期货从业资格《期货基础知识》知识点：期权组合套利策略
2016年7月期货从业资格考试《期货基础知识》真题及详解(附答案)
2016年7月期货从业资格考试《期货基础知识》真题及详解一、单项选择题（共60题，每小题0.5分，共30分）以下备选项中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。
1.关于国内期货交易所商品期货合约持仓限额的规定，描述正确的是（）。
A．距离交割越远的合约持仓限额越大B.持仓限额根据价格变动情况而定C．进入交割月份的合约持仓限额最小D．持仓限额与距离交割期限远近无关【答案】A【解析】一般应按照各合约在交易全过程中所处的不同时期来分别确定不同的限仓数额。
比如，一般月份合约的持仓限额及持仓报告标准设置得高；临近交割时，持仓限额及持仓报告标准设置得低。
B项，交易所可以根据不同期货品种的具体情况、市场总持仓量、期货公司会员、非期货公司会员、一般客户等对持仓限额进行调整。
2.目前我国期货公司的业务范围不包括（）。
A．为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询B．利用自有资金进行期货交易C.根据客户指令买卖期货合约、办理结算和交割手续D．对客户进行管理，控制客户交易风险【答案】B【解析】期货公司是指代理客户进行期货交易并收取交易佣金的中介组织。
期货公司作为场外期货交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带，其主要职能包括：①根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；②对客户账户进行管理，控制客户交易风险；③为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问；④为客户管理资产，实现财富管理等。
3.我国5年期国债期货的可交割国债为合约到期月份首日剩余期限为（）年的记账式附息国债。
A．不低于5B．5C．4～5.25D．4～6.25【答案】C【解析】2013年9月6日，国内推出5年期国债期货交易，可交割国债为合约到期月份首日剩余期限为4～5.25年的记账式附息国债。
4.关于期货法人治理结构，表述错误的是（）。
A．期货公司的实际控制人可使用期货公司资产进行投资，获取投资收益B．期货公司与控股股东之间应保持经营、管理和服务独立C.期货公司应设立监事会或监事，对期货公司的经营管理进行监督D.应当按照明晰职责、强化制衡、加强风险管理的原则，建立并完善公司法人治理结构【答案】A【解析】A项，期货公司的股东、实际控制人和其他关联人不得滥用权利，不得占用期货公司资产或者挪用客户资产，不得侵害期货公司、客户的合法权益。
2021年期货从业资格考试《期货基础知识》考试试卷1504
****2021年期货从业资格考试《期货基础知识》课程试卷（含答案）__________学年第___学期考试类型：（闭卷）考试考试时间：90 分钟年级专业_____________学号_____________ 姓名_____________1、判断题（43分，每题1分）1. 到期期限越长，汇率变化的不确定性越大，投资者风险越大，期权的价格也随之降低。
（）正确错误答案：错误解析：到期期限越长，汇率变化的不确定性越大，增加了外汇期权的时间价值，期权的价格也随之增加。
2. 单只股票不能使用股指期货进行套期保值。
（）[2015年7月真题]正确错误答案：错误解析：股指期货可用于套期保值，以降低投资组合的系统性风险。
它不仅可以对现货指数进行套期保值，而且可以对单只股票或特定的股票组合进行套期保值。
3. 会员制交易所的会员在进场交易或代理客户交易之前必须取得会员资格。
（）正确错误答案：正确解析：只有取得会员资格才能进入期货交易所场内交易。
会员制期货交易所的出资者也是期货交易所的会员，享有直接进场进行期货交易的权利。
4. 当一种期权处于深度虚值时，投资者不愿意为买入这种期权而支付任何权利金。
（）正确错误答案：正确解析：当一种期权处于深度虚值时，人们会认为其变为实值期权的可能性十分渺茫，因而不愿意为买入这种期权而支付任何权利金。
5. 一般来说，期货价格波动越频繁、越剧烈，该期货合约的每日涨停板幅度就应设置得越小。
（）[2014年11月真题]正确错误答案：错误解析：在我国境内期货市场，每日价格最大波动限制设定为合约上一交易日结算价的一定百分比。
一般而言，对期货价格波动幅度较大的品种及合约，设定的涨跌停板幅度也相应大些。
6. 做市商扮演着经纪人角色，为客户寻找交易对手并赚取佣金。
（）正确错误答案：错误解析：做市商作为交易双方的对手方，为互换市场提供了充足的流动性。
7. 远期，也称为远期合同或远期合约，一般在交易所内完成。
期货从业《期货基础知识》复习题集(第1555篇)
A、CME集团上市的商品期货期权和金融期货期权
B、香港交易所上市的股票期权和股指期权
C、我国银行间市场交易的人民币外汇期权
D、中国金融期货交易所的股指期权仿真交易合约
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【知识点】：第6章>第1节>期权的基本类型
【答案】：C
【解析】：
C属于场外期权；ABD属于常见场内期权，风险小于场外期权。故本题答案为C。
A、等于
B、大于
C、低于
D、接近于
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【知识点】：第4章>第3节>影响基差的因素
【答案】：B
【解析】：
当期货价格高于现货价格或者远期期货合约价格高于近期期货合约价格时，这种市场状态称为正向市场(Normal Market或Contango)，此时基差为负值。
22.上海证券交易所个股期权合约的行权方式是( )。
D、5
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【知识点】：第8章>第2节>国债期货
【答案】：C
【解析】：
我国5年期国债期货合约的最后交割日为最后交易日后的第3个交易日。故本题答案为C。
24.关于期权价格的叙述正确的是( )。
A、期权有效期限越长，期权价值越大
B、标的资产价格波动率越大，期权价值越大
C、无风险利率越小，期权价值越大
D、标的资产收益越大，期权价值越大
D、卖出大豆现货，同时买入9月大豆期货合约
>>>
【知识点】：第5章>第3节>期现套利
【答案】：B
【解析】：
如果价差远远高于持仓费，套利者就可以通过买入现货，同时卖出相关期货合约，待合约到期时，用所买入的现货进行交割。本题中大豆期货价格4100元／吨-现货价格3800元／吨=300元／吨持仓费100元／吨。所以该贸易商可以买入大豆现货，同时卖出9月大豆期货合约，进行期现套利。
2022年-2023年期货从业资格之期货基础知识通关题库(附答案)
2022年-2023年期货从业资格之期货基础知识通关题库(附答案)单选题（共40题）1、下列期货交易指令中，不须指明具体价位的是（）指令。
A.止损B.市价C.触价D.限价【答案】 B2、当现货总价值和期货合约的价值已定下来后．所需买卖的期货合约数随着β系数的增大而（）。
A.变大B.不变C.变小D.以上都不对【答案】 A3、如果企业在套期保值操作中，现货头寸已经了结，但仍保留着期货头寸，那么其持有的期货头寸就变成了（）头寸。
A.投机性B.跨市套利C.跨期套利D.现货【答案】 A4、某投资者在4月1日买入大豆期货合约40手建仓，每手10吨，成交价为4200元／吨，当日结算价为4230元／吨，则该投资者当日的持仓盈亏为（）。
A.1200元B.12000元C.6000元D.600元【答案】 B5、在小麦期货市场，甲为买方，建仓价格为2400元／吨，乙为卖方，建仓价格为2600元／吨，小麦搬运.储存.利息等交割成本为60元／吨，双方商定的平仓价为2540元／吨，商定的交收小麦价格比平仓价低40元／吨，即2500元／吨，期货转现货后节约费用总和__________是__________元／吨，甲方节约__________元／吨，乙方节约元／吨。
（）A.60；40；20B.40；30；60C.60；20；40D.20；40；60【答案】 A6、第一个推出外汇期货合约的交易所是（）。
A.纽约期货交易所B.大连商品交易所C.芝加哥商业交易所D.芝加哥期货交易所【答案】 C7、某基金经理计划未来投入9000万元买入股票组合，该组合相对于沪深300指数的B系数为1.2。
此时某月份沪深300股指期货合约期货指数为3000点。
为规避股市上涨风险，该基金经理应（）该沪深300股指期货合约进行套期保值。
A.买入120份B.卖出120份C.买入100份D.卖出100份【答案】 A8、交易型开放指数基金（ETF）与普通的封闭式基金的显著区别为（）。
2022年期货从业资格《期货基础知识》试题及答案(最新)
2022年期货从业资格《期货基础知识》试题及答案(最新)1、[题干]某美国投资者发现欧元的利率高于美元利率，于是他决定购买50万欧元以获高息，计划投资3个月，但又担心在这期间欧元对美元贬值。
为避免欧元汇价贬值的风险，该投资者可利用芝加哥商业交易所外汇期货市场进行()。
A.多头套期保值B.空头套期保值C.卖出套期保值D.买入套期保值【答案】BC【解析】考查空头套期保值的定义。
2、[题干]()是指持有方向相反的同一月份合约的会员(客户)协商一致并向交易所提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持有的合约接交易所规定的价格由交易所代为平仓，同时按双方协议价格进行与期货合约标的物数量相当、品种相同、方向相同的仓单的交换行为。
A.交割B.平仓C.现货转期货D.期货转现货【答案】D3、[题干]沪深300指数期货合约的交割方式为现金交割。
( )【答案】A【解析】沪深300指数期货合约的交割方式为现金交割。
故本题答案为A。
4、[题干]对买入套期保值而言，基差走强，套期保值效果是()。
(不计手续费等费用)A.期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值B.不完全套期保值，且有净损失C.不完全套期保值，且有净盈利D.套期保值效果不能确定，还要结合价格走势来判断【答案】B【解析】基差走强表现为：现货价格涨幅超过期货价格涨幅;或现货价格跌幅小于期货价格跌幅。
5、[题干]1982年，美国( )上市交易价值线指数期货，标志着股指期货的诞生。
A.芝加哥商业交易所(CME)B.芝加哥期货交易所(CBOT)C.堪萨斯期货交易所(KCBT)D.纽约期货交易所(NYBOT)【答案】C【解析】1982年堪萨斯期货交易所(KCBT)开发出价值线综合指数期货合约，使股票价格指数也成为期货交易品种。
6、[题干]中金所国债期货结算，按照当日()对结算会员所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用进行清算A.算术平均价B.收盘价C.结算价D.开盘价【答案】期货实行每日无负债结算制度，结算时按照结算价对结算会员所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用进行清算，选择C7、[题干]根据《期货交易管理条例》，下列表述正确的是( )。
2023年期货从业资格之期货基础知识通关提分题库(考点梳理)
2023年期货从业资格之期货基础知识通关提分题库(考点梳理)单选题（共30题）1、2015年6月初，某铜加工企业与贸易商签订了一批两年后实物交割的销售合同，为规避铜价风险，该企业卖出CU1606。
2016年2月，该企业进行展期，合理的操作有（）。
A.买入CU1606，卖出CU1604B.买入CU1606，卖出CU1603C.买入CU1606，卖出CU1605D.买入CU1606，卖出CU1608【答案】 D2、某大豆加工商为避免大豆现货价格风险，做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，当时的基差为-30元/吨，卖出平仓时的基差为-60元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（）元。
A.盈利3000B.亏损3000C.盈利1500D.亏损1500【答案】 A3、下列情形中，属于基差走强的是（）。
A.基差从-10元/吨变为-30元/吨B.基差从10元/吨变为20元/吨C.基差从10元/吨变为-10元/吨D.基差从10元/吨变为5元/吨【答案】 B4、目前货币政策是世界各国普遍采用的经济政策，其核心是对（）进行管理。
A.货币供应量B.货市存量C.货币需求量D.利率【答案】 A5、2013年记账式附息（三期）国债，票面利率为3．42％，到期日为2020年1月24日。
对应于TF1509合约的转换因子为1．0167。
2015年4月3日上午10时，现货价格为99．640，期货价格为97．525。
则国债基差为（）。
A.0.4861B.0.4862C.0.4863D.0.4864【答案】 C6、期货市场规避风险的功能是通过（）实现的。
A.保证金制度B.套期保值C.标准化合约D.杠杆机制【答案】 B7、一般而言，期权合约标的物价格的波动率越大，则（）。
A.看涨期权的价格越高，看跌期权的价格越低B.期权的价格越低’C.看涨期权的价格越低，看跌期权的价格越高D.期权价格越高【答案】 D8、当香港恒生指数从16000点跌到15980点时，恒指期货合约的实际价格波动为（）港元。
2022年期货从业资格《期货基础知识》试题及答案(最新)
2022年期货从业资格《期货基础知识》试题及答案(最新)1、[题干]当成交量、交易量增加，价格下跌时，说明市场处于技术性强市，则价格将___A___。
A.继续下跌B.转为上涨C.不变D.先涨后跌【答案】交易量和持仓量增加而价格下跌，这种情况表明不断有更多的新交易者入市，且在新交易者中卖方力量压倒买方，因此市场处于技术性强市，价格将进一步下跌。
2、[题干]上海证券交易所个股期权合约的标的合约月份为( )。
A.当月B.下月C.连续两个季月D.当月、下月及连续两个季月【答案】D【解析】上海证券交易所个股期权合约的标的合约月份为当月、下月及连续两个季月。
故本题答案为D。
3、[题干]我国期货市场上，大豆期货合约的手续费()。
A.不超过4元/手√B.不高于成交金额的万分之一C.不超过5元/手D.不高于成交金额的万分之二【答案】打勾项。
大连商品交易所大豆期货合约的手续费为不超过4元/手。
4、[判断题]外汇期现套利交易中，在外汇现货和期货中同时进行交易方向相同的交易。
()【答案】错5、[题干]基差交易是指企业按某一()加减升贴水方式确立点价方式的同时，在期货市场进行套期保值操作，从而降低套期保值中基差风险的操作。
A.期货合约价格B.现货价格C.双方协商价格D.基差【答案】A【解析】所谓基差交易，是指企业按某一期货合约价格加减升贴水方式确立点价方式的同时，在期货市场进行套期保值操作，从而降低套期保值中基差风险的操作。
6、[题干]关于国内期货保证金存管银行的表述，正确的有( )。
A.交易所有权利对存管银行的期货结算业务进行监督B.是由交易所指定，协助交易所办理期货交易结算业务的银行C.是负责交易所期货交易的统一结算，保证金管理和结算风险控制的机构D.是我国期货市场保证金封闭运行的必要环节【答案】ABD【解析】期货保证金存管银行(简称存管银行)属于期货服务机构，是由交易所指定，协助交易所办理期货交易结算业务的银行。
交易所有权对存管银行的期货结算业务进行监督。
期权价差组合的名词解释
期权价差组合的名词解释期权是一种金融工具，给予买方购买或卖出标的资产的权利。
而期权价差组合则是通过同时买入或卖出不同的期权合约，利用期权的价格波动来获取利润的一种策略。
本文将对期权价差组合进行详细解释。
一、期权基础知识在解释期权价差组合之前，有必要先了解一些期权的基本概念。
期权分为认购期权和认沽期权两种。
认购期权授予期权持有人在未来特定时间内以事先约定的价格购买资产的权利；认沽期权则授予期权持有人在未来特定时间内以事先约定的价格卖出资产的权利。
期权的买方需要支付一定的权利金，而期权的卖方则需要承担对应的义务。
期权的价格主要由标的资产价格、执行价格、剩余到期时间、波动性和利率等因素决定。
二、期权价差组合的定义期权价差组合是指利用同时买入或卖出不同执行价、到期时间或类型的期权合约，构建投资组合的策略。
通过组合不同期权合约的组合，可以实现套利机会或对市场走势进行特定的押注。
期权价差组合可以通过以下几种不同的策略来实施：垂直价差、水平价差、倒置价差、宽幅价差和组合价差等。
三、垂直价差策略垂直价差策略是指同时买入或卖出不同执行价但到期时间相同的期权合约，从而利用价格变动带来的利润。
买入产生的权利金支出可以通过卖出期权合约来获得一部分回报。
这种策略适用于在特定的价格区间内标的资产价格波动幅度较小的情况下。
四、水平价差策略水平价差策略是指同时买入或卖出到期时间相同但执行价格不同的期权合约。
这种策略主要用于市场走势变动不大的情况下，通过卖出较高执行价格的期权合约和买入较低执行价格的期权合约，以期获取市场波动中的小幅利润。
五、倒置价差策略倒置价差策略是指对多头和空头的比例进行调整，使得在特定情况下，买入和卖出的期权合约数量不同。
这种策略常用于期权价格的波动率较高且市场有明显趋势的情况下。
六、宽幅价差策略宽幅价差策略是指同时买入或卖出到期时间相同但执行价格相对较远的期权合约。
与水平价差策略类似，宽幅价差策略也是寻求市场波动中的小幅利润，但在一定程度上承担更高的风险。
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期货从业资格《期货基础知识》知识点：期
权组合套利策略
期权组合套利策略是指构建同一标的物、相同或不同执行价格的一个或多个看涨期权和看跌期权的策略，主要有跨式组合、Strips
组合与Straps组合、宽跨式组合等策略。
如果投资者预期标的物市场价格将大幅波动，但波动方向不明确，可以考虑构建组合套利策略。
与单一期权策略相比，如果行情判断正确，交易者比单向期权多付出一个权利金代价，如果行情判断错误，即没有大幅波动而是窄幅整理，则交易者将损失两个期权的权利金。
1.跨式期权（Straddle）：组合期权策略中非常普遍的就是跨式期权策略。
跨式期权的构建是同时买入具有相同执行价格、相同到期日、同种标的资产的看涨期权和看跌期权。
在期权到期日，如果标的资产价格非常接近执行价格，该策略就会发生损失；反之，如果标的资产价格在任何方向上大幅偏离执行价格，投资者就会获取大量利润。
所以，当投资者预期标的资产价格会大幅波动，但不知变动方向时，可采用此策略。
2.Strips期权策略和Straps期权策略。
（1）strips期权策略由相同执行价格和相同到期日的一个看涨
期权和两个看跌期权的多头组成。
投资者认为标的资产价格会有很大
的变化，且标的资产价格下降的可能性要大于标的资产价格上升的可能性时，可考虑采用此策略。
（2）Straps期权策略由相同执行价格和相同到期日的两个看涨期权和一个看跌期权的多头组成。
同样的，Straps期权策略也适用于标的资产价格大幅变化的情形，与Strips期权策略不同的是，该策略适用于标的资产价格上升的可能性大于下降可能性时的情形。
3.宽跨式期权策略（Strangle），也被称为底步垂直价差组合（Bottom Vertical Combination），购买相同到期日但执行价格不同的一个看跌期权和一个看涨期权，看涨期权的执行价格高于看跌期权的执行价格。
宽跨式期权策略与跨式期权策略相似，当投资者预期标的资产价格会大幅波动，但不能确定是上升还是下降时，可考虑采用此策略。
与跨式期权策略不同的是，宽跨式期权策略中标的资产变动程度要大于跨式期权策略中的标的资产价格变动程度时，投资者才能获利。
采用宽跨式期权策略时投资者获利大小取决于两个期权执行价
格的接近程度。
距离越近，潜在损失就越小，标的资产价格变动程度越大，获得的利润也就越多。