风险管理雷曼兄弟案例分析
雷曼兄弟破产案例分析(精彩动画设计)
破产外部原因分析
1
3
市场严重恐慌，对手终止与雷曼兄弟的交 易 持续性卖空导致股价大跌，市场恐慌 评价机构的道德风险
2 4
美国政府的“见死不救 ”
破产外部原因分析(1)
客户们（包括很多对冲基金）对雷曼 的前景产生怀疑，取消和终止了与雷曼 的业务，将资金往别处大规模转移，造 成雷曼的资产在短期内下降了约百分之 63，在雷曼身上发生了事实上的挤兑。 而同时，其债权人为了降低风险，停止 为雷曼提供运营所需的短期贷款：其清 算公司冻结其账户，使其失去了继续运 营和交易的基本条件：而雷曼的主要交 易对手也停止和雷曼的交易，实际上是 给了雷曼致命的一击。
破 产 外 部 原 因 分 析 (2 ）
逐利资本恶意做空，以达到操纵市场 获取暴利的目的。贝尔斯登时间后，美 国证监会发布临时指令从7月21日起禁止 对于多家金融机构的投机性卖空，其中 包括雷曼兄弟，美林证券，房利美和联 邦住宅贷款抵押公司。这项措施稳定了 雷曼兄弟公司和其他公司的股票价格。 然而，此项措施只是暂时性的，17个交 易日后到8月13日就到期了。对于雷曼兄 弟这样的投行，如果做空致使其垮掉， 其资产必然会折价大甩卖。市场上有相 当一部分人是希望雷曼破产的，所以他 们也会加入到做空者来。
破产内部原因分析
1 3
股东财富最大化过度追求利润而忽视 经营风险控制（直接原因） 股东财富最大化过多关注股价而使其 偏离了经营重心是（推进剂）
2
股东财富最大化仅强调股东的利益而忽视其 他利益相关者的利益（内在原因）
破产内部原因分析(1)
雷曼兄弟公司开始转型经营美国当时最有 利可图的大宗商品期货交易，其后，公司开始 涉足股票承销、证券交易、金融投资等业务。
11
破产内部原因分析（3）
雷曼兄弟破产原因素材(PPT文档)
雷曼股价走势图
根据股价走势图，可以清楚地看到雷曼的股价由2007年初的86.18美元/ 股跌至2008年9月的3.65美元/股（9月12日）。
03 破产原因分析
PART THREE Reason雷曼 自身原因来自原因分析外部原因
次贷危机
雷曼兄弟的破产涉及到多方面因素，多种因素的集聚 最终导致了赫赫有名的雷曼兄弟破产。
次贷危机
次贷危机
美国次贷危机又称次级房贷危机(subprime lending crisis) ， 也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构 破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。它致使全 球主要金融市场隐约出现流动性不足危机。在次贷危机中，雷曼 兄弟受到严重冲击。但是，宏观经济环境变动所引发的这一连串 变动充其量只能算是雷曼兄弟破产的导火索，毕竟华尔街的大规 模投行公司中，大家都面对同样的危机。因此，了解破产真相， 还要从自身找原因。
3.风险控制过度依赖数理化模型技术分析，未能有效控制风险。 4.管理层的风险意识和处理危机的能力不足
外部原因
1.市场严重 恐慌，对手终 止和雷曼兄弟 的交易。幻灯 片 16
2.投机性 卖空集中释放。
3.评级机 构的道德风 险。
4.美国政 府的“见死 不救”
具体表现
1.债权人停止短期贷款 2.清算公司冻结账户 3.交易对手（各大券商、 对冲资金、资产管理公司） 停止交易
朱韦清
银行破产案例 南区金融辅修一班 2013106137
Yinhang pochan anli
CONTENT
01
雷曼兄弟简介
The introduction of Lehman Brothers
02
《2024年雷曼兄弟公司破产过程、原因和启示》范文
《雷曼兄弟公司破产过程、原因和启示》篇一一、雷曼兄弟公司的破产过程雷曼兄弟公司（Lehman Brothers）曾是全球知名的投资银行之一，其历史可追溯至1850年。
然而，2008年的金融危机使得这家曾经风光无限的金融机构陷入了破产的困境。
雷曼兄弟公司的破产过程主要分为几个阶段。
首先，随着美国次贷危机的爆发，全球金融市场开始动荡不安。
在此背景下，雷曼兄弟公司的业绩逐渐下滑，财务状况日趋紧张。
由于其在风险投资、衍生品等业务领域的深度涉足，导致公司陷入流动性危机，无法通过市场筹集资金以偿还债务。
其次，随着财务状况的进一步恶化，雷曼兄弟公司开始寻求与其他金融机构的合并或出售部分业务以寻求救赎。
然而，由于市场信心严重不足，潜在的合作伙伴和投资者都持观望态度，未能找到有效的救助方案。
最后，在种种努力无果之后，雷曼兄弟公司不得不选择申请破产。
这一决定导致公司在全球范围内的大量资产被冻结，数千名员工失业，公司及其关联机构陷入了一系列法律诉讼和调查中。
二、雷曼兄弟公司破产的原因雷曼兄弟公司的破产是由多种因素共同作用的结果。
首先，全球金融危机的爆发为公司的破产提供了直接的环境背景。
其次，公司在风险投资、衍生品等业务领域的过度涉足以及不合理的风险管理策略导致了公司陷入流动性危机。
此外，公司内部管理层的决策失误、对市场变化的应对不力以及监管机构的监管不足等因素也加速了公司的破产进程。
具体来说，雷曼兄弟公司在次贷危机期间未能及时调整业务策略和风险管理策略，导致其资产质量严重下降。
同时，公司过度依赖短期融资来维持运营，一旦市场信心丧失，资金链就会断裂。
此外，公司内部存在严重的利益冲突和道德风险问题，部分高管和员工为了追求高收益而忽视了风险控制，最终导致了公司的破产。
三、雷曼兄弟公司破产的启示雷曼兄弟公司的破产为我们提供了深刻的教训和启示：首先，金融机构应高度重视风险管理。
在金融市场中，风险是无处不在的。
金融机构应建立完善的风险管理机制，对业务和投资进行严格的风险评估和监控。
失败企业案例分析
失败企业案例分析在商业世界中，失败是不可避免的一部分。
尽管每个失败的企业都有其独特的故事，但它们通常都遵循着一些共同的模式。
以下是对一些失败企业的案例分析，旨在揭示它们失败的原因，并从中吸取教训。
案例一：泰坦尼克号泰坦尼克号是一艘在1912年首航时沉没的豪华客轮。
尽管它在当时被认为是“永不沉没”的，但它的沉没成为了历史上最著名的海难之一。
泰坦尼克号的失败可以归因于几个关键因素：1. 过度自信：船员和乘客对船只的安全性过于自信，忽视了必要的安全措施。
2. 缺乏准备：船上没有足够的救生艇，导致许多乘客无法在灾难发生时得到救援。
3. 忽视警告：在航行过程中，船只收到了冰山警告，但这些警告没有得到足够的重视。
案例二：安然公司安然公司是一家美国能源公司，因会计和财务欺诈丑闻在2001年破产。
安然的失败揭示了公司治理和道德风险的重要性：1. 欺诈行为：公司高层管理人员参与了大规模的会计欺诈，夸大了公司的财务状况。
2. 缺乏透明度：安然的财务报告缺乏透明度，使得投资者和监管机构难以评估公司的真实状况。
3. 监管不力：监管机构未能及时发现和制止安然的不当行为，导致了问题的恶化。
案例三：诺基亚诺基亚曾是全球手机市场的领导者，但随着智能手机的兴起，它逐渐失去了市场份额。
诺基亚的失败可以归因于以下几点：1. 缺乏创新：在智能手机时代，诺基亚未能及时推出具有竞争力的产品。
2. 依赖过时技术：诺基亚坚持使用自己的Symbian操作系统，而忽视了Android和iOS等新兴平台。
3. 组织僵化：公司的决策过程缓慢，无法快速响应市场变化。
案例四：柯达柯达是一家历史悠久的摄影和影像产品公司，但在数字摄影时代，它未能适应市场的变化。
柯达的失败教训包括：1. 抵制变革：柯达在数字摄影技术方面拥有早期的专利，但未能将其转化为商业成功。
2. 依赖传统业务：公司过于依赖传统的胶片业务，而没有及时转型到数字摄影。
3. 市场定位失误：柯达未能准确预测消费者的需求，导致其产品无法满足市场的变化。
SWOT 模型分析资产证券化业务——以雷曼兄弟破产为研究案例
现代经济信息ＳＷＯＴ模型分析资产证券化业务——以雷曼兄弟破产为研究案例宋昀澄 辽宁大学摘要：继党的十九大指出，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，当前应加快转变发展方式，大力开展供给侧结构性改革并提出“三去一降一补”后。
2015年-2018年连续多年的中央经济会议均强调了优化供给结构、防范金融风险的重要性。
而金融风险出现的导火索便是高杠杆率。
因此，坚持去杠杆，加强有关部门的监管仍是我国现阶段金融工作的重点。
《2017年政府工作报告》中指出“要推进资产证券化以降低企业杠杆”，这意味着政府对资产证券化这一融资工具的开放度与认可度加大，且还要巧妙利用其“降杠杆，调结构”的作用为我国金融供给侧改革提供推力，因此深入探究资产证券化这一新型融资工具意义重大。
本文便基于“资产证券化去杠杆”这一政策，通过建立SWOT模型对2008年金融危机开始的标志性事件——“雷曼兄弟破产”进行案例分析，总结资产证券化产品的利弊，深入贯彻中央防范重大系统性金融风险的同时去杠杆的核心思想。
关键词：资产证券化；去杠杆；次贷危机中图分类号：F830.39 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2019)022-0308-03一、相关概念介绍为更好理解下文内容，现对于本文中出现的相关理论概念和金融创新产品予以解释和介绍。
１．资产证券化资产证券化(asset securitization)是指以某个在未来一段时间能产生现金流的资产作为偿付支撑，将该资产经过信用增级后以有价证券的方式出售的一种融资工具。
经过该种方式设计出的证券被称为资产支持证券(asset-based security，ABS)，ABS的直接参与者有：出售资产或资产组合的资产发起人；对证券进行评级的信用评级公司；购买资产并将其证券化并出售的特殊目的机构(Special purpose vehicle，SPV)；以及购买ABS的市场投资者。
ABS在实际发行中通常会根据资产组合的信用评级设计分档，不同档对应不同的现金流分配，有着不同的收益与风险。
《2024年雷曼兄弟公司破产过程、原因和启示》范文
《雷曼兄弟公司破产过程、原因和启示》篇一雷曼兄弟公司破产过程、原因及启示一、雷曼兄弟公司的破产过程雷曼兄弟公司，一个全球知名的投资银行，在2008年的金融风暴中宣告破产，成为了那次危机中最引人注目的标志性事件之一。
破产的过程可谓是令人触目惊心，下面我们就来详细了解这个过程。
从时间线上看，雷曼兄弟公司的破产大致分为三个阶段。
首先，随着全球金融危机的爆发，公司的财务状况开始出现严重问题。
其次，由于公司复杂的金融衍生品业务和过度的杠杆操作，使得公司的债务压力急剧增加。
最后，在多次尝试寻求政府援助和寻求其他金融机构的救助无果后，雷曼兄弟公司最终不得不申请破产保护。
二、雷曼兄弟公司破产的原因雷曼兄弟公司的破产，是多方面因素共同作用的结果。
1. 复杂的金融衍生品业务：雷曼兄弟公司长期涉足复杂的金融衍生品业务，如CDS（信用违约掉期）等高风险产品。
这些产品的复杂性和高风险性使得公司在金融危机时难以应对。
2. 过度的杠杆操作：雷曼兄弟公司为了追求高收益，过度利用杠杆进行投资和交易，这使得公司在市场稍有波动时就会面临巨大的损失。
3. 风险管理不足：公司的风险管理机制并没有很好地发挥作用，没有及时识别和应对潜在的风险。
4. 政府救助政策的影响：在金融危机期间，许多金融机构都得到了政府的救助和支持，但雷曼兄弟公司未能得到政府的援助，这在一定程度上加速了其破产的进程。
三、雷曼兄弟公司破产的启示雷曼兄弟公司的破产给全球金融业带来了巨大的冲击和启示。
1. 风险管理的重要性：金融机构必须重视风险管理，建立完善的风险管理机制，及时识别和应对潜在的风险。
不能只追求高收益而忽视风险的存在。
2. 谨慎使用杠杆：金融机构应谨慎使用杠杆进行投资和交易，避免过度杠杆化带来的高风险。
3. 简化业务结构：金融机构应简化业务结构，避免涉足过于复杂的金融衍生品业务。
这样可以使机构更加专注于核心业务，降低风险。
4. 政策监管的重要性：政府应加强对金融机构的监管，确保金融机构的运营行为符合规定和法规。
银行以案说险经典案例
银行以案说险经典案例
作为金融行业的重要组成部分，银行在风险管理方面扮演着重要角色。
然而在金融市场的波动和变化中，银行也难免遭遇风险和损失。
为了借鉴经验和教训，银行业界经常会以案说险，分享经典案例。
以下是几个经典案例：
1.雷曼兄弟倒闭
2008年，美国的雷曼兄弟银行破产，引发了全球金融危机。
这个案例让银行们意识到了风险管理的重要性。
在此之后，银行加强了对投资组合的监管和风险控制，同时也提高了对自身的资本充足率的要求。
2.巴林银行事件
2008年，巴林银行由于大量投资于房地产和股票市场，而遭遇巨额亏损，导致其股票价格急剧下跌。
这个案例使银行们认识到了投资组合的分散化和风险控制的重要性。
3.瑞士银行事件
2011年，一名瑞士银行员工将机密客户资料泄露给了外部机构，引起了广泛的关注和争议。
这个案例让银行意识到了客户信息保护的重要性，同时也加强了内部安全管理。
4.汇丰银行洗钱事件
2012年，汇丰银行被曝出大量涉嫌洗钱的案例，导致其声誉受损。
这个案例让银行们认识到了反洗钱风险的重要性，加强了对客户身份和交易活动的监管和管理。
总的来说，银行以案说险，是为了让银行们认识到风险管理的重要性，从而加强对风险的防范和控制，保障客户和自身的利益。
同时也为银行业的规范化和健康发展提供了借鉴和指导。
雷曼兄弟公司破产过程、原因和启示
雷曼兄弟公司破产过程、原因和启示雷曼兄弟公司破产过程、原因和启示一、引言雷曼兄弟公司作为美国历史上最大的投资银行之一，在2008年的破产事件震惊了全球金融市场。
其破产事件不仅给美国经济造成了重大冲击，也对全球经济体系产生了深远的影响。
本文将探讨雷曼兄弟公司破产的具体过程、原因以及我们从中所能得到的启示。
二、雷曼兄弟公司的破产过程1. 步入困境：雷曼兄弟公司显露出危机的苗头是从2007年次贷危机开始的。
次贷危机使房地产市场开始崩溃，导致雷曼兄弟公司投资组合价值急剧下跌。
2008年1月，雷曼兄弟公司公布2007年同比净亏损8.96亿美元。
2. 收缩规模：随着危机的蔓延，雷曼兄弟公司开始寻求危机调整和削减开支。
该公司关闭了位于日本、中国和澳大利亚的部分办事处，并削减了员工人数。
然而，这些措施并没有阻止其破产危机的进一步恶化。
3. 惊人的破产：2008年9月15日，雷曼兄弟公司宣布申请破产保护。
此举使得全球金融市场陷入混乱，股市暴跌，信心崩溃。
雷曼兄弟公司的破产事件成为次贷危机爆发以来第一个大型金融机构的破产事件，也是美国历史上规模最大的破产事件之一。
三、雷曼兄弟公司破产的原因1. 高风险投资策略：雷曼兄弟公司在房地产市场存在高度投资，其投资组合主要包括次贷产品和房地产相关资产。
他们以高风险、高回报的策略，进行大量的杠杆投资，从而在破产风险加大时受到严重冲击。
2. 财务报表失真：雷曼兄弟公司在财务报表中对其投资组合进行了估值调整，将一些高风险资产的价值保持在较高水平，不合理地降低了风险预警。
这种财务报表的失真导致外界对雷曼兄弟公司的实际风险认识不足，进一步加剧了破产风险。
3. 监管缺失：监管机构在对雷曼兄弟公司的风险进行评估时存在失职的情况。
监管机构未能充分认识到雷曼兄弟公司的高风险投资策略以及其财务报表的失真情况，未能及时出手阻止其危机的发生。
四、启示与反思1. 加强金融监管与透明度：雷曼兄弟公司破产事件表明，金融监管机构在风险评估、监管和透明度方面需要加强。
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目录1.雷曼兄弟简介 (2)2.雷曼兄弟破产过程 (2)3.雷曼兄弟破产原因分析 (4)自身原因 (4)外部原因 (7)·4.应对措施及建议 (8)1.雷曼兄弟简介雷曼兄弟控股公司是美国第四大投资银行。
作为一家全球性的投资银行，雷曼兄弟公司具有158年的历史。
其雄厚的财务实力，以及“全球最具实力股票债券承销交易商”的名号可以追述到一个世纪前。
雷曼公司的业务能力一直受到众多世界知名公司的广泛认可。
它不仅担任这些跨国公司和政府的重要财务顾问，同时拥有多名业界公认的国际最佳分析师。
由此，它在很多业务领域都居于全球领先地位，包括股票、固定收益、交易和研究、投资银行业务、私人银行业务、资产管理以及风险投资。
这一切都有助于雷曼兄弟稳固其在业务领域的领导地位。
《商业周刊》评选雷曼兄弟公司为2000年最佳投资银行，《国际融资评论》授予其2002年度最佳投资银行称号，其整体调研实力也高居《机构投资者》排名榜榜首。
这样一家信誉名声都响彻业界的全球性多元化投资银行，于北京时间2008年9月15日，在次级抵押贷款市场危机加剧的形势下，丢盔弃甲。
根据美国破产法，美国第四大投资银行雷曼兄弟控股公司向美国联邦破产法庭递交破产保护申请。
以资产衡量，这是美国金融业最大的一宗公司破产案。
！2.雷曼兄弟破产过程表 1罗列了自 2007年夏天美国的次贷危机爆发以来，金融市场上所发生的一些重大事件和雷曼兄弟是如何一步步走向破产的。
表1 雷曼兄弟破产过程3.雷曼兄弟破产原因自身原因<1. 进入不熟悉的业务，且发展太快，业务过于集中。
作为一家顶级的投资银行，雷曼兄弟在很长一段时间内注重于传统的投资银行业务（证券发行承销，兼并收购顾问等）。
进入20世纪90年代后，随着固定收益产品、金融衍生品的流行和交易的飞速发展，雷曼兄弟也大力拓展了这些领域的业务，并取得了巨大的成功，被称为华尔街上的“债券之王”。
在2000年后房地产和信贷这些非传统的业务蓬勃发展之后，雷曼兄弟和其它华尔街上的银行一样，开始涉足此类业务。
这本无可厚非，但雷曼的扩张速度太快（美林、贝尔斯登、摩根士丹利等也存在相同的问题）。
雷曼兄弟破产前的几年一直是住宅抵押债券和商业地产债券的顶级承销商和账簿管理人。
即使是在房地产市场下滑的2007年，雷曼兄弟的商业地产债券业务仍然增长了约13%。
这样一来，雷曼兄弟面临的系统性风险非常大。
在市场情况好的年份，整个市场都在向上，市场流动性泛滥，投资者被乐观情绪所蒙蔽，巨大的系统性风险给雷曼带来了巨大的收益；可是当市场崩溃的时候，如此大的系统风险必然带来巨大的负面影响。
2. 财务结构不合理，自身资本太少，杠杆率太高且过度依赖短期融资。
以雷曼为代表的投资银行与花旗、摩根大通、美洲银行等综合性银行不同，它们的自有资本太少，资本充足率太低。
为了筹集资金来扩大业务，它们只好依赖债券市场和银行间拆借市场，在债券市场发债来满足中长期资金的需求，在银行间拆借市场通过抵押回购等方法来满足短期资金的需求，然后将这些资金用于业务和投资，赚取收益，扣除要偿付的融资代价后，就是公司运营的回报。
就是说，公司用很少的自有资本和大量借贷的方法来维持运营的资金需求，这就是杠杆效应的基本原理。
借贷越多，自有资本越少，杠杆率（总资产除以自有资本）就越大。
杠杆效应是一柄双刃剑，在赚钱的时候，收益是随杠杆率放大的；但当亏损的时候，损失也是按杠杆率放大的。
近年来由于业务的扩大发展，华尔街上的各投行已将杠杆率提高到了危险的程度。
下表是雷曼兄弟公布的资产负债表情况。
表2 雷曼兄弟资产负债表￥单位：百万美元资料来源：中金公司研究所从表中可以看出，雷曼的杠杆率一直维持在较高的位置。
比如，在 2008年第二季度末，雷曼的杠杆率为 (年初的时候曾高达 32)，其总资产为 6,394亿美元，但其负债也到达了 6,132美元。
区区的 263亿的净资产，当然无法帮助雷曼在紧急时期度过难关。
实际上，这种情况并不是雷曼所独有。
很多的投资银行和券商都有这样的问题。
而大型的商业银行，情况要好得多。
下图列出了华尔街上主要银行的杠杆率。
资料来源：中金公司研究所图1 华尔街主要银行和券商杠杆率由此数据可以看出，以高盛、摩根士丹利、雷曼兄弟为代表的投行，其杠杆率要普遍大大高于其它的综合性银行。
因此，在市场大幅下跌，流动性下降甚者消失的时候，它们的损失会相对更大，也更不容易筹集急需的现金来度过难关。
这也就是为什么人们普遍对独立的券商这种经营模式产生怀疑的原因。
3. 所持有的不良资产太多，遭受损失巨大。
雷曼兄弟所持有的很大一部分房产抵押债券都属于第三级资产，它的资产中证券投资和抵押短期合约占比超过80%以上，其证券投资和金融工具中，按揭贷款及房地产相关的资产占比最大，在2007年次贷危机爆发的时候仍高达%。
雷曼不良资产在短期内大幅贬值，并在关键时刻错失良机、没有能够采取有效的措施化解危机是雷曼倒闭的重要原因。
—4. 风险控制过度依赖数量化模型，和现实经济严重脱节，未能有效控制风险。
金融创新出现后，金融投资开始过度依赖数量化模型，理论假设与市场现实严重脱节，对未来的资本收益变化的预测也严重失真。
雷曼兄弟虽然一直以先进的信用衍生品模型分析技术著称，但在次贷危机中，其模型技术未能起到应有的预测作用，致使信用衍生品的损失远超过预期，最终导致风险完全失控。
雷曼兄弟也因未及时发现问题仍然沉醉于昔日辉煌，错失多次救亡机会，最终因为美国政府拒绝包底而崩盘。
现实经济生活是千变万化的，数理模型不论多么精巧庞大，也难以涵盖所有的情况和风险特征，如果过度崇拜数理模型，以若干参数来完全描述市场风险的变化，替代理性的市场投资决策，必将导致危机的发生。
5. 管理层的风险意识和处理危机的能力不足在雷曼兄弟破产这个事件逐步形成的过程中，雷曼管理高层也负有相当大的责任。
雷曼兄弟管理层的盲目乐观导致其风险控制意识和理念没有得到彻底的贯彻，致使其对危机情况处理失误。
首先，由于之前良好的业绩，管理层对情况抱有过分乐观的态度。
例如雷曼的CEO 理查德·福尔德在1993即成为雷曼的最高领袖，他算是华尔街任期最长的CEO。
他多次带领雷曼避免破产的命运，一次次走向辉煌。
正因为如此，公司上下难免产生盲目自满和乐观的情绪。
第二，在过去的几年里，公司业务拓展过快，已经将风险控制的重要性搁置一边。
雷曼兄弟对未来形势严重判断失误，即使在房产市场出现危机苗头的2007年还是在继续拓展业务。
在次贷危机初期，雷曼损失很小，甚至还一度被业界赞扬为能在非常时期成功处理危机的典范。
这都为雷曼后来的危机埋下了伏笔。
￥第三，雷曼高层在危机发生时，优柔寡断错失良机。
在2008年3月，贝尔思登倒下的时候雷曼兄弟就应该清醒地认识到问题的严重性。
事实上，当时市场都猜测下一个倒下的一定是雷曼和美林中的一个，可是雷曼兄弟管理高层多次出面辟谣，试图向市场证明自己情况良好。
另外，雷曼兄弟在同韩国开发银行的收购谈判中要价过高，错失了紧急融资，度过难关的良机，也导致了投资者信心的进一步丧失。
3.2外部原因1. 美国次贷危机对雷曼兄弟及其金融机构的影响.次贷危机导致金融机构全面清盘，雷曼兄弟就是其中的典型。
次贷问题及所引发的支付危机，最根本原因是美国房价下跌引起的次级贷款对象的偿付能力下降。
在危机爆发后，除了美林的股价还占52周最高股价的1/5，其余各家机构股价均较52周最高值下降98％或以上。
六家金融机构的总资产超过万亿美元。
贝尔思登、雷曼兄弟和美林的总资产在次贷危机中分别减值32亿、138亿及522亿美元，总计近700亿美元，而全球金融市场减值更高达5573亿美元。
至今倒闭的银行12家，总资产约420亿美元。
因减值造成资本金不足，所以全球各主要银行和券商寻求新的投资者来注入新的资本，试图度过难关。
2. 雷曼兄弟破产前特殊的市场状况雷曼兄弟破产前，市场严重恐慌，对手终止和雷曼兄弟的交易。
客户对雷曼兄弟的前景产生怀疑，取消和终结与雷曼兄弟的业务，将资金往别处大规模转移，对雷曼兄弟形成了事实上的挤兑。
雷曼兄弟的主要交易对手也停止和雷曼兄弟的交易，实际上给了雷曼兄弟致命的一击。
3. 华尔街谋而不救，做空方对雷曼的影响一家的危机和困苦往往意味着他人的机会。
对于雷曼兄弟这样的投资银行，如果做空致使其垮掉，其资产必定会打折大甩卖。
不少华尔街的投资者基于这种判断，大量卖空雷曼兄弟的股票，和一切能从雷曼兄弟的败落中获利的金融衍生工具。
这种卖空对于一家金融机构无异于墙倒众人推。
事实上，在这种强大的卖空打压之下，一天之内，雷曼兄弟的股价就下跌了一半。
&4. 评级机构落井下石在次贷危机爆发前，评级机构给约万亿美元的不良信用房贷支持的债券产品以最高品级，随着次贷危机的爆发，则把债券产品评级大幅下调。
评级机构的不负责任在某种程度上掩盖了风险的存在，又加剧了危机情况的恶化。
雷曼兄弟正是由于评级机构不断下调其评级而被迫缴纳更多的资金作为衍生品交易的抵押，导致其流动性过度紧缩，资金链出现断裂，最终只能申请破产保护。
5. 美国政府“见死不救”大型金融机构在市场中的深度参与，使其倒闭产生连锁反应，为了阻断这种多米诺骨牌效应，政府往往不得不介入，同时这也使道德风险加剧。
出于对道德风险的忌惮，美联储不愿过多地耗费政府的资金来加剧市场的“道德危机“，从而选择放弃了雷曼兄弟。
4.应对措施及建议1.管理层应建立危机意识，重视风险控制。
比尔盖茨曾说过：“微软离破产永远只有18个月”。
雷曼兄弟的大规模次级债券是导致其破产的主要原因，在次贷危机爆发前，公司已有员工向管理层提出了雷曼兄弟过多地次级债券导致公司面临风险巨大，而当时的次级债券市场一片火热，管理层完全没有理会这些中肯的意见。
|因此，管理层应该时刻保持危机意识，理性对待公司发展中的机会与风险，避免盲目乐观与领导者独断专行。
2. 不断提升和完善企业的内部管理和抗风险能力。
雷曼兄弟作为一个生存了158年的企业，其内部管理已经达到了相当规范的程度，但其仍在困境中破产，说明企业的抗风险能力是一个综合的因素，所以企业应该不断审视自身的内部管理和检查自己的抗风险能力，永远保持谨慎的态度，及时发现存在的问题并予以完善和改进，不断加强企业的内部管理，特别是加强风险防范机制，保证做到及时发现风险、及时反映问题与及时解决，以此提高企业在困境中生存的能力，随时准备好面对引起企业倒闭的困境。
3.审慎推进金融衍生工具和产品。
雷曼兄弟破产是因为次贷危机，而次贷危机又是因为对住房按揭进行资产证券化，资产证券化属于金融衍生产品。
金融衍生工具和衍生产品是把双刃剑，它所具有的风险呈杠杆倍数，而且在一定的市场条件下会把局部风险扩展为全局性风险，把个别市场风险演变为系统性风险。