 之 所 以存 在 的 重 要 依 据 。 本 文 对 此 进 行 了探 讨 。 也
后金融危机时代我国消费物价指数的变化趋势
后金融危机时代我国消费物价指数的变化趋势岳森;吴佑坚【摘要】居民消费物价指数（Consumer Price Index,CPI）是消费者所购买的物品与劳务的总费用的衡量标准。
通过计算不同时期普通消费者所购买的一篮子物品和劳务的成本,衡量社会不同时期的整体生活费用从而确定通货膨胀率,进而为今后的政治、经济决策提供依据。
本文通过对2009年上半年我国消费物价指数走势的分析,对指数下降背后的深层原因进行逐一深入讨论分析,希望能够从中总结出影响2009年上半年消费物价指数下降的经济动因,从而为我国今后的经济政策制定和实施提供切实可行的建议和指导,以使我国未来社会发展得更加平稳和健康。
【期刊名称】《当代经济》【年(卷),期】2012(000)016【总页数】2页(P72-73)【关键词】居民消费物价指数;金融危机;消费价格【作者】岳森;吴佑坚【作者单位】武汉科技大学城市学院,湖北武汉430083;武汉科技大学城市学院,湖北武汉430083【正文语种】中文【中图分类】F726以2008年美国次贷危机引起的国际金融海啸为导火索，2009年无论是世界经济还是中国经济，无论是东方还是西方都经历了一轮经济震荡，致使世界经济大萧条。
经济萧条意味着一切与经济有关的活动都走向滞缓，与此相对应的各种宏观经济数据也会因而呈现走弱趋势。
作为重要宏观数据之一的消费物价指数正是反映出这样一种规律——2009年上半年世界各国消费物价指数均呈下降趋势。
一、2009年上半年全国居民消费价格指数趋势概况事实上，在外部经济形势趋弱和国内经济开始进入改革开放三十年后经济新一轮的回落期的环境下，居民消费物价指数的下降也呈现出了一定的特点和区别（见图1）。
一方面，相对于城市人口居民消费物价指数而言，农村地区的居民消费物价指数的下降步伐较为缓慢，甚至从环比累计指数来看，虽然呈现下降趋势，但农村地区的消费物价指数直到3月份都一直保持为正或者与前期持平；另一方面，与累计指数相比，当月统计指数与过去同期相比的指数下降速度明显更为迅速。
物价上涨、增长衰退与我国货币政策的有效性分析
二 、 币政 策调 控 的基 石受 到挑战 货
从我 国经济运行的实际来看 ， 货币流通 速度下 降无疑是 当 前我国货币供应量 目标 与宏观经济相关性较差 的主要原 因（ 夏 斌 、 强 ，０ １１ Ｂ ｎ ｅ 和 Ｄｘｎ ２０ ）１ 据 中 国 经 济 运 行 廖 ２ ０ ）１ ｅ ｎｔ ８ ， ｔ ｉ （０１［ ｏ ９ 根 的现实认 为 ，中国经济结 构 中金 融体系 以银行主导 为主要特 征， 大部分 国有 企业 以银 行融 资为主 ， 这使得 货币政 策不得不 更多地通 过银行 贷款来直 接影响总需 求与 总供 给 ， 因而 ， 与其 他 国家相 比 ， 中国 的货 币供 给具 有更 强的内生性 ， 无法准确地 确定货 币供给对价格 和产 出的影 响。赵 留彦 、 王一 鸣（０ ５ ［ ２ ０ ）０ １ １ 认 为我 国货 币需 求 的增 长速度要 大于 收入增长 所引发 的流 通
供 给以确 定的机制影响价格 与产 出 ， 外生性 的货 币供 给为货币 当局 主动 性的货 币控 制提 供条件 旦 这些 前提假设 不 断地 受 到来 自理 论 和经 验 事 实 两 个 方 面 的 冲 击 。如 Ｅ ｔ ｌ ｓ ｅａ和 ｒｌ Ｍ ｓｋｎ １９ ）ｌ 出 ， ｉ ｉ（ ９ ７ ［ ｈ ｔ 指 囿于各种因素 （ 经济 的 、 政治 的 ） 的冲击 ， 现实的经 济运行 中我们很难 保证货 币需 求 函数 或货 币流 通速 度的稳定性 ， 仅仅依靠货币 的增长 率似乎无法对通货膨胀水平 给 予 充 分 的解 释 。Ｆｉ ｍａ ｒ ｄ ｎ和 Ｋ ｔ ｒ（９ ２ １Ｂ ｂ 、 ｅｄｙ和 ｅ ｕｔ １９ ）］ ａａＨ ｎ ｒ ｅ ２ 、 Ｓｌ （９ ２ ｝ ｔ １９ ）ｊ ｄ 丌 ３ 以及 Ｔ ｏ （ ９ ４ Ｈ ｈｍａ １９ ）的研究也对上述观点提供 了支 持， 并指出货币供给 、 产出与价格之 间的均衡关 系仅在 ２ Ｏ世纪 ８ ０年代 以前存在 ， 之后三者之间的关系不再稳定 。 进一步 ， 在货 币供 给与经济之 问存在一 些长期 且稳定 的相关关 系的大 多数 国家 中 ，长期 通货膨胀与货币增长之 间的相 关程 度非常高 ， 几 乎接近于 ｌ ；而真实产出增长与货币增长之间则不存在长期 的 清 楚 的 相 关性 （ ｏ ｅ ｄ ｍｄ Ｍｅｕｒ （ ９ ４） ； ｏｅ ｅ ｍｄ Ｋ ｍ ｎ ｉａ ｇｉ １８ Ｂ ｓｈ ｎａ ｅ Ｍｉｓ １９ ）１ Ｃ ｎ ｌ ｓ ｍｄＷｅｅ（９ ５ 【） ｌ （ ９ ５ １： ａｄｅ ｂｒ １９ ） 。但 我 国经 济 运 ｌ ６ Ｍｃ ｓａ 行 的事 实 却 似 乎 与 之 不 符 。
通货膨胀指数
12年以前关于CPI与PPI作为通货膨胀衡量指标 的相关文献综述，比如说有研究两者之间的线 性关系、因果关系，传导关系等等。我们可以 从中获得许多关于统计方法和研究思路的信息。
时最好结合其他指标，以便更好地测度通货膨 胀。
八、文献评述 [1]杜迎伟,郑豫晓,赵庆光.我国央行通胀 指标选择探讨[J].中国金融,2009,11:63-64. 这篇文章首先介绍了世界各经济体所选用 的衡量通胀的指标，进而介绍了我国现阶段所 选用的通胀指标的不足，最后提出我国通胀指 标应选择与GDP平减指数相关程度较高的 CPI 和固定资产投资价格指数，利用加权方法构造 一个综合物价指数（Composite Index，简称
通货膨胀 率
0.7 7.5 9.3 3.1 17.1 8.3 2.8 -0.8 -1.4 0.4 0.7 -0.8 1.2 3.9 1.8 1.5 4.8 5.9 -0.7 3.3 5.4
价格指 数
100.7 106.0 108.8 102.1 114.8 106.1 100.8 97.4 97.0 98.5 99.2 98.7 99.9 102.8 100.8 101.0 103.8 105.9 98.8 103.1 104.9
CI）以反映整体通胀水平，并利用这个指数进行 的相关实证分析。 [2] 楚文慧,孙宁华.通货膨胀衡量指标的实 证研究与改进[J].金融在线，2009：39-42. 对于这篇文章，我觉得它的亮点在于通过对 现有通货膨胀指标的分析,利用计量模型(脉冲响 应函数和方差分解)确定居民消费物价指数(CPI) 的辅助指标,从而来构造通货膨胀衡量的指标体 系。 [3] 黄欢.PPI视角下我国通货膨胀问题研究 综述[J].金融经济，2012:87-92. 这是一篇12年出来的文章，里面介绍了很多
基于ARCH模型的我国CPI变动影响因素分析及其动态预测
￡ ＝ａ（ １ ＋ａ ２ ｓ 一 ｌ ＋… ＋ａ ２ ｇ ２ ＋ ＇ ｑ ￣ｑ
综 合经 济水 平 的下 降 、Ｃ Ｐ Ｉ 是根据 与 居 民生活 有关 的产 品 及 劳务 价格统 汁｝ ｆ Ｊ 来 的物价 变 动指 标 ． 通 常作 为观 察通 货
■博 士论坛期
基于 Ａ Ｒ Ｃ Ｈ 模型的我Ｗ ｃ ｐ ｉ ￣动 影响因素分析及其动态预测
●朱 厚 岩 梁 青 青 刘 振 中
摘要 ： 文章基 于１ ９ ９ ３ ４－ １ 月 ～２ ０ １ ２ － ＠２ ． ８近 ２ Ｏ 年 的 月度数据 ， 运 用Ａ Ｒ Ｃ Ｈ ￣． 其拓 展模 型分析 了我 国居 民消费价格 指数 的变
关键 词 ： Ｃ Ｐ Ｉ ； Ａ Ｒ Ｃ Ｈ 模 型： 波动； 预 测
一
、
引 言
动 规 律 进 行 探 讨 和 短 期 预 测 极 具 现 实 意 义
二、 理 论 框 架 与 数 据
一
般 市场 经济 同家 认为Ｃ Ｐ ［ ２ ％～ ３ ％属 于 可接 受范 围
内 Ｃ Ｐ Ｉ 过高 负面影 响较 大 ， 高速 经济增 长率 会拉 高Ｃ Ｐ Ｉ ． 但
平 方后 的 序列 ８ 还 存 在 某 一 时 段 连 续 出 现 偏 高 或 者 偏 低
水 平 同 比上涨４ ． ５ ％ 一般 来讲 ． 全面 持续 的物 价上 涨被 认
为 是 正 在 发 生 通 货 膨 胀 ， 而Ｃ Ｐ Ｉ 同 比增 长 率 是 判 断 通 货 膨 胀 最直 观 的指标 当前 ． 罔 内 外 反 映 通 货 膨 胀 变 化 及 预 期
化规律 ，探究我 国ｃ Ｐ Ｉ 指数 变动 的影响 因素 ，并对 其未来短期走势进行动 态预 测。模型结 果表 明，消费价格指数 同比增长率 （ Ｓ Ｃ Ｐ Ｉ ） － ｂ 其滞后一期有着极强的线性相关关系， 但一阶 自 回归模型的残差存在着 自 相关现象， 而非白噪声序列。同时受到宏观
我国居民消费结构趋势变化及其市场营销分析
我国居民消费结构趋势变化及其市场营销分析芮艳霞 沈阳市南湖公园管理中心摘要：经济的发展，居民收入水平的提高，势必导致消费结构趋势的变化，而消费结构的变化，直接影响了市场营销环境的变化，为我国经济与社会的发展壮大带来影响。
新形势下，计算机网络的不断深入，我国居民消费结构趋势呈现出多样化，市场竞争力日益激励，企业市场营销进入困境，对此，积极掌握居民消费结构的趋势变化，了解其对市场营销的影响，使企业单位在竞争激烈的市场上脱颖而出，成为我国企业单位发展重点。
关键词：居民消费结构；趋势变化；市场营销中图分类号：F126 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2019)001-0018-02当前，我国经济发展仍然以需求导向为主线，在拉动经济增长过程中，消费需求占据举足轻重的地位。
受世界全球化的影响，一定程度上影响了我国经济结构，使其呈现出高投资、高储蓄率、低消费的失衡状态，影响了我国经济的发展，加剧了某些行业的盲目扩张与重复建设，增加了我国金融风险。
对此，应积极了解我国居民消费结构的趋势变化，了解其对市场营销的影响，制定相应措施，拉动我国经济再次增长[1]。
一、居民消费结构居民消费结构是指我国全体居民各类消费支出在总消费支出中的比重。
在发达国家消费结构的特征主要表现为：生活必需品在家庭总支出中占比较小，服装、娱乐、卫生医疗、交通、教育等方面的支出占据较大比重。
而在发展中国家消费结构的特征为：生活必需品在家庭总费用支出中占比较大，其他方面占比较小。
进入21世纪以来，我国经济水平不断提高，居民消费结构逐渐发生转变，逐渐由对生活必需品为主导的消费转向了娱乐、旅游、教育、卫生、娱乐等方面的消费，带动了我国市场经济的发展[2]。
居民消费结构趋势的变化展现了我国经济水平不断增长，在世界上的地位不断提升。
二、影响我国居民消费结构趋势的主要因素１．居民消费观念发生变化人与人之间的个体化差异，使得每个人的消费观念各不相同，因此，人与人的消费结构存在较大差异，尤其是接受新兴事物较快的年轻人与始终秉承传统观念的中老年群体，消费差异更加明显。
我国居民消费价格变动的主要影响因素分析
文 献标 识 码 ： Ａ
文 章 编 号 ：０ ９ ３ １ （０ ９ ０ —０ ９ ～０ １０ — ３ １ ２ ０ ） ２ ０ ７ ５
基金项 目： 国家 社 会 科 学 基 金 项 目（ ６ ＧＪ２ ） ０ Ｂ ０ １
作者简介 ： 石柱鲜 （９ ７ ）男 ， １ ４～ ， 朝鲜族 ， 林延吉人 ， 吉 吉林大学数量 经济研究中心教授 ， 博士生导 师。
物 价 的影 响有不 对 称性 ， 对价 格 的扩 张 作 用 大 于 紧
斯 主义 和 货 币主义 的 分歧 ， 者认 为 总 需 求 的 变 动 前 将 引起 总 产 出与 就业 的变 动 ， 而导 致价 格 的变化 ； 从
后者则 认 为货币 供应 量 的变化 才是 引起价 格水 平变
缩 作用 ， 并利 用变 参 数 模 型计 算 得 出我 国总 供 给 曲
政 策 、 高宏观 经 济调控 效果 的客 观要求 ， 且也 是 提 而
国内外学 者致力 研究 的热点 问题 。
早 期关 于价 格 变动原 因 的争论 主要来 自于凯 恩
升 也 不 是 中央 银 行扩 大 货 币供 应 量 的结果 ； ［ 高铁 ５
梅 等 （ ０ ３ 利用 Ｔ ｒｈ模 型计 算 得 出 ， 币 政 策对 ２０） ａｃ 货
系， 但与 实 际产 出无关 。 美 国学者 西林 （ ９ ９ 的 ［而 １ １９ ） 研 究表 明 ， 场经 济 的扩 展及 经 济全 球 化趋 势 是 引 市 起价 格变 动 的重 要 原 因 ；３ ｎ 和 Ｌ ｗｅ １ ９ ） ［ Ｋｅ ｔ ２ ｏ （ ９ ７ 则 认 为资产 价 格的膨 胀会 导致 未来 商 品与服 务价 格上 涨 的预期 ， 促进 通货 膨胀 的形成 。３ ［ ］ 近年 来 ， 内也 有 不少 学 者 对我 国价 格 的波 动 国 特征 及 原 因 进 行 了 大 量 研 究 。 例 如 ： 柱 鲜 等 石
根据消费者物价指数CPI和消费者收入增长率分析近年来我国消费者的生活状态
论文题目：根据消费者物价指数CPI和消费者收入增长率分析近年来我国消费者的生活状态“你可以跑不过刘翔，但一定要跑过CPI”，这句话对于很多中国消费者而言，已经不是玩笑，“除了气温在降，别的什么都在涨”，也不仅仅再是调侃的话语。
伴随着通货膨胀的“敲门”声，“不确定期限的未来通胀”的担心和判断将影响消费者行为，消费者消费的动机将趋于复杂化，直接导致消费行为的改变和新的一些消费趋势的产生。
一、由通货膨胀下消费者行为的选择分析消费者均衡及其变动1、现状---CPI涨幅总体走低CPI指在反映一定时期内居民所消费商品及服务项目的价格水平变动趋势和变动程度。
通常作为观察该国通货膨胀水平的重要指标，它的变化幅度常常被理解为一国通货膨胀轻重。
通俗的讲，CPI就是市场上的货物价格增长百分比。
一般市场经济国家认为CPI增长率在2%~3%属于可接受范围内，当然还要看其他数据。
CPI过高始终不是好事，高速经济增长率会拉高CPI，但物价指数增长速度快过人民平均收入的增长速度就一定不是好事，而一般平均工资的增长速度很难超越3-4%。
国家统计局公布的数据显示，2012年10月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.7%，同比涨幅创年内新低。
10月CPI同比涨幅1.7%，较9月涨幅下降0.2个百分点，略低于市场预期。
但CPI涨幅回落在预料之中，主要原因和食品价格的稳定和翘尾因素的减少相关。
业内人士预计，年内CPI将缓慢下行，全年CPI同比涨幅将不超过3%，为政策调控留下更多空间。
由此可见，2012年物价总水平增长呈回落态势。
CPI和PPI都显示着我国的经济正在温和复苏。
从通货膨胀的周期来看，无疑现阶段仍处在下降通道，环比涨幅为负也说明了年内CPI缓慢下行的趋势，尽管可能有一些波动，但全年CPI同比涨幅不会超过3%。
CPI涨幅总体走低，避免了物价较快上涨加重百姓生活负担的局面出现。
同时，也为宏观政策预备了更大的调控空间，一旦国际经济形势出现严重恶化，货币政策还有足够的回旋余地。
近年来我国物价上涨原因探究
图 ２ 东部 典型城 市 ＣＰＩ 与全 国 ＣＰ Ｉ 比较
ｌ ２月 ， Ｃ Ｐ Ｉ 为４ ． １ ％。
图１情况
资料 来 源 ： 国家 统 计局 网 站
２ ． 食 品价格成 为物价上涨 的主要推手 。近两年， 我 国物价 上 涨 与前几年相 同， 均 呈现 出由食 品价格 大幅度上 涨引致 的结构性 上涨 。国家统计 局在计算 Ｃ Ｐ Ｉ 时， 食 品类 权重为 ３ ４ ％， 其次居 住 类 和医疗保健个人用 品分别 占 １ ３ ％和 １ ０ ％；因此食 品价格走 势 成 为近 年来影 响 国 内 Ｃ Ｐ Ｉ 走势 的主 要 因素 。食 品价格 涨幅从 ２ ０ ０ ９年 １ ２月份 的 １ ． ９ ％提高 到 ２ ０ １ １ 年 ７月份的 １ ４ ． ８ ％，对 Ｃ Ｐ Ｉ 的贡献从 ２ ０ ０ ９ 年 末的 １ ３个百分点提 高到 ２ ０ １ １ 年 ７月份 的 ７ ７ 个百分点 。 除食品大类之外， 近两年 ， 其他几类对 Ｃ Ｐ Ｉ 涨 幅的影 响 都较小 。衣 着 、 家庭设备 以及维修服务属 于充分竞 争行 业 ， 产 能 相对 于过剩 ， 所 以价格波动不太 明显 ； 交 通通讯 、 医疗保 健、 个人 用 品等方面 的改革 未全 面展 开 ，历 年价格 的波动 幅度不大 ； 娱 乐、 教育 、 文化用 品及 服务 、 烟酒 为非生活必需开支项 目， 需求 弹
一
、
Ｃ Ｐ Ｉ 值保持 同步增长。 如果 以全 国 Ｃ Ｐ Ｉ 值作为一个参考标准来衡 量， 那么 Ｃ Ｐ Ｉ 涨幅 的地域排序则是 ： 西部地 区 ＞中部地区 ＞东部 地 区。各 地区的 Ｃ Ｐ Ｉ 值 情况说明 ， 从 全国来 看 ， 西部 地区物价涨 幅最高 ， 东部地 区物 价涨 幅相 对最小 ， 中部 地区居 中（ 具 体情况
2005年消费价格走势评析及2006年展望
服务类、 医疗保健和个人用品类 、 交通和通讯类 ， 同
比贝 分别下降０ ％、． １ ％、． 和１ Ⅱ ． １ ％、． ０８ １ ２ ６ ％ ％。 耐用消费品及交通、 通信类商品持续下降。 ２０ 年我省家用电器及交通 、 ０５ 通信类商品价格 继续下降， 中， 其 电脑下降６ 电视机下 降９ ％， ％， ． 影 ６ 碟机 下降 ８ ％，空调 器下 降２ ％，洗 衣机 下降 ． ６ ． ５ ５ ％， ． 电冰箱下 降４８ 微波炉下降４ ％， ６ ． ％， ． 摩托车 ５ 下降１ ％， ． 汽车下降５ 手机下降２ ． ７ ％， １ ％。 ９
３资 源类商 品价格 上升 势 头强劲 。２ ０年 我省 ． ０５
一
领， 积极继续加强和改善宏观调控 ， 国民经济继续
快速发展 ， 城乡居 民收入不断提高 ， 经济运行 总体 上呈现“ 高增长 、 低通胀” 的特征。市场物价总水平
呈 温 和涨 势 ，全 省居 民消 费 价格 比去 年 同期 上 涨
些资源类商 品价格继续上涨 ， 中 自来水 、 品 其 成
油、 燃料等商品是价格上涨 的重点。 ０ ４ 相 比， 与２０ － ￣
自 来水平均价格上涨 １％， ０ 汽油上涨 １． 柴油上 ５ ％， ７ 涨１％， ５ 液化石油气上涨 １． 以煤为主的其他燃 ５ ％， ４ 料１％。如与人们生活最紧密液化石油气 ， ７ 我省突 破了８ 元（ ０ 每瓶 １． ４ 千克 ）达到历史最 高价 ， ５ ， 给人
一
２ ０年全省居民消费价格同比上涨１ ％（ ０５ ． 与全国水 ８ 平 １ ％ 同）但各月间指数波动较小 ， ． 相 ８ ， 最高的二月 份为 １３ ， ０ ． 最低 的９ ５ 月份为１０６波动幅度仅为２ ０ ．， ． ９ 个百分点。 ２ ． 各种商品价格结构特征比较明显。从编制指
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我国物价变动特征与走势分析
1．物价景气分析的指标构成
中国改革开放以来，自物价体制改革伊始，物价的波动就一直呈
现出滞后于宏观经济波动的特征。近十几年来这一特征更加明显，具
有很强的规律性。说明我国物价波动主要是由市场供求状态和市场投
资效益决定的，而我国无论是中央还是地方都是通过推动投资增长来
促进经济增长，投资冲动的周期性释放导致了我国通货膨胀的周期性
变动，因此应通过对供求本身的调整来平衡市场供求关系，进而将物
价波动控制在合理的范围内。
本文首先以居民消费价格指数（CPI）作为基准指标，研究物价
的周期波动和景气动向。除物价自身外，国民经济各行业以及各宏观
经济部门的活动都与物价紧密相关，因此会在一定程度上反映物价的
景气状况。本文收集了与物价相关的宏观经济月度指标200多个，
利用时差相关系数、K-L信息量等计量方法筛选出能够反映物价波动
状况的先行、一致景气指标组，物价景气指标组如表1所示（样本期
间：1997年1月～2013年8月）。
表1 物价景气指标组
先 行 指 标 组 一 致 指 标 组
1．狭义货币供应量M1增速* 1．居民消费价格指数
2．固定资产投资完成额增速* 2．商品零售价格指数
3．工业企业增加值增速* 3．工业品出厂价格指数
4．M1增速* 4．原材料、燃料、动力购进价格指数
5．发电量增速 5．进口商品价格总指数
6．房地产开发综合景气指数
注：1.所有的指标增速是与上年同期比增长率序列，并经过季节调整
去掉了季节要素和不规则要素。
2.指标名后标有“*”号表示经过价格平减的实际值指标。
由居民消费价格指数、商品零售价格指数、工业品出厂价格指数、
原材料、燃料、动力购进价格指数、进口商品价格总指数，5个指标
构成物价一致指标组。这些物价指标与居民消费价格指数的波动具有
高度的一致性，并且，这些物价指标涵盖了商品消费、生产、原材料、
进口等价格的各个方面，能够全面反映物价的走势。
导致物价波动的原因有两个重要方面，一是经济增长，二是货币
供应。由于物价本身是宏观经济景气的滞后指标，因此，相对于物价
而言，工业增加值实际增速、国家财政收入实际增速、进出口实际增
速等一致指标具有一定的先行性，这些指标是经济增长的显著标志。
房地产业开发投资增长波动一般会导致物价的波动，因此，房地产开
发综合景气指数也是物价合理的先行指标之一。此外，狭义货币供应
量M1实际增速的波动会导致货币供应波动，进而影响物价波动。因
此，本文将宏观经济中重要的一致指标作为物价的短先行指标组。
2．根据先行合成指数对物价走势的预测
本文利用表1中的指标通过合成指数方法计算出物价的一致和
先行合成指数，如图1所示。
图1 我国物价先行（虚线）和一致（实线）合成指数
图1显示，物价一致合成指数的谷底在2012年8月已经显现，
其后震荡回升，但回升过程较为缓慢，在2013年2月－4月还出现
了三个月的回调过程，从5月开始，物价一致合成指数重拾回升态势，
至今已连续回升4个月。物价先行合成指数的谷底出现在2012年6
月，其后步入上升周期，除了在2012年2月出现了小幅回调外，至
今已连续上升20个月。
可以利用由金融和投资指标构成的物价长先行合成指数来预测
物价未来的走势。计算结果显示，物价先行合成指数相对于物价一致
合成指数的峰平均先行期为8个月。物价先行合成指数在2012年6
月出现了谷底，其后一致上扬，至今未出现峰，这说明，在未来一段
时期，我国物价水平仍将位于上涨区间。
3．根据先行扩散指数对物价走势的预测
利用表1中的各指标组构建物价一致扩散指数和先行扩散指数，
如图2所示。物价一致扩散指数在2012年11月由下向上穿过50%
线，和物价一致合成指数的结论大体一致，即物价一致扩散指数于
2012年10月到达谷底，已处于上升阶段。
图2 我国物价先行（实线）和一致（虚线）扩散指数
图2显示，物价的先行扩散指数具有较好的超前期，先行扩散指
数的谷底出现在2012年6月从下而上穿过50%线，表明物价在2012
年6月达到谷底，此后，先行扩散指数的数值出现了震荡，并在2012
年10月以来有所下降，表明此次先行扩散指数的回升调整较多，目
前峰值出现的时间尚未确定。
综合以上合成指数和扩散指数的预测，预计今年4季度至2013
年上半年，我国物价波动仍然处于上升期，但不会大幅反弹。
2012年底以来我国经济回升迹象明显，虽然美国QE3及欧洲量
化宽松货币政策操作推高了国际大宗商品的价格，但由于国内需求仍
然不振，对国内物价的传导作用并不明显。考虑到世界经济复苏缓慢，
我国经济景气刚刚回到“正常”区间，物价翘尾因素回落，结合前述的
物价先行合成指数和扩散指数的分析，考虑物价的周期波动规律，今
年4季度至明年上半年，物价水平将继续在上行周期运行，但上涨速
度和幅度较为温和，不会出现大幅反弹。
（经济预测部 刘玉红）