经济周期中商业信用与银行借款替代行为分析
商业银行试题(附参考答案)
商业银行试题（附参考答案）一、单选题（共109题，每题1分，共109分）1.对于有些中长期贷款项目，银行会给予贷款客户一定的宽限期（如前1-2年）。
在宽限期内，企业（）。
A、只需偿还分期还款的本金B、偿还每期利息，本金可偿还，也可不偿还C、只需偿还每期利息，不用偿还本金D、本金和利息都不要偿还正确答案：C2.换发的船舶国籍证书有效期起始日期从原证书有效期届满之日的第（）日开始计算，但不得早于签发日期。
A、2B、3C、5D、1正确答案：A3.乙公司欠债权人甲债务200万元，后乙公司分立为乙、丙两个公司，乙、丙两公司在分立时就对甲的债务达成协议：由乙公司承担150万元，丙公司承担50万元。
但该协议并没有告知债权人甲。
则此时200万元的债务（）承担。
A、按照乙和丙协议的方式承担B、由乙、丙两公司承担连带责任C、由乙公司承担D、由乙、丙两公司各承担100万元正确答案：B4.关于抵押权的实现，下列说法不正确的是（）。
A、抵押权的实现是通过抵押物的处分获得优先受偿权而实现B、债务人不履行到期债务或者发生当事人约定的实现抵押权的情形，抵押权人可以与抵押人协议以抵押财产折价或者以拍卖变卖该抵押财产所得的价款优先受偿C、抵押权人与抵押人未就抵押权实现方式达成协议的，抵押权人可以请求人民法院拍卖变卖抵押财产D、抵押财产折价或者变卖的，应当参照政府指导价格正确答案：D5.银行业金融机构应当尊重银行业消费者的个人金融信息安全权，采取有效措施加强对个人金融信息的保护。
对此，以下说法不正确的有（）。
A、任何情况下不得提供个人金融信息B、不得违法使用银行业消费者个人金融信息C、不得篡改银行业消费者个人金融信息D、不得在未经银行业消费者授权或同意的情况下向第三方提供个人金融信息正确答案：A6.商业银行及其分支机构自取得营业执照之日起无正当理由超过（）个月未开业的，或者开业后自行停业连续（）个月以上的，由国务院银行业监督管理机构吊销其经营许可证，并予以公告。
某大学金融学院《公共科目+银行管理》考试试卷(1268)
某大学金融学院《公共科目＋银行管理》课程试卷（含答案）__________学年第___学期考试类型：（闭卷）考试考试时间：90 分钟年级专业_____________学号_____________ 姓名_____________1、判断题（17分，每题1分）1. 商业银行董事会应监督合规政策的有效实施，以使合规缺陷得到及时有效的解决。
（）正确错误答案：正确解析：董事会应履行的合规运营管理职责有：①投票表决批准商业银行的合规政策，并控管合规政策的实施；②审议批准高级管理层提交的合规风险管理报告，并对商业银行管理合规风险的有效性作出评价，以使尽职缺陷得到及时有效的解决等。
2. 直接融资工具包括企业债券、商业票据、公司股票、人寿保险单等。
（）正确错误答案：错误解析：直接融资工具包括政府、民企发行的国库券、企业债券、商业票据、公司股票等；间接再融资工具工具包括银行债券、银行承兑汇票、人寿保险单等。
3. 金融机构工作人员和非金融机构工作人员购买假币的行为分别触犯了不同的罪名。
（）正确错误答案：正确解析：金融机构工作人员购买假币不良行为构成金融机构工作人员购买假币、以假币换取汇率罪；尔后非金融机构工作人员购买假币此后使用的，以购买假币罪从重处罚，非金融机构工作人员出售、运输假币后又使用的，则以出售、运输假币罪和使用假币罪数罪并罚。
4. 根据《商业银行市场风险管理指引》，市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不利变动而使银行表内和表外业务发生损失的风险。
市场风险只存在于银行的交易中。
（）正确错误答案：错误解析：根据《商业银行市场风险管理指引》第三条，市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不利变动而使银行表内和表外业务发生损失的风险。
市场风险存在于银行的交易和非交易投资业务中。
5. 出口押汇是指销售商通过将其合法拥有的应收账款转让给银行，从而获得融资的行为。
（）正确错误答案：错误解析：出口押汇是指银行凭出口商提供的信用证下完备的货运单据作抵押，在收到开证行收款的货款之前，向出口商融通资金的投资业务。
第一章信用与信用管理
3、企业信用活动受信：形成企业的负债。主要活动：向银行 贷款、发行企业债券，签发商业票据。授信：信用销售— 赊销、分期付款 4、个人信用活动授信：购买信用工具：存款、债券、股票受信：借贷
2、信用非中介程度提高
（1）信用中介率与非中介率信用净额 ＝总信用-金融部门信用规模 ＝非金融信用规模 ＝政府部门负债＋非金融企业部门负债 ＋居民部门负债
第一节 信用和信用活动 一、 信用的定义二、 信用的内涵和功能三、 信用风险四、 信用与金融五、 现代信用活动的内容和特征
一、信用的定义（一）《辞海》中的三层含义 P1一是信任使用二是遵守诺言、实践成约，从而取得别人对他的信任三是以偿还为条件的价值运动的特殊形式，多产生于货币借贷和商品交易的赊销或预付之中。主要形式包括：国家信用、银行信用、商业信用、消费信用（二）《社会大百科全书》借贷活动，以偿还为条件的价值运动的特殊形式。在商品交换和货币流通存在的条件下，债权人以有条件让渡形式贷出货币或赊销商品，债务人按约定的日期偿还借款或偿还货款，并支付利息。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
四、 信用与金融（一）广义上的金融内涵：资金融通的对象，即货币资金融通的方式，即信用资金融通的机构，即金融体系 金融市场 ，即货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场保险市场等
（二）信用与金融的关系1、作为资金借贷的信用是从属于金融的一部分，金融的变化制约信用的发展2、信用的独立性，深刻地影响着整个金融业的发展和稳定。3、道德范畴的信用是整个金融业发展和稳定的基础和根本
中国著名企业家、海尔集团总裁张瑞敏认为：所谓新经济，就应是以数码知识、网络技术为基础，以创新为核心，由新科技所驱动、可持续发展的经济。 著名经济学家樊纲则认为：“新经济”事实上被人们在不同的场合赋予着不同的涵义。最初，新经济是用来指美国经济在近几年所表现出的一种状态：在科技进步和全球化的基础上长期高增长、低通胀、低失业；这使传统上描述失业与通胀反向相关关系的所谓“菲利浦斯曲线”不再适用（因此是“新”经济）。但是后来，随着“网络股”的飙升，国内外的许多人正在许多场合把以信息、网络业为代表的所谓“新科技产业”或“科技板块”称为“新经济”，而把其他所谓的“传统产业” 称为“旧经济”。
商业银行贷款调查PPT课件( 71页)
能力(Capacity)：未来按时偿还贷款的能力，包括：（1） 借款人必须具有申请借款的资格和行使法律义务的能力； （2）借款人需具有运用所借入资金获取利润并偿还借款的 能力（个人借款人来说，必须具有完全民事行为能力；可 以考察其年龄、职业、受教育程度、收入等。对公司来说 ，借款方借款协议的签字代表必须具有公司董事会的授权 或合伙人的认可；可以考察其管理人的经营管理能力、现 金流量状况。）
（1）投资对企业来说适当吗？ （2）计价方法是否合适？（债券投资、股权投资） （3）变现能力如何？ （4）盈利状况如何？等等
无形资产：包括商誉、商标、版权、专利权、租赁权和特 许权等。银行一般不把无形资产列入抵押品范围。
财务报表重点项目分析（续）
短期负债：应付帐款、应付票据、应缴税金、短期借款等
央行负责人昨日提示说，有的市民因为信用卡某次还款不慎逾期 而出现不良记录，并且经与银行协商仍然无法消除，此时切不可 在一怒之下注销该卡片。一旦就此销卡，未来其他查询信用报告 的银行很可能据此判断这人是“恶意透支”，由此将产生更坏的 负面影响。正确的做法是未来坚持正常用卡，每个月都在征信系 统中留下良好的记录。国务院法制办本月中旬发布的《征信管理 条例（征求意见稿）》显示，个人每年只有1次免费查询自己信 用报告的权利。央行负责人昨日表示，该条例还在征求意见的过 程中，尚未正式施行，目前对个人查询均不收取任何费用。（ 2009年10月25日02:45 据北京晨报）
资本(Capital)：借款人的自有财产状况（根据不同企业类型 和规模对企业资本状况做出合理判断。可以通过一些相对 指标，如资本与总资产比率、资本与负债比率等等）
2021银行业初级资格考试《信用风险管理》章节详解第二章(2)
2021银行业初级资格考试《信用风险管理》章节详解第二章(2)第二节信用风险计量信用风险计量是现代信用风险管理的基础和关键环节。
信用风险计量经历了从专家判断法、信用评分模型到违约概率模型分析三个主要发展阶段。
巴塞尔新资本协议鼓励有条件的商业银行使用基于内部评级体系的方法来计量违约概率、违约损失并据此计算信用风险监管资本，有力地推动了商业银行信用风险内部评级体系和计量技术的发展。
商业银行对信用风险的计量依赖于对借款人和交易风险的评估。
巴塞尔新资本协议明确要求，商业银行的内部评级应基于二维评级体系：一维是客户评级(针对客户的违约风险)，另一维是债项评级(反映交易本身特定的风险要素)。
借款人评级发行人或客户风险相关的借款人排名∕客户偿还水平拒绝付款或违约的风险清晰的违约概率债项评级问题风险(债券、贷款、项目财务)资历架构一金融或非金融契约安全—抵质押品—保证书、证明书国家和行业风险一、客户信用评级概念：商业银行对客户偿债水平和偿债意愿的计量和评价，反映客户违约风险的大小。
客户评级的评价主体是商业银行，评价目标是客户违约风险，评价结果是信用等级和违约概率(PD)。
符合巴塞尔新资本协议要求的客户评级必须具有两大功能：一是能够有效区分违约客户，即不同信用等级的客户违约风险随信用等级的下降而呈加速上升的趋势;二是能够准确量化客户违约风险，即能够估计各信用等级的违约概率，并将估计的违约概率与实际违约频率的误差控制在一定范围内。
(1)违约：定义：根据巴塞尔新资本协议的定义，当下列一项或多项事件发生时，债务人即被视为违约：债务人对于商业银行的实质性信贷债务逾期 90 天以上。
若债务超过了规定的透支限额或新核定的限额小于当前余额，各项透支将被视为逾期。
商业银行认定，除非采取变现抵质押品等追索措施，债务人可能无法全额偿还对商业银行的债务。
如果某债务人被认定为违约，银行应对债务人所相关联债务人的评级实行检查，评估其偿还债务的水平。
2021年夏季银行从业资格考试银行业专业实务《公司信贷》质量检测卷(附答案)
2021年夏季银行从业资格考试银行业专业实务《公司信贷》质量检测卷（附答案）一、单项选择题（共50题，每题1分）。
1、对于长期销售增长的企业，下列比率最适合作为判断公司是否需要银行借款依据的是（）。
A、可持续增长率B、成本节约率C、生产效率【参考答案】：A【解析】：可持续增长率是公司在没有增加财务杠杆情况下可实现的长期销售增长率，也就是指主要依靠内部融资可实现的增长率。
在得到若干年的可持续增长率之后，可将其与公司的实际销售增长率相比较，如果实际销售增长率明显高于可持续增长率，表明仅靠内部融资难以长久支撑如此高的销售增长率，即企业需要借款。
但可持续增长率需在满足一定假设条件下才可用。
2、关于申请支付令，以下说法正确的是（）。
A、债权人请求债务人给付金钱和有价证券，如果债权人和债务人没有其他债务纠纷的，可以向有管辖权的人民法院申请支付令B、债务人在收到支付令之日起20日内既不提出异议又不履行支付令的，债权人可以向人民法院申请执行C、申请支付令可达到与起诉同样的效果，但申请支付令所需费用和时间远比起诉多【参考答案】：A【解析】：B项债务人应当自收到支付令之日起15日内向债权人清偿债务，或者向人民法院提出书面异议；C项债务人在收到支付令之日起15日内既不提出异议又不履行支付令的，债权人可以向人民法院申请执行；D项如果借款企业对于债务本身并无争议，而仅仅由于支付能力不足而未能及时归还的贷款，申请支付令可达到与起诉同样的效果，但申请支付令所需费用和时间远比起诉少。
3、下列项目中，企业可直接用来偿还贷款的是（）。
A、现金B、毛利润C、利润总额【参考答案】：A【解析】：对企业而言，利润虽是偿还贷款的来源，但并不能直接用来偿还贷款，偿还贷款使用的是现金。
如果企业账面有利润，但实际并未得到现金，就没有还款来源；反之，企业虽然账面亏损，但实际上得到了现金，就有还款来源。
4、电子票据的期限延长至（）年，使企业融资期限安排更加灵活。
某大学金融学院《公共科目+风险管理》考试试卷(271)
某大学金融学院《公共科目＋风险管理》课程试卷（含答案）__________学年第___学期考试类型：（闭卷）考试考试时间：90 分钟年级专业_____________学号_____________ 姓名_____________1、判断题（11分，每题1分）1. 受托人因管理、运用、处分信托财产而取得的信托利益，不属于信托财产。
（）正确错误答案：错误解析：信托法律关系的客体，即信托财产，是指受托人承诺信托而获致的财产。
受托人因管理、运用、权益处分该财产而取得的信托利益，也属于信托财产。
2. 债权人与债务人对主债务履行期限没有约定或者约定不明确的，保证期间自债权人请求债务人履行债务的宽限期届满之日起计算。
（）正确错误答案：正确解析：债权人与保证人可以约定保证期间，但是约定的保证期间早于主债务履行期限或者与主债务履行早先期限同时届满的，视为没有约定；没法约定或者约定不能自己不明确的，保证期间为主外债履行期限届满之日起6个月。
债权人与债务人对主债务履行期限没法约定或者约定不能自己不明确的，请求保证期间自债权人请求债务人履行贷款的宽限期届满之日起计算。
3. 风险偏好是商业银行在实现战略目标的过程中，愿意承担的风险类型和总量。
（）正确错误答案：正确解析：风险偏好是商业银行在追求战略目标的过程中，愿意承担的风险型态类型和总量，它是统一全行经营管理和风险管理的标准，是风险管理的基本前提。
4. 经济周期即产品生命周期，是指经济处于生产和再生产过程中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象。
（）正确错误答案：错误解析：经济周期是指经济处于生产和再生产过程中周期性出现扩展的经济扩张与中国经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象。
经济周期一般分为四个阶段：繁荣阶段、衰退阶段、经济萧条阶段和复苏阶段。
而产品中止生命周期是指产品从投入市场到产品升级和退出市场所经历的全过程。
5. 保证金存款属于同业存款。
（）正确错误答案：错误解析：现金存款不属于同业同业存款，个人存款和单位存款的种类中税金都有保证金存款。
中级银行从业资格_风险管理_真题模拟题及答案_第07套_背题模式
***************************************************************************************试题说明本套试题共包括1套试卷每题均显示答案和解析中级银行从业资格_风险管理_真题模拟题及答案_第07套(145题)***************************************************************************************中级银行从业资格_风险管理_真题模拟题及答案_第07套1.[单选题]从广义上讲，与法律风险密切相关的有( )。
A)违规风险和声誉风险B)违规风险和监管风险C)监管风险和声誉风险D)违规风险和资金风险答案:B解析:从广义上讲，与法律风险密切相关的有违规风险和监管风险。
2.[单选题]下列关于声誉危机管理规划的说法中，正确的是( )。
A)如今更加具有建设性的危机处理方法是“分清敌我”B)危机管理应当采用“辩护或否认”的对抗战略C)声誉危机管理需要技能、经验以及全面细致的危机管理规划，以便为商业银行在危机情况下保全甚至提高声誉提供行动指南D)危机可能永远不会发生，所以声誉危机管理规划不能给商业银行创造附加价值答案:C解析:传统上，危机管理主要采用“辩护或否认”的对抗战略推卸责任，但往往招致更强烈的对抗行动，如今更加具有建设性的危机处理方法是“化敌为友”，敢于面对暂时性的危机或挑战，勇于承担责任并与内外部利益持有者协商解决问题，以缓解利益持有者的持续对抗。
声誉危机管理规划能够给商业银行创造相当可观的附加价值。
3.[单选题]一般而言，专家系统在分析信用风险时主要考虑与借款人和市场有关的因素，下列属于与市场有关的因素的是( )。
A)声誉B)杠杆C)收益波动性D)经济周期答案:D解析:一般而言，专家系统在分析信用风险时主要考虑两方面的因素：(1)与借款人有关的因素，包括声誉、杠杆和收益波动性。
政治经济学概论(第五版)教学课件第九章 借贷资本和信用
商业信用是整个资本主义信用制度的基础，只有当 商业信用发展到一定水平时，才会产生银行信用。 由于商业信用只是职能资本家个人之间的信用，所 以这种信用形式本身就带有一定的局限性。
首先，商业信用的规模要受各个职能资本家的资本 数量的限制。
其次，商业信用的规模，还要受各个职能资本家的 资本归流的限制。
无论在哪种高利贷形式下，债务人都是把借得的货 币当作单纯的货币，即当作购买手段和支付手段来 使用，而不是当作资本来使用。货币只有在高利贷 者自己手中才起资本的作用，因为它能给他带来利 息。由于高利贷资本的利息的来源，不外是奴隶、 农奴或小生产者的剩余劳动，因而这种资本所体现 的乃是高利贷者和奴隶主或封建主共同瓜分奴隶或 农奴所生产的剩余产品（甚至必要产品）的经济关 系，以及高利贷者对农民和手工业者等小生产者的 剥削关系。马克思曾经这样指出：“高利贷资本有 资本的剥削方式，但没有资本的生产方式。”
商业信用是指职能资本家之间用赊账方式买卖商品时彼 此提供的信用。
资本主义的商业信用具有以下特点：第一，商业信用的 对象是处在产业资本循环一定阶段的商品资本。
第二，商业信用的债权人和债务人都是职能资本家，因 而这种信用体现着职能资本家之间的关系。
第三，在产业周期的各个阶段，商业信用的动态与产业 资本的动态是一致的。
在资本主义社会中，货币资本家（食利者）构成一 个独特的资本家集团。他们既不像产业资本家那样 经营商品的生产，也不像商业资本家那样经营商品 的流通，而是凭借自己所掌握的货币资本从事贷放 资本的活动，并据此来同产业资本家和商业资本家 一起瓜分雇佣工人所创造的剩余价值。研究借贷资 本和信用，就是为了揭明货币资本家同其他资本家 集团在共同瓜分剩余价值的基础上所形成的经济关 系，揭露他们对工人阶级的剥削关系；同时阐明近 代信用制度对于资本主义的发展及其矛盾尖锐化所 起的作用。
2023年中级银行从业资格之中级公司信贷自测模拟预测题库(名校卷)
2023年中级银行从业资格之中级公司信贷自测模拟预测题库(名校卷)单选题（共50题）1、（）是指债权人与债务人或债务人提供的第三人以协商订立书面合同的方式，移转债务人或者债务人提供的第三人的动产或权利的占有，在债务人不履行债务时，债权人有权以该财产价款优先受偿。
A.留置B.保证C.质押D.抵押【答案】 C2、（）是指人民法院受理债权人提出的破产申请后三个月内，债务人的上级主管部门申请整顿，经债务人与债权人会议就协议草案达成一致，由人民法院裁定认可而中止破产程序的过程。
A.和解B.整顿C.仲裁D.裁决【答案】 A3、下列不得作为保证人的是（）。
A.从事经营活动的事业法人B.企业法人的职能部门C.从事符合国家法律、法规的生产经营活动的企业法人D.具有代主债务人履行债务能力及意愿的自然人【答案】 B4、以下属于贷款效益性调查内容的是（）。
A.借款人、保证人的财务管理状况B.借款人资信情况C.项目合法要件取得情况D.项目配套条件落实情况【答案】 A5、贷款合同必备的条款不包括( )。
A.贷款利率和金额B.贷款种类C.还款来源D.违约责任【答案】 C6、一般情况下，下列可以作为贷款担保人的是（）。
A.金融机构B.广播电台C.企业法人的职能部门D.科学院【答案】 A7、相对不良率指标大于（）时，说明目标区域信贷风险高于银行一般水平。
A.0B.0.5C.1D.2【答案】 C8、充分揭示信贷风险中，不需分析、揭示借款人的（）。
A.财务风险B.信用风险C.经营管理风险D.担保风险【答案】 B9、银行通过分析项目的生产规模，可了解项目是否实现了（），进而了解项目的经济效益状况，为贷款决策提供依据。
A.规模经济B.市场主导地位C.流水线生产D.垄断优势【答案】 A10、下列何项是流动相似不必满足的条件？( )A.几何相似B.必须是同一种流体介质C.动力相似D.初始条件和边界条件相似【答案】 B11、——是指人民法院受理债权人提出的破产申请后三个月内，债务人的上级主管部门申请整顿，经债务人与债权人会议就——草案达成一致，由人民法院裁定认可而中止破产程序的制度。
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272EconomicVision2014.3
资本运营
众所周知,商业信用对企业具有重要的意义和作用,能够使企业短期融资的迅速实现,获得生产资本,逐渐成为企业的主要融资方式之一,尤其是大中型企业,其短期融更要依靠其自身的商业信用做支撑,才能实现良好的融资效应。本文将对经济周期中商业信用和银行借款替代行为进行扩展研究和分析,在违约边界内生选择和外生给定的情况下获取银行借款与商业信用主要关系的理论依据,提供二者的替代关系能否成立的有力证据,并将其不断扩展到各种不同的经济周期环境中,更有效地研究二者的替代关系。一、建立商业信用与银行借款的理论模型商业信用与银行借款关系的理论模型主要有两种,第一种是在违约边界外生给定的条件下,建立基于Merton的模型进行相关的讨论和研究;第二种是在充分兼顾企业自主选择最优的违约边界的情况下,将股东的利益作为主要的工作内容之一,建立相应的内生违约模型,从而开展相应的研究分析。（一）违约边界外生给定的条件下设置下游企业的资产价值在期初时价值为V,此时向银行借款为A,其需偿还的金额为A（1+r2）,上游企业的商业信用为M,其应偿还的金额应为M（1+r1）,此时r2和r1即银行借款和商业信用的具体资金价格。把违约边界的外生地设为两种不同债务的相加之和,相对于下游企业,在期初时企业的资产价值才会大于违约边界,股东才能够分得一定的剩余价值。（二）违约边界内生选择的条件下内生违约模型下,企业股东并不确定选择违约边界即为两类债务相加之和,为了将股东的经济利益最大化,可能选择违约时其边界小于二者相加之和。在通常情况下,违约作为一种单方面的行为,在没有强有力或特殊的约束机制条件下,内生违约可能发生的可能性会增大,对企业信用造成较大的影响。设置下游企业的资产服从波动较为稳定或处于恒定状态,下游企业从上游企业获取一定的商业信用额,也向银行进行借款,二者之间的连续利率在下游企业没有出现破产状况的情况下,其在单位时间内向银行和下游企业需支付相应的利息。（三）理论模型的研究讨论从以上两个理论模型中可以看出,企业在违约边界内生选择和外生给定两种不同条件下商业信用和银行借款间的弹性关系较为一致。不同的经济周期会影响到银行借款资本成本的波动,货币政策的松紧直接关系到企业商业信用和银行借款的替代关系。在较为宽松的货币政策环境下,银行借款的资金成本会下降,银行借款和商业信用的替代关系会随之降低;反之,在实行较为紧缩的货币政策时,会导致银行借款的资金成本增加,从而加深商业信用和银行借款之间的替代程度。在经济货币政策从紧缩向宽松变化的过程中,商业信用和银行借款之间的替代率绝对值会随之从大变小,可以得出:商业信用与银行借款是存在相互替代转换的可能性的,外部宏观的经济政策和货币政策的变化会影响到二者之间的替代程度。二、建立商业信用与银行借款的实证模型（一）实证方法商业信用与银行借款的实证方法主要有两种,一种是兼顾变量内生性的时变系数Panel模型,第二种是建立在商业信用双视角基础上的联立程组模型。第一种兼顾变量内生性的时变系Panel模型,主要是为了分析商业信用和银行借款之间的内在关系,将商业信用设置为
因变量,设置银行借款为自变量,将考察银行借款系数显著性和符号作
为其主要需要的解决的问题。如果其显著性较强,且其符号为负数,商
业信用和银行借款的替代关系就会得到验证。采用时变系数Panel模
型,不仅能够有效验证二者的替代关系,还能够分析二者的替代关系在
经济周期变化的情况下的具体特点。第二种建立在商业信用双视角
基础上的联立方程组模型,充分考虑到企业在具体的经济环境中,作为
兼具商业信用的接受者和给予者两种特殊的身份,需要建立相应的基
于应收账款和应付账款的联立方程组,在二者同时决定的情况之下,兼
顾银行借款的内生性因素,利用三阶段最小二乘法预估模型。从而分
析二者的替代关系。
（二）设计相应的变量
并不是所有的企业都能够及时有效地备注其在银行进行借款的
行为和情况,因而需要寻找银行借款的替代指标,研究和分析上市公司
的相关季度或年度财务报告,并结合实际经济环境状况,设置能够反映
真实背景的变量——国有股比例。设置以应收账款和应付账款为基
准的因变量,短期借款为自变量。
（三）样本的使用
充分兼顾金融公司具体的融资方式和特点,去除金融保险类的上
市企业,删除相关数据缺失大于四年的企业,并依据数据的可获得性与
合理性,将关键数据缺失的企业除去,然后即可得出相应的混合样本。
三、商业信用与银行借款替代关系反周期性分析
（一）反周期性检验分析
使用Kappa一致性统计检验的方法对替代程度和领先性、宏观经
济总量指标周期匹配关系、宏观经济指标同步性进行分析,联系实际
经济现状,选择实体经济领先性指标,一般可采用进出口总额的变动率
作为研究对象,利用Kappa一致性统计检验方法统计检验替代率的反
周期性,在相对应的时点上,替代性的反周期性主要表现为宏观经济指
标和替代率相对于其重心的变化呈现相反的趋势。
（二）稳健性检验分析
通常情况下,对其进行稳健性分析一般在跨截面加权、不加权以
及去不显著变量的情况下预判固定效应模型。不论采用随机效应模
型或是固定效应模型,商业信用与银行借款的替代程度变化趋势较为
一致,但随机效应模型的预判效果会比固定效应模型高。经济增长较
快时,二者之间的替代关系或减弱,经济增长较慢时,二者之间的替代关
系会增强。
结束语
商业信用与银行贷款是企业短期融资中非常重要的两个部分,商
业信用是一种非正规的融资,是正式融资市场外的“体外循环”的结
果,对企业的生存发展意义重大。
参考文献
[1]石晓军,张顺明.经济周期中商业信用与银行借款替代行为研究
[J].管理科学学报,2010(12).
[2]吕兰.上市公司商业信用和银行信用的关系:互补还是替代?—
—基于中国制造行业的实证研究[J].中国商界(下半月),2009(03).
[3]石晓军,张顺明,李杰.商业信用对信贷政策的抵消作用是反周期
的吗?来自中国的证[J].经济学(季刊),2010(01).
经济周期中商业信用与银行借款替代行为分析
王惠丽
中国建设银行股份有限公司孝感分行湖北孝感432000
【摘要】商业信用与银行借款有着重要的联系,处理好二者的关系,是促进银行与企业双赢的重要途径和方法。本文在公司债务经典的期权理论的基础上,在违约边
界内生决定与违约边界外生给定状况下导出银行借款对公司商业信用的弹性表达式,从而从理论层次上获得反周期与替代关系的结论。
【关键词】经济周期 商业信用 银行贷款 替代行为 债的期权模型