第五章项目投资综合决策习题
第五章 投资管理 (4)
三、投资决策分析常用的方法用10年，每年现金净流量1 000万元，计算该项目的内含报酬率。
如果企业的资金成本为16%，该项目是否可行？根据内含报酬率计算公式，有： 1 000×（P/A,r,10）－4 500＝0 （P/A,r,10）＝4.5查年金现值系数表，得： （P/A,18%,10）＝4.4941 （P/A,16%,10）＝4.8332由于4.4941＜4.5＜4.8332,采用插值法： r=r 低+[（P/A,r,n ）-（P/A,r,n ）低]×n）r,（P/A,n）r,（P/A,地高低高--rr =16%+（4.5-4.8332）×8332.4-4941.4%16-%18=17.96%该项目内含报酬率为17.96，高于资本成本16%，项目可行。
【例题2•单选题】某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为－22元。
该方案的内含报酬率为（ ）。
A.15.88%B.16.12%C.17.88%D.18.14% 【答案】C【解析】利用插补法：内含报酬率＝16%＋（18%－16%）×[338/（338＋22）]＝17.88%【例题3·多选题】下列关于投资方案评价的净现值法与现值指数法的表述中，正确的有（）。
（2011年）A.两者都是绝对数指标，反映投资的效率B.两者都没有考虑货币的时间价值因素C.两者都必须按照预定的折现率折算现金流量的现值D.两者都不能反映投资方案的实际投资报酬率E.两者对同一投资方案的评价结果是—致的【答案】CDE【解析】净现值是绝对数指标，现值指数是相对数指标，选项A错误；净现值法和现值指数法都考虑了资金的时间价值因素，选项B错误。
【例题4·多选题】对同一投资项目而言，下列关于投资决策方法的表述中，错误的有（）。
（2013年）A.如果净现值大于零，其现值指数一定大于1B.如果净现值小于零，表明该项目将减损股东价值，应予以放弃C.如果净现值大于零，其内含报酬率一定大于设定的折现率D.如果净现值大于零，其投资回收期一定短于项目经营期的1/2E.净现值、现值指数和内含报酬率的评价结果可能不一致【答案】DE【解析】净现值的大小和投资回收期没有必然的联系，不能根据净现值的大小得出来投资回收期一定短于项目经营期的1/2，所以选项D表述不正确；对于同一投资方案，利用净现值、现值指数和内含报酬率评价的结构是一致的，所以选项E表述不正确。
项目投资投资决策习题
[3]背景：1某拟建项目固定资产投资估算总额为 3600万元，其中：预计形成固定资产 3060万元（含建设期贷款利息60万元），无形资产540万元。
固定资产使用年限 10年，残值率为4%固定资产余值在项目运营期末收回。
该项目的建设期为 2年，运营期为6年。
2、项目的资金投入、收益、成本等基础数据见下表：流动资金借款利率为4% （按年计息）。
4、无形资产在运营期 6年中，均匀摊入成本。
5、流动资金为800万元，在项目的运营期末全部收回。
6、设计生产能力为年产量 120万件某种产品，产品售价为 38元/件（不含税），营业税金及附加税率为6%所得税税率为33%行业基准收益率为 8%7、行业平均投资利润率为 10%平均投资利税率为 15% 问题：1、编制还本付息计算表、总成本费用表和损益表。
项目损益表单位：万元2.编制项目自有资金现金流量表。
计算项目静态、动态投资回收期和财务净现值。
某项目自有资金现金流量表单位：万元4.从财务角度评价项目的可行性。
背景：某企业拟建设一个生产性项目，以生产国内某种急需的产品。
该项目的建设期为2年,运营期为7年。
预计建设期投资 800万元（含建设期贷款利息20万元），并全部形成固定资产。
固定资产使用年限 10年，运营期末残值 50万元，按照直线法折旧。
该企业于建设期第 1年投入项目资本金为 380万元，建设期第 2年向当地建设银行贷款400万元（不含贷款利息），贷款年利率10%项目第3年投产。
投产当年又投入资本金 200万元，作为流动资金。
运营期，正常年份每年的营业收入为700万元，经营成本 300万元，产品营业税金及附加税率为6%所得税税率为33%年总成本为400万元，行业基准收益率 10%投产的第1年生产能力仅为设计生产能力的70%为简化计算，这一年的营业收入、经营成本和总成本费用均按照正常年份的70%古算。
投产的第2年及以后的各年生产均达到设计生产能力。
问题：1.计算营业税金及附加和所得税。
建筑投资项目管理师投资建设项目决策(习题卷5)
建筑投资项目管理师投资建设项目决策(习题卷5) 第1部分：单项选择题，共62题，每题只有一个正确答案,多选或少选均不得分。
1.[单选题]某项固定资产原值为80000元，无残值，折旧年限为5年，若用双倍余额递减法计提折旧，则第4年应提折旧额为( )元。A)6912B)8640C)11520D)17280答案:B解析:
2.[单选题]某项目预计年收益率为6%，某人拟在第10年年末获得本利和60万元，他现在应投入( )本金。A)31.8B)33.5C)38.4D)40.1答案:B解析:
3.[单选题]下列方法中，( )的特点是用数学方法在计算机上模拟实际事物发生的概率过程，然后对其进行统计处理并给出其概率统计分布。A)专家调查法B)蒙特卡罗模拟法C)因果分析法D)风险分析法答案:B解析:
4.[单选题]下列社会影响对少数民族应重点关注的问题中不包括( )。A)少数民族语言问题B)调查样本的选取问题C)少数民族生活环境问题D)与所有可能受到影响的少数民族进行协商答案:C解析:
5.[单选题]影响力系数大于( )表示该产业部门增加产出对其他产业部门产出的影响程度超过社会平均水平，影响力系数越大，该产业部门对其他产业部门的带动作用越大，对经济增长的影响越大。A)0B)1C)5D)影子汇率换算系数答案:B解析:
6.[单选题]建设项目的主要风险中，( )是指由于项目存在众多参与方，各方的动机和目的不一致将导致项目合作的风
目师目题卷51/18险，影响项目的进展和项目目标的实现。A)管理风险B)政策风险C)组织风险D)社会风险答案:C解析:
7.[单选题]某项目建设期3年，第1年贷款100万元，第2年贷款200万元，第3年贷款300万元，贷款分年度均衡发生，年利率7%，则建设期的贷款利息为( )万元。A)50B)35C)45D)54答案:A解析:
8.[单选题]国有单位和集体单位投资建设经营性项目必须首先落实( )才能进行建设。A)注册资金B)资本金C)资本公积D)准资本金答案:B解析:
学习情境五项目投资管理,习题及答案
学习情境五项目投资管理练习5-1：单项选择题1. 项目投资决策中，完整的项目计算期是指( )。
A.建设期B.生产经营期C.建设期+生产期D.建设期+运营期2. 净现值属于（）。
A.静态评价指标B.反指标C.次要指标D.主要指标3．按照投资行为的介入程度，可将投资分为（）。
A.直接投资和间接投资B.生产性投资和非生产性投资C.对内投资和对外投资D.固定资产投资和信托投资4．甲企业拟建的生产线项目，预计投产第一年初的流动资产需用额为50万元，流动负债需用额为25万元，预计投产第二年初流动资产需用额为65万元，流动负债需用额为30万元，则投产第二年新增的流动资金投资额应为（）万元。
A.25B.35C.10D.155. 某投资项目年营业收入为180万元，年付现成本为60万元，年折旧额为40万元，所得税税率为25%，则该项目年经营净现金流量为（）万元。
A.81.8B.100C.82.4D.76.46. 下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是（）。
A.静态投资回收期B.总投资收益率C.净现值率D.内部收益率7．某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内部收益率为( )。
A.7.33%B.7.68%8．如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（）。
A.投资回收期在一年以内B.净现值率大于0C.总投资收益率高于100％D.年均现金净流量大于原始投资额9．已知某投资项目的原始投资额为350万元，建设期为2年，投产后第1至5年每年NCF为60万元，第6至10年每年NCF为55万元。
则该项目包括建设期的静态投资回收期为( )年。
10.下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是( )。
A.净现值B.净现值率C.内部收益率D.总投资收益率11．若某投资项目的净现值为15万元，包括建设期的静态投资回收期为５年，项目计算期为７年，运营期为６年，则该方案（）。
第五章练习题 投资管理
第五章投资管理⼀、单项选择题。
1.下列说法中正确的是( )。
A．以实体现⾦流量法和股东现⾦流量法计算的净现值⽆实质区别B．实体现⾦流量包含财务风险，⽐股东的现⾦流量风险⼤C．如果市场是完善的，增加债务⽐重会降低平均资本成本D．股东现⾦流量法⽐实体现⾦流量法简洁2.A企业投资20万元购⼊⼀台设备，预计使⽤年限为20年，按直线法计提折旧，⽆残值。
设备投产后预计每年可获得净利3万元，则该投资的回收期为( )年。
A、5B、3C、4D、63.某企业⽣产某种产品，需⽤Ａ种零件。
如果⾃制，该企业有⼚房设备；但若外购，⼚房设备可出租，并每年可获租⾦收⼊8000元。
企业在⾃制与外购之间选择时，应（）。
Ａ、以8000元作为外购的年机会成本予以考虑Ｂ、以8000元作为外购的年未来成本予以考虑Ｃ、以8000元作为⾃制的年机会成本予以考虑Ｄ、以8000元作为⾃制的年沉没成本不予以考虑4.在计算现⾦流量时，若某年取得的净残值收⼊⼤于预计的净残值时，正确的处理⽅法是( )。
A．只将两者差额作为现⾦流量B．仍按预计的净残值作为现⾦流量C．按实际净残值减去两者差额部分所补交的所得税的差额作为现⾦流量Ｄ．按实际净残值加上两者差额部分所补交的所得税的差额作为现⾦流量5.甲公司评价⼀投资项⽬的β值，利⽤从事与拟投项⽬相关的某上市公司的β值进⾏替换，若该上市公司的β值为1.5，产权⽐率为0.8，甲公司投资该项⽬的负债与权益⽐为0.6，则该项⽬的β值为（）A．1.328 B．1.5 C．0.83 D．1.26.某公司拟新建⼀车间⽤以⽣产受市场欢迎的甲产品，据预测甲产品投产后每年可创造100万元的收⼊；但公司原⽣产的Ａ产品会因此受到影响，使其年收⼊由原来的200万元降低到180万元。
则与新建车间相关的现⾦流量为（）。
Ａ.100 Ｂ.80 Ｃ.20 Ｄ.1207.下列关于投资项⽬营业现⾦流量预计的各种作法中，不正确的是( )。
A．营业现⾦流量等于税后净利加上折旧B．营业现⾦流量等于营业收⼊减去付现成本再减去所得税C．营业现⾦流量等于税后收⼊减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额D．营业现⾦流量等于营业收⼊减去营业成本再减去所得税8.在计算现⾦流量时，若某年取得的净残值收⼊为10000元，按税法预计的净残值为8000元，所得税率为30%，正确的处理⽅法是( )。
第五章 项目投资决策
五、内含报酬率法（IRR）
内含报酬率是在特定初始投资水平下， 所带来的现金流量所对应的投资报酬率。
内含报酬率为贴现率时，净现值为0.
NCFt
(1 IRR)t
C
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
0
内含报酬率求解
案例
内含报酬率法决策
独立决策，内含报酬率大于投资者要求 的报酬率
回收期法决策
互斥性决策：回收期越短，项目的受益 越高，风险越少。
独立性决策：回收期小于投资期的一半。 回收期法决策比较简单，而且过于简单。
会计报酬率法（ARR）
会计报酬率是项目平均利润与平均投资 的比值。
年平均利润 ARR 平均投资额
会计报酬率法决策
在相同投资期前提下，互斥决策按会计 报酬率的高低进行选择。
影响
第三节 项目投资决策方法
回收期法（PP） 会计报酬率法（ARR） 净现值法（NPV） 现值指数法（PI） 内涵报酬率法（IRR）
回收期法（PP）
每年净现金流量相等时： PP=C/NCF 每年净现金流量不同时：
PP t C NCF1 NCF2 NCFt NCFt 1
独立决策与投资者要求的会计报酬率作 为比较基准。
三、净现值法（NPV）
净现值是一项投资给企业带来的增值的 现值。
n
NPV
NCFt C
t1 (1 k)t
净现值法更符合企业价值最大化的财务 管理目标。
净现值法中的贴现率
净现值法中贴现率有以下三种选择方法： （1）投资者要求的报酬率 （2）资本成本 （3）机会成本 所选择的贴现率不同，净现值的经济含
5筹资决策练习题
第五章筹资决策练习题一、判断题1．资本成本与资金时间价值是既有联系，又有区别的。
（）2．在筹资额和利息（股息）率相同时，企业借款筹资与发行优先股筹资的财务杠杆作用是相同的。
3．留存收益是企业经营中的内部积累，这种资金不是向外界筹措的，因而它不存在资本成本。
4．当预计的息税前利润大于每股利润无差别的息税前利润时，负债筹资的普通股每股利润大。
5．经营杠杆影响息税前利润，财务杠杆影响息税后利润。
（）6．如果企业的债务资金为零，则财务杠杆系数必等于l。
（）7．一个企业的经营杠杆系数和财务杠杆系数都有可能等于1。
（）8．企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是不利的。
（）9．在个别资本成本一定的情况下，企业综合资本成本的高低取决于资金总额。
（）10．在优化资本结构的过程中，综合资本成本最小的方案一定是普通股每股利润最大的方案。
二、单项选择题1. 具有简便易行、成本相对较低、限制较少等优点的筹资方式是（）。
A. 商业信用B. 发行股票 C．发行债券 D. 长期借款2．在计算资本成本时，与所得税有关的资金来源是下述情况中的（）。
A．普通股 B. 优先股 C．银行借款D．留存收益3. 下列有关资本成本的说法正确的是()。
A.资本成本是指企业在筹集资金时付出的代价，包括筹资费用和占用费用B.不考虑时间价值时，资本成本率=年资金占用费/筹资总额C.总体经济环境变化的影响，反映在无风险报酬率上D.资本成本是资本所有权与资本使用权分离的结果，对于筹资者而言，资本成本表现为取得资本所有权所付出的代价4. 债券的资本成本率一般低于股票的资本成本率，其主要原因是（）。
A. 债券的筹资费用较少B. 债券的发行量少C. 债券的利息率固定D. 债券利息在税前支付5．息税前利润变动率一般比产销量变动率（）。
A．小B．大 C．相等D．不一定6．当经营杠杆系数是5，财务杠杆系数是1.1，则综合杠杆系数是（）。
A．5.5 B．6.5 C．3.9 D．7.27．每股利润变动率相对于息税前利润变动率的倍数，即为（）。
李海波 财务管理 第五章 习题与答案
第五章项目投资管理（一）单项选择题1. 可以采用重置价值计价的固定资产是( )固定资产。
A．自行建造的B．其他单位转入的C．盘盈的D．接受捐赠的2．某企业12月30日购入一台不需要安装的设备，已交付使用。
其原价为30 000元，预计使用年限为5年，预计净残值1 000元。
如果按年数总和法计提折旧，则第三年的折旧额为( )元。
A 9 667 B. 5 800C.3 867D.7 7333.某项设备的原始价值为80 000元，预计使用年限为5年，预计净残值为2 000元。
如果采用双倍余额递减法计提折旧，则第二年的折旧额为( )元。
A 19 200 B. 32 000C.31 200D.18 7204.下列评价投资项目的回收期的说法中，不正确的是( )。
A．它忽略了货币时间价值B．它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据C．它不能测度项目的盈利性D．它不能测度项目的流动性5．某年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。
该设备于8年前以40 000元购入，税法规定的折旧年限是10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，已提折旧28 800元；目前可以按照10 000元价格卖出，假设所得税率为30%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是( )。
A．减少360元B．减少1 200元C．增加9 640元D．增加10 360元6．下列表述中不正确的是( )。
A．当净现值大于零时，现值指数小于1B．净现值是未来报酬率的总现值与初始投资额的现值之差C．当净现值大于零时，说明该投资方案可行D．当净现值等于零时，说明此时的贴现率为内涵报酬率7．在有资金限额的综合投资预算中，应当选择( )的项目。
A．现值指数最高B．内涵报酬率最高C.总净现值最大D．成本最低8．某企业欲购进一台设备，需要支付现金50万元，该机器使用寿命为5年，期末残值为2万元，采用直线法计提折旧，预计每年可以产生税前现金流量13.6万元，如果所得税率为40%，则投资回收期为( )。
公司财务第五章-项目投资综合决策课件
按照投资的 方向不同
按照投资的 内容不同
分类 直接投资
特点 可以直接将投资者与投资对象联系在一起。
间接投资
证券投资
生产性投资 非生产性投资
也称生产资料投资，最终成果为各种生产性 资产。
最终成果为非生产性资产，不能形成生产能 力，但能形成社会消费或服务能力。最终成 果为各种非生产性资产
公司财务第五章-项目投资综合决策
2．原始总投资、投资总额和资金投入方式
（1）原始总投资：反映项目所需现实资金的价值指标，它等于企业 为使项目完全达到设计生产能力，开展正常经营而投入的全部现实资 金。
包括建设投资(含固定资产投资、无形资产投资和其他投资)和流动 资金投资两项内容。
（2）投资总额：反映项目投资总体规模的价值指标，它等于原始总 投资与建设期资本化利息之和。
A.投入行为的介入程度 B.投入的领域 C.投资的方向 D.投资的内容
• 答案：D
公司财务第五章-项目投资综合决策
（二）项目投资的含义
项目投资是指一种以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造 项目有关的长期投资行为。
项目投资具有投资金额大、投资期限长、变现能力差、投资风险高的 特点。
工业企业 投资项目
公司财务第五章-项目投资综合决策
案例
全部现金流量的计算
❖ 大华公司准备购入一设备以扩充生产能力，现有甲、乙 两个方案可供选择。
甲方案需投资10000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无 残值。5年中每年销售收入为6000元，每年的付现成本为2000元。
公司财务第五章-项目投资综合决策
教学目标：
❖本章主要阐述了项目投资的相关理论知识、投资决策指标的计算 及应用。通过本章学习，要求了解项目投资的概念、特点和现金 流量的构成；掌握现金流量、贴现与非贴现现金流量指标的计算； 掌握固定资产更新改造投资决策、资本限量投资决策、投资开发 时机决策和项目寿命周期不等决策的方法。
5 第五章 项目投资决策
5.1.2 建设项目投资决策 5 项目投资决策遵循的原则
(2)系统原则 建设项目的决策环境是一个大系统,这个系统在形式、层次上复杂
多变、相互联系、相互制约,各个系统又包含无数个子系统,这些子系统 又处于相互联系的结构之中。因此,在进行项目的投资决策时,必须运用 系统工程的理论与方法,以系统的总体目标为核心,以满足系统的优化为 准则,突出系统配套、系统完整和系统平衡,从整个系统的角度出发权衡 整个投资项目带来的利弊。
2)把决策看作是从几种备选的行动方案中做出的最终抉择,是决策者的拍板定案 。这是狭义的理解。
3)认为决策是对不确定条件下发生的偶发事件所做的处理决定,这类事件既无先 例,又没有可遵循的规律,做出选择要冒一定的风险。也就是说,只有冒一定风险的选择 才是决策。这是对决策概念最狭义的理解。
决策的核心是对拟要从事的计划或活动所要达到的多个目标和多个执行方案中做 出最合理的抉择,以寻求达到最满意的效果。
自然状态也称结局, 每个决策中的备选 方案实施后可能发 生一个或几个可能 的结局,如果每个 方案都只有一个结 局,就称为“确定 性”决策;如果每 个方案至少产生两 个以上可能的结局, 就称为“风险型” 决策或“不确定性” 决策。
每个方案各个结局 的价值评估值称为 效用。通过比较各 个方案效用值的大 小可以评估方案的 优劣。
投资包括直接投资和间接投资。 直接投资是指对厂房、机械设备、交通工具、通信、土地或土地使 用权等各种有形资产的投资和对专利、商标、咨询服务等无形资产的 投资活动。间接投资是指投资者以其资本购买公司债券、金融债券或 公司股票等各种有价证券,以期获取一定收益的活动,由于其投资形式主 要是购买各种各样的有价证券,因此间接投资也被称为有价证券 (Securities)投资。
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第五章项目投资综合决策习题一、单项选择题1.某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5万元,年折旧率为10%,则投资回收期为( )年.(A)4.5?(B)5(C)4?(D)62.在资本限量情况下，最佳投资方案必然是（）。
(A)净现值合计最高的投资组合(B)获利指数大于1的投资组合(C)内部收益率合计最高的投资组合(D)净现值之和大于零的投资组合3.在下列指标中属于贴现的指标是（）。
(A)投资回收期(B)投资利润(C)平均收现期?(D)内部收益率4.现值指数小于1时意味着（）。
(A)投资的报酬率大于预定的贴现率(B)投资的报酬率小于预定的贴现率(C)投资的报酬率等于预定的贴现率(D)现金流入量的贴现值大于现金流出量的贴现值5.下列关于净现值的表述中，不正确的是（）(A)净现值是项目计算期内各年现金净流量现值的代数和(B)净现值大于0，项目可行，净现值小于0，项目不可行(C)净现值的计算可以考虑投资的风险性(D)净现值反映投资的效率6.某投资方案的年营业收入为100000元，年总成本为60000元，年折旧额10000元，所得税率为33％，该方案的每年营业现金流量为（）元。
(A)26800(B)36800(C)16800(D)432007.投资回收期的计算公式为（）。
(A)投资回收期＝原始投资额／现金流入量(B)投资回收期＝原始投资额／现金流出量(C)投资回收期＝原始投资额／净现金流量(D)投资回收期＝净现金流量／原始投资额8.当新建项目的建设期不为0时，建设期内各年的净现金流量（）。
(A)小于0或等于0(B)大于0(C)小于0(D)等于09.一个完全具备财务可行性的投资项目，其包括建设期的投资回收期指标必须（）。
(A)大于或等于项目计算期的1／2?(B)小于或等于项目计算期的1／2(C)大于或等于经营期的1／2(D)小于或等于经营期的1／210.经营现金流入的估算应该等于（）。
(A)本期现销收入(B)本期销售收入总额(C)当期现销收入与回收以前期应收账款的合计数(D)本期赊销额11.已知某投资项目的原始投资额为500万元，建设期为2年，投产后第1至5年每年NCF：90万元，第6至10年每年NCF：80万元。
则该项目包括建设期的静态投资回收期为（）年。
(A)6.375(B)8.375(C)5.625(D)7.62512.对于多个互斥方案的比较和优选，采用年等额净回收额指标时（）。
(A)选择投资额较大的方案为最优方案(B)选择投资额较小的方案为最优方案?(C)选择年等额净回收额最大的方案为最优方案(D)选择年等额净回收额最小的方案为最优方案13.某企业拟投资于一项目，投资额10000元，投资项目寿命期3年，当年投产并产生效益，3年中每年的现金净流量是5000元，该项目的内部收益率为（）(A)22.50%(B)23.10%?(C)23.40%(D)23.58%14.某企业投资方案A的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为30%，则该投资方案的年现金净流量为（）万元。
(A)52(B)62(C)60(D)4815.如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（）。
(A)投资回收期在一年以内(B)获利指数大于1(C)投资报酬率高于100%(D)年均现金净流量大于原始投资额16.企业在分析投资方案时，有关所得税率的数据应根据（）来确定。
(A)过去若干年的平均税率(B)当前的税率(C)未来可能的税率(D)全国的平均税率17.在长期投资决策中，一般属于经营期现金流出项目的是（）。
(A)固定资产投资(B)开办费投资(C)经营成本(D)无形资产投资18.某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的获利指数为1.25，则该项目的净现值率为（）。
(A)0.25?(B)0.75(C)0.125(D)0.819.获利指数与净现值的主要区别是（）。
(A)获利指数未考虑时间价值?(B)获利指数的计算无需于事先设定折现率就可以计算(C)获利指数可以弥补净现值在投资额不同方案之间不能直接比较的缺陷(D)获利指数无需事先设定折现率就可以排定项目的优劣次序20.下列关于净现值的表述中，不正确的是（）(A)净现值是项目计算期内各年现金净流量现值的代数和?(B)净现值大于0，项目可行，净现值小于0，项目不可行(C)净现值的计算可以考虑投资的风险性?(D)净现值反映投资的效率21.所谓现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的企业（）。
(A)现金支出和现金收入量(B)货币资金支出和货币资金收入增加的量(C)现金支出和现金收入增加的数量(D)流动资金增加和减少量22.在项目投资决策中，完整项目的生产经营期是指（）。
(A)建设期(B)试产期(C)试产期＋达产期(D)建设期＋生产经营期23.甲投资项目原始投资额为150万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为37.5万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共12万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（）万元。
(A)12(B)37.5?(C)49.5(D)4324.长期投资决策中，不宜作为折现率进行投资项目评价的是（）。
(A)行业平均资金收益率?(B)投资项目的资金成本(C)投资的机会成本(D)活期存款利率25.甲投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的净现值率为30%，则该项目的获利指数为（）。
(A)0.3(B)6(C)1.3(D)0.7526.当贴现率8%时，甲项目的净现值为400元，则该项目的内含报酬率将会（）。
(A)8％(B)高于8％(C)等于8％(D)以上三种均有可能发生27.丙项目的原始投资额为400万元，且建设期为零，经营期为10年，每年可获净现金流量80万元，则该项目的年金现值系数为（）。
(A)4(B)5(C)0.2(D)5.528.在其他条件不变的情况下，若企业提高折现率，下列（）指标的大小不会因此受到影响。
(A)净现值(B)获利指数(C)净现值率(D)内含报酬率29.不管其他投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不因此受到影响的投资是（）。
(A)互斥投资(B)独立投资?(C)互补投资(D)互不相容投资30.当原始投资在建设期内全部投入时，获利指数与净现值率有如下关系（）。
(A)获利指数＝1＋净现值率(B)获利指数＝1－净现值率(C)获利指数＝1×净现值率(D)获利指数＝1÷净现值率二、多项选择题1.在不考虑所得税的情况下，下列哪些公式能计算出营业现金流入量（）。
(A)营业现金流入量＝利润－折旧(B)营业现金流入量＝利润＋折旧(C)营业现金流入量＝销售收入－付现成本(D)营业现金流入量＝销售收入－营业成本＋折旧2.影响项目内部收益率的因素包括（）。
(A)投资项目的有效年限(B)投资项目的现金流量(C)企业要求的最低投资报酬率(D)建设期3.在全投资条件下，下列各项中不属于固定资产投资项目现金流出量的是（）。
(A)资本化利息(B)固定资产方向调节税(C)经营成本(D)归还借款的本金4.下列长期投资决策评价指标中，其数值越大越好的指标是（）。
(A)净现值率(B)投资回收期(C)内部收益率(D)投资利润率5.对于同一投资方案，下列表述正确的有（）。
(A)资金成本越高，净现值越高(B)资金成本越低，净现值越高(C)资金成本等于内含报酬率时，净现值为零(D)资金成本高于内含报酬率时，净现值为负数6.如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值会变小的有（）。
(A)净现值率(B)净现值(C)内部收益率(D)获利指数7.在建设期不为零的完整工业投资项目中，分次投入的垫支流动资金的实际投资时间可以发生在（）。
(A)建设起点(B)建设期末(C)试产期内(D)终结点8.若净现值为负数，表明该投资项目（）。
(A)为亏损项目，不可行(B)它的投资报酬率小于0，不可行(C)它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行(D)它的投资报酬率为不一定小于09.采用获利指数法评价投资项目可行性时，所采用的折现率通常有（）。
(A)投资项目的资金成本率(B)投资的机会成本率?(C)行业平均资金收益率(D)在计算项目建设期净现金流量现值时，可以贷款的实际利率作为贴现率10.评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点有（）。
(A)不能衡量企业的投资风险(B)没有考虑资金时间价值(C)没有考虑回收期后的现金流量(D)不能衡量投资方案投资报酬率的高低11.现金流量指标的优点有（）。
(A)准确反映企业未来期间盈利状况(B)体现了资本时间价值观念(C)可以排除会计的权责发生制的主观因素的影响(D)体现了风险－收益间的关系12.在单一方案决策过程中，与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标有（）。
(A)净现值率(B)投资利润率(C)投资回收期(D)内部收益率13.在全投资假设下，按照某年总成本为基础计算该年经营成本时，应予扣减的项目包括（）。
(A)该年的折旧(B)该年的利息支出(C)该年的设备买价(D)该年的无形资产摊销14.下列各项中表述正确的有（）。
(A)静态回收期指标没有考虑回收期后的现金流量问题(B)非折现指标本身不能告诉投资者项目是否可行(C)折现指标本身就能说明投资项目是否可行(D)非折现指标没有考虑时间价值，会夸大项目的收益15.下列有关投资利润率指标的表述正确的有（）。
(A)没有考虑时间价值(B)分子分母口径不一致(C)没有利用净现金流量(D)指标的分母原始投资中不考虑资本化利息?16.净现值法的缺点有（）。
(A)没有考虑资金时间价值(B)没有考虑项目计算期的全部净现金流量(C)计算麻烦，难以掌握和理解?(D)不能从动态的角度反映投资项目的实际投资收益率水平17.完整的工业投资项目的现金流入主要包括（）。
(A)回收固定资产余值(B)营业收入(C)其他现金流入量(D)回收流动资金18.下列各项中，适用于原始投资相同且项目计算期相等的多方案决策比较的指标方法（）。
(A)净现值法(B)差额投资内部收益率法?(C)年等额净回收额?(D)净现值率法19.下列（）指标不能直接反映投资项目的实际收益水平(A)净现值(B)获利指数(C)内部收益率?(D)净现值率20.原始总投资是指（）。
(A)反映项目所需现实资金的价值指标(B)它等于投资总额扣除资本化利息(C)它包括固定资产投资、固定资产投资方向调节税、无形资产投资、递延资产投资和流动资金投资(D)它等于企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常生产经营而投入的全部现实投资三、判断题1.机会成本是企业投资时发生的成本和费用。
（）2.净现值作为评价投资项目的指标，其大于零时，投资项目的报酬率大于预定的贴现率。