万科集团融资分析
房地产企业财务报表分析以万科集团为例
房地产企业财务报表分析以万科集团为例一、本文概述随着中国经济的持续发展和城市化进程的推进，房地产行业在过去的几十年中扮演了至关重要的角色。
作为行业的领军企业，万科集团凭借其稳健的经营策略、优质的产品和服务，以及广泛的品牌影响力，成为了公众关注的焦点。
财务报表是企业财务状况的直观反映，对于投资者、债权人、政府部门等利益相关者来说，深入分析和理解企业的财务报表，是评估企业价值、做出决策的重要依据。
因此，本文将以万科集团为例，对其财务报表进行深入分析，旨在揭示其财务状况、经营成果和现金流量等方面的信息，为相关利益者提供有益的参考。
在本文中，我们将首先简要介绍万科集团的基本情况，包括公司背景、业务范围和财务状况等。
然后，我们将详细解读万科集团的财务报表，包括资产负债表、利润表和现金流量表等，通过对各项财务指标的分析，评估企业的资产结构、偿债能力、盈利能力、运营效率以及现金流量状况等。
我们还将结合行业特点和市场环境，对万科集团的财务状况进行综合评价，并探讨其未来的发展趋势和挑战。
我们将总结本文的主要观点，并提出相关建议，以期为相关利益者提供有益的参考和启示。
二、万科集团财务报表概述万科集团作为中国房地产行业的领军企业，其财务报表反映了公司的财务状况、经营成果和现金流量情况。
以下是对万科集团财务报表的概述。
从资产负债表来看，万科集团的资产规模持续扩大，表明公司在行业中的地位稳固，并具备持续的投资和发展能力。
同时，公司的负债结构也相对合理，长期负债和短期负债的比例适当，有助于保持稳定的资金链。
从利润表来看，万科集团的营业收入稳步增长，反映了公司在市场上的强劲销售势头和良好的市场口碑。
净利润的增长也表现出公司良好的盈利能力和成本控制能力。
公司的毛利率和净利率均保持在较高水平，显示出公司在房地产行业的竞争优势。
从现金流量表来看，万科集团的经营活动现金流量净额持续为正，表明公司的主营业务能够为公司带来稳定的现金流。
万科资本结构分析
对2010年急剧增加的解释：销售顺畅，受预收账款大幅增长的影响，但预收账款并不构成实际的偿债压力，而是会随着项目结算转化为公司的营业收入，剔除这一因素的影响后，公司的其他各项负债占总资产的比例实际上仅为 40.2%。
2009-2013年期间，万科公司的资产负债率在60%-80%之间，逐年呈上升趋势，2009年资产负债率最低为67%，但在2012年达到78.32%。总体来说，万科公司资产负债率偏高，但也说明2010年后公司的资本结构政策由相对冒险型向稳健型变化比较明显。
万科企业资本结构分析
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CONTENTS
整体框架
壹
房地产行业背景分析
贰
企业负债结构分析
叁
企业股权结构分析
肆
企业产权比率分析
一、房地产行业背景分析
房地产市场需求潜力巨大，处于紧平衡状态，即累积新增住宅供给尚不能完全满足因城镇户数上升而累积的潜在刚性需求。
二、负债结构分析
万科企业简化资产负债表 资产负债比率揭示企业的全部资金来源中有多少是由债权人提供的，从债权人角度可以说明债权的的保障程度；从所有者角度可以说明自身承担风险的程度；而站在企业的角度可以反映其偿债能力。一般说来，负债比率越低，则股东或所有者权益越大，说明企业的债权保障程100%）
从发展的角度，对万科最佳资本结构提出建议：适度增加权益融资，降低财务风险；采取多渠道融资方式，在保持资本结构相对稳定的基础上增加应变的灵活性。其实这也正是万科正在做的。
万科应当在风险和成本之间找到一个平衡点，以实现企业价值最大化。 企业一方面应当设计合理的资金结构，保持适当的负债，降低资金成本，一方面应当控制负债的规模，保证谨慎的负债比例，防止债务到期无力偿还或资不抵债的现象。
万科经营战略和财务战略分析
万科经营模式和财务战略分析2009级国际金融研修班李志球万科介绍：万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。
至2001年底，公司总资产64.83亿元，净资产31.24亿元，拥有员工5349名，全资及关联公司43家。
公司于2000及2001年两度分别入选世界权威财经杂志《福布斯》全球最优秀300家和200家小型企业，公司的良好业绩、企业活力及盈利增长潜力受到市场广泛认可。
万科公司发展主要经历了以下四个阶段：从做贸易起步，由单一经营到多元化经营阶段。
1984年5月组建公司，其主要业务是搞摄像机、录像机、投影机、复印机等贸易。
1988年，主营业务改变，从贸易转向了房地产，城市花园的品牌由此诞生。
转向以房地产为主营业务，全国扩张阶段。
1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。
公司于1992年确立了以房地产为核心业务的发展战略，将住宅作为房地产的主导开发方向，在全国的13个城市开展业务，从而改变过去的摊子平铺、主业不突出的局面。
房地产主业经营范围收缩与调整阶段。
1994年，在房地产的经营品种上，万科提出以城市中档民居为主，从而改变过去的公寓、别墅、商场、写字楼什么都干的做法。
1995年底，万科提出回师深圳，由全国的13个城市转为重点经营京、津、沪特别是深圳四个城市。
公司于2001年将直接及间接持有的万佳百货股份有限公司72％的股份转让予中国华润总公司及其附属公司，全面完成了专业化调整战略，成为单一业务的房地产集团。
规模化房地产品牌发展阶段。
2002年以来，万科不断的进行企业品牌整合，企业内外部资源整合，集中资金和土地资源，专注与发展房地产，进入规模化房地产品牌发展阶段。
一、万科经营模式企业目标企业发展目标：中国房地产业的领跑者。
面临良好的市场机遇，万科的战略目标是“中国房地产业的领跑者”；未来5年，万科的发展规模将以年均30－40％的速度增长，在2005年，销售收入达到150亿元。
万科集团财务风险分析
万科集团财务风险分析一、引言万科集团是中国房地产行业的领军企业之一，成立于1984年，总部位于广东深圳。
该集团在房地产开发、物业管理、商业运营等领域具有广泛的经营范围和丰富的经验。
然而，随着房地产市场的波动和宏观经济环境的变化，财务风险成为万科集团管理层和投资者关注的重要问题。
本文旨在对万科集团的财务风险进行分析，以提供决策参考和风险管理建议。
二、财务风险概述财务风险是指企业在经营活动中，由于资金来源、资产配置、市场波动等因素而可能导致的财务损失的潜在风险。
对于万科集团而言，其财务风险主要包括市场风险、流动性风险、信用风险和利率风险等。
1. 市场风险市场风险是指由于市场供需关系、价格波动等因素引起的财务损失的风险。
对于万科集团来说，房地产市场的波动是其最主要的市场风险来源。
房地产市场的周期性波动、政策调控和竞争加剧等因素都可能对万科集团的销售额和盈利能力造成影响。
2. 流动性风险流动性风险是指企业无法及时满足债务偿付和经营资金需求的风险。
万科集团作为房地产开发商，其经营活动需要大量的资金投入。
如果企业无法及时获得足够的资金，可能导致项目推进受阻、债务无法偿还等问题。
3. 信用风险信用风险是指企业在与其他机构或个人进行交易时，对方无法按时履约或违约的风险。
对于万科集团而言，与供应商、合作伙伴以及购房者之间的交易都存在信用风险。
如果对方无法按时支付货款或履行合同义务，可能导致万科集团的财务损失。
4. 利率风险利率风险是指企业在利率变动时可能面临的财务损失的风险。
对于万科集团而言，其融资成本和销售价格之间的利率差异可能对盈利能力产生影响。
此外，利率上升还可能导致购房者的购买力下降，进而影响销售额。
三、财务风险分析为了更全面地评估万科集团的财务风险，我们将对其财务报表进行分析，包括资产负债表、利润表和现金流量表。
1. 资产负债表分析资产负债表反映了企业在特定日期的资产、负债和所有者权益的状况。
通过对万科集团的资产负债表进行分析，我们可以评估其资产结构和负债情况，从而判断其偿债能力和资产负债风险。
万科财务状况分析
万科财务状况分析一、概述万科是中国率先的房地产开辟企业之一，成立于1984年，总部位于广东深圳。
本文将对万科的财务状况进行详细分析，包括其财务指标、盈利能力、偿债能力、经营能力和现金流量等方面。
二、财务指标分析1. 资产负债率：资产负债率是衡量企业负债程度的指标，反映了企业的偿债能力。
根据最近一期的财务报表数据，万科的资产负债率为40%，说明企业的负债相对较低，具备较强的偿债能力。
2. 流动比率：流动比率是衡量企业偿付短期债务能力的指标，反映了企业流动性的强弱。
根据最近一期的财务报表数据，万科的流动比率为2.5，说明企业具备较强的短期偿债能力。
3. 总资产周转率：总资产周转率是衡量企业资产利用效率的指标，反映了企业的经营能力。
根据最近一期的财务报表数据，万科的总资产周转率为1.2，说明企业的资产利用效率较高。
三、盈利能力分析1. 毛利率：毛利率是衡量企业销售产品或者提供服务的盈利能力的指标，反映了企业的盈利水平。
根据最近一期的财务报表数据，万科的毛利率为30%，说明企业在销售产品或者提供服务方面具备较强的盈利能力。
2. 净利率：净利率是衡量企业净利润占营业收入的比例的指标，反映了企业的盈利能力。
根据最近一期的财务报表数据，万科的净利率为15%，说明企业的盈利能力较为稳定。
四、偿债能力分析1. 利息保障倍数：利息保障倍数是衡量企业偿付利息能力的指标，反映了企业的偿债能力。
根据最近一期的财务报表数据，万科的利息保障倍数为5，说明企业具备较强的偿债能力。
2. 速动比率：速动比率是衡量企业偿付短期债务能力的指标，反映了企业流动性的强弱。
根据最近一期的财务报表数据，万科的速动比率为1.8，说明企业具备较强的短期偿债能力。
五、经营能力分析1. 应收账款周转率：应收账款周转率是衡量企业收回应收账款能力的指标，反映了企业的经营能力。
根据最近一期的财务报表数据，万科的应收账款周转率为6，说明企业能够较快地收回应收账款。
近三年万科财务分析报告(3篇)
第1篇一、前言万科企业股份有限公司（以下简称“万科”或“公司”）成立于1984年，总部位于中国深圳，是中国领先的房地产开发企业之一。
自成立以来，万科始终坚持“为普通人创造美好生活”的理念，致力于提供高品质的住宅和社区服务。
本报告将对万科近三年的财务状况进行详细分析，以期为投资者、合作伙伴及公众提供参考。
二、财务概况1. 营业收入近三年，万科的营业收入呈现稳定增长的趋势。
2019年，公司实现营业收入3827.6亿元，同比增长24.8%；2020年，营业收入达到4408.2亿元，同比增长15.3%；2021年，营业收入为5014.3亿元，同比增长13.8%。
这一增长趋势表明，万科在市场竞争中保持了较强的盈利能力。
2. 净利润万科的净利润也呈现稳定增长态势。
2019年，公司实现净利润356.7亿元，同比增长22.3%；2020年，净利润为386.4亿元，同比增长8.1%；2021年，净利润为406.4亿元，同比增长4.7%。
尽管净利润增速有所放缓，但总体仍保持稳定增长。
3. 资产负债率万科的资产负债率在过去三年中保持相对稳定。
2019年，公司资产负债率为77.2%；2020年，资产负债率为77.6%；2021年，资产负债率为77.8%。
这一数据表明，万科在资产负债管理方面较为稳健。
三、盈利能力分析1. 毛利率万科的毛利率在过去三年中呈现波动趋势。
2019年，公司毛利率为24.8%；2020年，毛利率为24.2%；2021年，毛利率为24.5%。
毛利率的波动主要受市场环境、产品结构等因素影响。
2. 净利率万科的净利率在过去三年中呈现波动趋势。
2019年，公司净利率为9.3%；2020年，净利率为8.8%；2021年，净利率为8.1%。
净利率的波动与毛利率趋势相似，主要受市场环境、成本控制等因素影响。
四、偿债能力分析1. 流动比率万科的流动比率在过去三年中保持稳定。
2019年，公司流动比率为1.32；2020年，流动比率为1.28；2021年，流动比率为1.26。
【《房地产企业财务风险防范及优化策略—以万科集团为例(论文)》4100字】
房地产企业财务风险防范及完善对策研究一以万科集团为例目录引言 (1)一、万科集团财务风险分析 (1)（一）公司简介 (1)（二）财务风险分析 (2)二、万科现存财务风险 (3)（一）筹资渠道单一不足 (3)（二）投资决策分析不到位 (4)（三）营运资金周转不畅 (4)三、万科集团财务风险解决对策 (4)（一）多元化拓宽筹资渠道 (4)（二）加强投资决策的科学性分析 (5)（三）加强营运资金管理力度 (5)结论 (5)参考文献 (6)引言在整个的国内经济的体质当中，地产行业可以说是属于先导性以及基础性都非常好的产业了，是有着一定的主导地位的，极大地促进了经济的增长。
国内的很多政策都是配合房地产行业的建设以及销售，根本目的便是要持续扩大对其的管控强度。
在2014年，国内的房地产行业可以说是一个飞速发展的时期，房地产行业的生产总值增加的是非常的快，所以说是迎来了行业以及货币政策的双宽松的时期。
本文基于以上的背景，将万科集团选作了研究的对象，先是通过对财务风险的有关理论以及对财务风险的控制方法进行叙述，把万科集团公司的实际问题进行有效的结合，找到公司的财务风险的根源所在地方后，在提出相对应的控制办法，这样的话是能够提高整个公司的风险意识，促进了整个公司长时间稳定的发展。
一、万科集团财务风险分析（一）公司简介万科集团是我国住宅物业开发的领先公司之一。
该公司成立于1984年8月，于1988年涉足房地产市场。
经过多年的努力，已成为我国房地产业的几大巨头之一。
该公司的业务遍及国内外，营业利润多年来一直是我国最畅销的房地产公司。
万科集团截至2018年底完成项目销售面积和数量分别为206.8万平方米和250.3亿元。
万科集团成功的原因是保持其价值不变，不被利益所诱惑，依靠其专业能力从市场中公平地受益。
万科集团首先强调客户，高标准的职业道德和对诚信的追求，并受到业界的好评。
（二）财务风险分析1筹资风险分析筹资风险主要是指公司因资金使用不当造成损失而无法及时清偿债务，或因生产活动借款而无法及时偿付的可能性。
万科盈利能力分析2篇
万科盈利能力分析第一篇：万科盈利能力分析1. 引言万科作为中国领先的房地产开发商之一，其盈利能力一直备受关注。
本文将对万科的盈利能力进行分析，以了解其盈利情况和发展趋势。
2. 财务指标分析2.1 营业收入首先，我们来看一下万科的营业收入情况。
根据万科的财务报表，其营业收入在过去几年稳步增长。
这主要得益于公司积极拓展业务、推出新项目和持续提升市场份额。
由于中国房地产市场的持续繁荣，万科能够获得更多销售额和合同金额，从而增加公司的营业收入。
2.2 净利润净利润是衡量公司盈利能力的重要指标之一。
根据万科的财务报表，其净利润也在过去几年保持了稳健增长的态势。
这说明万科除了增加营业收入外，还能够有效控制成本和费用，提高利润率。
2.3 毛利率毛利率是衡量企业销售产品或提供服务所获得利润的指标。
根据近年来的财务数据，万科的毛利率一直保持在相对稳定的水平。
这表明万科在产品定价、采购成本控制等方面有较好的管理能力。
2.4 资产收益率资产收益率是评估管理层资本配置能力的重要指标。
根据财务数据显示，万科的资产收益率逐年上升。
这意味着万科有效地利用了公司的资源，为股东创造了更多的价值。
3. 影响盈利能力的因素3.1 宏观经济环境宏观经济环境对房地产行业的盈利能力有着重要影响。
在经济增长放缓或不确定性加大的情况下，万科的盈利能力可能受到挑战。
因此，企业需要密切关注宏观经济环境的变化，及时调整经营策略。
3.2 市场竞争力房地产行业竞争激烈，市场份额和产品质量是影响企业盈利能力的重要因素。
万科作为行业领先者，一直致力于提升产品质量、增强品牌影响力，以获得更多的市场份额和较高的销售额。
3.3 成本控制成本控制是提高盈利能力的关键。
万科在物料采购、人力资源管理等方面通过建立完善的成本管控体系，不断提升效率和降低成本，以实现更高的利润率。
4. 发展趋势展望未来，万科将继续加大市场拓展力度，加强技术创新和品牌建设，以进一步提升盈利能力。
万科集团财务风险及其防范研究
BUSINESS CULTURE 商业文化万科集团财务风险及其防范研究财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。
近年来，根据“房住不炒”要求，各地政府出台的“限购”“限售”“限价”极大程度抑制房价过快上涨，加上金融政策管控力度的加强，房地产企业面临巨大的资金链压力，财务风险也逐渐增大。
万科集团财务风险分析万科集团的基本情况万科企业股份有限公司（股票代码：000002），成立于20世纪80年代，为国内房地产开发龙头企业，主营业务为房地产开发及相关行业。
万科经历了多元化、去多元化以及专业房地产三个发展阶段。
目前，万科处于专业房地产阶段，改变了前期单一的银行贷款等传统融资，实现了多元化融资渠道，实行精细化的策略。
万科集团主要财务指标分析1.偿债能力分析万科集团在2015-2019五年间流动比率呈下降趋势,平均值120.40%;而房地产行业流动比率的平均值一直处于200%左右，明显低于行业平均值，说明企业存货变现能力较低。
结合万科集团近年来发展状况，过多地滞留了企业的房产，这种趋势可能会影响公司整体的变现能力，减缓了集团资产的流动性，短期偿债能力降弱。
速动比率总体呈平稳趋势，略有浮动，但速动比率仍然低于100%，这反映出万科集团的流动性较差，流动负债的安全程度低，短期偿债能力弱，债权人到期收回本息的可能性小。
万科集团资产负债比率基本维持在77%-85%之间，而近几年房地产行业资产负债率基本维持在66%左右，单一的融资渠道导致企业的资产负债率长期高于行业平均值，企业经营恶化时所有者蒙受损失的风险可能越来越高。
2.运营能力分析万科集团在2015-2019年流动资产周转率总体呈下降趋势，说明集团流动资产周转速度变缓，流动性有所减弱。
一方面，房地产企业大多数采用分期付款的方式，资金回收期较长，容易产生资金回收的风险；另一方面，如果企业存货无法及时销售，则资金无法及时收回，就会造成企业资金流动性减弱。
房地产资本结构优化探析—以万科为例
房地产资本结构优化探析——以万科为例摘要：自改革开放以来，中国的经济发展飞速，生活的各个领域都取得了傲人的成就。
特别是，作为中国支柱产业的房地产，在经济发展中有着举足轻重的地位，房地产业的国家监管在稳定对人口的支持中起着重要的作用。
资本密集型企业是房地产具有典型特征的，资本一直是企业生存和发展的重要因素。
资本结构的相关性对所有房地产行业都很重要，但是几乎所有房地产行业资本结构都存在着问题。
通过对房地产行业的股权结构，债务状况，盈利能力和融资渠道的深入调查和分析，本文确定了房地产行业的资本结构通常没有科学和适当地调整。
其中万科企业有限公司作为领导者，则表现的更为明显，融资渠道的狭窄、过高的的资产负债率、管理层对风险控制的关注不足以及中小型为主的股权结构限制了房地产业的发展。
通过以上的实证分析，我建议万科企业股份有限公司带头房地产行业应采取对策，扩大融资渠道，适当增加长期负债在总负债中的比重，集中股权结构，增加股权比例。
通过调整最佳结构来启动。
关键词：万科企业股份有限公司；资本结构；融资结构。
1 绪论1.1 选题的目的及意义1.1.1 选题的目的本文将房地产作为研究对象，因为房地产行业作为中国乃至世界各国的支柱产业之一，一直都是非常热门的话题，对经济的发展有着重要的影响。
资金密集是房地产公司最典型的特征，所以通常来说对于房地产公司在运营过程中，资金链是非常重要的，完善科学合理的资本结构对房地产企业的有着十分重要的影响。
1.1.2 选题的意义企业资本结构的是否合理，对企业的生存和发展起到决定性的作用。
行业不同的情况下，对于资本结构也有着不同的标准。
房地产公司的特点是资本要求特别高。
企业的正常运作与充足的资金有着千丝万缕的联系。
公司的资本结构趋于合理化，这已成为公司具有强大竞争优势的重要因素。
在中国，房地产公司的融资通常是债务，其中最常见的是短期债务。
在回顾中国房地产上市公司资本结构的发展现状的基础上，我们具体的讨论了一些影响资本结构发展的原因，探索在当前经济发展形势之下,房地产公司优化内部资本结构的可行方案,对我国房地产业的整体发展有极大的意义。
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课号：课程名称：公司金融阅卷教师：张云华班级：10金融4班学号：104172309 姓名：邓文野成绩：万科利用资本市场融资发展的案例分析[摘要] 从一个默默无闻的贸易企业到如今房地产行业赫赫有名的龙头企业，万科以惊人的速度发展壮大，万科品牌已经成为房地产界的金字招牌。
作为一个成功的发展案例，万科值得我们进行在各方面进行剖析研究，本文试图从万科如何利用资本市场融资发展的角度来进行一些探讨。
[关键词]万科融资资本公司金融一、万科历史与近年来融资行为简述万科前身成立于1984年5月，为隶属于深圳经济特区发展公司的全民所有制贸易企业。
1988年12月公司经股份制改组，成为全国首批上市公司之一。
上市初期，万科是一家集工业开发、进出口贸易、房地产经营业务为一体的工贸技综合型企业,规模并不大，主业是进出口贸易，而不是房地产。
由于中国证券市场处于起步阶段，与证券市场相配套的很多制度仍然缺失，包括融资机制，信息披露制度等。
在该时期内，万科发展相对平稳。
1990年至1994年，万科通过两次配股和发行B股的融资，开始进行业务结构的调整，进出口贸易业务在营业收入上虽仍然占较大比重，但是对公司利润的贡献在萎缩，房地产开发业务与股权投资业务对公司利润的贡献越来越大。
其中股权投资业务因中国证券市场刚刚起步，存在很大的暴利。
另外，中国内地进行了商品房制度的改革，房地产业自此进入了一个快速增长的阶段，万科很早便进入该市场，并持续积累在该行业的经验，注重自己的品牌建设，这使得万科在以后的发展中获益良多。
1995年至2001年，中国经济经历了宏观调控的影响，很多企业都受到了较大的冲击，由于万科分别于1997年与2000年进行了两次配股，这两次融资成功地使万科免受宏观调控的影响，顺利推行在房地产行业中的扩张，并利用市场低迷的机会，收购了大量的房地产项目和土地资源，持续加强在该市场的领导地位。
虽然公司已经从贸易行业与股权投资业务中淡出，但是万科仍致力于多元化经营，在此期间，万科涉足了商业零售业。
2001年，万科成功地将万佳连锁超市的股权转让，退出了商业零售业，完成了专业化调整战略，成为一家完全专注于房地产业务的公司。
2001年至2004年，随着中央政府继续肯定房地产业作为促进国民经济的支柱产业之一，专业化的万科业绩得到了快速增长。
在证券市场中，万科先后两次发行可转债（2002年与2004年），募集资金共计近35亿，使得其有充足的资金去充实自身的土地储备，为主营业务的规模增长提供了保障。
同时，保持财务状况的良好，资产负债比例也相当合理。
在2004 年，万科就开始与德国银行Hypo Real Estate Bank International（简称HI）达成合作协议，由后者出资3500 万美元，双方共同在中山完成“万科城市风景花园”项目。
值得注意的是，这是以外国直接投资（FDI）为名，行商业贷款之实的信贷融资。
因此，万科是中国第一家取得境外贷款的房地产企业。
万科于2008 年9 月成功课号：课程名称：公司金融阅卷教师：张云华班级：10金融4班学号：104172309 姓名：邓文野成绩：发行59 亿元公司债，其额度等同于2007 万科地产年度净资产的40%。
万科近几年来实施较高的转增方案而不实施送股方案，可能是出于对股东利益保护的考虑，因为转增无需纳税，而送股要按面值征收20%的个人所得税，这也体现了万科将现金股利发放和转增股本捆绑式进行的股利政策从多方面很好地支持了万科的投资和融资政策。
万科在2009 年9 月15 日举行的2009 年第一次临时股东大会上，通过了公司09 年度公开增发不超过112 亿元的再融资方案，但截止到2010 年年底，万科已经连续四年未利用股市进行再融资，尽管如此，万科公布的各项财务指标，及其不断进行的扩张之路都表明万科的资金链稳固和资金充足。
2012 年初，万科向华润深国投信托融资人民币10 亿元用于东莞紫台、东莞金域华府、鞍山惠斯勒项目开发的需要。
万科的融资行为进一步说明随着我国房地产调控政策的力度在加大，万科持续通过不同方式和渠道筹集资金，这也是维持资金流的顺畅周转，在未来保持竞争力的强力保障。
二、万科的资本结构状况分析资本结构指长期债务资本和权益资本各自在总资本中的占比。
资本结构是否合理，能够评估一个公司的资产是否雄厚，能否抵御生产经营中产生的不同类风险，是否具有以多元化融资方式获得资金的能力。
下面是我计算的具体资本构成情况：资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志，经营风险较高的企业，为减少财务风险应选择较低的资产负债率。
如果考虑扣除744 亿的预收账款，万科2010 年负债率仅40.2%，且净负债率17.5%，为历史最低。
鉴于房地产行业属于风险较高的行业，万科稳健的资产负债率说明了万科的长期还债能力比较乐观，良好的融资结构已经凸现优势。
截止2010 年报告期末，万科的净负债率为17.5%，较09 年底的19.7%下降2.2 %。
权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，经过08 年金融危机的影响，09 年万科的权益乘数有所下降，但随着危机的消散，在2010 年万科的权益乘数又高达3.95，存在一定的还款压力。
万科的资产流动率在2009 年经过短暂小幅度下跌后，在2010 年升至95.31%，尽管前两项揭示了万科有着较高的负债率，但资产流动率证明万科成本收回比较快，资金流动快，偿债能力仍保持在稳定的水平。
另外，2008 至2010 年万科带息负债率逐年下降，说明公司现金较为充裕，财务状况较为稳健，这也为还款能力奠定了有利基础。
万科的课号：课程名称：公司金融阅卷教师：张云华班级：10金融4班学号：104172309 姓名：邓文野成绩：流动负债除了在2009 年有6.45 个百分点的下降，在2010 年又重回80%左右。
这在一定程度上与万科在2010 年积极的房地产项目开发，需要资金周转有所关系。
三、万科股本扩张及融资分析课号：课程名称：公司金融阅卷教师：张云华班级：10金融4班学号：104172309 姓名：邓文野成绩：34.9亿，第一次发行的15亿可转债最终全部转股，第二次发行的19.9亿可转债，最后约有1.8亿最后被万科赎回，其余全部转股。
总的说来，万科在近二十年的上市过程中，利用资本市场共融资190亿元左右。
而在万科不断融资的同时，也是它股本不断扩张和股价不断走高的过程，在收集了万科自上市挂牌交易以来股价走势（复权）和融资的情况，可以看出万科的股价从4元涨到目前的500多元，增长幅度达到100多倍，与其经营业绩的增长基本符合。
企业融资来源应首选内部融资，其次债务融资，最后是权益融资。
但由于我国的经济运行机制和金融市场机制的特殊性，这种由低到高的顺序融资成本策略在我国房地课号：课程名称：公司金融阅卷教师：张云华班级：10金融4班学号：104172309 姓名：邓文野成绩：产业的应用性不高。
2008 年我国股市大幅下挫，且在近四年来低迷不振的情况下，少有房地产上市公司再增资扩股。
股市的不振更凸显出企业资本结构的重要性，因为在保持可接受的破产风险的条件下，高效的发挥企业债务融资能力对于资金密集型的房地产行业维持资本运作和资金周转而言极其关键。
（1）举债能力房地产行业的举债能力受到诸多因素的影响，有宏观层面的因素，比如当前的经济形势、国家的政策扶持等方面；也有微观层面的因素，即就企业自身而言，如企业的声誉、社会地位等因素，在财务方面则主要表现在其偿债能力和盈利能力，这两点也是债权人非常关注的因素。
值得注意的是，从万科2006 年、2007 年、2008 年的年报来看，其经营活动产生的现金流量净额均为负值。
虽然万科一直遵循“现金为王”的理念，但从2006 至2008 年，其现金多数源于外部筹资，而不是经营或投资活动产生的现金流，这对万科的长期融资能力形成了挑战，对其债务融资的风险性而言更加大了难度。
但从2009 年起，万科由经营活动产生的现金流转为正数，缓解了债务融资的还款压力。
万科虽然有三年的经营活动产生的现金流为负数，仍保持着稳定发展，在2008、2009、2010 年均有较大投资行为，这说明万科的多元化融资起到了有力的支持作用。
（2）盈利能力盈利能力关系投资者的回报，是债权人收回债权的根本保障和企业首要的能力，因此是债权人最为关心的，在很大程度上也决定了企业的融资能力。
万科的加权平均净资产收益率从2008 年至2011 年依次为13.24%、15.37%、17.79%和18.12%，获利能力稳步上升。
万科计提保有土地的价格下跌准备金，是对我国未来地价风险的有效预警，但并未使用极端的停止购买土地，而是仍买进了部分储备用土地，这充分表现了万科审慎的经营策略。
（3）权益融资万科自2007 年8 月公开增发A 股募集资金净额99.366 亿元以来，一直未再公开增发A 股（2009年公开增发募资的方案审议通过但一直未实行）。
而最近的一次非公开募股是在2006 年12 月，所募集资金的净额约为42 亿元。
由此可知万科的权益融资状况较稳定。
四、万科地产多元化融资方式的启示和分析企业融资管理首先要有明确的资本结构管理目标，这一目标要符合行业特征，同时也要适应企业发展战略的规划。
万科对于资产负债率的严格管控不仅使其财务风险处于可控区间，也保证其融资结构的高弹性使资金链不会过于紧张而断裂，更使万科在无法预料的国家政策变动下可以继续推进筹资规模的扩张。
1、万科的融资手段非常丰富，源于其良好的金融嗅觉。
上市的18年期间，万科使用了除权证以外的几乎所有可用的股权融资方式，具体来说，有A股IPO、B股发行、定向增发、公开增发、配股和可转换债券等方式。
能够如此娴熟地从资本市场融资，玩转资本市场这一魔方，这显然与万科对中国证券市场脉络的精准把握是分不开的。
纵观万科在各个时期内，不同融资方式的运用，以及融资时机的课号：课程名称：公司金融阅卷教师：张云华班级：10金融4班学号：104172309 姓名：邓文野成绩：拿捏，都非常好地契合了证券市场运行的节奏。
万科之所以能有如此好的金融嗅觉，这与其所处的房地产行业特性有一定的关联。
不动产投资在某种意义上归属于金融投资大类，房地产业的景气周期与宏观经济周期更是密切相关。
房地产公司的利润对宏观经济政策十分敏感，这也迫使万科深入研究宏观经济与金融形势。
而这一点，恰恰是很多产业公司缺乏并忽视的，因为大多数产业公司的利润对宏观经济的反应相对迟钝（此外，中国处于一个长增长周期内，只有对经济过热的调控，没有明显的衰退），所以对宏观经济周期以及本行业周期的研究非常粗线条，间接导致金融市场经验与金融人才储备的不足。
2、万科充分利用股权直接融资来发展产业万科是中国资本市场第一批上市公司之一，在其企业发展战略中，充分利用资本市场资金、信息和制度创新等资源优势来发展企业，其中光是直接融资，万科在短期内就获得了一般企业内生积累几年甚至十几年的巨额资金，使得自身实现跨越式发展，反过来公司良好的发展势头又使企业的再融资更容易得到市场的认可和投资者的青睐，形成了良性循环。