C15098并购基金运作实务与案例(中)测试及答案

一、单项选择题

1. 在国际传统杠杆并购（LBO）投资流程中，新建SPV资金来源中占比较高的是（）。

A. 自有资金

B. 高收益债券

C. 次级资金

D. 并购贷款

描述：国际传统杠杆并购（LBO）投资流程

您的答案：D

题目分数：10

此题得分：10.0

批注：

2. 以下关于并购基金使用杠杆与结构化融资套利的盈利模式的叙述，错误的是（）。

A. 基金在交易过程中使用过桥贷款、并购贷款、定向可转债、认股权证、垃圾债券等融资工具，以增

加杠杆并放大收益

B. 利用不同市场的估值差异，获得超额回报

C. 将交易过程中的杠杆与结构化融资进行债务下推，为企业带来避税税盾

D. 企业债务重组，优化企业融资结构以及降低财务成本

描述：并购基金的盈利方式

您的答案：B

题目分数：10

此题得分：10.0

批注：

二、多项选择题

3. 国内并购基金参与上市公司并购重组可以围绕的主题机会主要有（）。

A. 企业集团发展战略

B. 低买高卖的股票投资逻辑

C. 分散行业的整合

D. 市值管理逻辑

描述：国内并购基金参与上市公司并购重组可以围绕的主题机会

您的答案：D,C,A

题目分数：10

此题得分：10.0

批注：

4. 阿波罗基金收购巨狼度假（WOLF）后采取投后管理增值措施主要有（）。

A. 战略调整

B. 费用缩减

C. 税务节省

D. 股权激励

描述：国外典型并购案例: 阿波罗基金收购巨狼渡假（WOLF）

您的答案：C,A,B

题目分数：10

此题得分：10.0

批注：

5. 并购基金对企业进行并购后整合，资产梳理优化，以提升企业基本面而增值，其具体操作方式主要有（）。

A. 根据行业周期判断，在行业低迷时进行投资，在高点时退出，实现回报

B. 改善公司治理结构，建立和完善科学的董事/监事会、公司激励体系

C. 替换效率不高的管理层，注入优秀的管理者,通过MBO等方式加强管理层激励

D. 资产重组、剥离非核心或盈利性弱的业务、注入协同性业务

描述：并购基金的盈利方式

您的答案：C,D,B

题目分数：10

此题得分：10.0

批注：

6. 国内并购基金的主要投资模式是（）。

A. 控股权收购

B. 债权投资

C. 夹层投资

D. 参股投资

描述：三种主要投资模式简介

您的答案：C,A,D

题目分数：10

此题得分：10.0

批注：

7. 下列关于国际常用估值方式和国内的比较，正确的叙述有（）。

A. 在衡量价值方面，国内一般采用企业价值，国外一般采用股权价值

B. 在衡量基础方面，国外主要是EBITDA和EBIT,国内则是归属于母公司股东的净利润和净资产

C. 国外估值方式的优势是可剔除资本结构和债务成本的影响

D. 国内估值方式的优势是P/E法可以适用于大多数类型企业

E. 企业价值只衡量过往的公司资产价值，无法衡量无形资产价值，并受会计政策影响较大

描述：国际常用估值方式与国内比较

您的答案：B,C,D

题目分数：10

此题得分：10.0

批注：

三、判断题

8. 在参股投资实现增值这一国内并购基金的投资模式中，并购基金一般通过PIPE获得上市公司股权，协助

上市公司进行行业整合，实现投资增值。（）

描述：并购基金的投资模式二：参股投资实现增值

您的答案：正确

题目分数：10

此题得分：10.0

批注：

9. 在参股投资实现增值中，一般会利用银行、保险、信托资金，通过基金子公司资管计划、证券公司资管

计划，取得债务性资金，用于上市公司增量收购当中的并购债务运用，抵押物一般是上市公司股权及并购标的。（）

描述：提升重组收益的其他技术手段

您的答案：正确

题目分数：10

此题得分：10.0

批注：

10. 上市公司并购为PE基金提供投资保障和退出保障。（）

描述：上市公司并购为PE基金提供投资保障和退出保障。

您的答案：正确

题目分数：10

此题得分：10.0

批注：

试卷总得分：100.0